ภาพรวมตลาดฉบับย่อ - 27 มกราคม 2569

SAXO

ฟอเร็กซ์

ตลาดหุ้น

โภคภัณฑ์

สกุลเงินดิจิทัล

เศรษฐกิจ

สรุป:

สรุปภาพรวมตลาด – 27 มกราคม 2569 ปัจจัยขับเคลื่อนและตัวเร่งตลาด หุ้น: หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นก่อนการประกาศของธนาคารกลางสหรัฐฯ และยุโรป

ปัจจัยขับเคลื่อนและตัวเร่งปฏิกิริยาของตลาด

• ตลาดหุ้น: หุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวขึ้นก่อนการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ หุ้นยุโรปปรับตัวขึ้นเล็กน้อย หุ้นเอเชียปรับตัวขึ้นและลง โดยหุ้นญี่ปุ่นร่วงลง ขณะที่หุ้นฮ่องกงทรงตัว

• ความผันผวน: ดัชนี Vix ทรงตัว แรงกดดันระยะสั้นลดลง ค่าความเบี่ยงเบนสูงขึ้น การตัดสินใจของเฟดเป็นประเด็นสำคัญ

• สินทรัพย์ดิจิทัล: บิตคอยน์เคลื่อนไหวในกรอบแคบ; อัลท์คอยน์ทรงตัว; IBIT แข็งแกร่ง; ETHA อ่อนตัวลง; สภาวะตลาดขับเคลื่อนด้วยเศรษฐกิจมหภาค

• สกุลเงิน: เงินเยนฟื้นตัวชะงักหลังจากพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว เงินดอลลาร์สหรัฐทรงตัวหลังจากอ่อนค่าลงอย่างมากเมื่อวันจันทร์

• สินค้าโภคภัณฑ์: ทองคำทรงตัวเหนือ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ; ราคาสินเงินผันผวนในวงกว้าง บ่งชี้ถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นและความอ่อนล้าที่อาจเกิดขึ้นจากการปรับตัวขึ้น; ก๊าซธรรมชาติปรับตัวลงหลังจากเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า

• ตราสารหนี้: ผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ทรงตัวหลังจากปรับตัวลงสู่ระดับสำคัญ

• ภาพรวมระดับมหภาค: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของสหรัฐฯ (JN Conference Board)

หัวข้อข่าวระดับมหภาค

• ทรัมป์ประกาศว่าภาษีนำเข้าสินค้าจากเกาหลีใต้จะเพิ่มขึ้นจาก 15% เป็น 25% ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อสินค้าอย่างเช่นรถยนต์และยา หากสภานิติบัญญัติของเกาหลีใต้ไม่ลงนามในข้อตกลงการค้าที่ตกลงกันไว้เมื่อเดือนกรกฎาคม ยังไม่แน่ชัดว่าภาษีใหม่จะเริ่มใช้เมื่อใด

• คำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 5.3% ในเดือนพฤศจิกายน 2025 ฟื้นตัวจากที่ลดลง 2.1% ในเดือนตุลาคม โดยได้รับแรงหนุนจากคำสั่งซื้อเครื่องบินพลเรือนที่พุ่งสูงขึ้นถึง 97.6% สินค้าอื่นๆ ที่เพิ่มขึ้น ได้แก่ อุปกรณ์ไฟฟ้า โลหะ เครื่องจักร และอิเล็กทรอนิกส์ หากไม่รวมการขนส่ง คำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น 0.5% และหากไม่รวมการป้องกันประเทศ คำสั่งซื้อเพิ่มขึ้นถึง 6.6% คำสั่งซื้อสินค้าทุนที่ไม่เกี่ยวข้องกับการป้องกันประเทศ (ไม่รวมเครื่องบิน) เพิ่มขึ้น 0.7%

• ดัชนีชี้วัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจแห่งชาติของธนาคารกลางชิคาโก (Chicago Fed National Activity Index) เพิ่มขึ้นเป็น -0.04 ในเดือนพฤศจิกายน 2025 จาก -0.42 ในเดือนตุลาคม แสดงให้เห็นถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดีขึ้น (ตัวเลขนี้เปรียบเทียบกับการเติบโตตามแนวโน้ม) ภาคการผลิตเพิ่มขึ้น +0.08 จาก -0.26; การจ้างงานดีขึ้นเป็น -0.07 จาก -0.11; ยอดขายและสินค้าคงคลังคงที่อยู่ที่ -0.03; และการบริโภคและที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น -0.02 ดัชนีชี้วัดการแพร่กระจายของ CFNAI เพิ่มขึ้นเป็น -0.24 จาก -0.43

• ขณะนี้ความสนใจจับจ้องไปที่การตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันพุธ ท่ามกลางการคาดการณ์เกี่ยวกับการประกาศผู้ที่ทรัมป์เลือกให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟด และความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปิดทำการบางส่วนของรัฐบาลจากฝ่ายค้านของพรรคเดโมแครตต่อการใช้จ่ายงบประมาณด้านความมั่นคงแห่งชาติ ความไม่แน่นอนทางการค้ายังคงมีอยู่จากการที่ทรัมป์ขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษีนำเข้าจากแคนาดา ซึ่งเชื่อมโยงกับข้อตกลงกับจีน แม้ว่ารัฐบาลออตตาวาจะลดความสำคัญของเรื่องนี้ลงก็ตาม

ไฮไลท์ปฏิทินมาโคร (เวลาในระบบ GMT)

13:15 – การเปลี่ยนแปลงการจ้างงานรายสัปดาห์ของ ADP สหรัฐฯ (4 สัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 3 มกราคม) 14:00 – ดัชนีราคาบ้านเดือนพฤศจิกายนของสหรัฐฯ 15:00 – ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ Conference Board เดือนมกราคมของสหรัฐฯ 18:00 – กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะประมูลพันธบัตรอายุ 5 ปี 00:30 – ข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนธันวาคมและไตรมาสที่ 4 ของออสเตรเลีย

กิจกรรมการประกาศผลประกอบการ

· ปัจจุบัน: LVMH, UnitedHealth, Boeing, RTX, NextEra Energy, Texas Instruments, Union Pacific, HCA Healthcare, General Motors, UPS, Seagate, Northrop Grumman, Atlas Copco

วันพุธ: Microsoft, Meta, Tesla, ASML, Lam Research, IBM, Amphenol, GE Vernova, ATT, Danaher, ServiceNow, Starbucks, General Dynamics

· วันพฤหัสบดี: Apple, Samsung, Visa, Mastercard, Roche, SK Hynix, Caterpillar, SAP, ThermoFisher Scientific, KLA Corp, Blackstone, Southern Copper, ABB, Lockheed Martin

วันศุกร์: ExxonMobil, Cheveron, American Express, Verizon, Regeneron

หุ้น

สหรัฐอเมริกา: ดัชนี Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.6% สู่ระดับ 49,412.40 จุด ดัชนี SP 500 เพิ่มขึ้น 0.5% สู่ระดับ 6,950.23 จุด และดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.4% สู่ระดับ 23,601.36 จุด เนื่องจากนักลงทุนเตรียมพร้อมสำหรับการตัดสินใจของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และสัปดาห์ที่มีผลประกอบการสำคัญ หุ้น Apple เพิ่มขึ้น 3.0% หุ้น Meta เพิ่มขึ้น 2.1% และหุ้น Microsoft เพิ่มขึ้น 0.9% เนื่องจากนักลงทุนให้ความสนใจผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ขณะที่หุ้น Tesla ลดลง 3.1% เนื่องจากนักลงทุนลดความเสี่ยงก่อนการประกาศผลประกอบการของบริษัทเอง กระแสเงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์ปลอดภัยยังคงแรงเช่นกัน โดยราคาทองคำพุ่งขึ้นแตะระดับ 5,110 ดอลลาร์ต่อออนซ์ชั่วขณะ เนื่องจากความผันผวนทางการคลังและภูมิรัฐศาสตร์ช่วยควบคุมความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง

• ยุโรป: ตลาดหุ้นยุโรปปิดบวกเล็กน้อย โดยดัชนี STOXX 600 เพิ่มขึ้น 0.2% สู่ระดับ 609.57 และดัชนี Euro STOXX 50 เพิ่มขึ้น 0.2% สู่ระดับ 5,957.80 เนื่องจากนักลงทุนมองข้ามความกังวลเรื่องภาษีนำเข้าที่เกิดขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ และจับตาดูการประกาศของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) และผลประกอบการ หุ้น Puma ฟื้นตัว 17.0% หลังจากขาดทุนอย่างหนักในช่วงที่ผ่านมา ขณะที่ Adidas เพิ่มขึ้น 2.2% เนื่องจากความเชื่อมั่นในภาคส่วนนี้เริ่มมีเสถียรภาพ หุ้น Rheinmetall ร่วงลง 2.1% เนื่องจากหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมป้องกันประเทศเริ่มเย็นตัวลง และบททดสอบต่อไปคือผลประกอบการของธนาคารและสัญญาณจากธนาคารกลางต่างๆ ที่จะออกมาอย่างต่อเนื่อง

· เอเชีย: ตลาดหุ้นเอเชียมีการเคลื่อนไหวผสมผสาน โดยดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่นลดลง 1.8% สู่ระดับ 52,885 และดัชนี Topix ลดลง 2.1% สู่ระดับ 3,552.49 เนื่องจากเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นกดดันกลุ่มผู้ส่งออก ขณะที่ดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงปรับตัวขึ้นเล็กน้อย 0.1% สู่ระดับ 26,765.52 และดัชนี CSI 300 ของจีนเพิ่มขึ้น 0.1% สู่ระดับ 4,706.96 ในโตเกียว หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีนำการปรับตัวลง โดย Fujitsu ลดลง 7.8%, Renesas ลดลง 6.3% และ Sumco ลดลง 6.1% ในฮ่องกง หุ้นกลุ่มอสังหาริมทรัพย์ปรับตัวขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงและการยกเลิกอากรแสตมป์ช่วยหนุนตลาดที่อยู่อาศัย และขณะนี้ตลาดกำลังรอข้อมูลจากเฟดและข้อมูลเศรษฐกิจใหม่จากจีน

ความผันผวน

• ความผันผวนของตลาดยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้หลังจากความผันผวนที่เกิดจากมาตรการภาษีเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยดัชนี VIX ยังคงอยู่ใกล้ระดับกลางๆ (16.15 ดอลลาร์) ความผันผวนในระยะสั้นมากนั้นลดลงอย่างรวดเร็ว ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนรู้สึกสบายใจมากขึ้นเกี่ยวกับความเสี่ยงในระยะสั้น แม้ว่าความเชื่อมั่นจะยังไม่กลับคืนมาอย่างเต็มที่ก็ตาม ขณะนี้ความสนใจได้เปลี่ยนไปที่การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (27-28 มกราคม) ซึ่งคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แต่ตลาดจะมีความอ่อนไหวอย่างมากต่อท่าทีของประธานพาวเวลล์เกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อ การลดอัตราดอกเบี้ย และแนวโน้มนโยบายในวงกว้าง

• แม้ความผันผวนของข่าวสารต่างๆ จะลดลง แต่การกำหนดราคาออปชั่นยังคงสะท้อนถึงความระมัดระวังที่ซ่อนอยู่เบื้องหลัง ค่าความเบี่ยงเบน (Skew) ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งหมายความว่าความเสี่ยงขาลงมีราคาสูงกว่าความเสี่ยงขาขึ้น ซึ่งเป็นรูปแบบปกติเมื่อนักลงทุนยังคงลงทุนอยู่แต่ยังคงมีการป้องกันความเสี่ยงไว้

• คาดการณ์การเคลื่อนไหว (SPX สัปดาห์นี้): ตัวเลือกบ่งชี้ว่าจะมีการเคลื่อนไหวประมาณ ±80 จุด (ประมาณ ±1.2%) ก่อนปิดตลาดวันศุกร์

การตรวจสอบความเบี่ยงเบน (การหมดอายุในวันนี้): ความเบี่ยงเบนโดยรวมดูสมดุลหรือเอนเอียงไปทางบวกเล็กน้อยใกล้กับราคาปัจจุบัน บ่งชี้ว่าไม่มีความต้องการเร่งด่วนสำหรับการป้องกันการร่วงลงของราคาในวันเดียวกัน แต่ยังคงมีความต้องการที่จะบริหารความเสี่ยงอย่างเลือกสรร

สินทรัพย์ดิจิทัล

ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีซื้อขายในกรอบแคบ โดยบิตคอยน์ทรงตัวอยู่ใกล้ระดับ 88,000 ดอลลาร์ และอัลต์คอยน์หลักส่วนใหญ่มีการเคลื่อนไหวเพียงเล็กน้อย อีเทเรียมทรงตัวอยู่ต่ำกว่า 3,000 ดอลลาร์เล็กน้อย ขณะที่โซลานาและ XRP ยังคงทรงตัว สะท้อนให้เห็นถึงบรรยากาศ "รอดูสถานการณ์" ในวงกว้างก่อนการตัดสินใจของเฟด

• ราคา ETF ปรับตัวอ่อนตัวลงในวันนี้ โดยทั้ง IBIT และ ETHA ปรับตัวลดลง ซึ่งสอดคล้องกับความรู้สึกระมัดระวังด้านความเสี่ยงโดยทั่วไป สัญญาณที่น่าสนใจกว่านั้นมาจากกระแสเงินทุนไหลเข้าและไหลออกล่าสุด กระแสเงินทุนไหลเข้า ETF ของ Bitcoin เป็นบวกเล็กน้อย นำโดย IBIT ในขณะที่กระแสเงินทุนไหลเข้า ETF ของ Ethereum เป็นบวกโดยรวม แต่มีการกระจายตัวอยู่ภายใน โดย ETHA มีเงินไหลออกและเงินไหลเข้าจำนวนมากไปยังผลิตภัณฑ์คู่แข่ง

• สำหรับนักลงทุนแล้ว ข้อความที่ต้องการสื่อคือการเลือกสรรมากกว่าความกระตือรือร้นในวงกว้าง คริปโตเคอร์เรนซียังคงมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับสภาวะเศรษฐกิจมหภาคและความคาดหวังด้านสภาพคล่อง ซึ่งหมายความว่าการสื่อสารของเฟดที่จะเกิดขึ้นในอนาคตน่าจะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดทิศทางต่อไป มากกว่าข่าวเฉพาะด้านคริปโตเคอร์เรนซีเพียงอย่างเดียว

ตราสารหนี้

• ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้งในระยะสั้น โดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 2 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 1 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ระดับสูงกว่า 1.28% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่ในรอบนี้ เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมสูงกว่า 25% และเกือบ 50% สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายน ในส่วนของพันธบัตรระยะยาว การประมูลพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 40 ปี ได้รับความต้องการมากพอที่จะไม่ต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐาน ปรับตัวสูงขึ้นเกือบ 5 จุดพื้นฐานในวันอังคาร มาอยู่ที่ 2.29% ซึ่งยังคงต่ำกว่าระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษที่ประกาศเมื่อสัปดาห์ที่แล้วประมาณ 8 จุดพื้นฐาน

• พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มีความผันผวนเล็กน้อยในวันจันทร์ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ยังคงทรงตัวอยู่ต่ำกว่าระดับสำคัญที่ 3.60% เล็กน้อย ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี ทรงตัวอยู่เหนือระดับสำคัญที่ 4.20% เล็กน้อย ซึ่งเป็นระดับที่จำกัดการเคลื่อนไหวตั้งแต่เดือนกันยายนจนกระทั่งสัปดาห์ที่แล้วที่ทะลุขึ้นไปทดสอบระดับ 4.30% ในช่วงเช้าวันอังคารในยุโรป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอยู่ที่ 4.22%

สินค้าโภคภัณฑ์

• ราคาทองคำและเงินฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังจากแรงขายในช่วงท้ายของวันจันทร์ ส่งผลให้ราคาเงินร่วงลงมากกว่า 15 ดอลลาร์สหรัฐฯ หลังจากแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ใกล้ 118 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงต้นของการซื้อขาย ขณะที่ราคาทองคำได้รับแรงสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งที่ระดับ 5,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ก่อนที่จะดีดตัวกลับขึ้นไปสู่ระดับ 5,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ

• ในขณะที่ราคาสินเงินแข็งค่าที่สุดเมื่อเทียบกับทองคำนับตั้งแต่ปี 2011 ความผันผวนได้พุ่งสูงขึ้นจนยากต่อการซื้อขายสำหรับทั้งฝ่ายซื้อและฝ่ายขาย ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความอ่อนล้าจากการปรับตัวขึ้นของราคา และเพิ่มความเสี่ยงต่อการปรับฐาน ความสนใจกำลังหันไปที่การเก็งกำไรของนักลงทุนชาวจีนและความเสี่ยงที่ตำแหน่งการลงทุนจะถูกลดลงก่อนเทศกาลตรุษจีนที่จะเริ่มในวันที่ 16 กุมภาพันธ์ ซึ่งตลาดในประเทศจะปิดทำการนานกว่าหนึ่งสัปดาห์

• ราคาก๊าซธรรมชาติล่วงหน้าของสหรัฐฯ พุ่งสูงกว่า 7 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันจันทร์ ก่อนที่จะเกิดแรงขายหลังจากสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งสัญญาเดือนกุมภาพันธ์ที่จะหมดอายุในเร็วๆ นี้ ปรับตัวสูงขึ้นกว่าสองเท่า ท่ามกลางความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นและการหยุดชะงักของอุปทานที่เกิดจากพายุฤดูหนาวในสหรัฐฯ แม้ว่าการหยุดชะงักอาจจะยังคงอยู่ต่อไปอีกสักระยะ แต่สัญญาเดือนมีนาคมก็ซื้อขายอยู่ที่ระดับต่ำกว่าเดิม 44% ที่ 3.71 ดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนผ่านจากช่วงความต้องการสูงสุดในฤดูหนาวไปสู่ฤดูใบไม้ผลิและความต้องการใช้ความร้อนที่ลดลง

• ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงหลังจากราคาน้ำมันเบรนท์พบแนวต้านเหนือระดับ 66.50 ดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งที่สี่นับตั้งแต่เดือนตุลาคม การปฏิเสธครั้งล่าสุดนี้เกิดจากการกลับมาผลิตน้ำมันอีกครั้งจากแหล่งน้ำมันเทงกิซขนาดใหญ่ของคาซัคสถาน ขณะที่เชฟรอนเตรียมเพิ่มปริมาณการผลิตจากเวเนซุเอลา เนื่องจากไม่มีความคืบหน้าใหม่เกี่ยวกับอิหร่าน ความสนใจของนักลงทุนจึงหันกลับไปที่ปริมาณน้ำมันที่มากเกินไปอีกครั้ง ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันลดลง กลุ่มโอเปกพลัสจะประชุมกันในวันนี้ โดยคาดว่าจะไม่มีการเพิ่มกำลังการผลิตเพิ่มเติมในเดือนหน้า

สกุลเงิน

• การแข็งค่าของเงินเยนถูกยับยั้งในวันจันทร์และในช่วงเวลาทำการของโตเกียวในวันอังคาร หลังจากที่ USDJPY ปรับตัวลงต่ำสุดที่ 153.31 ในวันจันทร์ ก็ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 154.50+ แม้ว่าดอลลาร์สหรัฐจะอ่อนค่าลงเล็กน้อย ในขณะที่ EURJPY ฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ 183.61 ในวันอังคาร หลังจากที่ปรับตัวลงต่ำสุดต่ำกว่า 182 ในช่วงที่เงินเยนแข็งค่าขึ้นในวันจันทร์ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวต่อเนื่องจากการซื้อเงินเยนจำนวนมหาศาลในวันศุกร์ หลังจากมีรายงานว่าเฟดนิวยอร์กของสหรัฐฯ ได้ "ควบคุม" ค่าเงิน USDJPY

• การเทขายดอลลาร์สหรัฐฯ ขยายตัวอย่างรวดเร็วในวันจันทร์ และทรงตัวในวันอังคารช่วงตลาดเอเชีย โดย EURUSD ซื้อขายอยู่ใกล้ระดับ 1.1880 หลังจากแตะระดับสูงสุดที่ 1.1899 ขณะที่ AUDUSD ทดสอบระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นปี 2023 ที่ 0.6942 ในวันจันทร์ แต่พลาดไปเพียง 1 pip ก่อนจะถอยลงมาที่ 0.6920

· AUD จะประกาศข้อมูลดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนธันวาคมและไตรมาสที่ 4 ในช่วงเช้าวันพุธ ก่อนการประชุมธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) ในวันอังคารหน้า ซึ่งคาดว่ามีความเป็นไปได้ค่อนข้างสูงที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ที่มา: SAXO

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ยุโรปทุ่มทุนครั้งใหญ่กับพลังงานลมนอกชายฝั่งเพื่อความมั่นคงด้านพลังงาน

King Ten

พลังงาน

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

การเมือง

สิบประเทศในยุโรปได้ตกลงที่จะร่วมกันพัฒนาระบบผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมในทะเลขนาดใหญ่ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวครั้งสำคัญที่ออกแบบมาเพื่อสร้างความมั่นคงด้านพลังงานของภูมิภาค ลดการพึ่งพาก๊าซธรรมชาติจากสหรัฐฯ และจัดการกับต้นทุนพลังงานหมุนเวียนที่เพิ่มสูงขึ้น

ในการประชุมสุดยอดทะเลเหนือ รัฐมนตรีจากสหราชอาณาจักร เบลเยียม เดนมาร์ก ฝรั่งเศส เยอรมนี ไอซ์แลนด์ ไอร์แลนด์ ลักเซมเบิร์ก เนเธอร์แลนด์ และนอร์เวย์ ได้ลงนามในข้อตกลงเพื่อสร้างกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมในทะเลรวม 100 กิกะวัตต์ (GW) โครงการที่ทะเยอทะยานนี้มีเป้าหมายที่จะผลิตไฟฟ้าเพื่อจ่ายไฟให้กับครัวเรือนกว่า 50 ล้านครัวเรือน และต่อยอดจากพันธสัญญาในปี 2023 ที่จะติดตั้งพลังงานลมในทะเล 300 GW ภายในปี 2050 ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่เริ่มต้นจากวิกฤตพลังงานหลังจากการรุกรานยูเครนของรัสเซียในปี 2022

การเปลี่ยนกลยุทธ์จากการนำเข้าก๊าซของสหรัฐฯ

ข้อตกลงนี้เกิดขึ้นในช่วงหัวเลี้ยวหัวต่อที่สำคัญในความสัมพันธ์ระหว่างยุโรปกับสหรัฐอเมริกา หลังจากที่การส่งก๊าซจากรัสเซียหยุดชะงัก ยุโรปจึงต้องพึ่งพาก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) จากสหรัฐอเมริกาอย่างมาก ในปี 2025 ก๊าซจากสหรัฐอเมริกาคิดเป็น 57% ของการนำเข้า LNG ทั้งหมดในสหภาพยุโรปและสหราชอาณาจักร คิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของปริมาณก๊าซทั้งหมดในภูมิภาค

ความกังวลเกี่ยวกับการพึ่งพาพลังงานจากต่างประเทศนั้นทวีความรุนแรงขึ้นจากนโยบาย "การครองอำนาจด้านพลังงาน" ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และแนวทางการเจรจาทางการทูตแบบเน้นผลประโยชน์ ซึ่งเห็นได้ชัดจากข้อพิพาทเรื่องกรีนแลนด์เมื่อเร็วๆ นี้ โครงการพลังงานลมใหม่นี้จึงเป็นความพยายามอย่างชัดเจนที่จะสร้างระบบพลังงานที่พึ่งพาตนเองและผลิตพลังงานภายในประเทศมากขึ้น

การรับมือกับสภาพภูมิอากาศที่ท้าทายสำหรับพลังงานหมุนเวียน

แม้ว่าพลังงานลมจะเป็นหัวใจสำคัญของกลยุทธ์ด้านพลังงานของยุโรปเหนือ โดยคาดว่าจะผลิตไฟฟ้าได้ถึง 19% ของไฟฟ้าทั้งหมดในสหภาพยุโรปในปี 2025 แต่ภาคอุตสาหกรรมนี้ก็เผชิญกับอุปสรรคสำคัญหลายประการ ปัจจุบันภูมิภาคนี้มีกำลังการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมในทะเลเพียง 37 กิกะวัตต์ ทำให้การขยายกำลังการผลิตเป็น 100 กิกะวัตต์ตามแผนนั้นเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาดพลังงานของภูมิภาคนี้

รูปที่ 1: ส่วนผสมของการผลิตไฟฟ้าในยุโรปเปลี่ยนแปลงไปตั้งแต่ปี 2000 โดยแหล่งพลังงานหมุนเวียน เช่น พลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ เข้ามาแทนที่เชื้อเพลิงฟอสซิลอย่างต่อเนื่อง

ในระดับโลก ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในพลังงานสะอาดลดลงเนื่องจากต้นทุนการลงทุนที่สูงขึ้น ปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทาน และความกังวลเกี่ยวกับการครอบงำของจีนในการผลิตพลังงานหมุนเวียน ในสหรัฐอเมริกา ท่าทีที่เป็นปฏิปักษ์อย่างเปิดเผยของรัฐบาลทรัมป์ต่อพลังงานสีเขียว โดยเฉพาะพลังงานลม ส่งผลให้โครงการหลายโครงการถูกยกเลิกและทำให้ความเชื่อมั่นของตลาดอ่อนแอลงไปอีก

ในขณะเดียวกัน วิกฤตค่าครองชีพในยุโรป ซึ่งทวีความรุนแรงขึ้นจากราคาน้ำมันที่สูง ได้ทำให้แนวนโยบายด้านสภาพภูมิอากาศกลายเป็นสนามรบทางการเมือง และก่อให้เกิดการต่อต้านจากสาธารณชนต่อโครงการลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์

รูปที่ 2: การผลิตไฟฟ้าจากพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์ในยุโรปเติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ปี 2000 โดยพลังงานลมเป็นผู้นำในการขยายกำลังการผลิตพลังงานหมุนเวียนอย่างต่อเนื่อง

แผนแม่บทเพื่อการลดต้นทุนและเพิ่มประสิทธิภาพ

ข้อตกลงความร่วมมือระหว่างหลายประเทศด้านพลังงานลมในทะเลนี้ ออกแบบมาเพื่อแก้ไขปัญหาด้านต้นทุนและสร้างความมั่นคงทางพลังงานไปพร้อมกัน โดยมีคุณสมบัติหลายประการที่มุ่งลดค่าใช้จ่ายในการพัฒนา และในที่สุดก็จะช่วยลดค่าไฟฟ้าของผู้บริโภคได้

การใช้ประโยชน์จากขนาดเศรษฐกิจ

ขนาดของโครงการที่ใหญ่ถึง 100 กิกะวัตต์ คือจุดเด่นที่สำคัญที่สุดของแผนนี้ ด้วยการเพิ่มความมั่นคงด้านอุปสงค์ให้กับห่วงโซ่อุปทานพลังงานลมในทะเล แผนนี้คาดว่าจะกระตุ้นการลงทุนในการผลิตในยุโรป กลุ่มอุตสาหกรรม WindEurope คาดการณ์ว่าโครงการริเริ่มนี้จะ:

• ลดต้นทุนลง 30% ระหว่างปี 2025 ถึง 2040

• สร้างงาน 91,000 ตำแหน่ง

• สร้างกิจกรรมทางเศรษฐกิจมูลค่า 1 ล้านล้านยูโร (1.19 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ)

การสร้างเครือข่ายพลังงานแบบบูรณาการ

องค์ประกอบหลักของข้อตกลงนี้คือแผนการเชื่อมต่อฟาร์มกังหันลมกับหลายประเทศผ่านเครือข่ายสายเคเบิลแบบสองทิศทางและตัวเชื่อมต่อระหว่างประเทศ โครงข่ายไฟฟ้าแบบบูรณาการนี้จะช่วยให้กระแสไฟฟ้าไหลไปยังจุดที่ต้องการมากที่สุด ปรับปรุงประสิทธิภาพ และให้ผู้ประกอบการมีความยืดหยุ่นในการตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และอุปทานในตลาดต่างๆ

การ "เก็งกำไร" ข้ามพรมแดนนี้จะช่วยลดเหตุการณ์ "ราคาติดลบ" ซึ่งหมายถึงการผลิตพลังงานลมส่วนเกินที่ทำให้ผู้ประกอบการต้องปิดกังหันลมและรับค่าชดเชย จอร์แดน เมย์ นักวิเคราะห์อาวุโสจากบริษัทที่ปรึกษา TGS 4C อธิบายว่า "เมื่อมีลมแรงในเยอรมนี อาจไม่มีลมแรงในสหราชอาณาจักร ดังนั้นหากเยอรมนีใช้พลังงานไม่หมด สหราชอาณาจักรก็สามารถนำพลังงานส่วนหนึ่งไปใช้แทนที่จะปล่อยให้เสียเปล่า"

นอกจากนี้ เนื่องจากเครือข่ายจะครอบคลุมหลายเขตเวลา ช่วงเวลาที่มีความต้องการสูงสุดจึงแตกต่างกันไปในแต่ละประเทศ ความหลากหลายนี้จะช่วยให้การจับคู่ระหว่างอุปทานและอุปสงค์ทำได้ง่ายขึ้น ลดความจำเป็นในการใช้โรงไฟฟ้าสำรองที่ใช้ก๊าซเป็นเชื้อเพลิง

แรงกระตุ้นที่ไม่คาดคิดจากนโยบายของสหรัฐฯ

ยุโรปอาจได้รับประโยชน์ทางอ้อมจากท่าทีของประธานาธิบดีทรัมป์เกี่ยวกับพลังงานลมเช่นกัน ภาคพลังงานลมในทะเลของสหรัฐฯ ประสบกับภาวะตกต่ำอย่างมาก โดยสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศได้ปรับลดการคาดการณ์สำหรับปี 2030 ของประเทศลงกว่า 50% ความต้องการเรือ อุปกรณ์ และบริการที่ลดลงในอเมริกาอาจนำไปสู่ราคาที่ต่ำลงสำหรับผู้ประกอบการในยุโรป

ต้นทุนที่แท้จริงของอนาคตด้านพลังงานของยุโรป

แม้ว่าแผนดังกล่าวจะมีศักยภาพ แต่เส้นทางข้างหน้ามีความซับซ้อน รัฐบาลยุโรปต้องพัฒนากฎระเบียบใหม่ที่ซับซ้อนเพื่อปรับโครงการอุดหนุนระดับชาติและกฎระเบียบตลาดพลังงานที่แตกต่างกันให้สอดคล้องกัน ซึ่งกระบวนการนี้อาจใช้เวลาหลายปีและเผชิญกับการต่อต้านทางการเมือง

ต้นทุนในการเปลี่ยนไปใช้พลังงานหมุนเวียนยังคงเป็นประเด็นถกเถียงในยุโรป อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์ต้นทุนเหล่านี้ทำได้ยาก และความไม่แน่นอนเช่นเดียวกันนี้ก็เกิดขึ้นกับเชื้อเพลิงฟอสซิล ซึ่งราคาในตลาดโลกผันผวน แม้ว่าพลังงานลมในทะเลจะต้องการเงินลงทุนเริ่มต้นจำนวนมาก แต่ต้นทุนการดำเนินงานในระยะยาวโดยทั่วไปจะต่ำกว่า ในทางตรงกันข้าม โรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซมีต้นทุนการก่อสร้างที่ถูกกว่า แต่ยังคงมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงราคาอยู่ดี

ที่สำคัญ การถกเถียงเรื่องต้นทุนของพลังงานหมุนเวียนมักมองข้ามต้นทุนของการไม่ลงมือทำ ความต้องการพลังงานของยุโรปคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าภายในปี 2050 ซึ่งต้องใช้เงินลงทุนมหาศาลในการปรับปรุงและขยายโครงข่ายไฟฟ้าที่เก่าแก่ ไม่ว่าจะเป็นแหล่งพลังงานใดก็ตาม การล่าช้าในการดำเนินการนี้จะยิ่งทำให้ต้นทุนสูงขึ้นเท่านั้น

ท้ายที่สุดแล้ว แผนงานร่วมด้านพลังงานลมในทะเลนี้เป็นเส้นทางที่ชัดเจนไปสู่ความเป็นอิสระด้านพลังงานและความแข็งแกร่งทางอุตสาหกรรมที่มากขึ้น อย่างไรก็ตาม ความสำเร็จของแผนนี้จะวัดได้จากความสามารถในการส่งมอบราคาไฟฟ้าที่ต่ำลงและมีเสถียรภาพมากขึ้นสำหรับผู้บริโภคในยุโรป

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของเยอรมนี: เมอร์ซจะเอาชนะภาวะชะงักงันได้หรือไม่?

Nathaniel Wright

การตีความข้อมูล

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

การเมือง

นายกรัฐมนตรีฟรีดริช เมอร์ซ ขึ้นสู่อำนาจพร้อมคำมั่นสัญญาที่จะฟื้นฟูเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรปผ่านมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจครั้งใหญ่ที่ไม่เคยมีมาก่อน หลังจากเศรษฐกิจหดตัวมาสองปี แม้ว่าแนวโน้มการเติบโตของเยอรมนีจะเป็นหัวใจสำคัญของการฟื้นตัวของยูโรโซน แต่นักเศรษฐศาสตร์และผู้นำทางธุรกิจเตือนว่า การปฏิรูปโครงสร้างเชิงลึกที่จำเป็นสำหรับการเติบโตอย่างยั่งยืนยังไม่เกิดขึ้นจริง

กระบวนการตัดสินใจของรัฐบาลกลางที่เชื่องช้าของประเทศ ประกอบกับพรรคร่วมรัฐบาลที่ลังเลเกี่ยวกับแผนการปฏิรูปที่ค่อนข้างรุนแรงบางอย่างของเมอร์ซ อาจทำให้วาระการปฏิรูปหยุดชะงัก นอกจากนี้ การนำกำลังการผลิตภาคอุตสาหกรรมที่ไม่ได้ใช้งานกลับมาใช้งานอีกครั้งจะต้องใช้เวลานาน ซึ่งอาจทำให้การฟื้นตัวช้าลง

หลังจากที่เศรษฐกิจเยอรมนีขยายตัวเพียง 0.2% ในปี 2025 คาดการณ์ว่าปีนี้เศรษฐกิจจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งขึ้นเนื่องจากการใช้จ่ายของภาครัฐเร่งตัวขึ้น

การมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังต่อการเติบโตของเยอรมนีในปี 2026

การคาดการณ์สำหรับปี 2026 ชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวในระดับปานกลาง กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์การเติบโตที่ 1.1% ในขณะที่รัฐบาลเยอรมนีคาดการณ์อย่างเป็นทางการว่าจะขยายตัวที่ 1.3% แม้ว่าแหล่งข่าวรายหนึ่งจะบอกกับรอยเตอร์ว่าตัวเลขนี้มีแนวโน้มที่จะถูกปรับลดลงเหลือ 1.0%

"การฟื้นตัวในระดับปานกลางเป็นสัญญาณที่ดี แต่การฟื้นตัวยังคงเปราะบาง" อุลริช รอยเตอร์ ประธานสมาคมธนาคารออมทรัพย์แห่งเยอรมนี (DSGV) กล่าว พร้อมทั้งคาดการณ์การเติบโตที่ 1.0%

จุดสว่างประการหนึ่งคือความเชื่อมั่นของนักลงทุน ซึ่งแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2021 ในเดือนมกราคม ตามรายงานของสถาบันวิจัยเศรษฐกิจ ZEW

รูปที่ 1: ความเชื่อมั่นของนักลงทุนชาวเยอรมัน (เส้นสีส้ม) พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2564 แม้ว่าการประเมินสถานการณ์เศรษฐกิจในปัจจุบัน (เส้นสีแดง) ยังคงอยู่ในระดับติดลบอย่างมาก

"เป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่จะมองไปข้างหน้าถึงปี 2026 ด้วยความหวังอย่างระมัดระวัง: หากมาตรการทางการคลังที่ได้ตัดสินใจไปแล้วนั้นมีผลอย่างเต็มที่ ก็เป็นไปได้ที่จะเกิดการฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัด" เจอร์รัลดีน ดานี-เนดลิก นักเศรษฐศาสตร์จากสถาบันวิจัยเศรษฐกิจเยอรมัน DIW เบอร์ลิน กล่าว

การตัดสินใจที่ล่าช้าเป็นอุปสรรคต่อการลงทุนที่สำคัญ

แม้จะมีความมองโลกในแง่ดี แต่ความคืบหน้าก็เป็นไปอย่างเชื่องช้า กองทุนพิเศษมูลค่า 500 พันล้านยูโร (593 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) สำหรับโครงสร้างพื้นฐานได้รับการอนุมัติจากรัฐสภาเมื่อเดือนมีนาคมที่ผ่านมา แต่จนถึงสิ้นปีมีการลงทุนเพียง 24 พันล้านยูโรเท่านั้น ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความล่าช้าในการตัดสินใจซึ่งเป็นลักษณะเฉพาะของระบบสหพันธรัฐของเยอรมนี

ความอดทนของประชาชนเริ่มหมดลง โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่เมอร์ซดำรงตำแหน่งมานานกว่าแปดเดือนแล้ว ความกระตือรือร้นในช่วงแรกเกี่ยวกับนโยบายการคลังที่เปลี่ยนแปลงไปของรัฐบาลก็ลดลงเช่นกัน ท่ามกลางความกังวลว่าส่วนหนึ่งของกองทุนโครงสร้างพื้นฐานถูกนำไปใช้จ่ายในชีวิตประจำวันแทนที่จะใช้ในโครงการที่ช่วยส่งเสริมการเติบโตทางเศรษฐกิจ

ปัญหาเชิงโครงสร้างที่ฝังรากลึกและอุปสรรคทางการเมือง

แม้ว่าเศรษฐกิจจะกำลังฟื้นตัว แต่ปัญหาของเยอรมนีนั้นเป็นปัญหาเชิงโครงสร้าง เกิดจากความผิดพลาดของตนเอง และไม่สามารถแก้ไขได้ในเร็ววัน ตามที่คาร์สเตน บรเซสกี หัวหน้าฝ่ายเศรษฐศาสตร์มหภาคระดับโลกของ ING กล่าว

"ในครั้งนี้ เศรษฐกิจแทบจะต้องการการปรับโฉมครั้งใหญ่" บรเซสกีกล่าว โดยชี้ให้เห็นถึงความจำเป็นในการลดขั้นตอนทางราชการที่ยุ่งยาก การนำระบบe-government มาใช้ และการแก้ไขปัญหาภาระทางการเงินที่เกิดจากประชากรสูงวัย

อย่างไรก็ตาม นโยบายสนับสนุนธุรกิจของเมอร์ซกลับเผชิญกับการต่อต้านจากพรรคร่วมรัฐบาลฝ่ายซ้ายกลางอย่างพรรคสังคมประชาธิปไตย (SPD) พรรค SPD ระแวงต่อการปฏิรูปที่พวกเขาเชื่อว่าอาจทำให้สิทธิของคนงานอ่อนแอลง นำไปสู่ข้อพิพาทเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงระบบบำนาญและนโยบายภาษี ซึ่งเป็นอุปสรรคต่อความคืบหน้า

ความท้าทายเชิงโครงสร้างที่ยากที่สุด—รวมถึงเรื่องบำนาญ การจัดหาเงินทุนด้านประกันสุขภาพ และการปฏิรูปกฎระเบียบทางการคลัง—ได้ถูกมอบหมายให้คณะกรรมาธิการต่างๆ ดำเนินการ ซึ่งคณะกรรมาธิการเหล่านั้นจะต้องรายงานผลภายในสิ้นปี 2026 นั่นหมายความว่าการตัดสินใจครั้งสำคัญหลายๆ อย่างยังคงอยู่ระหว่างการพิจารณา

ภาคอุตสาหกรรมแสดงสัญญาณการฟื้นตัว แต่กำลังการผลิตยังไม่เพียงพอ

มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการคลังได้ให้การสนับสนุนภาคอุตสาหกรรมบ้าง ซึ่งเริ่มแสดงสัญญาณของการทรงตัวแล้ว การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 0.8% ในเดือนพฤศจิกายน นับเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นเดือนที่สาม

รูปที่ 2: การผลิตภาคอุตสาหกรรมของเยอรมนีแสดงให้เห็นถึงการลดลงในระยะยาว แต่ทรงตัวในช่วงปลายปี 2025 ซึ่งสนับสนุนการคาดการณ์เกี่ยวกับการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป

รายงานดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ฉบับเบื้องต้นระบุว่า คำสั่งซื้อภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 5.6% เมื่อเทียบกับเดือนก่อนหน้าในเดือนพฤศจิกายน และกิจกรรมทางธุรกิจของภาคเอกชนเติบโตในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบสามเดือนในเดือนมกราคม

"สิ่งนี้ทำให้เรามั่นใจมากขึ้นว่า หลังจากภาวะเศรษฐกิจชะงักงันมาหกปี เยอรมนีจะกลับมาเติบโตอีกครั้งในปี 2026 อย่างไรก็ตาม เราไม่ควรประมาท" ฟรานซิสกา ปาลมาส นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสประจำยุโรปของ Capital Economics กล่าว

ถึงแม้จะมีสัญญาณเชิงบวกเหล่านี้ สมาคมอุตสาหกรรม BDI ก็คาดการณ์ว่าภาคอุตสาหกรรมน่าจะขยายตัวช้ากว่าเศรษฐกิจโดยรวมในปีนี้ Tanja Goenner กรรมการผู้จัดการของ BDI ชี้ให้เห็นว่า อัตราการใช้กำลังการผลิตภาคอุตสาหกรรมอยู่ที่ 78% ในเดือนตุลาคม ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาวที่ 83.3% มาก นับเป็นช่วงเวลาที่ใช้กำลังการผลิตต่ำกว่าเกณฑ์นานที่สุด

"นั่นหมายความว่าเครื่องจักรหยุดทำงาน ศักยภาพในการผลิตไม่ได้ถูกนำมาใช้ การลงทุนถูกเลื่อนออกไป และการจ้างงานลดลง" เธอกล่าวอธิบาย

ความต้องการที่เปราะบางและภาวะวิกฤตขององค์กร แนวโน้มในอนาคต

ในด้านเศรษฐกิจภายในประเทศ ความต้องการของครัวเรือนยังคงอ่อนแอ ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคลดลงในเดือนมกราคม เนื่องจากแนวโน้มการออมแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 คาดว่าการใช้จ่ายจะยังคงซบเซาในปีนี้ เนื่องจากอัตราการว่างงานเพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นผลกระทบต่อเนื่องจากภาวะเศรษฐกิจชะงักงันในปีก่อนๆ

ในขณะเดียวกัน ปัญหาของภาคธุรกิจก็เพิ่มสูงขึ้น จำนวนการล้มละลายและการปิดกิจการที่เกี่ยวข้องกับการล้มละลายนั้นสูงที่สุดในรอบ 11 ปี

เพื่อพลิกกลับแนวโน้มนี้ โวลเกอร์ เทรเออร์ หัวหน้านักวิเคราะห์ของ DIHK ยืนยันว่าปัญหาเชิงโครงสร้างที่บริษัทต่างๆ กำลังเผชิญอยู่นั้นต้องได้รับการแก้ไขอย่างเร่งด่วน “เป็นหน้าที่ของนายกรัฐมนตรีฟรีดริช เมอร์ซ และรัฐบาลของเขาที่จะดำเนินการปฏิรูปเหล่านี้ในปีนี้ และเปลี่ยนการฟื้นตัวที่รอคอยมานานให้เป็นการฟื้นตัวที่ยั่งยืน” เขากล่าว

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ซื้อขายเงินปอนด์สเตอร์ลิงในช่วงการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ FOMC

IC Markets

ฟอเร็กซ์

การเมือง

เศรษฐกิจ

นักลงทุนในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกำลังเตรียมพร้อมสำหรับวันพุธที่จะคึกคักมาก เนื่องจากความสนใจจะเปลี่ยนจากความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ไปสู่ปัจจัยพื้นฐานในช่วงสองสามช่วงการซื้อขาย แม้จะมีข้อมูลสำคัญบางอย่างออกมาในช่วงต้นวัน แต่ความสนใจที่แท้จริงจะอยู่ที่ช่วงการซื้อขายในอเมริกาเหนือ ซึ่งเราจะได้ยินการปรับอัตราดอกเบี้ยจากทั้งธนาคารกลางแคนาดาและธนาคารกลางสหรัฐฯ และเช่นเคย ธนาคารกลางสหรัฐฯ น่าจะมีอิทธิพลต่อความเชื่อมั่นของตลาดทั่วโลก

หลังจากเหตุการณ์ดราม่าในการประชุมเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งเฟดปิดท้ายปี 2025 ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 25 จุดพื้นฐาน ตลาดคาดการณ์ว่าการประชุมครั้งนี้จะเงียบกว่าเล็กน้อย โดยมีโอกาสสูงถึง 97% ที่เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม การเปลี่ยนแปลงต่างๆ น่าจะมาจากแนวทางในอนาคตจากแถลงการณ์และการแถลงข่าว เนื่องจากจะไม่มีการประกาศการคาดการณ์ในการประชุมครั้งนี้ ข้อมูลทางเศรษฐกิจในสหรัฐฯ ยังคงค่อนข้างทรงตัว โดยการเติบโตยังคงแข็งแกร่ง ตัวเลขการจ้างงานยังคงอ่อนแอ แม้ว่าอัตราการว่างงานจะลดลงในการอ่านครั้งล่าสุด และอัตราเงินเฟ้อยังคงทรงตัว โดยดัชนีราคาผู้บริโภคขั้นพื้นฐาน (Core PCE) ยังคงอยู่ที่ 2.8% ซึ่งต่ำกว่าเป้าหมายที่เฟดต้องการที่ 2%

สกุลเงินบางสกุลอยู่ในระดับที่อ่อนไหวมากก่อนการประชุม และอะไรก็ตามที่ผิดไปจากที่คาดการณ์ไว้เพียงเล็กน้อยก็อาจทำให้ตลาดมีการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ได้ ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมากในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา และค่าเงินปอนด์ดูจะอ่อนไหวเป็นพิเศษต่อการปรับตัวขึ้นหากเราได้ยินอะไรที่ผ่อนคลายกว่าที่คาดไว้จาก FOMC ในขณะที่อะไรก็ตามที่แข็งกร้าวอาจทำให้ค่าเงินปอนด์ร่วงลงอย่างหนักกลับไปอยู่ในช่วงราคาล่าสุด แนวต้านสำคัญในระยะยาวบนกราฟรายวันอยู่ที่ 1.3730 ซึ่งค่อนข้างใกล้แล้ว และหากทะลุแนวต้านนี้ได้ จะเปิดทางให้ราคาเคลื่อนตัวขึ้นไปสู่จุดสูงสุดในปี 2025 ที่ 1.3788 ในขณะที่หากราคาเคลื่อนตัวลง อาจทำให้ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่ 1.3413 ถูกท้าทาย

แนวต้าน 2: 1.3788 – 2025 สูงสุด

แนวต้านที่ 1: 1.3733 – แนวต้านตามเส้นแนวโน้ม

แนวรับที่ 1: 1.3413 – ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน

แนวรับที่ 2: 1.3335 – 19 ม.ค. ราคาต่ำสุด

ที่มา: IC Markets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อินเดียเสนอโควตารถยนต์ให้สหภาพยุโรปมากกว่าข้อตกลงของสหราชอาณาจักรถึงหกเท่า

James Whitman

เศรษฐกิจ

อินเดียตกลงที่จะให้โควตาแก่ผู้ผลิตรถยนต์จากยุโรปมากกว่าที่เคยเสนอในระยะหลังถึงกว่าหกเท่า ลดภาษีภายใต้ข้อตกลงทางการค้ากับสหภาพยุโรป และเปิดโอกาสให้ผู้ผลิตรถยนต์จากยุโรปเข้าถึงตลาดรถยนต์ที่ได้รับการคุ้มครองอย่างเข้มงวดได้มากขึ้น

แหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับการเจรจาระบุว่า ข้อตกลงนี้จะค่อยๆ อนุญาตให้รถยนต์ที่ผลิตในยุโรปมากถึง 250,000 คัน เข้ามาในอินเดียได้ในอัตราภาษีพิเศษ ซึ่งสูงกว่าโควตา 37,000 คันที่มอบให้กับสหราชอาณาจักรภายใต้ข้อตกลงแยกต่างหากมาก

จากจำนวนนี้ รถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในประมาณ 160,000 คัน จะได้รับการลดภาษีนำเข้าเหลือ 10% ภายในห้าปี ขณะที่รถยนต์ไฟฟ้า 90,000 คัน จะเริ่มเก็บภาษีนี้ภายในปีที่ 10 เพื่อปกป้องตลาดรถยนต์ไฟฟ้าของอินเดียที่กำลังเติบโต แหล่งข่าวระบุว่า อัตราภาษีนำเข้าเริ่มต้นในโควตาจะอยู่ที่ประมาณ 30% สำหรับรถยนต์ส่วนใหญ่

นอกจากโควตาดังกล่าวแล้ว ข้อตกลงทางการค้ายังได้เจรจาลดอัตราภาษีลงเหลือ 35% ในระยะเวลา 10 ปี สำหรับรถยนต์ที่ใช้เชื้อเพลิงฟอสซิล ซึ่งนับเป็นการลดราคาครั้งสำคัญ เนื่องจากปัจจุบันอินเดียเรียกเก็บภาษีนำเข้ารถยนต์สูงถึง 110%

การจัดสรรโควตาที่มากขึ้นสะท้อนให้เห็นถึงตลาดรถยนต์ที่ใหญ่กว่ามากของกลุ่มประเทศนี้ และจะเป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตรถยนต์หลายราย รวมถึง Volkswagen AG, Mercedes-Benz Group AG, Stellantis NV และ Renault SA

แหล่งข่าวรายหนึ่งกล่าวว่า ข้อตกลงดังกล่าวมีข้อกำหนดเกี่ยวกับการทบทวนโควตาเป็นระยะ เพื่อสะท้อนถึงตลาดรถยนต์ที่กำลังเติบโตของอินเดีย และข้อตกลงผ่อนปรนใดๆ ที่เสนอให้กับคู่ค้าในอนาคต รวมถึงสหรัฐอเมริกา การทบทวนจะเชื่อมโยงกับอุตสาหกรรมเหล็ก ซึ่งเป็นสินค้าสำคัญลำดับต้นๆ ของอินเดีย และจะทำให้ทั้งสองฝ่ายมีอำนาจต่อรองในการเจรจาในอนาคต

โควตาที่ไม่เคยมีมาก่อนนี้เน้นย้ำให้เห็นว่าทั้งสองฝ่ายกำลังใช้ข้อตกลงนี้เพื่อปรับความสัมพันธ์ทางการค้าของตนใหม่ สำหรับยุโรป โควตานี้จะช่วยให้เข้าถึงตลาดที่เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งถูกปิดกั้นด้วยภาษีศุลกากรสูงมานาน ในขณะที่อินเดียจะได้รับสิทธิ์ในการเข้าถึงตลาดอย่างเท่าเทียมกันสำหรับผู้ผลิตรถยนต์ของตนเอง ในขณะที่อินเดียกำลังผลักดันการขยายการส่งออกและกระตุ้นการผลิต การผ่อนปรนในภาคยานยนต์เป็นส่วนหนึ่งของข้อตกลงทางการค้าที่ใหญ่กว่า ซึ่งยังลดภาษีนำเข้าไวน์ สุรา และเบียร์ ในขณะเดียวกันก็รักษาการคุ้มครองภาคเกษตรกรรมที่อ่อนไหวทางการเมืองของทั้งสองฝ่ายไว้ด้วย

แหล่งข่าวรายหนึ่งระบุว่า สหภาพยุโรปจะมอบสิทธิพิเศษในการนำเข้าให้กับผู้ผลิตรถยนต์ของอินเดีย เช่น บริษัท Mahindra Mahindra Ltd., Tata Motors Passenger Vehicles Ltd. และ Maruti Suzuki India Ltd. ครอบคลุมรถยนต์มากถึง 625,000 คัน ซึ่งเป็นจำนวนที่ปรับให้สอดคล้องกับขนาดสัมพัทธ์ของตลาดทั้งสองประเทศ

แหล่งข่าวระบุว่า ภาษีนำเข้าสำหรับรถยนต์ไฟฟ้าที่ผลิตในอินเดียซึ่งนำเข้าสู่กลุ่มประเทศสมาชิกสหภาพยุโรปภายใต้โควตาจะถูกยกเลิกภายใน 10 ปี ส่วนรถยนต์ไฟฟ้าขนาดเล็กและราคาประหยัดจะทยอยนำเข้าอย่างช้าๆ ในช่วง 14 ปี โดยเริ่มต้นที่ 27,500 คันในปีที่ 5 และเพิ่มขึ้นเป็น 125,000 คัน ซึ่งคิดเป็นประมาณ 2% ของตลาดสหภาพยุโรปตามการคาดการณ์ในปัจจุบัน

แน่นอนว่า แม้ข้อตกลงนี้จะเปิดทางให้ผู้ผลิตรถยนต์ยุโรปขยายฐานธุรกิจในอินเดียได้ชัดเจนยิ่งขึ้น และอาจลดการลงทุนด้านการผลิตในประเทศลงได้มากกว่าที่เคยพยายามหลีกเลี่ยงมาโดยตลอด แต่จังหวะเวลาในการลดภาษีจะเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดว่ามาตรการผ่อนปรนเหล่านี้จะมีประโยชน์ในทางปฏิบัติมากน้อยเพียงใด

เนื่องจากการลดภาษีครั้งใหญ่ที่สุดจะทยอยดำเนินการในช่วงหลายปีข้างหน้า ความสามารถของบริษัทต่างๆ ในการใช้ประโยชน์จากข้อตกลงนี้จะขึ้นอยู่กับว่าภาษีที่ลดลงจะมีผลบังคับใช้เร็วแค่ไหน และความต้องการในกลุ่มรถยนต์ระดับพรีเมียมและรถยนต์ไฟฟ้าในอินเดียจะเร่งตัวขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้หรือไม่

แหล่งข่าวระบุว่า อินเดียยังตกลงที่จะลดภาษีนำเข้ารถยนต์เครื่องยนต์สันดาปภายในจากยุโรปที่เกินโควตาลงเหลือระหว่าง 30% ถึง 35% ภายในระยะเวลาหนึ่งทศวรรษ

นอกจากรถยนต์สำเร็จรูปแล้ว ผู้ผลิตรถยนต์ในยุโรปจะได้รับอนุญาตให้ส่งออกรถยนต์ได้มากถึง 75,000 คันต่อปี ที่มีราคามากกว่า 15,000 ยูโร (ประมาณ 17,800 ดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อประกอบในอินเดียจากชุดชิ้นส่วนประกอบสำเร็จรูป โดยอัตราภาษีนำเข้าจะลดลงจาก 16.5% เหลือ 8.25% ตามข้อมูลจากบุคคลที่คุ้นเคยกับรายละเอียดดังกล่าว

แหล่งข่าวระบุว่า ภาษีนำเข้าชิ้นส่วนรถยนต์จะลดลงเหลือศูนย์ เพื่อสนับสนุนการบูรณาการห่วงโซ่อุปทานที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นระหว่างยุโรปและอินเดีย ยุโรปเป็นตลาดส่งออกที่สำคัญสำหรับผู้ผลิตชิ้นส่วนรถยนต์ของอินเดีย ในขณะที่ราคาที่สูงขึ้นของชิ้นส่วนที่ผลิตในยุโรปคาดว่าจะช่วยจำกัดผลกระทบต่ออุตสาหกรรมการผลิตภายในประเทศของอินเดีย

แหล่งข่าวระบุว่า ข้อตกลงดังกล่าวไม่ได้เป็นการเปิดตลาดอย่างกว้างขวาง และเน้นย้ำถึงข้อจำกัดที่กลุ่มประเทศสหภาพยุโรปเผชิญในการเจรจากับอินเดีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่นิวเดลีผูกโยงความคืบหน้าไว้กับข้อเรียกร้องเรื่องเหล็ก แม้จะมีข้อตกลงแล้ว กฎระเบียบใหม่ของสหภาพยุโรปในภาคส่วนดังกล่าวก็มีแนวโน้มที่จะจำกัดการเข้าถึงตลาดของอินเดียอย่างมีประสิทธิภาพ แหล่งข่าวกล่าวเพิ่มเติม

ที่มา: บลูมเบิร์ก

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคาร Bank of America คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะสูงถึง 6,000 ดอลลาร์ในปี 2026

Samantha Luan

โภคภัณฑ์

การเมือง

ในเดือนตุลาคม ธนาคารแห่งอเมริกาได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำในปี 2026 เป็น 5,000 ดอลลาร์สหรัฐ

ภารกิจสำเร็จลุล่วงเมื่อวันที่ 23 มกราคม

ขณะนี้ธนาคารขนาดใหญ่ได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์อีกครั้ง โดยระบุว่าราคาทองคำจะอยู่ที่ 6,000 ดอลลาร์ในปีนี้

ไมเคิล ฮาร์ทเน็ตต์ นักวิเคราะห์จาก BoA กล่าวว่า ผลการดำเนินงานของทองคำในตลาดกระทิงที่ผ่านมามีอิทธิพลต่อความคิดของเขา

"ประวัติศาสตร์ไม่ใช่ตัวบ่งชี้อนาคต แต่โดยเฉลี่ยแล้ว ราคาทองคำพุ่งขึ้นผ่านตลาดกระทิง 4 ครั้ง ประมาณ 300% ในช่วง 43 เดือน ซึ่งหมายความว่าราคาทองคำอาจแตะ 6,000 ดอลลาร์ภายในฤดูใบไม้ผลิ"

เมื่อต้นเดือนที่ผ่านมา ไมเคิล วิดเมอร์ หัวหน้าฝ่ายวิจัยโลหะของธนาคารแห่งอเมริกา ระบุว่าเขาคิดว่าทองคำจะกลายเป็นสินทรัพย์สำคัญในพอร์ตการลงทุนในปีนี้

เขาเขียนว่า "ทองคำยังคงโดดเด่นในฐานะเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงและแหล่งสร้างผลตอบแทนที่เหนือกว่าตลาด" พร้อมเสริมว่าทองคำจะเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่สำคัญและเป็นตัวขับเคลื่อนผลตอบแทนที่มีศักยภาพในปี 2026

ในเดือนธันวาคม วิดเมอร์ตั้งข้อสังเกตว่า ตลาดกระทิงไม่ได้สิ้นสุดลงเพียงเพราะราคาสูงขึ้นเท่านั้น กระทิงจะอ่อนตัวลงเมื่อปัจจัยพื้นฐานที่ขับเคลื่อนตลาดเปลี่ยนแปลงไป ณ จุดนี้ ไม่มีเหตุผลที่จะคิดว่าการลดบทบาทของดอลลาร์ การซื้อทองคำของธนาคารกลาง แรงกดดันด้านเงินเฟ้อ การผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมือง และการทุจริตทางการคลังของสหรัฐฯ จะสิ้นสุดลงในเร็ว ๆ นี้

"ผมเคยเน้นย้ำไปแล้วว่า ตลาดทองคำมีการซื้อมากเกินไป แต่จริงๆ แล้วยังมีการลงทุนน้อยเกินไป ทองคำยังมีศักยภาพอีกมากในฐานะเครื่องมือกระจายความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุน"

อุปทานที่ตึงตัวเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนตลาดเงิน วิทเมอร์กล่าวว่าเขาคิดว่าข้อจำกัดด้านอุปทานอาจส่งผลกระทบต่อตลาดทองคำด้วย โดยคาดการณ์ว่าผู้ผลิตทองคำรายใหญ่ 13 รายในอเมริกาเหนือจะผลิตทองคำได้ 19.2 ล้านออนซ์ในปีนี้ ซึ่งลดลง 2 เปอร์เซ็นต์จากปี 2025 เขากล่าวว่าเขาเชื่อว่าการคาดการณ์ผลผลิตของตลาดส่วนใหญ่นั้นมองโลกในแง่ดีเกินไป

นอกจากนี้ Widmer ยังคาดการณ์ว่าต้นทุนการผลิตรวมเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้น 3 เปอร์เซ็นต์ เป็นประมาณ 1,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย

ความสนใจในทองคำในฐานะสินทรัพย์ที่ช่วยกระจายความเสี่ยงในพอร์ตการลงทุนกำลังเพิ่มมากขึ้น เมื่อฤดูใบไม้ร่วงที่ผ่านมา ไมเคิล วิลสัน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของมอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่า นักลงทุนควรพิจารณาละทิ้งการจัดสรรพอร์ตการลงทุนแบบเดิมที่ 60/40 ระหว่างหุ้นและพันธบัตร และหันมาใช้การจัดสรรแบบ 60/20/20 โดยจัดสรร 20 เปอร์เซ็นต์ให้กับโลหะมีค่า

วิทเมอร์กล่าวว่า การจัดสรรแบบ 60/20/20 นั้นสมเหตุสมผล

"เมื่อคุณวิเคราะห์ข้อมูลตั้งแต่ปี 2020 คุณจะสามารถสรุปได้ว่านักลงทุนรายย่อยควรมีสัดส่วนการถือครองทองคำสูงกว่า 20 เปอร์เซ็นต์ และในขณะนี้อาจจะสูงถึง 30 เปอร์เซ็นต์ด้วยซ้ำ"

โดยเฉลี่ยแล้ว นักลงทุนชาวตะวันตกถือครองทองคำในพอร์ตการลงทุนของตนน้อยกว่า 1 เปอร์เซ็นต์

เมื่อราคาทองคำแตะระดับ 5,000 ดอลลาร์ การมองข้ามทองคำจึงเป็นเรื่องยากขึ้นเรื่อยๆ วิเดอร์เมอร์กล่าวว่า นี่อาจเป็นแรงจูงใจให้ผู้จัดการพอร์ตการลงทุนจำนวนมากขึ้นพิจารณาทั้งทองคำและเงิน

"เมื่อพิจารณาจากเกณฑ์มาตรฐานแล้ว ทองคำเป็นหนึ่งในสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนดีที่สุดในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา สิ่งที่เราได้ยินบ่อยๆ คือ 'ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่ให้ผลตอบแทน มีค่าใช้จ่ายในการถือครอง คุณไม่ได้เงินจากมัน ดังนั้นจะถือครองมันไปทำไม?' แต่ถ้าพิจารณาจากมุมมองด้านทิศทางเพียงอย่างเดียว ทองคำสามารถสร้างผลตอบแทนที่ดีให้กับพอร์ตการลงทุนได้ ผมคิดว่าตัวเลขต่างๆ พูดได้ด้วยตัวเอง"

ที่มา: โกลด์-อีเกิล

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

อัตราเงินเฟ้อภาคบริการของญี่ปุ่นกระตุ้นแรงกดดันให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

Winkelmann

การตีความข้อมูล

ธนาคารกลาง

คำแถลงของข้าราชการ

เศรษฐกิจ

ความคิดเห็นของเทรดเดอร์

ดัชนีราคาสำคัญในภาคบริการของญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้น 2.6% ในเดือนธันวาคมเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ตอกย้ำมุมมองของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นที่ว่า การขาดแคลนแรงงานอย่างต่อเนื่องกำลังบีบให้บริษัทต่างๆ ต้องผลักภาระต้นทุนที่สูงขึ้นไปยังลูกค้า

ข้อมูลนี้ช่วยเสริมหลักฐานที่เพิ่มมากขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการเติบโตของค่าจ้างที่คงที่ ประกอบกับต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มขึ้นจากค่าเงินเยนที่อ่อนค่า จะทำให้ภาวะเงินเฟ้ออยู่ในระดับสูง แนวโน้มนี้สนับสนุนให้ธนาคารกลางพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปอีก

ข้อมูลจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BOJ) ระบุว่า ดัชนีราคาผู้ผลิตภาคบริการ ซึ่งติดตามราคาที่ธุรกิจต่างๆ เรียกเก็บระหว่างกัน เพิ่มขึ้นในเดือนธันวาคม หลังจากที่เพิ่มขึ้น 2.7% ในเดือนพฤศจิกายน

การขาดแคลนแรงงาน ราคาน้ำมันเชื้อเพลิงสูงขึ้น

นักวิเคราะห์เชื่อว่าตลาดแรงงานที่ตึงตัวจะยังคงส่งผลให้ราคาสินค้าปรับตัวสูงขึ้นต่อไป “การขาดแคลนแรงงานมีแนวโน้มที่จะทวีความรุนแรงขึ้นในอนาคต และกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ ผลักภาระต้นทุนแรงงานสำหรับบริการต่างๆ ไปยังลูกค้า ซึ่งจะทำให้ดัชนีราคาสินค้าปรับตัวสูงขึ้นในอัตราประมาณ 2%” โคยะ มิยามาเอะ นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสจาก SMBC Nikko Securities กล่าว

ข้อมูลราคาเผยให้เห็นการเพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมที่ใช้แรงงานเข้มข้น เช่น โรงแรมและการก่อสร้าง ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ที่ว่าตลาดแรงงานที่ตึงตัวจะยังคงผลักดันให้ค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อในภาคบริการสูงขึ้นต่อไป

การปรับเปลี่ยนนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น

ในปี 2024 ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ได้ยุติโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจขนาดใหญ่ที่ดำเนินมานานกว่าทศวรรษ และในเดือนธันวาคมปีที่แล้ว ธนาคารกลางได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเป็น 0.75% ซึ่งบ่งชี้ว่าญี่ปุ่นใกล้จะบรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% อย่างยั่งยืนแล้ว

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อผู้บริโภคสูงกว่าเป้าหมาย 2% มาเกือบสี่ปีแล้ว ธนาคารกลางจึงแสดงความพร้อมที่จะเพิ่มต้นทุนการกู้ยืมต่อไป โดยมีเงื่อนไขว่าราคาสินค้าและค่าจ้างต้องเพิ่มขึ้นควบคู่กันไป

เพื่อตอกย้ำความเชื่อมั่น ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เพิ่งปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ "หลัก" สำหรับปีงบประมาณ 2025, 2026 และ 2027 ตัวชี้วัดนี้ ซึ่งไม่รวมราคาอาหารสดและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ถือเป็นตัวชี้วัดสำคัญของการเติบโตของราคาที่ขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์

การถกเถียงเรื่อง "ภาวะเงินเฟ้อพื้นฐาน"

ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) คาซูโอ อุเอดะ กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า ธนาคารกลางกำลังติดตามอย่างใกล้ชิดว่าแนวโน้มการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างอย่างต่อเนื่องจะกระตุ้นให้บริษัทต่างๆ ส่งต่อต้นทุนแรงงานที่เพิ่มขึ้นไปยังผู้บริโภคมากขึ้นหรือไม่ การสังเกตการณ์นี้จะเป็นสิ่งสำคัญในการกำหนดช่วงเวลาของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป โดยมุ่งเน้นหลักไปที่แนวโน้มของ "อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน" ซึ่ง BOJ นิยามว่าเป็นความเคลื่อนไหวของราคาที่ขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ภายในประเทศและการเติบโตของค่าจ้าง

อุเอดะได้กล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานกำลังเข้าใกล้เป้าหมาย 2% แต่ยังไม่ถึงเป้าหมายดังกล่าว อย่างไรก็ตาม มุมมองนี้ไม่ได้เป็นเอกฉันท์ สมาชิกคณะกรรมการบริหารสายเหยี่ยวอย่างฮาจิเมะ ทากาตะแย้งว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานได้ถึง 2% แล้ว และเสนอให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม แต่ไม่ประสบความสำเร็จ

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ใช้ข้อมูลหลายจุดในการวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน รวมถึงดัชนีราคาแบบค่าเฉลี่ยตัดส่วน ค่าฐานนิยม และค่ามัธยฐานถ่วงน้ำหนัก ในเดือนธันวาคม ดัชนีทั้งสามตัวนี้แสดงให้เห็นว่าอัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับปีก่อนลดลงต่ำกว่า 2% ซึ่งบ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาสำหรับสินค้าบางรายการเริ่มลดลง

ความคาดหวังของตลาดต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป

ผู้เกี่ยวข้องในตลาดกำลังประเมินว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะดำเนินการอย่างไรต่อไป

• มุมมองของนักวิเคราะห์:ผลสำรวจของรอยเตอร์เมื่อต้นเดือนนี้พบว่า นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาดว่าธนาคารกลางจะรอจนถึงเดือนกรกฎาคมก่อนที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง โดยกว่า 75% ของผู้ตอบแบบสอบถามคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับตัวสูงขึ้นเป็น 1% หรือสูงกว่านั้นภายในเดือนกันยายน

• การคาดการณ์ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา:ในทางตรงกันข้าม ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรากำลังประเมินกรอบเวลาที่รุนแรงกว่า โดยมีความน่าจะเป็นประมาณ 80% ที่อัตราดอกเบี้ยจะขึ้นเป็น 1.0% ภายในเดือนเมษายน ความคาดหวังนี้ได้รับแรงหนุนจากมุมมองที่ว่าการอ่อนค่าของเงินเยนเมื่อเร็ว ๆ นี้จะเร่งให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ

การประชุมนโยบายครั้งต่อไปของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) มีกำหนดจัดขึ้นในเดือนมีนาคมและเมษายน โดยการประชุมในเดือนเมษายนจะมีการทบทวนการคาดการณ์การเติบโตและอัตราเงินเฟ้อรายไตรมาสด้วย

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์