ทรัมป์ ปะทะ เฟด: คดีศาลฎีกาทดสอบอำนาจของธนาคารกลาง

ศาลฎีกาสหรัฐฯ เตรียมพิจารณาคดีสำคัญที่จะเปลี่ยนแปลงความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ จากอิทธิพลทางการเมืองอย่างสิ้นเชิง ข้อพิพาทนี้เกี่ยวข้องกับความพยายามของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ในการปลดลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งจะเป็นการทดสอบครั้งสำคัญที่สุดของกลไกการปกป้องธนาคารกลางจากแรงกดดันทางการเมืองที่มีมานานกว่าศตวรรษ

สิ่งที่กำลังเป็นประเด็นสำคัญคือ ธนาคารกลางที่สำคัญที่สุดของโลกจะสามารถดำเนินงานต่อไปได้โดยปราศจากการแทรกแซงโดยตรงจากทำเนียบขาวหรือไม่ ซึ่งเป็นหลักการที่รัฐสภาออกแบบมาเพื่อปกป้องธนาคารกลาง คำตัดสินของศาลอาจเสริมสร้างความเป็นอิสระนี้ หรืออาจมอบอำนาจควบคุมนโยบายการเงินให้แก่ประธานาธิบดีในระดับใหม่

ประเด็นสำคัญในการเผชิญหน้าที่มีเดิมพันสูงนี้ ได้แก่:

• ศาลฎีกาจะพิจารณาการตัดสินใจของทรัมป์ในการปลดลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ

• คำตัดสินนี้อาจกำหนดมาตรฐานทางกฎหมายใหม่สำหรับการปลดเจ้าหน้าที่ของเฟด

• นักวิเคราะห์เกรงว่าผลลัพธ์อาจทำให้ธนาคารกลางอ่อนแอลง ส่งผลกระทบต่อความน่าเชื่อถือของธนาคารกลาง

ประเด็นสำคัญของการท้าทายทางกฎหมาย

คดีนี้เกี่ยวข้องกับความพยายามของทรัมป์ที่จะปลดลิซา คุก ออกจากตำแหน่งเนื่องจากข้อกล่าวหาฉ้อโกงด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัย แม้ว่าผลลัพธ์ในทันทีจะกำหนดอนาคตของคุกที่เฟด แต่ผลกระทบในวงกว้างนั้นร้ายแรงมาก แม้ว่าเธอจะยังคงดำรงตำแหน่งต่อไป คำตัดสินของศาลอาจวางแนวทางที่ชัดเจนเป็นครั้งแรกว่าประธานาธิบดีจะสามารถปลดสมาชิกของคณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางได้อย่างไรในทางกฎหมาย

พระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐระบุว่า ผู้ว่าการธนาคารกลางจะถูกปลดออกจากตำแหน่งได้ก็ต่อเมื่อ "มีเหตุผลอันควร" เท่านั้น มาตรฐานนี้ไม่เคยถูกนำไปทดสอบในศาล และมีจุดประสงค์เพื่อป้องกันการปลดออกจากตำแหน่งเนื่องจากความขัดแย้งด้านนโยบาย เช่น การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ทั้งนายคุกและนายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ ต่างโต้แย้งว่า ความขัดแย้งด้านนโยบายเป็นแรงจูงใจที่แท้จริงเบื้องหลังการกระทำของฝ่ายบริหาร ซึ่งรวมถึงการขู่ว่าจะดำเนินคดีอาญาต่อนายพาวเวลล์ด้วย

เมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว ทรัมป์ประกาศปลดคุก ซึ่งวาระการดำรงตำแหน่งจะสิ้นสุดในปี 2038 โดยอ้างว่าเธอให้ข้อมูลเท็จในใบสมัครสินเชื่อบ้าน ไม่มีสถาบันการเงินใดกล่าวหาเธอว่าฉ้อโกง และไม่มีการยื่นฟ้องใดๆ คุกได้ฟ้องร้องเพื่อขัดขวางการปลดเธอออกจากตำแหน่ง และศาลชั้นต้นอนุญาตให้เธออยู่ในตำแหน่งต่อไปจนกว่าจะมีการพิจารณาคดี

ภาพที่ 1: ลิซา คุก ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ กำลังเผชิญกับข้อพิพาททางกฎหมายที่อาจเปลี่ยนแปลงนิยามความเป็นอิสระของธนาคารกลางจากการกดดันทางการเมือง

ข้อโต้แย้งของรัฐบาลทรัมป์แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่า "เหตุผล" คืออะไรก็ได้ที่ประธานาธิบดีกำหนด หากศาลฎีกาเห็นด้วย ก็จะทำให้ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ตกอยู่ในสถานการณ์ที่เปราะบาง ซึ่งอาจทำให้พวกเขาสามารถถูกปลดออกจากตำแหน่งได้ตามอำเภอใจ

นักวิเคราะห์มีความเห็นแตกแยกเกี่ยวกับผลลัพธ์

ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายและอดีตเจ้าหน้าที่เฟดกำลังจับตาดูอย่างใกล้ชิด โดยมีความเห็นที่แตกต่างกันออกไปว่าศาลซึ่งมีแนวโน้มไปทางอนุรักษ์นิยมอาจจะตัดสินอย่างไร

“ประตูยังเปิดอยู่” ลอเร็ตตา เมสเตอร์ อดีตประธานเฟดสาขาคลีฟแลนด์ ซึ่งปัจจุบันทำงานอยู่ที่โรงเรียนวอร์ตัน มหาวิทยาลัยเพนซิลเวเนีย กล่าว “คำถามคือจะแก้ไขปัญหานี้อย่างไร โดยไม่ทำให้ผู้ที่ดำรงตำแหน่งประธานคนปัจจุบันตัดสินใจได้เองว่า ‘โอเค ฉันไม่ต้องการคนนี้ ฉันจะกล่าวหาเขาว่าทำอะไรบางอย่าง แล้วนั่นก็เพียงพอแล้ว’”

จอน ฟอสต์ อดีตที่ปรึกษาอาวุโสของพาวเวลล์และอดีตประธานเจเน็ต เยลเลน แสดงความกังวลว่าความเป็นกลางทางการเมืองของเฟดจะอ่อนแอลงไม่ว่าผลการตัดสินจะเป็นอย่างไรก็ตาม “ผมคิดว่าโอกาสที่จะมีเกณฑ์ที่เข้มงวดและยากต่อการผ่านนั้นเป็นไปได้ยากมาก” ฟอสต์ ซึ่งปัจจุบันเป็นศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ที่มหาวิทยาลัยจอห์นส์ ฮอปกินส์ กล่าว “การต่อสู้จะดำเนินต่อไป ทรัมป์จะยังคงโจมตีต่อไป... มีความเป็นไปได้สูงที่ความเป็นอิสระจะพังทลายลง”

คนอื่นๆ มองโลกในแง่ดีกว่า แคธรีน จัดจ์ ศาสตราจารย์จากคณะนิติศาสตร์ มหาวิทยาลัยโคลัมเบีย แนะนำว่าศาลอาจจะหาทางออกตรงกลาง “ดูเหมือนว่าพวกเขาจะพยายามหาข้อยกเว้นบางอย่างที่อนุญาตให้เฟดรักษาความเป็นอิสระไว้ได้” เธอกล่าว “แต่เพื่อให้ความเป็นอิสระนั้น... มีประสิทธิภาพ เหตุผลต้องมีความหมาย”

เหตุใดความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางสหรัฐฯ จึงตกอยู่ในความเสี่ยง

หลักการความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ สร้างขึ้นจากสมมติฐานง่ายๆ คือ นโยบายการเงินมักต้องมีการตัดสินใจที่อาจไม่เป็นที่นิยมทางการเมืองในระยะสั้น แต่จะเป็นประโยชน์ต่อเศรษฐกิจในระยะยาว ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้รับวาระการดำรงตำแหน่งยาวนานถึง 14 ปี เพื่อปกป้องพวกเขาจากแรงกดดันของวงจรการเลือกตั้งสองและสี่ปี

ตัวอย่างคลาสสิกคือการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อสูงในทศวรรษ 1980 ของอดีตประธานเฟด พอล วอลเกอร์ เขาใช้นโยบายอัตราดอกเบี้ยสูงถึงสองหลัก ซึ่งก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยสองครั้งและผลักดันอัตราการว่างงานให้สูงกว่า 10% ความเจ็บปวดทางเศรษฐกิจนี้มีส่วนทำให้ประธานาธิบดีจิมมี คาร์เตอร์พ่ายแพ้ในการเลือกตั้งปี 1980

อย่างไรก็ตาม ยาที่เจ็บปวดนั้นได้ผล ด้วยการแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่น ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้สร้างความน่าเชื่อถืออย่างมหาศาล ซึ่งช่วยตรึงความคาดหวังด้านเงินเฟ้อของประชาชนไว้ได้นานหลายทศวรรษ เชื่อกันว่าความน่าเชื่อถือนี้ช่วยให้ธนาคารกลางสามารถลดอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงการระบาดใหญ่ได้โดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยอย่างรุนแรงอย่างที่นักเศรษฐศาสตร์หลายคนคาดการณ์ไว้ หากนโยบายการเงินตกอยู่ภายใต้แรงกดดันทางการเมือง ความน่าเชื่อถือที่ได้มาอย่างยากลำบากนั้น—และผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจที่ได้รับ—อาจสูญหายไปได้

ความเสี่ยงของธนาคารกลางที่ถูกแทรกแซงทางการเมือง

หากประธานาธิบดีสามารถปลดเจ้าหน้าที่เฟดได้ง่ายๆ แรงจูงใจที่จะกดดันธนาคารกลางเพื่อผลประโยชน์ทางการเมืองระยะสั้นอาจกลายเป็นสิ่งที่ยากจะต้านทาน นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายเกินไปอาจสร้างความเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจชั่วคราวโดยการลดอัตราการว่างงานลงสู่ระดับที่ไม่ยั่งยืน แต่ในที่สุดแล้วจะทำให้ค่าจ้างและราคาสินค้าสูงขึ้น นำไปสู่ภาวะเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในอนาคต

วิลเลียม อิงลิช ศาสตราจารย์จากโรงเรียนบริหารธุรกิจเยล และอดีตหัวหน้าฝ่ายกิจการนโยบายการเงินของเฟด อธิบายว่า "หากคุณไม่ใช่ธนาคารกลางที่เป็นอิสระ อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้น และสูงขึ้นมาก ผลประโยชน์จะได้รับในเบื้องต้น แต่ต้นทุนจะตามมาในภายหลัง ดังนั้นจึงอาจมีแรงจูงใจที่จะผ่อนคลายนโยบายและพูดถึงความเจริญรุ่งเรืองในยุคทรัมป์มากมาย จนในที่สุดอัตราเงินเฟ้อก็กลายเป็นปัญหาของคนอื่น"

ความร้ายแรงของสถานการณ์ปรากฏชัดขึ้นเมื่ออดีตประธานเฟดสามคนล่าสุด รวมถึงอลัน กรีนสแปน ได้ลงนามในแถลงการณ์ร่วมสนับสนุนพาวเวลล์ พวกเขาเตือนว่าการกระทำของรัฐบาลนั้นชวนให้นึกถึง "วิธีการกำหนดนโยบายการเงินในตลาดเกิดใหม่ที่มีสถาบันที่อ่อนแอ" ไม่ใช่ในประเทศที่รับผิดชอบสกุลเงินสำรองของโลก