วิธีการระดมทุนเพื่อการป้องกันและความมั่นคงของยุโรป

การเมือง

สรุป:

ถึงเวลาที่สถาบันใหญ่ทั้งสามแห่งของยุโรปจะต้องก้าวขึ้นมา

ขณะที่ยุโรปกำลังดำเนินแผนการอันทะเยอทะยานที่จะเพิ่มการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศและความมั่นคง โดยคำนึงถึงการลดการสนับสนุนจากสหรัฐฯ คำถามใหญ่คือจะจัดหาเงินทุนอย่างยั่งยืนได้อย่างไร

ประเด็นนี้ได้รับการหารือในการประชุมสุดยอดหนี้ภาคสาธารณะประจำปี 2025 ของสถาบันหนี้ของรัฐ OMFIF ที่กรุงปารีสเมื่อต้นเดือนนี้งานนี้รวบรวมเจ้าหน้าที่ระดับสูงจากสำนักงานบริหารหนี้ของรัฐในยุโรปและผู้กู้ยืมในภาคสาธารณะ รวมถึงนักลงทุนตราสารหนี้ชั้นนำและคนกลางเพื่อหารือในเชิงลึกเกี่ยวกับประเด็นสำคัญสำหรับตลาดนี้

การปฏิรูปเบรกหนี้ประวัติศาสตร์

“มีความเต็มใจอย่างแท้จริงที่จะทำมากกว่านี้ แต่ยังไม่ชัดเจนว่าผลลัพธ์สุดท้ายจะเป็นอย่างไร” เจ้าหน้าที่ระดับสูงในการประชุมสุดยอดกล่าว ในระดับชาติ รัฐบาลต่างๆ กำลังพิจารณาหาวิธีระดมทุนเพิ่มเติมเพื่อส่งเสริมการลงทุนด้านกลาโหมของประเทศ ตัวอย่างเช่น บุนเดสทาคของเยอรมนีอนุมัติแผนงานสำหรับแพ็คเกจที่ประกอบด้วยกองทุนโครงสร้างพื้นฐานมูลค่า 500,000 ล้านยูโรเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว พร้อมทั้งปฏิรูปเบรกหนี้เพื่อให้สามารถใช้จ่ายด้านกลาโหมได้มากขึ้น คำตัดสินสำคัญนี้อนุญาตให้ยกเว้นการใช้จ่ายด้านกลาโหมที่มากกว่า 1% ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศจากเบรกหนี้

ศักยภาพทางการคลังของเยอรมนีถือเป็นข้อยกเว้นในยุโรป เนื่องจากมีการใช้เบรกหนี้แบบอนุรักษ์นิยมมาตั้งแต่ปี 2009 อัตราส่วนหนี้ต่อ GDP ของเยอรมนีจึงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของเขตยูโรอย่างมาก นี่คือสาเหตุที่ปฏิกิริยาของตลาดต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายการคลังครั้งประวัติศาสตร์ของเยอรมนีจึงค่อนข้างเงียบ

อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรบุนด์ 10 ปีอาจสูงถึง 3% จากการกู้ยืมและการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นของเยอรมนี ซึ่งสูงกว่าระดับปัจจุบันถึง 20 จุดพื้นฐาน นอกจากนี้ การกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นของเยอรมนียัง เพิ่มโอกาสที่ธนาคารกลางยุโรปจะเริ่มซื้อพันธบัตรภาคสาธารณะอีกครั้งเร็วกว่าที่คาดไว้

ประเทศอื่นๆ เช่น อิตาลี สเปน และฝรั่งเศส จะพบว่าการกู้ยืมเงินเพิ่มขึ้นโดยไม่กระทบต่อสเปรดและอันดับเครดิตเป็นเรื่องที่ท้าทายกว่ามาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งฝรั่งเศสที่เปราะบาง เนื่องจากเคยถูกปรับลดระดับเครดิตจากการขาดดุลงบประมาณที่เพิ่มขึ้นแล้ว การปรับลดระดับเครดิตของฝรั่งเศสเพิ่มเติมอาจส่ง ผลกระทบในวงกว้างต่อตลาดพันธบัตรภาคสาธารณะของยุโรป อีกด้วย

พึ่งพา EU, EIB และ ESM

นี่คือจุดที่สถาบันหลักทั้งสามของยุโรป – คณะกรรมาธิการยุโรป ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรป และกลไกเสถียรภาพแห่งยุโรป – เข้ามามีบทบาท

ESM ก่อตั้งขึ้นเพื่อเป็นองค์กรถาวรในเขตยูโรหลังจากวิกฤตหนี้สาธารณะของยูโรในปี 2012 เพื่อปกป้องเสถียรภาพทางการเงินและความเจริญรุ่งเรืองของเขตยูโร ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดต่อเสถียรภาพทางการเงินคือสงคราม ดังนั้น จึงเป็นเรื่องธรรมดาที่ ESM จะให้การสนับสนุนเพื่อรับมือกับความเสี่ยงดังกล่าว นอกจากนี้ ESM ยังมีกำลังพลจำนวนมาก โดยมีศักยภาพในการให้สินเชื่อ 500,000 ล้านยูโร ซึ่งปัจจุบันมี 430,000 ล้านยูโร ซึ่งหมายความว่ามีศักยภาพที่ไม่ได้ใช้ประมาณ 85%

ยุโรปอาจเรียกใช้ ESM เป็นผู้ให้กู้ในกรณีฉุกเฉินหากประเทศต่างๆ เผชิญกับการขยายสเปรดและแรงกดดันด้านเสถียรภาพทางการเงินจากการแบกรับภาระการใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศด้วยตนเอง ESM ยังมีข้อได้เปรียบในแง่ของราคาอีกด้วย โดยจะสามารถให้กู้ยืมในอัตราที่เอื้ออำนวยแก่ประเทศสมาชิกได้ เนื่องจากมีสถานะในตลาดทุนที่ไม่เพียงแต่เป็นผู้ออกตราสารหนี้ระดับ AAA ที่ได้รับการยอมรับเท่านั้น แต่ยังเป็นผู้ออกตราสารหนี้ภาคสาธารณะที่มีสเปรดต่ำที่สุดแห่งหนึ่งอีกด้วย ในบรรดาประเทศสมาชิกกลุ่มยูโร มีเพียงเยอรมนี เนเธอร์แลนด์ ไอร์แลนด์ และลักเซมเบิร์กเท่านั้นที่กู้ยืมในตลาดทุนได้ถูกกว่า ซึ่งหมายความว่ามีประเทศในกลุ่มยูโร 16 ประเทศที่จ่ายเงินกู้มากกว่า ESM

ความสามารถในการให้สินเชื่อเพิ่มเติม

แน่นอนว่า ไม่ใช่แค่ ESM เท่านั้นที่มีกำลังเสริมเพิ่มเติม คณะกรรมาธิการยุโรปและ EIB ยังมีศักยภาพอีกมากในการให้สินเชื่อและจ่ายเงินกู้เพิ่มเติมแก่ยุโรป หาก ESM และคณะกรรมาธิการยุโรปใช้ศักยภาพในการให้สินเชื่ออย่างเต็มที่ และขยายงบดุลของ EIB ก็อาจมีเงินเพิ่มเติม 1 ล้านล้านยูโรเพื่อสนับสนุนการลงทุนด้านการป้องกันและความมั่นคงของยุโรป

คณะกรรมาธิการยุโรปได้ประกาศ แผน "ReArm Europe Plan/Readiness 2030" เพื่อให้สามารถใช้จ่ายได้กว่า 800,000 ล้านยูโร ซึ่งรวมถึงเครื่องมือเฉพาะใหม่ที่ชื่อว่า Security Action for Europe ซึ่งจะช่วยให้ประเทศสมาชิกสามารถขยายการลงทุนด้านการป้องกันประเทศในอุตสาหกรรมการป้องกันประเทศของยุโรปได้ทันที เพื่อระดมทุนดังกล่าว คณะกรรมาธิการจะระดมทุนเพิ่มเติมในตลาดทุนสูงสุด 150,000 ล้านยูโรจนถึงปี 2030

โครงการใหม่นี้ช่วยยืนยันถึงความสำคัญของคณะกรรมาธิการยุโรปในการสนับสนุนวิกฤตการณ์ต่างๆ หลังจากมีบทบาทในช่วงการระบาดของโควิด-19 และการฟื้นตัวของยุโรป (Next Generation EU) ซึ่งคณะกรรมาธิการยุโรปกลายเป็นผู้กู้ยืมรายใหญ่ที่สุดรายหนึ่งในตลาดทุน นอกจากนี้ โครงการดังกล่าวยังช่วยคลายความกังวลของนักลงทุนในพันธบัตรของคณะกรรมาธิการยุโรปเกี่ยวกับความถาวรของสหภาพยุโรปในฐานะผู้ออกพันธบัตรรายใหญ่ ซึ่งเป็น ข้อเสียเปรียบหลักประการหนึ่งในการรวมอยู่ในดัชนีพันธบัตรรัฐบาล

ในขณะเดียวกัน ธนาคารเพื่อการพัฒนาเศรษฐกิจยุโรป (EIB) ได้ยกเลิกข้อจำกัดในการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการด้านการป้องกันประเทศ โดยขยายขอบเขตของสิ่งที่มีสิทธิ์ได้รับเงินทุนดังกล่าว ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผน ReArm Europe/Readiness 2030 หากต้องการจัดหาเงินทุนสำหรับการป้องกันประเทศและความมั่นคงของยุโรป จำเป็นอย่างยิ่งที่สถาบันทั้งสามแห่งของยุโรปจะต้องร่วมมือกันเพื่อให้ความช่วยเหลือที่จำเป็นแก่ทวีปนี้

ที่มา : Burhan Khadbai

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล