SCB EIC-KTB ประสานเสียง กนง. ปรับลดดอกเบี้ยปีนี้ 2 ครั้ง เหลือ 2%

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

สรุป:

หลังจากที่คณะกรรมการนโยบายการเงินของธนาคารแห่งประเทศไทยมีมติไม่เป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.50% โดยมองว่าระดับดังกล่าวเหมาะสมกับเสถียรภาพเศรษฐกิจและการเงิน การประชุมนี้ยังส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการปรับลดดอกเบี้ยในอนาคตอันใกล้

หลังจากที่คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) โดยธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) มีมติไม่เป็นเอกฉันท์ 5 ต่อ 2 เสียงให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 2.50% ต่อปี โดยกรรมการเสียงส่วนใหญ่ ประเมินว่า อัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันยังอยู่ในระดับที่เหมาะสมกับการรักษาเสถียรภาพเศรษฐกิจและการเงิน

ศูนย์วิจัยเศรษฐกิจและธุรกิจ ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB EIC) ยังคาดว่า กนง. จะลดดอกเบี้ย 2 ครั้งในปีนี้ แม้รอบการประชุมนี้ กนง. จะยังมีมติคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.5% แต่การมีมติไม่เป็นเอกฉันท์ติดต่อกันอีกครั้งหนึ่งยังเป็นการส่งสัญญาณการเปลี่ยนทิศทางอัตราดอกเบี้ยในระยะข้างหน้า

ทั้งนี้ หากพิจารณาผลการประชุมในอดีตพบว่า กนง. มักจะมีมติไม่เป็นเอกฉันท์ต่อเนื่องหลายครั้งเพื่อส่งสัญญาณต่อตลาดการเงินก่อนจะเปลี่ยนทิศทางอัตราดอกเบี้ย โดยในการประชุมครั้งนี้ กนง. ยังสื่อสารเน้นปัญหาเชิงโครงสร้างที่กดดันให้ศักยภาพเศรษฐกิจไทยขยายตัวต่ำลง โดยเฉพาะภาคการส่งออกและภาคการผลิตที่เผชิญความสามารถในการแข่งขันที่ลดลงและภาวะสินค้าล้นตลาด ประกอบกับกรรมการเสียงส่วนน้อยเห็นว่าควรปรับลดอัตราดอกเบี้ยให้สอดคล้องกับศักยภาพเศรษฐกิจที่ต่ำลง จากปัจจัยเชิงโครงสร้างดังกล่าวและจะช่วยบรรเทาภาระของลูกหนี้ได้ด้วย

อย่างไรก็ดี มุมมองของ กนง. ต่อแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะสั้นไม่ได้เปลี่ยนแปลงจากครั้งก่อนมากนัก อย่างไรก็ดี กรรมการเสียงส่วนน้อยได้ให้เหตุผลเพิ่มเติมในการลดดอกเบี้ยจากรอบก่อนว่า “จะช่วยบรรเทาภาระของลูกหนี้ได้บ้าง”

ดังนั้น SCB EIC จึงประเมินว่า กนง. มีแนวโน้มใช้ผลการ “Recalibrate” นโยบายการเงิน โดยปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงในการประชุมครั้งต่อไป เพื่อรักษาสถานะความเป็นกลางของนโยบายการเงิน (Neutral stance) กล่าวคือ เป็นอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่จะไม่กระตุ้น หรือฉุดรั้งการขยายตัวของเศรษฐกิจ จากระดับศักยภาพที่ประเมินใหม่ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบัน อยู่สูงกว่าระดับที่สอดคล้องกับศักยภาพการขยายตัวของเศรษฐกิจที่ปรับลดลง

SCB EIC ประเมินระดับของอัตราดอกเบี้ยดังกล่าว (Neutral rate) สำหรับเศรษฐกิจไทยไว้ที่ 2.13% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในปัจจุบันหากประเมินด้วยอัตราเงินเฟ้อคาดการณ์ใน 1 ปีข้างหน้ากำลังจะเข้าสู่ระดับที่สูงกว่าในอดีตแล้ว เป็นสัญญาณสะท้อนถึงความตึงตัวของนโยบายการเงิน

สำหรับข้อมูลตัวเลขเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในระยะสั้น คาดว่าจะมีผลไม่มากนักต่อการตัดสินใจของ กนง. เนื่องจาก กนง. มองว่าการลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายมีประสิทธิผลจำกัดในการแก้ปัญหาเชิงโครงสร้างที่มีผลทำให้เศรษฐกิจเติบโตต่ำในช่วงหลังโควิด-19 อีกทั้งยังมองว่าข้อมูลเงินเฟ้อติดลบต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมา ไม่ได้สะท้อนความอ่อนแอของอุปสงค์ในประเทศ และเงินเฟ้อจะทยอยกลับเข้ากรอบได้ช่วงปลายปีนี้

อย่างไรก็ดี ในการประชุมรอบนี้มีข้อสังเกตว่า กนง. ให้น้ำหนักกับเสถียรภาพระบบการเงินในประเด็นความกังวลต่อหนี้ครัวเรือนที่อยู่ในระดับสูง โดยมองว่าอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับต่ำจะเพิ่มความเปราะบางของเศรษฐกิจในระยะยาวจากการกระตุ้นยอดคงค้างหนี้ แม้จะช่วยลดภาระหนี้ในระยะสั้น

นอกจากนี้ ยังระบุถึงความสำคัญของกระบวนการปรับลดสัดส่วนหนี้ต่อรายได้ (Debt deleveraging) ที่ควรมีอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการระบุว่านโยบายการเงินมีประสิทธิผลจำกัดในการแก้ปัญหาการเข้าถึงสินเชื่อของธุรกิจและครัวเรือนบางกลุ่มที่กำลังเผชิญภาวะการเงินตึงตัวในขณะนี้ จึงสนับสนุนนโยบายของ ธปท. ด้านอื่นในการดำเนินมาตรการเฉพาะจุดผ่านสถาบันการเงิน โดยเฉพาะมาตรการการให้สินเชื่ออย่างรับผิดชอบและเป็นธรรม (Responsible lending)

ดังนั้น SCB EIC ประเมินว่า มติ กนง. ที่ไม่เป็นเอกฉันท์ต่อเนื่องในรอบนี้และศักยภาพเศรษฐกิจไทยในระยะยาวที่ลดลง ทำให้ประเมินว่า กนง. จะยังมีแนวโน้มปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงในปีนี้ 2 ครั้งตามที่ประเมินไว้รอบก่อน เพื่อรักษาสถานะความเป็นกลางของนโยบายการเงิน โดยจะเริ่มลดดอกเบี้ยครั้งแรกในการประชุมครั้งต่อไปในเดือน มิ.ย. และต่อเนื่องในเดือน ส.ค. สู่ระดับ 2%

*สอดคล้อง KTB คาดกนง. ลดดอกเบี้ยสู่ระดับ 2%

ขณะที่ Krungthai COMPASS คาดว่า กนง. จะทยอยปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายจำนวน 2 ครั้งในปีนี้ (ครั้งละ 25bps) สู่ระดับ 2.0% ต่อปี โดยประเมินว่า เศรษฐกิจที่มีแนวโน้มเติบโตได้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีต จะเป็นปัจจัยกดดันให้ กนง. ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้สู่ระดับ 2.0% ต่อปี โดย กนง. ระบุว่าเศรษฐกิจสามารถขยายตัวเร่งขึ้นที่ 2.6% และ 3.0% ในปี 67 และ 68 ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม อัตราการขยายตัวของเศรษฐกิจยังเป็นระดับที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงปี 58-62 ที่เคยเติบโตได้ที่ 3.4% ส่วนหนึ่งจากปัญหาเชิงโครงสร้างของไทยที่ทำให้ภาคการผลิตและการส่งออกสินค้าขยายตัวได้ต่ำลง

นอกจากนี้ การฟื้นตัวของการบริโภคภาคเอกชนมีแนวโน้มเติบโตชะลอลง และอาจขยายตัวได้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่เคยเติบโต 3.4% สำหรับปัจจัยกดดันด้านอัตราเงินเฟ้อที่อาจเร่งตัวสูงกว่ากรอบเป้าหมายมีแนวโน้มผ่อนคลายลง จึงประเมินว่า กนง. มีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง เพื่อให้สอดคล้องกับเศรษฐกิจที่เติบโตได้ต่ำกว่าศักยภาพในอดีต

โดยสะท้อนจากมุมมองของคณะกรรมการ กนง. 2 ท่าน ในการประชุมครั้งล่าสุดที่เห็นควรปรับลดอัตราดอกเบี้ย 0.25% ต่อปี เพื่อให้สอดคล้องกับศักยภาพเศรษฐกิจที่ยังขยายตัวต่ำลงจากปัจจัยเชิงโครงสร้าง และจะมีส่วนช่วยบรรเทาภาระของลูกหนี้ได้บ้าง

ที่มา: สำนักข่าวอินโฟเควสท์

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ผู้ค้าตัดอัตราต่อรองเนื่องจาก BOC รอข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มเติม

Alex

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เป็นการประชุมครั้งที่ 6 ติดต่อกัน เนื่องจากเจ้าหน้าที่ส่งสัญญาณว่าพวกเขากำลังเข้าใกล้การปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ยังต้องการหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับการชะลออัตราเงินเฟ้อ

ผู้กำหนดนโยบายที่นำโดยผู้ว่าการ Tiff Macklem คงอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนไว้ไม่เปลี่ยนแปลงที่ 5% ในวันพุธ การระงับดังกล่าวเป็นไปตามที่ตลาดและนักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ไว้ในการสำรวจของ Bloomberg

“เรากำลังเห็นสิ่งที่เราจำเป็นต้องเห็น แต่เราจำเป็นต้องเห็นมันอีกต่อไปเพื่อให้มั่นใจว่าความก้าวหน้าสู่เสถียรภาพด้านราคาจะยั่งยืน” Macklem กล่าวในแถลงการณ์เปิดงาน

นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg คาดว่าธนาคารจะอยู่ในฐานะที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ตามคำตัดสินของธนาคารในวันที่ 5 มิถุนายน แต่เทรดเดอร์ในสัญญาสวอปข้ามคืนเปลี่ยนการเดิมพันหลังจากการอ่านค่าเงินเฟ้อของสหรัฐที่น่าผิดหวังและคำแถลงของธนาคารแห่งประเทศแคนาดา โอกาสที่จะถูกตัด 25 แต้มพื้นฐานในเดือนมิถุนายนตอนนี้ใกล้เคียงกับการพลิกเหรียญแล้ว เมื่อเทียบกับมากกว่าสองในสามในวันอังคาร เดือนกรกฎาคมราคาเต็มแล้ว

แม้ว่าเจ้าหน้าที่กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อยังคง “สูงเกินไป” ข้อมูลตั้งแต่เดือนมกราคมได้เพิ่มความเชื่อมั่นว่าแรงกดดันด้านราคาจะค่อยๆ ชะลอตัวลง

อย่างไรก็ตาม แม็กเลมเรียกอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ลดลงเพิ่มเติมว่า “ล่าสุด” และกล่าวว่าผู้กำหนดนโยบายต้องการ “มั่นใจว่านี่ไม่ได้เป็นเพียงการลดลงชั่วคราว”

Traders Pare Rate-Cut Odds As BOC Waits For More Inflation Data_1

การสื่อสารยืนยันว่าการอภิปรายของเจ้าหน้าที่ได้เปลี่ยนไปเป็นการถกเถียงกัน ณ จุดใดในปีนี้ที่วงจรการผ่อนคลายจะเริ่มขึ้น แต่การตัดสินใจนั้นจะขึ้นอยู่กับรูปแบบของอัตราเงินเฟ้อในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เมื่อถูกถามโดยผู้สื่อข่าวว่าธนาคารสามารถลดต้นทุนการกู้ยืมได้เร็วที่สุดในเดือนมิถุนายนหรือไม่ Macklem กล่าวว่า “ใช่ มันอยู่ในขอบเขตของความเป็นไปได้” แต่ผู้กำหนดนโยบายต้องการเห็นความคืบหน้ามากขึ้นในการบรรเทาแรงกดดันด้านราคา

“โดยรวม แถลงการณ์ดังกล่าวสอดคล้องกับธนาคารกลางที่เคลื่อนไหวอย่างช้าๆ ในการลดอัตราดอกเบี้ย และโมเมนตัมที่ลดลงของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอย่างต่อเนื่องภายในการพิมพ์ CPI ครั้งถัดไปจะเป็นกุญแจสำคัญในการพิจารณาว่ากระบวนการจะเริ่มในการประชุมครั้งถัดไปในเดือนมิถุนายนได้หรือไม่” แอนดรูว์ Grantham นักเศรษฐศาสตร์จาก Canadian Imperial Bank of Commerce กล่าวในรายงานต่อนักลงทุน

Stephen Brown จาก Capital Economics กล่าวว่าความคิดเห็นของ Macklem เกี่ยวกับการต้องดูความคืบหน้าของอัตราเงินเฟ้อเป็นระยะเวลา "นานขึ้น" อาจถูกตีความได้หลายวิธี แต่ดูเหมือนว่าธนาคารกลางจะเปิดรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน หากการเปลี่ยนแปลงของราคาหลักแบบเดือนต่อเดือนยังคงเงียบในช่วงสองสามเดือนข้างหน้า เขากล่าว

“ความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดในมุมมองดังกล่าวอาจเป็นการพัฒนาทางใต้ของชายแดน โดยที่ธนาคารไม่น่าจะเร่งรีบอย่างมากในการลดอัตราดอกเบี้ย และเสี่ยงต่อการอ่อนค่าของคนบ้า หากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่เข้มแข็งขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐต้อง เริ่มฟังดูประหม่ามากขึ้น” บราวน์กล่าวในรายงานต่อนักลงทุน

ดอลลาร์แคนาดาขาดทุนหลังการประกาศ โดยซื้อขายใกล้ C$1.369 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีของแคนาดาเพิ่มขึ้นตามข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และเพิ่มขึ้นประมาณ 15 จุดในวันดังกล่าวที่ 4.341%

ในการแถลงข่าว Macklem กล่าวว่าธนาคารจะนำความเคลื่อนไหวใดๆ ในตัวคนบ้ามาพิจารณาในขณะที่พวกเขากำหนดอัตราดอกเบี้ย

ในรายงานนโยบายการเงินที่แนบมาด้วย เจ้าหน้าที่กล่าวว่าพวกเขาคาดว่าเศรษฐกิจจะเติบโต 1.5% ในปี 2567 เพิ่มขึ้นจาก 0.8% ก่อนหน้านี้ พวกเขายังเพิ่มแนวโน้มการเติบโตที่มีศักยภาพ และกล่าวว่าพวกเขาคาดว่า "อุปทานส่วนเกินปานกลาง" จะยังคงมีอยู่จนถึงสิ้นปี 2567

ผู้กำหนดนโยบายมองว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 2.2% ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งชะลอตัวเร็วกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย และเจ้าหน้าที่ยังคงมองว่าอัตราเงินเฟ้อแตะเป้าหมาย 2% ในปี 2568 สำหรับไตรมาสที่ 2 ของปีนี้ เจ้าหน้าที่คาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะมาถึง อยู่ที่ 2.9% โดยส่วนใหญ่ถูกหนุนโดยราคาน้ำมันเบนซิน

Traders Pare Rate-Cut Odds As BOC Waits For More Inflation Data_2

เจ้าหน้าที่ยังได้เพิ่มประมาณการสำหรับอัตราที่เป็นกลางซึ่งเป็นระดับต้นทุนการกู้ยืมตามทฤษฎีที่ไม่กระตุ้นหรือจำกัดเศรษฐกิจขึ้น 25 คะแนนเป็นช่วง 2.25 ถึง 3.25% ในงานแถลงข่าว Macklem กล่าวว่าการเปลี่ยนแปลงไม่มี “อิทธิพลมากนักต่อนโยบายการเงินแบบเรียลไทม์”

เมื่อเดือนที่แล้ว สมาชิกสภากำกับดูแล 6 คนของธนาคารกล่าวว่า พวกเขาคาดว่าจะสามารถเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยได้ในปี 2567 ตราบใดที่เศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อเปลี่ยนแปลงไปตามการคาดการณ์ของพวกเขา แต่มีความเห็นพ้องต้องกันเล็กน้อยว่าเมื่อใดหรืออย่างไรเจ้าหน้าที่จะรู้ได้ว่าถึงเวลาที่จะเริ่มผ่อนคลาย

ผู้กำหนดนโยบายเพิ่มประมาณการการเติบโตในไตรมาสแรกเป็น 2.8% ต่อปีจาก 0.5%

ที่มา：บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

รมว.คลังชี้ญี่ปุ่นจะไม่ตัดทางเลือกในการจัดการกับค่าเงินเยน

Buntita

ฟอเร็กซ์

นายชุนอิชิ ซูซูกิ รมว.คลังญี่ปุ่นกล่าวในวันนี้ว่า ทางการญี่ปุ่นจะไม่ตัดโอกาสในการใช้ขั้นตอนใด ๆ ก็ตามในการจัดการกับอัตราแลกเปลี่ยนที่แกว่งตัวมากเกินไป โดยเขากล่าวต่อผู้สื่อข่าวว่า "เราไม่ได้ทำเพียงแค่ดูระดับของค่าดอลลาร์/เยน อย่างเช่นระดับ 152 เยนหรือ 153 เยนเท่านั้น แต่เราวิเคราะห์ภูมิหลังของระดับดังกล่าวด้วย เรากำลังจับตาดูสิ่งนี้โดยมองว่าเป็นเรื่องที่จำเป็นเร่งด่วนมาก" นอกจากนี้ เขายังกล่าวเสริมว่า ความเคลื่อนไหวที่มากเกินไปของสกุลเงินถือเป็นสิ่งที่ไม่พึงปรารถนา และสิ่งที่สำคัญก็คือการที่สกุลเงินจะต้องเคลื่อนไหวอย่างมีเสถียรภาพในแบบที่สอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐาน ทั้งนี้ นายซูซูกิกล่าวต่อรัฐสภาว่า ในขณะที่การอ่อนค่าของเยนมีทั้งประโยชน์และโทษ เขาก็มักจะกังวลกับผลกระทบที่ราคาได้รับจากการอ่อนค่าของเยน

นายซูซูกิกล่าวถึงเรื่องนี้ ในขณะที่ดอลลาร์/เยนร่วงลง 0.22% สู่ 152.83 เยนในช่วงเช้าวันนี้ หลังจากพุ่งขึ้นแตะ 153.24 เยนในระหว่างช่วงการซื้อขายวันพุธ ซึ่งถือเป็นจุดสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิ.ย. 1990 หรือจุดสูงสุดในรอบราว 34 ปี โดยดอลลาร์/เยนได้รับแรงหนุนเมื่อวานนี้จากตัวเลขอัตราเงินเฟ้อที่สูงเกินคาดของสหรัฐ

เทรดเดอร์จับตาดูว่า ทางการญี่ปุ่นจะเข้ามาแทรกแซงตลาดเพื่อหนุนค่าเงินเยนหรือไม่ หลังจากญี่ปุ่นเคยเข้ามาแทรกแซงตลาดเพื่อหนุนค่าเงินเยน 3 ครั้งในเดือนก.ย.และต.ค.ปี 2022 ในขณะที่เยนได้รับแรงกดดันมาเป็นวลานานหลายปีแล้วจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างมากระหว่างญี่ปุ่นกับสหรัฐ ซึ่งเป็นปัจจัยที่กระตุ้นให้นักลงทุนทำ carry trade ด้วยการกู้ยืมเงินเยนที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำเพื่อนำไปซื้อดอลลาร์ที่ให้อัตราผลตอบแทนสูง

นายมาซาโตะ คันดะ รมช.คลังญี่ปุ่นฝ่ายกิจการระหว่างประเทศกล่าวในวันนี้ว่า "สกุลเงินเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วมากในระยะนี้ และเราก็ต้องการจะตอบรับอย่างเหมาะสมต่อความเคลื่อนไหวที่มากเกินไป โดยไม่ตัดโอกาสทางเลือกใด ๆ" อย่างไรก็ดี ทั้งนายคันดะและนายซูซูกิปฏิเสธที่จะระบุว่า การดิ่งลงของเยนในวันพุธถือเป็นการดิ่งลงอย่างรุนแรงเกินไปหรือไม่ และนายคันดะไม่ได้ยกระดับคำเตือนของเขาด้วยการระบุว่า ญี่ปุ่นจะดำเนิน "มาตรการอย่างเฉียบขาด" ต่อการดิ่งลงอย่างรุนแรงของเยน ทั้งนี้ นายคันดะกล่าวว่า "ผมไม่ได้จับตามองค่าดอลลาร์/เยนที่ระดับใดอย่างเฉพาะเจาะจง แต่ความผันผวนที่มากเกินไปส่งผลกระทบในทางลบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น" และเมื่อเขาได้รับคำถามว่า ทางการญี่ปุ่นพร้อมจะเข้ามาแทรกแซงตลาดปริวรรตเงินตราเพื่อหนุนค่าเงินเยนหรือไม่ เขาก็ตอบคำถามนี้ว่า "เรามีความพร้อมเสมอที่จะตอบรับต่อสถานการณ์ใด ๆ ก็ตาม"

นายมาซาฟุมิ ยามาโมโตะ หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนสกุลเงินของบล.มิสุโฮกล่าวว่า "เมื่อเทียบกับในปี 2022 ซึ่งเป็นปีที่ญี่ปุ่นเข้ามาแทรกแซงตลาดเพื่อสกัดกั้นเยนที่ดิ่งลงผ่านระดับ 145 เยนต่อดอลลาร์ ทางการญี่ปุ่นก็ดูเหมือนว่าขาดความมุ่งมั่นที่จะปกป้องเยนในช่วงนี้" และเขากล่าวเสริมว่า "การแข็งค่าของดอลลาร์ในช่วงนี้เกิดจากความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจของสหรัฐ และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นกับสหรัฐก็มีขนาดที่กว้างมากในปัจจุบัน ดังนั้นทางการญี่ปุ่นจึงอาจจะมองว่า การเข้าแทรกแซงตลาดในตอนนี้จะถือเป็นสิ่งที่ไร้ประโยชน์"

ที่มา: Rueters

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารแห่งเกาหลีกำหนดให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในช่วงการเปลี่ยนผ่านหลังการเลือกตั้ง

Samantha Luan

เศรษฐกิจ

ธนาคารแห่งเกาหลีคาดว่าจะคงการตั้งค่านโยบายไว้ตามเดิมในวันศุกร์ โดยเลือกที่จะดำเนินการต่อสู้กับเงินเฟ้อต่อไปในลักษณะที่มั่นคง ในขณะที่ประเทศเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองครั้งใหญ่ และสมาชิกคณะกรรมการธนาคารสองคนเตรียมที่จะลาออก

นักเศรษฐศาสตร์ทั้ง 23 คนที่ได้รับการสำรวจโดย Bloomberg คาดการณ์ว่าธนาคารกลางเกาหลีใต้จะคงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 3.5% ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่เน้นย้ำความระมัดระวังอย่างต่อเนื่องต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายในช่วงแรก ธนาคารขึ้นครั้งล่าสุดในเดือนมกราคม 2023 และตั้งแต่นั้นมาก็คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับที่เรียกว่า “จำกัด” เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ

อัตราเงินเฟ้อเป็นหนึ่งในหัวข้อสำคัญที่อยู่ในใจของผู้มีสิทธิเลือกตั้ง เมื่อพวกเขาลงคะแนนเสียงในการเลือกตั้งรัฐสภาเมื่อวันพุธ ซึ่งส่งผลให้ประธานาธิบดี ยุน ซุกยอล พ่ายแพ้ครั้งใหญ่ แม้ว่ารัฐบาลของเขาจะเปิดตัวโครงการริเริ่มต่างๆ มากมายเพื่อระงับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ รวมถึงสิ่งจูงใจสำหรับผู้ค้าปลีก ลดราคาของชำและอายัดค่าสาธารณูปโภคชั่วคราว

BOK ยังคงระมัดระวังโอกาสที่อัตราเงินเฟ้อจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง เมื่อเดือนที่แล้ว ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 3.1% เกินความคาดหมายและอยู่เหนือเป้าหมาย BOK ที่ 2% หนี้ครัวเรือนเป็นอีกความกังวลหนึ่งที่ทำให้หน่วยงานการเงินระมัดระวังในการส่งสัญญาณการหมุนเวียนนโยบายเร็วเกินไป

“รักษาความสงบและอดทนไว้” คิม ซอง-ซู นักวิเคราะห์จาก Investment Securities กล่าวในบันทึกย่อ “อัตราเงินเฟ้อกำลังแสดงให้เห็นว่าไมล์สุดท้ายไม่ใช่เรื่องง่าย”

สัญญาณของความคาดหวังของตลาดที่ลดลงสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 3 ปีที่มีความอ่อนไหวต่อนโยบายของเกาหลีใต้ได้เพิ่มขึ้นประมาณ 24 จุดในปีนี้เป็น 3.39% ใกล้กับอัตรา BOK ที่ 3.5% ในขณะเดียวกัน ตลาดสวอปกำลังลดราคาเป็นศูนย์ในอีกหกเดือนข้างหน้า Bank of Korea Set To Hold Interest Rates During Transition After Elections_1

Bank of Korea Set To Hold Interest Rates During Transition After Elections_1

มีหลายปัจจัยที่สนับสนุนกรณีของ BOK ที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับสูง การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องของการส่งออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังไปได้ดีแม้จะมีการตั้งค่านโยบายก็ตาม ผลผลิตเซมิคอนดักเตอร์ของเกาหลีใต้ ซึ่งเป็นศูนย์กลางความแข็งแกร่งทางอุตสาหกรรม พุ่งสูงสุดในรอบ 14 ปีในเดือนกุมภาพันธ์ ขณะที่การส่งออกของเกาหลีใต้แตะยอดรวมรายเดือนสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 เมื่อเดือนที่แล้ว

แล้วมีสกุลเงิน เงินวอนของเกาหลีใต้อ่อนค่าลงประมาณ 5.6% ในปีนี้ ร่วมกับการอ่อนค่าของประเทศอื่นๆ ทั่วโลกเมื่อเทียบกับดอลลาร์ หลังจากข้อมูลสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งบดบังความคาดหวังสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นโดยธนาคารกลางสหรัฐ เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดเชื่อมั่นว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้หลังจากที่อ่อนตัวลง จึงเป็นเรื่องยากสำหรับ BOK ที่จะผ่อนคลายจุดยืน

Bank of Korea Set To Hold Interest Rates During Transition After Elections_2

อัตราแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพถือเป็นสิ่งสำคัญสำหรับเกาหลีใต้ เนื่องจากต้องพึ่งพาการนำเข้าอาหารและพลังงานเป็นอย่างมาก การอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วของเงินวอนยังเสี่ยงที่จะกระตุ้นให้เกิดเงินทุนไหลออกและตลาดการเงินที่ไม่มั่นคง ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่ BOK ต้องการหลีกเลี่ยงไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตาม

BOK จะเห็นนักสู้เงินเฟ้อในช่วงแรกสองคนออกจากคณะกรรมการหลังการตัดสินใจในวันศุกร์ โช ยุนเจและซูยองคยองเป็นสมาชิกเพียงคนเดียวที่เข้าร่วมเมื่อคณะกรรมการตัดสินใจดึงอัตราขึ้นจากระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 0.5% ในปี 2564

แม้ว่าพวกเขาจะจากไปแล้ว อารมณ์ของคณะกรรมการก็ไม่น่าจะเปลี่ยนทิศทางไปในทันที หลังจากการตัดสินใจครั้งก่อน ผู้ว่าการรี ชางยง กล่าวว่าเขาจะไม่คาดหวังว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในครึ่งปีแรก BOK จะมีการตัดสินใจเหลืออีก 5 ครั้งที่ต้องทำในปี 2567 หลังการประชุมเดือนเมษายน

ถึงกระนั้น น้ำเสียงของ BOK กลับมีท่าทีประหม่าน้อยลงในช่วงหลังๆ ในเดือนกุมภาพันธ์ สมาชิกคณะกรรมการคนหนึ่งเปิดรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้นหากเห็นว่าจำเป็น ในขณะที่สมาชิกห้าคนเห็นว่าอัตราปัจจุบันอยู่ในเกณฑ์ดี นั่นเป็นการเปลี่ยนแปลงจากเดือนมกราคม เมื่อไม่มีใครยื่นเรื่องให้ถูกตัดสิทธิ์

การเปลี่ยนแปลงครั้งต่อไปจาก BOK อาจเป็นการปรับเปลี่ยนคำแถลงนโยบายเพื่อส่งสัญญาณให้มีพื้นที่ผ่อนคลายมากขึ้น ตามที่นักวิเคราะห์ของ Citi Research Kim Jin-Wook และ Choi Jiuk กล่าว BOK “อาจเปิดขอบเขตสำหรับการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติอย่างค่อยเป็นค่อยไปในช่วงที่เหลือของปีนี้ เนื่องจากปัจจัยเสี่ยงที่ผ่อนคลายลง” พวกเขาระบุในบันทึกย่อ

Bloomberg Economics กล่าวไว้ว่า...

“การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจของเกาหลีใต้ผ่านช่องทางสำคัญ 3 ช่องทาง ได้แก่ อัตราแลกเปลี่ยน การค้า และเงื่อนไขทางการเงิน SHOK แสดงให้เห็นว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed จะช่วยเพิ่ม GDP ของเกาหลีใต้ นั่นแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงในเงื่อนไขการค้าและการเงินมีผลกระทบมากกว่าการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของวอน”

— ฮโยซอง ควอน นักเศรษฐศาสตร์

ปัจจัยเหล่านั้นอาจรวมถึงความเสี่ยงด้านเครดิตของบริษัทก่อสร้างที่ถดถอยลง การชะลอตัวของการใช้จ่ายภาคเอกชน และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นซึ่งส่งผลกระทบต่อการค้าโลก

“เราคาดว่า BOK จะยังคงถูกระงับในการประชุมที่กำลังจะมีขึ้น โดยมีความโน้มเอียงเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ” นักเศรษฐศาสตร์ของ Goldman Sachs นำโดย Goohoon Kwon เขียนไว้ในบันทึกย่อ พวกเขาคาดการณ์ว่าวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายจะเริ่มในเดือนกรกฎาคม และการปรับลดนโยบายครั้งที่สองในไตรมาสสุดท้ายของปี 2024

ที่มา：บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เงินเฟ้อท้าทายเฟด: ทิศทางดอกเบี้ยและอนาคตของ USD ที่คุณต้องรู้

Buntita

ธนาคารกลาง

ในการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวันที่ 19-20 มี.ค. คณะกรรมการเฟดมีมติคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 5.25-5.50% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 23 ปี โดยการประกาศคงอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ และเป็นการตรึงอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่ 5 หลังจากที่เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 11 ครั้งนับตั้งแต่ที่เริ่มวัฏจักรการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมี.ค. 2565 ส่งผลให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้วรวม 5.25%

ส่วนในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย (Dot Plot) เจ้าหน้าที่เฟดยังคงส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ โดยปรับลดครั้งละ 0.25% รวม 0.75% ไม่เปลี่ยนแปลงจากเดิมที่ส่งสัญญาณปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในการประชุมเดือนธ.ค. 2566

เมื่อคืน 01.00 น. มีการเปิดเผยรายงานการประชุมนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) สำหรับการประชุมวันที่ 19-20 มีนาคมที่ผ่านมาได้ทำให้เราได้เห็นถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับเงินเฟ้อและทิศทางของนโยบายดอกเบี้ยในอนาคตของสหรัฐฯ ในบทความนี้เราจะวิเคราะห์ความหมายของรายงานนี้ต่อค่าเงิน USD และคาดการณ์ทิศทางในอนาคตตามข้อมูลที่ระบุไว้ในรายงานนี้

ความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อ

เฟดแสดงความกังวลว่าเงินเฟ้ออาจไม่ชะลอตัวลงสู่เป้าหมายที่ 2% ในระยะเวลาอันใกล้ นี่คือปัญหาหลักที่หลายประเทศทั่วโลกกำลังเผชิญ โดยเฉพาะในช่วงที่ภาวะเศรษฐกิจฟื้นตัวจากผลกระทบของการระบาดใหญ่ COVID-19 และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้น ความไม่แน่นอนในเรื่องนี้ทำให้เฟดต้องพิจารณาความเป็นไปได้ในการคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับสูงเป็นเวลานานกว่าที่คาดไว้

ทิศทางอัตราดอกเบี้ย

การคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับ 5.25-5.50% เป็นการสะท้อนให้เห็นถึงความพยายามของเฟดในการควบคุมเงินเฟ้อ การคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเช่นนี้มักจะส่งผลให้ค่าเงิน USD แข็งค่าขึ้น เนื่องจากผู้ลงทุนมองหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากทรัพย์สินดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม, คำแนะนำในการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย ("Dot Plot") ที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงจากการประชุมเดือนธันวาคม 2566 ซึ่งปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้, ส่งสัญญาณว่าเฟดยังคงพร้อมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหากเห็นว่าสถานการณ์เงินเฟ้อดีขึ้นอย่างยั่งยืน การปรับลดดังกล่าวอาจทำให้ค่าเงิน USD อ่อนค่าลงในระยะกลางถึงระยะยาว

ผลกระทบต่อค่าเงิน USD

ในระยะสั้น, ค่าเงิน USD อาจแข็งค่าขึ้นเนื่องจากการคงอัตราดอกเบี้ยที่ระดับสูง อย่างไรก็ตาม, ในระยะกลางถึงระยะยาว, หากเฟดเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยตามที่ได้ส่งสัญญาณไว้, เราอาจเห็นค่าเงิน USD อ่อนค่าลง เนื่องจากนักลงทุนปรับโครงสร้างพอร์ตการลงทุนเพื่อคาดหวังผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงสูงขึ้นและให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าในสกุลเงินอื่นๆ

สรุป

การประชุมนโยบายการเงินของเฟดและการเปิดเผยรายงานล่าสุดได้เน้นย้ำถึงความไม่แน่นอนและความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อในสหรัฐฯ ทิศทางของนโยบายดอกเบี้ยและค่าเงิน USD จะขึ้นอยู่กับการพัฒนาของเศรษฐกิจและเงินเฟ้อในอนาคต นักลงทุนและผู้สนใจควรติดตามข้อมูลและการอัปเดตจากเฟดอย่างใกล้ชิดเพื่อประเมินผลกระทบต่อตลาดการเงินและค่าเงิน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาผู้บริโภคของจีนเพิ่มขึ้นลดลงเนื่องจากอุตสาหกรรมติดอยู่ในภาวะเงินฝืด

Alex

เศรษฐกิจ

ราคาผู้บริโภคของจีนเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจากปีก่อนหน้าในเดือนที่แล้ว และราคาอุตสาหกรรมยังคงตกต่ำอย่างต่อเนื่อง ซึ่งตอกย้ำแรงกดดันภาวะเงินฝืดที่ยังคงเป็นภัยคุกคามสำคัญต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ

สำนักงานสถิติแห่งชาติรายงานเมื่อวันพฤหัสบดีว่าดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.1% ในเดือนมีนาคมจากปีก่อน ค่ามัธยฐานการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ในการสำรวจของ Bloomberg อยู่ที่เพิ่มขึ้น 0.4% อัตราเงินเฟ้อลดลงจาก 0.7% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเพิ่มขึ้นเหนือศูนย์เป็นครั้งแรกในรอบ 6 เดือนในช่วงวันหยุดปีใหม่ทางจันทรคติ

ราคาผู้ผลิตลดลง 2.8% จากปีก่อนหน้าในเดือนมีนาคม นับเป็นเดือนที่ลดลงติดต่อกันเป็นเดือนที่ 18 ซึ่งยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2559

ตัวเลขดังกล่าวชี้ให้เห็นว่าอุปสงค์ในประเทศกำลังดิ้นรนเพื่อรักษาโมเมนตัมใดๆ ก็ตามที่เพิ่มขึ้นในช่วงเทศกาลวันหยุด เนื่องจากอสังหาริมทรัพย์ในประเทศตกต่ำอย่างต่อเนื่อง และตลาดงานยังคงอ่อนแอ นั่นอาจบั่นทอนการมองโลกในแง่ดี ซึ่งเกิดจากการส่งออกที่เพิ่มขึ้นและข้อมูลกิจกรรมโรงงานที่เผยแพร่ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เกี่ยวกับความสามารถของจีนในการบรรลุเป้าหมายการเติบโตที่ประมาณ 5% ในปีนี้

นอกจากนี้ยังอาจเพิ่มแรงกดดันให้รัฐบาลให้การสนับสนุนเศรษฐกิจมากขึ้น ราคาที่ลดลงบีบอัตรากำไรของบริษัท ทำให้พวกเขาท้อแท้จากการลงทุน และมีความเสี่ยงที่ผู้บริโภคอาจลังเลมากขึ้นที่จะใช้จ่ายโดยคาดหวังว่าสินค้าจะมีราคาถูกลงในอนาคต

ผู้กำหนดนโยบายของจีนรับทราบว่าอุปสงค์ที่อ่อนแอเป็นปัญหา และได้เตรียมขั้นตอนในการตอบโต้ รวมถึงแผนการอุดหนุนครัวเรือนและธุรกิจที่ต้องการอัพเกรดเครื่องใช้ไฟฟ้าหรือเครื่องจักร แม้ว่าพวกเขาจะได้ยับยั้งมาตรการกระตุ้นขนาดใหญ่ก็ตาม

สัญญาณที่บ่งชี้ว่าภาวะเงินฝืดอาจยังคงหลอกหลอนเศรษฐกิจในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า การแข่งขันด้านราคาในบางอุตสาหกรรมได้ทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงนี้ บริษัทที่ผลิตวัสดุก่อสร้าง เช่น โรงถลุงสังกะสี ถูกบังคับให้ลดค่าใช้จ่ายลงเนื่องจากกำลังการผลิตส่วนเกิน ในขณะที่ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้าเสนอส่วนลดเชิงรุกเพื่อล่อลวงลูกค้า

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมราคาอาหารและพลังงานที่ผันผวน ได้ชะลอตัวลงเหลือ 0.6% ในเดือนที่แล้วจาก 1.2% ในเดือนกุมภาพันธ์ ตามข้อมูลของ NBS

ที่มา：บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ข่าวการเงินวันที่ 11 เมษายน

FastBull Featured

ข่าวประจำวัน

[ข้อเท็จจริงโดยย่อ]

1. รายงานการประชุม FOMC แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่มีความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงช้าลง และส่งสัญญาณว่างบดุลจะหมดลงอย่างช้าๆ

2. ไบเดนกล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะล่าช้าออกไปประมาณหนึ่งเดือน

3. การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ เกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 ต้นทุนดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 36%

4. Timiraos จาก WSJ กล่าวว่าความประหลาดใจทางเศรษฐกิจอาจช่วยกระตุ้น Fed deja vu ในช่วงปี 2010 แต่ในทางกลับกัน

5. BOC คงอัตราดอกเบี้ยไว้เดิม โดยคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน

6. CPI ของสหรัฐฯ บั่นทอนความคาดหวังของตลาดอย่างมากต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

[รายละเอียดข่าว]

รายงานการประชุมของ FOMC แสดงให้เห็นว่าเจ้าหน้าที่มีความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงช้าลง และส่งสัญญาณว่างบดุลจะชะลอตัวลง

เมื่อเวลา 14.00 น. EDT ของวันพุธ ธนาคารกลางสหรัฐเปิดเผยรายงานการประชุมของคณะกรรมการตลาดกลางสหรัฐ (FOMC) ในเดือนมีนาคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมสังเกตเห็นตัวชี้วัดของโมเมนตัมทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง แต่การอ่านค่าเงินเฟ้อในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมากลับน่าผิดหวัง

ผู้เข้าร่วมตั้งข้อสังเกตว่าการอ่านค่าเงินเฟ้อพื้นฐานและค่าพาดหัวมีค่ามากกว่าที่คาดไว้ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ผู้เข้าร่วมบางคนตั้งข้อสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้ค่อนข้างเป็นวงกว้าง และดังนั้นจึงไม่ควรถูกมองว่าเป็นความผิดปกติทางสถิติ อย่างไรก็ตาม ผู้เข้าร่วมบางคนกล่าวว่าปัจจัยฤดูกาลที่เหลืออาจส่งผลต่อการอ่านค่าอัตราเงินเฟ้อในช่วงต้นปี

ในการหารือเกี่ยวกับแนวโน้มนโยบาย ผู้เข้าร่วมประชุมแย้งว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายอาจถึงจุดสูงสุดของวงจรที่เข้มงวดขึ้นในปัจจุบัน และสมาชิกเกือบทั้งหมดรู้สึกว่าการเปลี่ยนนโยบายไปสู่จุดยืนที่เข้มงวดน้อยลงในช่วงปีนี้จะมีความเหมาะสมหากเศรษฐกิจโดยทั่วไปมีการพัฒนาไปในทิศทางเดียวกัน ด้วยความคาดหวังของพวกเขา พวกเขาถือมุมมองนี้โดยอ้างว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่ากระบวนการนี้คาดว่าจะไม่ราบรื่นก็ตาม

เนื่องจากงบดุลยังคงหดตัวลง การชะลอการไหลบ่าลงจะทำให้คณะกรรมการมีเวลามากขึ้นในการประเมินสภาวะตลาด การไหลบ่าที่ช้าลงจะทำให้ธนาคารต่างๆ และตลาดเงินทุนระยะสั้นในวงกว้างมีเวลาเพิ่มเติมในการปรับตัวให้เข้ากับระดับทุนสำรองที่ลดลง ซึ่งช่วยลดโอกาสที่จะเกิดความเครียดที่ไม่พึงประสงค์ในตลาดเงิน ซึ่งอาจจำเป็นต้องยุติการไหลบ่าเร็วขึ้น การตัดสินใจชะลออัตราการไหลบ่าไม่ได้หมายความว่าในที่สุดงบดุลจะหดตัวน้อยกว่าที่ควรจะเป็นในท้ายที่สุด

ไบเดนกล่าวว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะล่าช้าออกไปประมาณหนึ่งเดือน

ประธานาธิบดีโจ ไบเดน ของสหรัฐฯ ยังคงคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีนี้ แม้ว่ารายงานล่าสุดจะแสดงถึงอัตราเงินเฟ้อที่สูงอย่างดื้อรั้นก็ตาม รายงานของวันพุธอาจทำให้การเริ่มต้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้าออกไปประมาณหนึ่งเดือน แต่ก็ไม่แน่ใจว่าในที่สุดเฟดจะดำเนินการอย่างไร

CPI หลักของสหรัฐฯ เกินความคาดหมายเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน ซึ่งกระทบต่อแนวโน้มการเลือกตั้งใหม่ของไบเดน ทำให้เกิดความกังวลว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งจะลงโทษไบเดนด้วยราคาที่สูง โดยปกติแล้วทำเนียบขาวจะไม่แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการตัดสินใจของเฟด และประธานาธิบดีให้สัญญาว่าจะเคารพความเป็นอิสระของธนาคารกลาง แต่ไบเดนกล่าวเมื่อเดือนที่แล้วว่าเขาคาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ย

การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ เกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์ในครึ่งแรกของปี 2567 ต้นทุนดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 36%

การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในช่วง 6 เดือนจนถึงเดือนมีนาคม โดยต้นทุนการชำระหนี้ที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้เกิดการขาดดุล การขาดดุลงบประมาณในช่วงครึ่งแรกของปีงบประมาณ 2567 สูงถึง 1.07 ล้านล้านดอลลาร์ และหลังจากการปรับปรุง ช่องว่างนี้ขยายตัว 4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว การขาดดุลอยู่ที่ 236 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมีนาคม ซึ่งต่ำกว่าช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว

ภาระดอกเบี้ยของหนี้สหรัฐที่คงค้างยังคงเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้ขาดดุลเพิ่มมากขึ้น ต้นทุนดอกเบี้ยอยู่ที่ 522 พันล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปีงบประมาณปัจจุบัน เพิ่มขึ้น 36% จากปีงบประมาณ 2023 การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวกระโดดของธนาคารกลางสหรัฐได้ผลักดันต้นทุนหนี้ให้สูงขึ้น ซึ่งเพิ่มภาระให้กับงบประมาณของสหรัฐฯ อัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหนี้รัฐบาลสหรัฐที่มีดอกเบี้ยคงค้างอยู่ที่ 3.22% ณ สิ้นเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2553 และเพิ่มขึ้นประมาณ 65 จุดจากปีก่อนหน้า

Timiraos จาก WSJ กล่าวว่าความประหลาดใจทางเศรษฐกิจอาจช่วยกระตุ้น Fed deja vu ในปี 2010 แต่ในทางกลับกัน

Nick Timiraos นักข่าวของ Wall Street Journal (WSJ) กล่าวในโพสต์เมื่อวันพุธว่าข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในไตรมาสแรกมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในช่วงกลางปี 2010 แต่กลับตรงกันข้าม ในปี 2558 และ 2559 เจ้าหน้าที่ของเฟดคาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากระดับที่ต่ำมาก เดิมทีมีการคาดการณ์ว่าจะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยสี่ครั้งต่อปี ซึ่งจะลดลงในภายหลังเนื่องจากเศรษฐกิจโลกอ่อนแอ ในที่สุดเฟดเพิ่งขึ้นอัตราดอกเบี้ยหนึ่งครั้งในปี 2558 และ 2559 ตามลำดับ

ผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจจนถึงปี 2024 ถือเป็นภาพสะท้อนของสิ่งที่เคยเป็นเมื่อเก้าปีที่แล้ว นักลงทุนและเจ้าหน้าที่ของ Fed คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ เนื่องจากพวกเขาคาดว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงอย่างมาก แต่จนถึงขณะนี้ เศรษฐกิจสหรัฐฯ "เอาชนะ" ความคาดหวังเหล่านั้นมาอย่างต่อเนื่อง ส่งผลให้ตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงและภายหลังในปีนี้ สิ่งนี้ได้เพิ่มความคาดหวังว่าแม้ว่าในที่สุด Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยลง แต่อัตราดอกเบี้ยก็จะยังคงอยู่ในระดับสูง

BOC คงอัตราดอกเบี้ยไว้เดิม โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน

ธนาคารแห่งประเทศแคนาดา (BOC) ประกาศในการประชุมเมื่อวันพุธให้คงอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานไว้ที่ 5% Tiff Macklem ผู้ว่าการ BOC แสดงทัศนคติในแง่ดี โดยแนะนำว่าธนาคารแห่งประเทศแคนาดาอาจใช้มาตรการลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมนโยบายในเดือนมิถุนายนครั้งต่อไป

Macklem ชี้ให้เห็นว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่รวบรวมตั้งแต่เดือนมกราคมได้เสริมสร้างความเชื่อมั่นของธนาคารกลางต่อเศรษฐกิจ แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเร่งตัวขึ้น แต่อัตราเงินเฟ้อก็คาดว่าจะยังคงชะลอตัวต่อไป Macklem ชี้แจงความคาดหวังของเขาอย่างชัดเจนถึงความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน โดยมีเงื่อนไขว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง

อัตราเงินเฟ้อของแคนาดาชะลอตัวลงเหลือ 2.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยมาตรการอื่นๆ เกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาก็แสดงสัญญาณของการชะลอลงเช่นกัน ธนาคารแห่งแคนาดาปรับลดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในปีนี้ โดยคาดว่าจะลดลงเหลือ 2.5% ภายในสิ้นปีจาก 3% ในช่วงต้นปี และกลับลงมาสู่ระดับเป้าหมายที่ 2% ภายในสิ้นปี 2568 .

ธนาคารแห่งแคนาดาคาดว่าการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ของแคนาดาจะเร่งตัวขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ โดยคาดว่าจะมีอัตราการเติบโตอยู่ที่ 1.5% ในปีนี้, 2.2% ในปีหน้า และ 1.9% ในปี 2569

CPI ของสหรัฐฯ บั่นทอนความคาดหวังของตลาดอย่างมากต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด

CPI ของสหรัฐเพิ่มขึ้น 3.5% ในเดือนมีนาคมจากปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน เพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อนหน้า CPI หลักเพิ่มขึ้น 3.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ไม่เปลี่ยนแปลงจากการอ่านครั้งก่อน และเพิ่มขึ้น 0.4% MoM

ราคาพลังงานเพิ่มขึ้น 1.1% จากเดือนก่อนหน้า ตามมาด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในเดือนกุมภาพันธ์ โดยราคาน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 1.7% ต้นทุนที่อยู่อาศัย ซึ่งคิดเป็นประมาณหนึ่งในสามของ CPI เพิ่มขึ้น 0.4% จากเดือนก่อนหน้า ซึ่งเหมือนกับการอ่านครั้งก่อน ราคาอาหารก็เพิ่มขึ้น 0.1% จากเดือนก่อนหน้า

นับเป็นครั้งที่สามติดต่อกันที่อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เกินความคาดหมาย ทำให้คำกล่าวอ้างที่อ่อนแอลงว่าการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อเป็นผลมาจากปัจจัยตามฤดูกาล ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมากหลังจากที่ข้อมูลถูกเปิดเผย และดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งสูงขึ้น ข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงแนวโน้มขาลงของอัตราเงินเฟ้อสหรัฐฯ ทั้งในหัวข้อข่าว โดยไม่คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานหรือทั่วไป เป็นแบบปีต่อปีหรือเดือนต่อเดือน ดังนั้นจึงเป็นข้อสรุปเบื้องต้นแล้วว่าจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน