การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'

ตราสารหนี้

เศรษฐกิจ

สรุป:

เสียงพึมพำกำลังเพิ่มมากขึ้นว่า Federal Reserve อาจต่อต้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปีนี้ เนื่องจากความสมดุลระหว่างองค์กรและครัวเรือน...

เสียงพึมพำกำลังเพิ่มมากขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐอาจต่อต้านการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตลอดทั้งปีนี้ เนื่องจากงบดุลขององค์กรและครัวเรือนดูเหมือนจะได้รับผลกระทบเพียงเล็กน้อยจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจนถึงปัจจุบัน

แม้ว่าระดับหนี้ที่ระบุจะอยู่ในระดับสูง และการขึ้นดอกเบี้ยสะสมที่ 500 จุดอาจยังเปิดช่องแห่งความทุกข์ยาก แต่บริษัทและครัวเรือนต่างๆ ดูเหมือนจะสามารถชำระหนี้โดยรวมได้อย่างสบายๆ - กระแสรายได้กำลังรออยู่และเงินสดก็เพิ่มเข้ามา

กล่าวโดยสรุป วงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงที่สุดในรอบ 40 ปีไม่ได้สร้างความเครียดที่หลายคนหวาดกลัว และการขยายตัวและภาวะเงินเฟ้อของเศรษฐกิจได้ก่อให้เกิดลมพัดแรง

ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้กำลังถูกลดขนาดลงอย่างรวดเร็ว และนักวิเคราะห์จาก Apollo Global Management ยักษ์ใหญ่ด้านไพรเวทอิควิตี้ ก็ยังคาดการณ์ว่าจะไม่มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเลยด้วยซ้ำ

พวกเขาจะไม่โดดเดี่ยวหากผู้บริโภคและธุรกิจยังคงมีความยืดหยุ่นเหมือนที่ผ่านมา

การวิจัยโดย Matias Scaglione และ Romina Soria จากบริษัทที่ปรึกษา Motio Research แสดงให้เห็นว่ารายได้เฉลี่ยของครัวเรือนที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้ออยู่ในเส้นทางฟื้นตัวที่มั่นคงตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีที่แล้ว เนื่องจากค่าจ้างที่แท้จริงเพิ่มขึ้น

หากไม่รวมข้อมูลการสำรวจที่เป็นหย่อมๆ ตั้งแต่เดือนมีนาคม-ตุลาคม 2020 รายได้เฉลี่ยของครัวเรือนที่แท้จริงจะกลับมาอยู่ที่ระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาด การตีความ "แก้วว่างเปล่าครึ่งหนึ่ง" ถือเป็นสี่ปีแห่งความซบเซา แต่มุมมอง "แก้วเต็มครึ่งหนึ่ง" คือการขยายตัวที่ยั่งยืนได้รับการกระตุ้นอย่างดี

“รายได้เฉลี่ยของครัวเรือนที่แท้จริงกำลังไล่ตามเศรษฐกิจในที่สุด” สกาลิโอเนกล่าว

หากรักษาเส้นทางปัจจุบันไว้ได้จะช่วยขับเคลื่อนเศรษฐกิจ การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'_1

การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'_2

เงินสดส่วนเกิน $3.7 ล้านล้าน

ความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจของภาคครัวเรือนไม่ได้ถูกกำหนดโดยรายได้เพียงอย่างเดียว แต่ยังมีความสำคัญอยู่ ความมั่งคั่งโดยรวมรวมถึงมูลค่าของสินทรัพย์ เช่น หุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ และด้วยมาตรการนี้ ครัวเรือนก็ดูเหมือนจะมีฐานะค่อนข้างดีเช่นกัน

นักวิจัยจาก Fed ในซานฟรานซิสโกพบว่าแม้ว่าความมั่งคั่ง "ส่วนเกิน" ที่แท้จริงจำนวน 13 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับแนวโน้มก่อนการแพร่ระบาดจะหมดลงเนื่องจากการถือครองหุ้นและการเบิกเงินออม แต่ความมั่งคั่งในครัวเรือนที่แท้จริงยังคงสูงกว่าในเดือนกุมภาพันธ์ 2020

เมื่อประกอบกับการชุมนุมเมื่อเร็ว ๆ นี้ใน Wall Street "สิ่งนี้อาจส่งสัญญาณถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในการใช้จ่ายจากความมั่งคั่งในอนาคต" แม้ว่าพวกเขาจะเตือนว่าสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องมากขึ้น เช่น การออม กำลังเข้าใกล้ระดับ "อย่างมีนัยสำคัญ" ต่ำกว่าเส้นทางก่อนเกิดโรคระบาด และอาจลดการใช้จ่าย .

หากการออมที่ลดลงบ่งชี้ว่าครัวเรือนต่างๆ กำลังขาดแคลนบัฟเฟอร์เงินสด ยอดคงเหลือในบัญชีกระแสรายวันที่เพิ่มขึ้นจะบอกเล่าเรื่องราวที่ตรงกันข้าม การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'_3

การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'_3

การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'_4

การใช้ค่าเฉลี่ย 30 ปีเป็นเกณฑ์มาตรฐาน นักเศรษฐศาสตร์ที่ Barclays ประมาณการว่าครัวเรือนมีเงินสด "ส่วนเกิน" ประมาณ 2.6 ล้านล้านดอลลาร์

เมื่อบวกกับเงินสดส่วนเกินที่ถือโดยบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินประมาณ 1.1 ล้านล้านดอลลาร์ พวกเขาคำนวณว่าเงินสดพร้อมใช้ประมาณ 3.7 ล้านล้านดอลลาร์นั้นอยู่ในงบดุลขององค์กรและผู้บริโภคของสหรัฐฯ ที่รวมกัน

ในสภาพแวดล้อมที่ "ไม่มีการลงจอด" ต้องใช้เงินหรือลงทุนมากกว่า “เนื่องจากภาคครัวเรือนและบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยน้อยลง พวกเขาจึงสามารถเริ่มจัดสรรมาตรการป้องกัน (เงินฝาก) ใหม่ได้” นักเศรษฐศาสตร์บาร์เคลย์สเขียนเมื่อเดือนที่แล้ว

สวยงาม

แต่ด้านหนี้ของงบดุลเหล่านี้ล่ะ?

หนี้ที่กำหนดกำลังเพิ่มขึ้นและด้วยมาตรการบางอย่าง เช่น ยอดคงเหลือบัตรเครดิต เพื่อบันทึกระดับ สิ่งนี้ไม่ได้หลุดพ้นความสนใจของผู้กำหนดนโยบายซึ่งเริ่มเตือนมากขึ้นถึงความเสี่ยงทางการเงินและเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น

ณ สิ้นปีที่แล้ว 3.1% ของหนี้ครัวเรือนคงค้างอยู่ในการผิดนัดชำระบางประเภท ตามที่นิวยอร์กเฟดระบุ แต่นั่นยังคงต่ำกว่าไตรมาสสุดท้ายของปี 2562 อยู่ 1.6 เปอร์เซ็นต์ก่อนเกิดโรคระบาด

ตัวเลขของเฟดแสดงให้เห็นว่าหนี้ครัวเรือนคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ ณ สิ้นเดือนกันยายนอยู่ที่ 73.3% ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2544 ซึ่งเป็นช่วงที่ฟองสบู่ดอทคอมแตกและเข้าสู่ภาวะถดถอย

และรัสเซล ไพรซ์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Ameriprise Financial ชี้ให้เห็นว่าหนี้บัตรเครดิตซึ่งเป็นส่วนแบ่งของรายได้ที่ใช้แล้วทิ้ง ซึ่งต่ำเป็นประวัติการณ์ที่ 6.5% ยังต่ำกว่าระดับในปี 2562 เช่นกัน การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'_5

การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'_5

การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'_6

การเงินเอกชนที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ สนับสนุนมุมมอง 'No Landing'_7

ความแข็งแกร่งที่น่าประหลาดใจของการเติบโตของ GDP ของสหรัฐฯ รายได้ของบริษัท และผลการดำเนินงานของตลาดตราสารทุนในปีที่ผ่านมา ได้ช่วยลดภาระหนี้สินของบริษัทต่างๆ ด้วยเช่นกัน

หนี้ของบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินโดยส่วนแบ่งของมูลค่าตลาดอยู่ที่ประมาณ 24% ณ สิ้นเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากสองสามปีก่อนหน้า แต่ก็ยังเป็นหนึ่งในสถิติที่ต่ำที่สุดเป็นประวัติการณ์

สิ่งนี้อาจได้รับการเสริมแต่งด้วยการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น ซึ่งทำให้ SP 500 และ Nasdaq สูงขึ้นไปอีกนับตั้งแต่นั้นมาจนถึงระดับสูงสุดใหม่ แต่ไม่ว่าสมการจะคำนวณอย่างไร ก็ยังถือเป็นหลักฐานเพิ่มเติมที่แสดงให้เห็นว่าบริษัทบัฟเฟอร์เงินสดมี

ในระดับที่กว้างขึ้น ข้อมูลของ Fed แสดงให้เห็นว่าหนี้ของบริษัทที่ไม่ใช่สถาบันการเงินในอเมริกาต่อส่วนแบ่ง GDP ในเดือนกันยายนปีที่แล้วลดลงต่ำกว่า 50% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่สิ้นปี 2019

“การลดหนี้ที่ 'สวยงาม' ที่ขับเคลื่อนด้วยรายได้” Bob Elliott ซีอีโอของ Unlimited Funds และอดีตผู้บริหารของ Bridgewater ทวีตเมื่อเร็ว ๆ นี้

ที่มา: Yahoo

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้