กลุ่ม OPEC+ ยืนยันว่าจะขยายระยะเวลาการระงับการเพิ่มกำลังการผลิตน้ำมันดิบไปจนถึงเดือนมีนาคมปีนี้ โดยอ้างถึง "ปัจจัยพื้นฐานของตลาดน้ำมันที่แข็งแกร่ง ซึ่งสะท้อนให้เห็นจากปริมาณสต็อกที่ต่ำ"

ในแถลงการณ์ข่าว กลุ่มบริษัทระบุว่า น้ำมันดิบจำนวน 1.65 ล้านบาร์เรลต่อวันที่ถูกกักไว้จากตลาดในขณะนี้ อาจจะถูกนำกลับคืนสู่ตลาด "บางส่วนหรือทั้งหมด ขึ้นอยู่กับสภาวะตลาดที่เปลี่ยนแปลงไป และจะดำเนินการอย่างค่อยเป็นค่อยไป"

เหตุผลในการคงระดับการผลิตให้คงที่

การตัดสินใจครั้งนี้เป็นสิ่งที่ผู้สังเกตการณ์ตลาดคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าแล้ว กลุ่มผู้ผลิตได้ระบุไว้ก่อนหน้านี้ว่าไม่เห็นความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องเพิ่มปริมาณการผลิตน้ำมันทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงไตรมาสแรกของปีซึ่งโดยทั่วไปแล้วเป็นช่วงที่ความต้องการเติบโตอ่อนแอที่สุด

กลยุทธ์นี้ยังเป็นการตอบโต้คำเตือนซ้ำๆ จากภายนอกกลุ่มเกี่ยวกับอุปทานล้นตลาดที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งเป็นมุมมองที่กลุ่ม OPEC+ ไม่เห็นด้วย การตัดสินใจครั้งนี้เกี่ยวข้องกับประเทศสมาชิกหลัก 8 ประเทศ ได้แก่:

• ซาอุดีอาระเบีย

• รัสเซีย

• อิรัก

• สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์

• แอลจีเรีย

• คาซัคสถาน

• เป็นเจ้าของ

• คูเวต

ภูมิรัฐศาสตร์เป็นปัจจัยขับเคลื่อนความผันผวนของราคาน้ำมัน

การที่กลุ่มบริษัทตัดสินใจคงระดับการผลิตไว้นั้น เกิดขึ้นท่ามกลางความผันผวนของราคาอย่างมาก สัปดาห์ที่แล้ว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นเหนือ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลชั่วขณะหนึ่ง จากความคาดหวังว่าสหรัฐฯ จะโจมตีอิหร่าน

อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันกลับพลิกผันอย่างรวดเร็วในช่วงต้นสัปดาห์ โดยลดลงมากกว่า 5% การลดลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากประธานาธิบดีทรัมป์แสดงความคิดเห็นในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาว่า อิหร่านพร้อมที่จะเจรจาเกี่ยวกับโครงการนิวเคลียร์ ซึ่งนักลงทุนตีความว่าเป็นสัญญาณของการลดความตึงเครียด

สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานว่า ทรัมป์กล่าวกับสื่อว่าอิหร่านกำลัง "เจรจาอย่างจริงจัง" ความเข้าใจนี้ได้รับการยืนยันอีกครั้งเมื่อ อาลี ลาริจานี หัวหน้าฝ่ายความมั่นคงของเตหะราน กล่าวว่ารัฐบาลอิหร่านกำลังเตรียมการสำหรับการเจรจากับสหรัฐอเมริกา

นักวิเคราะห์ตั้งคำถามเกี่ยวกับเรื่องน้ำมันล้นตลาดโลก

ในขณะที่ข่าวพาดหัวด้านภูมิรัฐศาสตร์ยังคงสร้างความผันผวนของราคาในระยะสั้น นักวิเคราะห์บางส่วนเริ่มตั้งคำถามถึงมุมมองที่แพร่หลายเกี่ยวกับภาวะสินค้าล้นตลาด

ในบทความล่าสุด Warren Patterson และ Ewa Manthey จาก ING สังเกตว่าโครงสร้างของตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันขัดแย้งกับความกังวลเรื่องปริมาณน้ำมันส่วนเกินจำนวนมาก พวกเขาเขียนว่า "ความแข็งแกร่งของส่วนต่างราคา (timespreads) ขัดแย้งกับความคาดหวังเรื่องปริมาณน้ำมันส่วนเกินจำนวนมาก เส้นโค้งราคาล่วงหน้าเคลื่อนตัวเข้าสู่ภาวะราคาต่ำกว่าราคาปัจจุบัน (backwardation) มากขึ้นในเดือนนี้ โดยเส้นโค้งอยู่ในภาวะ backwardation ตลอดจนถึงสัญญาสิ้นสุดวันที่ 27 สิงหาคม" โครงสร้างตลาดแบบนี้ ซึ่งราคาปัจจุบันสูงกว่าราคาในอนาคต มักบ่งชี้ถึงอุปทานที่ตึงตัว

ดมิทรี เมดเวเดฟ รองประธานสภาความมั่นคงแห่งรัสเซีย กล่าวถึงจุดยืนของมอสโกเกี่ยวกับความมั่นคงระดับโลกและความสัมพันธ์กับตะวันตก

ดมิทรี เมดเวเดฟ เจ้าหน้าที่ระดับสูงด้านความมั่นคงของเครมลิน ได้ออกมาประเมินสถานการณ์ความตึงเครียดทั่วโลกอย่างตรงไปตรงมา โดยระบุว่าแม้รัสเซียจะไม่ต้องการความขัดแย้งระดับโลก แต่สภาพแวดล้อมในปัจจุบันนั้น "อันตรายอย่างยิ่ง"

ในการให้สัมภาษณ์กับรอยเตอร์ส, ทาสส์ และบล็อกเกอร์ WarGonzo เมดเวเดฟยอมรับถึงความเสี่ยงสูงของภูมิทัศน์ทางการเมืองในปัจจุบัน ซึ่งเปลี่ยนแปลงไปจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียในปี 2022 ความขัดแย้งดังกล่าวจุดชนวนให้เกิดการเผชิญหน้าครั้งสำคัญที่สุดระหว่างมอสโกและตะวันตกนับตั้งแต่สงครามเย็น

เส้นแบ่งบางๆ ระหว่างการลดความรุนแรงและการป้องปราม

เมดเวเดฟ ซึ่งดำรงตำแหน่งรองประธานสภาความมั่นคงแห่งรัสเซีย ได้ส่งสัญญาณที่คลุมเครือออกมา “เราไม่สนใจความขัดแย้งระดับโลก เราไม่ได้บ้า” เขากล่าวจากที่พักของเขาใกล้กรุงมอสโก อย่างไรก็ตาม เขารีบเสริมว่า “ความขัดแย้งระดับโลกนั้นไม่สามารถตัดออกไปได้”

คำกล่าวของเขาสะท้อนให้เห็นถึงกลยุทธ์ที่กว้างขึ้นของเครมลินในการสร้างสมดุลระหว่างการป้องปรามอย่างแข็งกร้าวกับการทูตที่ระมัดระวัง ตามที่นักการทูตต่างชาติระบุ เมดเวเดฟ ซึ่งดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีระหว่างปี 2008 ถึง 2012 ปัจจุบันเป็นผู้แสดงความคิดเห็นของกลุ่มหัวแข็งภายในชนชั้นนำรัสเซีย ในขณะที่ประธานาธิบดีวลาดิมีร์ ปูติน ยังคงเป็นผู้มีอำนาจสูงสุดในด้านนโยบาย

เมดเวเดฟเตือนว่า "ขีดจำกัดความเจ็บปวดดูเหมือนจะลดลง" ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการคำนวณผิดพลาด เขาวิจารณ์ชาติมหาอำนาจตะวันตกที่เพิกเฉยต่อผลประโยชน์ด้านความมั่นคงของรัสเซียซ้ำแล้วซ้ำเล่า ซึ่งเป็นเหตุผลสำคัญสำหรับสิ่งที่มอสโกเรียกว่า "ปฏิบัติการทางทหารพิเศษ" ในยูเครน

เขาปฏิเสธข้อกังวลของชาตะวันตกที่ว่ารัสเซียจะใช้แสนยานุภาพทางทหารโดยไม่มีเหตุผลอันควร “พวกเขาบอกว่า ‘ไม่มีทางหรอก พวกรัสเซียพวกนี้สร้างเรื่องขึ้นมาเอง พวกเขากำลังหว่านเรื่องราวที่น่ากลัว และพวกเขาจะไม่มีวันทำอะไรทั้งนั้น’” เมดเวเดฟกล่าว พร้อมโต้แย้งว่าการกระทำของรัสเซียในยูเครนแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นที่จะปกป้องผลประโยชน์ของตน

มองในแง่ดีอย่างระมัดระวังเกี่ยวกับทรัมป์และความสัมพันธ์ระหว่างสหรัฐฯ

แม้จะมีถ้อยคำที่แข็งกร้าว แต่เมดเวเดฟก็แสดงความยินดีต่อการติดต่อกับวอชิงตันอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งการยกย่องประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ คำกล่าวของเขาเกิดขึ้นในขณะที่คณะผู้แทนของทรัมป์กำลังพยายามเจรจาเพื่อยุติสงครามกับทั้งรัสเซียและยูเครนอย่างแข็งขัน

คำชมเชยที่มีต่อทรัมป์นี้แตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับคำประณามอย่างรุนแรงและบ่อยครั้งของเมดเวเดฟที่มีต่อเคียฟและพันธมิตรตะวันตก ซึ่งมักรวมถึงคำเตือนเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิด "หายนะ" ทางนิวเคลียร์

สงครามในยูเครนเริ่มต้นขึ้นหลังจากเหตุการณ์ปฏิวัติไมดานในปี 2014 โค่นล้มประธานาธิบดีที่สนับสนุนรัสเซีย ต่อมารัสเซียได้ผนวกไครเมีย และกลุ่มแบ่งแยกดินแดนที่ได้รับการสนับสนุนจากมอสโกเริ่มต่อสู้กับกองกำลังยูเครนในภาคตะวันออกของประเทศ ยูเครนและพันธมิตรมองว่าการรุกรานเต็มรูปแบบในปี 2022 เป็นการยึดครองดินแดนแบบจักรวรรดินิยม โดยเกรงว่าชัยชนะของรัสเซียอาจนำไปสู่การโจมตีนาโตในอนาคต ซึ่งรัสเซียปฏิเสธข้อกล่าวหานี้ว่าเป็นเรื่องไร้สาระ

มุมมองเกี่ยวกับประเด็นความขัดแย้งระดับโลกอื่นๆ

เมื่อถูกถามเกี่ยวกับเหตุการณ์ระหว่างประเทศหลายเหตุการณ์ในเดือนมกราคม เมดเวเดฟกล่าวว่าเดือนนั้น "หนักหนาสาหัสเกินไป" เขาได้แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับสถานการณ์เฉพาะหลายประการ:

• เวเนซุเอลา:เขาปกป้องประธานาธิบดีนิโคลัส มาดูโร พันธมิตรของรัสเซีย โดยกล่าวว่าหากอำนาจต่างชาติ "ขโมย" ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ไป วอชิงตันจะถือว่าเป็นสงคราม

• กรีนแลนด์:เขาปฏิเสธอย่างเด็ดขาดต่อข้อกล่าวอ้างของชาตะวันตกที่ว่ารัสเซียหรือจีนเป็นภัยคุกคามต่อกรีนแลนด์ โดยระบุว่าเป็น "เรื่องราวสยองขวัญ" ที่เป็นเท็จซึ่งผู้นำตะวันตกสร้างขึ้นเพื่อใช้เป็นข้ออ้างในการกระทำของตนเอง

โลโก้ของอาลีบาบาถูกจัดแสดงอยู่ที่บูธของบริษัทในงานมหกรรมการค้าและบริการนานาชาติจีน (CIFTIS) ณ กรุงปักกิ่ง ประเทศจีน เมื่อวันที่ 10 กันยายน 2025 

ที่มา: รอยเตอร์

หกปีหลังจากการเปิดตัว กองทุนฟื้นฟูเศรษฐกิจ "Next Generation" มูลค่า 955 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของสหภาพยุโรปกำลังเผชิญกับช่วงเวลาที่สำคัญ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจนี้ออกแบบมาเพื่อกอบกู้กลุ่มประเทศยุโรปจากวิกฤตโรคระบาดและพลิกโฉมเศรษฐกิจ แต่ผลลัพธ์ที่ได้กลับไม่แน่นอน โดยมีกำหนดเวลาใกล้เข้ามา และเงินทุนที่จัดสรรไว้กว่า 182 พันล้านยูโรยังคงไม่ได้ถูกเบิกจ่าย

ภารกิจหลักของโครงการนี้ชัดเจน คือ การใช้ประโยชน์จากวิกฤตเป็นโอกาสในการลงทุนด้านดิจิทัลและความยั่งยืน ในสวนมะกอกของสเปน โดรนและแบบจำลอง AI ที่ได้รับทุนสนับสนุนจากสหภาพยุโรปกำลังช่วยให้เกษตรกรปรับปรุงวิธีการเกษตรให้ทันสมัย ​​ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความมุ่งมั่นด้านเทคโนโลยีขั้นสูงและสิ่งแวดล้อมของกองทุนนี้

อย่างไรก็ตาม ภายใต้ความสำเร็จเหล่านี้ กลับมีความท้าทายที่ยังคงอยู่ ระบบราชการ การขาดแคลนทักษะ และข้อสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนทางการเงินในระยะยาว กำลังสร้างอุปสรรคที่คุกคามผลกระทบในท้ายที่สุดของกองทุน “เงินทุนเหล่านี้มอบโครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูลให้เรา... แต่สิ่งที่พวกเขาไม่ได้มอบให้เราคือแบบจำลองทางธุรกิจ” ฮวน ฟรานซิสโก เดลกาโด ผู้ประสานงานโครงการเกษตรกรรมของสเปน กล่าว โดยเน้นย้ำถึงความยากลำบากในการทำให้แน่ใจว่าโครงการต่างๆ จะอยู่รอดได้หลังจากเงินทุนจากสหภาพยุโรปหมดลง

เป้าหมายที่ทะเยอทะยานและผลลัพธ์ที่หลากหลาย

กองทุนฟื้นฟูเศรษฐกิจซึ่งเปิดตัวในปี 2020 ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง ถือเป็นโครงการริเริ่มที่สำคัญ ไม่เพียงแต่มีเป้าหมายเพื่อบรรเทาผลกระทบทางเศรษฐกิจเท่านั้น แต่ยังทำลายข้อห้ามที่มีมายาวนานเกี่ยวกับการกู้ยืมร่วมกัน ซึ่งปัจจุบันได้กลายเป็นเครื่องมือที่บูรณาการเข้ากับการกำหนดนโยบายของยุโรปแล้ว การเข้าถึงเงินทุนนั้นเชื่อมโยงกับการปฏิรูปที่สำคัญ เช่น การลดความซับซ้อนของกระบวนการออกใบอนุญาตพลังงานหมุนเวียนในอิตาลีและกรีซ และการปรับปรุงความปลอดภัยทางไซเบอร์ในสโลวาเกียและโรมาเนีย

แม้จะมีความสำเร็จเชิงโครงสร้างเหล่านี้ แต่โครงการนี้ยังไม่ได้กระตุ้นให้เกิดการเติบโตอย่างรวดเร็ว การดำเนินการเป็นไปช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ และการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปก็เชื่องช้าเมื่อเทียบกับสหรัฐอเมริกาและจีน

รูปที่ 1: แผนภูมินี้แสดงอัตราการเติบโตของ GDP รายปีเปรียบเทียบระหว่างสหภาพยุโรป สหรัฐอเมริกา และจีน ตั้งแต่ปี 2019 ถึง 2024 หลังจากที่เศรษฐกิจหดตัวอย่างรุนแรงเนื่องจากการระบาดใหญ่ในปี 2020 การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของสหภาพยุโรปจึงล้าหลังทั้งสหรัฐอเมริกาและจีนอย่างต่อเนื่อง

ประเทศเด่นประจำฤดูกาล: อิตาลีและสเปน

อิตาลีและสเปน ซึ่งเป็นสองประเทศที่ได้รับเงินทุนมากที่สุด แสดงให้เห็นถึงปัญหาและความยากลำบากของโครงการนี้อย่างชัดเจน

ความล่าช้าและการแก้ไขของอิตาลี

แผนงบประมาณ 194 พันล้านยูโรของอิตาลีได้รับการแก้ไขมาแล้วถึง 6 ครั้ง โดยการเจรจาครั้งหนึ่งใช้เวลานานเกือบหนึ่งปีและทำให้การใช้จ่ายล่าช้าอย่างมาก มาร์โก เลโอนาร์ดี อดีตเจ้าหน้าที่ระดับสูงของรัฐบาล เรียกการแก้ไขแผนปี 2023 ว่า "หายนะ" โดยระบุว่าเป็นการโยกย้ายงบประมาณหลายพันล้านยูโรจากหน่วยงานท้องถิ่นไปสู่เครดิตภาษีที่บริษัทต่างๆ เข้าถึงได้ยากเนื่องจากขั้นตอนทางราชการที่ยุ่งยาก

ความล่าช้าดังกล่าวทำให้ประเทศอิตาลีต้องลดเป้าหมายสำคัญลง แผนการสร้างสถานรับเลี้ยงเด็ก 264,000 แห่ง ซึ่งมีความสำคัญต่อการเพิ่มจำนวนแรงงานหญิง ถูกลดเหลือเพียง 150,480 แห่ง นอกจากนี้ นักวิจารณ์ยังชี้ให้เห็นถึงการใช้เงินทุนไปกับโครงการตกแต่งภายนอก เช่น การปรับปรุงจัตุรัสและสุสาน ซึ่งทำให้เกิดคำถามเกี่ยวกับผลกระทบทางเศรษฐกิจในระยะยาว

อุปสรรคสำหรับธุรกิจขนาดเล็กในสเปน

ในสเปน ความปรารถนาที่จะกระจายเงินทุนอย่างเท่าเทียมกันบางครั้งกลับทำให้ประสิทธิภาพของเงินทุนลดลง ตามข้อมูลของสมาคมขนส่ง AET กระบวนการสมัครที่ซับซ้อนและใช้เวลานานทำให้วิสาหกิจขนาดเล็กและขนาดกลางจำนวนมาก ซึ่งเป็นกลุ่มเป้าหมายที่จะได้รับเงินทุนมากกว่า 40% ของงบประมาณทั้งหมดในสเปน ไม่กล้าที่จะยื่นขอรับเงินทุน

ลาเอีย คลาเวโรล ตอร์เรส ผู้จัดการของสภาเมืองบาร์เซโลนา กล่าวถึงภาระด้านการบริหารที่สูงมากว่า "เกณฑ์และการปฏิรูปนั้นเข้มงวดมาก คุณต้องมีโครงสร้างและระบบที่เหมาะสมในการจัดการ" เมื่อเผชิญกับความท้าทายเหล่านี้ ในที่สุดสเปนก็สละสิทธิ์ในการกู้ยืมเงินกว่า 60 พันล้านยูโร โดยอ้างถึงข้อจำกัดด้านห่วงโซ่อุปทานและสถานะที่ดีขึ้นในตลาดทุน ซึ่งลดความจำเป็นในการกู้ยืมจากสหภาพยุโรป

เงินหลายพันล้านยังไม่ได้ใช้จ่าย ขณะที่กำหนดเส้นตายใกล้เข้ามา

ณ ต้นปี 2026 เงินทุนจำนวน 182 พันล้านยูโรที่จัดสรรให้กับประเทศสมาชิกยังไม่ได้รับการจ่ายออกไป ประเทศต่างๆ มีเวลาถึงวันที่ 31 สิงหาคมในการดำเนินการปฏิรูป และถึงวันที่ 30 กันยายนในการส่งคำขอรับเงินงวดสุดท้าย ซึ่งสร้างความเร่งด่วนไปทั่วทั้งกลุ่มประเทศสมาชิก

รูปที่ 2: แผนภูมินี้แสดงรายละเอียดการจัดสรรและการเบิกจ่ายเงินทุนจากโครงการฟื้นฟูและสร้างความยืดหยุ่นของสหภาพยุโรปแยกตามประเทศสมาชิก โดยเน้นให้เห็นจำนวนเงินที่ยังไม่ได้เบิกจ่ายจำนวนมาก (สีเทาอ่อน) สำหรับหลายประเทศ โดยอิตาลีและสเปนได้รับการจัดสรรเงินทุนรวมมากที่สุด

แม้ว่าคณะกรรมาธิการยุโรปจะยืนยันว่ากองทุนดังกล่าวบรรลุเป้าหมายแล้ว แต่เจ้าหน้าที่ในบางประเทศก็กังวลเกี่ยวกับสิ่งที่อาจเกิดขึ้นต่อไป ในอิตาลี นักเศรษฐศาสตร์กังวลว่าการลงทุนอาจพังทลายลงเมื่อเงินทุนจากสหภาพยุโรปหยุดลง ซึ่งจะยิ่งทำให้เศรษฐกิจที่ซบเซาอยู่แล้วอ่อนแอลงไปอีก รัฐมนตรีว่าการกระทรวงกิจการสหภาพยุโรปของอิตาลี โทมัสโซ โฟติ ยังคงมองโลกในแง่ดี โดยระบุว่า "ผลกระทบจะเห็นได้ชัดเจนมากขึ้น" เนื่องจากโครงการต่างๆ อยู่ในขั้นตอนการดำเนินการแล้ว

ยืดเวลาเพื่อเพิ่มผลกระทบให้สูงสุด

เพื่อหลีกเลี่ยงวิกฤตการคลังอย่างฉับพลัน บางประเทศจึงกำลังหาแนวทางสร้างสรรค์เพื่อขยายระยะเวลาการใช้จ่ายของตน

• สเปนได้รับอนุมัติให้ใช้เงินกู้เพื่อการฟื้นฟูเศรษฐกิจจำนวน 10.5 พันล้านยูโร เพื่อเป็นทุนจัดตั้งกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติใหม่ ซึ่งมีเป้าหมายที่จะระดมทุนจากภาครัฐเพิ่มเติมอีก 60 พันล้านยูโร

• อิตาลีได้รับอนุญาตให้ใช้จ่ายเงินจำนวน 23.5 พันล้านยูโรเกินกว่ากำหนดเส้นตายอย่างเป็นทางการในปี 2026

นักเศรษฐศาสตร์อย่าง คาร์สเตน บรเซสกี จาก ING ให้เหตุผลว่าการขยายระยะเวลาดังกล่าวเป็นแนวทางที่สมเหตุสมผล “วิธีง่ายๆ ที่จะทำให้แน่ใจว่าเงินจะเข้าถึงระบบเศรษฐกิจได้ก็คือการขยายโครงการออกไปอีก 1-2 ปี” เขากล่าว พร้อมชี้ว่าความยืดหยุ่นเป็นกุญแจสำคัญในการทำให้กองทุนประวัติศาสตร์นี้บรรลุศักยภาพในการเปลี่ยนแปลงอย่างแท้จริง

ราคาทองคำ ( XAUUSD ) ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ประมาณ 5,450–5,550 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ หลังจากการปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่ยังคงดำเนินอยู่

นักลงทุนกำลังจับตาดูสัญญาณจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เกี่ยวกับจังหวะเวลาในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน พลวัตของดอลลาร์สหรัฐ และความยั่งยืนของแนวโน้มขาขึ้นหลังจากทะลุขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เรามาพิจารณาปัจจัยสำคัญที่อาจส่งผลต่อประสิทธิภาพของทองคำในช่วงสัปดาห์วันที่ 2-6 กุมภาพันธ์ 2026 กัน

บทวิเคราะห์ XAUUSD สำหรับสัปดาห์นี้: ภาพรวมโดยย่อ

การวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของทองคำ (XAUUSD)

ราคาทองคำ (XAUUSD) แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ พุ่งขึ้นเหนือ 5,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ การปรับตัวขึ้นยังคงดำเนินต่อไปท่ามกลางความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของดอลลาร์สหรัฐและความไม่แน่นอนในด้านเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์

แรงผลักดันดังกล่าวได้รับการเสริมด้วยถ้อยแถลงของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งลดความสำคัญของการอ่อนค่าของดอลลาร์ลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบสี่ปี ตลาดตีความว่านี่เป็นสัญญาณของการยอมรับค่าเงิน ที่อ่อนลง ท่ามกลางภัยคุกคามด้านภาษีที่ดำเนินอยู่และการวิพากษ์วิจารณ์ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐฯ อีกครั้ง

ในการประชุมครั้งล่าสุด ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คงอัตราดอกเบี้ย ไว้ ที่ระดับ 3.50–3.75% โดยอ้างถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจและสัญญาณเบื้องต้นของการฟื้นตัวของตลาดแรงงาน ในขณะเดียวกัน เฟดก็ยอมรับว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับสูงและแนวโน้มเศรษฐกิจมีความไม่แน่นอนสูง

การตัดสินใจดังกล่าว ซึ่งมีสมาชิก FOMC สองคนสนับสนุนให้ลดอัตราดอกเบี้ยทันที ทำให้เกิดความคาดหวังว่าการผ่อนคลายนโยบายอาจเริ่มต้นขึ้นในปลายปีนี้

ราคาทองคำยังได้รับประโยชน์จากความกังวลเกี่ยวกับการลดลงของมูลค่าสินทรัพย์ท่ามกลางความเสี่ยงทางการคลัง นักลงทุนยังคงลดการลงทุนในสกุลเงินและพันธบัตร ขณะที่เพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย ความต้องการยังได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากการซื้ออย่างแข็งขันของธนาคารกลางและการไหลเข้าอย่างแข็งแกร่งของกองทุน ETF ที่มีทองคำเป็นสินทรัพย์ค้ำประกัน

การวิเคราะห์ทางเทคนิค XAUUSD

ในกราฟรายวัน XAUUSD ยังคงรักษาระดับโมเมนตัมขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ราคาทำจุดสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่อง ในขณะที่การปรับฐานอยู่ในระดับตื้นและกลับตัวได้อย่างรวดเร็ว การปรับตัวขึ้นเร่งตัวขึ้นในเดือนมกราคม ซึ่งบ่งชี้ถึงช่วงของการเพิ่มขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัม

ราคากำลังเคลื่อนไหวอยู่เหนือเส้นกลางของ Bollinger Band และเคลื่อนตัวไปตามขอบบน ยืนยันถึงการครองตลาดของผู้ซื้อและความผันผวนที่เพิ่มขึ้น MACD ยังคงอยู่ในแดนบวกและยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แสดงให้เห็นว่าไม่มีสัญญาณของการอ่อนตัวลง ตัวชี้วัด Stochastic Oscillator อยู่ในโซนซื้อมากเกินไป เพิ่มโอกาสที่จะเกิดการหยุดชะงักในระยะสั้นหรือการปรับฐานปานกลางโดยไม่ทำลายแนวโน้ม

แนวรับที่ใกล้ที่สุดได้ขยับไปอยู่ที่ 5,200–5,150 ดอลลาร์สหรัฐ ตราบใดที่ราคายังคงอยู่เหนือบริเวณนี้ สถานการณ์พื้นฐานยังคงเป็นขาขึ้น โดยมีศักยภาพที่จะทำจุดสูงสุดใหม่หลังจากที่อาจมีการทรงตัว

สถานการณ์การซื้อขาย XAUUSD

แนวโน้มพื้นฐานของทองคำยังคงเป็นไปในทิศทางบวก ราคาทองคำ XAUUSD แตะระดับสูงสุดตลอดกาลใหม่ โดยพุ่งขึ้นเหนือ 5,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ซึ่งได้รับแรงหนุนจากความอ่อนแอของดอลลาร์สหรัฐ และความเสี่ยงทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังคงมีอยู่

แรงผลักดันดังกล่าวทวีความรุนแรงขึ้นจากถ้อยแถลงของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งตลาดตีความว่าเป็นสัญญาณไฟเขียวให้ดอลลาร์อ่อนค่าลง ท่ามกลางความตึงเครียดด้านภาษีและการวิพากษ์วิจารณ์ความเป็นอิสระของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ปัจจัยสนับสนุนเพิ่มเติมมาจากความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการคลัง การซื้อทองคำของธนาคารกลาง และการไหลเข้าของเงินทุนในกองทุน ETF ที่แข็งแกร่ง เฟดคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50–3.75%

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาทองคำยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง ราคายังคงพุ่งขึ้นทำจุดสูงสุดใหม่ โดยการปรับฐานอยู่ในระดับตื้นและเกิดขึ้นเพียงช่วงสั้นๆราคาทองคำเคลื่อนไหวอยู่เหนือเส้นกลางของ Bollinger Band และเคลื่อนตัวไปตามขอบบน MACD ยังคงอยู่ในแดนบวก ในขณะที่ Stochastic Oscillator บ่งชี้ถึงภาวะซื้อมากเกินไป ซึ่งส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงที่จะเกิดการหยุดชะงักโดยไม่มีการกลับตัวของแนวโน้ม แนวรับที่ใกล้ที่สุดได้เลื่อนไปอยู่ที่ 5,200–5,150 ดอลลาร์สหรัฐ

การเปิดสถานะซื้อ (Long positions) เหมาะสมหากราคายังคงอยู่เหนือ 5,150 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากทรงตัวแล้ว อาจเกิดคลื่นขาขึ้นลูกใหม่พร้อมจุดสูงสุดที่สูงขึ้นได้

การเปิดสถานะขายจะมีความสำคัญหากราคาลดลงต่ำกว่า 5,150 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับฐานที่รุนแรงขึ้นในตลาดที่ร้อนแรงเกินไป

สรุป: สถานการณ์พื้นฐานคือช่วงการรวมตัวหรือการปรับฐานระดับปานกลาง โดยที่แนวโน้มขาขึ้นในระยะกลางยังคงอยู่

สรุป

ราคาทองคำ (XAUUSD) ปิดสัปดาห์ที่ประมาณ 5,500 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาล การปรับตัวขึ้นนี้ได้รับแรงหนุนจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง และความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้น โมเมนตัมเพิ่มขึ้นหลังจากคำกล่าวของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งตีความได้ว่าเป็นการยอมรับค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงท่ามกลางภัยคุกคามด้านภาษี นอกจากนี้ ความต้องการยังมาจากความกังวลด้านการคลัง การซื้อทองคำของธนาคารกลาง และเงินทุนไหลเข้าสู่กองทุน ETF ทองคำ

ในทางเทคนิคแล้ว ภาพรวมยังคงเป็นขาขึ้น XAUUSD อยู่ในช่วงขาขึ้นที่ขับเคลื่อนด้วยโมเมนตัม การปรับฐานตื้นและกลับตัวอย่างรวดเร็ว แนวรับที่ใกล้ที่สุดอยู่ที่ 5,200–5,150 ดอลลาร์สหรัฐ การรักษาระดับราคาในช่วงนี้จะช่วยรักษาศักยภาพในการทำสถิติสูงสุดใหม่ ในขณะที่ภาวะซื้อมากเกินไปจะเพิ่มโอกาสที่จะเกิดการหยุดชะงักในระยะสั้นโดยไม่ทำลายแนวโน้ม

ที่มา: RoboForex

โรงงานต่างๆ ทั่วเอเชียขยายกิจกรรมในเดือนมกราคม โดยได้รับแรงหนุนจากคำสั่งซื้อส่งออกที่เพิ่มสูงขึ้นจากตลาดโลกที่แข็งแกร่ง ผลสำรวจจากภาคเอกชนที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์แสดงให้เห็นว่าภาคการผลิตกำลังได้รับแรงผลักดันที่ดีขึ้น ซึ่งสร้างความมั่นใจให้กับผู้กำหนดนโยบายว่าผลกระทบจากภาษีนำเข้าที่สูงขึ้นของสหรัฐฯ อาจทรงตัวแล้วในขณะนี้

ข้อมูลแสดงให้เห็นว่าประเทศมหาอำนาจด้านการผลิตอย่างญี่ปุ่นและเกาหลีใต้มีการเติบโตในอัตราที่ต่อเนื่องมาหลายปี โดยได้รับการสนับสนุนจากความต้องการที่ยั่งยืนจากตลาดสำคัญ เช่น สหรัฐอเมริกา

แรงส่งออกของจีนช่วยชดเชยจุดอ่อนภายในประเทศ

ในประเทศจีน ผลสำรวจจากภาคเอกชนฉบับหนึ่งแสดงให้เห็นภาพที่มองโลกในแง่ดีมากกว่ารายงานอย่างเป็นทางการก่อนหน้านี้ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคการผลิตทั่วไปของจีน (PMI) ซึ่งจัดทำโดย SP Global เพิ่มขึ้นเป็น 50.3 ในเดือนมกราคม จาก 50.1 ในเดือนธันวาคม

ตัวเลขนี้ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม ส่งผลให้ดัชนีเพิ่มขึ้นเหนือระดับ 50 ซึ่งเป็นจุดแบ่งระหว่างการเติบโตและการหดตัว ผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งนี้น่าจะสะท้อนให้เห็นว่าภาคการส่งออกที่แข็งแกร่งของจีนกำลังชดเชยการบริโภคภายในประเทศที่อ่อนแอลง ซึ่งเป็นพลวัตที่ช่วยให้เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกขยายตัว 5.0% ในปีที่แล้ว

ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ทำสถิติสูงสุดในรอบหลายปี

ภาคการผลิตของญี่ปุ่นแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างมากในช่วงต้นปี ดัชนี SP PMI ของประเทศพุ่งขึ้นเป็น 51.5 ในเดือนมกราคม จาก 50.0 ในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2022 การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากความต้องการที่แข็งแกร่งจากคู่ค้าสำคัญ เช่น สหรัฐอเมริกาและไต้หวัน

"อุตสาหกรรมการผลิตของญี่ปุ่นกลับมาเติบโตอีกครั้งในช่วงต้นปี 2026 โดยบริษัทต่างๆ ส่งสัญญาณถึงการเพิ่มขึ้นของผลผลิตและคำสั่งซื้อใหม่ที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบเกือบสี่ปี" แอนนาเบล ฟิดเดส รองผู้อำนวยการฝ่ายเศรษฐศาสตร์ของ SP Global Market Intelligence กล่าว

เกาหลีใต้ก็มีการเร่งตัวขึ้นของกิจกรรมภาคโรงงานเช่นกัน โดยดัชนี PMI เพิ่มขึ้นเป็น 51.2 ในเดือนมกราคม จาก 50.1 ในเดือนธันวาคม ซึ่งนับเป็นระดับสูงสุดของประเทศนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2024

การเติบโตอย่างแพร่หลายทั่วทั้งภูมิภาค

แนวโน้มเชิงบวกนี้ไม่ได้จำกัดอยู่เฉพาะประเทศเศรษฐกิจหลักเท่านั้น แต่ยังขยายกิจกรรมในโรงงานไปทั่วเอเชียอีกด้วย

• ไต้หวัน:ดัชนี PMI เพิ่มขึ้นเป็น 51.7 ในเดือนมกราคม จาก 50.9 ในเดือนธันวาคม

• อินโดนีเซีย:ดัชนี PMI เพิ่มขึ้นจาก 51.2 เป็น 52.6

• ประเทศอื่นๆ:มาเลเซีย ฟิลิปปินส์ และเวียดนาม ก็มีการขยายตัวของกิจกรรมในโรงงานเช่นกัน

กิจกรรมการผลิตของอินเดียปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยในเดือนมกราคม เนื่องจากความต้องการดีขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นนั้นไม่มากพอที่จะยกระดับความเชื่อมั่นทางธุรกิจหรือกระตุ้นให้เกิดการจ้างงานเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

แนวโน้มตลาดโลกสดใสขึ้นสำหรับผู้ส่งออกในเอเชีย

ความแข็งแกร่งด้านการผลิตในภูมิภาคนี้สอดคล้องกับภาพรวมเศรษฐกิจโลกที่กำลังดีขึ้น กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของเศรษฐกิจโลกในปี 2026 เมื่อเดือนที่แล้ว โดยอ้างถึงความกังวลที่ลดลงเกี่ยวกับผลกระทบจากภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ

มุมมองที่ปรับปรุงใหม่ของ IMF ยังได้รับการสนับสนุนจากการลงทุนในปัญญาประดิษฐ์ที่ยังคงเฟื่องฟูอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้มูลค่าสินทรัพย์เพิ่มขึ้นและยกระดับความคาดหวังต่อผลผลิตที่เพิ่มขึ้นในอนาคต

ชิวาน ตันดอน นักเศรษฐศาสตร์เอเชียจาก Capital Economics กล่าวว่า แนวโน้มนั้นชัดเจน “การส่งออกของประเทศส่วนใหญ่เพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และเราคิดว่าแนวโน้มระยะสั้นสำหรับภาคการผลิตที่เน้นการส่งออกของเอเชียยังคงอยู่ในเกณฑ์ดี” เขากล่าว