ปริมาณทองแดงล้นตลาดของจีนจะถูกกำจัดไป ไม่ทางใดก็ทางหนึ่ง

โภคภัณฑ์

สรุป:

ทองแดงที่ล้นออกมาจำนวนมากในจีนกำลังเริ่มเคลื่อนตัวผ่านการเปลี่ยนแปลงของตลาดโลกสำหรับโลหะอุตสาหกรรม โดยราคาที่ผ่อนคลายลงและกระแสการค้ามีแนวโน้มที่จะปรับตัว

ทองแดงที่ล้นเกินจำนวนมากในจีนกำลังเริ่มเคลื่อนตัวผ่านการเปลี่ยนแปลงของตลาดโลกสำหรับโลหะอุตสาหกรรม โดยราคาที่ผ่อนคลายลงและกระแสการค้ามีแนวโน้มที่จะปรับตัว

ปีนี้สต็อกสินค้าพุ่งสูงขึ้นในประเทศจีน ซึ่งนำเข้าประมาณ 60% ของทองแดงที่ซื้อขายทั่วโลก โดยมีสินค้าคงเหลือที่จดทะเบียนกับ Shanghai Futures Exchange (ShFE) สู่ระดับสูงสุดในรอบ 51 เดือนที่ 339,964 เมตริกตันในสัปดาห์ถึงวันที่ 7 มิถุนายน

สต๊อกสินค้าในจีนมักจะเป็นไปตามรูปแบบฤดูกาลที่แตกต่างกัน โดยจะมีการเติบโตที่แข็งแกร่งในช่วงต้นปี ตามด้วยการขาดทุนอย่างรวดเร็วพอๆ กันตั้งแต่ประมาณเดือนมีนาคมเป็นต้นไป

อย่างไรก็ตาม ปีนี้แตกต่างออกไป โดยคลังสินค้า ShFE ยังคงเห็นการไหลเข้าจำนวนมากอย่างต่อเนื่องในช่วงเวลาที่โดยปกติแล้วจะมีการขนส่งโลหะออกไป

มีพลวัตหลายอย่างในการทำงานในคลังทองแดงที่สร้างขึ้นอย่างผิดปกตินี้ในประเทศจีน รวมถึงการดิ้นรนของภาคส่วนสำคัญ ๆ ที่ใช้โลหะ เช่น การก่อสร้างที่อยู่อาศัยและการผลิต

แม้ว่าปักกิ่งจะพยายามกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่ภาคอสังหาริมทรัพย์ก็ยังไม่ฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ และภาคการผลิตก็ไม่แน่นอนเช่นกัน โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อที่สำคัญตกลงอย่างไม่คาดคิดในเดือนพฤษภาคมมาอยู่ที่ 49.5 ซึ่งต่ำกว่าระดับ 50 ซึ่งแยกการขยายตัวและการหดตัว

แม้ว่าอุปสงค์ในประเทศของจีนจะดูไม่ชัดเจน แต่การนำเข้าทองแดงที่ยังไม่ได้ขึ้นรูปยังคงแข็งแกร่ง โดยมาถึง 514,000 ตันในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้น 17.4% จากเดือนเมษายนและ 15.8% จากเดือนเดียวกันในปี 2023

ในช่วงห้าเดือนแรกของปี การนำเข้าทองแดงกลั่นของจีนอยู่ที่ 2.327 ล้านตัน เพิ่มขึ้น 8.8% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

ความเข้มแข็งในการนำเข้าบางส่วนอาจเกิดจากการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นจากรัสเซีย ซึ่งส่วนใหญ่อาจมีส่วนลด เนื่องจากทองแดงของรัสเซียไม่สามารถไปหาผู้ซื้อรายใหญ่ก่อนหน้านี้ในยุโรปได้อีกต่อไป เนื่องจากการคว่ำบาตรของชาติตะวันตกหลังจากการรุกรานยูเครน

ในเวลาเดียวกันกับที่จีนนำเข้าทองแดงมากขึ้น จีนก็ซื้อแร่และแร่เข้มข้นมากขึ้น และส่งเสริมการผลิตโลหะกลั่นในประเทศ

ข้อมูลอย่างเป็นทางการเผยว่าผลผลิตทองแดงกลั่นอยู่ที่ 1.14 ล้านตันในเดือนเมษายน เพิ่มขึ้น 9.2% จากเดือนเดียวกันในปี 2566

การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นแม้จะมีข้อตกลงจากโรงถลุงแร่ชั้นนำที่จะลดการผลิตเพื่อลดการสูญเสีย ท่ามกลางความกังวลว่าจะขาดแคลนวัตถุดิบหลังจากการปิดเหมือง Cobre ในปานามา

การนำเข้าแร่ทองแดงและแร่เข้มข้นลดลงในเดือนพฤษภาคม โดยลดลง 3.6% เหลือ 2.264 ล้านตันจาก 2.348 ล้านตันในเดือนเมษายน แต่ยังคงเพิ่มขึ้น 2.7% ในช่วง 5 เดือนแรก บ่งชี้ว่าการบีบวัตถุดิบอาจไม่เลวร้ายอย่างที่กลัว

การปรับการไหล

ในเวลาเดียวกันกับที่จีนกำลังสะสมสต๊อก โลกส่วนที่เหลือของโลกก็จมอยู่กับสิ่งที่ดูเหมือนจะเต็มไปด้วยความอุดมสมบูรณ์อย่างไม่มีเหตุผล เนื่องจากสัญญาอ้างอิงของลอนดอนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 11 ดอลลาร์ 104.50 ต่อตันในวันที่ 20 พฤษภาคม

ส่วนหนึ่งของการขึ้นราคาที่เกี่ยวข้องกับการบีบตัวระยะสั้นในสหรัฐอเมริกา โดยเทรดเดอร์พยายามแย่งชิงทองแดงมากพอที่จะครอบคลุมตำแหน่ง

แต่ตอนนี้ตลาดทางกายภาพมีแนวโน้มที่จะตามทันสิ่งที่เกิดขึ้นในตลาดกระดาษ

แม้ว่าทองแดงของจีนและรัสเซียจะไม่ส่งไปยังสหรัฐอเมริกา แต่มีแนวโน้มว่าทองแดงจากผู้ผลิตรายอื่นจะไป และจีนจะลดการนำเข้าโลหะที่ผ่านการกลั่นแล้ว

การส่งออกของจีนมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นหลังจากเริ่มต้นปีเพียงเล็กน้อย โดยมีการส่งออกแคโทดทองแดงอยู่ที่ 283,978 ตันในเดือนเมษายน ลดลง 14.8% จากเดือนเดียวกันในปี 2023

ซึ่งตามมาด้วยการส่งออกที่ลดลง 14.9% ในเดือนมีนาคม แม้ว่าการจัดส่งแคโทดในช่วงสองเดือนแรกจะเพิ่มขึ้น 20.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

โดยรวมแล้ว มีแนวโน้มว่าการนำเข้าทองแดงกลั่นของจีนอาจผ่อนคลายลงในไม่กี่เดือนข้างหน้า แม้ว่าสิ่งที่อาจชัดเจนกว่านั้นคือการเปลี่ยนแปลงแหล่งที่มาของโลหะ โดยคาดว่าการนำเข้าจากรัสเซียจะยังคงเพิ่มสูงขึ้น

นอกจากนี้ ยังมีแนวโน้มว่าโลหะส่วนเกินของจีนจะหาทางเข้าสู่ตลาดโลกเมื่อเวลาผ่านไป ซึ่งจะส่งผลให้ราคาทองแดงในลอนดอนยังคงทรงตัวที่ระดับใกล้กับประมาณ 10,000 ดอลลาร์ต่อตัน โดยสัญญาสิ้นสุดที่ 9,944.50 ดอลลาร์ในวันพุธ

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

London Open: หุ้นร่วงลงเนื่องจาก Fed ส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ตลาดหุ้น

หุ้นลอนดอนปรับตัวลดลงในช่วงเช้าของวันพฤหัสบดี เนื่องจากนักลงทุนครุ่นคิดถึงการประกาศนโยบายล่าสุดจากธนาคารกลางสหรัฐ ซึ่งส่งสัญญาณว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงครั้งเดียวในปีนี้

เมื่อเวลา 08.25 BST FTSE 100 ลดลง 0.2% อยู่ที่ 8,199.64

เฟดคงอัตราดอกเบี้ยในวันพุธที่ระหว่าง 5.25% ถึง 5.5% และปรับลดคาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้เหลือเพียง 1 จาก 3 ในเดือนมีนาคม

Oxford Economics กล่าวว่า "การคาดการณ์ที่อัปเดตของ FOMC จะไม่เปลี่ยนการคาดการณ์ของเราสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้ โดยอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นครั้งแรกในเดือนกันยายน

“เราคาดว่าการประกาศอัตราเงินเฟ้อที่น่าพึงพอใจมากขึ้นเรื่อยๆ ตามมาด้วยรายงาน CPI เดือนพฤษภาคมที่อ่อนตัวกว่าที่คาดในวันพุธ จะช่วยเปิดทางให้เฟดลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน”

ในพื้นที่ชายฝั่งบ้านเกิด การสำรวจที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้โดย Royal Institution of Chartered Surveyors (RICS) แสดงให้เห็นว่าการฟื้นตัวของตลาดที่อยู่อาศัย "พลิกผัน" หลังจากที่นายกรัฐมนตรี ริชิ ซูนัก ได้ประกาศการเลือกตั้งทั่วไป

ยอดดุลสุทธิของราคาบ้านต่อเดือนลดลงเหลือ -17 ในเดือนพฤษภาคม จากที่ปรับลดลง -7 ในเดือนเมษายน ถือเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม

ในขณะเดียวกัน มาตรวัดการสอบถามผู้ซื้อรายใหม่ของ RICS ลดลงเหลือ -8 จาก -1 ซึ่งถือเป็นการอ่านที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน

Tarrant Parsons นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสของ RICS กล่าวว่า "การฟื้นตัวเมื่อเร็วๆ นี้ทั่วตลาดที่อยู่อาศัยในสหราชอาณาจักรดูเหมือนจะพลิกกลับไปสู่ช่วงปลายเดือน โดยความต้องการของผู้ซื้อสูญเสียโมเมนตัมเล็กน้อยจากการขยับขึ้นที่เห็นของอัตราการจำนองในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา

“อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังชี้ไปที่การล่าช้านี้ แทนที่จะเป็นการตกราง ซึ่งเป็นการปรับปรุงเล็กน้อยในอนาคต”

ในตลาดตราสารทุน Intermediate Capital, Land Securities, JD Sports, Compass และ LondonMetric ต่างก็ร่วงลงเนื่องจากซื้อขายกันโดยไม่มีสิทธิได้รับเงินปันผล

St James's Place โดนป้ายแดงเมื่อได้แต่งตั้ง Caroline Waddington ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินของ Credit Suisse ในสหราชอาณาจักร เป็น CFO คนใหม่ แทนที่ Craig Gentle ซึ่งจะเกษียณจากธุรกิจนี้หลังจากดำรงตำแหน่งหน้าที่ด้านการเงินเป็นเวลาหกปี

ในทางกลับกัน BT Group ปรับตัวขึ้นหลังจากมหาเศรษฐีชาวเม็กซิกัน Carlos Slim เข้าถือหุ้น 3.2% ในบริษัทโทรคมนาคม ตามการยื่นฟ้องเมื่อวันพุธที่ผ่านมา เงินเดิมพันซึ่งมีมูลค่าประมาณ 400 ล้านปอนด์ ถูกยึดครองโดยธุรกิจครอบครัวของ Slim Inbursa

Halma เพิ่มขึ้นหลังจากรายงานผลกำไรและรายได้สูงสุดเป็นประวัติการณ์อีกปีหนึ่ง เนื่องจากบริษัทยกย่องผลงานที่แข็งแกร่งในภาคส่วนความปลอดภัยและการวิเคราะห์สิ่งแวดล้อม ในปีจนถึงสิ้นเดือนมีนาคม 2024 กำไรก่อนหักภาษีที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 10% เป็น 396.4 ล้านปอนด์ จากรายรับ 2.03 พันล้านปอนด์ เพิ่มขึ้น 10% จากปีที่แล้ว

Virgin Money มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยหลังจากที่รายงานกำไรระหว่างกาลเพิ่มขึ้น 18% เนื่องจากยังคงได้รับประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและค่าธรรมเนียมหนี้สูญที่ลดลง แต่กล่าวว่าคาดว่าจะเกิดปัญหาในช่วงครึ่งหลังของปีโดยที่ธนาคารแห่งอังกฤษคาดว่าจะ ปรับลดอัตราฐานมาตรฐาน

กำไรก่อนหักภาษีในช่วง 6 เดือนถึงวันที่ 31 มีนาคมอยู่ที่ 279 ล้านปอนด์ จาก 236 ล้านปอนด์ในปีก่อนหน้า รายรับดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 2% เป็น 868 ล้านปอนด์ ในขณะที่ส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ - ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝากออมทรัพย์ของธนาคาร - เพิ่มขึ้น 3 จุดเป็น 1.94%

ที่มา: ShareCast

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นสหรัฐสร้างและแนวโน้ม IEA ที่เป็นลบ

ING

โภคภัณฑ์

พลังงาน

พลังงาน – รายงาน EIA และ IEA หยาบคาย

ราคาน้ำมันขยับสูงขึ้นเมื่อวานนี้แม้จะมีข้อมูลน้ำมันเป็นลบพอสมควรก็ตาม แต่ดูเหมือนว่าตลาดจะมุ่งเน้นไปที่การพัฒนาภายนอก โดยเฉพาะข้อมูล CPI ของสหรัฐในเดือนพฤษภาคม ซึ่งอ่อนค่ากว่าที่คาดไว้ อย่างไรก็ตาม ความสนใจกลับมาที่ปัจจัยพื้นฐานน้ำมันเมื่อเช้านี้พร้อมกับราคาภายใต้แรงกดดันครั้งใหม่

ข้อมูล EIA รายสัปดาห์อยู่ในภาวะหมี รายงานระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบเชิงพาณิชย์ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.73 ล้านบาร์เรลในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา การสร้างสินค้าคงคลังขนาดใหญ่นี้เกิดจากการนำเข้าน้ำมันดิบที่แข็งแกร่งขึ้นและการส่งออกที่อ่อนแอลง การนำเข้าเพิ่มขึ้น 1.25mb/d สัปดาห์ต่อสัปดาห์เป็น 8.3mb/d ซึ่งเป็นปริมาณการนำเข้ารายสัปดาห์ที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018 ในขณะที่การส่งออกน้ำมันดิบลดลง 1.31mb/d WoW การพัฒนาผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปก็ค่อนข้างลดลงเช่นกัน สต็อกน้ำมันเบนซินและน้ำมันเชื้อเพลิงกลั่นเพิ่มขึ้น 2.57 ล้านบาร์เรลและ 881,000 บาร์เรลตามลำดับ นอกจากนี้ แม้ว่าความต้องการน้ำมันเบนซินโดยนัยจะเพิ่มขึ้น 94,000 บาร์เรลต่อวัน WoW แต่ตัวเลขความต้องการน้ำมันเบนซินโดยเฉลี่ยในช่วง 4 สัปดาห์ยังคงลดลงประมาณ 124,000 บาร์เรลต่อวันเมื่อเทียบเป็นรายปี

รายงานตลาดน้ำมันรายเดือนของ IEA ค่อนข้างจะแย่เช่นกัน โดยหน่วยงานได้ทบทวนการคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์เพิ่มเติมในเดือนนี้ ขณะนี้ IEA คาดว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 960,000 บาร์เรลต่อวันในปีนี้ ลดลง 100,000 บาร์เรลต่อวันจากประมาณการครั้งก่อน ความกังวลเกี่ยวกับอุปสงค์ที่อ่อนแอลงไม่ใช่เรื่องน่าประหลาดใจ เนื่องจากความอ่อนแอที่เห็นได้จากอัตรากำไรของโรงกลั่นในช่วงไตรมาสที่สองส่วนใหญ่ การปรับลดการเติบโตของอุปสงค์นี้เพียงแต่เห็นความแตกต่างระหว่างการคาดการณ์ของ IEA และ OPEC เพิ่มขึ้น โดยที่ OPEC ยังคงมองว่าอุปสงค์น้ำมันจะเพิ่มขึ้น 2.25mb/d ในปีนี้ สำหรับปี 2568 IEA คาดว่าความต้องการน้ำมันจะเพิ่มขึ้น 1 ล้านบาร์เรลต่อวัน การเติบโตของอุปสงค์เล็กน้อยควบคู่ไปกับการเติบโตของอุปทานที่แข็งแกร่ง หมายความว่า OPEC+ อาจต้องขยายการลดหย่อนโดยสมัครใจเพิ่มเติมไปเกินกว่าไตรมาสที่สามของปีนี้ แทนที่จะค่อยๆ คลี่คลาย

IEA ยังเผยแพร่สิ่งพิมพ์ Oil 2024 ซึ่งแบ่งปันมุมมองเกี่ยวกับตลาดน้ำมันจนถึงปี 2030 ประมาณการระยะยาวล่าสุดชี้ให้เห็นว่าความต้องการน้ำมันทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นเพียง 3.2 ล้านล้านบาร์เรลต่อวันระหว่างปี 2023 ถึง 2030 และจะปรับระดับ ออกไปในช่วงปลายทศวรรษนี้ ความต้องการที่ลดลงนี้จะสอดคล้องกับกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นทั่วโลก IEA ประมาณการว่ากำลังการผลิตทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 6 ล้านบาร์เรลต่อวันเป็น 113.8 ล้านบาร์เรลต่อวันภายในปี 2573 ซึ่งจะทำให้กำลังการผลิตอยู่ที่มากกว่า 8 ล้านบาร์เรลต่อวันซึ่งสูงกว่าความต้องการที่คาดการณ์ไว้

ราคาก๊าซธรรมชาติของยุโรปแข็งค่าขึ้นอีกเมื่อวานนี้ TTF ปรับตัวสูงขึ้นมากกว่า 2.9% ในวันนั้น เนื่องจากความกังวลเรื่องอุปทาน ข้อกังวลเหล่านี้ยังคงเกี่ยวข้องกับการไหลของท่อส่งก๊าซของรัสเซียเข้าสู่ยุโรปและความเสี่ยงที่รัสเซียจะหยุดไหล เนื่องจาก Uniper ได้รับรางวัลมูลค่า 13 พันล้านยูโรสำหรับค่าเสียหายสำหรับก๊าซซึ่ง Gazprom ไม่ได้เป็นผู้จัดหา ความเสี่ยงก็คือหาก Gazprom ไม่จ่ายค่าเสียหายเหล่านี้ให้กับ Uniper ผู้ซื้อที่ยังคงได้รับน้ำมันจากรัสเซียอาจถูกบังคับให้เปลี่ยนเส้นทางการชำระเงินเนื่องจาก Gazprom ไปยัง Uniper แทน หากสิ่งนี้เกิดขึ้น ความเสี่ยงก็คือ Gazprom จะหยุดการไหลที่เหลือ

EIA จะเปิดเผยรายงานการจัดเก็บก๊าซธรรมชาติรายสัปดาห์ของสหรัฐอเมริกาในปลายวันนี้ และตลาดคาดว่าการจัดเก็บก๊าซในสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นประมาณ 72 พันล้านลูกบาศก์ฟุตในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา

เกษตรกรรม – ความสมดุลของข้าวสาลีกระชับขึ้น

รายงาน WASDE ล่าสุดของ USDA ระบุว่าหน่วยงานได้แก้ไขลดประมาณการสต็อกข้าวโพดทั่วโลกในปี 2024/25 จาก 312.3 ล้านตันเป็น 310.8 ล้านตัน ซึ่งต่ำกว่าความคาดหวังของตลาดเล็กน้อยเช่นกัน ในทางตรงกันข้าม USDA คงงบดุลข้าวโพดของสหรัฐฯ ไว้เท่าเดิมสำหรับปี 2024/25 ประมาณการสต็อกสินค้าคงเหลือคงเดิมที่ 2,102 ล้านบุชเชลในปี 2567/2568 สำหรับถั่วเหลือง ประมาณการสต๊อกเริ่มแรกของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นจาก 340 ล้านบุชเชลเป็น 350 ล้านบุชเชล เนื่องจากปริมาณถั่วเหลืองที่ลดลงในปี 2023/24 ด้วยการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในจำนวนการผลิต/การบริโภคในปี 2024/2568 ประมาณการสต็อกสิ้นสุดก็เพิ่มขึ้นอีก 10 ล้านบุชเชลเป็น 455 ล้านบุชเชล

ในขณะเดียวกัน งบดุลถั่วเหลืองทั่วโลกมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย โดยประมาณการสต็อกสิ้นสุดลดลง 0.6 ล้านตันเป็น 127.9 ล้านตันในปี 2024/25 ซึ่งส่วนใหญ่สอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาด สำหรับข้าวสาลี หน่วยงานคาดการณ์ว่าอุปทานของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 17 ล้านบุชเชลเป็น 1,875 ล้านบุชเชลในปี 2024/25 แม้จะคาดการณ์ว่าผลผลิตจะสูงขึ้น แต่การประมาณการสต็อกสิ้นสุดก็มีการปรับลดลง 8 ล้านบุชเชลเป็น 758 ล้านบุชเชล โดยมีสาเหตุหลักมาจากการคาดการณ์การส่งออกที่สูงขึ้น เมื่อพิจารณาจากตลาดโลก USDA ได้ปรับลดประมาณการสต็อกข้าวสาลีสิ้นสุดจาก 253.6 ล้านตันเป็น 252.3 ล้านตัน หน่วยงานคาดว่าการผลิตข้าวสาลีในปี 2567/2568 จะลดลงเหลือ 790.8 ล้านตัน ลดลง 7.4 ล้านตันจากประมาณการครั้งก่อน สาเหตุหลักมาจากการแก้ไขผลผลิตในรัสเซีย ยูเครน และสหภาพยุโรป

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ดอลลาร์ร่วงลงหลังจากข้อมูลเงินเฟ้อ: การเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มระยะกลางจะเกิดขึ้นหรือไม่?

FXOpen

เศรษฐกิจ

ฟอเร็กซ์

การลดลงครั้งที่สองติดต่อกันในดัชนีราคาผู้บริโภคหลักของสหรัฐฯ ส่งผลให้สกุลเงินอเมริกันร่วงลงอย่างมากทั่วทั้งกระดาน ตัวอย่างเช่น คู่ GBP/USD เพิ่มขึ้น 120 จุดภายในไม่กี่ชั่วโมง โดยพยายามแข็งค่าเหนือ 1.2800 คู่ EUR/USD ปิด "ช่องว่างราคา" ของวันจันทร์และทดสอบ 1.0850 ในขณะที่คู่ USD/JPY ซื้อขายช่วงสั้นๆ ที่ต่ำกว่า 156.00 อย่างไรก็ตาม การเปลี่ยนแปลงของแนวโน้มระยะกลางยังคงมีความไม่แน่นอนสูง การประชุมของเฟดและการเผยแพร่การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่อัปเดตโดยหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ ทำให้เงินดอลลาร์สามารถฟื้นตัวจากการขาดทุนบางส่วนได้อย่างรวดเร็ว

จากแถลงการณ์ของ Fed เมื่อวานนี้:

ช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางยังคงอยู่ที่ 5.25–5.50%
การคาดการณ์ค่ามัธยฐานโดยสมาชิก FOMC แนะนำให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งหนึ่งสำหรับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง (เทียบกับ 3 ครั้งในการคาดการณ์เดือนมีนาคม)

จากข้อมูลที่เผยแพร่ สามารถอนุมานได้ว่าเฟดยังคงรักษาท่าทีที่ค่อนข้างประหม่า ซึ่งสามารถสนับสนุนผู้ซื้อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐได้ Dollar Falls After Inflation Data: Is a Change in Medium-Term Trends on the Horizon?_1

Dollar Falls After Inflation Data: Is a Change in Medium-Term Trends on the Horizon?_1

GBP/USD

คู่ GBP/USD ร่วงลงเพียงเล็กน้อยจากการอัปเดตระดับสูงสุดในปีปัจจุบันที่ 1.2895 หลายสิบจุด การวิเคราะห์ทางเทคนิคของคู่ GBP/USD บ่งชี้ว่าราคาได้กลับสู่แนวรับคงที่หลายวันที่ 1.2820-1.2700 หากผู้ซื้อ GBP ไม่สามารถถือแนวรับที่ 1.2800 ได้ ราคาอาจตกลงไปที่ 1.2750-1.2700 การอัปเดตจุดสูงสุดประจำปีอาจนำไปสู่การทดสอบที่ 1.3000 ปัจจัยที่อาจส่งผลต่อราคาของทั้งคู่ ได้แก่:

วันนี้ เวลา 15:30 น. (GMT +3:00) – การขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้นของสหรัฐฯ
วันนี้ เวลา 19:00 น. (GMT +3:00) – กล่าวสุนทรพจน์โดย Janet Yellen รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ
วันนี้ เวลา 15:30 น. (GMT +3:00) – ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ

ดอลลาร์สหรัฐฯ/เยน

คู่นี้เกือบจะทดสอบระดับที่ประกาศไว้เมื่อวานนี้และซื้อขายใกล้ระดับ 157.00 อีกครั้ง การวิเคราะห์ทางเทคนิคของคู่ USD/JPY ในกรอบเวลา H4 แสดงให้เห็นการก่อตัวของรูปแบบ "การกลืนตลาดกระทิง" ซึ่งอาจนำไปสู่การทดสอบที่ช่วง 157.70-157.40 รูปแบบนี้จะไม่ถูกต้องหากราคาลดลงต่ำกว่าระดับต่ำสุดของเมื่อวานที่ 155.70

เตรียมพร้อมสำหรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้นของคู่นี้เช้าวันพรุ่งนี้ เวลา 06:00 น. (GMT +3:00) ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะประกาศการตัดสินใจด้านอัตราดอกเบี้ย Dollar Falls After Inflation Data: Is a Change in Medium-Term Trends on the Horizon?_2

Dollar Falls After Inflation Data: Is a Change in Medium-Term Trends on the Horizon?_2

ซื้อขายตลาดฟอเร็กซ์มากกว่า 50 แห่งตลอด 24 ชั่วโมงกับ FXOpen ใช้ประโยชน์จากค่าคอมมิชชันที่ต่ำ สภาพคล่องสูง และสเปรดเริ่มต้นที่ 0.0 pip เปิดบัญชี FXOpen ของคุณตอนนี้หรือเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการเทรดฟอเร็กซ์กับ FXOpen

บทความนี้เป็นความเห็นของบริษัทที่ดำเนินงานภายใต้แบรนด์ FXOpen เท่านั้น จะไม่ถูกตีความว่าเป็นข้อเสนอ การชักชวน หรือคำแนะนำเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์และบริการที่จัดหาโดยบริษัทที่ดำเนินงานภายใต้แบรนด์ FXOpen และจะไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงิน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นยุโรปยอมแพ้จากอัตราเฟด ข้อควรระวัง: ตลาดปิดตัว

Alex

เศรษฐกิจ

ตลาดหุ้น

หุ้นยุโรปละทิ้งการเพิ่มขึ้นบางส่วนที่พวกเขาได้รับหลังจากการพิมพ์อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวลงเมื่อวันพุธ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐที่กดดันต่อความเชื่อมั่นมากขึ้น

Stoxx 600 ลดลง 0.3% ในวันพฤหัสบดี หลังจากเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบเดือนในช่วงเซสชั่นก่อนหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสำหรับ SP 500 และ Nasdaq 100 ชี้สูงขึ้น ในขณะที่ค่าเงินดอลลาร์และคลังมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย

พันธบัตรของสหภาพยุโรปลดลงเนื่องจากการเดิมพันว่าหนี้ของกลุ่มจะถูกเพิ่มเข้ากับเกณฑ์มาตรฐานอธิปไตยที่สำคัญซึ่งได้รับผลกระทบเร็ว

สินทรัพย์เสี่ยงปรับตัวขึ้นหลังจากรายงานระบุว่าดัชนีราคาผู้บริโภคหลักของสหรัฐฯ ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่าสามปี ต่อมาธนาคารกลางสหรัฐได้กำหนดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงหนึ่งในสี่ในปีนี้ ลดลงจากสามจุดในเดือนมีนาคม

European Stocks Give Up Gains on Fed Rate Caution: Markets Wrap_1

Mohit Kumar หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ประจำยุโรปของ Jefferies International กล่าวว่า “แผน Fed dot plot อยู่ในทิศทางที่ไม่ค่อยดีนัก ทำให้เกิดการถอยกลับในตลาด” การขายหุ้นใด ๆ ก็ตามจะเป็นโอกาสในการซื้อเขากล่าว

นอกจากนี้ โจอาคิม นาเกล สมาชิกสภากำกับดูแลธนาคารกลางยุโรปยังเตือนว่าการเติบโตของราคาผู้บริโภคในยูโรโซนกำลังพิสูจน์ให้เห็นถึงความดื้อรั้น

“เราอยู่บนถนนที่เป็นหลุมเป็นบ่อ แต่เราทุกคนรู้ดีว่าไมล์สุดท้ายเป็นเส้นทางที่ซับซ้อนที่สุด” ประธาน Bundesbank กล่าว สภาปกครอง Madis Muller มีกำหนดขึ้นพูดในวันพฤหัสบดีนี้

ในด้านสินค้าโภคภัณฑ์ น้ำมันร่วงลงหลังจากล่วงหน้าสามวัน เนื่องจากนักลงทุนชั่งน้ำหนักการสะสมน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่ไม่คาดคิดและแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของเฟดที่สูงขึ้นในระยะยาว ทองลดลง.

ที่มา:บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข้าวสาลีของสหรัฐฯ บูมท่ามกลางการขาดแคลนทั่วโลก: แนวโน้มปี 2024/25

Alex

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

แนวโน้มข้าวสาลีของสหรัฐฯ ในปี 2024/25 คาดการณ์ว่าอุปทานจะเพิ่มมากขึ้นและการส่งออกที่เพิ่มขึ้นเนื่องจากราคาที่แข่งขันได้และการส่งออกในทะเลดำที่ลดลง การใช้ในประเทศยังคงทรงตัว ในขณะที่สต็อกสินค้าคงเหลือลดลงเล็กน้อย อุปทานข้าวสาลีทั่วโลกหดตัวเนื่องจากสภาพอากาศไม่เอื้ออำนวยในภูมิภาคสำคัญๆ ส่งผลให้ราคาสูงขึ้น รวมถึงการบริโภคและการค้าที่ลดลง

แนวโน้มข้าวสาลีของสหรัฐฯ ในปี 2024/25

อุปทานที่เพิ่มขึ้นและการผลิตที่เพิ่มขึ้น: แนวโน้มข้าวสาลีของสหรัฐฯ ในปี 2024/25 คาดว่าจะมีอุปทานเพิ่มขึ้น เนื่องจากคาดการณ์การผลิตข้าวสาลีทั้งหมดไว้ที่ 1,875 ล้านบุชเชล ตัวเลขนี้แสดงถึงการเพิ่มขึ้น 17 ล้านบุชเชลจากเดือนก่อน โดยได้แรงหนุนจากการผลิตข้าวสาลี Hard Red Winter ที่สูงขึ้น ซึ่งชดเชยการลดลงของข้าวสาลี Soft Red Winter และ White Winter

การใช้ในประเทศไม่เปลี่ยนแปลง: การใช้ข้าวสาลีในประเทศยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในแนวโน้มปี 2024/25 เสถียรภาพของอุปสงค์ในประเทศบ่งชี้ว่าอุปทานที่เพิ่มขึ้นจะมุ่งตรงไปยังตลาดส่งออกหรือเพิ่มเข้าในสต๊อกสุดท้าย

การส่งออกที่เพิ่มขึ้น: การคาดการณ์การส่งออกข้าวสาลีของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 25 ล้านบุชเชล แตะ 800 ล้านบุชเชล การเพิ่มขึ้นนี้เป็นผลมาจากความสามารถในการแข่งขันที่คาดหวังของราคาข้าวสาลีของสหรัฐฯ ในตลาดโลก ซึ่งได้รับอิทธิพลจากปริมาณการส่งออกที่ลดลงจากภูมิภาคทะเลดำ โดยเฉพาะจากรัสเซียและยูเครน

สต็อกข้าวสาลีตอนปลาย: แม้จะมีการผลิตเพิ่มขึ้น แต่สต็อกข้าวสาลีในสหรัฐฯ ก็ลดลงเล็กน้อยเหลือ 758 ล้านบุชเชล อย่างไรก็ตาม หุ้นเหล่านี้ยังคงสูงกว่าปีก่อนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปทานที่ค่อนข้างดีในฤดูกาลหน้า

ราคาฟาร์มเฉลี่ยฤดูกาลที่สูงขึ้น: ราคาฟาร์มเฉลี่ยฤดูกาล 2024/25 สำหรับข้าวสาลีสหรัฐ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.50 ดอลลาร์ต่อบุชเชล แตะ 6.50 ดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนจากอนาคตและราคาเงินสดที่คาดหวังที่สูงขึ้น และอุปทานข้าวสาลีทั่วโลกที่ตึงตัว ซึ่งสร้างแรงกดดันต่อราคาที่สูงขึ้น

แนวโน้มข้าวสาลีทั่วโลกปี 2024/25

อุปทานทั่วโลกที่มีขนาดเล็กลง: แนวโน้มข้าวสาลีทั่วโลกในปี 2024/25 คาดว่าจะมีอุปทานน้อยลง โดยลดลง 5.7 ล้านตัน ทำให้ยอดรวมอยู่ที่ 1,050.3 ล้านตัน การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของการผลิตในรัสเซีย ยูเครน และสหภาพยุโรป ซึ่งชดเชยบางส่วนด้วยสต็อกเริ่มต้นทั่วโลกที่ใหญ่ขึ้น

การผลิตที่ลดลงในภูมิภาคสำคัญ: การผลิตข้าวสาลีของรัสเซียคาดว่าจะลดลง 5.0 ล้านตันเหลือ 83.0 ล้านตัน เนื่องจากสภาพอากาศไม่เอื้ออำนวย รวมถึงอากาศร้อน แห้ง และน้ำค้างแข็งในเดือนพฤษภาคม ในทำนองเดียวกันการผลิตของยูเครนลดลง 1.5 ล้านตันเหลือ 19.5 ล้านตันเนื่องจากสภาพอากาศที่คล้ายคลึงกัน การผลิตของสหภาพยุโรปลดลง 1.5 ล้านตันเหลือ 130.5 ล้านตัน เนื่องจากสภาพอากาศที่เปียกชื้นเป็นเวลานานในฝรั่งเศส ซึ่งทำให้ศักยภาพผลผลิตลดลง

การบริโภคทั่วโลกที่ลดลง: การบริโภคข้าวสาลีทั่วโลกคาดว่าจะลดลง 4.3 ล้านตันเป็น 798.0 ล้านตัน การลดลงนี้สาเหตุหลักมาจากอาหารสัตว์ที่ลดลงและการใช้สารตกค้างในสหภาพยุโรป รัสเซีย และยูเครน เนื่องจากข้าวสาลีมีความสามารถในการแข่งขันน้อยลงในฐานะแหล่งอาหารสัตว์ เนื่องจากอุปทานที่ตึงตัวและราคาที่สูงขึ้น

การค้าโลกลดลง: การค้าข้าวสาลีโลกคาดว่าจะลดลง 3.2 ล้านตันเป็น 212.8 ล้านตัน การลดลงนี้เป็นผลมาจากการส่งออกที่ลดลงจากรัสเซียและยูเครน ซึ่งได้รับการชดเชยเพียงบางส่วนด้วยการส่งออกที่เพิ่มขึ้นจากสหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกา ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงของอุปทานและรูปแบบการค้า

สต็อกสิ้นสุดทั่วโลกที่ลดลง: สต็อกสิ้นสุดทั่วโลกที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2024/25 จะลดลง 1.3 ล้านตันเหลือ 252.3 ล้านตัน การลดลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากสต็อกที่ลดลงในสหภาพยุโรป ซึ่งสะท้อนถึงปริมาณข้าวสาลีทั่วโลกที่เข้มงวดขึ้นโดยรวม และผลกระทบของสภาพอากาศที่ไม่เอื้ออำนวยต่อการผลิต

บทสรุป

แนวโน้มข้าวสาลีในปี 2024/25 นำเสนอสถานการณ์ที่หลากหลาย: ในขณะที่สหรัฐฯ คาดการณ์ว่าการผลิตที่แข็งแกร่งและการส่งออกที่เพิ่มขึ้น ตลาดโลกเผชิญกับอุปทานตึงตัวและราคาที่สูงขึ้น เนื่องจากการลดลงที่เกี่ยวข้องกับสภาพอากาศในผู้ผลิตรายใหญ่ เช่น รัสเซีย ยูเครน และสหภาพยุโรป พลวัตนี้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการกำหนดราคาที่แข่งขันได้และการวางตำแหน่งการส่งออกเชิงกลยุทธ์สำหรับสหรัฐอเมริกาในตลาดข้าวสาลีที่มีข้อจำกัดทั่วโลก เมื่ออุปทานตึงตัว การรักษาสมดุลระหว่างเสถียรภาพภายในประเทศและโอกาสในการส่งออกจึงเป็นสิ่งสำคัญ

ที่มา:การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Kiuchi อดีตผู้กำหนดนโยบายของ BOJ มองว่าโปรแกรมการจัดซื้อ JGB ที่ยืดหยุ่นเป็นเครื่องมือในการปรับแต่ง โดยคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยทีละน้อยเท่านั้นถึงต่ำกว่า 1%

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะคงโครงการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ "ยืดหยุ่น" ไว้เป็น "เครื่องมือในการปรับแต่ง" เพื่อให้สามารถตอบสนองต่อความเสี่ยงด้านการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อทั้งขาขึ้นและขาลง แทนที่จะลดการซื้อ JGB จากปัจจุบันในแต่ละเดือนอย่างชัดเจน ทาคาฮิเดะ คิอุจิ อดีตสมาชิกคณะกรรมการ BOJ กล่าวด้วยความเร็วประมาณ 6 ล้านล้านเยน

ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังเตรียมพร้อมสำหรับการตัดสินใจที่เป็นไปได้ของธนาคารเพื่อลดแนวทางเชิงอรรถของการซื้อ JGB ที่ "ประมาณ 6 ล้านล้านเยนต่อเดือน" แต่ Kiuchi ชี้ให้เห็นว่า BOJ มีความยืดหยุ่นในการซื้อสินทรัพย์ให้สอดคล้องกับตลาดตราสารหนี้ เงื่อนไข.

“ผมคิดว่าพวกเขาสามารถทำให้ (การดำเนินการซื้อพันธบัตร) มีความยืดหยุ่นมากขึ้น แต่จะไม่ใช่ QT (การกระชับเชิงปริมาณ) แม้ว่าพวกเขาจะลดจำนวนการซื้อรายเดือนลงก็ตาม” Kiuchi นักเศรษฐศาสตร์บริหารของสถาบันวิจัยโนมูระ ซึ่งเป็นสมาชิกคณะกรรมการ BOJ กล่าว ตั้งแต่ปี 2555 ถึง 2560 “หากเงินเยนอ่อนค่าลง ก็สามารถลดการซื้อ JGB และทำให้อัตราผลตอบแทน 10 ปีเพิ่มขึ้นได้ หรือหากอัตราผลตอบแทนเพิ่มขึ้นก็อาจเพิ่มการซื้อ JGB ได้ ธนาคารต้องการเก็บไว้เป็นเครื่องมือในการปรับแต่ง”

“ผมคิดว่า BOJ จะคงการลดงบดุลประเภท FRB ไว้จนกว่าจะขึ้นอัตราระยะสั้นก่อน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการฟื้นฟู” เขากล่าว “QT ไม่น่าเป็นไปได้ในอนาคตอันใกล้นี้”

ก่อนการประชุมนโยบายสองวันของธนาคารซึ่งจะสิ้นสุดในวันศุกร์ Kiuchi ยังบอกกับ Mace News ในการให้สัมภาษณ์ว่า BOJ มีแนวโน้มที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอีกสามครั้ง ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกระบวนการในการทำให้นโยบายเป็นปกติ แต่อัตราสุดท้ายจะเป็น ประมาณ 0.75% (ขึ้น 0.15 จุด บวกอีก 0.25 จุด 2 จุด) หรือ 0.85% (เพิ่มขึ้น 0.25 จุด 3 จุด) ซึ่งต่ำกว่า 1% เนื่องจากอัตราเงินเฟ้ออาจต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคาร

คณะกรรมการ 9 คนของ BOJ ได้รับการคาดหวังอย่างกว้างขวางว่าจะลงมติเป็นเอกฉันท์ให้คงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนไว้ที่ร้อยละ 0 ถึง 0.1 เปอร์เซ็นต์ สำหรับการประชุมครั้งที่สองติดต่อกันในสัปดาห์นี้ หลังจากดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 17 ปีและสิ้นสุดกรอบเวลา 7 ปี กรอบการควบคุมอัตราผลตอบแทนแบบเก่าด้วยการโหวต 7 ต่อ 2 ในเดือนมีนาคม

เพื่อให้ตัวเลขราบรื่นขึ้น การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปอาจเป็น 15 จุดพื้นฐาน (0.15 จุดเปอร์เซ็นต์) เป็น 0.25% แทนที่จะเป็น 25 bps (0.25 จุด) เป็น 0.35% Kiuchi กล่าว

ผู้เข้าร่วมตลาดบางรายคาดว่า BOJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนอีกครั้งในเดือนกรกฎาคม แต่ Kiuchi เห็นว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปมีแนวโน้มมากขึ้นในเดือนกันยายน และเขาคาดว่าธนาคารอาจจะสามารถขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งได้ภายในสิ้นปี เว้นแต่การใช้จ่ายของผู้บริโภคจะตกต่ำลงไปอีก ท่ามกลางต้นทุนที่สูงขึ้นและการส่งออกหดตัวอย่างรวดเร็วตามการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง

“BOJ ยุตินโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบบนสมมติฐานที่ว่าอัตราเงินเฟ้อจะเกิดขึ้นที่ 2% แต่โดยพื้นฐานแล้ว สภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยต่ำยังคงไม่เปลี่ยนแปลง” คิอุจิกล่าว “การเปลี่ยนแปลงนโยบายของ BOJ เพียงอย่างเดียวไม่น่าจะทำให้เศรษฐกิจตกต่ำได้ ไม่ใช่การเข้มงวดทางการเงิน มันเหมือนกับการย้ายนโยบายกลับไปสู่ความเป็นกลางมากกว่า”

อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันประมาณ 2% ส่วนใหญ่มีสาเหตุมาจากต้นทุนการนำเข้าที่สูงขึ้น สาเหตุแรกมาจากข้อจำกัดด้านอุปทานทั่วโลก และจากนั้นก็ได้รับแรงหนุนจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่าอย่างต่อเนื่อง ซึ่งกำลังกัดกร่อนกำลังซื้อของญี่ปุ่น Kiuchi กล่าว สิ่งนี้ทำให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในญี่ปุ่นต่ำกว่าศูนย์ เพิ่มแรงกดดันต่อเงินเยนและผลักดันราคาสินทรัพย์ให้สูงขึ้น แต่ต้นทุนการกู้ยืมที่ต่ำมากไม่ได้ช่วยกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ เขากล่าว

“ผมคิดว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อจะลดลงในที่สุด” Kiuchi คาดการณ์ ปัจจุบัน เขากล่าวว่า บริษัทต่างๆ คาดว่าราคาจะเพิ่มขึ้นประมาณ 2% ต่อปี และภาคครัวเรือนคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5% ในขณะที่สภาวะตลาดตราสารหนี้ชี้ไปที่อัตราเงินเฟ้อถึงจุดคุ้มทุนที่ 1.5% (อัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปี ลบด้วยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่จัดทำดัชนีอัตราเงินเฟ้ออายุ 10 ปี ).

มีความเป็นไปได้ที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างค่อยเป็นค่อยไปของ BOJ อาจส่งผลเสียทางอ้อมต่อเศรษฐกิจ หากเงินเยนรักษาความอ่อนแอไว้ได้และแข็งค่าขึ้นในอัตรามากกว่า 10% ต่อปีเมื่อเทียบกับระดับที่เป็นกลางมากขึ้นที่ประมาณ Y110 ต่อดอลลาร์ ทำให้ราคาหุ้นตกและกระทบต่อความเชื่อมั่น Kiuchi กล่าว

เมื่อหลายปีก่อน คิอุจิและทาเคฮิโระ ซาโตะ อดีตนักเศรษฐศาสตร์ภาคเอกชนของเขา เป็นเสียงสุดท้ายที่เหลืออยู่ในคณะกรรมการกำหนดนโยบายที่มีสมาชิก 9 คน ซึ่งได้นำเป้าหมายเงินเฟ้อที่ชัดเจนไว้ที่ 2% ในเดือนมกราคม 2556 ภายใต้แรงกดดันทางการเมือง และเริ่มมาตรการผ่อนคลายทางการเงินเชิงรุก ภายใต้ผู้ว่าการผู้ว่าการคนใหม่ในสามเดือนต่อมา