การลงทุนในต่างประเทศของจีนพุ่งสูงขึ้น โดยหันไปเน้นภาคพลังงานและแอฟริกา

การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ของจีนเพิ่มขึ้นถึง 18% ในปี 2025 แตะระดับ 124 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจนจากการลงทุนในประเทศตะวันตกไปสู่ตลาดเกิดใหม่ในแอฟริกา ตะวันออกกลาง และเอเชีย นับเป็นระดับการลงทุนในต่างประเทศที่สูงที่สุดนับตั้งแต่ปี 2018 แม้ว่าจะยังต่ำกว่าระดับสูงสุดในปี 2016 ก็ตาม

รายงานที่เผยแพร่เมื่อวันพุธโดย Rhodium Group บริษัทวิจัยในนิวยอร์ก ระบุว่า กระแสเงินทุนใหม่นี้มุ่งเน้นไปที่ภาคพลังงานและวัสดุพื้นฐานเป็นส่วนใหญ่ แนวโน้มนี้แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกกำลังปรับตัวให้เข้ากับความตึงเครียดทางการค้าระดับโลกและความต้องการทรัพยากรที่เพิ่มสูงขึ้นอย่างไร

ภาคพลังงานและสินค้าโภคภัณฑ์เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของการลงทุนที่เฟื่องฟู

เกือบครึ่งหนึ่งของการลงทุนจากต่างประเทศของจีนที่ประกาศออกมาเมื่อปีที่แล้ว มุ่งเป้าไปที่ภาคพลังงาน ซึ่งครอบคลุมทั้งเชื้อเพลิงฟอสซิลและพลังงานหมุนเวียน รวมถึงสินค้าจำเป็นต่างๆ การลงทุนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้ได้รับแรงผลักดันจากข้อพิพาททางการค้าและเทคโนโลยีที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างวอชิงตันและปักกิ่ง ซึ่งส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน ตลอดจนความต้องการพลังงานที่เพิ่มขึ้นของศูนย์ข้อมูลทั่วโลก

"การลงทุนในด้านพลังงานและวัสดุพื้นฐานจะยังคงดำเนินต่อไป [ในปีนี้] ส่วนหนึ่งเป็นเพราะภาคส่วนเหล่านี้มีมูลค่าสูงและมีลักษณะระยะยาวโดยธรรมชาติ" ดาเนียล โกห์ นักวิเคราะห์วิจัยอาวุโสจากโรเดียมกล่าว "สินค้าโภคภัณฑ์ประเภทนี้มักดึงดูดการลงทุนเพิ่มเติมในระยะเวลาต่อมา"

ในทางตรงกันข้าม ส่วนแบ่งการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ของจีนในภาคยานยนต์ลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2020 การชะลอตัวนี้สะท้อนให้เห็นถึงการชะลอตัวของการผลิตรถยนต์ไฟฟ้าใหม่และโครงการห่วงโซ่อุปทานต้นน้ำในต่างประเทศ แม้ว่าบริษัทจีนจะยังคงย้ายฐานการผลิตบางส่วนไปยังภูมิภาคต่างๆ เช่น ยุโรปตะวันออกและยุโรปกลางก็ตาม อย่างไรก็ตาม รายงานระบุว่า ตลาดต่างประเทศยังคงได้รับบริการหลักจากการส่งออกจากฐานการผลิตภายในประเทศของจีน

การกำหนดจุดเปลี่ยนทางภูมิศาสตร์สู่ซีกโลกใต้

การไหลเวียนของเงินทุนจีนได้เปลี่ยนทิศทางไปยังเอเชียและแอฟริกาใต้ทะเลทรายซาฮาราอย่างเด็ดขาด เอเชียได้รับธุรกรรมใหม่ประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่แอฟริกาได้เห็นข้อตกลงสำคัญหลายรายการ

โครงการสำคัญในปี 2025 ที่ตอกย้ำแนวโน้มนี้ ได้แก่:

• กินี:มีการลงทุนครั้งใหญ่ในเหมืองแร่เหล็กซิมันดู

• ไนจีเรีย:มีโรงงานแปรรูปลิเธียมขนาดใหญ่สองแห่ง

• อินโดนีเซีย:การร่วมทุนมูลค่า 5.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สำหรับโครงการโรงกลั่นและโรงงานเคมีภัณฑ์ โดยกลุ่มบริษัท Tongkun Group, Xinfengming Group และ Tingshan Group ซึ่งเป็นหนึ่งในธุรกรรมที่ใหญ่ที่สุดของปีนี้

งานวิจัยแยกต่างหากจากสถาบันกริฟฟิธแห่งเอเชียและศูนย์พัฒนาการเงินสีเขียวแห่งเซี่ยงไฮ้ ยืนยันว่าโครงการริเริ่มหนึ่งแถบหนึ่งเส้นทาง (BRI) ของจีนยังคงดำเนินไปอย่างแข็งขัน โดยเงินทุนส่วนใหญ่ถูกจัดสรรให้กับกระบวนการแปรรูปแร่ในอุตสาหกรรมโลหะและการทำเหมือง ในปี 2025 คาซัคสถานกลายเป็นผู้รับเงินทุนรายใหญ่ที่สุด โดยได้รับเงินประมาณ 25.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับโครงการที่เกี่ยวข้องกับอะลูมิเนียมและทองแดง

โครงการพัฒนาพื้นที่ใหม่เป็นผู้นำในการฟื้นตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจในรัฐแมสซาชูเซตส์

แม้ว่าการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศของจีนยังคงเน้นไปที่การลงทุนสร้างโรงงานผลิตใหม่เป็นส่วนใหญ่ แต่การควบรวมและซื้อกิจการ (MA) กำลังกลับมาอย่างแข็งแกร่ง หลังจากที่ลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2016 มูลค่าของธุรกรรม MA เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าตั้งแต่ปี 2022 ซึ่งส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากการขยายธุรกิจของบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคของจีนในต่างประเทศ

รูปที่ 1: การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศของจีนในช่วงปี 2021-2025 แสดงให้เห็นถึงการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยโครงการใหม่คิดเป็นสัดส่วนส่วนใหญ่ของการเติบโต ในขณะที่กิจกรรมการเข้าซื้อกิจการได้รับแรงผลักดันเพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้

รายงานของโรเดียมยังเน้นย้ำว่า บริษัทจีนได้ใช้ประโยชน์จากเงินทุนที่ได้จากการลดภาระหนี้ของภาคอสังหาริมทรัพย์ภายในประเทศ เพื่อขยายกำลังการผลิตในประเทศ ซึ่งยังคงเติบโตเร็วกว่าการลงทุนจากต่างประเทศ

การถอยห่างจากตลาดตะวันตก

การหันไปลงทุนในเศรษฐกิจเกิดใหม่เกิดขึ้นพร้อมกับการลดลงอย่างมากของการลงทุนในประเทศพัฒนาแล้ว จากข้อมูลของ Rhodium พบว่า ปัจจุบันอเมริกาเหนือ ยุโรป และโอเชียเนีย มีสัดส่วนการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ของจีนน้อยกว่า 20% ซึ่งลดลงประมาณ 70% จากระดับในปี 2016

การถอยกลับครั้งนี้เป็นการตอบสนองโดยตรงต่อการตรวจสอบที่เข้มงวดขึ้นและนโยบายกีดกันทางการค้าจากรัฐบาลตะวันตก เยอรมนีได้สกัดกั้นความพยายามเข้าซื้อกิจการของจีนหลายครั้ง และสวิตเซอร์แลนด์เพิ่งผ่านกฎหมายเพื่อตรวจสอบการลงทุนของจีนในอุตสาหกรรมเชิงยุทธศาสตร์

ตลาดสหรัฐฯ แสดงความระมัดระวังเพิ่มมากขึ้น

บริษัทจีนต่างระมัดระวังเป็นพิเศษในการลงทุนในสหรัฐอเมริกา ท่ามกลางความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น เมื่อปีที่แล้ว ทำเนียบขาวได้สั่งการให้คณะกรรมการการลงทุนจากต่างประเทศในสหรัฐฯ (CFIUS) เร่งตรวจสอบการลงทุนของจีนในด้านเทคโนโลยีขั้นสูง โครงสร้างพื้นฐาน และที่ดินเพื่อการเกษตรให้เข้มข้นขึ้น

สภาพแวดล้อมที่ระมัดระวังนี้ส่งผลให้เกิดความลังเลที่จะทุ่มเงินทุนจำนวนมาก "มีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นที่โครงการต่างๆ อาจไม่สามารถดำเนินการต่อไปได้ในที่สุด ดังนั้นบริษัทจีนจึงลังเลที่จะลงทุนอย่างหนัก" โกห์กล่าว