แนวโน้มตลาดทองคำและน้ำมันดิบในสัปดาห์หน้า

ทองคำปรับตัวขึ้นเป็นสัปดาห์ที่สี่ติดต่อกันแม้จะเผชิญกับแรงกดดันที่สูงขึ้นจากดัชนีดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลที่เพิ่มขึ้น การเพิ่มขึ้นพร้อมกันภายใต้สถานการณ์ดังกล่าวนั้นไม่ใช่เรื่องปกติแต่ก็ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน ดังที่เห็นในเดือนพฤษภาคม 2023 ปรากฏการณ์นี้อาจท้าทายตรรกะการวิเคราะห์ตลาดแบบเดิมๆ แต่เป็นการตอกย้ำความสำคัญของความเชื่อมั่นของตลาดหรือการเปลี่ยนแปลงของกองทุนควบคู่ไปกับปัจจัยพื้นฐาน การเคลื่อนไหวของตลาดในระยะสั้นได้รับแรงผลักดันจากการต่อสู้อย่างต่อเนื่องระหว่างกระทิงและหมีในช่วงเวลาวิกฤติ ซึ่งไม่ได้ถูกกำหนดโดยปัจจัยพื้นฐานเพียงอย่างเดียว เมื่อตลาดกระทิงอยู่ในการควบคุมอย่างมั่นคง ความพยายามใดๆ ก็ตามของตลาดหมีที่จะเข้าสู่ตลาดจำเป็นต้องสร้างแรงกดดันให้ตลาดกระทิงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องเพื่อเสริมความแข็งแกร่งให้กับราคา โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกรณีที่ไม่มีระดับแนวต้านที่ชัดเจนเหนือระดับดังกล่าวเนื่องจากระดับสูงสุดในอดีต ดังนั้น ตราบใดที่ความรู้สึกเชิงลบในระยะสั้นยังคงมีอยู่ พลวัตของตลาดก็มีแนวโน้มที่จะยังคงรูปแบบการแข็งตัวและความผันผวนในปัจจุบันต่อไป

แนวโน้มขาขึ้นของทองคำในปีนี้ยังคงชัดเจนด้วยเหตุผลหลายประการ ประการแรก การลดอัตราดอกเบี้ยมีความเป็นไปได้สูง และโดยทั่วไปแล้วทองคำจะได้ประโยชน์ในระหว่างรอบการผ่อนคลายดังกล่าว ประการที่สอง ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ได้มาถึงระดับประวัติศาสตร์ในปีนี้ โดยความขัดแย้งต่างๆ เช่น สงครามรัสเซีย-ยูเครน (NATO) และความขัดแย้งระหว่างอิสราเอล-ปาเลสไตน์ (ตะวันออกกลาง) ที่เป็นแรงผลักดันหลักในการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง สุดท้ายนี้ เศรษฐกิจโลกที่ซบเซาส่งผลให้ธนาคารกลางยังคงซื้อทองคำอย่างต่อเนื่อง

คืนนี้ จะมีการเปิดเผยข้อมูลที่สำคัญ ได้แก่ ข้อมูลเงินเฟ้อ PCE ซึ่งอาจกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดได้อีกครั้ง ไม่ว่าอารมณ์จะกระทิงหรือหมี ก็สามารถกระตุ้นให้เกิดปฏิกิริยาตลาดที่สำคัญได้ แล้วความน่าจะเป็นของผลลัพธ์จะเป็นเท่าไร? โดยส่วนตัวแล้ว ฉันโน้มตัวไปคาดหวังว่าข้อมูลเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอีกครั้ง เนื่องจากวันทำการซื้อขายทั้งหมดในเดือนมีนาคมได้สิ้นสุดลงแล้ว และราคาพลังงานก็พุ่งสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยที่น้ำมันดิบแตะระดับสูงสุดทุกปี (เพิ่มขึ้นมากกว่า 6% ในเดือนมีนาคม) มีความเป็นไปได้สูงที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น เมื่ออัตราเงินเฟ้อสอดคล้องกับความคาดหวังและการเพิ่มขึ้น ราคาทองคำก็มีแนวโน้มที่จะได้รับการปรับในระดับหนึ่ง อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันตลาดทั้งหมดเต็มไปด้วยความเชื่อมั่นเชิงบวก สถานะขาลงระยะสั้นควรดำเนินไปด้วยความระมัดระวัง เนื่องจากความเชื่อมั่นของผู้ซื้อในการสนับสนุนตลาดด้านล่างยังคงแข็งแกร่ง จุดเปลี่ยนในอดีตของสินทรัพย์ใดๆ ไม่ค่อยเกิดขึ้นอย่างกะทันหัน โดยทั่วไปแล้วจะเป็นผลมาจากกระบวนการที่ค่อยเป็นค่อยไป แม้ว่าการปิดตลาดจะเป็นทางเลือกหนึ่ง แต่ควรทำอย่างระมัดระวังด้วยสถานะที่เบาและการบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสมเกี่ยวกับการหยุดขาดทุนและทำกำไรเพื่อหลีกเลี่ยงการติดอยู่กับความผันผวนของตลาดอย่างมีนัยสำคัญ หากพิจารณาตำแหน่งซื้อ ขอแนะนำให้รอให้ผลกระทบของข้อมูลนี้คงที่ก่อนที่จะเข้าร่วม

เช่นเดียวกับทองคำ ราคาน้ำมันดิบได้ท้าทายปัจจัยพื้นฐานระยะสั้นในสัปดาห์นี้ โดยมีแนวโน้มสูงขึ้น แม้ว่าทั้งสถาบันปิโตรเลียมแห่งอเมริกา (API) และสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงาน (EIA) จะรายงานว่ามีการสร้างสินค้าคงคลังเกินความคาดหมาย พร้อมด้วยคณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติผ่านข้อตกลงหยุดยิงสำหรับอิสราเอลและปาเลสไตน์ และการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญของเงินดอลลาร์สหรัฐทำให้เกิดความเชื่อมั่นในเชิงลบ ราคาน้ำมันยังคงสามารถบรรลุอัตราส่วนกำไรต่อขาดทุนที่ 3:1 ส่งผลให้เพิ่มขึ้น 2.5% ในสัปดาห์นี้ การมองในแง่ดีเกิดจากความเชื่อในหมู่นักลงทุนขาขึ้นว่าความคาดหวังว่าอุปทานที่ตึงตัวภายใต้การลดการผลิตของ OPEC+ จะยังคงผลักดันราคาน้ำมันให้สูงขึ้นต่อไป ความเชื่อมั่นนี้ได้รับแรงหนุนเพิ่มเติมจากตัวชี้วัดเชิงบวกสำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ เช่น GDP ในไตรมาสที่สี่และดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค ซึ่งชี้ไปที่การปรับปรุงเศรษฐกิจและความคาดหวังอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นในเวลาต่อมา

แม้ว่าจะมีความคาดหวังในการปรับปรุงอุปสงค์และอุปทานในตลาดน้ำมัน แต่สถานการณ์อุปสงค์และอุปทานที่เกิดขึ้นจริงไม่ได้สนับสนุนประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งของน้ำมันดิบอย่างเต็มที่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับความอ่อนแอในตลาดน้ำมันสำเร็จรูป หากตลาดน้ำมันสำเร็จรูปไม่สามารถตามทันราคาน้ำมันดิบ โมเมนตัมที่สูงขึ้นของราคาน้ำมันอาจขาดรากฐานที่มั่นคง ทำให้ยากต่อการรักษาความแข็งแกร่งไว้ นักลงทุนจำเป็นต้องจัดการสถานะของตนอย่างมีประสิทธิภาพและระมัดระวังต่อความผันผวนที่สำคัญที่อาจเกิดขึ้นจากความเชื่อมั่นที่ลดลง ข้อมูลสินค้าคงคลังในสัปดาห์หน้าจะมีความสำคัญ เนื่องจากการสะสมเพิ่มเติมอาจกระตุ้นให้มีการประเมินอุปสงค์และอุปทานที่เข้มงวดขึ้นอีกครั้ง

ในทางเทคนิค แม้ว่าแนวโน้มจะยังคงเป็นขาขึ้น แต่การปรับฐานระยะสั้นก็ไม่ควรถูกมองข้าม โดยรวมแล้ว แนวโน้มระยะยาวยังเป็นขาขึ้น แต่ความผันผวนในระยะสั้นมีแนวโน้มเป็นขาลง โดยมีแนวรับที่แข็งแกร่งยังคงชัดเจนในช่วง 80-80.5 และจุดมุ่งเน้นในปัจจุบันจะค่อยๆ ขยับขึ้น ตลาดหมีควรหลีกเลี่ยงความโลภ ในขณะที่ตลาดกระทิงควรอดทนรอให้สภาวะตลาดทรงตัวก่อนที่จะเข้าร่วม