เฟดควรอยู่ห่างจากการต่อสู้เพื่อตั๋วเงินคลัง

เศรษฐกิจ

สรุป:

ควรมีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ครบกำหนดของพอร์ตโฟลิโอให้ตรงกับการออกพันธบัตรของกระทรวงการคลัง

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้เริ่มรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว และวอลล์สตรีท มีความเห็นตรงกัน ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงปริมาณจะสิ้นสุดลงในเดือนมีนาคม 2568 จากนั้นธนาคารกลางสหรัฐฯ จะต้องตัดสินใจครั้งสำคัญเกี่ยวกับโครงสร้างครบกำหนดของพอร์ตโฟลิโอ ซึ่งดูเหมือนจะยังไม่ชัดเจนนัก

ก่อนเกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 ตั๋วเงิน มีสัดส่วน มากกว่าครึ่งหนึ่งของพอร์ตโฟลิโอของกระทรวงการคลัง ในขณะที่เกือบสามในสี่ของตั๋วเงินทั้งหมดจะครบกำหนดภายในสามปี คริส วอลเลอร์ สมาชิกคณะกรรมการผู้ว่าการเฟดและหนึ่ง ในผู้เข้าชิงตำแหน่ง ประธานเฟดคนต่อไป ได้กล่าว สุนทรพจน์ เกี่ยวกับเรื่องนี้เมื่อไม่นานนี้ โดยกล่าวว่า "ผมอยากเห็นการเปลี่ยนแปลงการถือครองของกระทรวงการคลังไปสู่สัดส่วนที่มากขึ้นของตราสารหนี้กระทรวงการคลังที่มีอายุสั้น"

แท้จริงแล้ว เมื่อเฟด เริ่ม ขยายงบดุลในปี 2019 ไม่ใช่เพื่อเหตุผลด้านการผ่อนคลายเชิงปริมาณ แต่เพื่อรองรับเศรษฐกิจที่เติบโตเพียงเท่านั้น การเติบโตของงบดุลก็มาจาก การซื้อ ตั๋วเงินคลัง เท่านั้น

แม้ว่าเรื่องนี้อาจดูไม่สำคัญ แต่การเลือกนี้ไม่ใช่แค่เพียงการกำหนดพอร์ตโฟลิโอของธนาคารกลางที่ "เป็นกลาง" เท่านั้น รายงานการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อเดือนพฤศจิกายนระบุว่า "ผู้เข้าร่วมหลายคนระบุว่าการกู้ยืมเงินในตลาดตราสารหนี้ของกระทรวงการคลังยังคงมีความเสี่ยง และแสดงความคิดเห็นว่าการติดตามความคืบหน้าเกี่ยวกับความยืดหยุ่นของตลาดจะเป็นสิ่งสำคัญ"

แต่เฟดมีความรับผิดชอบมากกว่าการติดตามความเสี่ยงนี้ การเปลี่ยนแปลงใดๆ ไปสู่พอร์ตโฟลิโอที่เน้นตราสารหนี้เพียงอย่างเดียวจะทำให้สถาบันนักลงทุนที่ถือตราสารหนี้เหล่านี้อดอยาก และบังคับให้สถาบันเหล่านี้ต้องจัดหาเงินทุนระยะสั้นสำหรับตราสารหนี้ระยะยาวของกระทรวงการคลังให้กับนักลงทุนที่มีเลเวอเรจแทน

จากงบดุลของเฟดไปจนถึงกองทุนป้องกันความเสี่ยง

นอกจากนี้ รายงานการประชุม FOMC ยังระบุอีกว่า 'อัตราการกู้ยืมในกองทุนป้องกันความเสี่ยงยังคงอยู่ในระดับสูง เนื่องมาจากการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าระหว่างเงินสดของกระทรวงการคลัง'

การซื้อขายแบบพื้นฐานจะใช้ประโยชน์จากส่วนต่างของราคาระหว่างสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกระทรวงการคลังและเงินสดของกระทรวงการคลังที่ "ส่งมอบ" ได้ตามสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านั้น กองทุนป้องกันความเสี่ยงจะเข้าซื้อพันธบัตรของกระทรวงการคลังและเข้าขายชอร์ตในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่เกี่ยวข้องซึ่งมีการซื้อขายค่อนข้างมาก โดยมีผู้จัดการสินทรัพย์อยู่ฝั่งตรงข้ามของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และเก็บ "ส่วนต่าง" หรือส่วนต่างนั้น ตาม การ ประมาณการแบบอนุรักษ์ นิยม ส่วนต่างจะอยู่ที่ 45 จุดพื้นฐานต่อปี ซึ่งกองทุนป้องกันความเสี่ยงจะใช้เลเวอเรจอย่างน้อย 20 เท่าในข้อตกลงซื้อคืนหรือนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ชั้นนำเพื่อให้ได้ผลตอบแทนต่อปีมากกว่า 9%

คณะกรรมการที่ปรึกษาการกู้ยืมของกระทรวงการคลัง ซึ่งเป็นกลุ่มผู้เข้าร่วมตลาดที่ให้คำแนะนำแก่กระทรวงการคลัง กล่าว ว่า 20 เท่าเป็นอัตราเลเวอเรจการซื้อขายโดยประมาณที่ดี บทความ จากนักวิจัยของเฟด Ayelen Banegas และ Phillip Monin รายงานว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงมีอัตราเลเวอเรจเฉลี่ย 56 เท่าในการกู้ยืมเงินจากการขายคืนของกระทรวงการคลัง

การซื้อขายนั้น ไม่ได้ปราศจากความเสี่ยงจริง ๆแต่มีความเสี่ยงเป็นพิเศษเมื่อมีการ "แห่ซื้อเงินสด" และฐานมีความแตกต่างกัน สิ่ง ที่น่าอับอาย ที่สุด คือ เมื่อเศรษฐกิจเกิดโรคระบาด อัตราดอกเบี้ยก็ลดลงเป็นเวลานาน ดังนั้นราคาฟิวเจอร์สจึงสูงขึ้น แต่เงินสดในพันธบัตรรัฐบาลก็ยังคงถูกขายออกไป เนื่องจากนักลงทุนต้องการเงินสด

ขนาดที่แท้จริง ของการซื้อขายยังไม่เป็น ที่ทราบแน่ชัดแต่ตัวบ่งชี้ปัจจุบันบ่งชี้ว่ามีขนาดใหญ่กว่าจุดสูงสุดก่อนเกิดโรคระบาด เมื่อต้นเดือนนี้ คณะกรรมการกำกับดูแลเสถียรภาพทางการเงิน รายงานว่า: 'ในเดือนกันยายน 2024 สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกระทรวงการคลังที่ขายชอร์ตสุทธิของกองทุนที่มีเลเวอเรจมีมูลค่าตามสมมติฐานอยู่ที่ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งเกือบสองเท่าของจุดสูงสุดที่สังเกตเห็นในช่วงก่อนเกิดโรคระบาด COVID-19'

การซื้อขายตามฐานมีส่วนเกี่ยวข้องกับตัวเลือกพอร์ตโฟลิโอของเฟดอย่างไร จากประวัติศาสตร์ QT ที่จำกัดที่เรามี ดูเหมือนว่าเครื่องจักรการซื้อขายตามฐานจะทำงานเต็มที่เมื่อเฟดเพิ่มระยะเวลาให้กับตลาด

QT และการซื้อขายกองทุนป้องกันความเสี่ยง: ความสัมพันธ์แบบพึ่งพาอาศัยกัน

กระทรวงการคลังได้ขยายระยะเวลาการออกพันธบัตรในทั้งสองยุคของ QE อย่างมาก โดยได้เพิ่มระยะเวลาครบกำหนดชำระหนี้ของกระทรวงการคลังที่คงค้างเป็น 70 เดือนในช่วง QE หลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 จากเดิม 55 เดือน ส่วนระยะเวลาครบกำหนดชำระหนี้โดยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเพิ่มขึ้นเป็น 75 เดือนท่ามกลาง QE ในยุคการระบาดใหญ่ (รูปที่ 1)

รูปที่ 1 อายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหนี้ที่ขายได้คงค้าง

เฟดควรอยู่นอกเหนือการต่อสู้เพื่อตั๋วเงินคลัง_1

ที่มา: กระทรวงการคลังสหรัฐ

การเพิ่มขึ้นเหล่านี้ค่อยๆ ลดลงหรือลดลงเมื่อเฟดหยุดซื้อพันธบัตรและเริ่ม QT ในช่วง QT เหล่านี้ เมื่อเฟดกำลังผลักดันระยะเวลาใหม่ของกระทรวงการคลังไปยังตลาดเอกชน การซื้อขายตามเกณฑ์ของกองทุนป้องกันความเสี่ยงดูเหมือนว่าจะมีส่วนสำคัญมาก หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2008 เฟดเริ่มขายพันธบัตรในเดือนตุลาคม 2017 หลังจากการระบาดใหญ่ QT ก็เริ่มขึ้นในเดือนมิถุนายน 2022 วันที่ทั้งสองนี้ดูเหมือนเป็นจุดเปลี่ยนในตัวแทนขนาดต่างๆ ของการซื้อขายตามเกณฑ์ของกองทุนป้องกันความเสี่ยง (รูปที่ 2 และ 3)

รูปที่ 2 การเปิดสถานะขายสุทธิของกองทุนป้องกันความเสี่ยงในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกระทรวงการคลังเพิ่มขึ้นอีก เนื่องจากการเปิดสถานะขายสุทธิของผู้จัดการสินทรัพย์ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ตำแหน่งสุทธิรวมทั่วทั้งฟิวเจอร์สพันธบัตรสหรัฐฯ มูลค่าพันล้าน

เฟดควรอยู่นอกเหนือการต่อสู้เพื่อตั๋วเงินคลัง_2

ที่มา: คณะกรรมการกำกับดูแลเสถียรภาพทางการเงิน

รูปที่ 3 การวางตำแหน่งสุทธิของกองทุนป้องกันความเสี่ยง

ที่มา: Jonathan Glicoes, Benjamin Iorio, Phillip Monin และ Lubomir Petrasek (คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯ) หมายเหตุ: การซื้อขายสุทธิหมายถึงสถานะการซื้อขายสุทธิลบด้วยสถานะการซื้อขายย้อนกลับที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มีคุณสมบัติเหมาะสมที่รายงานบนแบบฟอร์ม PF ของ SEC ถืออยู่

พื้นการผลิตของกองทุนป้องกันความเสี่ยง

แน่นอนว่าการที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงรับความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงอายุและรับเงินตอบแทนจากการแบกรับความเสี่ยงนั้นไม่ใช่เรื่องเลวร้าย แต่ควรพิจารณาให้ถี่ถ้วนก่อนว่าเรากำลังขอให้กองทุนเหล่านี้เปลี่ยนแปลงอายุอย่างไร และคุ้มหรือไม่ที่จะเสี่ยงกับการซื้อขายพื้นฐานแบบเสี่ยงระเบิด หรือมีวิธีที่ดีกว่านี้หรือไม่

ในการซื้อขายหลักทรัพย์พื้นฐาน กองทุนป้องกันความเสี่ยงใช้พันธบัตรรัฐบาลระยะยาวในการผลิตตราสารหนี้ของกระทรวงการคลังประเภทต่างๆ เช่น รีโปที่ได้รับการสนับสนุนจากกระทรวงการคลังในระยะสั้น ซึ่งสามารถถือครองโดยแหล่งเงินทุนขั้นสุดท้าย ซึ่งก็คือกองเงินสดของสถาบัน จากมุมมองของการจัดการเงินสดของสถาบัน รีโปที่ได้รับการสนับสนุนจากพันธบัตรรัฐบาลจะถูกครอบงำโดยตั๋วเงินของกระทรวงการคลังทั้งหมด ไม่มีความเสี่ยงจากคู่สัญญา ไม่มีความเสี่ยงด้านระยะเวลาในหลักประกัน และไม่มีความเสี่ยงที่จะต้องเข้าครอบครองสินทรัพย์ที่กลุ่มสภาพคล่องไม่สามารถถือครองได้

ดังนั้นกระทรวงการคลังจึงพลาดโอกาสที่จะออกธนบัตรเพิ่มขึ้นอย่างมาก ซึ่งขนาดของธนบัตรอาจขึ้นอยู่กับการซื้อขายพันธบัตรเป็นหลัก การออกธนบัตรดังกล่าวจะเบียดบังการซื้อขายพันธบัตรไป อย่างไรก็ตาม สก็อตต์ เบสเซนต์ ผู้ได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งรัฐมนตรีกระทรวงการคลัง เขียนใน วอลล์สตรีทเจอร์นัล ว่า การที่กระทรวงการคลังค่อยๆ ออกธนบัตรในระยะสั้นเมื่อไม่นานนี้ "ทำให้ตลาดพันธบัตรบิดเบือน" และแสดงให้เห็นว่าเขาจะพยายามยุติการออกธนบัตรของกระทรวงการคลัง

ดังนั้น จึงเป็นหน้าที่ของเฟดโดยเฉพาะที่จะต้องหลีกเลี่ยงการทำให้ปัญหาเลวร้ายลงไปอีกโดยการจัดสรรงบประมาณใหม่ให้กับตราสารหนี้หรือมุ่งเน้นเฉพาะตราสารหนี้เมื่องบดุลอินทรีย์กลับมาเติบโตอีกครั้ง นั่นไม่ได้หมายความว่าเฟดจะซื้อเฉพาะตราสารระยะเวลาเท่านั้น เพราะนั่นจะดูเหมือนเป็นการจัดหาเงินทุนทางการเงิน

อย่างไรก็ตาม พอร์ตโฟลิโอของเฟดควรใช้กลยุทธ์ที่เคยใช้ใน ปริมาณน้อย ในอดีต นั่นคือ ควรตั้งเป้าหมายให้พอร์ตโฟลิโอมีอายุครบกำหนดเท่ากับหนี้ของกระทรวงการคลังที่ค้างชำระ วิธีนี้จะช่วยหลีกเลี่ยงการสร้างแรงจูงใจในการออกพันธบัตรที่มีระยะเวลาใดระยะเวลาหนึ่ง และหลีกเลี่ยงผลลัพธ์เชิงลบสุทธิต่อเสถียรภาพทางการเงินจากการทำให้การขาดแคลนพันธบัตรรุนแรงขึ้น

ที่มา:teven Kelly

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

การวิเคราะห์ Bitcoin: เริ่มขาย BTC เมื่อตัวชี้วัดหลักนี้ถึง 4%

Warren Takunda

สกุลเงินดิจิทัล

ผู้ถือ Bitcoin ควรเริ่มขาย BTC อย่างจริงจัง เมื่อตระหนักว่ากำไรไปถึงจุดสำคัญ การวิเคราะห์กล่าว

ในโพสต์บล็อก Quicktake เมื่อวันที่ 13 ธันวาคม แพลตฟอร์มวิเคราะห์แบบออนเชน CryptoQuant บอกกับผู้อ่านให้จับตาดูสัดส่วนของอุปทาน Bitcoin ที่ “สูญเสีย”

อุปทาน BTC ที่ขาดทุนอาจลดลง 50% ก่อนที่จะมีสัญญาณขาย

CryptoQuant กล่าวว่า ตลาดกระทิงของ Bitcoin มักมีนิสัยที่จะสิ้นสุดลงเมื่อผลกำไรของอุปทานทะลุผ่านเกณฑ์ที่กำหนด

เมื่อทบทวนตลาดกระทิงครั้งล่าสุดซึ่งกลับตัวในช่วงปลายปี 2021 ผู้สนับสนุน Onchain Edge กล่าวว่าสัญญาณการทำกำไรจากอุปทานมีอยู่มาหลายเดือนแล้ว

“เมื่ออัตราการสูญเสียอุปทาน BTC ลดลงต่ำกว่า 4% คุณควรเริ่มถอน BTC ออกอย่างก้าวร้าวและรอจนกว่าตลาดจะตกต่ำครั้งต่อไป” ตามคำวิจารณ์ที่แนบมา

Onchain Edge อ้างถึงเทคนิคการลงทุนที่เรียกว่าการเฉลี่ยต้นทุนเป็นดอลลาร์ (DCA) ซึ่งเป็นการซื้อ BTC ด้วยสินทรัพย์อื่นในจำนวนที่กำหนด เช่น สกุลเงินทั่วไป ในช่วงเวลาปกติ

เพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนและการตกต่ำที่ตามมาซึ่งเป็นลักษณะเด่นของปี 2021 และเพื่อปกป้องผลกำไร เดือนกุมภาพันธ์ถือเป็นเวลาที่จะเริ่มขาย BTC ผ่าน DCA เพื่อลดความเสี่ยง

“ทำไม? ต่ำกว่า 4% หมายความว่าหลายคนมีกำไร เพราะนี่คือช่วงขาขึ้นสูงสุด” โพสต์ดังกล่าวระบุต่อ

แผนภูมิประกอบภาพแสดงค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่รายวันของเปอร์เซ็นต์ปัจจุบันของอุปทานที่ขาดทุน ซึ่งเมื่อวันที่ 12 ธันวาคม ยังคงอยู่ที่ประมาณ 8% การวิเคราะห์ Bitcoin: เริ่มขาย BTC เมื่อตัวชี้วัดหลักนี้ถึง 4%_1

การวิเคราะห์ Bitcoin: เริ่มขาย BTC เมื่อตัวชี้วัดหลักนี้ถึง 4%_1

แผนภูมิ BTC/USD พร้อมข้อมูลการสูญเสียอุปทาน (ภาพหน้าจอ) แหล่งที่มา: CryptoQuant

กำไรของวาฬ Bitcoin ยังคงน้อยนิด

ตามที่ Cointelegraph รายงาน ผู้เข้าร่วมตลาดรายอื่นกำลังเฝ้าดูระดับผลกำไรของกลุ่มผู้ถือบางกลุ่มจากราคา BTC

โดยเฉพาะอย่างยิ่งตัวเลขกลมๆ ที่ 110,000 ดอลลาร์และ 120,000 ดอลลาร์เป็นเป้าหมายขาขึ้น เนื่องจากหากตัดตัวเลขเหล่านี้ออกไป จะส่งผลต่อผู้ถือระยะสั้น (STH)

นักลงทุนเก็งกำไรเหล่านี้มักจะตอบสนองต่อความเคลื่อนไหวของราคา BTC อย่างฉับพลันมากกว่า

ในระหว่างนี้ Darkfost ซึ่งเป็นผู้สนับสนุน CryptoQuant ก็ได้วิเคราะห์กำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในบรรดาวาฬ Bitcoin โดยพบว่าไม่มีสาเหตุใดที่จะต้องกังวล

“หากเปรียบเทียบกับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นในเดือนมีนาคม อัตรากำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเกือบจะถึง 2 ก่อนจะลดลงเมื่อปลาวาฬเริ่มเข้ามาทำกำไรและราคา Bitcoin ก็เริ่มลดลง” โพสต์อื่นใน Quicktake อธิบาย

“ด้วยอัตรากำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1.2 และมีราคา Bitcoin ใกล้ถึง 100,000 ซึ่งบ่งชี้ว่ายังมีโอกาสที่แนวโน้มขาขึ้นจะดำเนินต่อไปในระยะกลาง” การวิเคราะห์ Bitcoin: เริ่มขาย BTC เมื่อตัวชี้วัดหลักนี้ถึง 4%_2

การวิเคราะห์ Bitcoin: เริ่มขาย BTC เมื่อตัวชี้วัดหลักนี้ถึง 4%_2

อัตราผลกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของวาฬ Bitcoin (ภาพหน้าจอ) แหล่งที่มา: CryptoQuant

ที่มา: Cointelegraph

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

แนวโน้มธุรกิจญี่ปุ่นดีขึ้นเล็กน้อย ความเสี่ยงทั่วโลก

Owen Li

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

ผู้ที่ไม่ใช่ผู้ผลิตยังคงมีทัศนคติเชิงบวกต่อสภาวะทางธุรกิจ แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนวัตถุดิบและแรงงานที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลต่อขวัญกำลังใจของผู้ค้าปลีกก็ตาม การสำรวจแสดงให้เห็น

ข้อมูลที่เผยแพร่ก่อนการประชุมนโยบายสองวันของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในสัปดาห์หน้า เน้นให้เห็นว่าปัญหาการขาดแคลนแรงงานที่ทวีความรุนแรงขึ้นกำลังกลายเป็นปัญหาปวดหัวสำหรับบริษัทต่างๆ และอาจกลายเป็นข้อจำกัดต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ผลสำรวจ "tankan" ของ BOJ แสดงให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ คาดว่าสภาวะทางธุรกิจจะแย่ลงในช่วงสามเดือนข้างหน้า เนื่องจากอุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนแอ และภัยคุกคามจากภาษีที่สูงขึ้นจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ที่ทำให้แนวโน้มไม่สดใส

ผลสำรวจระบุว่าดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจของผู้ผลิตขนาดใหญ่ในเดือนธันวาคมอยู่ที่ +14 เพิ่มขึ้นจาก +13 เมื่อ 3 เดือนที่แล้ว และถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ตลาดเฉลี่ยที่ +12

เจ้าหน้าที่ BOJ เปิดเผยในการบรรยายสรุปว่า การปรับปรุงนี้เกิดจากการฟื้นตัวของการผลิตยานยนต์เป็นส่วนใหญ่ และความต้องการอุปกรณ์ที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากบริษัทต่างๆ เพิ่มการใช้จ่ายด้านทุน

"บริษัทต่างๆ ดูเหมือนว่าจะสามารถต้านทานแรงกดดันจากความอ่อนแอทางเศรษฐกิจของจีนได้ ซึ่งถือเป็นข่าวดีสำหรับ BOJ และแสดงให้เห็นว่าสถานการณ์ทางเศรษฐกิจและราคากำลังอยู่ในทิศทางที่ดี" ไซสุเกะ ซากาอิ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Mizuho Research Technologies กล่าว

ดัชนีวัดความเชื่อมั่นของผู้ผลิตขนาดใหญ่ลดลงเล็กน้อยเหลือ +33 จาก +34 ในเดือนกันยายน เมื่อเทียบกับค่ามัธยฐานของการคาดการณ์ตลาดที่ +32

ผลการสำรวจแสดงให้เห็นว่าบรรยากาศทางธุรกิจแย่ลงอย่างมากในกลุ่มผู้ค้าปลีก โรงแรมและภัตตาคาร เนื่องจากพวกเขาต้องดิ้นรนเพื่อจ้างพนักงาน และต้องเผชิญกับต้นทุนแรงงานและวัตถุดิบที่สูงขึ้น

“ความต้องการจากการท่องเที่ยวขาเข้ายังคงแข็งแกร่งแต่ก็อาจจะถึงจุดสูงสุดแล้ว ขณะที่ครัวเรือนอาจใช้จ่ายอย่างประหยัดมากขึ้น” คาซูทากะ มาเอดะ นักเศรษฐศาสตร์จากสถาบันวิจัยเมจิ ยาซูดะ กล่าว

บริษัทขนาดใหญ่คาดว่าจะเพิ่มรายจ่ายด้านทุนขึ้น 11.3% ในปีงบประมาณที่สิ้นสุดในเดือนมีนาคม ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ 10.6% ในการสำรวจครั้งก่อนในเดือนกันยายน ซึ่งการเพิ่มขึ้นนี้สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ว่าจะอยู่ที่ 9.6%

ผลการสำรวจแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของผู้ประกอบการรายย่อยที่ไม่ได้เป็นผู้ผลิตปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายในปี 2534 โดยการส่งผ่านต้นทุนที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้กำไรเพิ่มขึ้น ซึ่งเป็นสัญญาณที่แสดงว่าญี่ปุ่นกำลังเห็นสัญญาณของการปรับขึ้นราคาอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นที่ BOJ กำหนดไว้สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม

รายงานถังกังระบุว่า บริษัทต่างๆ คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางญี่ปุ่นใน 1, 3 และ 5 ปีข้างหน้า โดยบ่งชี้ว่าเงื่อนไขในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของญี่ปุ่นที่ยังคงต่ำอยู่กำลังดำเนินไปอย่างราบรื่น

แต่บริษัทต่างๆ คาดว่าสภาวะการณ์จะแย่ลงในอีกสามเดือนข้างหน้า เนื่องจากต้องเผชิญกับต้นทุนที่สูงอย่างต่อเนื่อง การเติบโตในต่างประเทศที่ชะลอตัว และความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายของทรัมป์

“แนวโน้มมีความไม่แน่นอนอย่างมาก เนื่องมาจากนโยบายภาษีศุลกากรของทรัมป์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรของผู้ผลิตรถยนต์” ซาไกจาก Mizuho Research Technologies กล่าว

“ผู้ผลิตที่ไม่ใช่ผู้ผลิตก็ระมัดระวังต่อแนวโน้มนี้เช่นกัน เนื่องจากพวกเขารู้สึกถึงผลกระทบจากการขาดแคลนแรงงาน แนวโน้มการบริโภคก็อ่อนแอเช่นกัน เนื่องมาจากราคาที่ปรับขึ้นเป็นเวลานาน” เขากล่าวเสริม

BOJ ยุติอัตราดอกเบี้ยติดลบในเดือนมีนาคม และปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็น 0.25 เปอร์เซ็นต์ในเดือนกรกฎาคม โดยแสดงความเห็นว่าญี่ปุ่นมีความก้าวหน้าอย่างมั่นคงในการบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อ 2 เปอร์เซ็นต์อย่างยั่งยืน

นายคาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น กล่าวว่าธนาคารกลางจะยังคงปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป หากบริษัทต่างๆ ยังคงปรับขึ้นราคาและค่าจ้าง เนื่องจากมีความคาดหวังว่าเศรษฐกิจจะเติบโตได้ดีในอนาคต และจะช่วยรักษาระดับเงินเฟ้อให้อยู่ที่ประมาณเป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืน

แหล่งข่าวเปิดเผยกับรอยเตอร์ว่า BOJ มีแนวโน้มจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในสัปดาห์หน้า เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายต้องการใช้เวลาในการตรวจสอบความเสี่ยงในต่างประเทศมากขึ้น แม้ว่าจะยังไม่มีฉันทามติเกี่ยวกับการตัดสินใจขั้นสุดท้ายก็ตาม

ดัชนีการแพร่กระจายความรู้สึกของ Tankan ได้มาจากการลบจำนวนผู้ตอบแบบสอบถามที่ระบุว่าสภาพแวดล้อมย่ำแย่จากผู้ที่ระบุว่าสภาพแวดล้อมดี การอ่านค่าเชิงบวกหมายความว่าผู้มองโลกในแง่ดีมีจำนวนมากกว่าผู้มองโลกในแง่ร้าย

ที่มา : รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

โมเมนตัมเศรษฐกิจอังกฤษชะลอตัวลง แต่กำลังเร่งงบประมาณ

ING

เศรษฐกิจ

เศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรเติบโตค่อนข้างดีในปีนี้ อย่างน้อยก็หากตัวเลข GDP น่าเชื่อถือ โดยเริ่มต้นปีด้วยการเติบโตไตรมาสแรกที่น่าตกตะลึงและน่าประหลาดใจที่ 0.7% แต่โมเมนตัมกลับชะลอตัวลงอย่างมากในช่วงครึ่งหลังของปี GDP รายเดือนของเดือนตุลาคมพบว่ากิจกรรมลดลงเป็นเดือนที่สองติดต่อกัน แม้ว่าจะลดลงเพียงเล็กน้อย 0.1% เราคิดว่า GDP ในไตรมาสที่สี่โดยรวมน่าจะทรงตัว

ในความเป็นจริง เรื่องราวมีรายละเอียดมากกว่านั้น ความแข็งแกร่งในช่วงต้นปี 2024 ส่วนใหญ่กระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนที่จับต้องได้น้อยกว่าและโดยทั่วไปไม่เกี่ยวข้องกับผู้บริโภค ภาคส่วนบริการที่เน้นผู้บริโภคอย่างชัดเจนและเชื่อมโยงกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจโดยเนื้อแท้กลับมีผลงานที่แข็งแกร่งกว่าในช่วงฤดูร้อนเมื่อเศรษฐกิจโดยรวมดูเหมือนจะชะลอตัวลง แม้ว่าเราจะเห็นกิจกรรมในพื้นที่เหล่านี้ลดลงอย่างมากในเดือนตุลาคมก็ตาม

ข้อสรุปของเราจากเรื่องนี้ก็คือเศรษฐกิจน่าจะชะลอตัวลง แต่ทั้งการขยายตัวในช่วงแรกและภาวะซบเซาในช่วงล่าสุดก็ไม่น่าจะรุนแรงเท่ากับข้อมูล GDP รายเดือนของปีนี้บ่งชี้

การบริการที่มุ่งเป้าไปที่ผู้บริโภคพบว่ากิจกรรมลดลงในเดือนตุลาคม

เศรษฐกิจอังกฤษชะลอตัวลง แต่แผนงบประมาณก็กำลังจะดีขึ้น_1

แน่นอนว่าทั้งหมดนี้เป็นเรื่องของอดีตอยู่แล้ว เรายังคงคิดว่าเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรมีแนวโน้มที่จะเติบโตแซงหน้ายุโรปตะวันตกส่วนใหญ่ในปีหน้า โดยพิจารณาจากการคาดการณ์ GDP ประจำปี 2025 ของเรา ซึ่งอาจบอกอะไรได้หลายอย่างเกี่ยวกับสุขภาพของส่วนอื่นๆ ของทวีป แต่ก็สะท้อนถึงการกระตุ้นทางการคลังเมื่อเร็วๆ นี้ด้วยเช่นกัน

การใช้จ่ายของภาครัฐเพิ่มขึ้นประมาณ 6 หมื่นล้านปอนด์ หรือมากกว่า 2% ของ GDP เมื่อเทียบกับแผนงบประมาณที่สืบทอดมาจากรัฐบาลอนุรักษ์นิยมชุดก่อน บางส่วนอาจไม่เกิดขึ้นจริง และเราสงสัยว่าการเพิ่มการลงทุนของภาครัฐอย่างกะทันหันตามแผนจะสามารถนำไปใช้ในโครงการที่พร้อมจะเดินหน้าได้ทันทีหรือไม่ แต่การเพิ่มการใช้จ่ายส่วนใหญ่จะเข้าสู่หน่วยงานของรัฐในกองทุนรายวัน ซึ่งส่วนใหญ่จะนำไปใช้เป็นค่าจ้าง ดังนั้น ตัวคูณทางการคลังหรือการส่งผ่านไปยังการเติบโตทางเศรษฐกิจในวงกว้างจึงน่าจะค่อนข้างสูง

เมื่อกล่าวเช่นนั้น ความเสี่ยงก็ลดลงอย่างชัดเจน สหราชอาณาจักรมักถูกมองว่าได้รับผลกระทบน้อยกว่าจากสงครามการค้าที่กำลังจะมาถึงของสหรัฐฯ และนั่นเป็นเรื่องจริง แต่สหรัฐฯ ยังคงซื้อสินค้าส่งออกของสหราชอาณาจักร 20% แม้ว่าส่วนใหญ่จะเป็นบริการที่ไม่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากรก็ตาม

นอกจากนี้ยังมีตลาดงาน ข้อมูลอย่างเป็นทางการในขณะนี้มีคุณภาพที่น่าสงสัย แต่ตัวบ่งชี้หลายอย่างบ่งชี้ว่าความต้องการในการจ้างงานลดลงอย่างมากในปีนี้ และข้อมูลเงินเดือนบ่งชี้ว่าการจ้างงานนอกภาคส่วนที่รัฐบาลให้ความสำคัญลดลงเกือบ 1% นับตั้งแต่ปลายปี 2023 เราคาดว่าการชะลอตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไปนี้จะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2025 และมีความเสี่ยงที่จะทวีความรุนแรงขึ้นจากการขึ้นภาษีของนายจ้างเมื่อเร็วๆ นี้ เจ้าหน้าที่การเงินระดับสูงประมาณครึ่งหนึ่งที่ตอบแบบสำรวจของธนาคารแห่งอังกฤษเมื่อไม่นานนี้แนะนำว่าพวกเขาจะรับมือกับการขึ้นภาษีเหล่านั้นโดยการลดจำนวนพนักงาน

อย่างไรก็ตาม เว้นแต่การเติบโตจะน่าผิดหวังอย่างมาก และนั่นไม่ใช่กรณีพื้นฐานของเรา ธนาคารแห่งอังกฤษจะยังคงให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้ออย่างจริงจังต่อไป เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อภาคบริการอยู่ที่ประมาณ 5% การประชุมในสัปดาห์หน้าจึงน่าจะไม่มีอะไรเกิดขึ้นมากนัก โดยผู้กำหนดนโยบายจะเลือกที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้จนถึงเดือนกุมภาพันธ์

ที่มา:ING

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เศรษฐกิจอังกฤษหดตัวอย่างไม่คาดคิด 0.1% ในเดือนต.ค.

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

เศรษฐกิจของอังกฤษหดตัว 0.1% ในเดือนตุลาคม ตอกย้ำความท้าทายของพรรคแรงงานในการทำให้เศรษฐกิจเติบโต

ตัวเลขจากสำนักงานสถิติแห่งชาติแสดงให้เห็นว่าการลดลงอย่างไม่คาดคิดของ GDP นั้นเกิดจากการลดลงของภาคการก่อสร้างและการผลิต ในขณะที่ภาคบริการซึ่งเป็นภาคที่โดดเด่นกลับหยุดชะงัก

นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดยสำนักข่าวรอยเตอร์คาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโต 0.1% ซึ่งตามตัวเลขเมื่อเดือนที่แล้ว เศรษฐกิจจะเติบโต 0.1% ต่อเนื่องจากที่หดตัว 0.1% ในเดือนกันยายน และเติบโตช้า 0.1% ในไตรมาสที่ 3 ของปี

Keir Starmer กล่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า "เป้าหมาย" ของรัฐบาลคือการทำให้สหราชอาณาจักรเป็นเศรษฐกิจ G7 ที่เติบโตเร็วที่สุด พร้อมทั้งให้คำมั่นที่จะเพิ่มรายได้สุทธิที่ใช้จ่ายได้ของครัวเรือนภายในปี 2572

อย่างไรก็ตาม บริษัทหลายแห่งกล่าวว่าพวกเขาวางแผนที่จะชะลอการใช้จ่ายและการจ้างงานหลังจากงบประมาณของพรรคแรงงานในเดือนตุลาคม ซึ่งรวมถึงการขึ้นภาษี 40,000 ล้านปอนด์

นักเศรษฐศาสตร์กล่าวว่าการหดตัวรายเดือนที่สองติดต่อกันของ GDP หมายความว่าเศรษฐกิจเติบโตเพียงเดือนเดียวเท่านั้นจากทั้งหมดห้าเดือนจนถึงเดือนตุลาคม และอาจหมายความว่าเศรษฐกิจหดตัวในไตรมาสที่สี่โดยรวม

เรเชล รีฟส์ รัฐมนตรีคลังสหรัฐ กล่าวว่าตัวเลขดังกล่าวถือเป็นเรื่อง "น่าผิดหวัง" แต่ยืนกรานว่าพรรคแรงงานกำลังผลักดันให้เศรษฐกิจกลับมาเติบโตอีกครั้ง

“แม้ว่าตัวเลขในเดือนนี้จะน่าผิดหวัง แต่เราได้กำหนดนโยบายที่จะส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจในระยะยาว” รีฟส์กล่าว “เราตั้งใจที่จะส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ เนื่องจากการเติบโตที่สูงขึ้นหมายถึงมาตรฐานการครองชีพที่ดีขึ้นสำหรับทุกคนทุกที่”

กลุ่มธุรกิจบ่นว่ามาตรการที่ประกาศในงบประมาณ รวมทั้งการเพิ่มเงินสมทบประกันสังคมของนายจ้าง ทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นและเป็นอุปสรรคต่อการลงทุน

ผลผลิตการผลิตลดลงร้อยละ 0.6 ในเดือนต.ค. เนื่องจากการลดลงของภาคการผลิต การทำเหมืองแร่ และการขุดหิน ขณะที่ภาคการก่อสร้างลดลงร้อยละ 0.4

“เศรษฐกิจหดตัวเล็กน้อยในเดือนตุลาคม โดยภาคบริการไม่มีการเติบโตโดยรวม และการผลิตและการก่อสร้างต่างก็ลดลง” ลิซ แม็กคีวาน ผู้อำนวยการฝ่ายสถิติเศรษฐกิจของ ONS กล่าว

“การสกัดน้ำมันและก๊าซ ผับและร้านอาหาร และร้านค้าปลีก ต่างมีช่วงเดือนที่อ่อนแอ ซึ่งบางส่วนถูกชดเชยด้วยการเติบโตของโทรคมนาคม โลจิสติกส์ และบริษัทกฎหมาย”

Paul Dales หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสหราชอาณาจักรที่ Capital Economics กล่าวว่า "เป็นเรื่องยากที่จะบอกว่าการลดลงนั้นเป็นเพียงชั่วคราวมากน้อยเพียงใด เนื่องจากกิจกรรมต่างๆ ถูกระงับก่อนที่จะมีการจัดทำงบประมาณ"

“ความเสี่ยงที่ชัดเจนคือกิจกรรมต่างๆ อาจถูกยกเลิกหรือเลื่อนออกไปหลังจากงบประมาณสิ้นสุดลง” เขากล่าวโดยอ้างถึงข้อมูล PMI ที่อ่อนแอ “มีโอกาสสูงมากที่เศรษฐกิจจะถดถอยในไตรมาสที่ 4 โดยรวม”

ตัวเลขในสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าการเติบโตในภาคบริการที่โดดเด่นของสหราชอาณาจักรชะลอตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าหนึ่งปีในเดือนพฤศจิกายน เนื่องจากบริษัทต่างๆ พิจารณาการขึ้นภาษีธุรกิจในงบประมาณ

การสำรวจ PMI ภาคบริการของ SP Global UK ที่ได้รับการจับตามองอย่างใกล้ชิดมีคะแนนอยู่ที่ 50.8 ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งชะลอตัวลงจาก 52.0 ในเดือนตุลาคม

เงินปอนด์ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในรอบเกือบ 2 สัปดาห์ โดยลดลงถึง 0.4% ในการซื้อขายช่วงเช้า

นักวิเคราะห์กล่าวว่าการหดตัวของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรอาจทำให้คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งอังกฤษมีแนวโน้มมากขึ้นที่จะลงคะแนนเสียงเพื่อปรับลดอัตราดอกเบี้ยฐานในการประชุมในช่วงปลายเดือนนี้

“ตัวเลขล่าสุดนี้จะทำให้เกิดความหนาวเย็นทั่วทั้งเวสต์มินสเตอร์ เนื่องจากวาระการเติบโตของรัฐบาลดูเหมือนจะตกอยู่ในความเสี่ยงมากขึ้น” ไอแซก สเตลล์ ผู้จัดการการลงทุนที่ Wealth Club กล่าว

“เนื่องจากมีบริษัทต่างๆ มากขึ้นเรื่อยๆ ที่ระบุว่าพวกเขาจะลดการจ้างงานและการลงทุนเพื่อจัดการกับต้นทุนที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับงบประมาณ คำถามก็คือ การเติบโตที่แท้จริงจะมาจากที่ใด”

ตัวเลขการเติบโตที่น่าผิดหวังนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ผลสำรวจของ GfK แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคยังคงถูกกดไว้ ในเดือนธันวาคม ท่ามกลาง "มุมมองที่ไม่เอื้อเฟื้อต่อสถานการณ์เศรษฐกิจโดยทั่วไปของสหราชอาณาจักร"

ผลการสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภคครั้งล่าสุดของบริษัทวิจัยตลาดระบุว่าผู้บริโภค "ไม่รู้ว่าตนเองกำลังจะไปที่ใด" และยังคงคิดซ้ำสองเกี่ยวกับการซื้อสินค้าราคาแพง

แอนนา ลีช หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสถาบันผู้อำนวยการกล่าวว่า “ในขณะที่เทศกาลแห่งการเฉลิมฉลองกำลังใกล้เข้ามา และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคยังคงซบเซา ธุรกิจหลายแห่งยังคงดำเนินการปรับปรุงแผนธุรกิจของตนสำหรับปีหน้าต่อไป เพื่อรองรับต้นทุนการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก”

ผลกระทบที่เกิดขึ้นกับธุรกิจเมื่อเร็วๆ นี้ทำให้ภารกิจในการบรรลุการเติบโตอย่างยั่งยืนที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นนั้นยากขึ้น

ข้อมูลการค้าของ ONS แสดงให้เห็นว่าการนำเข้าและส่งออกสินค้าลดลงในเดือนตุลาคม การส่งออกไปยังสหภาพยุโรปสูงกว่าการส่งออกไปยังส่วนอื่น ๆ ของโลกเป็นครั้งแรกในรอบเกือบหนึ่งปี

Hailey Low นักเศรษฐศาสตร์ประจำ NIESR กล่าวว่า "บรรยากาศการส่งออกที่อ่อนแอลงท่ามกลางความไม่แน่นอนของนโยบายระดับโลกที่เพิ่มขึ้นและความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ลดลง ซึ่งรุนแรงขึ้นจากผลกระทบจากมาตรการงบประมาณที่ประกาศไปเมื่อไม่นานนี้ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการรักษาโมเมนตัมของการเติบโต"

เมื่อเดือนที่แล้ว ธนาคารได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตประจำปีสำหรับปี 2567 ลงเหลือ 1% จาก 1.25% แต่คาดการณ์ว่าปี 2568 จะแข็งแกร่งขึ้นด้วยการเติบโต 1.5% ซึ่งสะท้อนถึงการกระตุ้นเศรษฐกิจในระยะสั้นจากงบประมาณ

ที่มา: TheGuardian

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Nasdaq Futures พุ่งสูงขึ้นเนื่องจาก Broadcom ช่วยหนุน

Warren Takunda

ตลาดหุ้น

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq 100 E-Mini ประจำเดือนธันวาคมมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น +0.65% ในช่วงเช้านี้ เนื่องจากผลประกอบการเชิงบวกจากบริษัทผลิตชิป Broadcom ส่งผลให้ความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้น โดยนักลงทุนรอคอยการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐในสัปดาห์หน้า

หุ้น Broadcom พุ่งขึ้นกว่า 14% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากที่บริษัทเซมิคอนดักเตอร์รายงานว่ารายได้จาก AI เพิ่มขึ้น 220% ในปีนี้ และออกแนวทางรายได้ในไตรมาสที่ 1 ที่สูงกว่าที่คาด

ในช่วงการซื้อขายเมื่อวานนี้ ดัชนีหุ้นหลักสามตัวของวอลล์สตรีทปิดตัวลง Adobe ร่วงลงกว่า -13% และเป็นหุ้นที่ปรับตัวลดลงมากที่สุดใน SP 500 และ Nasdaq 100 หลังจากที่ผู้ผลิต Photoshop คาดการณ์รายได้ในปี 2025 ที่น่าผิดหวัง นอกจากนี้ หุ้นชิปก็ปรับตัวลดลงหลังจากที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 2 สัปดาห์ครึ่ง โดย Micron Technology และ Lam Research ลดลงมากกว่า -3% นอกจากนี้ หุ้น Nordson ยังร่วงลงกว่า -8% หลังจากที่ผู้ผลิตอุปกรณ์จ่ายยาออกแนวทางที่อ่อนแอสำหรับทั้งปี ในด้านที่เป็นขาขึ้น Warner Bros Discovery พุ่งขึ้นมากกว่า +15% และเป็นหุ้นที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมากที่สุดใน SP 500 และ Nasdaq 100 หลังจากที่ยักษ์ใหญ่ด้านสื่อประกาศว่าจะแยกออกเป็นสองฝ่ายปฏิบัติการ

ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีระบุว่าดัชนีราคาผู้ผลิตของสหรัฐฯ สำหรับอุปสงค์ขั้นสุดท้ายอยู่ที่ +0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนและ +3.0% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤศจิกายน สูงกว่าที่คาดไว้ที่ +0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนและ +2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี นอกจากนี้ ดัชนีราคาผู้ผลิตพื้นฐาน ซึ่งไม่รวมต้นทุนอาหารและพลังงานที่ผันผวน เพิ่มขึ้น +0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนและ +3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนพฤศจิกายน เมื่อเทียบกับที่คาดไว้ที่ +0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนและ +3.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี นอกจากนี้ จำนวนชาวอเมริกันที่ยื่นคำร้องขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกในสัปดาห์ที่ผ่านมาเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิด +17,000 ราย สู่ระดับสูงสุดในรอบ 8 สัปดาห์ที่ 242,000 ราย เมื่อเทียบกับที่คาดไว้ที่ 221,000 ราย

“ราคาไข่ที่สูงดูเหมือนจะมีบทบาทสำคัญในการทำให้ดัชนี PPI พุ่งสูงเกินคาด ผู้ค้าอาจให้ความสนใจกับการเพิ่มขึ้นของจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานมากขึ้น เฟดพร้อมที่จะอ่อนไหวต่อสัญญาณใดๆ ที่บ่งชี้ว่าการจ้างงานมีแนวโน้มชะลอตัวลง” คริส ลาร์กินจาก E*Trade ของ Morgan Stanley กล่าว

ในขณะเดียวกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ได้กำหนดราคาความน่าจะเป็น 96.7% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมนโยบายการเงินครั้งต่อไป

ในวันนี้ นักลงทุนจะให้ความสนใจกับดัชนีราคาส่งออกและนำเข้าของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะประกาศในอีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าดัชนีราคาส่งออกจะอยู่ที่ -0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และดัชนีราคานำเข้าจะอยู่ที่ -0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เมื่อเทียบกับตัวเลขก่อนหน้านี้ที่ +0.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ตามลำดับ

ในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง อยู่ที่ระดับ 4.339% เพิ่มขึ้น +0.30%

ดัชนี Euro Stoxx 50 ล่วงหน้าพุ่งขึ้น 0.20% ในเช้านี้ เนื่องจากนักลงทุนยังคงประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจและนโยบายการเงินของยุโรป สำนักงานสถิติแห่งชาติรายงานเมื่อวันศุกร์ว่า เศรษฐกิจของอังกฤษหดตัวอย่างไม่คาดคิดเป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนตุลาคม นอกจากนี้ สำนักงานสถิติกลางยังกล่าวว่าการส่งออกของเยอรมนีลดลงมากกว่าที่คาดไว้ในเดือนตุลาคม

นอกจากนี้ ข้อมูลจาก Eurostat ยังระบุว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมรายเดือนของเขตยูโรโซนหยุดชะงักในเดือนตุลาคม ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางยุโรปได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินฝากลง 0.25% เหลือ 3.00% ในวันพฤหัสบดีตามที่คาดไว้ และยกเลิกข้อความก่อนหน้านี้ที่ว่านโยบายการเงินจะยังคง “มีข้อจำกัดเพียงพอตราบเท่าที่จำเป็น”

สำนักข่าว Bloomberg รายงานเมื่อวันพฤหัสบดีว่า ผู้กำหนดนโยบายของ ECB คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25 จุดในเดือนมกราคม และมีแนวโน้มจะเกิดขึ้นในเดือนมีนาคม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อคงที่ที่เป้าหมาย 2% และการเติบโตทางเศรษฐกิจยังคงชะลอตัว

นายฟรองซัวส์ วิลเลรอย เดอ กาลฮาว สมาชิกสภากำกับดูแลธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า ธนาคารกลางมีแผนที่จะลดต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มเติมในปี 2568 โดยเสริมว่าการที่นักลงทุนคาดหวังว่าจะมีการผ่อนปรนนโยบายมากกว่า 100 จุดพื้นฐานนั้นดูสมเหตุสมผล

นอกจากนี้ ผู้กำหนดนโยบายของ ECB นายโฮเซ่ หลุยส์ เอสคริวา กล่าวว่า “หากทุกอย่างเป็นไปด้วยดีและเรายังคงบรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ต่อไป ก็เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่เราจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมครั้งต่อๆ ไป” ในข่าวขององค์กร Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft Ag IN พุ่งขึ้นกว่า +5% หลังจากกำหนดเป้าหมายกำไรสุทธิ 6 พันล้านยูโรสำหรับปีหน้า

วันนี้มีการเผยแพร่ข้อมูลผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของสหราชอาณาจักร การส่งออกของเยอรมนี การนำเข้าของเยอรมนี ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของฝรั่งเศส ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสเปน และการผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซน

รายงาน GDP ของสหราชอาณาจักรในเดือนตุลาคมอยู่ที่ -0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +1.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ +0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +1.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี

การส่งออกของเยอรมนีในเดือนตุลาคมอยู่ที่ -2.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ -2.0% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

ตัวเลขการนำเข้าของเยอรมนีเดือนตุลาคมอยู่ที่ -0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ -0.6% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

ดัชนี CPI ของฝรั่งเศสเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ -0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +1.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ +0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +1.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ดัชนี CPI ของสเปนเดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ +0.2% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ +2.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี สอดคล้องกับที่คาดการณ์

การผลิตภาคอุตสาหกรรมของยูโรโซนเดือนตุลาคมอยู่ที่ 0.0% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ -1.2% เมื่อเทียบเป็นรายปี เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.0% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และ -1.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี

ตลาดหุ้นเอเชียปิดลบในวันนี้ โดยดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีน (SHCOMP) ปิดตลาดลดลง -2.01% และดัชนีหุ้นนิกเคอิ 225 (NIK) ของญี่ปุ่น ปิดตลาดลดลง -0.95%

ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีนปิดตลาดร่วงลงอย่างหนักในวันนี้ เนื่องจากนักลงทุนผิดหวังกับการขาดรายละเอียดจากการประชุมเศรษฐกิจของจีน หุ้นอสังหาริมทรัพย์เป็นหนึ่งในหุ้นที่มีผลงานแย่ที่สุดในวันศุกร์

ดัชนีชี้วัดลบกำไรทั้งหมดก่อนหน้านี้และลดลงเล็กน้อยในรายสัปดาห์ การรายงานจากการประชุม Central Economic Work Conference ประจำปีซึ่งเผยแพร่โดยสำนักข่าวซินหัวขาดรายละเอียดนโยบายเกี่ยวกับการกระตุ้นทางการคลัง เจ้าหน้าที่ระดับสูงซึ่งนำโดยประธานาธิบดีสีจิ้นผิงส่งสัญญาณว่าการกู้ยืมและการใช้จ่ายของภาครัฐจะเพิ่มขึ้นในปี 2568 ทำให้นโยบายมุ่งเน้นไปที่การบริโภคมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม มีการกล่าวถึงความพยายามด้านนโยบายใหม่เพียงเล็กน้อยในการรักษาเสถียรภาพของตลาดที่อยู่อาศัย นักลงทุนต้องรอจนกว่าจะถึงการประชุมสภานิติบัญญัติประจำปีในเดือนมีนาคมจึงจะมีความชัดเจนมากขึ้น ในขณะเดียวกัน สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อวันพฤหัสบดีว่าที่ปรึกษาด้านการค้าของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ว่าสหรัฐฯ จะมองในแง่ลบต่อความพยายามของจีนในการทำให้สกุลเงินหยวนอ่อนค่าลงเพื่อบรรเทาผลกระทบจากภาษีการค้าที่อาจเกิดขึ้น ในข่าวขององค์กร Gotion ร่วงลงกว่า -2% หลังจากเปิดเผยการลงทุนในโครงการผลิตแบตเตอรี่ลิเธียม 20 กิกะวัตต์ชั่วโมงในโมร็อกโกและสโลวาเกีย

ดัชนีหุ้น Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิดตลาดลดลงในวันนี้ เนื่องจากการขาดทุนข้ามคืนบนวอลล์สตรีทส่งผลให้ความเชื่อมั่นลดลง ส่งผลให้ผู้ลงทุนขายหุ้นเพื่อทำกำไร หุ้นกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และเครื่องจักรเป็นแกนนำการร่วงลงในวันศุกร์

แม้ว่าดัชนีอ้างอิงจะปรับตัวลดลงในวันศุกร์ แต่ดัชนีปิดสัปดาห์ด้วยการปรับตัวเพิ่มขึ้น ผลสำรวจ Tankan ประจำไตรมาสของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของกลุ่มผู้ผลิตขนาดใหญ่ของญี่ปุ่นปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในไตรมาสสุดท้ายของปี ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของ BOJ ก่อนการประชุมนโยบายในสัปดาห์หน้า

ข้อมูลขั้นสุดท้ายจากกระทรวงเศรษฐกิจ การค้า และอุตสาหกรรมระบุว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมในญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นน้อยกว่าที่คาดไว้ในเบื้องต้นเมื่อเดือนตุลาคม ในขณะเดียวกัน สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อวันศุกร์ว่า BOJ มีแนวโน้มที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในสัปดาห์หน้า เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายเลือกที่จะประเมินความเสี่ยงในต่างประเทศและเบาะแสเกี่ยวกับแนวโน้มค่าจ้างในปีหน้าเพิ่มเติม

ในข่าวของบริษัท Oji Holdings พุ่งขึ้นกว่า +11% หลังจากที่ผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์รายนี้เปิดเผยโปรแกรมซื้อหุ้นคืนจำนวนมาก Nikkei Volatility ซึ่งคำนึงถึงความผันผวนโดยนัยของออปชั่น Nikkei 225 ปิดตัวลง -1.55% ที่ 21.63

ดัชนีผู้ผลิตขนาดใหญ่ Tankan ของญี่ปุ่นรายงานอยู่ที่ 14 ในไตรมาสที่ 4 แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ที่ 13

ดัชนีผู้ผลิตนอกภาคการผลิตรายใหญ่ Tankan ของญี่ปุ่นอยู่ที่ 33 ในไตรมาสที่ 4 สอดคล้องกับที่คาดการณ์

การผลิตภาคอุตสาหกรรมของญี่ปุ่นเดือนตุลาคมอยู่ที่ +2.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ +3.0% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

การเคลื่อนไหวของหุ้นสหรัฐฯ ก่อนเปิดตลาด

RH พุ่งขึ้นมากกว่า +17% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาดหลังจากที่เพิ่มคาดการณ์การเติบโตของรายได้ทั้งปี

ที่มา: บาร์ชาร์ท

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ปีหน้า – ปีทองของทองคำ: ปี 2025 จะสดใสยิ่งขึ้นหรือไม่?

Devin

ธนาคารกลาง

หัวหน้าฝ่ายนโยบายการเงิน Zou Lan กล่าวกับสื่อของรัฐในบทสัมภาษณ์ว่า PBOC จะ “เพิ่มการจัดการความคาดหวังอัตราแลกเปลี่ยนและตอบสนองต่อแรงกระแทกภายนอกอย่างแข็งขัน” นอกจากนี้ ธนาคารกลางจะ “ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงเกินไปอย่างเด็ดขาด”

Zou กล่าวว่านโยบายการเงินแบบ “ผ่อนคลายปานกลาง” ใหม่ของธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) ช่วยเพิ่มความสามารถในการตอบสนองต่อความท้าทายด้านการเติบโตได้ไม่กี่วันหลังจากที่ธนาคารเปิดเผยจุดยืนใหม่ดังกล่าว และหนึ่งวันหลังจากที่รัฐบาลกล่าวว่าหน่วยงานการเงินจะพิจารณาผ่อนปรนนโยบายในอนาคตอันใกล้เพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ

ไม่มีการประกาศรายละเอียดเกี่ยวกับช่วงเวลาที่เป็นไปได้ในการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม แต่แถลงการณ์ดังกล่าวยังคงย้ำคำมั่นสัญญาตามปกติที่จะรักษาเงินหยวนให้ “มีเสถียรภาพโดยพื้นฐาน” ซึ่งน่าจะเป็นการส่งสัญญาณว่าธนาคารกลางจะพยายามชะลอการลดค่าของสกุลเงินจีนในขณะที่ผ่อนคลายนโยบายการเงิน

แรงกดดันต่อเงินหยวนมีมากขึ้นนับตั้งแต่โดนัลด์ ทรัมป์ได้รับเลือกตั้งเป็นประธานาธิบดีอีกครั้ง โดยเขาขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีจากจีนและประเทศอื่นๆ นักลงทุนบางส่วนคาดเดาว่าปักกิ่งจะยกเลิกนโยบายปัจจุบันในการรักษาสกุลเงินให้มีเสถียรภาพเพื่อชดเชยผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจ

ค่าเงินหยวนร่วงลงอย่างรุนแรงตั้งแต่กลางเดือนตุลาคม และร่วงลงในวันพฤหัสบดี หลังจากสื่อรายงานว่าทางการกำลังพิจารณาปล่อยให้ค่าเงินหยวนอ่อนค่าลงเพื่อรับมือกับภัยคุกคามจากสงครามการค้ากับสหรัฐฯ ค่าเงินหยวนในประเทศลดลง 0.1% เหลือ 7.2795 ต่อดอลลาร์สหรัฐในวันศุกร์ ขณะที่ค่าเงินหยวนต่างประเทศลดลง 0.2%