คาดว่าธนาคารกลางเนเธอร์แลนด์จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและการขาดดุลเพิ่มสูงขึ้น

เป็นที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางฮังการี (NBH) จะคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้ไม่เปลี่ยนแปลงในการประชุมวันอังคารที่จะถึงนี้ แม้ว่าธนาคารกลางจะส่งสัญญาณผ่อนคลายทางการเงินเมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมาก็ตาม

ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดเผยให้เห็นอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการที่เพิ่มสูงขึ้นและการขาดดุลทางการคลังที่กว้างขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสนับสนุนอย่างยิ่งให้ดำเนินนโยบายอย่างระมัดระวังในสัปดาห์นี้

ภาวะเงินเฟ้อคงที่ทำให้กำหนดเวลาการลดอัตราดอกเบี้ยซับซ้อนยิ่งขึ้น

ปัจจัยสำคัญที่ขัดขวางการลดอัตราดอกเบี้ยคือรายงานอัตราเงินเฟ้อล่าสุด อัตราเงินเฟ้อภาคบริการเร่งตัวขึ้นในเดือนธันวาคม โดยเพิ่มขึ้นเป็น 6.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว จาก 6.5% ในเดือนพฤศจิกายน

ตัวชี้วัดนี้มีความสำคัญเป็นพิเศษ เนื่องจากผู้ว่าการธนาคารแห่งชาติฮังการี (NBH) นายวาร์กา เคยระบุไว้ก่อนหน้านี้ว่าเป็นข้อมูลสำคัญที่ธนาคารกลางจะติดตามอย่างใกล้ชิด

การขาดดุลทางการคลังที่เพิ่มขึ้นยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อการกำหนดนโยบาย

สิ่งที่เพิ่มความท้าทายให้กับธนาคารกลางฮังการี (NBH) คือตัวเลขทางการคลังล่าสุดของฮังการี การขาดดุลทางการคลังในเดือนธันวาคมขยายตัวเป็น 6.5% ของ GDP ในแง่ของมูลค่าเงินสด ซึ่งเกินเป้าหมายที่รัฐบาลตั้งไว้ที่ 5% แรงกดดันทางการคลังนี้ยิ่งทำให้การผ่อนคลายนโยบายการเงินในทันทีเป็นไปได้ยากขึ้น

ภาพรวมตลาดและแนวทางการคาดการณ์ในอนาคต

จากผลการคาดการณ์ของทั้ง UBS และ Bloomberg ธนาคารกลางฮังการี (NBH) มีแนวโน้มที่จะคงนโยบายไว้เท่าเดิมในขณะนี้ นักวิเคราะห์ของ UBS คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะคงแนวทางการให้คำแนะนำล่วงหน้าไว้ ซึ่งบ่งชี้ถึงความเป็นไปได้ที่จะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์หรือมีนาคม

นอกเหนือจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยแล้ว ผู้เข้าร่วมตลาดยังให้ความสนใจกับเหตุการณ์สำคัญสองเหตุการณ์ที่จะเกิดขึ้นในปลายสัปดาห์นี้:

• การประกาศตัวเลข GDP ไตรมาสที่สี่ในวันศุกร์ โดยประมาณการจากนักวิเคราะห์ชี้ไปที่การเติบโต 0.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน

• การเผยแพร่หนังสือแผนภูมิ NBH ซึ่งล่าช้ามาจากสัปดาห์ก่อนหน้า