นายกรัฐมนตรี นเรนทรา โมดี พบกับนายกรัฐมนตรี คริสโตเฟอร์ ลักซอน แห่งนิวซีแลนด์ ที่ทำเนียบไฮเดอราบัด ในกรุงนิวเดลี เมื่อวันที่ 17 มีนาคม 2568

ที่มา: CNBC

การลด อัตราดอกเบี้ยของเฟดยังคงหนุนราคาทองคำXAUUSDทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลและซื้อขายอยู่ที่ระดับใกล้ 4,395 ดอลลาร์สหรัฐ 

บทวิเคราะห์ XAUUSD: ประเด็นสำคัญที่ควรทราบ

การวิเคราะห์พื้นฐาน

การคาดการณ์สำหรับ XAUUSD ในวันนี้บ่งชี้ว่าราคาทองคำยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น ในขณะนี้ราคาได้ปรับขึ้นสูงสุดตลอดกาลและซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 4,395 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์

ปัจจัยที่ผลักดันให้ค่าเงิน XAUUSD สูงขึ้น:

ศักยภาพในการปรับตัวขึ้นของ XAUUSD ยังคงสูงอยู่ ตัวชี้วัดเศรษฐกิจที่อ่อนแอของสหรัฐฯ ยังคงกดดันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และสนับสนุนราคาทองคำที่สูงขึ้น

การวิเคราะห์ทางเทคนิค XAUUSD

ในกราฟ H4 ราคา XAUUSD ได้สร้างรูปแบบการกลับตัวแบบ Hammer ใกล้กับเส้นกลางของ Bollinger Band ในขั้นตอนนี้ ราคาเคลื่อนตัวขึ้นต่อไปตามรูปแบบดังกล่าว เนื่องจากราคา XAUUSD ยังคงอยู่ในช่องแนวโน้มขาขึ้น เป้าหมายขาขึ้นถัดไปอาจอยู่ที่ระดับ 4,450 USD

ในขณะเดียวกัน การวิเคราะห์ทางเทคนิคของ XAUUSD ในวันนี้ยังพิจารณาสถานการณ์ทางเลือกอีกแบบหนึ่ง ซึ่งรวมถึงการปรับตัวลงเล็กน้อยไปสู่ระดับ 4,340 ดอลลาร์สหรัฐ ก่อนที่จะกลับมาเติบโตอีกครั้ง

ความเป็นไปได้ที่ราคาจะปรับตัวสูงขึ้นอีกยังคงมีอยู่ และในระยะสั้น ราคา XAUUSD อาจเคลื่อนตัวไปสู่ระดับสำคัญถัดไปที่ 4,500 ดอลลาร์สหรัฐ

สรุป

บทวิเคราะห์ XAUUSD สำหรับวันที่ 22 ธันวาคม 2025 ชี้ไปในทิศทางขาขึ้นอย่างเต็มที่สำหรับราคาทองคำ การวิเคราะห์ทางเทคนิคบ่งชี้ว่าราคาจะปรับตัวสูงขึ้นไปสู่ระดับ 4,450 ดอลลาร์สหรัฐ

การคาดการณ์ค่าเงิน EURUSD ปี 2026-2027: แนวโน้มตลาดที่สำคัญและการคาดการณ์ในอนาคต

บทความนี้เสนอการคาดการณ์ EURUSD สำหรับปี 2026 และ 2027 และเน้นปัจจัยหลักที่กำหนดทิศทางการเคลื่อนไหวของคู่สกุลเงินนี้ เราจะใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิค พิจารณาความคิดเห็นของผู้เชี่ยวชาญชั้นนำ ธนาคารขนาดใหญ่ และสถาบันการเงิน และศึกษาการคาดการณ์โดยใช้ AI ข้อมูลเชิงลึกที่ครอบคลุมเกี่ยวกับการคาดการณ์ EURUSD นี้จะช่วยให้นักลงทุนและผู้ค้าสามารถตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูล

การคาดการณ์ราคาทองคำ (XAUUSD) ปี 2026 และปีต่อๆ ไป: ข้อมูลเชิงลึกจากผู้เชี่ยวชาญ การคาดการณ์ราคา และการวิเคราะห์

เจาะลึกถึงแนวโน้มราคาทองคำ (XAUUSD) สำหรับปี 2026 และปีต่อๆ ไป โดยผสมผสานการวิเคราะห์ทางเทคนิค การคาดการณ์จากผู้เชี่ยวชาญ และปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ บทความนี้จะอธิบายถึงปัจจัยขับเคลื่อนที่อยู่เบื้องหลังการพุ่งขึ้นของราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา สำรวจสถานการณ์ที่เป็นไปได้ รวมถึงการเคลื่อนตัวไปสู่ระดับ 4,500 ถึง 5,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และเน้นย้ำว่าทำไมโลหะมีค่านี้จึงยังคงเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงที่แข็งแกร่งในช่วงเวลาที่โลกมีความไม่แน่นอน

ที่มา: RoboForex

การพุ่งขึ้นของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในวันศุกร์ถือเป็นข่าวดีที่ตลาดการเงินโลกต้องการอย่างมาก และเริ่มต้นจากข่าวเดียวที่ตรงไปตรงมา นั่นคือ Oracle จะเป็นผู้ดูแลข้อมูลผู้ใช้ TikTok ในสหรัฐฯ ภายใต้ข้อตกลงใหม่ระหว่างสหรัฐฯ และจีน ซึ่งอนุญาตให้แอปพลิเคชันนี้ยังคงใช้งานได้ในสหรัฐอเมริกา ข้อตกลงนี้ยังไม่ได้รับการอนุมัติ

แต่หากเป็นเช่นนั้น ภายใต้ข้อตกลงนี้ Oracle จะจัดเก็บและรักษาความปลอดภัยข้อมูลผู้ใช้ชาวสหรัฐฯ บนโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ของตน และช่วยดูแลมาตรการด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์และความปลอดภัยของอัลกอริทึม นี่เป็นความรับผิดชอบที่ยิ่งใหญ่ เนื่องจากประชากรประมาณครึ่งหนึ่งของสหรัฐฯ ใช้ TikTok ในทางกลับกัน คาดว่า Oracle จะได้รับส่วนแบ่งการถือหุ้นที่มีนัยสำคัญประมาณ 15% ในธุรกิจ TikTok ของสหรัฐฯ ที่จัดโครงสร้างใหม่ ในขณะที่กลุ่มนักลงทุนโดยรวมจะได้รับสิทธิ์ควบคุมส่วนใหญ่ แต่เหนือสิ่งอื่นใด Oracle จะได้รับฐานที่มั่นเชิงกลยุทธ์ในแพลตฟอร์มดิจิทัลที่มีการเติบโตสูงผ่านบริการคลาวด์ของตนจากข้อตกลงนี้ และนั่นเป็นเรื่องราวที่ยอดเยี่ยมสำหรับศักยภาพการเติบโตของ Oracle

หุ้น Oracle ฟื้นตัวขึ้นมากกว่า 6% ในวันศุกร์ หลังจากที่ร่วงลงกว่า 45% จากจุดสูงสุดในเดือนกันยายน การฟื้นตัวนี้กระจายไปทั่วกลุ่มธุรกิจ AI และเทคโนโลยี เนื่องจากนักลงทุนได้ประเมินศักยภาพในการสร้างรายได้จากโครงสร้างพื้นฐานศูนย์ข้อมูลและพลังการประมวลผลอีกครั้ง หุ้น Nvidia เพิ่มขึ้นเกือบ 4% ขณะที่ดัชนี Nasdaq เพิ่มขึ้น 1.3% กลับมาอยู่เหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันอีกครั้ง

ถึงกระนั้น แรงกดดันต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีก็ไม่น่าจะสิ้นสุดลง ประการแรก ข้อตกลงซื้อ TikTok นั้นยังมีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับขนาดธุรกิจของ Oracle ภาระหนี้สินจำนวนมาก และความต้องการลงทุนอย่างต่อเนื่อง ข้อตกลงนี้เพียงอย่างเดียวไม่น่าจะพลิกฟื้นสถานการณ์ที่ความต้องการหนี้สินเพิ่มขึ้นลดลงในช่วงที่ผ่านมาได้ และยังไม่สามารถตอบคำถามได้อย่างครบถ้วนว่ารายได้จะเติบโตเร็วพอที่จะรองรับภาระหนี้สินและการใช้จ่ายด้านทุนที่เพิ่มขึ้นได้อย่างไร

ประการที่สอง พัฒนาการในประเทศจีนเน้นให้เห็นว่าพลวัตการแข่งขันสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเพียงใด บริษัทผลิตชิปของจีน Moore Threads ซึ่งก่อตั้งโดยอดีตผู้บริหารของ Nvidia และเพิ่งเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ประกาศแผนการที่จะเปิดตัวชิป AI รุ่นใหม่ที่มุ่งแข่งขันกับผลิตภัณฑ์ตระกูล Hopper ของ Nvidia บริษัทอ้างว่าชิปรุ่นใหม่ของตนสามารถเทียบเท่ากับ H20 และ H200 ของ Nvidia และลดช่องว่างกับแพลตฟอร์ม Blackwell รุ่นต่อไปของ Nvidia นี่เป็นพัฒนาการที่สำคัญในบริบทของสงครามชิประหว่างสหรัฐฯ และจีน

เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน Nvidia ได้รับอนุมัติให้กลับมาจำหน่ายชิป H200 ในประเทศจีนอีกครั้ง ในขณะที่ชิปเหล่านั้นถูกมองว่ามีประสิทธิภาพเหนือกว่าชิปที่ผลิตในประเทศจีนอย่างมาก ขณะนี้ Moore Threads กล่าวว่าอาจเริ่มผลิตชิปเหล่านี้ได้เร็วที่สุดในปีหน้า และอ้างว่ามีประสิทธิภาพด้านการใช้พลังงานดีขึ้นถึง 10 เท่า เมื่อเทียบกับชิป GPU รุ่นก่อนหน้าของตนเอง หากทำได้จริง จะช่วยลดการพึ่งพาฮาร์ดแวร์ของ Nvidia สำหรับผู้ซื้อชาวจีน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ปักกิ่งกำลังพิจารณาว่าจะสนับสนุนชิปที่ผลิตในประเทศจีนมากน้อยเพียงใด ยิ่งชิปของจีนมีประสิทธิภาพและประหยัดพลังงานใกล้เคียงกับชิปของสหรัฐฯ มากเท่าไหร่ แรงจูงใจในการสนับสนุนจากภาครัฐก็จะยิ่งแข็งแกร่งมากขึ้นเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ยังคงมีสัญญาณเตือนหลายประการ ประการแรก การออกแบบชิปขั้นสูงเป็นความท้าทายอย่างหนึ่ง การผลิตในปริมาณมากเป็นอีกความท้าทายหนึ่ง Moore Threads ไม่สามารถไปใช้บริการของ TSMC ได้หลังจากถูกขึ้นบัญชีดำของสหรัฐฯ ในปี 2023 ซึ่งหมายความว่าต้องหันไปใช้โรงงานผลิตชิปภายในประเทศ SMIC ผู้ผลิตชิปชั้นนำของจีน มีความสามารถในการผลิตชิปดังกล่าวโดยใช้กระบวนการผลิตที่ทันสมัยที่สุดของประเทศ แต่เทคโนโลยีเหล่านั้นยังคงล้าหลัง TSMC อยู่หนึ่งถึงสองรุ่น ซึ่งอาจหมายถึงข้อจำกัดด้านประสิทธิภาพ ผลผลิต และความคุ้มค่า ประการที่สอง ระบบนิเวศ AI ส่วนใหญ่สร้างขึ้นจากซอฟต์แวร์ของ Nvidia และการเปลี่ยนไปใช้แพลตฟอร์มของ Moore Threads จะเกี่ยวข้องกับต้นทุนการเปลี่ยนผ่าน ความท้าทายในการบูรณาการ และความเสี่ยงด้านความน่าเชื่อถือที่ยังไม่ได้รับการทดสอบอย่างเต็มที่

อย่างไรก็ตาม หากปักกิ่งตัดสินใจว่านี่คือเส้นทางเชิงกลยุทธ์ที่เหมาะสม บริษัทจีนอาจไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องปรับตัว ในวันจันทร์ หุ้นของ Moore Threads ปรับตัวขึ้น 1.9% ในเซี่ยงไฮ้ ขณะที่ SMIC เพิ่มขึ้นมากกว่า 6% ในฮ่องกง

สาระสำคัญโดยรวมนั้นชัดเจน: จีนยังไม่ได้ปิดฉากการแข่งขันด้านเทคโนโลยีระดับโลก

ในส่วนอื่นๆ ของเอเชีย ดัชนีหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเริ่มต้นสัปดาห์ด้วยการปรับตัวสูงขึ้น ดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้นมากกว่า 2% ขณะที่ดัชนี Nikkei ของญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นในช่วงแรกก่อนที่จะลดลงท่ามกลางการเทขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอย่างรุนแรง ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งขึ้นไปแตะ 2.10% ในระยะสั้น ส่วนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐ-เยนอ่อนค่าลง เนื่องจากเจ้าหน้าที่ญี่ปุ่นเตือนว่าการวางตำแหน่งต้านเงินเยนยังคงหนักหน่วงและไม่สมดุล ทำให้ความเสี่ยงในการแทรกแซงกลับมาอีกครั้ง แม้ว่าการกระทำดังกล่าวอาจไม่ได้เปลี่ยนแปลงแนวโน้มโดยรวมก็ตาม

ค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นส่งผลกระทบต่อดอลลาร์สหรัฐ ในขณะที่ราคาทองคำพุ่งสูงขึ้นทำสถิติสูงสุดตลอดกาลเหนือ 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ โดยได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มสูงขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และเวเนซุเอลา ราคาน้ำมันก็ปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน โดยน้ำมันดิบ WTI อยู่เหนือ 57 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และน้ำมันเบรนท์ทะลุ 60 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แม้ว่าการปรับตัวขึ้นนี้อาจเป็นเพียงชั่วคราวก็ตาม

เมื่อมองไปข้างหน้า สัปดาห์นี้จะสั้นลงเนื่องจากวันหยุดคริสต์มาสในตลาดตะวันตก ก่อนที่สภาพคล่องจะลดลง สหรัฐฯ จะประกาศตัวเลข GDP ล่าสุด ซึ่งคาดว่าจะยืนยันการเติบโต 3.2% ในไตรมาสที่ 3 พร้อมกับสัญญาณที่บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาอาจเพิ่มขึ้น

หลังจากนั้น ตลาดมีแนวโน้มชะลอตัวลง เนื่องจากนักลงทุนเริ่มเข้าสู่โหมดสิ้นปี

ที่มา: ธนาคารสวิสคัปเปิลแห่งแอฟริกาใต้

ที่มา: บลูมเบิร์ก ยุโรป

ประเด็นสำคัญ:

ราคาทองคำพุ่งทะลุระดับ 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกในวันจันทร์ โดยได้รับแรงหนุนจากความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่แข็งแกร่ง ขณะที่ราคาสินเงินก็พุ่งขึ้นตามไปด้วยจนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ราคาทองคำสปอตปรับตัวขึ้น 1.4% อยู่ที่ 4,397.16 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ณ เวลา 05:02 GMT หลังจากทะลุระดับ 4,400 ดอลลาร์ไปแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,400.29 ดอลลาร์ในช่วงต้นวัน ขณะที่ราคาสินค้าเงินสปอตปรับตัวขึ้น 3.3% แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 69.44 ดอลลาร์

ราคาทองคำล่วงหน้าของสหรัฐฯ สำหรับการส่งมอบเดือนกุมภาพันธ์ปรับตัวสูงขึ้น 0.98% สู่ระดับ 4,430.30 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น 67% ในปีนี้ ทำลายสถิติหลายรายการ และทะลุระดับ 3,000 และ 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรก และมีแนวโน้มที่จะทำกำไรรายปีสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1979

ราคาสินเงินพุ่งขึ้น 138% นับตั้งแต่ต้นปี ทำผลงานได้ดีกว่าทองคำอย่างมาก โดยได้รับแรงหนุนจากกระแสการลงทุนที่แข็งแกร่งและข้อจำกัดด้านอุปทานที่ต่อเนื่อง

ทอมสัน รอยเตอร์ส กำไรรายปีของทองคำและเงิน

"โดยปกติแล้วเดือนธันวาคมมักให้ผลตอบแทนที่ดีแก่ทองคำและเงิน ดังนั้นปัจจัยตามฤดูกาลจึงเอื้ออำนวยต่อราคาทองคำและเงิน" แมตต์ ซิมป์สัน นักวิเคราะห์อาวุโสของ StoneX กล่าว

"เนื่องจากราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นแล้ว 4% ในเดือนนี้ และกำลังจะสิ้นปี นักลงทุนที่มองโลกในแง่ดีอาจต้องระมัดระวัง เพราะปริมาณการซื้อขายมีแนวโน้มลดลง และโอกาสในการขายทำกำไรก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน"

หวัง เถา นักวิเคราะห์ทางเทคนิคของรอยเตอร์ กล่าวว่า ราคาทองคำสปอตอาจปรับตัวสูงขึ้นไปถึง 4,427 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากได้ทะลุแนวต้านสำคัญที่ 4,375 ดอลลาร์ไปแล้ว

ทองคำซึ่งเดิมถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ได้รับแรงหนุนจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และการค้าที่เพิ่มสูงขึ้น การซื้อทองคำอย่างต่อเนื่องจากธนาคารกลาง และความคาดหวังว่าอัตราดอกเบี้ยจะลดลงในปีหน้า

ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนลงได้ช่วยหนุนราคาโลหะให้ถูกลงสำหรับผู้ซื้อในต่างประเทศ

ขณะนี้ตลาดกำลังคาดการณ์ว่าสหรัฐฯ จะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปีหน้า แม้ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะส่งสัญญาณให้ระมัดระวังก็ตาม สินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดผลตอบแทน เช่น ทองคำ มักจะได้รับประโยชน์ในสภาวะอัตราดอกเบี้ยต่ำ (FEDWATCH)

ซิมป์สันกล่าวว่า มีการคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งในปี 2026 โดยการชะลอตัวของตลาดแรงงานสหรัฐที่เร็วขึ้นและการเปลี่ยนแปลงไปสู่นโยบายผ่อนคลายทางการเงินของเฟดน่าจะส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นอีก

ในส่วนอื่นๆ แพลทินัมพุ่งขึ้น 4.3% สู่ระดับ 2,057.15 ดอลลาร์สหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดในรอบกว่า 17 ปี ขณะที่แพลเลเดียมปรับตัวขึ้น 4.2% สู่ระดับ 1,786.45 ดอลลาร์สหรัฐฯ แตะระดับสูงสุดในรอบเกือบสามปี

ที่มา: TradingView

ประเด็นสำคัญ:

ญี่ปุ่นกำลังมองหาแหล่งเงินออมภาคครัวเรือนมูลค่า 7 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อหนุนความต้องการพันธบัตร โดยมีแผนที่จะเปิดตัวผลิตภัณฑ์และมาตรการจูงใจใหม่ๆ ต่อเนื่องจากยอดขายปลีกที่พุ่งสูงขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ และเติมเต็มช่องว่างที่เกิดจากการลดการซื้อพันธบัตรของธนาคารกลาง

ความพยายามในการดึงดูดครัวเรือนญี่ปุ่นไม่ใช่เรื่องใหม่ ในปี 2010 กระทรวงการคลังได้สร้างมาสคอตชื่อ โคคุไซเซ็นเซ หรือ ศาสตราจารย์ เจจีบี เพื่อโปรโมตหลักทรัพย์ และต่อมายังได้มอบเหรียญทองให้กับผู้ซื้อพันธบัตรฟื้นฟูพิเศษอีกด้วย

แต่ในขณะที่สินค้าจำพวกมาสคอตและโลหะมีค่ากลับไม่ประสบความสำเร็จ ผลตอบแทนที่สูงกว่ากลับดึงดูดผู้ซื้อได้ในปีนี้ ยอดขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ในกลุ่มผู้ค้าปลีกพุ่งขึ้น 30.5% ในปี 2025 เป็น 5.28 ล้านล้านเยน (33.55 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007

จากกระแสความคึกคักในการประชุมกับนักลงทุนสถาบันกว่าสิบรายเมื่อปลายเดือนพฤศจิกายน กระทรวงการคลังได้รับเสียงเรียกร้องให้เร่งความพยายามในการดึงดูดผู้ซื้อรายย่อยมากขึ้น ดังที่รายงานการประชุมที่กระทรวงเผยแพร่ระบุไว้

การขยายฐานนักลงทุนสำหรับพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGBs) กลายเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งต่อเสถียรภาพของตลาด เนื่องจากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ ก่อให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับแผนการกู้ยืมและการใช้จ่ายของรัฐบาล

'การหาผู้ลงทุนรายใหม่'

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี พุ่งทะลุระดับ 2% เป็นครั้งแรกในรอบ 26 ปี เมื่อวันศุกร์ หลังจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสู่ระดับสูงสุดในรอบสามทศวรรษ และส่งสัญญาณว่าจะมีการปรับนโยบายการเงินให้เข้มงวดขึ้นอีก

ภาคครัวเรือนถูกมองว่าเป็นแหล่งสำคัญของอุปสงค์ใหม่ เนื่องจากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ลดการซื้อพันธบัตรลง และธนาคารพาณิชย์เผชิญกับข้อจำกัดในการซื้อพันธบัตรจากกฎระเบียบด้านเงินทุนที่ควบคุมความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

เนื่องจากพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นที่ขายให้ผู้ค้าปลีกให้ผลตอบแทนต่ำกว่าประเภทที่ขายให้กับธนาคาร ทำให้หลักทรัพย์ประเภทนี้ขายได้ยากมาโดยตลอด

ครัวเรือนในประเทศถือครองพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) น้อยกว่า 2% ของมูลค่ารวม 1.06 ล้านล้านเยน และประมาณครึ่งหนึ่งของสินทรัพย์ทางการเงินของครัวเรือนในญี่ปุ่นจำนวน 2.20 ล้านล้านเยน อยู่ในรูปของเงินสดหรือเงินฝากที่มีผลตอบแทนต่ำ

การออกพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ของ Thomson Reuters Retail

"เมื่อพูดถึงการหาผู้ลงทุนรายใหม่ เราเชื่อว่ายังมีโอกาสขยายตัวในกลุ่มบุคคลทั่วไป" ผู้เข้าร่วมประชุมกระทรวงการคลังรายหนึ่งกล่าว ตามรายงานการประชุมที่ไม่ได้ระบุชื่อผู้พูด

"เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติไม่สามารถพึ่งพาได้ในฐานะผู้ถือครองที่มั่นคง เราจึงควรพิจารณาออกแบบผลิตภัณฑ์ที่ส่งเสริมการเป็นเจ้าของโดยนักลงทุนรายบุคคล เช่น การเพิ่มการเสนอขายกองทุนรวมเพื่อการลงทุนในพันธบัตรอายุ 30 ปี" อีกคนหนึ่งกล่าว

'ผลผลิตสูงขึ้น'

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา บริษัท Daiwa Asset Management และ Amova Asset Management ได้เปิดตัวกองทุนรวมเพื่อการลงทุนที่เน้นพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปี โดยมุ่งเป้าไปที่นักลงทุนรายย่อยในประเทศเป็นครั้งแรก

ทาคุยะ คานาซาวะ รองประธานอาวุโสฝ่ายพัฒนาผลิตภัณฑ์ของบริษัท กล่าวว่า อโมวาเริ่มคิดที่จะจัดตั้งกองทุนนี้เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 30 ปีแตะระดับ 3% ซึ่งอัตราผลตอบแทนดังกล่าวสูงเกิน 3% เป็นครั้งแรกในเดือนพฤษภาคม และพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 3.445% เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา

คานาซาวะกล่าวว่า "ผลตอบแทน 3% นั้นสูงพอที่จะเอาชนะอัตราเงินเฟ้อได้"

"เมื่อนักลงทุนรายย่อยคิดถึงการลงทุนในตราสารหนี้ผลตอบแทนสูง พวกเขามักจะนึกถึงพันธบัตรของสหรัฐฯ หรือออสเตรเลีย แต่พันธบัตรเหล่านั้นมักมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน" เขากล่าวเสริม "ด้วยกองทุนนี้ พวกเขาสามารถได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยไม่มีความเสี่ยงดังกล่าว"

ทอมสัน รอยเตอร์ส ผลตอบแทนพันธบัตรญี่ปุ่นท้าทายระดับ 2% ซึ่งเป็นระดับที่ซบเซามานานหลายทศวรรษ

ศาสตราจารย์นานะ โอสึกิ จากคณะบริหารธุรกิจ มหาวิทยาลัยแห่งชาติแคนาดา (NUCB) ซึ่งเข้าร่วมการประชุมของกระทรวงการคลังกับนักลงทุน กล่าวว่า การถือครองพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ของครัวเรือนอาจเพิ่มขึ้นเป็น 5-6% หากมีการปรับปรุงการออกแบบผลิตภัณฑ์ใหม่

"การให้ประชาชนถือครองพันธบัตรของรัฐบาลจะเป็นก้าวสำคัญไปข้างหน้า เพราะจะช่วยปลูกฝังความรู้สึกรับผิดชอบต่อสิ่งที่ฝ่ายบริหารของทาคาอิจิเรียกว่านโยบายการคลังเชิงรุกที่รับผิดชอบ" เธอกล่าว

ในส่วนของข้อเสนอจากนักลงทุน เจ้าหน้าที่ระดับสูงของกระทรวงการคลังกล่าวกับสำนักข่าวรอยเตอร์ว่า รัฐบาลกำลังเตรียมที่จะขยายกลุ่มเป้าหมายสำหรับการขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นให้แก่ผู้ค้าปลีกตั้งแต่เดือนมกราคม 2560 โดยจะรวมถึงองค์กรไม่แสวงหาผลกำไรและบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ด้วย

เจ้าหน้าที่กล่าวว่า กระทรวงกำลังรวบรวมความคิดเห็นเกี่ยวกับมาตรการอื่นๆ ที่เป็นไปได้ด้วย

ศูนย์วิจัยตลาดทุนประยุกต์แห่งมหาวิทยาลัยโตเกียว ซึ่งโอสึกิเป็นนักวิจัยอยู่ ได้เรียกร้องให้รัฐบาลปรับปรุงผลิตภัณฑ์พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) สำหรับผู้บริโภคทั่วไปให้มีความน่าสนใจยิ่งขึ้นในเดือนนี้

ขั้นตอนที่เสนอ ได้แก่ การทำให้พันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) สำหรับผู้ค้าปลีกมีสิทธิ์ภายใต้บัญชีการลงทุนปลอดภาษี NISA และการแก้ไขสูตรการกำหนดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งปัจจุบันใช้ส่วนลดจากอัตราผลตอบแทนมาตรฐานเพื่อแลกกับการคุ้มครองเงินต้น

ทาคาฮิโระ โอสึกะ นักกลยุทธ์อาวุโสด้านตราสารหนี้ของบริษัทหลักทรัพย์มิตซูบิชิ ยูเอฟเจ มอร์แกน สแตนลีย์ กล่าวว่า ญี่ปุ่นอาจพิจารณากรณีของอิตาลี ซึ่งประสบความสำเร็จในการกระตุ้นยอดขายพันธบัตรรายย่อยผ่านแรงจูงใจต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น เพื่อเป็นรางวัลสำหรับการถือครองพันธบัตรในระยะยาว

"ถึงกระนั้น นี่ก็เหมือนกับการให้สิทธิประโยชน์ทางภาษี ซึ่งทำให้เกิดคำถามว่าควรชั่งน้ำหนักข้อดีข้อเสียอย่างไร" โอสึกะกล่าว

(1 ดอลลาร์สหรัฐ = 157.3600 เยน)

ที่มา: TradingView