การวิเคราะห์ - การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจสร้างโอกาสให้หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นในวงกว้าง

ตลาดหุ้น

สรุป:

การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจขยายฐานกำไรของหุ้นให้กว้างขึ้นนอกเหนือจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ส่งผลให้หุ้นกลุ่มวัฏจักรอย่างธนาคารและที่อยู่อาศัยปรับตัวสูงขึ้น ความสำเร็จขึ้นอยู่กับการหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยตลาดกำลังจับตาดูท่าทีและการคาดการณ์ของพาวเวลล์อย่างใกล้ชิด<br>

นักลงทุนกล่าวว่า การที่ธนาคารกลางของสหรัฐฯ กลับมาผ่อนคลายนโยบายการเงินอีกครั้ง อาจส่งผลให้การฟื้นตัวของตลาดหุ้นวอลล์สตรีทเป็นไปได้มากขึ้นและกว้างขึ้น แม้ว่าการกระตุ้นดังกล่าวอาจมีราคารวมอยู่แล้ว และอาจขึ้นอยู่กับว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยให้เศรษฐกิจหลีกเลี่ยงภาวะตกต่ำอย่างมีนัยสำคัญได้หรือไม่

คาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนธันวาคม ณ การประชุมนโยบายการเงินสองวันในวันพุธ เพื่อพยุงตลาดแรงงานที่กำลังอ่อนแอลง คาดว่าการดำเนินการครั้งนี้จะเป็นจุดเริ่มต้นของการลดอัตราดอกเบี้ยหลายครั้ง โดยจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานเกือบ 6 ครั้ง ครั้งละ 0.25 จุด ภายในสิ้นปีหน้า

กำไรจากหุ้นมีแนวโน้มที่จะตามมาด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย โดยมีข้อยกเว้น

ในอดีต การเริ่มต้นของวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินมักนำไปสู่กำไรของหุ้นในปีถัดไปโดยเฉลี่ย นักลงทุนกล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจช่วยหนุนหุ้นหลายตัวที่เชื่อมโยงกับวัฏจักรเศรษฐกิจภายในประเทศ ซึ่งรวมถึงธนาคาร บริษัทรับสร้างบ้าน บริษัทวัสดุก่อสร้าง และบริษัทขนาดเล็ก

ความแข็งแกร่งดังกล่าวอาจสร้างความเป็นผู้นำใหม่ในตลาดกระทิงที่ขับเคลื่อนโดยบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่

“สำหรับผม การลดอัตราดอกเบี้ยเปิดโอกาสให้กลุ่มต่างๆ ในตลาดเข้ามามีบทบาทเป็นผู้นำมากขึ้น” แมตต์ สตัคกี้ หัวหน้าผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอหุ้นของ Northwestern Mutual Wealth Management กล่าว “การขยายขอบเขตเศรษฐกิจออกไปเนื่องจากเรามีอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ต่ำลง จะช่วยขยายขอบเขตตลาดโดยรวมได้เช่นกัน”

อย่างไรก็ตาม นักลงทุนบางรายอาจกำลังวางเดิมพันล่วงหน้าก่อนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ประกาศกันอย่างกว้างขวาง สิ่งหนึ่งที่บ่งชี้คือกำไรของหุ้นขนาดเล็ก Russell 2000 ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ SP 500 ในไตรมาสนี้ หลังจากที่ปรับตัวลดลงมาเกือบตลอดทศวรรษที่ผ่านมา

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนกำลังคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันความอ่อนแอของตลาดแรงงาน ซึ่งจะนำไปสู่ภาวะ "Goldlilocks" ที่อัตราดอกเบี้ยลดลง แต่เศรษฐกิจยังคงมีเสถียรภาพ อย่างไรก็ตาม หากเศรษฐกิจถดถอย หุ้นที่ซื้อขายกันในราคาสูงอยู่แล้วก็จะมีความเสี่ยง

“ความเสี่ยงด้านลบสำหรับตลาดหุ้นสหรัฐฯ คือสถานการณ์ Soft Landing นั้นเป็นเท็จ และที่จริงแล้วเรากำลังอยู่ในภาวะเศรษฐกิจถดถอยอยู่แล้ว” บ็อบ ซาเวจ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคตลาดของ BNY กล่าว “นั่นไม่ใช่สถานการณ์หลักของเรา แต่ก็ไม่ใช่สถานการณ์ที่เป็นศูนย์”

นอกเหนือจากการตัดสินใจเรื่องอัตราแล้ว หุ้นยังจะได้รับการทดสอบโดยแถลงการณ์ของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ ที่เกี่ยวข้อง การคาดการณ์เศรษฐกิจ และความเห็นในการแถลงข่าวของประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ เพื่อดูว่าหุ้นต่างๆ สอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้หรือไม่

“ตลาดหุ้นขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย ปัจจัยหนึ่งคือ... ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยืนยันว่าสิ่งที่ตลาดคิดว่าจะเกิดขึ้นนั้น มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้น” สก็อตต์ เรน นักยุทธศาสตร์ตลาดโลกอาวุโสจาก Wells Fargo Investment Institute กล่าว

การคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีกครั้ง เกิดขึ้นหลังจากที่ธนาคารกลางได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 1% เต็มในช่วงเดือนกันยายนถึงธันวาคมปีที่แล้ว สู่ระดับปัจจุบันที่ 4.25% ถึง 4.5% ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565 ถึงกรกฎาคม 2566 เพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ

จาก 10 รอบนับตั้งแต่ปี 1982 เมื่อเฟดเริ่มหรือกลับมาลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ดัชนี SP 500 ปรับตัวเพิ่มขึ้นเฉลี่ย 11% ในช่วง 12 เดือนถัดมา ตามการวิเคราะห์ของไบรอัน เบลสกี หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ BMO Capital Markets ดัชนีปรับตัวเพิ่มขึ้น 8 ครั้งจาก 10 ครั้ง

อย่างไรก็ตาม ในสองกรณีที่การเริ่มต้นของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นพร้อมๆ กับภาวะเศรษฐกิจถดถอย นั่นคือในปี 2544 และ 2550 ดัชนี SP 500 กลับมีอัตราลดลงในรอบ 12 เดือนที่ 13.5% และ 23.9% เบลสกีกล่าว

“ณ ตอนนี้ เราไม่ได้ต่อสู้กับภาวะเศรษฐกิจถดถอย” ไมเคิล มัลลานีย์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยตลาดโลกของบอสตัน พาร์ทเนอร์ส กล่าว “ดังนั้น นี่จึงเป็นกระบวนการกลับสู่ภาวะปกติ ซึ่งโดยทั่วไปแล้วเป็นลางดีสำหรับหุ้น”

การลดอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นประโยชน์ต่อกลุ่มหุ้นนอกเหนือจากกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่

การครอบงำของหุ้นเทคโนโลยีและหุ้นขนาดใหญ่ชนิดอื่นๆ ทำให้เกิดความกังวลว่าดัชนีหุ้นจะถ่วงน้ำหนักหุ้นของบริษัทขนาดใหญ่เหล่านี้มากเกินไป

อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงอาจส่งผลดีต่อกลุ่มหุ้นที่กว้างขึ้นโดยการลดต้นทุนการกู้ยืม ซึ่งช่วยเหลือบริษัทต่างๆ ที่ใช้การจัดหาเงินทุนด้วยหนี้ ขณะเดียวกันก็ช่วยกระตุ้นในวงกว้างให้กับภาคส่วนต่างๆ เช่น ที่อยู่อาศัยและการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งส่งผลดีต่อหุ้นที่เชื่อมโยงกับวัฏจักรเศรษฐกิจโดยเฉพาะ

ตามที่นักยุทธศาสตร์ของ JPMorgan ระบุ ในกรณีที่ผ่านมาที่ Fed กลับมาดำเนินการลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหลังจากหยุดชะงักนั้น ภาคส่วนที่มีวัฏจักรจะล้าหลังในการป้องกันในช่วงแรก แต่มีแนวโน้มที่จะทำผลงานได้ดีขึ้นหลังจากผ่านไป 6 เดือน

Nelson Yu หัวหน้าฝ่ายหุ้นของ AllianceBernstein กล่าวว่า หุ้นของบริษัทอุตสาหกรรมและการเงินบางแห่งที่ชะลอตัวในช่วงที่ตลาดปรับตัวขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ ถือเป็น "หุ้นวัฏจักรคุณภาพสูงที่สามารถปรับตัวได้ดีหากมีการผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ย"

กลุ่มตลาดที่นักลงทุนไม่ถือครอง เช่น หุ้นวัสดุและอสังหาริมทรัพย์ ก็ได้รับประโยชน์จากการขยายอัตราดอกเบี้ยเช่นกัน Savage จาก BNY กล่าว

เนื่องจากหุ้นมีผลประกอบการที่ดีอยู่แล้วแม้จะมีนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะส่งผลดีต่อตลาดมากน้อยเพียงใดจึงยังคงต้องรอดูกันต่อไป ดัชนี SP 500 ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิงปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 12% ในปีนี้ และเพิ่มขึ้นประมาณ 85% นับตั้งแต่ตลาดกระทิงเริ่มต้นขึ้นในเดือนตุลาคม 2565

Doug Ramsey ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ The Leuthold Group กล่าวว่า "เป็นเรื่องยากที่จะโต้แย้งว่าระดับอัตราดอกเบี้ยเป็นข้อจำกัดที่ผูกมัดต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ"

ที่มา: รอยเตอร์

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

การวิเคราะห์ - การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอาจสร้างโอกาสให้หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวเพิ่มขึ้นในวงกว้าง

ที่มา: รอยเตอร์

การเปิดเผยความเสี่ยง