IC Markets Global – การคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐานในยุโรป | 25 พฤศจิกายน 2568

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

สรุป:

ในช่วงการซื้อขายหุ้นเอเชียวันนี้ ตลาดการเงินได้รับอิทธิพลหลักจากความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคม ซึ่งส่งผลให้หุ้นเอเชียปรับตัวสูงขึ้น และส่งผลกระทบต่อตราสารหลัก เช่น หุ้นเทคโนโลยี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ และคู่สกุลเงินในภูมิภาค

ในช่วงเซสชั่นเอเชียเกิดอะไรขึ้น?

ในช่วงการซื้อขายหุ้นเอเชียวันนี้ ตลาดการเงินได้รับอิทธิพลหลักจากมุมมองเชิงบวกต่อความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งส่งผลดีต่อตลาดหุ้นเอเชียและส่งผลกระทบต่อตราสารสำคัญๆ เช่น หุ้นเทคโนโลยี อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และคู่สกุลเงินในภูมิภาค หุ้นเอเชีย เงินเยนญี่ปุ่น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากพาดหัวข่าวและข้อมูลเศรษฐกิจในช่วงการซื้อขายหุ้นเอเชียวันนี้ เนื่องจากนักลงทุนในตลาดตอบสนองต่อสัญญาณนโยบายการเงินและข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลกที่อ่อนตัวลง

มันหมายถึงอะไรสำหรับเซสชันยุโรป-สหรัฐฯ?

ตลาดตื่นตัวต่อการเปิดเผยข้อมูลของรัฐบาลสหรัฐฯ และผลกระทบต่างๆ เนื่องจากผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิดใดๆ ในด้านเงินเฟ้อหรือยอดขายอาจส่งผลกระทบต่อความคาดหวังด้านนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ การพัฒนาของธนาคารกลางยุโรป ภาคธนาคารยุโรป และกฎระเบียบการลงทุนของสหภาพยุโรปยังคงเป็นปัจจัยที่ผลักดันความเชื่อมั่นและกระแสเงินทุน โดยมีความพยายามอย่างต่อเนื่องในการสนับสนุนอุตสาหกรรมในประเทศและปรับตัวให้เข้ากับแนวโน้มทั่วโลก ติดตามข้อมูลอัปเดตในการสื่อสารของธนาคารกลาง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากธนาคารกลางนิวซีแลนด์ ซึ่งอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งล่าสุด ซึ่งอาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงทั่วโลก

ดัชนีดอลลาร์ (DXY)

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงทรงตัวในวันนี้ (วันอังคาร) เนื่องจากนักลงทุนยังคงพิจารณาความเป็นไปได้ที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ภาวะตลาดมีความระมัดระวัง เนื่องจากมีการเก็งกำไรเพิ่มขึ้นซึ่งสร้างแรงกดดันเล็กน้อยต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก แม้ว่าจะยังไม่เกิดการเคลื่อนไหวที่สำคัญในขณะนี้ ปัจจุบันค่าเงินดอลลาร์สหรัฐมีเสถียรภาพ แต่อาจเผชิญกับความผันผวนที่อาจเกิดขึ้น รอการประกาศตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ในวันนี้ และแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคม

ธนบัตรธนาคารกลาง:

คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลาง (FOMC) ลงมติโดยเสียงข้างมากให้ลดช่วงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 3.75-4.00% ในการประชุมเมื่อวันที่ 28-29 ตุลาคม 2568 ซึ่งถือเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งที่สองติดต่อกัน นับตั้งแต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนกันยายน

· คณะกรรมการยังคงรักษาเป้าหมายระยะยาวในการเพิ่มการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อที่ 2% โดยระบุว่าตลาดแรงงานยังคงชะลอตัวลง โดยมีการสร้างงานในระดับปานกลางและอัตราการว่างงานสูงขึ้นเล็กน้อย เมื่อเทียบกับอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงสูงกว่าเป้าหมายที่ประมาณ 3.0%

· ผู้กำหนดนโยบายเน้นย้ำถึงความเสี่ยงด้านลบที่ยังคงเกิดขึ้นต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ซึ่งถูกบรรเทาลงด้วยสัญญาณของกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่ยืดหยุ่น ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เดือนกันยายน ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อยที่ 3.0% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อลง แต่ยังคงต้องเฝ้าระวังเนื่องจากผลกระทบด้านราคาจากภาษีศุลกากร

กิจกรรมทางเศรษฐกิจขยายตัวเล็กน้อยในไตรมาสที่ 3 โดยมีการประมาณการการเติบโตของ GDP อยู่ที่ประมาณ 1.0% ต่อปี อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนยังคงอยู่ในระดับสูงท่ามกลางความตึงเครียดด้านการค้าโลกที่ยังคงมีอยู่และการปิดหน่วยงานของรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลกระทบต่อการเข้าถึงข้อมูล

· สรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่คาดว่าอัตราการว่างงานเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 4.5% ในปี 2568 โดยการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อทั่วไปและรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (PCE) ยังคงอยู่ที่ใกล้เคียง 3.0% ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวทางการผ่อนปรนที่ช้าๆ ในอนาคต

· คณะกรรมการเน้นย้ำถึงแนวทางที่ยืดหยุ่นและอิงตามข้อมูล และย้ำว่าการปรับนโยบายในอนาคตจะยึดตามข้อมูลตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อที่เข้ามา เช่นเดียวกับการประชุมครั้งก่อนๆ มีผู้คัดค้าน รวมถึงสมาชิกท่านหนึ่งที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างเข้มข้นมากขึ้น 0.50 จุดพื้นฐาน

· คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ประกาศสรุปแผนลดงบดุล (มาตรการคุมเข้มเชิงปริมาณ) โดยตั้งเป้าที่จะยุติการถอนพันธบัตรในระยะสั้นเพื่อรักษาเสถียรภาพของตลาด เพดานการไถ่ถอนพันธบัตรของกระทรวงการคลังจะคงที่ที่ 5 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือน และเพดานการไถ่ถอนพันธบัตรที่ค้ำประกันโดยหน่วยงานด้านสินเชื่อที่อยู่อาศัยจะคงที่ที่ 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์

· การประชุมครั้งต่อไปกำหนดในวันที่ 9 ถึง 10 ธันวาคม 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป: แนวโน้มขาขึ้นอ่อนแอ

ทองคำ (XAU)

ราคาทองคำยังคงอยู่ในกรอบระหว่าง 4,000 ถึง 4,100 ดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีแนวโน้มเป็นขาขึ้น เว้นแต่จะทะลุแนวรับสำคัญ หากราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่า 3,905 ดอลลาร์สหรัฐฯ นักวิเคราะห์เตือนว่าอาจมีความเสี่ยงขาลงเพิ่มเติม แนวโน้มระยะสั้นบ่งชี้ว่าทองคำอาจกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นอีกครั้ง หากความไม่แน่นอนทั่วโลกยังคงมีอยู่และเกิดการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ทองคำได้รับประโยชน์จากทั้งความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินของสหรัฐฯ ส่งผลให้ราคาทองคำยังคงทรงตัวและความผันผวนอยู่ในระดับสูง แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป: แนวโน้มขาขึ้นปานกลาง

ยูโร (EUR)

ค่าเงินยูโรถูกกดดันจากปัจจัยทางเทคนิคและปัจจัยพื้นฐาน แต่อาจเกิดการฟื้นตัวในระยะสั้นที่บริเวณแนวรับสำคัญ การเติบโตทางเศรษฐกิจของยูโรโซนยังคงแข็งแกร่ง แม้การจ้างงานจะชะลอตัวลงและอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวลง ความสนใจด้านนโยบายของยุโรปมุ่งเน้นไปที่การสนับสนุนยูเครน การนำ AI มาใช้ และกลยุทธ์ด้านกฎระเบียบ ซึ่งทั้งหมดนี้อาจส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของสกุลเงินในระยะใกล้ หมายเหตุธนาคารกลาง:

· คณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้คงอัตราดอกเบี้ยหลักสามอัตราไว้ในการประชุมเมื่อวันที่ 30 ตุลาคม 2568 โดยอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์หลักยังคงอยู่ที่ 2.15% อัตราดอกเบี้ยเงินกู้ส่วนเพิ่ม (Marginal Lending Facility) อยู่ที่ 2.40% และอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ 2.00% การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนถึงการประเมินของผู้กำหนดนโยบายว่า ท่าทีทางการเงินในปัจจุบันยังคงสอดคล้องกับเสถียรภาพราคาในระยะกลาง ขณะที่ข้อมูลที่ได้รับมายืนยันถึงการค่อยๆ กลับสู่เป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ

· ตัวชี้วัดล่าสุดชี้ให้เห็นถึงพลวัตราคาที่ทรงตัว อัตราเงินเฟ้อทั่วไปยังคงใกล้ระดับ 2% โดยราคาพลังงานอยู่ในเกณฑ์ปกติ และอัตราเงินเฟ้ออาหารลดลงเล็กน้อยหลังจากประสบปัญหาคอขวดด้านอุปทานก่อนหน้านี้ การเติบโตของค่าจ้างยังคงชะลอตัวลง ส่งผลให้แรงกดดันด้านต้นทุนภายในประเทศชะลอตัวลง ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ย้ำถึงความมุ่งมั่นที่จะใช้วิธีการแบบประชุมต่อประชุมที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูล และเน้นย้ำความยืดหยุ่นท่ามกลางภาวะการเงินโลกที่ไม่แน่นอน

· การคาดการณ์ของเจ้าหน้าที่ระบบยูโรไม่ได้เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญนับตั้งแต่เดือนกันยายน อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ยยังคงอยู่ที่ 2.0% ในปี 2568, 1.8% ในปี 2569 และ 2.0% ในปี 2570 ราคาผู้ผลิตที่อ่อนตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้และแรงกดดันจากท่อส่งที่ลดลงบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่จำกัด แม้ว่าความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่อาจเกิดขึ้นจะยังคงสร้างความไม่แน่นอนต่อแนวโน้มเศรษฐกิจ

· การเติบโตของ GDP ของเขตยูโรยังคงเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ โดยคาดการณ์ไว้ที่ 1.1% ในปี 2568, 1.1% ในปี 2569 และ 1.4% ในปี 2570 ตัวชี้วัดเชิงคาดการณ์ล่วงหน้า ซึ่งรวมถึงดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) และการสำรวจความเชื่อมั่นภาคอุตสาหกรรม บ่งชี้ถึงเสถียรภาพของกิจกรรมทางเศรษฐกิจหลังจากความอ่อนแอในไตรมาสที่สาม คาดว่าการลงทุนภาครัฐและกิจกรรมการส่งออกที่ฟื้นตัวจะช่วยชดเชยอุปสงค์ภาคเอกชนที่อ่อนตัวลงในระยะสั้น

· ตลาดแรงงานยังคงมีความยืดหยุ่น โดยอัตราการว่างงานอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบหลายทศวรรษ และอัตราการมีส่วนร่วมยังคงแข็งแกร่ง การเติบโตของรายได้ที่แท้จริงยังคงสนับสนุนการใช้จ่ายของครัวเรือน แม้ว่าการบริโภคจะกลับมาเป็นปกติจากจุดสูงสุดก่อนหน้านี้ เงื่อนไขทางการเงินยังคงเอื้ออำนวย โดยได้รับแรงหนุนจากสภาพคล่องของภาคธนาคารที่มั่นคง และความต้องการสินเชื่อที่เพิ่มขึ้นของธุรกิจขนาดกลางและขนาดย่อม

· ความเชื่อมั่นทางธุรกิจยังคงผันผวน สะท้อนถึงความไม่แน่นอนที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับนโยบายการค้าโลกและเส้นทางของภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม ต้นทุนห่วงโซ่อุปทานที่ลดลงและความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกที่ดีขึ้นจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนตัวลง ช่วยบรรเทาผลกระทบต่อภาคการผลิตและภาคธุรกิจที่มุ่งเน้นการส่งออก

· คณะกรรมการกำกับดูแลยืนยันว่าการตัดสินใจในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการประเมินข้อมูลขาเข้าแบบบูรณาการ ซึ่งครอบคลุมถึงแนวโน้มเงินเฟ้อ ภาวะการเงิน และสถานะการส่งต่อนโยบาย คณะกรรมการเน้นย้ำว่าไม่มีการกำหนดอัตราดอกเบี้ยไว้ล่วงหน้า ดังนั้น หากแนวโน้มเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงไปอย่างมาก จึงต้องเปิดกว้างทางเลือกทั้งหมด

· การลดขนาดงบดุลยังคงดำเนินต่อไปอย่างราบรื่น โดยสัดส่วนการถือครองภายใต้ APP และ PEPP ลดลง เนื่องจากการลงทุนซ้ำได้ยุติลงแล้ว ECB ยืนยันว่าอัตราการไหลออกของพอร์ตโฟลิโอยังคงสอดคล้องกับแผนการปรับโครงสร้างหนี้ที่แจ้งไว้ก่อนหน้านี้ ซึ่งสนับสนุนการถอนมาตรการผ่อนคลายทางการเงินอย่างค่อยเป็นค่อยไปในลักษณะที่คาดการณ์ได้

· การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 17 ถึง 18 ธันวาคม 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป แนวโน้มขาลงที่อ่อนแอ

ฟรังก์สวิส (CHF)

ฟรังก์สวิส (CHF) กำลังอยู่ในช่วงทรงตัวในวันนี้ (25 พฤศจิกายน 2568) หลังจากความผันผวนล่าสุดที่เกิดจากการค้าและข่าวเศรษฐกิจมหภาค ความต้องการฟรังก์ยังคงได้รับแรงหนุนจากสถานะสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) โดยข้อตกลงภาษีศุลกากรระหว่างสหรัฐฯ และสวิตเซอร์แลนด์เมื่อเร็วๆ นี้มีบทบาทสำคัญในการรักษาเสถียรภาพ อัตราแลกเปลี่ยน USD/CHF ณ วันที่ 24 พฤศจิกายน 2568 อยู่ที่ประมาณ 0.8079 ซึ่งสะท้อนถึงการลดลง 0.19% ต่อวัน ขณะที่ฟรังก์ลดลง 1.38% ในเดือนนั้น แต่เพิ่มขึ้นเกือบ 9% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า หมายเหตุจากธนาคารกลาง:

ธนาคารกลางสวิส (SNB) คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ที่ 0% ในระหว่างการประชุมเมื่อวันที่ 25 กันยายน 2568 โดยระงับการลดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 6 ครั้ง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเริ่มทรงตัวและค่าเงินฟรังก์สวิสยังคงแข็งค่า

ข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นการฟื้นตัวเล็กน้อยของอัตราเงินเฟ้อ โดยราคาผู้บริโภคของสวิสเพิ่มขึ้น 0.2% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนสิงหาคม หลังจากอยู่เหนือศูนย์มาสามเดือนติดต่อกัน ซึ่งช่วยบรรเทาความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินฝืดที่เพิ่มมากขึ้นในช่วงต้นปีได้

· การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อแบบมีเงื่อนไขยังคงไม่เปลี่ยนแปลงจากเดือนมิถุนายน โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะอยู่ที่ 0.2% ในปี 2568, 0.5% ในปี 2569 และ 0.7% ในปี 2570 ความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยติดลบลดลงแล้วในขณะนี้ แต่ธนาคารกลางสวิส (SNB) ยังคงมีความยืดหยุ่นหากแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออ่อนตัวลงอีกครั้ง

แนวโน้มเศรษฐกิจโลกมีแนวโน้มแย่ลงไปอีก เนื่องจากความตึงเครียดด้านการค้าที่เพิ่มมากขึ้น โดยเฉพาะกับสหรัฐฯ และความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องในตลาดส่งออกสำคัญของสวิตเซอร์แลนด์

· การเติบโตของ GDP ของสวิตเซอร์แลนด์ชะลอตัวลงในไตรมาสที่ 2 หลังจากไตรมาสที่ 1 เติบโตอย่างแข็งแกร่งจากการส่งออกของสหรัฐฯ ที่พุ่งสูง ธนาคารกลางสวิสคาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอตัวและยังคงอยู่ในระดับต่ำ โดยคาดการณ์ว่า GDP จะขยายตัวระหว่าง 1% ถึง 1.5% ทั้งในปี 2568 และ 2569

· ความเชื่อมั่นของตลาดแรงงานในภาคอุตสาหกรรมของสวิสอ่อนตัวลงเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการแข่งขันด้านการส่งออกและการปรับเปลี่ยนการผลิตที่อาจเกิดขึ้น แต่แนวโน้มการเติบโตโดยรวมยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก

ธนาคารกลางสวิส (SNB) ย้ำถึงความพร้อมที่จะตอบสนองตามความจำเป็น หากความเสี่ยงด้านภาวะเงินฝืดเกิดขึ้นอีกครั้ง โดยเน้นย้ำถึงความมุ่งมั่นในการรักษาเสถียรภาพราคาในระยะกลาง และนโยบายการสื่อสารที่แข็งแกร่งและโปร่งใส โดยจะเริ่มนำรายงานสรุปนโยบายการเงินที่ละเอียดมากขึ้นมาใช้ตั้งแต่เดือนตุลาคม

· การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 11 ธันวาคม 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป แนวโน้มขาลงที่อ่อนแอ

ปอนด์ (GBP)

เงินปอนด์อังกฤษซื้อขายอย่างต่อเนื่องที่ระดับต่ำกว่า 1.31 ดอลลาร์สหรัฐฯ เล็กน้อย ขณะที่ตลาดกำลังจับตาการประกาศงบประมาณของสหราชอาณาจักรที่จะเกิดขึ้นในวันพุธ ความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางอังกฤษในเดือนธันวาคมกำลังเพิ่มขึ้น โดยตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสเกือบ 90% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งจำกัดการแข็งค่าของเงินปอนด์และกระตุ้นให้เกิดความเชื่อมั่นที่ระมัดระวัง บันทึกของธนาคารกลาง:

คณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ของธนาคารกลางอังกฤษ (Bank of England) ประชุมกันเมื่อวันที่ 6 พฤศจิกายน 2568 และลงมติด้วยคะแนนเสียงข้างมาก 7 ต่อ 2 ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 4.00% เป็นการประชุมครั้งที่สองติดต่อกัน การตัดสินใจครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงความระมัดระวังของคณะกรรมการฯ ขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงสูงกว่าเป้าหมาย แต่แรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจโดยรวมยังคงอ่อนตัวลง สมาชิกสองท่านยังคงลงมติเห็นชอบให้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน โดยอ้างถึงสัญญาณเพิ่มเติมเกี่ยวกับภาวะอ่อนตัวของตลาดแรงงานและความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่อ่อนแอ

ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ได้ปรับแนวทางการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเชิงปริมาณ (QT) โดยยังคงรักษาระดับการลดอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในเดือนกันยายน แผนการลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรที่วางแผนไว้ยังคงอยู่ที่ 67.5 พันล้านปอนด์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ทำให้ดุลพันธบัตรรัฐบาลปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 550 พันล้านปอนด์ ผู้กำหนดนโยบายระบุว่าแนวทางการปรับลด QT ครั้งนี้ "เหมาะสมกับสภาวะตลาดปัจจุบัน" โดยเน้นย้ำถึงความสำคัญของการบริหารสภาพคล่องท่ามกลางความผันผวนที่เพิ่มสูงขึ้น

· อัตราเงินเฟ้อทั่วไปลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 3.6% ในเดือนตุลาคม จาก 3.8% ก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากราคาอาหารและการขนส่งที่ผ่อนคลายลง อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงเพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยทรงตัวที่เกือบ 3.9% คณะกรรมการฯ ระบุว่า อัตราเงินเฟ้อภาคบริการและต้นทุนพลังงานที่บริหารจัดการยังคงเป็นแรงกดดัน ซึ่งเน้นย้ำถึงความท้าทายในการบรรลุเป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืน การคาดการณ์ล่าสุดของคณะกรรมการฯ คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงสู่ระดับ 3% ภายในกลางปี 2569 และคาดว่าจะมีแนวโน้มลดลงอีกหากพลวัตด้านพลังงานและค่าจ้างยังคงกลับสู่ภาวะปกติ

· กิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงซบเซา ประมาณการว่าการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่ 3 จะใกล้ศูนย์ โดยทั้งผลผลิตภาคธุรกิจและการใช้จ่ายของผู้บริโภคถูกจำกัด อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.8 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่การเติบโตของค่าจ้างลดลงเหลือเกือบ 5 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า สมาชิก MPC ยอมรับว่าการชำระค่าจ้างกำลังอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านต้นทุนแรงงานที่ผ่อนคลายลง ขณะที่ความต้องการแรงงานอ่อนตัวลง ผลสำรวจจากภาคการผลิตและบริการบ่งชี้ว่าแนวโน้มการจ้างงานจะซบเซาลงจนถึงสิ้นปี

· ปัจจัยระหว่างประเทศยังคงสร้างความซับซ้อนให้กับแนวโน้มนโยบาย ราคาน้ำมันที่ผันผวน ซึ่งส่วนหนึ่งเชื่อมโยงกับความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาอีกครั้ง ประกอบกับอุปสงค์โลกที่เปราะบาง ล้วนส่งผลให้ตลาดมีความผันผวนสูงขึ้น คณะกรรมการฯ ย้ำว่าปัจจัยภายนอก เช่น ปัญหาอาหารและพลังงานทั่วโลก อาจชะลอภาวะเงินฝืดลงชั่วคราว แต่ไม่น่าจะส่งผลกระทบต่อการปรับตัวลดลงของราคาในระยะกลาง

· คณะกรรมการประเมินความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อว่าอยู่ในระดับสมดุล ความเสี่ยงด้านลบเกิดจากการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศที่ชะลอตัวและโมเมนตัมรายได้ที่แท้จริงที่ลดลง ขณะที่ความเสี่ยงด้านบวกยังคงเชื่อมโยงกับการคาดการณ์เงินเฟ้อที่สูงขึ้นและเงินเฟ้อภาคบริการที่ยังคงทรงตัว ผู้กำหนดนโยบายเน้นย้ำถึงความจำเป็นของความอดทน โดยยืนยันว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยใดๆ ก่อนที่อัตราเงินเฟ้อจะชัดเจนขึ้นอาจบั่นทอนความเชื่อมั่นในความน่าเชื่อถือของนโยบาย

· จุดยืนโดยรวมของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) ยังคงเข้มงวดแต่มีความสมดุลมากขึ้น โดยคาดว่าการเคลื่อนไหวในอนาคตจะดำเนินไปอย่างระมัดระวังและอิงข้อมูล คณะกรรมการฯ ยืนยันอีกครั้งว่านโยบายการเงินจะยังคงเข้มงวดต่อไปจนกว่าจะมีหลักฐานที่ชัดเจนว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังกลับสู่เป้าหมาย 2% อย่างมั่นคง

· การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 18 ธันวาคม 2568 แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป แนวโน้มขาลงอ่อนตัว

ดอลลาร์แคนาดา (CAD)

ดอลลาร์แคนาดาเผชิญกับแรงกดดันขาลงในวันที่ 25 พฤศจิกายน 2568 ราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงต่ำกว่า 58 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล การขาดดุลการค้าที่เพิ่มขึ้นของแคนาดา และภาวะเงินเฟ้อภายในประเทศที่ตึงตัวซึ่งจำกัดการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ล้วนเป็นปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อค่าเงิน แม้ว่าการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดาที่เพิ่มขึ้นจะช่วยบรรเทาความกังวลในช่วงเช้าของการซื้อขาย แต่คู่ USD/CAD ยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบเจ็ดเดือนที่ 1.4110 หมายเหตุของธนาคารกลาง:

· คณะมนตรีฯ ระบุว่าความตึงเครียดด้านภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ได้ผ่อนคลายลงเล็กน้อยหลังจากความคืบหน้าในช่วงแรกของการหารือทวิภาคี แม้ว่าสภาพแวดล้อมการค้าภายนอกจะยังคงเปราะบาง ภาคธุรกิจยังคงชะลอการลงทุนระยะยาว โดยธนาคารกลางสหรัฐฯ เน้นย้ำว่าจำเป็นต้องมีความชัดเจนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ เพื่อฟื้นฟูความเชื่อมั่น

· ธนาคารกลางยอมรับว่าความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่แม้สหรัฐฯ จะมีท่าทีผ่อนคลายลง เนื่องจากข้อมูลขาเข้าแสดงให้เห็นถึงการปรับปรุงคำสั่งซื้อส่งออกที่จำกัด ภาคการผลิตมีเสถียรภาพ แต่ยังคงต่ำกว่าระดับผลผลิตก่อนปี 2567 ซึ่งสะท้อนถึงอุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนแอและการใช้จ่ายของภาคธุรกิจที่ระมัดระวัง

· เศรษฐกิจแคนาดาแสดงสัญญาณการฟื้นตัวเบื้องต้นในช่วงต้นไตรมาสที่ 4 โดยคาดการณ์ว่า GDP จะขยายตัว 0.3% ในเดือนตุลาคม หลังจากหดตัวมาสองไตรมาส กิจกรรมด้านเหมืองแร่และพลังงานแข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์น้ำมันดิบที่ทรงตัว ขณะที่การส่งออกสินค้ามีการเติบโตเพียงเล็กน้อย

· การเติบโตของภาคบริการยังคงไม่สม่ำเสมอ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากภาคการท่องเที่ยวและบริการด้านเทคโนโลยี อย่างไรก็ตาม การใช้จ่ายภาคค้าปลีกและการบริโภคภาคครัวเรือนยังคงชะลอตัว ได้รับผลกระทบจากการสร้างงานที่ชะลอตัวลงและความระมัดระวังของผู้บริโภค ธนาคารประเมินว่าโมเมนตัมโดยรวมยังอ่อนแอ แต่ปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อย

· กิจกรรมด้านที่อยู่อาศัยมีการฟื้นตัวเล็กน้อยในตลาดเมืองใหญ่ ขณะที่อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อบ้านทรงตัวใกล้ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านความสามารถในการซื้อและมาตรฐานการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้นยังคงจำกัดปริมาณการขายต่อโดยรวม ส่งผลให้ภาคอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัวได้เพียงอย่างค่อยเป็นค่อยไป

· อัตราเงินเฟ้อ CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้นเป็น 2.1% ในเดือนตุลาคม ซึ่งบรรลุเป้าหมายของธนาคารเป็นครั้งแรกในรอบหกเดือน ปัจจัยผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นคือราคาพลังงานที่สูงขึ้นและต้นทุนอาหารและที่อยู่อาศัยที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อย มาตรการเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงมีเสถียรภาพ บ่งชี้ว่าแรงกดดันด้านราคาพื้นฐานอยู่ในระดับที่ควบคุมได้

· คณะกรรมการกำกับดูแลย้ำจุดยืนที่อิงข้อมูล โดยระบุว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันยังคงเหมาะสม ท่ามกลางการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ยังไม่แน่นอนและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่สมดุล เจ้าหน้าที่ระบุว่า แม้ว่าจะยังไม่ตัดมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมออกไป แต่จุดเน้นได้เปลี่ยนไปสู่การติดตามความยั่งยืนของการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ มากกว่าการปรับอัตราดอกเบี้ยในทันที

· การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 17 ถึง 18 ธันวาคม 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป แนวโน้มขาลงปานกลาง

น้ำมัน

ราคาน้ำมันดิบวันนี้เคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ปรับตัวลดลงเล็กน้อยหลังจากดีดตัวขึ้นเล็กน้อยเมื่อวานนี้ โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ที่ประมาณ 63 ดอลลาร์สหรัฐ และน้ำมันดิบ WTI อยู่ที่ต่ำกว่า 59 ดอลลาร์สหรัฐเล็กน้อย ตลาดถูกครอบงำด้วยการคาดการณ์อุปทานส่วนเกินในปี 2569 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากกำลังการผลิตน้ำมันนอกกลุ่มโอเปกที่แข็งแกร่งและกำลังการผลิตของกลุ่มโอเปก+ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่อุปสงค์น้ำมันทั่วโลกดูชะลอตัวลง สัญญาณที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับข้อตกลงสันติภาพระหว่างรัสเซียและยูเครนและมาตรการคว่ำบาตรน้ำมันรัสเซียกำลังเพิ่มความผันผวนในระยะสั้น แต่ยังไม่เปลี่ยนแปลงแนวโน้มขาลงในระยะกลาง แนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ กำลังเป็นแรงหนุนบางส่วน แต่นักลงทุนส่วนใหญ่มองว่าการดีดตัวขึ้นสู่ระดับกลางของราคาน้ำมันเบรนท์จะเป็นโอกาสในการขายทำกำไรมากกว่าการวิ่งไล่ตามราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้น

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป แนวโน้มขาลงปานกลาง

ที่มา: IC Markets

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง