ภาวะถดถอยกำลังมาหรือไม่?

Glendon

เงินเฟ้อและภาวะเศรษฐกิจถดถอย

The Fed

เศรษฐกิจ

สรุป:

แม้จะมีโอกาสที่ Soft Landing จะเพิ่มขึ้นท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว แต่กรอบการทำงานก็สอดคล้องกับความคาดหวังกรณีพื้นฐานของเราสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ไม่รุนแรงในต้นปี 2567

สามเป็นเทรนด์

ภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจได้เปลี่ยนไป องค์ประกอบพื้นฐานของเศรษฐกิจทำงานได้ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐจะดำเนินนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้นก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์กำลังแตกแยกกันในวงกว้างจากแนวโน้มของภาวะเศรษฐกิจถดถอยในระยะเวลาอันใกล้ ดังนั้นเราจึงใช้โอกาสนี้ในการอัปเดตและทบทวนเครื่องมือหลักของซีรีส์นี้อีกครั้ง

เครื่องมือแรกคือวิธี Probit ที่เราต้องการ ซึ่งอ้างอิงจาก Leading Economic Index, SP 500 และองค์ประกอบการจ้างงานของดัชนีการผลิต ISM วิธีการประเมินว่าความน่าจะเป็นของภาวะเศรษฐกิจถดถอยลดลงเหลือ 52% ในไตรมาสที่ 2 ซึ่งลดลงจาก 55% ในไตรมาสที่ 1 (รูปที่ 1) แม้ว่าความน่าจะเป็นจะลดลง แต่ก็สูงกว่า 50% ใน 4 ใน 5 ไตรมาสที่ผ่านมา ในอดีต เมื่อความน่าจะเป็นของ Probit เกิน 50% เศรษฐกิจจะประสบกับภาวะถดถอยภายในสี่ไตรมาสถัดไป กล่าวโดยย่อ กรอบ Probit ของเราชี้ให้เห็นว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยภายในปีหน้ายังคงเป็นไปได้มากกว่าไม่

เครื่องมือที่สองคือส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีและ 1 ปี การใช้เกณฑ์การทำนายภาวะถดถอยของการผกผันสองเดือนติดต่อกัน ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนได้คาดการณ์การถดถอยทั้ง 10 ครั้งที่ผ่านมา โดยมีเวลานำเฉลี่ย 12 เดือน ตลอดเดือนกรกฎาคม ค่าสเปรดเป็นลบติดต่อกัน 13 เดือน (รูปที่ 2) ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเกิดขึ้นจริง

เครื่องมือขั้นสุดท้ายคือวิธีเกณฑ์ที่ใช้อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอายุ 10 ปีและอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง (FFR) ในสภาพแวดล้อมที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้น เราพบว่าเมื่อ FFR ข้ามอัตราผลตอบแทนต่ำสุดในรอบ 10 ปีในรอบนั้น (เกณฑ์) การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินมีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในอีก 18 เดือนข้างหน้า ดังที่แสดงในรูปที่ 3 FFR ได้ข้ามจุดต่ำสุดในรอบ 10 ปีในปัจจุบันย้อนกลับไปในเดือนมีนาคม 2565 เมื่อ FOMC เริ่มวงจรที่เข้มงวดขึ้น FOMC ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน 16 เดือนหลังจากการละเมิดเกณฑ์ ในขณะที่ FOMC เลือกที่จะปรับขึ้น FFR ขึ้น 25 bps สู่ช่วงเป้าหมายที่ 5.25%-5.50% ในเดือนกรกฎาคม แนวทางที่เป็นเกณฑ์บ่งชี้ว่าการปรับขึ้นไปสู่ท่าทีที่ผ่อนคลายกำลังอยู่ในช่วงขาลง ซึ่งเกิดขึ้นในอดีตท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว

สรุป เครื่องมือทั้งสามส่งสัญญาณถึงภาวะถดถอยในปีหน้า แม้จะมีโอกาสที่ Soft Landing จะเพิ่มขึ้นท่ามกลางข้อมูลเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว แต่กรอบการทำงานก็สอดคล้องกับความคาดหวังกรณีฐานของเราสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่ไม่รุนแรงในต้นปี 2567

ที่มา: WELLS FARGO

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้