ดัชนีชี้วัดตลาดประจำสัปดาห์ที่ 20 ตุลาคม 2568

เศรษฐกิจ

สรุป:

ตลาดมีเสถียรภาพขึ้น เนื่องจากความกังวลด้านสินเชื่อของสหรัฐฯ และความตึงเครียดทางการค้าคลี่คลายลง หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นจากผลประกอบการที่แข็งแกร่ง หุ้น Hang Seng ร่วงลง บิตคอยน์ทรงตัวที่ 107,000 ดอลลาร์ ความสนใจเปลี่ยนไปที่ GDP ของจีนและดัชนี CPI ของสหรัฐฯ<br><br>

เกิดอะไรขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

รอยร้าวในตลาดสินเชื่อ:ความเปราะบางของตลาดสินเชื่อปรากฏให้เห็นหลังจากการล้มละลายของ Tricolor ผู้ให้บริการสินเชื่อยานยนต์ และ First Brands ผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ ซึ่งส่งผลกระทบต่อสถาบันการเงินขนาดใหญ่หลายแห่ง รวมถึง JPMorgan และ Jefferies ธนาคารระดับภูมิภาคอย่าง Zions และ Western Alliance ได้เปิดเผยข้อมูลสินเชื่อด้อยคุณภาพที่เชื่อมโยงกับการล้มละลายของบริษัทอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์แห่งหนึ่งในรัฐแคลิฟอร์เนีย กระแสเงินทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ปรับตัวลดลงเหลือ 3.42% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2565 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลงต่ำกว่า 4% ราคาทองคำพุ่งทะลุ 4,300 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงเวลาสั้นๆ

ข้อพิพาททางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีน:ความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนเริ่มส่งสัญญาณผ่อนคลายลง หลังจากมาตรการควบคุมการส่งออกแร่ธาตุหายาก การเสนอเพิ่มภาษีนำเข้า 100% และข้อจำกัดทางการค้าน้ำมันปรุงอาหารที่ทวีความรุนแรงขึ้น รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบสเซนต์จะพบกับรองนายกรัฐมนตรีเหอของจีนที่ประเทศมาเลเซียในสัปดาห์นี้ เพื่อวางรากฐานสำหรับการเจรจาระหว่างประธานาธิบดีทั้งสองในการประชุมสุดยอดความร่วมมือทางเศรษฐกิจเอเชีย-แปซิฟิกที่เกาหลีใต้

การพึ่งพาการค้าสหรัฐฯ ลดลง:การส่งออกของจีนเติบโต 8.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) ในเดือนกันยายน ซึ่งสูงที่สุดในรอบหกเดือน การส่งออกที่เพิ่มขึ้นไปยังสหภาพยุโรปและแอฟริกาช่วยชดเชยการส่งออกของสหรัฐฯ ที่ลดลง ขณะที่การนำเข้าเพิ่มขึ้น 7.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งบ่งชี้ถึงการบริโภคภายในประเทศที่แข็งแกร่งขึ้น

ตลาดแรงงานออสเตรเลียอ่อนแอลง:อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นจาก 4.3% เป็น 4.5% โดยมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 14,900 ตำแหน่งในเดือนกันยายน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 20,000 ตำแหน่ง สถานการณ์เช่นนี้ทำให้ทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางออสเตรเลียมีความซับซ้อนมากขึ้น ความน่าจะเป็นที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนเพิ่มขึ้นจาก 50% เป็น 84% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุสามปีลดลง 16 จุดพื้นฐาน ขณะที่ AUD/USD ลดลง 0.5%

ตลาดที่อยู่ในโฟกัส

กำไรที่แข็งแกร่งช่วยหนุนหุ้นสหรัฐฯ

ดัชนีหุ้นหลักของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น โดยฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากการปรับตัวลดลงในสัปดาห์ก่อน ท่ามกลางความสนใจในการซื้อหุ้นแบบฉวยโอกาส ประกอบกับผลประกอบการของบริษัทในไตรมาสที่สามที่สดใส ดัชนี SP 500 และดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 1.7% และ 1.6% ตามลำดับ ขณะที่ดัชนี Nasdaq 100 ซึ่งเน้นหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีปรับตัวเพิ่มขึ้น 2.5%

รายงานผลประกอบการของภาคการเงินสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ทั้งในด้านรายได้และผลกำไร การขยายตัวที่แข็งแกร่งของบริการวาณิชธนกิจและความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของธุรกิจซื้อขายหลักทรัพย์เป็นปัจจัยขับเคลื่อนรายได้หลัก กำไรต่อหุ้นของโกลด์แมน แซคส์และซิตี้กรุ๊ปเติบโตอย่างน่าประทับใจที่ 46% และ 48% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม การประกาศผลประกอบการยังส่งสัญญาณเตือน เนื่องจากเจมี ไดมอน ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของเจพีมอร์แกน เปิดเผยว่ามีการตัดบัญชีหนี้สูญมูลค่า 170 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อันเนื่องมาจากการให้สินเชื่อแก่กลุ่มลูกค้ารายใหญ่แก่บริษัทไตรคัลเลอร์ การขยายตัวของสินทรัพย์สินเชื่อภาคเอกชนและการเพิ่มขึ้นอย่างมากของสินเชื่อของธนาคารสหรัฐฯ ต่อสถาบันการเงินที่ไม่ใช่ธนาคารในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ก่อให้เกิดความกังวลของนักลงทุน

เหตุการณ์สินเชื่อที่กล่าวถึงข้างต้นชวนให้นึกถึงวิกฤตการณ์ธนาคารระดับภูมิภาคที่เริ่มต้นจากการล่มสลายของธนาคารซิลิคอนแวลลีย์ในปี 2566 ดัชนีความผันผวน (VIX) ยังคงรักษาระดับไว้เหนือ 20 ตลอดสัปดาห์ โดยแสดงให้เห็นถึงช่วงราคาระหว่างวันที่กว้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ในวันศุกร์ ดัชนีแตะระดับ 29.0 ก่อนที่จะลดลงมาอยู่ที่ 20.8 เมื่อปิดตลาด

การวิเคราะห์ทางเทคนิคของดัชนี US Tech 100 เผยให้เห็นว่าราคาล่าสุดได้เบี่ยงเบนไปจากกรอบราคาขาขึ้นที่สร้างขึ้นตั้งแต่กลางเดือนพฤษภาคม หากดัชนียังคงรักษาระดับเหนือแนวรับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) 100 วัน แนวโน้มขาขึ้นน่าจะดำเนินต่อไป โดยมีแนวต้านอยู่ที่ขอบบนของกรอบราคาใกล้ระดับ 26,000 อย่างไรก็ตาม หากทะลุลงมาต่ำกว่าแนวรับนี้ อาจกระตุ้นให้ราคาทดสอบจุดต่ำสุดในเดือนกันยายนที่ระดับ 22,979

รูปที่ 1: กราฟราคาดัชนี US Tech 100 (รายวัน)

ณ วันที่ 19 ตุลาคม 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

ความตึงเครียดทางการค้าทำให้ดัชนีฮั่งเส็งผันผวน

ดัชนีฮั่งเส็ง (HSI) ปรับตัวลดลงต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกัน โดยลดลง 4.0% ถือเป็นสัปดาห์ที่มีผลประกอบการอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน กระแสเงินทุนไหลเข้าฝั่งใต้กลับมาอีกครั้ง ส่งผลให้มูลค่าการซื้อขายในตลาดเพิ่มขึ้นเป็น 490.3 พันล้านดอลลาร์ฮ่องกงในวันที่ 13 ตุลาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นอันดับสี่ในประวัติศาสตร์

ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนที่ทวีความรุนแรงขึ้นล่าสุดเป็นปัจจัยกระตุ้นการเทขายหุ้นและกระตุ้นให้เกิดการหมุนเวียนของภาคส่วนต่างๆ ในช่วงเวลาที่มีความผันผวนนี้ หลังจากการฟื้นตัวครั้งใหญ่ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน นักลงทุนจำนวนมากเลือกที่จะทำกำไร โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากหุ้นที่เน้นการเติบโตในภาคเทคโนโลยีชีวภาพและปัญญาประดิษฐ์ กลุ่มเทคโนโลยีสารสนเทศ บริการสื่อสาร การดูแลสุขภาพ และสินค้าฟุ่มเฟือย มีผลประกอบการที่อ่อนแอที่สุดในดัชนีฮั่งเส็งคอมโพสิต ทั้งเทนเซนต์และอาลีบาบาต่างก็ปรับตัวลดลง 7% ซึ่งเป็นหุ้นที่ปรับตัวลดลงมากที่สุด

ในทางกลับกัน ความสนใจในการซื้อหุ้นที่กระจุกตัวอยู่ในกรอบ "ระบบการประเมินมูลค่าที่มีลักษณะเฉพาะของจีน" ซึ่งโดยทั่วไปหมายถึงรัฐวิสาหกิจที่มีมูลค่าต่ำกว่ามูลค่าตลาดและให้ผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจ ธนาคารของรัฐขนาดใหญ่ 4 แห่งและผู้ให้บริการโทรคมนาคมรายใหญ่ 3 รายของจีน ต่างก็สร้างผลตอบแทนเชิงบวกตลอดสัปดาห์

การย่อตัวของราคาในสัปดาห์ก่อนหน้าทำให้ดัชนี HSI ปรับตัวลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน ซึ่งส่งผลให้ช่องขาขึ้นที่สร้างขึ้นตั้งแต่กลางเดือนเมษายนหลุดออกจากกรอบ ดัชนีนี้มีลักษณะสอดคล้องกับคลื่น A เชิงแก้ไขภายใต้ทฤษฎีคลื่นเอลเลียต ซึ่งปัจจุบันอยู่เหนือเส้น Fibonacci retracement 78.6% ของคลื่น 5 ที่ 25,035 เล็กน้อย หากเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันไม่สามารถให้แนวรับได้ ดัชนีอาจทดสอบจุดต่ำสุดของเดือนสิงหาคมที่ 24,372 ในทางกลับกัน การดีดตัวกลับเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วันอาจผลักดันให้ดัชนีปรับตัวลงไปสู่เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 26,392

รูปที่ 2: กราฟราคาดัชนีฮั่งเส็ง (รายวัน)

ณ วันที่ 19 ตุลาคม 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

Bitcoin ทดสอบระดับการสนับสนุนที่สำคัญ

Bitcoin, alongside the broader cryptocurrency asset class, has experienced downward pressure as market volatility intensified and risk appetite diminished. According to Coinglass, cryptocurrency liquidations on 11 October exceeded $19 billion, establishing a record for the largest single-day liquidation event. The sell-off was initiated by US intentions to implement 100% tariff rates on Chinese goods.

Sentiment towards Bitcoin remains subdued. Exchange-traded fund (ETF) flow data reveals net outflows of $1.2 billion during the previous week. Fundamental factors previously supportive of Bitcoin valuations similarly demonstrate limited improvement. Three months following passage of landmark US stablecoin legislation (the Genius Act), implementation progress has proven slower than anticipated. Government shutdown disruptions have resulted in regulators deprioritising finalisation of crucial details including rewards programmes, reserve requirements, and non-bank issuer regulations. Passage of the Digital Asset Market Clarity Act of 2025, which would establish comprehensive regulatory frameworks for the cryptocurrency industry beyond stablecoins, will likely be postponed to 2026.

Technical analysis indicates Bitcoin is currently maintaining an important support level near $107,000. This level approximates the local trough established on 1 September and coincides with the 200-day MA. Failure to hold this support could trigger a substantial correction towards $100,000. Conversely, a rebound from current support levels could propel Bitcoin back towards September highs near $180,000.

Figure 3: Bitcoin (daily) price chart

as of 19 Oct 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

This week centres on China's economic trajectory and critical inflation data that will shape monetary policy expectations across major economies, alongside pivotal corporate earnings from technology sector leaders.

China's third-quarter gross domestic product (GDP) data headlines Monday's releases, with markets anticipating growth of 4.8% YoY – marking a deceleration from the second quarter's 5.2% expansion. The previous two quarters exceeded Beijing's 5% annual growth target, but mounting deflationary pressures and subdued consumer confidence suggest momentum is fading in the latter half of 2025. Accompanying industrial production and retail sales figures will provide essential insights into the strength of manufacturing activity and household spending patterns. Should GDP undershoot the 4.8% consensus, it would intensify pressure on policymakers to deploy additional stimulus measures.

การประชุมใหญ่ครั้งที่สี่ของคณะกรรมการกลางชุดที่ 20 ของพรรคคอมมิวนิสต์จะจัดขึ้นในวันจันทร์นี้ โดยจะมีการประกาศการเปลี่ยนแปลงบุคลากรระดับสูง และจะมีการพิจารณาแผนห้าปีถัดไปเพื่อกำหนดลำดับความสำคัญทางสังคมและการพัฒนาของจีนสำหรับปี 2569-2573 การประชุมครั้งนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ ที่กำลังคลี่คลาย และอุปสรรคเชิงโครงสร้างภายในประเทศที่ยังคงมีอยู่ สัญญาณใดๆ เกี่ยวกับลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับการพึ่งพาตนเองทางเทคโนโลยี การกระตุ้นการบริโภคภายในประเทศ หรือความท้าทายด้านประชากรศาสตร์ จะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อตลาดที่กำลังประเมินเส้นทางการเติบโตระยะยาวของจีน

ญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนทางการเมือง เนื่องจากการประชุมสมัยวิสามัญของสภาไดเอตในวันอังคาร อาจกำหนดนายกรัฐมนตรีคนต่อไปของประเทศ หลังจากสถานการณ์ทางการเมืองที่ตึงเครียดจากการรวมกลุ่มกันเมื่อเร็วๆ นี้ นายซานาเอะ ทาคาอิจิ ประธานพรรคเสรีประชาธิปไตย (LDP) อาจกลายเป็นนายกรัฐมนตรีหญิงคนแรกของญี่ปุ่น หากเธอได้รับการสนับสนุนอย่างเพียงพอ นอกเหนือจากพรรค LDP และพันธมิตรที่เพิ่งก่อตั้งกับอิชิน ซึ่งจำเป็นต้องมีคะแนนเสียงเพิ่มเติมอย่างน้อยสองเสียงในสภาผู้แทนราษฎรเพื่อครองเสียงข้างมาก

ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ จะเผยแพร่ในวันศุกร์นี้ หลังจากที่ถูกเลื่อนออกไปเนื่องจากภาวะปิดทำการของรัฐบาล ซึ่งตรงกับเวลาที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะประเมินก่อนการประชุมนโยบายในวันที่ 28-29 ตุลาคม ตลาดคาดการณ์ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) จะคงอยู่ที่ 3.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่อัตราเงินเฟ้อทั่วไปคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นจาก 2.9% เป็น 3.1% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน หากอัตราเงินเฟ้อสูงกว่าที่คาดการณ์ ตลาดอาจปรับลดความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปี 2568 ปัจจุบัน ตลาดประเมินความน่าจะเป็น 100% ของการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม

การอ่านค่าดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) แบบเร่งด่วนของประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ในวันศุกร์นี้ จะเป็นการประเมินเบื้องต้นของกิจกรรมทางธุรกิจในเดือนตุลาคม

ผลประกอบการของบริษัทต่างๆ มุ่งเน้นไปที่รายงานผลประกอบการของ Netflix และ Tesla ในวันอังคารและวันพุธตามลำดับ ผลประกอบการด้านคอนเทนต์และรายได้จากโฆษณาของ Netflix จะบ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจแบบสมัครสมาชิกที่แข็งแกร่ง ขณะที่ผลประกอบการของ Tesla จะให้มุมมองที่สำคัญเกี่ยวกับพลวัตของความต้องการรถยนต์ไฟฟ้าและความสามารถของบริษัทในการรักษาอัตรากำไรท่ามกลางการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น

รูปที่ 4: ยอดขายปลีก การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการขายอสังหาริมทรัพย์ของจีน ล้วนชี้ให้เห็นถึงการเติบโตของ GDP ที่ช้าลงในไตรมาสที่ 3

ข้อมูลยอดขายปลีกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมไม่ได้รับการเผยแพร่ในเดือนมกราคม

ที่มา: ig

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

ดัชนีชี้วัดตลาดประจำสัปดาห์ที่ 20 ตุลาคม 2568

เกิดอะไรขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

ตลาดที่อยู่ในโฟกัส

ณ วันที่ 19 ตุลาคม 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

ณ วันที่ 19 ตุลาคม 2568 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

as of 19 Oct 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

ข้อมูลยอดขายปลีกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมไม่ได้รับการเผยแพร่ในเดือนมกราคม

ที่มา: ig

การเปิดเผยความเสี่ยง