จีนให้คำมั่นที่จะขยายการค้าสินค้าเกษตรกับสหรัฐฯ และประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์กล่าวว่าปักกิ่งจะซื้อถั่วเหลืองในปริมาณ "มหาศาล" แต่ทั้งสองประเทศไม่ได้ให้รายละเอียดที่ชัดเจน สร้างความผิดหวังให้กับบรรดานักลงทุนที่หวังว่าจะได้เห็นการซื้อที่แข็งแกร่งในอดีตกลับมาอีกครั้ง ทรัมป์กล่าวกับผู้สื่อข่าวบนเครื่องบินแอร์ ฟอร์ซ วัน เมื่อวันพฤหัสบดี หลังจากการประชุมกับประธานาธิบดีสีจิ้นผิงว่าจีนจะเริ่มซื้อถั่วเหลืองและผลิตภัณฑ์ทางการเกษตรอื่นๆ ในปริมาณมหาศาลทันที

กระทรวงพาณิชย์จีนระบุว่าจะขยายการค้าสินค้าเกษตรกับสหรัฐฯ แต่ไม่ได้ระบุขนาดหรือช่วงเวลาของการซื้อขาย สัญญาถั่วเหลืองที่มีการซื้อขายมากที่สุดในตลาดซื้อขายล่วงหน้าของตลาดชิคาโก (CBOT) ร่วงลงประมาณ 2% และซื้อขายลดลง 1.28% อยู่ที่ 10.8-1/2 ดอลลาร์ต่อบุชเชล ณ เวลา 07:43 น. ตามเวลา GMT ซึ่งลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 15 เดือนในการซื้อขายก่อนหน้า เนื่องจากความหวังในการบรรลุข้อตกลงทางการค้า อีเวน โรเจอร์ส เพย์ ผู้อำนวยการบริษัท Trivium China ในกรุงปักกิ่ง กล่าวว่า "รายละเอียดการบังคับใช้มีความสำคัญอย่างมาก เช่น จีนจะยกเลิกภาษีนำเข้าสินค้าเกษตรของสหรัฐฯ หรือจะสร้างเพียงกระบวนการทางราชการเพื่อยกเว้นภาษีเป็นรายกรณีเท่านั้น"

"นั่นสร้างความแตกต่างอย่างมากว่าจะมีการจัดซื้อเพิ่มขึ้นชั่วคราวหรือมีการกลับเข้าสู่ตลาดอย่างยั่งยืนในด้านโครงสร้าง" ผู้ซื้อถั่วเหลืองรายใหญ่ที่สุดของโลกและเป็นตลาดหลักของเกษตรกรสหรัฐฯ ได้เปลี่ยนความต้องการอันมหาศาลของพืชผลจากสหรัฐฯ ให้กลายเป็นเครื่องมือต่อรองสงครามการค้าที่ทรงพลัง เมื่อต้องเผชิญกับภาษีนำเข้าถั่วเหลือง 23% หลังจากที่มีการเรียกเก็บภาษีตอบโต้กันหลายรอบ ผู้ซื้อชาวจีนส่วนใหญ่จึงหลีกเลี่ยงการเก็บเกี่ยวในฤดูใบไม้ร่วงของสหรัฐฯ และหันไปหาแหล่งผลิตจากอเมริกาใต้แทน

“เป็นเรื่องน่าผิดหวังสำหรับตลาดถั่วเหลืองของจีนที่ไม่มีการประกาศรายละเอียดใดๆ” ผู้ค้าเมล็ดพืชน้ำมันจากบริษัทการค้าระหว่างประเทศกล่าว “ตลาดคาดว่าจีนจะลดภาษีนำเข้าถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ” ความต้องการที่ลดลงทำให้เกษตรกรในสหรัฐฯ ซึ่งเป็นเสาหลักทางการเมืองของทรัมป์ สูญเสียยอดขายไปหลายพันล้านดอลลาร์

รอยเตอร์รายงานเมื่อวันพุธว่า จีนได้สั่งซื้อ ถั่วเหลืองจากสหรัฐฯล็อตแรกจากการเก็บเกี่ยวในปี 2025 ถือเป็นสัญญาณของความสัมพันธ์ที่ผ่อนคลายลง นับตั้งแต่สงครามการค้าในสมัยรัฐบาลทรัมป์ชุดแรก จีนได้กระจายแหล่งนำเข้าถั่วเหลืองออกไป ข้อมูลศุลกากรระบุว่า ในปี 2024 จีนซื้อถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ ประมาณ 20% ลดลงจาก 41% ในปี 2016

ที่มา: การลงทุน

ความประหลาดใจที่แข็งแกร่ง

แม้จะเผชิญกับอุปสรรคมากมาย แต่ GDP ของฝรั่งเศสกลับเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ต่อเนื่องจาก 0.3% ในไตรมาสที่สอง ขณะที่คาดการณ์ไว้ที่เพียง 0.1% รายละเอียดต่างๆ ค่อนข้างชัดเจน อุปสงค์ภายในประเทศปรับตัวดีขึ้นจากการลงทุนที่ฟื้นตัว โดยเฉพาะจากภาคธุรกิจ การบริโภคภาคครัวเรือนยังคงเป็นบวก (+0.1%) และการใช้จ่ายภาครัฐเพิ่มขึ้น 0.5% โดยรวมแล้ว อุปสงค์ภายในประเทศขั้นสุดท้ายมีส่วนช่วยสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจเพิ่มขึ้น 0.3% การค้าต่างประเทศมีส่วนช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจได้อย่างมาก (+0.9% ในอัตราส่วน) การส่งออกเพิ่มขึ้น 2.2% ขณะที่การนำเข้าลดลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม สินค้าคงคลังฉุดการเติบโตลง -0.6% ในอัตราส่วน ซึ่งสวนทางกับแนวโน้มก่อนหน้านี้

การผลิตในภาคอุตสาหกรรมและบริการส่วนใหญ่มีความแข็งแกร่งขึ้น การเติบโตแบบต่อเนื่องของปีนี้อยู่ที่ 0.8% ทำให้เป้าหมาย 0.7% ของรัฐบาลในปีนี้เป็นไปได้สูง

แนวโน้มที่ไม่แน่นอน

แนวโน้มในอนาคตค่อนข้างไม่แน่นอน ความไม่แน่นอนทางการเมืองและงบประมาณอาจส่งผลกระทบต่อโมเมนตัมการเติบโต อย่างไรก็ตาม ความเชื่อมั่นทางธุรกิจและความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ปรับตัวดีขึ้นในเดือนตุลาคมบ่งชี้ว่าผลกระทบอาจน้อยกว่าหรือล่าช้ากว่ากำหนด ข้อมูลของ INSEE แสดงให้เห็นว่าการบริโภคภาคครัวเรือนเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนกันยายน แม้จะมีข่าวพาดหัวทางการเมืองที่รุนแรง จนถึงขณะนี้ ผลกระทบทางเศรษฐกิจมหภาคจากวิกฤตยังดูจำกัด อย่างไรก็ตาม สัญญาณเตือนหลายประการยังคงอยู่ อุปสงค์ทั่วโลกกำลังชะลอตัว ความตั้งใจในการออมของครัวเรือนพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ทำให้อัตราการออมลดลงไม่น่าจะเป็นไปได้ ความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่เพิ่มขึ้นกระจุกตัวอยู่ในบางภาคส่วน โดยเฉพาะอุตสาหกรรมการบินและอวกาศ และด้วยการเจรจางบประมาณที่ยืดเยื้อในรัฐสภา จึงยังไม่มีความชัดเจนเกี่ยวกับการจัดเก็บภาษีสำหรับบริษัทและครัวเรือนในปีหน้า

ปัจจัยเหล่านี้ชี้ให้เห็นถึงการชะลอตัวในไตรมาสที่ 4 และการเริ่มต้นปี 2569 ที่อ่อนแอ ความไม่แน่นอนของการคาดการณ์นั้นสูงผิดปกติ แต่ในขณะนี้ เราคาดว่า GDP จะเติบโต 0.8% ในปี 2568 และ 0.9% ในปี 2569

ที่มา: ING

[ข้อมูลโดยย่อ]

[รายละเอียดข่าว]​

[ประเด็นวันนี้]

ปูซาน เกาหลีใต้ - 30 ตุลาคม: ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ (ขวา) พูดคุยกับประธานาธิบดีจีนสีจิ้นผิงระหว่างการประชุมทวิภาคีที่ฐานทัพอากาศกิมแฮ เมื่อวันที่ 30 ตุลาคม 2568 ในปูซาน เกาหลีใต้

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ กล่าวว่าเขาได้บรรลุข้อตกลง 1 ปีกับจีนเกี่ยวกับแร่ธาตุหายากและแร่ธาตุสำคัญ และลดภาษีนำเข้าเฟนทานิลจากปักกิ่งลงครึ่งหนึ่ง ขณะที่การพบปะกับประธานาธิบดีสีจิ้นผิงของจีนสิ้นสุดลงที่เกาหลีใต้เมื่อวันพฤหัสบดี ทรัมป์กล่าวกับผู้สื่อข่าวบนเครื่องบินแอร์ ฟอร์ซ วัน ขณะเดินทางออกจากเกาหลีใต้ว่า การพบปะกับสีจิ้นผิงนั้น "ยอดเยี่ยม" และ "มีการตัดสินใจหลายอย่าง" ประธานาธิบดีกล่าวว่า "ปัญหาแร่ธาตุหายากได้รับการแก้ไขแล้ว" พร้อมเสริมว่าข้อตกลงนี้จะมีการเจรจากันทุกปี ภาษีนำเข้าสินค้าจีนจะลดลงจาก 57% เหลือ 47% เช่นกัน

ทรัมป์กล่าวว่าเขาจะไปจีนในเดือนเมษายน จากนั้นสี จิ้นผิงจะเดินทางไปยังสหรัฐฯ โดยไม่ได้ระบุกำหนดเวลาไว้ชัดเจน นั่นเป็นครั้งแรกที่ผู้นำทั้งสองได้พบกันในรอบ 6 ปี และการพบกันกินเวลานาน 1 ชั่วโมง 40 นาที ก่อนการประชุมผู้นำทั้งสองได้ใช้โทนเสียงปรองดองโดยทรัมป์เรียกสี จิ้นผิงว่าเป็น "เพื่อนเก่า" ที่เขามี "ความสัมพันธ์ที่ดีมาก" และสี จิ้นผิงเน้นย้ำว่าความทะเยอทะยานในการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนจะไม่ทำลายวิสัยทัศน์ของทรัมป์ที่จะ "ทำให้ประเทศอเมริกากลับมายิ่งใหญ่อีกครั้ง"

ความตึงเครียดระหว่างสองมหาอำนาจทางเศรษฐกิจของโลกกำลังคุกรุ่นในปีนี้ ความตึงเครียดที่ทวีความรุนแรงขึ้นล่าสุดเกิดขึ้นในเดือนนี้ โดยปักกิ่งได้ออกมาตรการควบคุมการส่งออกและวอชิงตันขู่ว่าจะห้ามการส่งออกสินค้าที่ขับเคลื่อนด้วยซอฟต์แวร์ไปยังจีน สหรัฐฯ ได้เปิดเผยรายละเอียดเกี่ยวกับข้อตกลงที่หวังจะบรรลุกับจีนในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ตั้งแต่การจำกัดการส่งออกเฟนทานิลไปยังสหรัฐฯ ไปจนถึงการขายหุ้นของ TikTok จาก ByteDance บริษัทแม่ในปักกิ่ง ประเด็นภาษีศุลกากร มาตรการควบคุมเทคโนโลยี และแร่ธาตุหายากก็ถูกหยิบยกขึ้นมาหารือเช่นกัน ก่อนหน้านี้ปักกิ่งมีความระมัดระวังมากขึ้นเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของข้อตกลง แต่อาจเป็นสัญญาณของความสัมพันธ์ที่ผ่อนคลายลง จีนได้ซื้อถั่วเหลืองจากสหรัฐฯ เป็นครั้งแรกในรอบหลายเดือน สำนักข่าวรอยเตอร์รายงานเมื่อวันพุธ

นี่เป็นข่าวด่วน โปรดรีเฟรชเพื่อดูข้อมูลอัปเดต

ที่มา: CNBC

ฮารุฮิโกะ คุโรดะ อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (บีโอเจ) กล่าวว่า เงินเยนมีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้นแตะระดับ 120-130 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ เนื่องจากคาดว่าช่องว่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างญี่ปุ่นและสหรัฐฯ จะแคบลงในไม่ช้า “อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ในปัจจุบัน ซึ่งอยู่ที่ 153 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ หรือประมาณนั้น ถือว่าอ่อนค่าเกินไป” คุโรดะกล่าวกับบลูมเบิร์กทีวี ในงานบาร์เคลย์ส เอเชีย ฟอรัม ที่สิงคโปร์เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา “ในอนาคต อัตราเงินเยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ จะฟื้นตัวกลับมาแตะระดับ 120 หรือ 130 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ” เขากล่าว

เงินเยนซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 152.80 เยนต่อดอลลาร์ ราว 14.00 น. ที่โตเกียว วันพฤหัสบดี

คุโรดะกล่าวเสริมว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และการเคลื่อนไหวของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ในทิศทางตรงกันข้าม จะทำให้ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างสองประเทศแคบลงตามธรรมชาติ ช่วยให้เงินเยนกลับสู่ระดับที่เคยเห็นเมื่อสองปีก่อน คำกล่าวของคุโรดะเกิดขึ้นประมาณครึ่งชั่วโมงก่อนที่ BOJ จะประกาศการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง คุโรดะ ซึ่งส่งต่อตำแหน่งผู้ว่าการรัฐให้กับคาซูโอะ อุเอดะ นักวิชาการในปี 2566 ได้นำนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายพิเศษของธนาคารกลางญี่ปุ่นมาใช้ในปี 2556 และเป็นผู้นำนโยบายที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน หลังจากการผ่อนคลายนโยบายครั้งใหญ่เป็นเวลากว่าทศวรรษ ซึ่ง BOJ ได้ซื้อสินทรัพย์ต่างๆ รวมถึงพันธบัตร หุ้น และกองทุนอสังหาริมทรัพย์ และคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในแดนลบเป็นเวลาหลายปี อุเอดะจึงกลายเป็นผู้เริ่มนโยบายให้กลับมาเป็นปกติ

ก่อนที่จะดำรงตำแหน่งผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) คุโรดะเคยดำรงตำแหน่งหัวหน้าเจ้าหน้าที่ด้านการเงินของญี่ปุ่น ซึ่งรับผิดชอบการตัดสินใจของกระทรวงการคลังในการแทรกแซงตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ “อัตราเงินเฟ้อบรรลุเป้าหมายที่ 2% แล้ว และเศรษฐกิจกำลังเติบโต 1.5% หรือประมาณนั้น ส่วนอัตราการว่างงานอยู่ที่เพียง 2.6% หรือประมาณนั้น” คุโรดะกล่าว พร้อมชี้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นของอุเอดะมีเงื่อนไขในการขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป อดีตผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นกล่าวว่า การตัดสินใจของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่จะระงับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วง 5 การประชุมที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการที่จะติดตามผลกระทบของมาตรการภาษีของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่น คุโรดะกล่าวว่า ผลกระทบที่เกิดขึ้นนั้นน้อยกว่าที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้

“ผมยังไม่แน่ใจนักว่าพวกเขาจะย้ายวันนี้หรือไม่ แต่ยังไงก็ตาม พวกเขาอาจจะย้ายวันนี้หรือการประชุมครั้งหน้าในเดือนธันวาคม” คุโรดะกล่าว โดยชี้ให้เห็นว่าเขาคิดว่ามีความเป็นไปได้สูงที่จะขึ้นราคาในช่วงปลายปี

ที่มา: Bloomberg Europe



ก่อนการประชุม เราคาดว่าพาวเวลล์จะหลีกเลี่ยงการให้คำมั่นสัญญาล่วงหน้าในการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แต่การตอบโต้ราคาตลาดอย่างชัดเจนของเขากลับดูแข็งกร้าวกว่าที่เราคาดการณ์ไว้ พาวเวลล์ย้ำว่า 'การลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมยังห่างไกลจากความแน่นอน' ท่ามกลาง 'มุมมองที่แตกต่างกันอย่างมาก' ของคณะกรรมการเกี่ยวกับอนาคต และ 'มีกระแสความรู้สึกที่เพิ่มมากขึ้นว่าบางทีเราควรรอสักรอบ' เขาย้ำว่าแม้จะมีการปิดหน่วยงาน แต่ข้อมูลที่มีอยู่ก็ไม่ได้ส่งสัญญาณว่าตลาดแรงงานจะเย็นลงอย่างมีนัยสำคัญอีกต่อไป

หลังการประชุมเดือนกันยายน เราได้ชี้ให้เห็นว่า "จุด" เหล่านี้ส่งสัญญาณว่าผู้เข้าร่วมที่คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมและธันวาคมมีสัดส่วนที่ใกล้เคียงกัน และผู้ที่คาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 0-1 เราโต้แย้งว่าตลาดประเมินความเป็นไปได้ของ FOMC ที่จะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่ำเกินไป เนื่องจากก่อนการประชุมครั้งนี้ ตลาดได้ประเมินความเป็นไปได้มากกว่า 90% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม เรายังคงยึดมั่นในคำกล่าวอ้างของเราและคาดว่าจะมีการชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ตามด้วยการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปในเดือนมกราคม เรายังคงเชื่อว่าเฟดจะได้รับประโยชน์สูงสุดจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินแบบค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น

ตลาดต่างเตรียมพร้อมรับมือการประกาศยุติ QT ได้เป็นอย่างดี ในบทวิเคราะห์ของเรา (ดูRtM USD , 28 ต.ค.) เราคาดการณ์ว่าเฟดจะเลือกทางเลือกที่ไม่ก้าวร้าวมากนัก โดยยุติการชำระหนี้พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เฉพาะส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย (MBS) เท่านั้น แต่กลับเลือกที่จะ "ทำให้เป็นกลาง" กับการชำระหนี้พันธบัตรที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยค้ำประกัน (MBS) ด้วยการนำเงินต้นที่ครบกำหนดชำระไปลงทุนในตั๋วเงินคลัง (T-Bills) ตั้งแต่วันที่ 1 ธันวาคม กลับมาลงทุนอีกครั้ง ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา อัตราการเติบโตของ QT อยู่ที่ประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือนสำหรับพันธบัตรรัฐบาล และอยู่ที่ประมาณ 16-17 พันล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือนสำหรับ MBS แม้จะมีการตัดสินใจเกี่ยวกับงบดุลที่ดูเหมือนจะ "ผ่อนคลาย" แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ก็ปรับตัวสูงขึ้นก่อนที่จะมีคำกล่าวเชิงรุกในการแถลงข่าว ซึ่งน่าจะสะท้อนถึงความเห็นที่ไม่เห็นด้วยอย่างน่าประหลาดใจของเจฟฟรีย์ ชมิดท์ ที่สนับสนุนการคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ ที่ไม่น่าแปลกใจเลยที่สตีเฟน มิแรน ก็คัดค้านเช่นกัน แต่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 จุดฐาน

พาวเวลล์ระบุว่าในที่สุดเฟดจะเริ่มเพิ่มยอดคงเหลือในบัญชีสำรองโดยการเพิ่มขนาดงบดุลอีกครั้ง แต่ยังไม่ได้คาดการณ์เกี่ยวกับช่วงเวลาดังกล่าว เฟดไม่ได้ลดอัตราดอกเบี้ย IORB เพิ่มเติมตามที่บางคนคาดการณ์ไว้ก่อนการประชุม มาตรการนี้น่าจะเป็นมาตรการที่เข้มข้นยิ่งขึ้นเพื่อบรรเทาแรงกดดันขาขึ้นของอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนพันธบัตรในช่วงหลายสัปดาห์ที่ผ่านมา และยังคงมีความเป็นไปได้ที่จะเกิดขึ้นในการประชุมครั้งต่อไป

ที่มา: ACTIONFOREX