โลหะ – ราคาทองคำและเงินยังคงลดลงต่อเนื่อง

โลหะมีค่าร่วงลงอย่างต่อเนื่องจากวันศุกร์ โดยราคาทองคำสปอตลดลงมากถึง 10% ในเช้าวันจันทร์ ขณะที่ราคาสินเงินร่วงลงมากถึง 16% หลังจากที่ลดลงมากที่สุดในระหว่างวันศุกร์ ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดเป็นประวัติการณ์

การเทขายอย่างรุนแรงในวันศุกร์เกิดขึ้นหลังจากมีข่าวว่าประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐฯ ตั้งใจจะเสนอชื่อเควิน วอร์ช เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนต่อไป ซึ่งเป็นพัฒนาการที่หนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และตอกย้ำความคาดหวังว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะมีนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น แม้ว่าการปรับฐานจะเป็นสิ่งที่ควรเกิดขึ้นหลังจากที่ราคาพุ่งขึ้นอย่างมาก แต่ขนาดของการลดลงในวันศุกร์นั้นเกินกว่าที่หลายคนคาดการณ์ไว้มาก

ข้อมูลจาก ETF ชี้ให้เห็นถึงความระมัดระวังของนักลงทุนที่ยังคงดำเนินต่อไป ปริมาณการถือครอง ETF เงินโดยรวมลดลงติดต่อกันเป็นวันที่ 7 โดยลดลง 3.5 ล้านออนซ์ เหลือ 823.8 ล้านออนซ์ ณ วันที่ 30 มกราคม และยอดเงินไหลออกสุทธิในเดือนมกราคมอยู่ที่ 39.9 ล้านออนซ์ ซึ่งทำให้ปริมาณการถือครองลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025

ทิศทางราคาในระยะสั้นจะขึ้นอยู่กับปริมาณการซื้อคืนจากนักลงทุนชาวจีนหลังจากการปรับตัวลงในวันศุกร์ ดัชนีเซี่ยงไฮ้เปิดตลาดอ่อนตัวลงอีกครั้งในวันนี้ แม้ว่าราคายังคงซื้อขายในระดับสูงกว่าตลาดต่างประเทศก็ตาม ด้วยความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้นและเทศกาลตรุษจีนที่กำลังจะมาถึง นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะลดสถานะและลดความเสี่ยงลง ในขณะเดียวกัน CME Group จะเพิ่มข้อกำหนดมาร์จินสำหรับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าทองคำและเงินในตลาด COMEX – เพิ่มขึ้นเป็น 8-8.8% สำหรับทองคำและ 15-16.5% สำหรับเงิน – หลังจากที่ทั้งสองตลาดประสบกับการลดลงที่รุนแรงที่สุดในรอบหลายทศวรรษ

ข้อมูลของ CFTC แสดงให้เห็นถึงความสนใจในการเก็งกำไรในโลหะมีค่าที่ลดลง สถานะซื้อสุทธิของกองทุนรวมในทองคำ COMEX ลดลง 17,741 ล็อตในสัปดาห์ที่ผ่านมา เหลือ 121,421 ล็อต โดยมีสาเหตุมาจากการลดลงของสถานะซื้อรวม นอกจากนี้ นักเก็งกำไรยังลดสถานะซื้อสุทธิในเงินลง 4,032 ล็อต ซึ่งเป็นการลดลงรายสัปดาห์ครั้งที่สาม ส่งผลให้สถานะการซื้อขายลดลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2024

โดยรวมแล้ว ความผันผวนของโลหะมีค่ามีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ในระดับสูงในระยะสั้น สำหรับทองคำและเงิน ความไม่แน่นอนในระดับมหภาค ความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง และทิศทางของดอลลาร์สหรัฐ จะยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่น

พลังงาน – ราคาน้ำมันลดลงเนื่องจากค่าพรีเมียมความเสี่ยงลดลง

ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงอีกครั้งในเช้าวันนี้ โดยทั้งน้ำมันดิบ ICE Brent และ NYMEX WTI ร่วงลงมากกว่า 5% ในช่วงต้นของการซื้อขาย การเทขายเกิดขึ้นหลังจากมีรายงานเกี่ยวกับการเจรจาครั้งใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ที่จะบรรลุข้อตกลงและลดความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ลง การปรับฐานในวงกว้างของตลาดการเงินยิ่งเสริมแรงผลักดันให้ราคาน้ำมันลดลง

ในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา กลุ่ม OPEC+ ยืนยันการระงับการเพิ่มปริมาณการผลิตไปจนถึงเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นการสิ้นสุดการระงับเป็นเวลาสามเดือนตามที่ตกลงกันไว้ครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน สมาชิกหลักแปดประเทศ นำโดยซาอุดีอาระเบียและรัสเซีย ยืนยันการขยายเวลาดังกล่าว แม้ว่าราคาน้ำมันจะปรับตัวสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ก็ตาม อย่างไรก็ตาม กลุ่มดังกล่าวไม่ได้ให้คำแนะนำใดๆ เกี่ยวกับนโยบายหลังจากไตรมาสแรก ก่อนการประชุมครั้งต่อไปในวันที่ 1 มีนาคม

กิจกรรมการขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐฯ ยังคงซบเซา ข้อมูลจาก Baker Hughes แสดงให้เห็นว่าจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันในสหรัฐฯ ยังคงอยู่ที่ 411 แท่นเท่าเดิมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยราคาน้ำมันที่อ่อนตัวยังคงส่งผลกระทบต่อการลงทุน จำนวนแท่นขุดเจาะทั้งหมด (น้ำมัน + ก๊าซ) เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 546 แท่น แต่ยังคงต่ำกว่าระดับเมื่อปีที่แล้วถึง 36 แท่น ความคาดหวังว่าจะเกิดส่วนเกินจำนวนมากในปีนี้บ่งชี้ว่าการเติบโตของผลผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ จะยังคงถูกจำกัดไปจนถึงปี 2026

การวางตำแหน่งเชิงเก็งกำไรแสดงให้เห็นว่า ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์เมื่อเร็วๆ นี้กระตุ้นให้เกิดการซื้อเพิ่มขึ้นก่อนที่ราคาจะปรับตัวลงในวันนี้ ผู้จัดการกองทุนเพิ่มสถานะซื้อสุทธิใน ICE Brent จำนวน 29,947 ล็อตในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นสถานะซื้อที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 สถานะซื้อสุทธิใน NYMEX WTI ก็เพิ่มขึ้นเป็นสัปดาห์ที่แปดติดต่อกัน เพิ่มขึ้น 9,557 ล็อต สู่ระดับที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2025 โดยได้รับการสนับสนุนส่วนหนึ่งจากสภาพอากาศหนาวจัดที่ส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานของโรงกลั่นตามแนวชายฝั่งอ่าวเม็กซิโกของสหรัฐฯ

ในส่วนของก๊าซธรรมชาติ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า NYMEX Henry Hub ร่วงลงมาอยู่ที่ 3.62 ดอลลาร์/MMBtu (-17% เมื่อเทียบกับวันก่อนหน้า) ในเช้าวันนี้ เนื่องจากพยากรณ์อากาศบอกว่าอากาศจะอบอุ่นขึ้น ทำให้กำไรที่ได้จากสภาพอากาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วหายไป อุณหภูมิที่สูงกว่าปกติในหลายพื้นที่ของสหรัฐฯ คาดว่าจะส่งผลกระทบต่อความต้องการใช้ก๊าซ ข้อมูลล่าสุดจาก EIA แสดงให้เห็นว่ามีการดึงก๊าซออกจากคลังเก็บ 242 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ 208 พันล้านลูกบาศก์ฟุต ปริมาณก๊าซในคลังเก็บอยู่ที่ 2.823 ล้านล้านลูกบาศก์ฟุต ณ วันที่ 23 มกราคม สูงกว่าค่าเฉลี่ย 5 ปีประมาณ 5.3%

ที่มา: ING