'สิ่งที่เปล่งประกายคือความกลัว' เนื่องจากทองคำมูลค่า 5,000 ดอลลาร์กลายเป็น 'สิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้มากขึ้นเรื่อยๆ' – Societe Generale

โภคภัณฑ์

สรุป:

โซซิเอเต้ เจเนราล กล่าวว่าราคาทองคำ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ นั้น “หลีกเลี่ยงไม่ได้มากขึ้นเรื่อยๆ” โดยอ้างถึงกระแสเงินทุนไหลเข้าจากกองทุน ETF ที่พุ่งสูงขึ้น ความต้องการของธนาคารกลาง และความไม่แน่นอนของโลกที่เพิ่มสูงขึ้น ปัจจุบันธนาคารตั้งเป้าไว้ที่ 4,217 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในสิ้นปี 2568 และ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ภายในปี 2569<br>

โดยที่ราคาทองคำซื้อขายอยู่เหนือ 4,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงบ่ายวันจันทร์ ต่อเนื่องจากสัปดาห์ที่แล้วที่ทะลุ 4,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน แม้แต่การคาดการณ์แบบอนุรักษ์นิยมเกี่ยวกับความต้องการลงทุนในระยะกลางของทองคำก็ชี้ให้เห็นว่าราคาอาจสูงถึง 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ภายในสิ้นปีหน้า ตามที่นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Societe Generale เปิดเผย

ในรายงานการวิจัยสินค้าโภคภัณฑ์ฉบับล่าสุดของธนาคารยักษ์ใหญ่ของฝรั่งเศสที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ นักวิเคราะห์กล่าวว่าราคาทองคำดูเหมือนว่าจะพร้อมที่จะเพิ่มขึ้นอีก 1,000 ดอลลาร์ในช่วงเวลาสั้นๆ นี้

“สัปดาห์ที่แล้ว ราคาทองคำแตะระดับ 4,042 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ต่ำกว่าที่เราคาดการณ์ไว้สำหรับไตรมาส 4/26 ที่ระดับ 4,318 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ซึ่งเราเพิ่งประกาศไปเมื่อเดือนที่แล้วเพียง 276 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์” พวกเขาระบุ “ณ เช้าวันนี้ ราคาทองคำได้พุ่งขึ้นแตะระดับ 4,072 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ด้วยกระแสเงินทุนจากกองทุน ETF ที่ยังคงแข็งแกร่ง คาดว่าแรงซื้อจากธนาคารกลางจะยังทรงตัว เราจึงมั่นใจและจำเป็นต้องปรับราคาเป้าหมายทองคำ”

“ตอนนี้เรามองเห็นราคาจะแตะ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อออนซ์ ภายในสิ้นปี 2569 เนื่องจากอัตราการไหลของ ETF สูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ในตอนแรก” พวกเขากล่าว “แม้จะยังไม่มีความชัดเจนเกี่ยวกับสถานะ (กระแส) ของกองทุนป้องกันความเสี่ยง แต่เราสังเกตเห็นสิ่งที่เรียกได้ว่าแข็งแกร่งมาก ยอมรับว่าสูงกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ กระแส ETF ที่เป็นบวกในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา เหตุใดกระแสที่เพิ่มขึ้นนี้จึงเกิดขึ้นในขณะนี้? ก่อนหน้านี้เราสังเกตเห็นความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งระหว่างกระแส ETF กับระดับความไม่แน่นอนนับตั้งแต่ชัยชนะของทรัมป์ในเดือนพฤศจิกายน 2567 และเชื่อว่าในขณะนี้ นี่จะเป็นปัจจัยสำคัญในการทำความเข้าใจการเคลื่อนไหวของราคา”

นักวิเคราะห์ของ SocGen เตือนว่าดัชนีความไม่แน่นอนของ FRED รายเดือนล่าสุดจากเดือนกันยายนไม่ได้คำนึงถึงมาตรการควบคุมการส่งออกแร่ธาตุหายากของจีนอย่างครอบคลุมเมื่อวันที่ 9 ตุลาคม “ดัชนีนี้ยังไม่สามารถสะท้อนถึงสิ่งที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาว่าจะเก็บภาษีสินค้าจีนทั้งหมดเพิ่มอีก 100% และเกือบจะส่งสัญญาณถึงการเปิดกว้างในการบรรลุข้อตกลงเพื่อบรรเทาความตึงเครียดทางการค้า” พวกเขากล่าว “อย่างไรก็ตาม หากมองย้อนกลับไปจากเหตุการณ์ล่าสุดเหล่านี้ เราพบว่าดัชนีความไม่แน่นอนทั่วไป (และการค้า) ในจีนลดลง 80 (100) จุดในช่วงเดือนกันยายน แต่การถือครองทองคำในกองทุน ETF ของจีนกลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 193 ตัน จาก 189 ตัน

'สิ่งที่เปล่งประกายคือความกลัว' เนื่องจากทองคำมูลค่า 5,000 ดอลลาร์กลายเป็นสิ่งที่ 'หลีกเลี่ยงไม่ได้มากขึ้น' – Societe Generale_1

“ขณะเดียวกัน เมื่อใช้ดัชนีความไม่แน่นอนรายสัปดาห์ของสหรัฐฯ ที่เราชื่นชอบ ซึ่งสะท้อนช่วงเวลาที่จีนประกาศมาตรการควบคุมการส่งออกแร่ธาตุหายากและการตอบสนองของทรัมป์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ระดับความไม่แน่นอนก็พุ่งขึ้นแตะระดับ 354 ซึ่งเพิ่มขึ้น 18 จุดในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 44 จุดในช่วงหนึ่งเดือน (ดูภาพกราฟิกด้านขวาบน)” พวกเขาระบุ “ดัชนีระดับ 354 นี้ยังคงสูงกว่าระดับที่เกิดขึ้นเมื่อ 5 เดือนก่อนการเลือกตั้งสหรัฐฯ ถึงสามเท่า”

นักวิเคราะห์กล่าวว่าภายใต้สถานการณ์เช่นนี้ จึงไม่น่าแปลกใจที่จะเห็นกระแสเงินทุน ETF ทองคำทั่วโลกเพิ่มขึ้น 23 ตันในสัปดาห์ที่ผ่านมา และเพิ่มขึ้น 100 ตันในเดือนที่แล้วเพียงเดือนเดียว “อย่างไรก็ตาม สิ่งสำคัญคือ ทีมเศรษฐกิจจีนของเราได้เน้นย้ำเมื่อวันอาทิตย์ว่ามีโอกาสน้อยกว่า 30% ที่ภาษีใหม่จะเกิดขึ้นจริง แต่สถานการณ์เหล่านี้ ไม่ว่าจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่ ดูเหมือนจะทำให้มีกระแสเงินทุน ETF ทองคำไหลเข้าอย่างมหาศาล” พวกเขาเขียน “เราไม่สามารถจินตนาการถึงสถานการณ์ที่เราจะกลับสู่ภาวะปกติของความไม่แน่นอนของดัชนีก่อนทรัมป์ได้ตลอดช่วงเวลาที่เราคาดการณ์ ดังนั้นกระแสเงินทุน ETF จึงเป็นองค์ประกอบสำคัญในการคาดการณ์ราคาของเรา”

SocGen กล่าวว่าพวกเขายังคงสมมติฐานหลักในการคาดการณ์เดือนกันยายน “โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในมุมมองดังกล่าว เราได้นำเสนอกรณีศึกษาถึงความต้องการทองคำที่ยืดหยุ่นอย่างมากของนักลงทุนและธนาคารกลาง และเราได้สรุปว่านับตั้งแต่ปี 2565 เป็นต้นมา กระแสเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเฉลี่ยรายไตรมาสอยู่ที่ 72.5 ตัน ครอบคลุมกองทุนรวมที่มีการจัดการ กองทุน ETF ธนาคารกลาง และความต้องการเหรียญและแท่ง” นักวิเคราะห์กล่าว “โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ETF (ซึ่งปัจจุบันเราสามารถสังเกตความโปร่งใสของกระแสเงินทุนได้เกือบแบบเรียลไทม์) การเปลี่ยนแปลงรายไตรมาสมีค่าเฉลี่ย +31.5 ตัน นับตั้งแต่ปี 2560”

อย่างไรก็ตาม พวกเขาเสริมว่า “มีกระแสเงินทุนไหลเข้ากองทุน ETF ทองคำทั่วโลกมากถึง 100 ตัน ซึ่งสูงกว่า ‘ปกติ’ ถึง 69 ตัน” จนถึงสิ้นไตรมาสที่ 3 “กระแสเงินทุนไหลเข้านี้เองก็อธิบายได้บางส่วนถึงราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมากในช่วงเดือนกันยายน” นักวิเคราะห์ระบุ “กระแสเงินทุนไหลเข้า ETF ที่สูงขึ้นนี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดที่เราเคยเห็นนับตั้งแต่ไตรมาสที่ 3 ปี 2020 (ซึ่งเราพบกระแสเงินทุนไหลเข้าเป็นบวก 238 ตัน) สูงกว่าสมมติฐานเดิมของเราอย่างมาก และตามกรอบการทำงานของเรา อธิบายได้ว่าราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 160 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา”

นักวิเคราะห์ของ SocGen กล่าวว่าพวกเขายังคงใช้ "แนวทางที่อนุรักษ์นิยมและระมัดระวังในการคาดการณ์การไหล และสันนิษฐานว่ามีการซื้อทองคำเพิ่มเติมเพียง 67 ตันในแต่ละไตรมาสเหนือระดับ 'ปกติ' สำหรับกระแสเงินทุกประเภท" ซึ่งรวมถึงธนาคารกลางและ ETF ในทุกไตรมาส

'สิ่งที่เปล่งประกายคือความกลัว' เนื่องจากทองคำมูลค่า 5,000 ดอลลาร์กลายเป็นสิ่งที่ 'หลีกเลี่ยงไม่ได้มากขึ้น' – Societe Generale_2

“เราทำเช่นนี้แม้จะมีความไม่แน่นอนสูงในช่วงที่ผ่านมา แต่ยังคงเชื่อว่าธนาคารกลางสะสมทองคำไว้ ดังนั้นสัดส่วนของเงินสำรองทั้งหมดจึงสูงขึ้น” พวกเขากล่าว “ดังนั้น เราจึงยังคงเพิ่มปริมาณที่เพิ่มขึ้นนี้ลงในอุปสงค์เฉลี่ย และใช้ในกรอบแบบจำลองที่แสดงในแผนภูมิ [ด้านบน] เพื่อคาดการณ์ราคาจนถึงสิ้นปี 2569 (ระยะเวลาคาดการณ์ของเรา) เมื่อปรับกรอบแบบจำลองทองคำของเราใหม่เพื่อคาดการณ์จากราคาทองคำปัจจุบัน (กล่าวคือ กำหนดราคาพื้นฐานให้ตรงกับราคาตลาด แต่ยังคงสมมติฐานเดิม) แบบจำลองชี้ไปที่ 4,217 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ภายในสิ้นปี 2568 และ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ ภายในสิ้นปี 2569 ซึ่งเพิ่มขึ้น 14% จาก 4,300 ดอลลาร์สหรัฐ/ออนซ์ที่เราประกาศไปเมื่อเดือนกันยายน”

“เมื่อพิจารณาจากสมมติฐานที่ระมัดระวังของเราเกี่ยวกับ ETF และกระแสเงินของธนาคารกลาง เราเห็นว่าความเสี่ยงด้านขาขึ้นต่อการคาดการณ์ของเรานั้นมากกว่าด้านขาลงอย่างมาก” พวกเขากล่าวเสริม

ราคาทองคำยังคงปรับตัวสูงขึ้นเหนือระดับ 4,100 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในวันจันทร์ หลังจากแตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 4,117.42 ดอลลาร์ ก่อนเวลา 13.30 น. EDT

'สิ่งที่เปล่งประกายคือความกลัว' เนื่องจากทองคำมูลค่า 5,000 ดอลลาร์กลายเป็นสิ่งที่ 'หลีกเลี่ยงไม่ได้มากขึ้น' – Societe Generale_3

ราคาทองคำล่าสุดซื้อขายที่ 4,106.09 ดอลลาร์ ลดลง 2.23% ในรอบการซื้อขาย

ที่มา: kitco

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

ที่มา: kitco

การเปิดเผยความเสี่ยง