ทำไมทองคำจึงรักทรัมป์มากเท่ากับที่ทรัมป์รักทองคำ

โภคภัณฑ์

สรุป:

การพุ่งขึ้นของราคาทองคำในปี 2568 เกิดจากความผันผวนในยุคทรัมป์ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความไม่แน่นอนของภาษีศุลกากร ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลง และการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ซึ่งเป็นปัจจัยที่ผลักดันให้นักลงทุนหันไปหาสินทรัพย์ที่ปลอดภัย และสนับสนุนให้ราคาทองคำเพิ่มขึ้นต่อไปในปี 2569

ทองคำมีปีที่ยอดเยี่ยมในปี 2025 โดยเพิ่มขึ้นมากกว่า 58% และทำผลงานได้ดีกว่าตลาดอย่างก้าวกระโดด สำหรับบริบท ดัชนี SP 500 เพิ่มขึ้นประมาณ 14% ขณะที่ Bitcoin ร่วงลงประมาณ 6% (โดยหุ้นที่ใช้ Bitcoin เป็นเลเวอเรจมีผลงานแย่กว่าตัวคริปโตเองมาก)

ในบรรดาโลหะมีค่า เงินมีกำไรมากกว่าทองคำ โดยเพิ่มขึ้น 78% นับตั้งแต่ต้นปี (YTD) อย่างไรก็ตาม ทองคำดูเหมือนจะอยู่ในสถานะที่ดีที่จะรักษาการฟื้นตัวนี้ไว้ได้จนถึงปี 2026 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการกลับมามีอำนาจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และปฏิกิริยาของตลาดต่อนโยบายของเขา

ความผันผวนกำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

โลหะมีค่ามักปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงที่มีความผันผวนสูง เนื่องจากความผันผวนทำให้นักลงทุนหันไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย โดยย้ายเงินทุนจากสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น ไปยังสินทรัพย์ปลอดภัย เช่น ทองคำ

และความผันผวนเป็นลักษณะเด่นของรัฐบาลชุดที่สองของทรัมป์ นับตั้งแต่วันเข้ารับตำแหน่งจนถึงวันที่ 10 มีนาคม ความผันผวน ซึ่งวัดโดยดัชนีความผันผวน CBOE ของตลาดซื้อขายออปชันชิคาโก (CBOE: VIX) เพิ่มขึ้น 85% เมื่อมีข่าวลือเกี่ยวกับแผนภาษีของประธานาธิบดีเริ่มแพร่สะพัด

จากนั้นดัชนี VIX ก็ลดลง 20% ในช่วงปลายเดือนมีนาคม ก่อนที่จะพุ่งขึ้นสูงสุดในรอบ 5 ปีระหว่างที่ตลาดเกิดกระแสต่อต้านภาษีในเดือนเมษายน โดยดัชนีพุ่งขึ้น 135% ในสัปดาห์แรกของเดือนเมษายน

Why Gold Loves Trump as Much as Trump Loves Gold_1

ดัชนีร่วงลง 70% ภายในสิ้นเดือนกันยายน หลังจากที่ประธานาธิบดีได้ยกเลิกการเก็บภาษีนำเข้าจากหลายประเทศ แต่หลังจากนั้น ดัชนีได้เพิ่มขึ้น 35% ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นอีกครั้งในช่วงปลายปี

การตัดสินใจเรื่องภาษีศุลกากรของศาลฎีกาสหรัฐฯ ใกล้เข้ามาแล้ว

การพัฒนาทางกฎหมายที่สำคัญอาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มของทองคำเพิ่มเติมได้: ขณะนี้ศาลฎีกาของสหรัฐฯ กำลังพิจารณาว่าทรัมป์มีอำนาจในการกำหนดภาษีศุลกากรโดยไม่ต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐสภาหรือไม่

หากศาลฎีกาตัดสินให้ทรัมป์ชนะ ภาษีศุลกากร (ไม่ว่าจะได้รับการอนุมัติจากรัฐสภาหรือไม่ก็ตาม) ก็ยังคงมีอยู่ต่อไป ซึ่งอาจกัดกร่อนอำนาจซื้อของดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อไป และส่งผลให้ราคาทองคำสูงขึ้นในที่สุด

แต่หากศาลตัดสินต่อต้านนโยบายการค้าของทรัมป์ และรัฐบาลถูกบังคับให้ยกเลิกภาษีนำเข้า นั่นอาจส่งผลดีต่อทองคำเช่นกัน เมื่อวันอาทิตย์ นิตยสารฟอร์จูนรายงานว่า “รัฐบาลของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กำลังทำงานเบื้องหลังเพื่อหาทางเลือกสำรอง หากศาลฎีกาตัดสินให้อำนาจด้านภาษีนำเข้าที่สำคัญของเขาถูกยกเลิก” การเคลื่อนไหวใดๆ เช่นนี้มีแนวโน้มที่จะสร้างความวิตกกังวลให้กับนักลงทุน และในทางกลับกัน ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยก็อาจลดลง

นโยบายต่างประเทศและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นตัวขับเคลื่อนราคาทองคำ

แม้แคมเปญหาเสียงจะให้คำมั่นว่าจะลดความขัดแย้งทั่วโลก แต่การดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของทรัมป์กลับไม่ได้ช่วยลดความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ลงอย่างมีนัยสำคัญ สงครามรัสเซีย-ยูเครนซึ่งขณะนี้เข้าสู่ปีที่สี่แล้ว ยังคงดำเนินต่อไปโดยไม่มีทีท่าว่าจะสิ้นสุด

นอกจากนี้ แม้ว่าทรัมป์จะเป็นคนกลางในการไกล่เกลี่ยข้อตกลงหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและฮามาสในช่วงต้นเดือนตุลาคม แต่สงครามในดินแดนดังกล่าวก็ยังคงดำเนินต่อไป โดยยังคงมีการโจมตีเกือบทุกวันในฉนวนกาซา นับตั้งแต่การโจมตีของฮามาสเมื่อวันที่ 7 ตุลาคม 2023 ราคาทองคำได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 125%

เมื่อไม่นานมานี้ รัฐบาลทรัมป์ได้เพิ่มกิจกรรมทางทหารในทะเลแคริบเบียน ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะแทรกแซงเวเนซุเอลา เรือบรรทุกเครื่องบินยูเอสเอส เจอรัลด์ อาร์. ฟอร์ด ได้ประจำการอยู่ใกล้กับประเทศในอเมริกาใต้แห่งนี้แล้ว และมีทหารสหรัฐฯ ประมาณ 15,000 นายประจำการอยู่ในภูมิภาคนี้ โดยมีเครื่องบินทิ้งระเบิด B-52 และ B-1 ทำการซ้อมรบจำลองใกล้น่านฟ้าของเวเนซุเอลา ซึ่งถือเป็นการยกระดับสถานการณ์ขึ้นอย่างมาก

ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยที่กระตุ้นความต้องการทองคำมาโดยตลอด และสภาพแวดล้อมในปัจจุบันก็ยังไม่มีทีท่าว่าจะเปลี่ยนแนวโน้มดังกล่าว

ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าและการลดอัตราดอกเบี้ยทำให้ราคาทองคำมีแนวโน้มขาขึ้น

ปัจจัยขับเคลื่อนราคาทองคำอีกสองประการคือการลดค่าเงินและการลดอัตราดอกเบี้ย ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงเกือบ 8% จากระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งแตะระดับสูงสุดเพียงสัปดาห์เดียวก่อนการเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์

การประกาศขึ้นภาษีของทรัมป์ซึ่งเป็นตัวกระตุ้นให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลงในระยะแรกในปีนี้ ส่งผลให้คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น

ในขณะเดียวกัน ข้อมูลเศรษฐกิจที่อ่อนแอ เช่น อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้น การเลิกจ้างที่เพิ่มขึ้น และการจ้างงานนอกภาคเกษตรที่อ่อนแอ ส่งผลให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีนี้

หากประธานเฟดคนปัจจุบัน เจอโรม พาวเวลล์ ถูกแทนที่ด้วยพันธมิตรที่เป็นแนวผ่อนปรนอย่างทรัมป์ เมื่อวาระของเขาสิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม พ.ศ. 2569 อาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกในปีหน้า

อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงน่าจะดึงดูดนักลงทุนทองคำ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยและราคาทองคำมีความสัมพันธ์แบบผกผันกันมาโดยตลอด เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง อัตราดอกเบี้ยก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น เนื่องจากสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนจะสูญเสียความน่าสนใจในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำ

ในกรณีเช่นนี้ นักลงทุนมักจะหันไปลงทุนในทองคำเพื่อหวังผลกำไรจากโลหะมีค่า ทั้งสองกรณีนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น หากเฟดยังคงดำเนินนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายต่อไป

ที่มา: การลงทุน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล