นักลงทุนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นจับตาผลตอบแทน 2.5% หลังการเลือกตั้งในญี่ปุ่น

นักลงทุนรายใหญ่อาจยุติ "การหยุดซื้อ" พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาว (JGB) ในไม่ช้าหลังจากการเลือกตั้งฉุกเฉินในสุดสัปดาห์นี้ โดยเป้าหมายผลตอบแทนที่เฉพาะเจาะจงจะกลายเป็นตัวกระตุ้นสำคัญสำหรับการกลับมาของพวกเขา

จอร์แดน โรเชสเตอร์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคของมิซูโฮะในลอนดอน กล่าวว่า นักลงทุนรายใหญ่บางส่วนของญี่ปุ่นกำลังรอดูสถานการณ์โดยให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย เขากล่าวว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเลือกตั้งทำให้พวกเขาชะลอการลงทุน แต่สถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว

เกณฑ์ 2.5% สำหรับผู้จัดการสินทรัพย์

ระหว่างการเยือนโตเกียวเมื่อเร็วๆ นี้ โรเชสเตอร์พบว่า "มีความเห็นพ้องต้องกันเกือบเป็นเอกฉันท์" ในหมู่บริษัทประกันชีวิต ผู้จัดการสินทรัพย์ และธนาคารต่างๆ โดยความเห็นส่วนใหญ่คือ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีไปอยู่ที่ระดับ 2.5% จะเป็นโอกาสที่ดีในการซื้อ

ปัจจุบัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเหล่านี้อยู่ที่ประมาณ 2.25% ก่อนหน้านี้เคยพุ่งขึ้นไปถึง 2.38% เมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1999 ก่อนที่นายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ จะประกาศลงสมัครรับเลือกตั้งอย่างไม่คาดคิด

ผลกระทบของการเลือกตั้งต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ผลการเลือกตั้งที่เด็ดขาดซึ่งจะทำให้ทาคาอิจิได้รับการสนับสนุนอย่างมั่นคง จะปูทางไปสู่การเพิ่มการใช้จ่ายของรัฐบาลเพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนในประเทศบางส่วนหลีกเลี่ยงตลาดพันธบัตรระยะยาวเนื่องจากความกังวลด้านการคลังที่เพิ่มขึ้นและความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้น

การขาดหายไปของผู้ซื้อรายใหญ่แบบดั้งเดิม เช่น บริษัทประกันชีวิตและกองทุนบำเหน็จบำนาญ ได้ทำลายเสาหลักสำคัญของความต้องการพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาวและระยะยาวพิเศษ แม้ว่านักลงทุนต่างชาติจะเข้ามาเติมเต็มช่องว่างนี้ได้บางส่วนแล้ว แต่ตลาดก็ยังคงระมัดระวังอยู่

การทดสอบอุปสงค์และแนวโน้มผลตอบแทน

การทดสอบครั้งสำคัญต่อไปสำหรับตลาดจะเกิดขึ้นในวันพฤหัสบดีนี้ เมื่อญี่ปุ่นเตรียมเปิดประมูลพันธบัตรอายุ 30 ปี มูลค่าประมาณ 700 พันล้านเยน (4.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อตอบสนองต่อความสนใจที่ลดลง ประเทศญี่ปุ่นได้ลดการออกพันธบัตรระยะยาวลงแล้ว

เมื่อมองไปข้างหน้า โรเชสเตอร์มองเห็นศักยภาพที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปีจะแตะระดับ 3% ภายในสิ้นปีนี้ โดยเขาให้เหตุผลว่าการคาดการณ์นี้เกิดจากหลายปัจจัย:

• ธนาคารกลางญี่ปุ่นกำหนดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางไว้ที่ 1% ถึง 2.5%

• ความต้องการของนักลงทุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับอัตราผลตอบแทนระยะยาวที่สูงขึ้นในหนี้ภาครัฐ

• การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอย่างต่อเนื่องของประเทศหลังจากภาวะเงินฝืดมานานหลายทศวรรษ