วิธีการระดมทุนเพื่อการป้องกันและความมั่นคงของยุโรป

การเมือง

สรุป:

ถึงเวลาที่สถาบันใหญ่ทั้งสามแห่งของยุโรปจะต้องก้าวขึ้นมา

ขณะที่ยุโรปกำลังดำเนินแผนการอันทะเยอทะยานที่จะเพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศและความมั่นคง โดยคำนึงถึงการลดการสนับสนุนจากสหรัฐฯ คำถามใหญ่คือจะจัดหาเงินทุนอย่างยั่งยืนได้อย่างไร

ประเด็นนี้ได้รับการหารือในการประชุมสุดยอดหนี้ภาคสาธารณะประจำปี 2025 ของสถาบันหนี้ของรัฐ OMFIF ที่กรุงปารีสเมื่อต้นเดือนนี้งานนี้รวบรวมเจ้าหน้าที่ระดับสูงจากสำนักงานบริหารหนี้ของรัฐในยุโรปและผู้กู้ยืมในภาคสาธารณะ รวมถึงนักลงทุนตราสารหนี้ชั้นนำและคนกลางเพื่อหารือในเชิงลึกเกี่ยวกับประเด็นสำคัญสำหรับตลาดนี้

การปฏิรูปเบรกหนี้ประวัติศาสตร์

“มีความเต็มใจอย่างแท้จริงที่จะทำมากกว่านี้ แต่ยังไม่ชัดเจนว่าผลลัพธ์สุดท้ายจะเป็นอย่างไร” เจ้าหน้าที่ระดับสูงในการประชุมสุดยอดกล่าว ในระดับชาติ รัฐบาลต่างๆ กำลังพิจารณาหาวิธีระดมทุนเพิ่มเติมเพื่อส่งเสริมการลงทุนด้านกลาโหมของประเทศ ตัวอย่างเช่น บุนเดสทาคของเยอรมนีอนุมัติแผนงานสำหรับแพ็คเกจที่ประกอบด้วยกองทุนโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 500,000 ล้านยูโรเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว พร้อมทั้งปฏิรูปเบรกหนี้เพื่อให้สามารถใช้จ่ายด้านกลาโหมได้มากขึ้น คำตัดสินสำคัญนี้อนุญาตให้ยกเว้นการใช้จ่ายด้านกลาโหมที่มากกว่า 1% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศจากเบรกหนี้

ศักยภาพทางการคลังของเยอรมนีถือเป็นข้อยกเว้นในยุโรป เนื่องจากมีการใช้เบรกหนี้แบบอนุรักษ์นิยมมาตั้งแต่ปี 2009 อัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ของเยอรมนีจึงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของเขตยูโรอย่างมาก นี่คือสาเหตุที่ปฏิกิริยาของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลังครั้งประวัติศาสตร์ของเยอรมนีจึงค่อนข้างเงียบ

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรบุนด์ 10 ปีอาจสูงถึง 3% จากการกู้ยืมและการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของเยอรมนี ซึ่งสูงกว่าระดับปัจจุบันถึง 20 จุดพื้นฐาน นอกจากนี้ การกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นของเยอรมนียัง เพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรปจะเริ่มซื้อพันธบัตรภาคสาธารณะอีกครั้งเร็วกว่าที่คาดไว้

ประเทศอื่นๆ เช่น อิตาลี สเปน และฝรั่งเศส จะพบว่าการกู้ยืมเงินเพิ่มขึ้นโดยไม่กระทบต่อสเปรดและอันดับเครดิตเป็นเรื่องที่ท้าทายกว่ามาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งฝรั่งเศสที่เปราะบาง เนื่องจากเคยถูกปรับลดระดับเครดิตจากการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้นแล้ว การปรับลดระดับเครดิตของฝรั่งเศสเพิ่มเติมอาจส่ง ผลกระทบในวงกว้างต่อตลาดพันธบัตรภาคสาธารณะของยุโรป อีกด้วย

พึ่งพา EU, EIB และ ESM

นี่คือจุดที่สถาบันหลักทั้งสามของยุโรป – คณะกรรมาธิการยุโรป ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรป และกลไกเสถียรภาพแห่งยุโรป – เข้ามามีบทบาท

ESM ก่อตั้งขึ้นเพื่อเป็นองค์กรถาวรในเขตยูโรหลังจากวิกฤตหนี้สาธารณะของยูโรในปี 2012 เพื่อปกป้องเสถียรภาพทางการเงินและความเจริญรุ่งเรืองของเขตยูโร ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อเสถียรภาพทางการเงินคือสงคราม ดังนั้น จึงเป็นเรื่องธรรมดาที่ ESM จะให้การสนับสนุนเพื่อรับมือกับความเสี่ยงดังกล่าว นอกจากนี้ ESM ยังมีกำลังพลจำนวนมาก โดยมีศักยภาพในการให้สินเชื่อ 500,000 ล้านยูโร ซึ่งปัจจุบันมี 430,000 ล้านยูโร ซึ่งหมายความว่ามีศักยภาพที่ไม่ได้ใช้ประมาณ 85%

ยุโรปอาจเรียกใช้ ESM เป็นผู้ให้กู้ในกรณีฉุกเฉินหากประเทศต่างๆ เผชิญกับการขยายสเปรดและแรงกดดันด้านเสถียรภาพทางการเงินจากการแบกรับภาระการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศด้วยตนเอง ESM ยังมีข้อได้เปรียบในแง่ของราคาอีกด้วย โดยจะสามารถให้กู้ยืมในอัตราที่เอื้ออำนวยแก่ประเทศสมาชิกได้ เนื่องจากมีสถานะในตลาดทุนที่ไม่เพียงแต่เป็นผู้ออกตราสารหนี้ระดับ AAA ที่ได้รับการยอมรับเท่านั้น แต่ยังเป็นผู้ออกตราสารหนี้ภาคสาธารณะที่มีสเปรดต่ำที่สุดแห่งหนึ่งอีกด้วย ในบรรดาประเทศสมาชิกกลุ่มยูโร มีเพียงเยอรมนี เนเธอร์แลนด์ ไอร์แลนด์ และลักเซมเบิร์กเท่านั้นที่กู้ยืมในตลาดทุนได้ถูกกว่า ซึ่งหมายความว่ามีประเทศในกลุ่มยูโร 16 ประเทศที่จ่ายเงินกู้มากกว่า ESM

ความสามารถในการให้สินเชื่อเพิ่มเติม

แน่นอนว่า ไม่ใช่แค่ ESM เท่านั้นที่มีกำลังเสริมเพิ่มเติม คณะกรรมาธิการยุโรปและ EIB ยังมีศักยภาพอีกมากในการให้สินเชื่อและจ่ายเงินกู้เพิ่มเติมแก่ยุโรป หาก ESM และคณะกรรมาธิการยุโรปใช้ศักยภาพในการให้สินเชื่ออย่างเต็มที่ และขยายงบดุลของ EIB ก็อาจมีเงินเพิ่มเติม 1 ล้านล้านยูโรเพื่อสนับสนุนการลงทุนด้านการป้องกันและความมั่นคงของยุโรป

คณะกรรมาธิการยุโรปได้ประกาศ แผน "ReArm Europe Plan/Readiness 2030" เพื่อให้สามารถใช้จ่ายได้กว่า 800,000 ล้านยูโร ซึ่งรวมถึงเครื่องมือเฉพาะใหม่ที่ชื่อว่า Security Action for Europe ซึ่งจะช่วยให้ประเทศสมาชิกสามารถขยายการลงทุนด้านการป้องกันประเทศในอุตสาหกรรมการป้องกันประเทศของยุโรปได้ทันที เพื่อระดมทุนดังกล่าว คณะกรรมาธิการจะระดมทุนเพิ่มเติมในตลาดทุนสูงสุด 150,000 ล้านยูโรจนถึงปี 2030

โครงการใหม่นี้ช่วยยืนยันถึงความสำคัญของคณะกรรมาธิการยุโรปในการสนับสนุนวิกฤตการณ์ต่างๆ หลังจากมีบทบาทในช่วงการระบาดของโควิด-19 และการฟื้นตัวของยุโรป (Next Generation EU) ซึ่งคณะกรรมาธิการยุโรปกลายเป็นผู้กู้ยืมรายใหญ่ที่สุดรายหนึ่งในตลาดทุน นอกจากนี้ โครงการดังกล่าวยังช่วยคลายความกังวลของนักลงทุนในพันธบัตรของคณะกรรมาธิการยุโรปเกี่ยวกับความถาวรของสหภาพยุโรปในฐานะผู้ออกพันธบัตรรายใหญ่ ซึ่งเป็น ข้อเสียเปรียบหลักประการหนึ่งในการรวมอยู่ในดัชนีพันธบัตรรัฐบาล

ในขณะเดียวกัน ธนาคารเพื่อการพัฒนาเศรษฐกิจยุโรป (EIB) ได้ยกเลิกข้อจำกัดในการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการด้านการป้องกันประเทศ โดยขยายขอบเขตของสิ่งที่มีสิทธิ์ได้รับเงินทุนดังกล่าว ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผน ReArm Europe/Readiness 2030 หากต้องการจัดหาเงินทุนสำหรับการป้องกันประเทศและความมั่นคงของยุโรป จำเป็นอย่างยิ่งที่สถาบันทั้งสามแห่งของยุโรปจะต้องร่วมมือกันเพื่อให้ความช่วยเหลือที่จำเป็นแก่ทวีปนี้

ที่มา : Burhan Khadbai

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

มองหาโอกาสการลงทุนในพายุทอร์นาโดนโยบายทรัมป์

Devin

เศรษฐกิจ

จากบทเรียนทั้งหมดที่ฉันได้เรียนรู้จากการบริหารการลงทุนใน ตลาดเกิดใหม่บทเรียนที่สำคัญที่สุดคือการมุ่งเน้นไปที่แนวโน้มแทนที่จะเป็นระดับ คุณสามารถทำเงินได้มากมายเมื่อแนวโน้มในประเทศที่มีความเสี่ยงเลวร้ายลงเล็กน้อย

ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้เปลี่ยนสหรัฐอเมริกาจากเสาหลักแห่งระเบียบการเมืองและเศรษฐกิจของโลกให้กลายเป็น แหล่งหลักของความวุ่นวายและความไม่แน่นอนของนโยบายสินทรัพย์เสี่ยงถูกขายออกไป มีการพูดถึงภาวะเศรษฐกิจถดถอยมากขึ้น และทีมกลยุทธ์ขององค์กรทั่วโลกต่างหยุดการตัดสินใจเกี่ยวกับการควบรวมกิจการหรือการซื้อกิจการ จนกว่าแนวทางข้างหน้าเกี่ยวกับภาษี กฎระเบียบ และภาษีศุลกากรจะดูชัดเจนขึ้นอีกเล็กน้อย

รูปที่ 1 ความไม่แน่นอนของนโยบายเศรษฐกิจโลกเพิ่มขึ้นในปี 2568

มองหาโอกาสการลงทุนในนโยบายทอร์นาโดของทรัมป์_1

ที่มา : www.policyncertainty.com

แผนภูมินี้จัดทำขึ้นโดยศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ 3 คน โดยอ้างอิงจากข้อมูลอ้างอิงในสื่อเกี่ยวกับความไม่แน่นอนของนโยบาย การกระจายตัวของการคาดการณ์ของผู้เชี่ยวชาญ และจำนวนเงื่อนไขภาษีที่กำลังจะหมดอายุ แม้ว่าข้อมูลดังกล่าวจะเป็นข้อมูลระดับโลก แต่การพุ่งสูงล่าสุดนั้นสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับการระบาดของโควิด-19 และชัยชนะในการเลือกตั้งของทรัมป์แต่ละครั้ง

แต่แผนภูมิเช่นนี้ไม่เคยเพิ่มขึ้นอย่างไม่มีกำหนด

เราอาจไม่สามารถกลับไปสู่ระดับที่บันทึกไว้ก่อนปี 2559 ได้ในเร็วๆ นี้ และโอกาสที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอาจเพิ่มขึ้นด้วยซ้ำ อย่างไรก็ตาม ผู้ที่ติดตามตลาดอย่างใกล้ชิดจะเฝ้าติดตามพลวัตที่อาจฟื้นคืนความสงบชั่วคราวและคาดเดาได้มากขึ้นเล็กน้อย

นี่คือห้า

ประการแรก หากความไม่แน่นอนของภาษีสูงในช่วงหลายเดือนก่อนที่บทบัญญัติหลักในประมวลกฎหมายของสหรัฐฯ จะหมดอายุ สมาชิกรัฐสภาชุดที่ 119 ที่มีบุคลิกโดดเด่นต่างทำงานหนักเพื่อจัดทำงบประมาณใหม่ พรรครีพับลิกันมีเสียงข้างมากเพียงเล็กน้อยและพรรคเดโมแครตมีเสียงข้างน้อยที่ผิดหวังอย่างมาก ทำให้เกิดการแสดงตลกของสมาชิก การกระทำที่เกินขอบเขต และกำหนดเส้นตายที่ลุ้นระทึกใจเกี่ยวกับ การอภิปรายเรื่องเพดานหนี้ ควบคู่กันไป แต่ยังคงมีความเป็นไปได้สูงที่พรรครีพับลิกันจะผ่านร่างกฎหมายเพื่อการปรับสมดุลด้วยนโยบายการเงินที่สนับสนุนตลาดก่อนปิดสมัยประชุมในเดือนสิงหาคม

ประการที่สอง สิ่งที่น่ายินดีที่สุดเกี่ยวกับนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ในปัจจุบันก็คือ เราไม่สามารถจินตนาการได้ว่านโยบายนี้จะมีความไม่แน่นอนมากขึ้นได้อย่างไร แต่การชี้แจงอาจกำลังจะเกิดขึ้น การทบทวนนโยบายการค้าที่ให้ความสำคัญกับอเมริกาเป็นอันดับแรกจะมีขึ้นในวันที่ 1 เมษายน และภาษีศุลกากรแบบตอบแทนและแบบรายภาคส่วนจะมีผลบังคับใช้ในวันถัดไป ความท้าทายด้านระเบียบราชการเกี่ยวกับการประเมินความเท่าเทียมกันทางตัวเลขกับประเทศ เขตแดน และสมาคมในภูมิภาคต่างๆ มากกว่า 200 แห่งนั้นน่ากังวลพออยู่แล้ว การปรับให้สอดคล้องกับความแตกต่างในการเข้าถึงตลาด การจัดการสกุลเงิน และอุปสรรคอื่นๆ ที่ไม่ใช่ภาษีศุลกากรจะใช้เวลาดำเนินการนานกว่าสองสามสัปดาห์ อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าการอภิปรายเหล่านี้จะช่วยกำหนดกรอบการอภิปรายและสร้างขอบเขตของระดับภาษีศุลกากรอย่างน้อยก็หนึ่งช่วง สิ่งเดียวที่แย่กว่าภาษีศุลกากรก็คือ ความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับภาษีศุลกากร

ประการที่สาม การตอบโต้และความรุนแรงที่เพิ่มขึ้น เป็นปัจจัยสำคัญที่สุดที่ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในนโยบาย ในเดือนมีนาคม สหภาพยุโรปได้ประกาศมาตรการตอบโต้สองขั้นตอนต่อภาษีนำเข้าเหล็กและอลูมิเนียม 25% จีนประกาศใช้มาตรการภาษีและกฎการลงทุนแบบผสมที่กำหนดเป้าหมายบริษัทในสหรัฐฯ แต่ความรุนแรงที่เพิ่มขึ้นจะไม่ดำเนินต่อไปอย่างไม่มีกำหนด หลังจากการตอบโต้รอบแรกหรือรอบที่สองแล้ว มีเหตุผลหลายประการที่คาดว่าจะมีช่วงเวลาแห่งเสถียรภาพในระดับหนึ่ง

ประการที่สี่ เมื่อละทิ้งการพูดคุยทั้งหมดเกี่ยวกับรัฐที่ 51 ของแคนาดาแล้ว ฤดูร้อนควรนำการสนทนาเบื้องต้นเกี่ยวกับการเจรจาข้อตกลงสหรัฐฯ-เม็กซิโก-แคนาดาใหม่ ซึ่งจะกำหนดความคาดหวังสำหรับภาษีศุลกากรของอเมริกาเหนือในระยะยาว ยอมรับว่าสิ่งนี้อาจเกิดขึ้นหลังจากที่ประธานาธิบดีพยายามกำหนดภาษีศุลกากร 25% สำหรับสินค้าแคนาดาและเม็กซิโกทั้งหมดอีกครั้งในช่วงต้นเดือนเมษายน แต่ปฏิกิริยาทางเศรษฐกิจและการตลาดต่อสิ่งเหล่านี้จะทำให้ไม่สามารถดำเนินการได้อย่างยั่งยืนหากไม่มีการยกเว้นภาษีครั้งใหญ่ คาดว่าทรัมป์จะรีบถอยกลับและเปลี่ยนหัวข้อไปที่กรีนแลนด์หรือคลองปานามา ขณะที่การเจรจาเปลี่ยนไปสู่การกำหนดภาษีศุลกากรของอเมริกาเหนือสำหรับสินค้าบางประเภท เช่น ไม้เนื้ออ่อนของแคนาดาและสินค้าอุตสาหกรรมของเม็กซิโกที่อยู่นอกห่วงโซ่อุปทานยานยนต์

ประการที่ห้า นอกเหนือจากภาษีศุลกากรและการลดหย่อนภาษีแล้ว ทรัมป์ยังสัญญาว่าจะยกเลิกกฎระเบียบอีกด้วย อย่างไรก็ตาม การเพิกถอนกฎระเบียบจำนวนมากในยุคของโจ ไบเดนนั้น ยิ่งสร้างความไม่มั่นคงมากขึ้นในช่วงแรก เนื่องจากกฎระเบียบของรัฐและท้องถิ่นจำนวนมากยังคงมีผลบังคับใช้อยู่ แต่ความสงบสุขในระดับหนึ่งน่าจะกลับมาอีกครั้งในอีกไม่กี่เดือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อผู้นำคนใหม่ของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ คณะกรรมการกำกับการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ และคณะกรรมการการค้าแห่งสหพันธรัฐได้กำหนดลำดับความสำคัญใหม่ของตน การลดภาษี การยกเลิกกฎระเบียบ และการผ่อนปรนกฎระเบียบการควบรวมกิจการและการซื้อกิจการ ถือเป็นการชดเชยภาษีศุลกากรของทรัมป์

หากจะให้ชัดเจน ร่องรอยเหล่านี้ไม่ได้บ่งชี้ถึงช่วงเวลาแห่งความสงบและการคาดเดาได้ ความขัดแย้งทางการเมืองยังคงรุนแรง และทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่งอีกครั้งพร้อมกับความทะเยอทะยานที่จะปฏิรูปรัฐบาลสหรัฐฯ และ บ่อนทำลายสถาบันระดับโลกการท้าทายต่อคำตัดสินของศาลและการโจมตีสื่อดูเหมือนจะสร้างความไม่มั่นคงให้กับรูปแบบธุรกิจที่ทำให้ประเทศอเมริกาประสบความสำเร็จมาหลายทศวรรษเป็นอย่างยิ่ง ในขณะเดียวกัน วิสัยทัศน์ของทรัมป์เกี่ยวกับเศรษฐกิจของอเมริกาที่ปกป้องแชมป์เปี้ยนของประเทศอย่างแข็งขันก็มีความเสี่ยงที่จะบั่นทอนความสามารถในการแข่งขันและความคิดสร้างสรรค์ที่ทำให้ประเทศประสบความสำเร็จมาอย่างยาวนาน

อย่างไรก็ตาม การอภิปรายดังกล่าวเกิดขึ้นในอีกช่วงเวลาหนึ่ง และยังคงอยู่เหนือความสนใจของนักลงทุนทางการเงินที่หวังจะทำกำไรในตลาดที่ตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มอย่างรวดเร็วมากกว่าแนวโน้มนั้นเอง เมื่อความไม่แน่นอนกลายเป็นสิ่งที่คาดเดาได้มากขึ้น ประเทศอาจยังคงมุ่งหน้าสู่ช่วงเวลาที่มืดมน แต่ยังคงมีเงินให้ทำในช่วงสั้นๆ ของความสงบ

ที่มา : คริสโตเฟอร์ สมาร์ท

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ระบบการชำระเงินข้ามพรมแดนพร้อมสำหรับการปรับปรุงแล้ว

Damon

เศรษฐกิจ

ในปีพ.ศ. 2500 (ค.ศ. 1956) บริการโทรศัพท์เคเบิลข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกสายแรกเปิดให้บริการ โดยให้การสื่อสารระหว่างนิวยอร์กและลอนดอนทันทีและต่อเนื่องผ่านสายโทรศัพท์ 36 สาย และ มีแนวโน้ม ว่าจะเชื่อมโยงเสียงจากโลกเก่าและโลกใหม่เข้าด้วยกัน ซึ่ง "จะกลายเป็นเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นทุกวันอย่างรวดเร็ว"

สี่สิบปีต่อมาของนวัตกรรมที่มาถึงจุดสูงสุดที่เวิลด์ไวด์เว็บได้ทำให้ระบบการสื่อสาร "แบนราบ" ลง ไม่ใช่เพียงแค่ทำให้การเชื่อมต่อที่ผู้โทรเข้ามาจำนวนไม่กี่ร้อยคนโชคดีได้รับในปี พ.ศ. 2500 ไปสู่คนเกือบทุกคนบนโลกเท่านั้น แต่ยังทำให้สนามแข่งขันมีความเท่าเทียมกันผ่านการเข้าถึงที่แพร่หลาย รวดเร็ว และราคาถูก

ปัจจุบัน การชำระเงินข้ามพรมแดนกำลังลดลงอย่างรวดเร็วด้วยการก้าวกระโดดครั้งใหญ่ในด้านการรวมและการเชื่อมต่อทางการเงิน: บัญชีแยกประเภทสาธารณะการใช้เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายอำนาจทำให้บัญชีแยกประเภทสาธารณะทำงานบนบล็อคเชนแบบเปิดที่ไม่ต้องขออนุญาต ทำให้สามารถบันทึกและซิงโครไนซ์ธุรกรรมได้เกือบจะทันทีและตรวจสอบได้อย่างต่อเนื่อง

บัญชีแยกประเภทสาธารณะและการชำระเงินข้ามพรมแดน

บัญชีแยกประเภทสาธารณะช่วยให้ทุกคนที่มีอุปกรณ์ที่รองรับอินเทอร์เน็ตสามารถทำธุรกรรมได้อย่างปลอดภัยด้วยความเร็วและขนาดที่พอเหมาะพอดีในการส่งการชำระเงินทั่วโลกหรือข้ามถนน ในทางตรงกันข้าม ระบบการเงินแบบสองชั้นแบบดั้งเดิมนั้นเชื่อมโยงฐานข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์หรือบัญชีแยกประเภทส่วนตัวระหว่างสถาบันทางการเงิน โดยอาศัยเครือข่ายธนาคารกลางและธนาคารตัวแทนในการทำหน้าที่เป็นผู้ดำเนินการรับส่งเอกสารในปัจจุบัน ตัวกลางแต่ละรายในห่วงโซ่การชำระเงินจะแก้ไขบัญชีแยกประเภทส่วนตัวของตนเอง ซึ่งอาจทำให้ต้องใช้เวลาและต้นทุนเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับชุมชนที่เข้าถึงได้ยากหรือขาดบริการทางการเงิน

บัญชีแยกประเภทสาธารณะสร้างแพลตฟอร์มที่ไร้รอยต่อและทำงานร่วมกันได้สำหรับการแลกเปลี่ยนมูลค่าโดยตรง ทำให้ระบบการชำระเงินมีความราบรื่นและราบรื่นยิ่งขึ้นโดยนำประสิทธิภาพ ความเร็ว และการประหยัดต้นทุนที่เคยเป็นโดเมนของการชำระเงินระหว่างธนาคารแบบขายส่งมายาวนานมาสู่การใช้งานค้าปลีกในชีวิตประจำวัน ระบบการชำระเงินข้ามพรมแดนพร้อมแล้วสำหรับการปรับปรุงให้ราบรื่นยิ่งขึ้น

ใน การสำรวจการชำระเงินข้ามพรมแดนประจำปี 2024คณะกรรมการเสถียรภาพทางการเงินพบว่าการชำระเงินข้ามพรมแดนของร้านค้าปลีก ซึ่งกำหนดเป็นธุรกิจต่อธุรกิจ ธุรกิจต่อบุคคล และบุคคลต่อบุคคล ยังคงมีค่าใช้จ่ายสูง ช้า และเปราะบาง โดยไม่มีกลุ่มใดที่บรรลุเป้าหมายด้านต้นทุนและความรวดเร็วที่ G20 กำหนดไว้ และยังมีกลุ่มอื่นที่แย่ลงในปีที่แล้ว การโอนเงินยังคงมีความเสี่ยงเป็นพิเศษต่อต้นทุนการไกล่เกลี่ยที่สูง โดยต้นทุนเฉลี่ยทั่วโลกในการส่งเงิน 200 ดอลลาร์นั้นสูงกว่าเป้าหมาย 3% มากกว่าสองเท่าและเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ

การลดต้นทุนและความไม่มีประสิทธิภาพ

ในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา การชำระเงินแบบดิจิทัลที่ส่งผ่านธนาคารที่ไม่ใช่ธนาคารได้กลายมาเป็นแรงผลักดันที่สำคัญในการลดความไม่มีประสิทธิภาพในการชำระเงินข้ามพรมแดนในการชำระเงินปลีก โดยได้รับประโยชน์จากระบบเครดิตและระบบหักบัญชีแบบใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อลดความล่าช้าในการชำระเงินในเครือข่ายธนาคาร อย่างไรก็ตาม การปรับปรุงเหล่านี้ยังคงค่อยเป็นค่อยไป โดยถูกจำกัดด้วยแรงเสียดทานเชิงโครงสร้างในเครือข่ายการชำระเงินขายส่ง รวมถึงการ ลดลงอย่างรวดเร็ว ของความสัมพันธ์ระหว่างธนาคารผู้ส่งสารในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา

บัญชีแยกประเภทสาธารณะที่รองรับสินทรัพย์โทเค็นนั้นให้ข้อได้เปรียบโดยเนื้อแท้ นั่นคือ การเชื่อมโยงบุคคล ธุรกิจ และสถาบันการเงินข้ามพรมแดนโดยตรง และให้การเข้าถึงสภาพคล่องที่ตั้งโปรแกรมได้ตลอดเวลา ซึ่งช่วยให้วิสาหกิจขนาดกลางและขนาดย่อมสามารถจัดการห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกได้ดีขึ้น ลดความเสี่ยงในการชำระเงิน และหลีกเลี่ยงความจำเป็นในการเตรียมเงินทุนไว้ล่วงหน้าหรือเสี่ยงต่อการติดขัดของเงินทุน

เนื่องจากสถาบันทางการเงินและบริษัทข้ามชาติต่างพึ่งพาสินทรัพย์โทเค็นมากขึ้น บัญชีแยกประเภทสาธารณะจะยังคงหาทางเข้าสู่ระบบชำระเงินทั่วโลกในแต่ละวันด้วยการแลกเปลี่ยนข้ามพรมแดนบนเครือข่ายสาธารณะซึ่งมีมูลค่าสูงถึง ล้านล้านดอลลาร์ ต่อปี อยู่แล้ว

ปัจจุบัน การเลิกใช้สายโทรศัพท์ซึ่งยังคงรองรับปริมาณการรับส่งข้อมูลทางอินเทอร์เน็ตจำนวนมากถือเป็นเรื่องไร้สาระ อย่างไรก็ตาม จำเป็นต้องทบทวนองค์ประกอบพื้นฐานของระบบทั่วโลกเพื่อให้แน่ใจว่าผลประโยชน์จะขยายไปยังทุกภาคส่วนของสังคม ความจำเป็นในการมีระบบการชำระเงินข้ามพรมแดนที่ยุติธรรมมากขึ้นนั้นมีความจำเป็นอย่างยิ่ง และบัญชีแยกประเภทสาธารณะเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพ ปรับขนาดได้ และครอบคลุมในการเชื่อมโยงเกาะที่อยู่ห่างไกลในกลุ่มการเงิน

ที่มา : แอนดรูว์ กัลลุชชี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อินเดียและปากีสถานตกลงที่จะหยุดยิงทันที

Frederick Miles

อินเดียและปากีสถานตกลงหยุดยิงทันที_1

วิกรม มิศรี รัฐมนตรีว่าการกระทรวงต่างประเทศของอินเดีย แถลงข่าวที่กระทรวงการต่างประเทศ (MEA) ในนิวเดลี ประเทศอินเดีย เมื่อวันที่ 10 พฤษภาคม 2025

อินเดียและปากีสถานได้ตกลงที่จะ "หยุดยิงทันที" ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กล่าวเมื่อวันเสาร์ หลังจากความตึงเครียดและการสู้รบระหว่างสองประเทศที่เพิ่มมากขึ้นหลายวัน

“หลังการเจรจาอันยาวนานซึ่งมีสหรัฐอเมริกาเป็นตัวกลาง ผมยินดีที่จะประกาศว่าอินเดียและปากีสถานได้ตกลงที่จะหยุดยิงโดยสมบูรณ์และทันที” ทรัมป์เขียนบน Truth Social

ผู้นำปากีสถานและอินเดียยังยืนยันข้อตกลงหยุดยิงอีกด้วย

การประกาศหยุดยิงดังกล่าวเกิดขึ้นไม่กี่ชั่วโมงหลังการสู้รบยังคงทวีความรุนแรงมากขึ้นในวันเสาร์ โดยทั้งสองประเทศยังคงเปิดปฏิบัติการทางทหารโจมตีกันอย่างต่อเนื่อง

“ปากีสถานและอินเดียได้ตกลงที่จะหยุดยิงโดยมีผลทันที” อิสฮัก ดาร์ รัฐมนตรีต่างประเทศปากีสถาน เขียนบน X เมื่อวันเสาร์

“ปากีสถานมุ่งมั่นเพื่อสันติภาพและความมั่นคงในภูมิภาคมาโดยตลอด โดยไม่ประนีประนอมต่ออำนาจอธิปไตยและบูรณภาพแห่งดินแดน!” ดาร์กล่าวเสริม

นายวิกรม มิศรี รัฐมนตรีต่างประเทศอินเดีย กล่าวด้วยว่า การหยุดยิงจะเริ่มขึ้นในเวลา 17.00 น. ตามเวลาท้องถิ่น

มาร์โค รูบิโอ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศ กล่าวเมื่อวันเสาร์ว่า ทั้งสองประเทศตกลงที่ "จะเริ่มการเจรจาในประเด็นต่างๆ มากมายในสถานที่ที่เป็นกลาง"

รูบิโอกล่าวว่ารองประธานาธิบดี เจดี แวนซ์ ได้พบปะกับผู้นำของทั้งสองประเทศในช่วงสองวันที่ผ่านมา

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการต่างประเทศชื่นชมนายกรัฐมนตรีของทั้งสองประเทศ "ในความฉลาด ความรอบคอบ และความเป็นผู้นำในการเลือกเส้นทางแห่งสันติภาพ"

ที่มา : CNBC

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ยุโรปกำลังปรับลดกฎระเบียบด้านความยั่งยืน

Thomas

เศรษฐกิจ

สหภาพยุโรปกำลังเร่งระงับกฎระเบียบด้านความยั่งยืนที่ทะเยอทะยานที่สุดบางฉบับของตน โดยผ่าน กฎระเบียบ Omnibusคณะกรรมาธิการยุโรปกำลังปรับลดและเลื่อนบทบัญญัติสำคัญของ Corporate Sustainability Reporting Directive และ Corporate Sustainability Due Diligence Directive รวมถึงปรับภาษีของสหภาพยุโรปและกลไกการปรับขอบเขตคาร์บอน

เหตุผลอย่างเป็นทางการคือการทำให้เรียบง่ายขึ้น แต่ผลกระทบนั้นกว้างไกลกว่านั้น: จำนวนบริษัทที่อยู่ในขอบเขตของการรายงาน CSRD จะลดลงประมาณ 85% และข้อกำหนดที่เข้มงวดยิ่งขึ้นหลายประการของ CSDDD เกี่ยวกับการบังคับใช้ห่วงโซ่อุปทานและความรับผิดทางแพ่งก็ถูกยกเลิกหรือเจือจางลง สิ่งที่เคยเป็นสถาปัตยกรรมที่ครอบคลุมสำหรับการฝังความยั่งยืนเข้าในรายงานและการกำกับดูแลขององค์กรนั้นกำลังได้รับการปรับปรุงใหม่ระหว่างดำเนินการ

แล้วอะไรคือสิ่งที่เปลี่ยนไปจริงๆ อะไรจะเกิดขึ้นต่อไป และบริษัทต่างๆ ควรตอบสนองอย่างไร?

มีการเปลี่ยนแปลงอะไร?

การเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นทันทีที่สุดคือการล่าช้าสองปีในการนำ CSRD ไปปฏิบัติสำหรับบริษัทที่ยังไม่ได้เริ่มรายงาน ซึ่งหมายความว่าบริษัทขนาดกลางหลายแห่งจะเริ่มเปิดเผยข้อมูลตั้งแต่ปีงบประมาณ 2026 แทนที่จะเป็นปีงบประมาณ 2024 ในขณะเดียวกัน กำหนดเส้นตายในการปรับเปลี่ยนของ CSDDD ก็ถูกเลื่อนออกไปหนึ่งปี ทำให้ประเทศสมาชิกมีเวลามากขึ้นในการผนวกรวมเข้ากับกฎหมายของประเทศ

นอกจากนี้ คณะกรรมาธิการยุโรปยังมอบหมายให้คณะที่ปรึกษาด้านการรายงานทางการเงินของยุโรปทำการปรับปรุงมาตรฐานการรายงานความยั่งยืนของยุโรปให้เรียบง่ายขึ้น

ESRS ฉบับแก้ไขจะต้องส่งให้ EFRAG ทราบภายในวันที่ 31 ตุลาคม 2025 และจะนำไปปฏิบัติผ่านพระราชบัญญัติที่มอบหมายภายในหกเดือนนับจากข้อความ Omnibus ฉบับสุดท้าย บริษัทต่างๆ จะได้รับอนุญาตให้ใช้ ESRS ฉบับแก้ไขสำหรับปีงบประมาณ 2026 และจะต้องใช้ตั้งแต่ปีงบประมาณ 2027 เป็นต้นไป

ต่อไปจะเป็นยังไง?

บทบัญญัติ "การหยุดเวลา" ได้รับการอนุมัติจากสภายุโรปและได้รับการรับรองโดยรัฐสภาภายใต้ขั้นตอนเร่งด่วน การลงคะแนนเสียงครั้งสุดท้ายมีกำหนดในวันที่ 3 เมษายน หากได้รับการอนุมัติ การประชุมไตรภาคีระหว่างรัฐสภา คณะมนตรี และคณะกรรมาธิการจะเริ่มขึ้นในเวลาไม่นานหลังจากนั้นเพื่อสรุปข้อความทางกฎหมาย

แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงจะดำเนินไปอย่างรวดเร็ว แต่องค์ประกอบสำคัญต่างๆ ยังคงไม่ชัดเจน การลงคะแนนเสียงครั้งแรกของรัฐสภายุโรปเกี่ยวกับข้อเสนอนี้ได้รับการอนุมัติอย่างท่วมท้น แต่ยังคงมีการแบ่งแยกระหว่างพรรคการเมืองต่างๆ อยู่ ประเทศสมาชิกบางประเทศผลักดันอย่างหนักเพื่อให้เกิดการนำไปใช้โดยเร็วเพื่อให้ธุรกิจต่างๆ เข้าใจกฎหมายได้ชัดเจนขึ้น แต่ประเทศอื่นๆ ยังคงระมัดระวังผลกระทบที่กว้างขึ้นจากการที่ผู้นำสหภาพยุโรปอ่อนแอลงเกี่ยวกับการเงินที่ยั่งยืน

มันหมายถึงอะไรสำหรับธุรกิจ

ในระยะสั้น Omnibus จะช่วยให้บริษัทต่างๆ มีเวลาหายใจหายคอมากขึ้น สำหรับบริษัทที่ยังไม่มีขอบเขต ความล่าช้าของ CSRD อาจทำให้มีเวลาเหลือเฟือในการเตรียมระบบ รวบรวมข้อมูล และปรับทีมงานภายในให้สอดคล้องกัน การลดจำนวนจุดข้อมูลที่คาดไว้และแนวทางด้านความสำคัญที่ชัดเจนขึ้นอาจช่วยลดต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบและทำให้กระบวนการรายงานใช้งานได้มากขึ้น

แต่ผลกระทบในระยะยาวมีความซับซ้อนมากกว่านั้น

ประการแรก ความล่าช้าอาจส่งผลให้ความคืบหน้าด้านคุณภาพและการเปรียบเทียบข้อมูลด้านความยั่งยืนล่าช้าลง ซึ่งไม่เพียงแต่จะทำให้การกำกับดูแลด้านกฎระเบียบอ่อนแอลงเท่านั้น แต่ยังทำให้ผู้ลงทุนและตลาดไม่สามารถประเมินและกำหนดราคาความเสี่ยงด้านความยั่งยืนได้ ประการที่สอง ธุรกิจที่ดำเนินการทั่วโลกอาจยังต้องรายงานต่อกรอบงานอื่นๆ เช่น คณะกรรมการมาตรฐานความยั่งยืนระหว่างประเทศ ซึ่งยังคงมีผลบังคับใช้และได้รับการยอมรับอย่างรวดเร็ว

ประการที่สาม เหตุผลเบื้องหลังของกฎระเบียบเหล่านี้ยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศและธรรมชาติกำลังเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว การจัดแนวทางกฎระเบียบ การวางแผนล่วงหน้า และการเปิดเผยข้อมูลที่ชัดเจน ยังคงมีความสำคัญการลดมาตรฐานหรือการล่าช้าในการดำเนินการอาจสร้างความยืดหยุ่นในระยะสั้น แต่ยังเพิ่มความไม่แน่นอนในระยะยาวและความเสี่ยงของภาระผูกพันด้านการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่กระจัดกระจายในระยะยาวอีกด้วย

ในท้ายที่สุด นี่ก็เป็นเพียงเรื่องราวของความล้มเหลวของกระบวนการ หากสหภาพยุโรปเปิดตัวกรอบการทำงานเพื่อความยั่งยืนเหล่านี้ในรูปแบบแพ็คเกจเดียวที่มีความสอดคล้องกัน โดยมีลำดับขั้นตอนที่ชัดเจน คำแนะนำทางเทคนิค และการปรับแนวทางตามกฎระเบียบ ความคืบหน้าอาจก้าวหน้าไปไกลกว่านี้ในปัจจุบัน แต่ในทางกลับกัน ความพยายามที่จะแก้ไขแนวทางระหว่างทางอาจทำให้ทั้งบริษัทและหน่วยงานกำกับดูแลต้องเผชิญกับความซับซ้อนที่มากขึ้น

Omnibus เป็นมากกว่าการพลิกกลับทางเทคนิค แต่ยังสะท้อนคำถามที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นเกี่ยวกับกลยุทธ์ของยุโรปเกี่ยวกับการเงินที่ยั่งยืน ไม่ว่านี่จะเป็นการหยุดชะงักเพื่อสร้างความชาญฉลาดหรือการถอยหลังที่บั่นทอนความทะเยอทะยานนั้นจะขึ้นอยู่กับข้อความสุดท้ายและสิ่งที่ตามมา สำหรับธุรกิจ สิ่งสำคัญยังคงชัดเจน นั่นคือ ทำความเข้าใจกฎ ติดตามสิ่งที่เปลี่ยนแปลง และเตรียมพร้อมไม่เพียงแค่การปฏิบัติตามกฎเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการฟื้นตัวในโลกที่ยังคงคาดหวังและต้องการความยั่งยืน

ที่มา : เดวิด คาร์ลิน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การสร้างกลยุทธ์ stablecoin ระดับชาติ

Owen Li

สกุลเงินดิจิทัล

ประเทศต่างๆ ทั่วโลกมีโอกาสที่จะเสริมสร้างตำแหน่งของตนในฐานะศูนย์กลางทางการเงินโดยการสร้างตัวเองให้เป็นศูนย์กลางสำหรับการทำธุรกรรม stablecoin กลยุทธ์เสริมสองประการนี้จะนำมาซึ่งผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่สำคัญ ได้แก่ การเปิดโอกาสให้สถาบันการเงินในประเทศ (ธนาคารที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลและที่ไม่ใช่ธนาคาร) สามารถรับและแปลง stablecoin ของต่างประเทศได้ และส่งเสริมการยอมรับ stablecoin ที่ออกในประเทศทั่วโลก

นโยบายเชิงคาดการณ์เหล่านี้จะก่อให้เกิดรายได้ค่าธรรมเนียมและอัตราแลกเปลี่ยนที่สำคัญสำหรับสถาบันการเงิน รับประกันการกำกับดูแลการไหลของสกุลเงินดิจิทัลอย่างเหมาะสม สร้างความต้องการที่หลากหลายสำหรับหนี้ของรัฐบาล และเสริมสร้างบทบาทของประเทศในฐานะศูนย์กลางการเงินเชิงนวัตกรรมในเศรษฐกิจโลก

การแปลงสกุลเงินเสถียรขาเข้า

ระบบ การเคลียร์ Stablecoin ระดับโลก จะทำให้สถาบันการเงินของประเทศต่างๆ สามารถรับ Stablecoin จากผู้ออกหลักทรัพย์ต่างประเทศ และแปลงเป็นสกุลเงินท้องถิ่นตามมูลค่าที่ตราไว้

หากสถาบันการเงินสามารถจับจองได้เพียง 5% ของกระแสการแลกรับสกุลเงินดิจิทัลเสถียรทั่วโลกที่มีมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ก็จะสามารถสร้างรายได้รวมต่อปีประมาณ 1.83 พันล้านดอลลาร์สหรัฐให้กับภาคการเงินในประเทศ ซึ่งจะทำให้เกิดกระแสรายได้ใหม่แก่ธนาคารและฟินเทคที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงด้านเงินต้น การประมวลผลเกิดขึ้นผ่านกรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ ซึ่งคล้ายกับการจัดการเช็คสกุลเงินต่างประเทศในปัจจุบันผ่านการจัดการจดหมายเงินสดระหว่างประเทศ

กลยุทธ์นี้มีประโยชน์ด้านกฎระเบียบหลายประการ โดยช่วยให้มั่นใจได้ว่ากระแสเงิน stablecoin จากต่างประเทศที่ไหลเข้าประเทศทั้งหมดจะดำเนินการผ่านสถาบันที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลซึ่งมีการควบคุมที่เข้มงวดในเรื่อง "รู้จักลูกค้าของคุณ" ป้องกันการฟอกเงิน และมาตรการคว่ำบาตร นอกจากนี้ยังช่วยป้องกันการตัดตัวกลางของสถาบันการเงินในประเทศโดยแพลตฟอร์ม stablecoin นอกชายฝั่งที่ไม่ได้รับการควบคุมและกระเป๋าเงินที่ไม่ได้รับการจัดการ และยังช่วยให้หน่วยงานกำกับดูแลสามารถมองเห็นกระแสเงินดิจิทัลที่ไหลเข้าสู่เศรษฐกิจได้

กลยุทธ์นี้ยังสร้างรากฐานให้กับการเจรจาการค้าทวิภาคีด้วย: "เราจะอำนวยความสะดวกในการยอมรับ stablecoin ของคุณในระดับชาติ หากคุณทำเช่นเดียวกันกับของเรา" กลยุทธ์ดังกล่าวทำให้ประเทศเป็นเขตอำนาจศาลที่มีแนวคิดก้าวหน้าที่ยอมรับนวัตกรรมสกุลเงินดิจิทัลภายในกรอบการกำกับดูแล และเสริมความแข็งแกร่งในตำแหน่งทางการแข่งขันเมื่อเทียบกับศูนย์กลางการเงินอื่นๆ ที่ลังเลที่จะมีส่วนร่วมกับสินทรัพย์ดิจิทัล

Stablecoin ของชาติขาออก

การส่งเสริม การยอมรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าในท้องถิ่นทั่วโลก จะสร้างความต้องการสกุลเงินดิจิทัลของชาติในระดับนานาชาติ ซึ่งให้ประโยชน์ต่อเศรษฐกิจมหภาคอย่างมาก สกุลเงินดิจิทัลที่ออกในประเทศซึ่งถือครองในต่างประเทศจะสร้างความต้องการหนี้ของรัฐบาลในประเทศโดยอ้อม (เป็นสินทรัพย์ค้ำประกัน) ซึ่งสร้างช่องทางใหม่สำหรับสกุลเงินของประเทศในการทำหน้าที่เป็นสกุลเงินสำรองในรูปแบบดิจิทัล และขยายการใช้งานสกุลเงินในประเทศในการค้าระหว่างประเทศและธุรกรรมข้ามพรมแดน

ลองพิจารณาผู้บริโภคที่ซื้อสินค้าจากพ่อค้าในต่างประเทศผ่านตลาดซื้อขายทั่วโลก กระแสการชำระเงินจำนวนมากเหล่านี้สามารถแสดงเป็นสกุลเงินเสถียรในประเทศ ซึ่งผู้ขายในตลาดซื้อขายต่างประเทศจำนวนมากเต็มใจที่จะถือไว้เป็นส่วนหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอสกุลเงินที่หลากหลาย วิธีนี้สร้างอุปสงค์จากต่างประเทศที่ยั่งยืนสำหรับสินทรัพย์ที่แสดงเป็นสกุลเงินในประเทศโดยไม่ต้องชำระเงินคืนเป็นสกุลเงินท้องถิ่นของผู้ขายทันที

กลยุทธ์นี้ขยายอิทธิพลทางการเงินของประเทศในเศรษฐกิจดิจิทัลที่กำลังเติบโต ลดต้นทุนธุรกรรมสำหรับธุรกิจในประเทศที่มีส่วนร่วมในการค้าโลก และจัดให้มีกลยุทธ์สกุลเงินดิจิทัลที่เสริมควบคู่ไปกับโครงการสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลางในอนาคต

คำแนะนำด้านนโยบาย

เพื่อใช้โอกาสนี้ให้เกิดประโยชน์สูงสุด ประเทศต่างๆ ควรชี้แจงถึงการปฏิบัติทางกฎระเบียบต่อสถาบันทางการเงินที่ได้รับ stablecoin ต่างประเทศในนามของลูกค้า และร่วมมือกับระบบการหักบัญชีเช่น Ubyx เพื่อให้แน่ใจว่าผลประโยชน์ของประเทศได้รับการแสดงในโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่งเกิดขึ้นใหม่นี้

พวกเขาควรจัดตั้งกลุ่มทำงานข้ามภาคส่วนร่วมกับกระทรวงการคลัง ธนาคารกลาง หน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน และผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรม เพื่อพัฒนากลยุทธ์ stablecoin ระดับชาติที่สอดคล้องกัน กลุ่มนี้ควรพิจารณาแรงจูงใจที่ตรงเป้าหมายเพื่อสนับสนุนให้สถาบันการเงินในประเทศพัฒนาความสามารถในการยอมรับ stablecoin

ประเทศต่าง ๆ ควรนำการทำงานร่วมกันของ stablecoin เข้ามาใช้ในการหารือกับศูนย์การเงินระหว่างประเทศและพันธมิตรทางการค้า ในขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้ธนาคารที่อยู่ภายใต้การควบคุมและธนาคารที่ไม่ใช่ธนาคารเข้าร่วมในบล็อคเชนที่ไม่ต้องขออนุญาตจากสาธารณะโดยมีกรอบการจัดการความเสี่ยงที่เหมาะสม

สุดท้ายนี้ สิ่งสำคัญคือการแยกแยะความแตกต่างระหว่างโครงสร้างพื้นฐานและการเอาท์ซอร์สในกรอบการกำกับดูแล เพื่อให้สถาบันทางการเงินสามารถดำเนินการบนบล็อคเชนสาธารณะได้ รวมถึงสนับสนุนการรับรู้ทางบัญชีของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพเป็นเงินสดเทียบเท่าภายใต้เงื่อนไขที่เหมาะสม

ประเทศต่างๆ ที่เจริญรุ่งเรืองจากการนำนวัตกรรมทางการเงินมาใช้ควบคู่ไปกับการรักษาความปลอดภัยที่เหมาะสมจะได้รับประโยชน์อย่างมากจาก สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ แนวทางนโยบายที่ก้าวหน้าถือเป็นโอกาสสำคัญในการสร้างผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจ เสริมสร้างการกำกับดูแลด้านกฎระเบียบ และเพิ่มตำแหน่งของประเทศในฐานะผู้นำทางการเงินระดับโลกในยุคดิจิทัล

การเปิดใช้งานทั้งการแปลงขาเข้าและการใช้งานขาออกของ stablecoin ที่ออกภายในประเทศ ทำให้ประเทศต่างๆ สามารถสร้างตัวเองให้เป็นศูนย์กลางที่สำคัญในภูมิทัศน์สกุลเงินดิจิทัลของโลกได้

ที่มา: Tony McLaughlin

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การคิดใหม่เกี่ยวกับรากฐานของการเงิน

Jason

เศรษฐกิจ

ในสภาพแวดล้อมปัจจุบันที่งบประมาณของบริษัทและธนาคารส่วนใหญ่ไม่ได้ถูกจัดสรรให้กับนวัตกรรม แต่กลับถูกจัดสรรให้กับการรักษาความสอดคล้องกับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบที่เพิ่มมากขึ้น การเปลี่ยนแปลงของตลาดมักเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ การพัฒนาที่สำคัญที่สุดอย่างหนึ่งในโครงสร้างพื้นฐานของตลาดการเงินคือการเพิ่มขึ้นของ เทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายอำนาจ โดยที่บล็อคเชนเป็นการใช้งานที่โดดเด่นที่สุด

การกระจายสำเนาของสมุดบัญชีแยกประเภทผ่านเครือข่ายโหนดทำให้บล็อคเชนสามารถขจัดจุดล้มเหลวเดี่ยวๆ ได้ ส่งผลให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้น กลไกฉันทามติช่วยให้แต่ละโหนดรักษาบันทึกธุรกรรมที่ยอมรับที่เหมือนกันและผ่านการตรวจสอบแล้ว ดังที่ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศได้สังเกตไว้ในปี 2022 ในหัวข้อ 'ระบบการเงินในอนาคต'เทคโนโลยีนี้มีศักยภาพในการสร้างระบบการเงินในอนาคตที่ 'ปรับตัวได้และยืดหยุ่นมากขึ้น'

การนำระบบบัญชีแยกประเภทรวมทั่วโลกหรือเครือข่ายบัญชีแยกประเภทที่มีอยู่ในพื้นที่เชื่อมโยงต่างๆ เช่น กลุ่มอุตสาหกรรม กลุ่มอนุญาโตตุลาการ และตลาดมาใช้ในวงกว้างนั้นอาจเปลี่ยนแปลงวิธีการดำเนินธุรกิจได้ สิ่งที่น่าสนใจยิ่งกว่าก็คือ สัญญาต่างๆ (ไม่ว่าจะเป็นสัญญาระหว่างธุรกิจ สัญญาระหว่างผู้บริโภค หรือสัญญาระหว่างบุคคล) จะสามารถเชื่อถือได้และดำเนินการได้จริงมากขึ้นได้อย่างไร โดยที่คู่สัญญาจะต้องปฏิบัติตามภาระผูกพันตามเงื่อนไขที่มีผลลัพธ์และการดำเนินการตามมาอย่างชัดเจน

การนำสมุดบัญชีแยกประเภทที่ใช้ร่วมกันซึ่งผสานกับสัญญาอัจฉริยะเฉพาะมาใช้ในอุตสาหกรรมต่างๆ ถือเป็นโอกาสสำคัญที่ไม่เพียงแต่จะช่วยประหยัดเวลาในการประมวลผลเท่านั้น แต่ยังช่วยลดความเสี่ยง ลดต้นทุน และเพิ่มความน่าเชื่อถือโดยรวมตลอดทั้งวงจรชีวิตสัญญาอีกด้วย

กรณีการใช้งาน

ลองจินตนาการถึงความเป็นจริงที่เครือข่ายบัญชีแยกประเภทข้ามอุตสาหกรรมระดับโลกทำงานอยู่ และลองสำรวจว่าธุรกิจและผู้บริโภคส่วนบุคคลจะโต้ตอบกันอย่างไร แม้แต่สถานการณ์ง่ายๆ ก็แสดงให้เห็นถึงคุณค่าที่อาจเกิดขึ้นได้

ลองนึกถึงคนๆ หนึ่งที่ออกจากบ้านไปทำงานแต่เช้าและรถก็สตาร์ทไม่ติด พวกเขาจึงติดต่อผู้ให้บริการด้านการเดินทาง ซึ่งบริษัทดังกล่าวจะสั่งให้บริษัทลากรถไปรับรถไปส่งที่อู่ซ่อมรถ และอาจคืนรถให้กับเจ้าของรถภายในไม่กี่ชั่วโมงหรือไม่กี่วัน ตลอดกระบวนการนี้ สัญญาอัจฉริยะต่างๆ จะถูกเรียกใช้และดำเนินการ ทำให้สามารถชำระเงินค่าบริการทั้งหมดบางส่วนได้ทันทีจนกว่ากระบวนการจะเสร็จสิ้น

สถานการณ์ดังกล่าวสามารถรับประกันได้ด้วยเงื่อนไขต่างๆ ที่ควบคุมการชำระหนี้ ระยะเวลา และผลลัพธ์ ตัวอย่างเช่น ก่อนที่จะคืนรถให้กับเจ้าของ ผู้ไกล่เกลี่ยบุคคลที่สามจากบริษัทประกันอาจมีบทบาทสำคัญในการยอมรับการซ่อมแซมและยืนยันการดำเนินการตามสัญญา ซึ่งจะทำให้ได้รับการชำระเงินสำหรับงานที่เสร็จสิ้นทันที

ตัวอย่างที่ตรงไปตรงมานี้สามารถขยายขนาดและนำไปใช้กับบริบทที่ซับซ้อนมากขึ้นได้ โดยสัญญาอัจฉริยะและการตรวจสอบเครือข่ายจำนวนมากจะดำเนินการภายในไม่กี่วินาทีหรือในช่วงเวลาที่ต้องการ ธุรกิจการค้าระดับโลกสามารถได้รับประโยชน์มหาศาล โดยที่การจัดเตรียมจดหมายเครดิต (พร้อมกับการรู้จักลูกค้าและเช็คต่างๆ ที่จำเป็น) จะกลายเป็นกระบวนการแบบตรงไปตรงมา

ตัวอย่างเช่น การค้าระหว่างประเทศของสินค้าอุปโภคบริโภคที่เคลื่อนตัวเร็วซึ่งต้องมีการยืนยันห่วงโซ่ความเย็นที่เสถียรตลอดการขนส่งอาจได้รับการตรวจสอบ และหากจำเป็น ระบบจะเปลี่ยนเส้นทางไปยังผู้ส่งโดยอัตโนมัติในกรณีที่เกิดการหยุดชะงักและสินค้าไม่สามารถใช้งานได้ ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นโดยอัตโนมัติโดยอาศัยข้อมูลจากเซ็นเซอร์และตัวติดตามตำแหน่ง และจัดเก็บไว้ในสมุดบัญชีแยกประเภทที่มีการอนุญาตและมีฉันทามติที่ชัดเจน ไม่เปลี่ยนแปลง และเป็นที่สิ้นสุด

การสร้างสมดุลระหว่างการกำกับดูแลกับนวัตกรรม

เมื่อพิจารณาถึงกรณีการใช้งานที่เป็นไปได้และผลกระทบที่มีต่อเศรษฐกิจโลก เราต้องย้อนกลับไปที่บทบาทพื้นฐานของหน่วยงานกำกับดูแล การตรวจสอบเทคโนโลยี โซลูชัน และข้อกำหนดการปฏิบัติตามข้อกำหนดใหม่ในปัจจุบัน ตั้งแต่การทำงานเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง (ทั้งการค้าส่งและค้าปลีก) ไปจนถึงการนำ Digital Operational Resilience Act มาใช้ และการวิจัยที่ดำเนินการโดย BIS ในงานสำรวจที่น่าสนใจ ถือเป็นโครงร่างที่เป็นไปได้สำหรับเศรษฐกิจหลายเขตอำนาจศาลที่เชื่อมโยงกัน แม้ว่าจะมีความคืบหน้าที่สำคัญเกิดขึ้น แต่ยังคงมีงานอีกมากที่ต้องทำ

แม้ว่าคณะกรรมการเสถียรภาพทางการเงิน G20 ได้ระบุและเริ่มดำเนินการแก้ไขจุดอ่อนในระบบการเงินโลกแล้ว แต่การระบาดใหญ่และสงครามในยูเครนได้เน้นย้ำถึงความจำเป็นเร่งด่วนในการมีโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ยืดหยุ่นมากขึ้น แม้ว่าธุรกิจจะพร้อมที่จะนำเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทมาใช้ แต่ห่วงโซ่อุปทานจะแข็งแกร่งได้ก็ต่อเมื่อมีความเชื่อมโยงที่อ่อนแอที่สุดเท่านั้น บัญชีแยกประเภทที่เชื่อมต่อกันทั่วโลกและครอบคลุมทั่วโลกอาจให้เสถียรภาพที่มากขึ้นในช่วงวิกฤต แต่ความเป็นไปได้ของบัญชีแยกประเภทนั้นต้องเผชิญกับความท้าทายที่ซับซ้อนในการประสานงานระหว่างประเทศ การประสานกฎระเบียบ และความเป็นส่วนตัวของข้อมูล

อูร์ซูลา ฟอน เดอร์ เลเอิน ประธานคณะกรรมาธิการยุโรป กล่าวเน้นย้ำใน สุนทรพจน์พิเศษของเธอที่ฟอรัมเศรษฐกิจโลกในปี 2025 ว่ายุโรปต้องปรับตัวให้เข้ากับ "ยุคใหม่ของการแข่งขันทางภูมิรัฐศาสตร์ที่รุนแรง" เธอเน้นย้ำถึงความจำเป็นของตลาดทุนที่มีความยืดหยุ่นและลึกซึ้ง รวมถึงระบบราชการที่ลดขั้นตอนลง โดยเน้นย้ำถึงความสามารถของยุโรปในการเป็นผู้นำด้านเทคโนโลยีและการปกครองที่เข้มแข็ง หลักการเหล่านี้ขยายไปถึงการออกแบบสมุดบัญชีการเงินในอนาคตโดยธรรมชาติ เพื่อให้แน่ใจว่าสมุดบัญชีเหล่านี้ตอบสนองทั้งเป้าหมายด้านประสิทธิภาพและเสถียรภาพ

การเดินทางสู่โครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ได้รับการออกแบบใหม่ถือเป็นจุดตัดที่สำคัญระหว่างนวัตกรรมทางเทคโนโลยี วิวัฒนาการของกฎระเบียบ และการเปลี่ยนแปลงของตลาด การสังเกตการทดลอง DLT ในอุตสาหกรรมการธนาคารของเราบ่งชี้ว่าการดำเนินการพิสูจน์แนวคิดมาหลายปีได้ให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีค่า โดยผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมการเงินจำนวนมากกำลังรอกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนและการรับรองอย่างเป็นทางการ

ข้อความทางการเมืองที่เข้มแข็งที่ส่งถึงการประชุม WEF 2025 ส่งสัญญาณว่าปีต่อๆ ไปอาจเป็นช่วงเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่สำหรับเศรษฐกิจโลก ความสำเร็จจะขึ้นอยู่กับความสามารถของเราในการนำความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีเหล่านี้มาใช้ในขณะที่รักษาสมดุลที่ละเอียดอ่อนระหว่างนวัตกรรมและความมั่นคง ซึ่งท้ายที่สุดแล้วจะสร้างระบบการเงินที่มีความยืดหยุ่น มีประสิทธิภาพ และครอบคลุมมากขึ้นสำหรับอนาคต