โกลด์แมนมองว่า 'ภาวะช็อก' ของพันธบัตรญี่ปุ่นจะลามไปถึงพันธบัตรรัฐบาล

ตราสารหนี้

สรุป:

โกลด์แมน แซคส์เตือนว่าความผันผวนของพันธบัตรญี่ปุ่น ซึ่งกระตุ้นโดยจุดยืนสนับสนุนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของนายซานาเอะ ทาคาอิจิ หัวหน้าพรรค LDP คนใหม่ อาจกดดันผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวทั่วโลก และอาจลุกลามไปยังตลาดสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร และเยอรมนี ท่ามกลางความกังวลด้านการคลังที่เพิ่มมากขึ้น

ความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุยาวมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นหลังจากที่ Sanae Takaichi ชนะการเลือกตั้ง และการเคลื่อนไหวดังกล่าวมีแนวโน้มที่จะลามไปยังตลาดที่อยู่ห่างไกลออกไป เช่น สหรัฐอเมริกาและสหราชอาณาจักร ตามรายงานของ Goldman Sachs Group Inc.

การขึ้นราคาของทาคาอิจิมีความเสี่ยงที่จะผลักดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้น นักกลยุทธ์หลายคนรวมถึงบิล ซู เขียนไว้ในบันทึก นักลงทุนคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ทุกๆ 10 จุดพื้นฐาน (bps) จะเป็น “ภาวะช็อกแบบเฉพาะตัว” นักลงทุนอาจคาดหวังแรงกดดันให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เยอรมนี และสหราชอาณาจักรปรับตัวสูงขึ้นได้ราว 2-3 จุดพื้นฐาน นักกลยุทธ์ระบุ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 40 ปีพุ่งสูงขึ้นถึง 17 จุดพื้นฐานในวันจันทร์ เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่าท่าทีสนับสนุนมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของนายทาคาอิจิอาจกระตุ้นให้ทางการเทขายพันธบัตรรัฐบาลมากขึ้น สถานการณ์เช่นนี้ยิ่งเพิ่มแรงกดดันต่อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวทั่วโลก โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหราชอาณาจักรและสหรัฐฯ อายุ 30 ปี เพิ่มขึ้นมากถึง 6 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 5.56% และ 4.77% ตามลำดับ

“ญี่ปุ่นเป็นผู้ส่งออกสุทธิที่ได้รับผลกระทบจากภาวะขาลงต่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวทั่วโลกในปีนี้” นักยุทธศาสตร์ของโกลด์แมนเขียนไว้ในบันทึกลงวันที่ 5 ตุลาคม “เราคาดว่าข่าวการเลือกตั้งของนางทาคาอิจิเป็นประธานพรรค LDP จะส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นระยะยาวสูงขึ้นและเส้นกราฟที่ชันขึ้น”

การเคลื่อนไหวของพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นได้บ่งบอกถึงแนวโน้มของพันธบัตรรัฐบาลโลกในปีนี้ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว (super-long yield) ที่พุ่งสูงขึ้นในประเทศเอเชียแห่งนี้ ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลงบประมาณที่ขยายตัว คำเตือนของโกลด์แมน แซคส์ เน้นย้ำถึงพันธบัตรระยะยาว ซึ่งกำลังถูกตรวจสอบอย่างเข้มงวด ขณะที่รัฐบาลต่างๆ เร่งการกู้ยืม และภาวะเงินเฟ้อที่ตึงตัวกว่าที่คาดการณ์ไว้

สำนักงานตราสารหนี้และธนาคารกลางบางแห่งได้ประกาศมาตรการสนับสนุนพันธบัตรระยะยาวในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่กระทรวงการคลังของญี่ปุ่นเสนอที่จะลดการออกพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวพิเศษในการประมูลที่จะมีขึ้นในเร็วๆ นี้

นักยุทธศาสตร์ของโกลด์แมนเขียนไว้ในบันทึกว่า การเทขายระยะยาวที่เกิดขึ้นใหม่จะมีพลังคงอยู่ต่อไปหรือไม่นั้น ขึ้นอยู่กับว่าภูมิทัศน์ทางการเมืองจะพัฒนาไปอย่างไร

ทาคาอิจิ ซึ่งกำลังจะกลายเป็นนายกรัฐมนตรีหญิงคนแรกของญี่ปุ่น ถือเป็นผู้ชนะที่น่าประหลาดใจสำหรับนักลงทุนจำนวนมากที่คาดหวังให้ชินจิโร โคอิซูมิ นักการเมืองผู้สืบทอดตำแหน่ง คว้าตำแหน่งผู้นำประเทศ นักลงทุนในพันธบัตรต่างระมัดระวังการใช้จ่ายทางการคลังมาตั้งแต่ก่อนที่ทาคาอิจิจะได้รับชัยชนะ โดยพรรคฝ่ายค้านเรียกร้องให้ลดหย่อนภาษี

การขายพันธบัตรอายุ 30 ปีที่กำหนดไว้ในวันอังคารอาจช่วยให้ผู้ลงทุนสนใจพันธบัตรของประเทศมากขึ้น

นักวางกลยุทธ์ของ Bloomberg พูดว่าอย่างไร...

“การเคลื่อนไหว 40 ปีดังกล่าวแสดงให้เห็นถึงความกังวลของนักลงทุนว่าท่าทีสนับสนุนการกระตุ้นเศรษฐกิจของทาคาอิจิจะทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการออกตราสารหนี้ขึ้นมาอีกครั้ง”

การ์ฟิลด์ เรย์โนลด์ส นักวางกลยุทธ์ Markets Live คลิกที่นี่เพื่อดูบทวิเคราะห์ฉบับเต็ม

นักยุทธศาสตร์ของโกลด์แมนเขียนว่า "ส่วนปลายยาวของเส้นโค้ง JGB ได้แยกตัวออกจากตัวขับเคลื่อนตามวัฏจักรตามปกติมาสักระยะแล้ว และความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้นน่าจะทำให้เบี้ยประกันความเสี่ยงส่วนปลายยาวสูงขึ้นในตอนนี้"

ที่มา: Bloomberg

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

โกลด์แมนมองว่า 'ภาวะช็อก' ของพันธบัตรญี่ปุ่นจะลามไปถึงพันธบัตรรัฐบาล

ที่มา: Bloomberg

การเปิดเผยความเสี่ยง