RBA ยังคงระงับการดำเนินการ แต่เริ่มมีความเชื่อมั่นมากขึ้น

ธนาคารกลาง

สรุป:

ธนาคารกลางออสเตรเลียยังคงอัตราดอกเบี้ยเงินสดที่ 4.35% แต่คณะกรรมการธนาคารเริ่มมีความเชื่อมั่นมากขึ้นจากการคาดการณ์ของตนเองว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลง

ตามที่คาดการณ์ไว้ คณะกรรมการธนาคารกลางแห่งออสเตรเลียได้คงอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 4.35% หลังจากการประชุมในสัปดาห์นี้ คณะกรรมการยังคงกังวลว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงสูงกว่าเป้าหมาย โดยค่าเฉลี่ยที่ปรับลดแล้วอยู่ที่ 3.5% ตลอดทั้งปีจนถึงไตรมาสที่ 3 จากการอนุมานระดับเงินเฟ้อนี้ แสดงให้เห็นว่าอุปสงค์รวมยังคงสูงกว่าอุปทานรวม ดังนั้น คณะกรรมการจึงมีมติให้คงนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป จนกว่าจะชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังกลับสู่เป้าหมายตามตารางเวลาที่ต้องการ

ธนาคารกลางยังคาดหวังว่าจะต้องใช้เวลาอีกสักระยะหนึ่งก่อนที่อัตราเงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมาย 2–3% อย่างยั่งยืนและเข้าใกล้จุดกึ่งกลางที่ 2½% อย่างไรก็ตาม ธนาคารกลางได้เปลี่ยนถ้อยคำและไม่พูดว่า ธนาคารกลางไม่ได้ "ตัดสินว่าอะไรเข้าหรือออก" อีกต่อไป ดังที่เคยกล่าวไว้ในแถลงการณ์ทุกฉบับตั้งแต่เดือนมีนาคมที่ผ่านมา นอกจากนี้ คำว่า "เฝ้าระวัง" ยังถูกตัดออกจากแถลงการณ์หลังการประชุมอีกด้วย แต่คณะกรรมการธนาคารกลาง "เริ่มมีความเชื่อมั่นมากขึ้นว่าแรงกดดันด้านเงินเฟ้อกำลังลดลงตามการคาดการณ์ล่าสุด" กล่าวอีกนัยหนึ่งก็คือ เรากำลังเข้าใกล้จุดที่ธนาคารกลางออสเตรเลียจะสบายใจที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย และด้วยมุมมองที่เปลี่ยนไปซึ่งแทบไม่มีใครแปลกใจ ธนาคารกลางจึงไม่รู้สึกจำเป็นต้องแจ้งเตือนถึงความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกต่อไป แถลงการณ์หลังการประชุมเน้นย้ำว่า "ความเสี่ยงด้านบวกบางประการต่ออัตราเงินเฟ้อดูเหมือนจะลดลงแล้ว"

คำตอบบางส่วนของผู้ว่าการในการแถลงข่าวหลังการประชุมได้เปิดโอกาสให้มีมุมมองที่เป็นไปในเชิงผ่อนปรนมากกว่าที่เราเคยเห็นจากธนาคารเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งรวมถึงในสุนทรพจน์ล่าสุดของเธอด้วย อย่างไรก็ตาม คำกล่าวเปิดงานและคำตอบของเธอในวันนี้ยังคงเน้นย้ำถึงการประเมินของ RBA ที่ว่าอุปสงค์รวมเกินกว่าอุปทานรวม และระดับเงินเฟ้อ (ค่าเฉลี่ยที่ปรับลดแล้ว) ในปัจจุบันเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีที่สุดว่าสมดุลนั้นอยู่ที่ใด

คณะกรรมการประเมินว่านโยบายการเงิน "ได้ผลตามที่คาด" ในการปรับอุปสงค์และอุปทานให้สอดคล้องกัน โดยช่องว่างระหว่างทั้งสองยังคงปิดลงอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าจะยังคงมีการพยักหน้าต่อการเติบโตของผลผลิตที่อ่อนแอ แต่แถลงการณ์หลังการประชุมยังเน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านลบต่อการบริโภคในครัวเรือน และการเติบโตโดยรวมและตลาดแรงงานด้วย

นับตั้งแต่การประชุมคณะกรรมการครั้งล่าสุด ข้อมูลดัชนีราคาค่าจ้าง (Wage Price Index - WPI) และบัญชีแห่งชาติได้รับการเผยแพร่แล้ว ข้อมูล WPI นั้นอ่อนตัวลงอย่างเห็นได้ชัดเมื่อเทียบกับที่จำเป็นเพื่อให้สอดคล้องกับการคาดการณ์ของ RBA สำหรับการเติบโตในเดือนพฤศจิกายนตลอดปี 2024 ดังที่เราได้ระบุไว้ในขณะนั้น ในทำนองเดียวกัน แม้ว่า RBA จะระบุว่าคาดว่าการบริโภคจะคงที่ในไตรมาสเดือนกันยายน แต่ GDP โดยรวมกลับอ่อนตัวลงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และเราสงสัยว่า RBA จะคาดการณ์ไว้เอง (RBA เผยแพร่เฉพาะการคาดการณ์สำหรับไตรมาสเดือนมิถุนายนและธันวาคมเท่านั้น ไม่ใช่ไตรมาสเดือนมีนาคมและกันยายนที่อยู่ระหว่างนั้น) ไม่น่าจะเกิดการดีดตัวขึ้นของไตรมาสที่ 4 ที่มากพอที่จะตรงกับการคาดการณ์ของ RBA สำหรับการเติบโตในปี 2024 สำหรับทั้งสองชุด ดังนั้น คาดว่าจะมีการปรับลดการคาดการณ์ในระยะใกล้ของ RBA ในรอบเดือนกุมภาพันธ์

ในแถลงการณ์ของวันนี้ คณะกรรมการยอมรับว่าแรงกดดันด้านค่าจ้างได้ลดลงมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ ในระหว่างการแถลงข่าว ในตอนแรกผู้ว่าการพยายามระบุการไหลของข้อมูลโดยแสดงให้เห็นว่าข้อมูล "ด้านจริง" (ผลผลิต การบริโภค) อ่อนตัว แต่ด้านที่เป็นตัวเลข - อัตราเงินเฟ้อ - ยังคงสูงเกินไป จนกระทั่งหลังจากมีการซักถามเพิ่มเติมอีกเล็กน้อย จึงมีการกล่าวถึงความประหลาดใจด้านลบของการเติบโตของค่าจ้าง - ซึ่งเป็นตัวแปรที่สำคัญ -

คล้ายกับการสื่อสารของ RBA ก่อนหน้านี้ แถลงการณ์ของคณะกรรมการได้ชี้ให้เห็นถึงการที่อัตราการว่างงานเริ่มทรงตัวและมาตรการอื่นๆ ของภาวะตึงตัวในตลาดแรงงาน ซึ่งเป็นสัญญาณว่าตลาดแรงงานยังคงอยู่ในภาวะที่มีการจ้างงานมากกว่าเต็มอัตรา อันที่จริง ภาษาในย่อหน้าเกี่ยวกับตลาดแรงงานนั้นมีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยจากเดือนที่แล้ว ยกเว้นการอัปเดตข้อเท็จจริงเล็กน้อยและการตัดสินใจไม่เริ่มต้นประโยคด้วยคำว่า "แต่"

ความเข้มข้นของการเติบโตของการจ้างงานล่าสุดในภาคที่ไม่ใช่ตลาดไม่ได้ถูกกล่าวถึงในแถลงการณ์หลังการประชุม อย่างไรก็ตาม ในการแถลงข่าว ผู้ว่าการธนาคารกลางถูกถามเกี่ยวกับความเสี่ยงที่การเติบโตของการจ้างงานในภาคที่ไม่ใช่ตลาดจะชะลอตัวลง จนถึงตอนนี้ RBA ดูเหมือนจะพอใจที่จะพึ่งพาภาคส่วนอื่นๆ ที่จะฟื้นตัวในเวลาที่เหมาะสมควบคู่ไปกับการบริโภคในครัวเรือน เราหวังว่ามันจะถูกต้อง แต่เราไม่มั่นใจว่าการส่งมอบจะเกิดขึ้นอย่างรวดเร็วเพียงพอ

โดยรวมแล้ว น้ำเสียงของการสื่อสารในวันนี้ดูแข็งกร้าวน้อยกว่ารอบเดือนพฤศจิกายน ซึ่งถือว่าเหมาะสมเมื่อพิจารณาจากข้อมูลที่ไหลเข้ามาตั้งแต่นั้นมา ภาษาที่ระบุว่า "ไตรมาสที่ดีมากกว่าหนึ่งไตรมาส" จากรายงานการประชุมเดือนพฤศจิกายนได้รับการชี้แจงอีกครั้งเพื่อบ่งชี้ว่าข้อมูลอื่นก็มีความสำคัญเช่นกัน แทนที่จะเป็นความหมายที่ผู้สังเกตการณ์บางคนตีความ ('อย่างน้อยสองไตรมาสของข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภคที่ดีจากที่นี่') ดังที่เราได้กล่าวไว้ในตอนนั้น แม้ว่านั่นจะเป็นการตีความที่ถูกต้อง แต่สิ่งต่างๆ อาจเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วหากข้อมูลที่ไหลเข้ามาต้องการ

เมื่อไม่นานมานี้ เราได้แก้ไขมุมมองของเราเกี่ยวกับแนวทางที่เป็นไปได้ของอัตราดอกเบี้ยเงินสดเป็นกรณีฐานของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม อย่างไรก็ตาม ดังที่เราได้กล่าวไว้ในตอนนั้น เราไม่สามารถตัดทิ้งวันที่เริ่มต้นเร็วขึ้นได้อย่างสิ้นเชิงในวันที่ 18 กุมภาพันธ์หรือ 1 เมษายน หากผลลัพธ์ยังคงต่ำกว่าที่ RBA คาดไว้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ปรับลดแล้ว การเปลี่ยนแปลงภาษาในวันนี้แสดงถึงการยอมรับที่ดีว่าภาวะเงินฝืดยังคงอยู่ในเส้นทางที่ถูกต้อง และเรากำลังเข้าใกล้จุดที่สามารถถอนข้อจำกัดด้านนโยบายบางส่วนที่มีอยู่ในปัจจุบันได้ และในการแถลงข่าว ผู้ว่าการได้ยอมรับว่ามีสถานการณ์บางอย่างที่คณะกรรมการได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะที่เลือกที่จะไม่อธิบายสถานการณ์เหล่านั้นอย่างรอบคอบ

ในการยอมรับความเป็นจริงดังกล่าว RBA ได้ปรับความน่าจะเป็นให้เริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่เคยเป็นเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อนอย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม RBA ยังไม่สามารถปรับสมดุลความน่าจะเป็นให้เร็วขึ้นได้เพียงพอที่จะเปลี่ยนกรณีฐานของเราให้เร็วกว่าเดือนพฤษภาคม RBA ยังคงประเมินอุปสงค์รวมว่าเกินอุปทานรวม แม้ว่า RBA จะยังคงเชื่อเช่นนั้นต่อไป แต่ RBA จะยังคงระมัดระวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ย การเปลี่ยนแปลงใดๆ กลับสู่ตารางเวลาก่อนหน้านี้ขึ้นอยู่กับการไหลของข้อมูลจากที่นี่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ปรับลดแล้ว

ที่มา: ธนาคารเวสต์แพค คอร์ปอเรชั่น

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล

RBA ยังคงระงับการดำเนินการ แต่เริ่มมีความเชื่อมั่นมากขึ้น

ที่มา: ธนาคารเวสต์แพค คอร์ปอเรชั่น

การเปิดเผยความเสี่ยง