วอลล์สตรีทให้ไฟเขียวแก่ทรัมป์ในการผลักดันนโยบายที่สร้างความเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

ตลาดหุ้น

สรุป:

ดัชนี S&P 500 ร่วงลงอย่างรวดเร็ว ส่งผลให้รัฐบาลต้องถอยกลับจากนโยบายกีดกันทางการค้า นี่เป็นหนึ่งในไม่กี่ครั้งในวาระที่สองของทรัมป์ที่ปฏิกิริยาต่อต้านจากนักลงทุนดูเหมือนจะช่วยชะลอแรงผลักดันด้านนโยบายได้ในทันที

ในช่วงไม่กี่สัปดาห์แรกของปี ภูมิทัศน์ทางการเมืองได้เปลี่ยนแปลงไปในหลายด้านที่อาจเคยส่งผลกระทบต่อตลาดโลก ผู้นำต่างชาติถูกจับกุม กระทรวงยุติธรรมเปิดการสอบสวนธนาคารกลางสหรัฐ และทำเนียบขาวได้เข้าแทรกแซงการค้าของสหรัฐฯ ในหลายภาคส่วนใหม่ๆ

แต่แทนที่จะหดตัว ตลาดหุ้นกลับพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งเป็นผลพวงจากความกล้าหาญในการรับความเสี่ยงที่ใช้เป็นฉากบังหน้ามายาวนานสำหรับนโยบายที่ก้าวร้าวของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์

เงินทุนไหลเข้ากองทุน ETF ที่เน้นลงทุนในหุ้นในเดือนมกราคมนั้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยของเดือนถึงห้าเท่า โดยกองทุนเหล่านี้ดึงดูดเงินทุนเข้ามามากถึง 400 พันล้านดอลลาร์ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความต้องการความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นอย่างมาก กองทุน ETF ที่ใช้เลเวอเรจในระยะยาวขณะนี้มีสินทรัพย์รวม 145 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับเพียง 12 พันล้านดอลลาร์ในกองทุนที่เดิมพันกับการลดลงของตลาด สัดส่วนเงินสดลดลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ตามข้อมูลของ Bank of America Corp. ตลาดสินเชื่อมีพฤติกรรมราวกับปี 2007 ในขณะที่เบี้ยประกันความเสี่ยงสำหรับการถือครองพันธบัตรด้อยคุณภาพกำลังลดลง แม้ว่าการกู้ยืมของภาคธุรกิจจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

ตลาดที่มีความมั่นใจเช่นนี้แทบไม่ก่อให้เกิดอุปสรรคใดๆ ต่อทำเนียบขาวที่พร้อมจะทดสอบขอบเขตมากขึ้นเรื่อยๆ ในมุมมองของบางคน มันอาจเป็นการส่งเสริมให้เกิดการทดสอบขอบเขตมากขึ้นด้วยซ้ำ

“ประธานาธิบดีกำลังใช้ตลาดหุ้นเป็นตัวชี้วัดความสำเร็จ และจากมุมมองของประธานาธิบดี ตัวชี้วัดนั้นบอกว่าเขากำลังชนะ” มาร์ค มาเลก ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Siebert Financial กล่าว “ทั้งหมดนี้จะกระตุ้นให้ฝ่ายบริหารพยายามขยายความสำเร็จนี้ต่อไปโดยการลงมือใช้กลยุทธ์ในส่วนที่ยังไม่เคยใช้มาก่อน กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ จงเตรียมรับมือกับสิ่งที่ไม่คาดคิด” วอลล์สตรีทให้ไฟเขียวทรัมป์ในการผลักดันนโยบายที่สร้างความปั่นป่วน_1

วอลล์สตรีทให้ไฟเขียวทรัมป์ในการผลักดันนโยบายที่สร้างความปั่นป่วน_1

พลวัตนี้ส่งผลทั้งสองด้าน เมื่อเดือนเมษายนที่ผ่านมา ตลาดโลกตอบสนองอย่างรุนแรง โดยปรับตัวลงเพื่อตอบสนองต่อภัยคุกคามจากมาตรการภาษีที่จะส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก ดัชนี SP 500 ร่วงลงทันที กระตุ้นให้รัฐบาลต้องยกเลิกนโยบายกีดกันทางการค้า นับเป็นหนึ่งในไม่กี่ครั้งในวาระที่สองของทรัมป์ที่ปฏิกิริยาต่อต้านจากนักลงทุนดูเหมือนจะช่วยชะลอแรงผลักดันด้านนโยบายได้ในทันที

แต่ความผันผวนในปัจจุบันกลับถูกมองว่าเป็นเพียงเสียงรบกวนเสียส่วนใหญ่ เนื่องจากนักลงทุนบางส่วนเชื่อว่า หากเกิดการปั่นป่วนในตลาดอย่างรุนแรง ทำเนียบขาวก็จะถอยกลับเหมือนที่เคยเกิดขึ้นในเดือนเมษายน ขณะเดียวกัน เงินทุนยังคงไหลเข้าสู่กลุ่มธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ การฟื้นตัวของภาคอุตสาหกรรม และการฟื้นตัวของอุปสงค์ตามวัฏจักรเศรษฐกิจ

การมองโลกในแง่ดีทางเศรษฐกิจนั้นเห็นได้ชัดเจนจากการวางตำแหน่งของนักลงทุน กองทุน ETF SP 500 ที่ถ่วงน้ำหนักเท่ากันนั้นมีผลตอบแทนดีกว่ากองทุน ETF ที่ถ่วงน้ำหนักตามมูลค่าตลาดในปีนี้ ขณะที่กองทุนหลักกองหนึ่งที่ติดตามดัชนีที่มีความเข้มข้นน้อยกว่าดึงดูดเงินลงทุนใหม่ได้ถึง 3.7 พันล้านดอลลาร์ ดัชนี Russell 2000 ปรับตัวขึ้น 2% ในสัปดาห์นี้ ขยายผลการดำเนินงานที่เหนือกว่า SP 500 ซึ่งมีผลขาดทุนเล็กน้อย การเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนให้เห็นถึงการเดิมพันของนักลงทุนว่าความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจจะส่งผลดีต่อหุ้นมากกว่าแค่หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่เท่านั้น

“เรากำลังเห็นการเติบโตโดยปราศจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เศรษฐกิจอยู่ในสถานะที่มั่นคงในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับที่ควบคุมได้” แจ็ค แมคอินไทร์ ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Brandywine Global Investment Management กล่าว “ผมคิดว่าอาจมีความกลัวที่จะพลาดโอกาส (FOMO) อยู่บ้างเช่นกัน เนื่องจากเป็นช่วงเวลาของปี”

ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเกินคาดอย่างต่อเนื่องช่วยสร้างความรู้สึกที่ว่าสภาวะเศรษฐกิจกำลังดีขึ้น พร้อมกับสัญญาณที่บ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังลดลงอย่างต่อเนื่อง ตั้งแต่ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานที่แสดงให้เห็นถึงตลาดแรงงานที่แข็งแกร่ง ไปจนถึงการผลิตในโรงงานของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดในเดือนธันวาคม ข้อมูลเศรษฐกิจเหล่านี้ยังคงกระตุ้นความอยากเสี่ยงของนักลงทุนอย่างต่อเนื่อง

การเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นยังปรากฏให้เห็นในตลาดออปชั่นด้วย แม้ว่ารัฐบาลจะเสนอให้จำกัดอัตราดอกเบี้ยบัตรเครดิต เพิ่มความรุนแรงในการกล่าวโจมตีอิหร่าน และยึดทรัพย์สินน้ำมันของเวเนซุเอลา แต่ดัชนี VIX ซึ่งเป็นมาตรวัดความผันผวนของตลาดหุ้นที่คาดการณ์ไว้ ยังคงอยู่ในระดับเปอร์เซ็นไทล์ที่ 17 ของช่วง 5 ปี กล่าวคือ ต่ำมาก ค่าความเบี่ยงเบน (Skew) ซึ่งเป็นเบี้ยประกันที่นักลงทุนจ่ายเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการลดลงอย่างรวดเร็ว ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ย แม้ว่าความไม่แน่นอนทางนโยบายจะเพิ่มขึ้นก็ตาม ในขณะเดียวกัน ความต้องการการป้องกันความเสี่ยงขาลง เช่น ออปชั่นขายดัชนี หรือการป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์ไม่คาดฝัน ยังคงอยู่ในระดับต่ำ

ปีเตอร์ แอทวอเตอร์ ผู้ก่อตั้ง Financial Insights กล่าวว่า “นักลงทุนได้รับผลตอบแทนอย่างดีเยี่ยมจากการเพิกเฉยต่อความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ จนถึงจุดนี้ พวกเขาจะต้องเห็นบางสิ่งที่เป็นรูปธรรมอย่างเหลือเชื่อจึงจะทำให้ความเชื่อมั่นของพวกเขาสั่นคลอนได้” วอลล์สตรีทให้ไฟเขียวทรัมป์ในการผลักดันวาระที่สร้างความปั่นป่วน_2

วอลล์สตรีทให้ไฟเขียวทรัมป์ในการผลักดันวาระที่สร้างความปั่นป่วน_2

แน่นอนว่าไม่ใช่ทุกการเคลื่อนไหวที่ออกมาจากวอชิงตันจะถูกมองว่าเป็นภัยคุกคาม น้ำมันจากเวเนซุเอลา หากส่งผ่านช่องทางตะวันตก อาจช่วยบรรเทาข้อจำกัดด้านอุปทานทั่วโลกได้ การจำกัดอัตราดอกเบี้ยอาจช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายของครัวเรือนที่มีรายได้น้อยในระยะสั้น แต่ผลกระทบในวงกว้างนั้นน่าทึ่งมาก: เมื่อสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มขึ้นและความผันผวนลดลง ทำเนียบขาวดูเหมือนจะกำลังดำเนินการอยู่ในสภาวะที่ตลาดมีข้อจำกัดต่ำผิดปกติ

ความเสี่ยงไม่ได้อยู่ที่ว่ามาตรการนโยบายใดมาตรการหนึ่งจะล้มเหลวเสมอไป แต่ความเสี่ยงอยู่ที่ว่าความเต็มใจของตลาดที่จะรับมือกับผลกระทบที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องนั้น อาจสะท้อนให้เห็นถึงการวางตำแหน่งที่เอนเอียงไปในทิศทางเดียวมากเกินไป เมื่อผู้เข้าร่วมทุกรายเอนเอียงไปในทิศทางเดียวกัน แม้แต่การเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในความรู้สึกของตลาดก็อาจก่อให้เกิดการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ได้

แม้แต่ในกลุ่มผู้ที่มีท่าทีระมัดระวังมากกว่าที่ดัชนีหลักบ่งชี้ การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วก็มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการซื้อกลับ

“อย่างน้อยก็มีกลุ่มนักลงทุนสถาบันจำนวนไม่น้อยที่พร้อมจะป้องกันความเสี่ยงหากมีการยืนยันแนวโน้มขาลง – กลุ่มเดียวกันกับที่ได้รับผลกระทบอย่างหนักเมื่อวันที่ 2 เมษายน น่าจะยังคงมองตลาดในแง่ลบมากกว่าที่ตลาดสะท้อนออกมา” เอมี่ วู ซิลเวอร์แมน หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์อนุพันธ์ของ RBC Capital Markets กล่าว “พวกเขาน่าจะแห่กันเข้ามาลงทุนหากเกิดการเทขายในระดับหลายค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน”

ที่มา: บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

วอลล์สตรีทให้ไฟเขียวแก่ทรัมป์ในการผลักดันนโยบายที่สร้างความเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่

ที่มา: บลูมเบิร์ก

การเปิดเผยความเสี่ยง