วอร์ชได้รับการแต่งตั้งให้ดำรงตำแหน่งในเฟด: ผลกระทบต่อคริปโตเคอร์เรนซีและสภาพคล่องจะเป็นอย่างไร

การที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เสนอชื่อเควิน วอร์ช ให้ดำรงตำแหน่งผู้นำธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้สร้างความไม่แน่นอนให้กับตลาดสกุลเงินดิจิทัลและตลาดดั้งเดิม และอาจส่งผลให้ช่วงการปรับฐานที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ยืดเยื้อออกไปอีก

หากวุฒิสภาอนุมัติ วอร์ชซึ่งมีแนวคิดสนับสนุนบิตคอยน์ จะเข้ามาดำรงตำแหน่งแทนเจอโรม พาวเวลล์ เมื่อวาระของเขาหมดลงในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม การแต่งตั้งครั้งนี้สร้างมุมมองที่ซับซ้อนและหลากหลายสำหรับนักลงทุน

ดาบสองคมสำหรับนักลงทุนคริปโต

แม้ว่าการเสนอชื่อวอร์ชอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าเฟดจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป แต่ภาพรวมของสภาพคล่องในตลาดนั้นดูไม่ค่อยดีนัก โทมัส เพอร์ฟูโม นักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกจากตลาดซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซี Kraken กล่าวว่า สภาพคล่องในตลาดโดยรวมคาดว่าจะ "ทรงตัวมากกว่าที่จะขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญ"

สิ่งนี้สร้างสภาพแวดล้อมที่ท้าทายสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล เพอร์ฟูโมกล่าวกับคอยน์เทเลกราฟว่า "สิ่งนี้ทำให้สถานการณ์มหภาคของบิตคอยน์และคริปโตเคอร์เรนซีอยู่ในภาวะผันผวน ซึ่งอ่อนไหวต่อสภาวะสภาพคล่องโดยรวม มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ เสียอีก"

นักลงทุนอาจกังวลเป็นพิเศษกับสิ่งที่ Perfumo เรียกว่า "ท่าทีที่ไม่เชื่อมั่นของ Warsh ต่อการขยายงบดุล" ซึ่งรวมถึงมาตรการต่างๆ เช่น การผ่อนคลายเชิงปริมาณ (quantitative easing) ซึ่งเป็นนโยบายที่ธนาคารกลางซื้อพันธบัตรเพื่อลดต้นทุนการกู้ยืมและกระตุ้นกิจกรรมทางเศรษฐกิจ การเปลี่ยนแปลงไปจากนโยบายดังกล่าวอาจทำให้สภาวะทางการเงินตึงตัวขึ้นอย่างมาก

ความกังวลเกี่ยวกับสภาพคล่องกระตุ้นให้เกิดการเทขายในตลาดวงกว้าง

การเสนอชื่อครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดสกุลเงินดิจิทัลผันผวนอย่างหนัก โดยมูลค่าตลาดลดลงถึง 250 พันล้านดอลลาร์ การเทขายไม่ได้จำกัดอยู่แค่สกุลเงินดิจิทัลเท่านั้น แต่ตลาดหุ้นและโลหะมีค่าก็ปรับตัวลดลงเช่นกัน

ภาวะตลาดที่ตกต่ำเมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่งผลให้เกิดการขายสินทรัพย์จำนวนมากในวงการคริปโตเคอร์เรนซี รวมเป็นมูลค่ากว่า 818 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในเวลา 24 ชั่วโมง

ราอูล พาล นักวิเคราะห์ชื่อดัง เพิ่งกล่าวว่า การร่วงลงของทั้งคริปโตเคอร์เรนซีและหุ้น เป็นผลมาจากภาวะขาดสภาพคล่องในสหรัฐฯ โดยชี้ว่าการเทขายนั้นเกิดจากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคมากกว่าข่าวเฉพาะด้านคริปโตเคอร์เรนซี

เหตุใดงบดุลของธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงกลายเป็นจุดสนใจหลักในขณะนี้

นิค พัคคริน นักวิเคราะห์การลงทุนและผู้ร่วมก่อตั้งแพลตฟอร์มการศึกษา Coin Bureau กล่าวว่า การเสนอชื่อวอร์ชเป็นตัวเร่งหลักที่ทำให้ตลาดตกต่ำ เนื่องจากเป็นการตอกย้ำความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับสภาพคล่อง

"ตลาดกำลังพิจารณามุมมองของวอร์ชเกี่ยวกับนโยบายของเฟดในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งงบดุลของธนาคารกลาง ซึ่งเขาบอกว่า 'ใหญ่กว่าที่ควรจะเป็นหลายล้านล้านดอลลาร์'" พัคครินอธิบายกับคอยน์เทเลกราฟ

ผลกระทบจากท่าทีนี้ชัดเจน “หากเขานำนโยบายลดขนาดงบดุลมาใช้จริง ตลาดจะต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องต่ำลง ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ไม่เอื้ออำนวยต่อทั้งสินทรัพย์เสี่ยงและโลหะมีค่า” เขากล่าวเสริม

ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยยังคงทรงตัว—ในขณะนี้

แม้จะให้ความสำคัญกับงบดุล แต่ก็ยังคงมีคำถามเกี่ยวกับทิศทางของวอร์ชในเรื่องอัตราดอกเบี้ย และอย่างที่พัคครินตั้งข้อสังเกตไว้ว่า เขา "เต็มใจที่จะปรับตัวให้สอดคล้อง" กับความต้องการของทรัมป์ที่ต้องการอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงมากน้อยเพียงใด

ในขณะนี้ ความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยยังไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมาก ข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME Group แสดงให้เห็นว่า 85% ของผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมครั้งต่อไปของเฟดในวันที่ 18 มีนาคม

รูปที่ 1: จากข้อมูลของ CME Group พบว่า ความน่าจะเป็นในตลาดมีแนวโน้มสูงที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในการประชุมวันที่ 18 มีนาคม

เมื่อมองไปข้างหน้าถึงการประชุมในวันที่ 17 มิถุนายน ซึ่งเป็นการประชุมครั้งแรกหลังจากที่วาระของพาวเวลล์สิ้นสุดลง แนวโน้มกลับไม่แน่นอนนัก ข้อมูลปัจจุบันแสดงให้เห็นว่า 49% ของนักลงทุนคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุด ซึ่งเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 46% ในสัปดาห์ก่อนหน้า