การเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนและราคาน้ำมันล่าสุดช่วยให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ยังคงอยู่ใน "สถานการณ์ที่ดี"

ต้นสัปดาห์นำมาซึ่งข่าวดีบ้างสำหรับธนาคารกลางยุโรป (ECB) ความเป็นไปได้ที่เควิน วอร์ช จะดำรงตำแหน่งประธานเฟดในอนาคตได้ช่วยลดแรงกดดันจากภาวะตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศลง นอกจากนี้ ตัวเลขดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิต (ISM Manufacturing PMI) ที่ออกมาดีเกินคาดก็ช่วยสนับสนุนการปรับราคาขึ้นเล็กน้อยในทิศทางที่แข็งกร้าวขึ้น กล่าวคือ เส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เริ่มแบนราบลง

ความเชื่อมั่นต่อความเสี่ยงยังได้รับการสนับสนุนจากการผ่อนคลายความตึงเครียดในตะวันออกกลางในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลงอีกจากระดับสูงสุดในช่วงต้นสัปดาห์

เราคิดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจจะผ่อนคลายมากขึ้นเล็กน้อยในการประชุมนโยบายวันพฤหัสบดีนี้ หากความสงบยังคงอยู่ โดยทั่วไปแล้ว สถานการณ์ "ที่ดี" ดูไม่ค่อยสบายใจนัก ดังที่ความผันผวนในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาแสดงให้เห็น ECB ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายและระมัดระวังมากขึ้น อาจเตรียมพร้อมสำหรับเหตุการณ์ที่อาจเกิดขึ้นในเดือนมีนาคมแล้ว นี่คือสิ่งที่การแถลงข่าวในวันพฤหัสบดีอาจเปิดเผยออกมา

อิตาลีเตรียมเปิดตัวดัชนีอ้างอิงใหม่อายุ 15 ปี ท่ามกลางแรงหนุนจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย

เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา อิตาลีได้ออกคำสั่งให้ธนาคารต่างๆ ออกพันธบัตรระยะ 15 ปีตัวใหม่ แม้ว่าตลาดจะจับตามองความเป็นไปได้ของพันธบัตรระยะยาวตามรูปแบบที่เคยเห็นในปีก่อนๆ แต่ความเชื่อมั่นต่อส่วนต่างอัตราผลตอบแทนนั้นค่อนข้างดีมาตั้งแต่ต้นปี ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอิตาลีระยะ 10 ปีเมื่อเทียบกับพันธบัตรรัฐบาลเยอรมันแคบลงประมาณ 10 จุดพื้นฐานในช่วงเดือนที่ผ่านมา และการประกาศคำสั่งดังกล่าวในวันจันทร์ไม่ได้ส่งผลกระทบอย่างถาวรต่อระดับส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีแต่อย่างใด

ความเชื่อมั่นยังได้รับการสนับสนุนจากการที่ SP ปรับเพิ่มมุมมองต่ออันดับเครดิต BBB+ ของอิตาลีเป็นเชิงบวกเมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว เมื่อเปรียบเทียบโดยตรงกับฝรั่งเศส โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะ 10 ปีซื้อขายอยู่ที่ระดับใกล้เคียงกัน ซึ่งอาจทำให้ตลาดหันมาสนใจอิตาลีอีกครั้ง เพราะฝรั่งเศสยังคงเผชิญกับความขัดแย้งทางการเมืองและความไม่แน่นอนก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีต้นปี 2027

เหตุการณ์และมุมมองตลาดในวันอังคาร

หลังจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อของฝรั่งเศสประจำเดือนมกราคมในช่วงเช้าของยุโรป เราจะได้รับผลการสำรวจการปล่อยสินเชื่อของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ล่าสุด ข้อมูลการปล่อยสินเชื่อสามารถช่วยประเมินสภาวะทางการเงินในยูโรโซนและใช้เป็นข้อมูลป้อนเข้าสำหรับการตัดสินใจด้านนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม รายงานนี้ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อตลาดมากนัก ในส่วนของข้อมูลสหรัฐฯ สำนักงานสถิติแรงงานประกาศเมื่อวานนี้ว่ารายงานการจ้างงานในวันศุกร์จะไม่ถูกเผยแพร่เนื่องจากการปิดทำการบางส่วนของรัฐบาลสหรัฐฯ รายงาน JOLTS ในวันนี้ก็จะล่าช้าเช่นกัน

ในตลาดหลัก เราเริ่มต้นวันด้วยการเสนอขายพันธบัตร BTP อายุ 15 ปีจากอิตาลี มูลค่าประมาณ 13 พันล้านยูโร สหราชอาณาจักรจะประมูลพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี มูลค่า 4.25 พันล้านปอนด์ และเยอรมนีจะประมูลพันธบัตรสีเขียวอายุ 9 ปี มูลค่า 1.5 พันล้านยูโร ในตลาด SSA กองทุนรักษาเสถียรภาพยุโรป (ESM) จะเข้าสู่ตลาดด้วยการเสนอขายพันธบัตรอายุ 10 ปีใหม่

ที่มา: ING