ดัชนีราคาผู้บริโภครายเดือนฉบับใหม่ที่เพิ่งประกาศออกมานั้นอ่อนกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อประมาณการผลประกอบการไตรมาสเดือนธันวาคมของเรา

ดัชนีราคาผู้บริโภครายเดือนฉบับสมบูรณ์ (Complete Monthly CPI) เพิ่มขึ้น 3.4% ในปีสิ้นสุดเดือนพฤศจิกายน ซึ่งต่ำกว่าที่ Westpac คาดการณ์ไว้ที่ 3.8% ต่อปี และที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.6% ต่อปี โดยผิวเผินแล้ว นี่อาจบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านลบต่อการคาดการณ์ของเราสำหรับไตรมาสเดือนธันวาคมที่ 0.8% ต่อไตรมาสสำหรับค่าเฉลี่ยแบบตัดส่วน (Trimmed Mean หรือ TM) และ 0.6% สำหรับดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) อย่างไรก็ตาม เรายังจำเป็นต้องทำการตรวจสอบข้อมูลรายเดือนอย่างละเอียดอีกครั้งเพื่อยืนยันเรื่องนี้

ตัวเลขโดยรวมของเดือนพฤศจิกายนทรงตัวในเดือนนั้น อ่อนตัวลงกว่าที่เวสต์แพคคาดการณ์ไว้ที่ 0.4% เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายด้านไฟฟ้าที่น้อยกว่าที่คาดไว้ (6.8% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 16.0%) การลดลงของค่าใช้จ่ายด้านบริการของใช้ในครัวเรือนที่มากกว่าที่คาดไว้ (-0.9% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ -0.2%) เสื้อผ้าและรองเท้า (-3.1% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ -2.9%) และสุขภาพ (-0.5% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.0%) และการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่ายด้านการขนส่งที่น้อยกว่าที่คาดไว้ (0.3% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.6%) ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยการเพิ่มขึ้นที่แข็งแกร่งขึ้นในค่าใช้จ่ายด้านอาหาร (0.4% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.2%) ค่าเช่า (0.4% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.3%) ที่อยู่อาศัย (0.5% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ 0.4%) และการสื่อสาร (0.4% เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ -0.1%)

เช่นเดียวกับที่เคยเป็นมาในช่วงที่ผ่านมา ส่วนลดค่าพลังงานยังคงมีผลกระทบอย่างมากต่อการประมาณการอัตราเงินเฟ้อของราคาสินค้าผู้บริโภค ค่าไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 19.7% ในปีสิ้นสุดเดือนพฤศจิกายน โดยได้รับการควบคุมจากครัวเรือนที่ใช้ส่วนลดค่าไฟฟ้าของรัฐบาลควีนส์แลนด์ ซึ่งลดลงจากอัตรา 37.1% ต่อปีในเดือนตุลาคม 2025 ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่า ครัวเรือนจำนวนมากขึ้นได้รับเงินชดเชยจากกองทุนบรรเทาภาระค่าไฟฟ้าของรัฐบาลกลาง (EBRF) ในปี 2024 เมื่อเทียบกับปี 2025 ดังที่สำนักงานสถิติแห่งออสเตรเลีย (ABS) ระบุไว้

สำนักงานสถิติแห่งออสเตรเลีย (ABS) ประเมินว่า หากไม่รวมผลกระทบจากส่วนลดค่าไฟฟ้าของรัฐบาลกลางและรัฐบาลท้องถิ่นในช่วงปีที่ผ่านมา ราคาไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 4.6% ในปีสิ้นสุดเดือนพฤศจิกายน เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 5.0% ในปีสิ้นสุดเดือนตุลาคม ซึ่งสะท้อนถึงการทบทวนราคาประจำปีจากผู้ค้าปลีกพลังงานในเดือนกรกฎาคม 2568

รายงานระบุว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (TM) เพิ่มขึ้น 3.2% ในปีสิ้นสุดเดือนพฤศจิกายน ซึ่งลดลงเล็กน้อยจากอัตรา 3.3% ต่อปีในเดือนตุลาคม เนื่องจากข้อมูลมีระยะเวลาสั้น อัตราเงินเฟ้อรายเดือนของดัชนีราคาผู้บริโภค (TM) ต่อปีจึงสามารถคำนวณย้อนหลังได้ถึงเดือนเมษายน 2025 เท่านั้น ก่อนหน้านั้น สำนักงานสถิติแห่งออสเตรเลีย (ABS) ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงรายปีคำนวณโดยการเปรียบเทียบแต่ละไตรมาสกับไตรมาสเดียวกันในปีก่อนหน้า

ดัชนี TM ปรับตัวขึ้น 0.3% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนเท่ากับในสี่เดือนก่อนหน้า และลดลงจาก 0.5% ในเดือนกรกฎาคม แต่แข็งแกร่งกว่าการเพิ่มขึ้น 0.2% ในช่วงเดือนมีนาคมถึงมิถุนายน

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อรายเดือน (Monthly TM) ปัจจุบันจะอยู่ที่ 3.2% ต่อปี ซึ่งตรงกับการประมาณการเงินเฟ้อไตรมาสที่ 3.2% ของเรา แต่เรารู้ว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะยังคงให้ความสำคัญกับเงินเฟ้อรายไตรมาส (Quarterly TM) มากกว่าเงินเฟ้อรายเดือน (Monthly TM) อย่างน้อยในระยะสั้น เนื่องจากสำนักงานสถิติแห่งออสเตรเลีย (ABS) ยังไม่มีข้อมูลเพียงพอที่จะทำการปรับฤดูกาลอย่างสมบูรณ์สำหรับองค์ประกอบทั้งหมดของดัชนีราคาผู้บริโภครายเดือน (Monthly CPI) นอกจากนี้ ABS ยังระบุว่าจะต้องใช้เวลาอย่างน้อย 18 เดือนในการรวบรวมข้อมูลดังกล่าว ดังนั้นจึงอาจต้องใช้เวลาหนึ่งปีครึ่งก่อนที่เราจะสามารถประเมินเงินเฟ้อพื้นฐานได้อย่างละเอียดมากขึ้นโดยตรงผ่านเงินเฟ้อรายเดือน ดังนั้นเราจึงคาดการณ์ว่า RBA จะใช้ข้อมูลจากเดือนธันวาคมเป็นแนวทางในการตัดสินใจ เราคาดว่านโยบายการเงินจะยังคงระมัดระวังและจะหยุดชั่วคราวในการประชุมครั้งต่อไปในเดือนกุมภาพันธ์ และคงไว้เช่นเดิมตลอดทั้งปี

ดังที่เราได้กล่าวไว้ในบทวิเคราะห์ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนพฤศจิกายน ของเรา แม้ว่าข้อมูลบางชุดจะมีประวัติรายเดือนที่ยาวนานกว่าจากดัชนี CPI รายเดือนที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้ และสำนักงานสถิติแห่งออสเตรเลีย (ABS) อาจใช้การวิเคราะห์ตามฤดูกาลจากข้อมูลในอดีตได้ แต่เราขอเตือนว่าชุดข้อมูลใหม่บางชุดมีประวัติที่แตกต่างจากข้อมูลเก่า และด้วยเหตุนี้ เราคาดว่าต้องใช้เวลาสักระยะในการทำความเข้าใจพฤติกรรมตามฤดูกาลของข้อมูลใหม่

ที่มา: ธนาคารเวสต์แพค คอร์ปอเรชั่น