ประเด็นสำคัญในวันนี้

ในเขตยูโรโซน ดัชนี PMI เบื้องต้นสำหรับเดือนมกราคมกำลังจะประกาศ ในเดือนธันวาคม ดัชนี PMI ภาคบริการและภาคการผลิตลดลง แต่จากระดับที่ยังคงบ่งชี้ถึงการเติบโตที่ค่อนข้างน้อยในไตรมาสสุดท้ายของปี เราคาดว่าโมเมนตัมการเติบโตจะดำเนินต่อไปในเดือนมกราคม โดยดัชนี PMI จะเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเดือนธันวาคม ซึ่งสอดคล้องกับความเห็นของนักวิเคราะห์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เราคาดการณ์ว่าดัชนี PMI รวมจะอยู่ที่ 51.6 (ความเห็นของนักวิเคราะห์: 51.8, ก่อนหน้า: 51.5) ดัชนี PMI ภาคการผลิตอยู่ที่ 49.0 (ความเห็นของนักวิเคราะห์: 49.1, ก่อนหน้า: 48.8) และดัชนี PMI ภาคบริการอยู่ที่ 52.4 (ความเห็นของนักวิเคราะห์: 52.6, ก่อนหน้า: 52.4)

ในสวีเดน ความสนใจหันไปที่ตัวเลขการว่างงานจากการสำรวจกำลังแรงงาน (LFS) สำหรับเดือนธันวาคมและไตรมาสที่สี่ ตัวชี้วัดตลาดแรงงานแสดงให้เห็นสัญญาณการปรับปรุงที่ชัดเจน แต่ข้อมูล LFS อย่างเป็นทางการยังตามหลังอยู่ การว่างงานที่วัดโดยหน่วยงานจัดหางานของรัฐของสวีเดนดีขึ้น เช่นเดียวกับตัวชี้วัดความต้องการแรงงาน อย่างไรก็ตาม การประเมินของเราคือ สถิติของสำนักงานจัดหางานของรัฐยังคงเป็นผู้นำในการวัดผล LFS อีกครั้ง เช่นเดียวกับที่เคยเป็นมาหลังการระบาดใหญ่ การคาดการณ์อัตราการว่างงานของ LFS ของเราคือ 8.7% สำหรับตลาดแรงงาน และ 8.2% สำหรับตลาดทั่วไป

ข่าวเศรษฐกิจและตลาด

เกิดอะไรขึ้นเมื่อคืนนี้

ในญี่ปุ่น ตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะสั้นข้ามคืนไว้ที่ 0.75% หลังจากปรับขึ้นเมื่อเดือนธันวาคมที่ผ่านมา รายงานแนวโน้มฉบับใหม่เผยให้เห็นถึงท่าทีที่ค่อนข้างเข้มงวดขึ้น เนื่องจากธนาคารกลางได้ปรับการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานให้สูงขึ้นเล็กน้อยตลอดช่วงระยะเวลาคาดการณ์จนถึงปี 2027 ปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างเงียบงัน การกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมดูเหมือนจะหลีกเลี่ยงไม่ได้ เนื่องจากแคมเปญหาเสียงเลือกตั้งได้เริ่มต้นขึ้นพร้อมกับคำมั่นสัญญาเรื่องการลดภาษีมูลค่าเพิ่มจากผู้เล่นรายใหญ่ทุกราย สิ่งนี้ผลักดันให้พันธบัตรของรัฐบาลญี่ปุ่นปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และเงินเยนที่อ่อนค่าลงอีกกำลังคุกคามที่จะทำให้ปัญหาเงินเฟ้อรุนแรงขึ้น ข้อมูลข้ามคืนแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในเดือนธันวาคมลดลงเล็กน้อยเหลือ 2.9% ในขณะที่ดัชนี PMI บ่งชี้ถึงการเริ่มต้นปีที่แข็งแกร่งทั้งในภาคบริการและภาคการผลิต ส่งผลให้ดัชนี PMI รวมอยู่ที่ 52.8 ในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 17 เดือน เราจะติดตามการแถลงข่าวในเช้าวันนี้เพื่อดูว่าอาจมีท่าทีที่เข้มงวดขึ้นอีกหรือไม่

เกิดอะไรขึ้นเมื่อวานนี้

ในเขตยูโร รายงานการประชุมของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เดือนธันวาคมไม่ได้เปิดเผยข้อมูลเชิงลึกใหม่ที่สำคัญใดๆ โดยสมาชิกส่วนใหญ่มองว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อมีสองด้าน โดยรวมแล้ว แม้ว่า ECB จะอยู่ในสถานะที่มั่นคงในแง่ของนโยบายการเงิน แต่ท่าทีดังกล่าวก็ไม่ได้คงที่ การลดลงของความเสี่ยงด้านลบตั้งแต่เดือนกันยายนสนับสนุนมุมมองที่ว่าการคงอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบันเป็นแนวทางที่มั่นคงภายใต้แนวโน้มพื้นฐาน ช่วงเวลาที่อัตราดอกเบี้ยคงที่ดูเหมือนจะเป็นไปได้ในระยะยาว โดยสมมติว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อในเดือนธันวาคมทั้งตัวเลขทั่วไปและตัวเลขพื้นฐานเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้

นอกจากนี้ ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคในเดือนมกราคมปรับตัวดีขึ้นกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยอยู่ที่ -12.4 (คาดการณ์: -13.0, ก่อนหน้า: -13.2) แม้ว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้จะเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับแนวโน้มเศรษฐกิจ เนื่องจากคาดว่าการบริโภคจะเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตในปีนี้ แต่ระดับที่ต่ำเป็นประวัติการณ์นี้ทำให้ต้องระมัดระวังในการตีความแนวโน้มนี้มากเกินไป

ในประเทศนอร์เวย์ การประชุมระหว่างกาลของธนาคารกลางนอร์เวย์ (Norges Bank) เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายยังคงอยู่ที่ 4.00% และไม่มีสัญญาณใหม่เกี่ยวกับทิศทางนโยบายในอนาคต เรายังคงคาดการณ์ว่าการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สาม 25 จุด จะเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน และคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยรายไตรมาสอีกสี่ครั้ง ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2026 ถึงเดือนมีนาคม 2027 ปฏิกิริยาของตลาดต่อการประกาศนั้นแทบไม่มีเลย

ในเดนมาร์ก ความเชื่อมั่นของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่สองติดต่อกันในเดือนมกราคม โดยเพิ่มขึ้นจาก -17.3 เป็น -13.4 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบหนึ่งปี การปรับตัวดีขึ้นนี้เกิดจากการรับรู้ที่ดีขึ้นเกี่ยวกับสถานะทางการเงินส่วนบุคคลและมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นต่อเศรษฐกิจของประเทศ ความคืบหน้านี้ถือว่าน่าประหลาดใจเมื่อพิจารณาจากความกังวลเมื่อเร็วๆ นี้เกี่ยวกับความสนใจของทรัมป์ในกรีนแลนด์ ซึ่งก่อให้เกิดความกังวลทางเศรษฐกิจอย่างมากเมื่อปีที่แล้ว อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นยังคงอยู่ในระดับลบ โดยคาดการณ์ว่าสถานะทางการเงินส่วนบุคคลและของประเทศจะแย่ลงในปีหน้า

ในสงครามยูเครน ประธานาธิบดีเซเลนสกีประกาศหลังจากการเจรจาที่ "เป็นไปในเชิงบวก" กับประธานาธิบดีทรัมป์ในเมืองดาวอสว่า การรับประกันความมั่นคงสำหรับยูเครนได้ข้อสรุปแล้ว อย่างไรก็ตาม ข้อพิพาทด้านดินแดนที่สำคัญกับรัสเซียยังคงไม่ได้รับการแก้ไข ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญสำหรับเครมลิน ความพยายามทางการทูตยังคงดำเนินต่อไปด้วยการเจรจาสันติภาพไตรภาคีที่จะมีขึ้นในอาบูดาบีในวันนี้และวันเสาร์

ในการอภิปรายเรื่องกรีนแลนด์ ไม่มีรายละเอียดใหม่ที่สำคัญใดๆ ปรากฏขึ้นเกี่ยวกับกรอบความร่วมมือที่นาโตเป็นผู้ไกล่เกลี่ย ซึ่งนำไปสู่การเปลี่ยนท่าทีของทรัมป์ในวันพุธ ในการประชุมสุดยอดพิเศษ ผู้นำสหภาพยุโรปเน้นย้ำถึง 'ความเคารพ' ในความสัมพันธ์ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก โดยเดนมาร์กย้ำถึงอธิปไตยของกรีนแลนด์ว่าเป็นเส้นแดง อย่างไรก็ตาม พวกเขาแสดงความกังวลเกี่ยวกับการพึ่งพาของยุโรปต่อสหรัฐฯ และผลกระทบในวงกว้างของข้อตกลงนี้

หุ้น: ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับตัวสูงขึ้นเมื่อวานนี้ในทุกภูมิภาคและทุกภาคส่วน โดยมีหุ้นกลุ่มวัฏจักรเศรษฐกิจเป็นตัวนำ ซึ่งยังคงดูเหมือนเป็นการซื้อขายเพื่อคลายความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ที่น่าสังเกตคือ หุ้นขนาดเล็กยังคงทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ นับตั้งแต่ต้นปี หุ้นขนาดเล็กทำผลงานได้ดีกว่าหุ้นขนาดใหญ่ประมาณ 6% หลังจากผ่านไปเพียงสามสัปดาห์แรกของปี ที่สำคัญคือ ในสัปดาห์นี้ตลาดหุ้นโดยรวมยังคงปรับตัวลดลงเล็กน้อย แต่หุ้นขนาดเล็กกลับโดดเด่นในฐานะกลุ่มหุ้นที่ทำผลงานได้ดีที่สุด มีสัญญาณพื้นฐานที่แข็งแกร่งในการหมุนเวียนของพอร์ตการลงทุนในทุกภาคส่วน ภูมิภาค และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในความชอบในการจัดสรรสไตล์การลงทุน เมื่อวานนี้ในสหรัฐฯ ดัชนี Dow Jones เพิ่มขึ้น 0.6%, SP 500 เพิ่มขึ้น 0.6%, Nasdaq เพิ่มขึ้น 0.9% และ Russell 2000 เพิ่มขึ้น 0.8% เช้านี้ ตลาดหุ้นเอเชียปรับตัวสูงขึ้น ฟิวเจอร์สของยุโรปปรับตัวลดลงเล็กน้อย ขณะที่ฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย

ตลาดตราสารหนี้และตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ: ขณะที่เราเข้าสู่ช่วงสุดท้ายของสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยเหตุการณ์สำคัญ แนวคิด "ขายสหรัฐฯ" ได้รับความนิยมมากขึ้น โดยกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ กลุ่มประเทศสแกนดิเนเวีย และกลุ่มประเทศออสเตรเลียและนิวซีแลนด์เป็นผู้ชนะอย่างชัดเจน ในขณะที่ดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง EUR/USD แยกตัวออกจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะทำผลงานดีที่สุดในรอบสัปดาห์นับตั้งแต่เดือนสิงหาคม เยนก็มีสัปดาห์ที่ยากลำบากเช่นกัน ท่ามกลางความสนใจในการเลือกตั้งที่จะมาถึง ความเป็นไปได้ของนโยบายการคลังที่ขยายตัวมากขึ้น และผลตอบแทนที่สูงขึ้นตามมา ในเช้าวันนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อไว้เท่าเดิม แต่ปรับเพิ่มคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ ซึ่งสนับสนุนความคาดหวังว่าธนาคารกลางยังคงเดินหน้าขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป การที่ตราสารหนี้ของญี่ปุ่นมีผลการดำเนินงานต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้โดยทั่วไปส่งผลกระทบต่อตลาดโลกในสัปดาห์นี้ โดยการที่นักลงทุนชาวญี่ปุ่นถอนตัวออกจากตลาดส่งผลกระทบต่อพอร์ตการลงทุนระยะยาว สุดท้ายนี้ โลหะมีค่ายังคงปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่ราคาก๊าซธรรมชาติในยุโรปแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบหนึ่งปี ท่ามกลางสภาพอากาศหนาวเย็นและความกังวลของตลาดเกี่ยวกับความเปราะบางทางภูมิรัฐศาสตร์ที่อาจเกิดขึ้นกับการส่งออกก๊าซธรรมชาติเหลวของสหรัฐฯ

ที่มา: ธนาคารแดนสเกแบงก์