พันธบัตรอังกฤษกลับตัวขึ้นเนื่องจากนักลงทุนจับตาความเปราะบางทางการเงินและความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยทั่วโลก

พันธบัตรอังกฤษร่วงลงในวันพฤหัสบดี โดยลบล้างกำไรที่เกิดขึ้นหลังจากวันพุธที่มีการประกาศแผนหนี้ที่มีขนาดเล็กกว่าที่คาดไว้ 

นักลงทุนเปลี่ยนความสนใจอย่างรวดเร็วไปที่ สถานะทางการเงินที่ไม่มั่นคงของประเทศและความเสี่ยงที่กว้างขึ้นของต้นทุนการกู้ยืมเงินทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น

พันธบัตรอังกฤษตกอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องจากผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นคุกคามบัฟเฟอร์ทางการคลังของรีฟส์

พันธบัตรรัฐบาลปรับตัวลดลงตามกราฟ โดยทำผลงานด้อยกว่าพันธบัตรยุโรป และผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานเพิ่มขึ้นถึง 8 จุดพื้นฐานสู่ระดับ 4.81% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ช่วงกลางเดือนมกราคมที่ผ่านมา ซึ่งการเทขายพันธบัตรทั่วโลกส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อความยืดหยุ่นทางการคลังของรัฐมนตรีคลัง Rachel Reeves

แม้ว่าเมื่อวานนี้ รีฟส์จะได้ฟื้นฟูบัฟเฟอร์ทางการคลังกลับคืนมาเท่ากับที่เป็นเมื่อเดือนตุลาคม แต่บริษัทต่างๆ รวมถึง BlackRock Inc., Allspring Global Investments และ Fidelity International กล่าวว่าตลาดพันธบัตรของสหราชอาณาจักรยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมของปัจจัยภายนอกเป็นอย่างมาก 

Lauren van Biljon ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโออาวุโสของ Allspring Global Investments กล่าวว่า "Reeves มีพื้นที่ว่างจำกัดมาก และความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นทั้งในประเทศและต่างประเทศก็มีอยู่มากมาย"

ความกังวลก็คือ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรโลกที่เพิ่มขึ้น อัตราเงินเฟ้อที่ต่อเนื่อง และการเติบโตที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ อาจกระตุ้นให้เกิดการเทขายพันธบัตรของสหราชอาณาจักรอีกครั้ง ส่งผลให้บัฟเฟอร์ทางการคลังของรีฟส์ถูกกัดเซาะอีกครั้ง 

สำนักงานความรับผิดชอบด้านงบประมาณเตือนว่าช่องว่างดังกล่าวอาจหายไปทั้งหมดได้ หากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ เรียกเก็บภาษีการค้าโลก 20% หรือหากต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นเพียง 0.6%

ปัญหาทางการคลังของอังกฤษสร้างเงาให้กับพันธบัตรก่อนงบประมาณฤดูใบไม้ร่วง

วิกรม อักการ์วัล ผู้จัดการการลงทุนตราสารหนี้ของ Jupiter Asset Management กล่าวว่าภาวะถดถอยของการเงินสาธารณะของสหราชอาณาจักรนั้นไม่สามารถประเมินต่ำเกินไปได้ เขาตั้งข้อสังเกตว่าราคาที่ถูกของพันธบัตรรัฐบาลไม่ได้ทำให้พันธบัตรรัฐบาลเป็นสินค้าที่น่าดึงดูด

สถานะการเงินของสหราชอาณาจักรที่ยังไม่มั่นคงทำให้มีการคาดการณ์ว่ารัฐบาลอาจจำเป็นต้องขึ้นภาษีหรือลดการใช้จ่ายเพิ่มเติมในงบประมาณประจำเดือนตุลาคม สำนักงานเพื่อความรับผิดชอบด้านงบประมาณประเมินว่ามีโอกาส 46% ที่รีฟส์จะละเมิดกฎการคลังที่กำหนดให้ต้องเสียภาษีเพื่อครอบคลุมค่าใช้จ่ายประจำวัน

ชามิล โกฮิล ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอตราสารหนี้ของฟิเดลิตี้ อินเตอร์เนชั่นแนล กล่าวว่า กิลต์น่าจะยังคงอยู่ในสถานะไร้เจ้าของจนกว่าจะถึงงบประมาณฤดูใบไม้ร่วง เขากล่าวเสริมว่า กิลต์น่าจะประสบกับปัญหาการคลังที่ลดลงและการกัดกร่อนบัฟเฟอร์

พันธบัตรอังกฤษพุ่งสูงจากแผนการกู้ยืม แต่ความเสี่ยงทางการเงินยังคงสูงอยู่

การเคลื่อนไหวของตลาดมีความไม่แน่นอน โดยพันธบัตรมีความผันผวนอย่างรุนแรง ซึ่งเกิดจากความรู้สึกของนักลงทุนที่เปลี่ยนไป 

เมื่อวันพุธ พันธบัตรของสหราชอาณาจักรมีผลงานดีที่สุดในรอบปี หลังจากที่สำนักงานบริหารหนี้ประกาศแผนการกู้ยืมเงินที่มีจำนวนน้อยกว่าที่คาดไว้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีลดลงถึง 9 จุดพื้นฐาน ซึ่งถือเป็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์

ปูจา คุมรา นักยุทธศาสตร์อาวุโสด้านอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรและยุโรปจากธนาคารโตรอนโต โดมิเนียน ระบุว่าการพุ่งขึ้นของราคาพันธบัตรในวันพุธนั้นเป็นผลมาจากตัวเลขการออกพันธบัตรที่เอื้ออำนวยเป็นหลัก อย่างไรก็ตาม เธอย้ำว่าความจริงเบื้องหลังยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยสหราชอาณาจักรยังคงติดอยู่ในสถานะทางการเงินที่ยากลำบาก

กองทุนบางแห่ง รวมถึง Vanguard มีความเชื่อมั่นจากการที่รัฐบาลกลับมามุ่งมั่นอย่างแน่วแน่ต่อกฎระเบียบทางการคลัง โดยระบุว่าราคาพันธบัตรที่ถูกเมื่อเทียบกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับวิถีเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรนั้นสูงกว่า

Ales Koutny หัวหน้าฝ่ายอัตราดอกเบี้ยระหว่างประเทศของ Vanguard ได้กลับมายืนหยัดจุดยืนเดิมของเขาต่อเยอรมนีอีกครั้ง โดยเขากล่าวว่าจุดยืนที่มั่นคงของ Reeves ในเรื่องกฎเกณฑ์ทางการคลังที่ไม่สามารถต่อรองได้นั้นช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับพื้นที่ว่างทางการคลังที่ลดลง เขาคาดว่าพันธบัตรของสหราชอาณาจักรจะปรับให้สอดคล้องกับผลตอบแทนของสหรัฐฯ ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

ตลาดมีความลังเลใจมาเป็นเวลาหลายเดือนในการดำเนินการกับพันธบัตรของสหราชอาณาจักร โดยเปลี่ยนไปมาระหว่างการซื้อเนื่องจากให้ผลตอบแทนสูงและการขายเนื่องจากความกลัวว่ารัฐบาลพรรคแรงงานอาจประสบปัญหาในการบริหารจัดการภาวะขาดดุลของชาติ 

Vivek Paul หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนในอังกฤษของ BlackRock กล่าวว่าต้นทุนการกู้ยืมของประเทศยังคงมีความเสี่ยงสูงต่อการพุ่งสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าพันธบัตรรัฐบาลอาจเผชิญกับแรงกดดันอีกครั้ง

ที่มา: CryptoSlate