Market Navigator: สัปดาห์ที่ 21 กรกฎาคม 2568

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

สรุป:

จีนรายงาน GDP ไตรมาส 2 เติบโตแข็งแกร่งเกินคาดที่ 5.2% แม้จะมีความท้าทายเชิงโครงสร้าง ขณะที่ความตึงเครียดทางการค้าโลกคลี่คลายลงด้วยการลดภาษีศุลกากรและกฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลที่บรรลุความสำเร็จครั้งประวัติศาสตร์ ตลาดหุ้นสหรัฐฯ พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดใหม่อีกครั้งจากผลประกอบการของบริษัทที่แข็งแกร่ง ขณะที่ USD/JPY แข็งค่าขึ้นจากความไม่แน่นอนในการเลือกตั้งญี่ปุ่น และ Bitcoin พุ่งขึ้นเหนือ 123,000 ดอลลาร์สหรัฐจากความเชื่อมั่นด้านกฎระเบียบ นักลงทุนในตลาดจะจับตาการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และแนวทางนโยบายของประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ พาวเวลล์ ควบคู่ไปกับข้อมูลดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ทั่วโลกที่ครอบคลุมและผลประกอบการที่สำคัญของภาคเทคโนโลยีจาก Tesla และ Alphabet

เกิดอะไรขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

GDP จีนดีเกินคาด: ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ไตรมาสที่สองของจีนขยายตัว 5.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม การพึ่งพาการส่งออกที่ทวีความรุนแรงขึ้น ภาวะเศรษฐกิจตกต่ำในภาคอสังหาริมทรัพย์ และการบริโภคภาคค้าปลีกที่อ่อนแอ ตอกย้ำถึงความจำเป็นเร่งด่วนในการแทรกแซงนโยบายเพื่อให้บรรลุเป้าหมายทั้งปีของปักกิ่งที่ 5% คาดว่าผู้นำระดับสูงจะหารือเกี่ยวกับมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในช่วงต้นเดือนสิงหาคม ความตึงเครียดทางการค้าคลี่คลายลง: วอชิงตันลดภาษีนำเข้าของอินโดนีเซียจาก 32% เหลือ 19% รัฐบาลได้ผ่อนปรนเงื่อนไขกับจีน โดยอนุญาตให้ส่งออกชิป Nvidia H20 ขณะที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเบสเซนต์เสนอให้มีความยืดหยุ่นในการกำหนดเส้นตายวันที่ 12 สิงหาคม ทรัมป์จะออกหนังสือแจ้งภาษีนำเข้าไปยังกว่า 150 ประเทศในอัตรา 10-15% ความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบคริปโต: พระราชบัญญัติ GENIUS ก่อตั้งกรอบการทำงาน Stablecoin ของรัฐบาลกลางชุดแรก ซึ่งพลิกโฉมการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัล ธนาคารแห่งอเมริกาและซิตี้กรุ๊ปได้ส่งสัญญาณแผนสำหรับ Stablecoin ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของตนเอง การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลอาจพร้อมให้ใช้งานผ่านแผนเกษียณอายุ 401(k) ในเร็วๆ นี้ รูปแบบเงินเฟ้อทั่วโลกแตกต่างกัน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของสหรัฐฯ ลดลงเหลือ 2.9% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ แม้ว่าจะมีการส่งผ่านต้นทุนภาษีศุลกากรเกิดขึ้น อัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นลดลงจาก 3.7% เหลือ 3.3% เนื่องจากการเติบโตของราคาพลังงานที่ลดลง แต่ราคาข้าวเพิ่มขึ้นสองเท่าเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อด้านอาหารอาจไม่ได้เป็นเพียงภาวะชั่วคราว อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรพุ่งสูงขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 3.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 17 เดือน

ตลาดที่อยู่ในโฟกัส

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นจากผลประกอบการบริษัทเอกชนที่เป็นบวก ธนาคารขนาดใหญ่ของสหรัฐฯ มีผลประกอบการที่โดดเด่นในไตรมาสที่สอง โดยใช้ประโยชน์จากความผันผวนของตลาดที่สูงขึ้นเพื่อสร้างรายได้จากการซื้อขายที่โดดเด่น ฝ่ายซื้อขายหุ้นของโกลด์แมน แซคส์ มีผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ของบริษัท ขณะที่ซิตี้กรุ๊ปมีผลประกอบการรายไตรมาสสูงสุดในรอบกว่าทศวรรษ ซึ่งตอกย้ำถึงความสามารถในการทำกำไรของภาคธุรกิจในช่วงที่ตลาดผันผวน ดัชนี SP 500 Banking Index มีประสิทธิภาพดีกว่าดัชนีอื่นๆ โดยเพิ่มขึ้น 0.9% ต่อสัปดาห์ แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเฉพาะกลุ่มธุรกิจ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของตลาดโดยรวม Netflix มีประสิทธิภาพสูงกว่าตัวชี้วัดสำคัญทั้งหมดและปรับเพิ่มประมาณการทั้งปี แต่ราคาหุ้นกลับลดลงกว่า 4% ในวันศุกร์ เนื่องจากนักลงทุนเริ่มเห็นกำไรหลังจากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างน่าทึ่งถึง 40% นับตั้งแต่ต้นปี ซึ่งสะท้อนถึงความท้าทายในการรักษาโมเมนตัมหลังจากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นอย่างโดดเด่น ดัชนี US Tech 100 สร้างสถิติสูงสุดติดต่อกันสามวัน ก่อนที่จะลดลง 0.1% ในวันศุกร์ และทะลุระดับ 23,000 จุด ซึ่งเป็นระดับสำคัญทางจิตวิทยาได้สำเร็จ การวิเคราะห์ทางเทคนิคชี้ให้เห็นแนวโน้มการปรับฐานที่อาจเกิดขึ้นไปยังแนวรับ 22,545 แม้ว่าการรักษาระดับเหนือระดับนี้จะช่วยรักษาแนวโน้มขาขึ้นที่เกิดขึ้นจากจุดต่ำสุดในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม การวิเคราะห์คลื่น Elliott Wave บ่งชี้ว่าหากราคาปัจจุบันเป็นไปตามลักษณะคลื่น 3 จากฐานวันที่ 21 เมษายน การขยาย Fibonacci 200% อาจผลักดันดัชนีไปที่ 24,718 ก่อนที่การปรับฐานคลื่น 4 จะเกิดขึ้นจริง จุดสูงสุด 22,223 ในเดือนกุมภาพันธ์เป็นแนวรับทางเทคนิคที่สำคัญสำหรับสถานการณ์การย่อตัวใดๆ

รูปที่ 1: กราฟราคาดัชนี US Tech 100 (รายวัน)

TradingView ณ วันที่ 19 กรกฎาคม 2025 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

USD/JPY ได้ประโยชน์จากดอลลาร์ที่แข็งค่าและความไม่แน่นอนทางการเมืองของญี่ปุ่น

USD/JPY พุ่งขึ้น 3% ในเดือนนี้ ขับเคลื่อนโดยค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นและความผันผวนที่เพิ่มขึ้นจากการเลือกตั้งสภาสูง พรรครัฐบาลผสมพรรคเสรีประชาธิปไตยและโคเมโตะกำลังเผชิญกับการสูญเสียเสียงข้างมากในสภา โดยพรรคฝ่ายค้านสนับสนุนนโยบายการคลังแบบขยายตัวมากขึ้นซึ่งอาจบั่นทอนเสถียรภาพของเงินเยน เนื่องจากตลาดได้คำนึงถึงความน่าจะเป็นที่พรรครัฐบาลจะพ่ายแพ้ในการเลือกตั้งบางส่วนแล้ว เราจึงคาดการณ์ว่าโมเมนตัมของ USD/JPY จะเผชิญกับแรงต้านที่สำคัญที่ระดับ 149 จุด การคาดเดาที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ-ญี่ปุ่น โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเจรจาการแทรกแซงอัตราแลกเปลี่ยน อาจจำกัดความอ่อนค่าของเงินเยนเพิ่มเติมอย่างมีนัยสำคัญ โตเกียวอาจเผชิญกับแรงกดดันจากวอชิงตันให้แข็งค่าขึ้น ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการลดการขาดดุลการค้าในวงกว้าง ซึ่งอาจก่อให้เกิดความขัดแย้งทางนโยบายระหว่างปัจจัยทางการเมืองภายในประเทศและพันธกรณีทางการค้าระหว่างประเทศ การวิเคราะห์ทางเทคนิคเผยให้เห็นว่า USD/JPY เผชิญกับแรงต้านสำคัญที่ 149.2 หลังจากการดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งจาก 142.7 เมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม การต้านทานอย่างต่อเนื่องที่ระดับนี้ชี้ให้เห็นถึงการกลับตัวกลับไปสู่ช่วงการซื้อขายที่กำหนดไว้ที่ 142-149 ในขณะที่การทะลุผ่านที่เด็ดขาดเหนือ 149 อาจทำให้ระดับ 151 เป็นโซนต้านทานสำคัญถัดไป

รูปที่ 2: กราฟราคา USD/JPY (รายวัน)

ที่มา: TradingView ณ วันที่ 19 กรกฎาคม 2025 ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ถือเป็นตัวบ่งชี้ผลการดำเนินงานในอนาคตที่เชื่อถือได้

Bitcoin พุ่งทะลุ 123,000 ดอลลาร์จากความก้าวหน้าด้านกฎระเบียบ

Digital assets achieved unprecedented regulatory legitimacy as President Trump signed the GENIUS Act following House approval, while the CLARITY Act and anti-central bank digital currency (CBDC) Surveillance State Act advanced through the Congressional and will then be reviewed by the Senate. The CLARITY Act proposes transferring digital asset regulatory authority from the restrictive Securities and Exchange Commission (SEC) to the more accommodating Commodity Futures Trading Commission (CFTC), fundamentally reshaping oversight frameworks. The anti-CBDC legislation prohibits Federal Reserve (Fed) digital currency issuance, preserving consumer financial privacy.These transformative regulatory developments propelled Bitcoin above $123,000 before profit-taking drove prices below $116,000. Sustained exchange-traded fund (ETF) inflows combined with accelerating institutional adoption continue supporting long-term price appreciation. Derivatives market data from Bybit and Deribit reveal overwhelming trader optimism for July price performance, with call options expiring 1 August struck between $130,000-$132,000 exhibiting the highest open interest concentration.Having surpassed last week's $121,439 high, Bitcoin's next technical target aligns with the 76.4% Fibonacci extension of the 7 April to 23 May rally at $126,921. Immediate technical support resides near $115,700.

Figure 3: Bitcoin (daily) price chart

Market Navigator: สัปดาห์ที่ 21 กรกฎาคม 2568_3

Source: IG, 19 July 2025. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

สัปดาห์หน้าจะนำมาซึ่งการบรรจบกันครั้งสำคัญระหว่างนโยบายการเงิน ความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจโลก และผลประกอบการของบริษัท ซึ่งอาจปรับเปลี่ยนความคาดหวังของตลาดในหลายด้าน การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาเป็นประเด็นสำคัญ โดยตลาดกำลังจับตามองสัญญาณเกี่ยวกับแนวทางนโยบายในอนาคตที่จะรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับปัจจุบัน ท่ามกลางภูมิทัศน์ทางเศรษฐกิจที่เปลี่ยนแปลงไปของยูโรโซน คำกล่าวล่าสุดของลาการ์ด ประธาน ECB ในแบบฟอร์ม ECB บ่งชี้ว่าโครงการลดภาวะเงินฝืดได้บรรลุวัตถุประสงค์แล้ว อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของยูโรโซนเพิ่มขึ้นจาก 1.9% เป็น 2.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งสอดคล้องกับเป้าหมายของ ECB ในเดือนมิถุนายน เราคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายกำลังประเมินผลกระทบของการลดอัตราดอกเบี้ยเจ็ดครั้งติดต่อกัน พร้อมกับติดตามความคืบหน้าของความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และยุโรป การกำหนดราคาตลาดบ่งชี้ถึงการลดเพิ่มเติมอีก 25 จุดพื้นฐานในปีนี้ ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะเกิดขึ้นในเดือนตุลาคม คำกล่าวของประธานเฟด พาวเวลล์ในวันอังคารจะให้ข้อมูลเชิงลึกที่สำคัญเกี่ยวกับแนวคิดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากตัวเลขเงินเฟ้อที่ไม่รุนแรงล่าสุดและข้อมูลการจ้างงานที่แข็งแกร่ง ขณะเดียวกันก็รับมือกับแรงกดดันทางการเมืองอย่างหนักจากรัฐบาลทรัมป์ที่สนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ การอ่านค่า PMI แบบรวดเร็วของออสเตรเลีย ญี่ปุ่น สหราชอาณาจักร และสหรัฐฯ ในวันพฤหัสบดีจะให้ข้อมูลเชิงลึกที่ครอบคลุมเกี่ยวกับกิจกรรมทางธุรกิจทั่วโลก โดยให้ความสนใจเป็นพิเศษว่าภาคการผลิตของสหราชอาณาจักรจะสามารถฟื้นตัวจากภาวะหดตัวได้หรือไม่ ในด้านองค์กร บริษัทยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยีอย่าง Tesla และ Alphabet รายงานผลประกอบการ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของแนวโน้มความต้องการของผู้บริโภค ผลกระทบจากการลงทุนด้านปัญญาประดิษฐ์ และความยืดหยุ่นของภาคเทคโนโลยีโดยรวมท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

รูปที่ 4: อัตราดอกเบี้ยเงินฝากของ ECB

Market Navigator: สัปดาห์ที่ 21 กรกฎาคม 2568_4

ที่มา: เศรษฐศาสตร์การค้า

ที่มา:IG

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล