การชะลอตัวในภาคบริการ อาหาร และสินค้าอุตสาหกรรม

ราคาสินค้าและบริการโดยเฉพาะอย่างยิ่งมีส่วนทำให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (HICP) ในเนเธอร์แลนด์ชะลอตัวลง แม้ว่าอัตราภาษีมูลค่าเพิ่มสำหรับที่พักจะเพิ่มขึ้นจาก 9% เป็น 21% ก็ตาม อย่างไรก็ตาม สินค้าและบริการยังคงเป็นสาเหตุหลักที่ทำให้อัตราเงินเฟ้อสูงกว่าปกติ อัตราเงินเฟ้อภาคบริการลดลงจาก 4.3% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนธันวาคม เหลือ 3.6% ในเดือนมกราคม ซึ่งยังคงอยู่ในระดับสูง เป็นหมวดหมู่หลักเพียงหมวดเดียวที่ยังคงมีอัตราเงินเฟ้อสูงกว่า 2% ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความตึงเครียดในตลาดแรงงานและตลาดที่อยู่อาศัย ซึ่งยังคงผลักดันให้ต้นทุนค่าจ้างและค่าเช่าเพิ่มขึ้นอย่างมาก อัตราเงินเฟ้ออาหาร เครื่องดื่ม แอลกอฮอล์ และยาสูบอยู่ที่ 2.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนมกราคม ลดลงจาก 3.1% ในเดือนธันวาคม อัตราเงินเฟ้อสินค้าอุตสาหกรรมที่ไม่ใช่พลังงานลดลงจาก 0.8% ซึ่งอยู่ในระดับปานกลางอยู่แล้ว เหลือ 0.6% ในเดือนธันวาคม

ภาษีน้ำมันทำให้เกิดการเร่งตัวขึ้น

หมวดหมู่สินค้าหลักเพียงหมวดเดียวที่มีการปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วคือพลังงาน ซึ่งรวมถึงเชื้อเพลิง สินค้าเหล่านี้มีราคาเพิ่มขึ้นจาก -0.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนธันวาคม เป็น 0.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นผลมาจากการเพิ่มภาษีสรรพสามิตเชื้อเพลิงในช่วงต้นปี รัฐสภาได้เสนอแก้ไขเพิ่มเติมในเดือนธันวาคมเพื่ออุดช่องว่างบางส่วนในงบประมาณของรัฐบาลสำหรับปี 2026 โปรดจำไว้ว่าภาษีเชื้อเพลิงถูกลดลงชั่วคราวในช่วงวิกฤตพลังงาน และการปรับดัชนีตามระดับราคาโดยรวมตามปกติได้ถูกยกเลิกไปเป็นส่วนใหญ่ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา นี่หมายความว่าคาดว่าจะมีการปรับขึ้นภาษีน้ำมันเชื้อเพลิงอีกในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เดิมที การปรับขึ้นภาษีและดัชนีราคาส่วนที่เหลือมีกำหนดไว้ในปี 2027 อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ไม่แน่นอนแล้ว เนื่องจากข้อตกลงร่วมรัฐบาลเสียงข้างน้อยชุดใหม่เสนอให้จำกัดการปรับขึ้นในปี 2027 เฉพาะน้ำมันเบนซินและก๊าซ LPG เท่านั้น ขณะที่เลื่อนการปรับขึ้นดีเซลไปเป็นปี 2028 เนื่องจากรัฐบาลเสียงข้างน้อยที่ยังไม่ได้จัดตั้งขึ้นจะต้องได้รับการสนับสนุนจากพรรคฝ่ายค้าน ผลลัพธ์นี้จึงยังไม่แน่นอน

ไม่เลว และมีความเสี่ยงทั้งสองฝ่าย

โดยรวมแล้ว การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับตัวเลขโดยรวมในอนาคต ดังนั้น ดัชนีราคาผู้บริโภคแบบรวม (HICP) จึงอยู่ในเส้นทางที่จะทรงตัวอยู่ที่ประมาณเป้าหมาย 2% ในปี 2026 อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงบางประการนอกเหนือจากการพัฒนาด้านภาษีน้ำมันเชื้อเพลิง ความคาดหวังด้านราคาขายของธุรกิจดัตช์สำหรับเดือนข้างหน้าเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อเร็ว ๆ นี้ โดยแตะระดับสูงสุดในรอบสิบสองเดือน ตามการสำรวจเดือนมกราคมของคณะกรรมาธิการยุโรป ผลกระทบทางอ้อมของสงครามการค้า – ผ่านการส่งออกของจีนที่ถูกเปลี่ยนเส้นทางจากสหรัฐอเมริกาไปยังยุโรป – อาจส่งผลให้ราคาสินค้าลดลงมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในปัจจุบัน

ที่มา: ING