การลงมติพลิกล็อก 5-4 ของธนาคารกลางอังกฤษ ทำให้ค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิงตกอยู่ในความเสี่ยง

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) คงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ที่ 3.75% แต่ผลการลงคะแนนที่สูสีกันอย่างน่าประหลาดใจด้วยคะแนน 5 ต่อ 4 บ่งชี้ถึงแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ที่จะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

แม้ว่าการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางไว้จะเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ แต่ส่วนต่างที่น้อยมากบ่งชี้ว่าคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) มีความเห็นแตกแยกมากกว่าที่คาดไว้ การพัฒนาครั้งนี้ทำให้ตลาดคาดหวังว่าอาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนมีนาคม แม้ว่าผลลัพธ์สุดท้ายจะขึ้นอยู่กับรายงานตลาดแรงงานสองฉบับที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ และตัวเลขเงินเฟ้อด้วย

คณะกรรมการนโยบายการเงินที่มีความเห็นแตกแยกอย่างน่าประหลาดใจ

สมาชิกสี่คนของคณะกรรมการไม่เห็นด้วยกับมติดังกล่าว โดยลงคะแนนให้ลดอัตราค่าบริการแทน สมาชิกที่ไม่เห็นด้วยได้แก่ ดิงกรา เทย์เลอร์ แรมส์เดน และเบรเดน

การลงคะแนนของแรมส์เดนและเบรเดนนั้นน่าสนใจเป็นพิเศษ เนื่องจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดชี้ไปในทิศทางที่แข็งกร้าวมากขึ้นนับตั้งแต่การประชุมในเดือนธันวาคม สมาชิกทั้งสองอ้างถึงการวิเคราะห์ใหม่ในรายงานนโยบายการเงินฉบับล่าสุดว่าเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจ โดยเน้นว่าการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในการกำหนดค่าจ้างนั้นไม่น่าจะก่อให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างมีนัยสำคัญอีกต่อไป

ธนาคารกลางอังกฤษคาดการณ์การเติบโตที่อ่อนแอลงและอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง

รายงานนโยบายการเงินฉบับใหม่ของธนาคารกลางอังกฤษแสดงให้เห็นภาพเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรที่ผ่อนคลายมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนพฤศจิกายน ธนาคารกลางอังกฤษคาดการณ์ว่าการเติบโตของ GDP จะลดลง อัตราการว่างงานจะสูงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อจะอ่อนตัวลง

การปรับปรุงการคาดการณ์ที่สำคัญ ได้แก่:

• อัตราเงินเฟ้อ CPI:ปัจจุบันคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ 1.7% ในไตรมาสแรกของปี 2027 ลดลงจากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ที่ 2.2%

• อัตราการเติบโตของ GDP รายปี:ปรับลดลง 0.3 จุดเปอร์เซ็นต์ เหลือ 1.2%

สัญญาณที่ขัดแย้งจากข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุด

มุมมองที่ระมัดระวังจากธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) นี้ ขัดแย้งอย่างมากกับข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ล่าสุด ซึ่งบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจมีความแข็งแกร่งมากขึ้น ดัชนี PMI รวมเพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบสามปี และดัชนีราคาในรายงานแสดงให้เห็นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออาจยืดเยื้อต่อไป ข้อมูลที่จะออกมาในอนาคตจะเป็นสิ่งสำคัญในการชี้แจงว่าสัญญาณที่ขัดแย้งกันเหล่านี้ สัญญาณใดสะท้อนถึงสถานะของเศรษฐกิจสหราชอาณาจักรได้อย่างแม่นยำกว่ากัน

รูปที่ 1: ข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของสหราชอาณาจักรล่าสุดแสดงให้เห็นถึงเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้น โดยดัชนีรวมอยู่ที่ระดับสูงสุดในรอบสามปี ซึ่งขัดแย้งกับการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่ระมัดระวังมากขึ้นของธนาคารกลางอังกฤษ

แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรและเงินปอนด์อังกฤษ

จังหวะเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปดูเหมือนจะขึ้นอยู่กับผู้ว่าการธนาคารกลาง แอนดรูว์ เบลีย์ เป็นอย่างมาก ซึ่งเขาได้แสดงความพร้อมที่จะผ่อนคลายนโยบาย เบลีย์กล่าวว่า การลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งที่ตลาดคาดการณ์ไว้ในขณะนี้ดูเหมาะสมแล้ว

แม้ว่าจังหวะเวลาในการลดอัตราดอกเบี้ยจะขึ้นอยู่กับข้อมูลที่เข้ามา แต่เกณฑ์สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมมีแนวโน้มที่จะสูงขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางเข้าใกล้ระดับที่เป็นกลาง คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนเมษายน และอาจมีการลดอีกครั้งในเดือนพฤศจิกายน

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา คู่เงิน EUR/GBP ปรับตัวสูงขึ้นหลังจากการประกาศดังกล่าว ซึ่งสนับสนุนความคาดหวังว่าเงินปอนด์จะอ่อนค่าลง การคาดการณ์สำหรับ EUR/GBP ในระยะเวลา 12 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ 0.89 โดยมีปัจจัยขับเคลื่อนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่แคบลง แนวโน้มการเติบโตของสหราชอาณาจักรที่ค่อนข้างอ่อนแอ และความสัมพันธ์เชิงบวกกับสภาพแวดล้อมของดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง