ขายข่าวลือ ซื้อความจริง?

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

สรุป:

ความกลัวที่ว่าโดนัลด์ ทรัมป์จะเรียกเก็บภาษีศุลกากรมหาศาลในวันแรกที่เข้ารับตำแหน่งไม่ได้เกิดขึ้นจริง และตลาดก็มีความคึกคักขึ้น

ดูเหมือนว่าสัปดาห์นี้จะเป็นสัปดาห์แห่งการขายข่าวลือ แต่กลับเป็นสัปดาห์แห่งความจริง ความกลัวที่โดนัลด์ ทรัมป์จะขึ้นภาษีศุลกากรครั้งใหญ่ในวันแรกที่เข้ารับตำแหน่งไม่ได้เกิดขึ้นจริง และตลาดก็คึกคักขึ้น ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในสัปดาห์ก่อนก็ยังคงช่วยปลอบใจได้ ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้น ดัชนี SP 500 ทำสถิติสูงสุดใหม่ และดอลลาร์ก็อ่อนค่าลง หุ้นเทคโนโลยีได้รับแรงหนุนใหม่จากโครงการ Stargate AI ที่ทรัมป์ประกาศไว้ ซึ่งเป็นโครงการลงทุนมูลค่า 5 แสนล้านดอลลาร์ที่ได้รับทุนจากภาคเอกชน โดยมุ่งหวังที่จะรับประกัน “อนาคตของเทคโนโลยี” ในสหรัฐฯ แม้จะขัดแย้งกันเล็กน้อย แต่หากพิจารณาจากจำนวนส่วนประกอบมหาศาลที่โครงการต่างๆ จะต้องดำเนินการ โครงการดังกล่าวจะช่วยสนับสนุนการพึ่งพาไต้หวันของสหรัฐฯ สำหรับชิปและปัจจัยสำคัญอื่นๆ ต่อไป

สำหรับนโยบายเศรษฐกิจของทรัมป์ ไม่ว่าจะเป็นภาษีศุลกากรหรือภาษีอื่นๆ สัปดาห์นี้ เราไม่ได้มีความฉลาดขึ้นมากนัก จนถึงตอนนี้ ทรัมป์ได้ประกาศเพิ่มภาษีศุลกากรกับจีน 10% แต่เขากล่าวว่าเขา "ไม่อยากใช้ภาษีนี้" และจะเพิ่มภาษีศุลกากรกับแคนาดาและเม็กซิโก 25% ซึ่งสอดคล้องกับคำมั่นสัญญาในช่วงหาเสียงของเขา เราเชื่อว่าจะมีการขึ้นภาษีศุลกากรอีกในอนาคต แต่หากไม่มีการลดหย่อนภาษี เราคิดว่าผลกระทบจากภาษีศุลกากรเพียงอย่างเดียวต่อเงินเฟ้อในสหรัฐฯ คงจะอยู่ได้ไม่นาน ราคาที่สูงขึ้นจะส่งผลให้การบริโภคซบเซาลง ในขณะที่การเติบโตเชิงโครงสร้างจะชะลอตัวลงตามจำนวนผู้อพยพที่ลดลงและการเติบโตของกำลังแรงงานที่ชะลอตัวลง

เมื่อพิจารณาถึงเรื่องนี้และพิจารณาว่าข้อมูลการให้สินเชื่อชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ อยู่เหนือระดับเป็นกลาง เราคิดว่าเฟดสามารถกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนมีนาคมได้ อย่างไรก็ตาม เราคาดว่าเฟดจะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์หน้า เนื่องจากตลาดคาดการณ์เช่นนี้เช่นกัน และเราคาดว่าพาวเวลล์จะไม่มีแนวทางที่ชัดเจนในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เราจึงคิดว่าปฏิกิริยาของตลาดจะจำกัด ทุกสายตายังคงจับจ้องไปที่ทรัมป์ อ่านเพิ่มเติมได้ที่ Research US: Fed preview – Not stealing the spot , 23 มกราคม

หากการปรับอัตราดอกเบี้ยของเฟดและอีซีบีในเดือนธันวาคมเป็นเพียงการโยนเหรียญ ในครั้งนี้ ตลาดมีความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าในทั้งสองกรณี สำหรับการประชุมของอีซีบีในสัปดาห์หน้า เราและฉันทามติคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp แต่คล้ายกับการที่เราคาดการณ์ไว้กับเฟด เส้นทางการปรับอัตราดอกเบี้ยของอีซีบีที่เราคาดหวังไว้นั้นแตกต่างไปจากที่ตลาดคาดไว้ ตลาดคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายของอีซีบีจะอยู่ที่ 2% เราคาดว่าจะมีการปรับลดอีก 2 ครั้ง และอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะแตะระดับ 1.5% ภายในเดือนกันยายน ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ของเขตยูโรช่วยบรรเทาลงในเดือนธันวาคม และข้อมูลจากตลาดแรงงานยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ตัวบ่งชี้ที่อ่อนแอทำให้เห็นภาพที่อ่อนแอลง และเราคาดว่าการเติบโตของค่าจ้างจะชะลอตัวลงต่อไป ทำให้อีซีบีมีช่องทางในการปรับอัตราดอกเบี้ยให้ต่ำลงอย่างมีนัยสำคัญ

สัปดาห์หน้า นอกเหนือจากการประชุมของธนาคารกลางแล้ว เราจะได้รับข้อมูลที่น่าสนใจมากมายจากกลุ่มประเทศยูโร ได้แก่ ดัชนี Ifo ของเยอรมนีในวันจันทร์ และข้อมูล GDP ของประเทศในวันพฤหัสบดี ในวันพฤหัสบดี เราจะได้ข้อมูล GDP ไตรมาส 4 ของเขตยูโรและอัตราเงินเฟ้อเดือนมกราคมจากสเปน (ก่อนตัวเลขของเยอรมนีและฝรั่งเศสในวันศุกร์ และรายงาน EA ในสัปดาห์ถัดไป) ในสหรัฐอเมริกา วันอังคารจะเป็นวันที่มียอดสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนมกราคม ก่อนรายงาน GDP ไตรมาส 4 ในวันพฤหัสบดี และอัตราเงินเฟ้อ PCE ในวันศุกร์

ที่มา: ACTIONFOREX

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

การไม่มีคำสั่งซื้อ Crypto ของทรัมป์ทำให้ความตึงเครียดในอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น เนื่องจากทรัมป์ไม่ยอมพูดถึงเรื่องนี้ในสุนทรพจน์

Owen Li

การเมือง

สิ่งที่ควรรู้:

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้สัญญาว่าจะดำเนินการกับสกุลเงินดิจิทัล แต่คำสั่งฝ่ายบริหารจำนวนมากของเขายังไม่ก่อให้เกิดการเคลื่อนไหวตามนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างที่คาดไว้ เขาได้กล่าวถึงสกุลเงินดิจิทัลอย่างสั้นๆ ในงาน World Economic Forum เมื่อวันพฤหัสบดี แต่เขามุ่งเน้นไปที่โครงการปัญญาประดิษฐ์มากกว่า ทำเนียบขาวมีกำหนดการประชุมสำหรับการลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารเพิ่มเติมในช่วงบ่ายของวันพฤหัสบดี

อุตสาหกรรม crypto ต่างต้องการเห็นการดำเนินการเกี่ยวกับ crypto จากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ ซึ่งขณะนี้เข้าสู่ตำแหน่งประธานาธิบดีคนใหม่ได้ไม่กี่วันแล้ว แต่ยังไม่มีการยืนยันจากทำเนียบขาวว่ามีคำสั่งของฝ่ายบริหารอยู่ระหว่างการพิจารณา

อย่างไรก็ตาม เรื่องนี้ก็ไม่ได้หลุดออกจากเรดาร์ของทรัมป์ไปโดยสิ้นเชิง เพราะเขาได้กล่าวถึงอุตสาหกรรมคริปโตเคอเรนซีในคำปราศรัยต่อฟอรัมเศรษฐกิจโลกเมื่อวันพฤหัสบดี โดยกล่าวว่าการเพิ่มขึ้นของการผลิตน้ำมันและก๊าซภายในประเทศจะช่วยให้สหรัฐฯ ครองความโดดเด่นในด้านการผลิต และทำให้สหรัฐฯ เป็น "เมืองหลวงแห่งปัญญาประดิษฐ์และคริปโตเคอเรนซีของโลก"

อย่างไรก็ตาม เขาใช้เวลาส่วนใหญ่ในการพูดพูดถึงความมุ่งมั่นด้าน AI ของสหรัฐฯ และไม่พูดถึงสินทรัพย์ดิจิทัลอีกเลย

ภาคส่วนต่างๆ น่าจะจับตาดูอย่างใกล้ชิดในเวลา 14.30 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของวันพฤหัสบดี ซึ่งทรัมป์มีกำหนดลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารอีกครั้ง ทำเนียบขาวได้ออกคำสั่งดังกล่าวไปแล้วหลายฉบับ แม้ว่าคำสั่งเหล่านี้จะไม่มีน้ำหนักเท่ากับกฎหมาย แต่คำสั่งเหล่านี้สามารถกำหนดลำดับความสำคัญของรัฐบาลกลางได้

นอกจากนี้ ทรัมป์ยังมีกำหนดที่จะพูดคุยกับประธานาธิบดีนายิม บูเคเล แห่งเอลซัลวาดอร์ ซึ่งสนับสนุนสกุลเงินดิจิทัล ในเวลา 15.30 น. ซึ่งข่าวนี้ทำให้ราคา Bitcoin พุ่งขึ้นอีกครั้ง

ในส่วนอื่นๆ ของรัฐบาลกลาง คณะกรรมการธนาคารของวุฒิสภาได้จัดตั้งคณะอนุกรรมการด้านสินทรัพย์ดิจิทัลชุดแรกเมื่อวันพฤหัสบดี โดยมี Cynthia Lummis จากพรรครีพับลิกันแห่งไวโอมิงเป็นผู้ดำเนินการร่วมกับสมาชิกรัฐสภาที่สนับสนุนคริปโตคนอื่นๆ และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งนำโดย Mark Uyeda จากพรรครีพับลิกัน ได้ประกาศจัดตั้งคณะทำงานด้านคริปโตในสัปดาห์นี้

ที่มา:coindesk

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

สัปดาห์แรกที่ดุเดือด

TD Securities

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

ไฮไลท์ของแคนาดา

สัปดาห์แรกของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์เตือนให้ตลาดตระหนักว่าทัศนคติสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเพียงใด ภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรที่ใกล้เข้ามาอาจทำให้ต้นทุนของธุรกิจและผู้บริโภคทั้งสองฝั่งของชายแดนเพิ่มสูงขึ้น

ในขณะนี้ อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนธันวาคมขยับเข้าใกล้เป้าหมายของธนาคารกลางแคนาดามากขึ้น โดยคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของผู้บริโภคอยู่ที่ระดับปกติในอดีต

ยอดขายปลีกอ่อนแอในเดือนพฤศจิกายน แต่การฟื้นตัวในเดือนธันวาคมในการประมาณการแบบฉับพลันบ่งชี้ว่ากิจกรรมในช่วงปลายปีมีความแข็งแกร่งขึ้น ซึ่งสนับสนุนการปรับลดแบบค่อยเป็นค่อยไป 25 จุดพื้นฐานในสัปดาห์หน้า

ไฮไลท์ของสหรัฐอเมริกา

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้เข้าพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีคนที่ 47 เมื่อวันจันทร์ และไม่รีรอที่จะลงนามคำสั่งฝ่ายบริหารหลายฉบับ

แม้ว่าประธานาธิบดีทรัมป์จะไม่ได้กำหนดภาษีใดๆ ในสัปดาห์ที่ 1 แต่เขาขู่ว่าจะเรียกเก็บภาษี 25% ต่อแคนาดาและเม็กซิโก (และต่อมาก็เรียกเก็บภาษี 10%) ตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์เป็นต้นไป

ตลาดการเงินได้แต่ถอนหายใจด้วยความโล่งใจ แม้ว่านี่อาจเป็นเพียงช่วงสั้นๆ เนื่องจากเส้นตายวันที่ 1 กุมภาพันธ์กำลังใกล้เข้ามาอย่างรวดเร็วก็ตาม

แคนาดา – ภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรกำลังมาเยือน ขณะที่เศรษฐกิจเริ่มดีขึ้น

หากสัปดาห์แรกของการสถาปนาประเทศเป็นสัปดาห์ที่ผ่านไป ในอีก 4 ปีข้างหน้าของการดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์ มีแนวโน้มว่าจะเป็นช่วงเวลาแห่งการขึ้นๆ ลงๆ สำหรับแคนาดา ความผันผวนของค่าเงินดอลลาร์แคนาดาเน้นย้ำว่าความรู้สึกเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเพียงใด รายงานเกี่ยวกับการเลื่อนการขึ้นภาษีศุลกากรเมื่อช่วงเช้าวันจันทร์ทำให้ค่าเงินโลนีแข็งค่าขึ้นมากกว่า 1% ก่อนที่จะลบล้างการขึ้นค่าเงินดังกล่าวในเวลาต่อมา เมื่อทรัมป์ประกาศแผนขึ้นภาษีศุลกากรสูงถึง 25% สำหรับเม็กซิโกและแคนาดาภายในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ ในขณะที่เขียนบทความนี้ อัตราแลกเปลี่ยนคงที่อยู่ที่ประมาณ 0.698 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์แคนาดา ลดลงประมาณ 1% จากสัปดาห์ที่แล้ว

ประวัติศาสตร์แสดงให้เห็นว่าภาษีศุลกากรจะนำไปสู่ภาษีศุลกากร รัฐบาลแคนาดาเตือนว่าหากมีการกำหนดขึ้น ภาษีศุลกากรเหล่านี้จะกระตุ้นให้เกิดมาตรการตอบโต้สินค้าของสหรัฐฯ มูลค่าสูงถึง 150,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา รายงานของเราในสัปดาห์นี้ทำให้ข้อมูลถูกต้อง: แคนาดาเป็นตลาดส่งออกที่ใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ โดยมีสินค้าและบริการมูลค่าเกือบ 350,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ข้ามพรมแดนของแคนาดาในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2024 ผลกระทบเชิงลบของภาษีศุลกากรจะส่งผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทานของธุรกิจ ทำให้ต้นทุนเพิ่มขึ้นและเกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อในระดับค้าปลีก ซึ่งห่างไกลจากการช่วยเหลือทางเศรษฐกิจที่ทรัมป์ให้คำมั่นไว้ระหว่างการหาเสียง

สงครามการค้าแบบเต็มรูปแบบยังคงเป็นสถานการณ์ที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ แต่แม้แต่ภาษีศุลกากรที่กำหนดเป้าหมายก็อาจส่งผลกระทบต่อความต้องการของผู้บริโภคทั้งสองฝั่งของพรมแดนได้ การสำรวจแนวโน้มธุรกิจของธนาคารแห่งแคนาดาเมื่อไม่นานนี้เผยให้เห็นว่าบริษัทต่างๆ รับรู้ถึงความเสี่ยงเหล่านี้อย่างไรในไตรมาสที่สี่ของปีที่แล้ว การสำรวจดังกล่าวจัดทำขึ้นหลังการเลือกตั้งประธานาธิบดี แต่ก่อนที่ทรัมป์จะขู่จะขึ้นภาษี 25% ต่อแคนาดาและเม็กซิโกในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน โดยธุรกิจต่างๆ รายงานความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนปัจจัยการผลิตที่อาจสูงขึ้นอันเนื่องมาจากความตึงเครียดทางการค้า หากต้นทุนเหล่านี้เกิดขึ้นจริง ก็มีแนวโน้มว่าผู้บริโภคจะต้องแบกรับภาระต้นทุนเหล่านี้ไปในระดับหนึ่ง

ภาวะชะงักงันนี้เกิดขึ้นในขณะที่เศรษฐกิจของแคนาดาเริ่มแสดงสัญญาณการฟื้นตัว ข้อมูลเงินเฟ้อในเดือนธันวาคมเข้าใกล้เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางแคนาดามากขึ้น (แผนภูมิ 1) ในขณะที่หมวดหมู่ราคาบางหมวดได้รับผลกระทบชั่วคราวจากการลดหย่อนภาษี GST หมวดอื่นๆ เช่น เงินเฟ้อเพื่อที่อยู่อาศัย ได้รับการบรรเทาจากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง นอกจากนี้ ความคาดหวังต่อเงินเฟ้อของผู้บริโภค ซึ่งวัดโดยการสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคของแคนาดา กำลังอยู่ในเกณฑ์ปกติ ซึ่งช่วยเสริมสร้างความเชื่อมั่นในความสามารถของธนาคารในการสร้างเสถียรภาพด้านราคา

ความต้องการของผู้บริโภคแม้จะอ่อนแอแต่ก็ยังคงฟื้นตัว ข้อมูลยอดขายปลีกเดือนพฤศจิกายนแสดงให้เห็นว่ายอดขายปลีกพื้นฐาน (ไม่รวมรถยนต์และน้ำมัน) ลดลงอย่างมากถึง 1.0% แต่แนวโน้มยอดขายปลีกพื้นฐานต่อหัวที่แท้จริงในช่วงสามเดือนยังคงฟื้นตัว (แผนภูมิที่ 2) การใช้จ่ายในร้านอาหารยังเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้บริโภคเพิ่มการใช้จ่ายในพื้นที่ที่ใช้จ่ายตามดุลพินิจ นอกจากนี้ การประมาณการแบบด่วนที่แข็งแกร่งสำหรับเดือนธันวาคมยังน่าพอใจ เนื่องจากการลดหย่อนภาษี GST จะส่งผลกระทบต่อยอดใช้จ่ายตามมูลค่าที่ตราไว้ ซึ่งรวมถึงรายรับจากภาษี GST ด้วย เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว ข้อมูลในสัปดาห์นี้บ่งชี้ว่าธนาคารแห่งแคนาดายังคงต้องผ่อนปรนอัตราดอกเบี้ยหลักต่อไป แต่จะดำเนินการอย่างระมัดระวังมากขึ้น โดยจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในสัปดาห์หน้า นอกจากนี้ ตลาดยังจะพิจารณารายงานนโยบายการเงินที่แนบมาเพื่อดูข้อมูลเชิงลึกว่าธนาคารได้นำความเสี่ยงด้านการค้ามาผนวกเข้ากับแนวโน้มของธนาคารอย่างไร

สหรัฐอเมริกา – สัปดาห์แรกที่ดุเดือด

ประธานาธิบดีทรัมป์เริ่มดำรงตำแหน่งสมัยที่สองด้วยคำสั่งฝ่ายบริหารชุดใหญ่ที่มุ่งเป้าไปที่การปฏิรูปนโยบายชายแดนและพลังงาน ถอนตัวจากข้อตกลงภาษีโลก ยกเลิกนโยบายรัฐบาลของไบเดน และระงับการจ้างงานของรัฐบาลกลางชั่วคราว แต่การพัฒนาที่น่าประหลาดใจที่สุดในสัปดาห์นี้คือสิ่งที่ไม่ได้เกิดขึ้นจริง นั่นคือคำสั่งฝ่ายบริหารในการกำหนดภาษีศุลกากรสากลกับคู่ค้ารายใหญ่

อย่างไรก็ตาม ประธานาธิบดีทรัมป์ได้แจ้งเตือนแคนาดาและเม็กซิโก (และต่อมาคือจีน) โดยขู่ว่าจะขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากทั้งสองประเทศ 25% (10% สำหรับจีน) ตั้งแต่วันที่ 1 กุมภาพันธ์ โดยอ้างว่าสาเหตุหลักคือผู้อพยพเข้าเมืองอย่างผิดกฎหมายและยาเสพติดที่หลั่งไหลเข้ามาในประเทศมากขึ้น นอกจากนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์ยังได้สั่งให้หน่วยงานของรัฐบาลกลางตรวจสอบแนวทางการค้าที่ “ไม่เป็นธรรมและไม่สมดุล” กับสหรัฐฯ และได้กำหนดเส้นตายสำหรับคำแนะนำด้านนโยบายเฉพาะเจาะจงภายในวันที่ 1 เมษายน ในขณะนี้ ประธานาธิบดีทรัมป์กล่าวว่า “เขาไม่พร้อมที่จะเดินหน้าต่อไปด้วยการจัดเก็บภาษีศุลกากรสากลสำหรับสินค้าจากทั่วโลก” แต่การกระทำของเขาในสัปดาห์นี้บ่งชี้ว่าไม่ควรละเลยการขู่เก็บภาษีศุลกากร

ตลาดการเงินดูเหมือนจะโล่งใจเมื่อดัชนี SP 500 ปิดสัปดาห์ด้วยราคาที่สูงขึ้น 2% อย่างไรก็ตาม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวแทบไม่เปลี่ยนแปลงในสัปดาห์นี้ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีอยู่ที่ 4.65% ณ เวลาที่เขียนบทความนี้ สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกองทุนเฟดยังคงไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก โดยมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 40 bps ภายในสิ้นปีนี้

หากประธานาธิบดีทรัมป์ยังคงใช้มาตรการภาษีศุลกากรต่อแคนาดาและเม็กซิโกต่อไป เขาอาจต้องใช้กฎหมายอำนาจทางเศรษฐกิจฉุกเฉินระหว่างประเทศ เนื่องจากมีกรอบเวลาจำกัด และเขากำลังผูกโยงมาตรการภาษีศุลกากรกับประเด็นที่ไม่เกี่ยวข้องกับการค้า อย่างไรก็ตาม เราเห็นว่าสถานการณ์นี้ไม่น่าจะเกิดขึ้น และมองว่ามาตรการภาษีศุลกากรเป็นเพียงวิธีกดดันเพื่อให้เกิดการประนีประนอม ซึ่งอาจรวมถึงการรักษาความปลอดภัยชายแดนที่เข้มงวดยิ่งขึ้นจากประเทศเพื่อนบ้าน และอาจรวมถึงการเปิดข้อตกลงการค้าอเมริกาเหนืออีกครั้งก่อนกำหนดก่อนการทบทวนร่วมกันตามกำหนดในปี 2026

แม้ว่าสงครามการค้าระหว่างอเมริกาเหนือจะไม่มีใครได้รับประโยชน์ แต่เห็นได้ชัดว่าเพื่อนบ้านทางตอนเหนือและตอนใต้จะได้รับผลกระทบมากที่สุด เมื่อวัดเป็นสัดส่วนของ GDP การส่งออกจากแคนาดาและเม็กซิโกไปยังสหรัฐฯ คิดเป็นประมาณ 19% และ 26% ของเศรษฐกิจทั้งสองประเทศ อย่างไรก็ตาม การส่งออกของสหรัฐฯ ไปยังทั้งสองประเทศรวมกันคิดเป็นสัดส่วนเพียง 2% ของ GDP เท่านั้น (แผนภูมิที่ 1) แต่เหนือกว่าผลกระทบต่อการเติบโตแล้ว ยังมีผลกระทบจากเงินเฟ้อที่ต้องพิจารณาด้วย ก๊าซน้ำมันเกือบ 60% ที่นำเข้ามายังสหรัฐฯ มาจากแคนาดา หากสหรัฐฯ กำหนดภาษีนำเข้า 25% หรือแคนาดาจำกัดการส่งออกน้ำมันเพื่อตอบโต้ นั่นเพียงอย่างเดียวก็จะส่งผลกระทบต่อราคาทันทีต่อผู้บริโภคในสหรัฐฯ นอกเหนือจากการพึ่งพาพลังงานแล้ว ห่วงโซ่อุปทานรถยนต์ของอเมริกาเหนือยังเชื่อมโยงกันอย่างหนัก การแยกกระบวนการผลิตออกจะเป็นความพยายามที่ต้องใช้ต้นทุนสูง

การสำรวจความเชื่อมั่นของผู้บริโภคล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความไม่สบายใจที่เพิ่มมากขึ้นเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจในอนาคตและการคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น (แผนภูมิที่ 2) เงินเฟ้อที่สูงขึ้นมีบทบาทสำคัญในการทำให้ประธานาธิบดีทรัมป์ได้รับการเลือกตั้งอีกครั้ง และน่าจะมีผลต่อการตัดสินว่าพรรครีพับลิกันเต็มใจที่จะกดดันเรื่องภาษีศุลกากรมากแค่ไหน

ที่มา: ACTIONFOREX

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาด Crypto มีความผันผวนเพิ่มมากขึ้น

Damon

สกุลเงินดิจิทัล

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา Bitcoin ปรับตัวขึ้นแตะระดับสูงสุดตลอดกาล โดยเข้าใกล้ราคา 110,000 ดอลลาร์ และฉุดตลาดคริปโตทั้งหมดให้สูงขึ้นตามไปด้วย ในเช้าวันศุกร์ มูลค่าตลาดขยับขึ้นอีกครั้ง โดยปิดเหนือ 3.63 ล้านล้านดอลลาร์ ตลาดต้องการเวลาเพื่อปรับตัวให้เข้ากับระดับสูงสุดในปัจจุบัน และจนถึงขณะนี้ มีสัญญาณเพิ่มเติมว่านี่คือการหยุดชะงักก่อนที่จะเติบโตต่อไป มากกว่าตลาดจะเผชิญกับแรงต้านที่ไม่อาจทะลุผ่านได้

กล่าวได้ว่าดัชนีความเชื่อมั่นนั้นเคลื่อนไหวอยู่ในโซนความโลภ โดยจะเคลื่อนไหวไปสู่ระดับความโลภสุดขีดเพียงครั้งเดียวเท่านั้น เช่นเดียวกับที่เกิดขึ้นในช่วงกลางเดือนธันวาคม ค่าดัชนีความเชื่อมั่นที่สูงส่งผลให้มีการขายหุ้นเพิ่มมากขึ้น

Bitcoin ร่วงลงมาต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์ในช่วงสัปดาห์นี้ จากนั้นก็เข้าใกล้ 110,000 ดอลลาร์ ก่อนที่จะค่อย ๆ โผล่ขึ้นมาอีกครั้งที่ 102,000 ดอลลาร์ การขายทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อเข้าใกล้จุดสูงสุดที่ 110,000 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคมและมกราคม

อย่างไรก็ตาม การสนับสนุนได้ขยับขึ้นไปสูงกว่า 100,000 ดอลลาร์ ซึ่งหมายความว่าผู้เข้าร่วมตลาดเริ่มคุ้นเคยกับราคาหกหลักแล้ว นอกจากนี้ ตลาดยังคงผันผวนอย่างต่อเนื่องจากการกล่าวถึง Bitcoin และสำรองสกุลเงินดิจิทัลโดยเจ้าหน้าที่วอชิงตัน ซึ่งเพิ่มความผันผวน แต่ไม่ได้ช่วยในทิศทาง

ข่าวสารเบื้องหลัง

หากนักลงทุนทุกประเภท ตั้งแต่รายย่อยไปจนถึงสถาบัน ตัดสินใจจัดสรรเงินระหว่าง 2% ถึง 5% ของพอร์ตโฟลิโอให้กับสกุลเงินดิจิทัลตัวแรก มูลค่าของสกุลเงินดังกล่าวอาจแตะระดับ 700,000 ดอลลาร์ได้ ลาร์รี ฟิงค์ ซีอีโอของ BlackRock กล่าว

David Solomon ซีอีโอของ Goldman Sachs ให้ความเห็นว่า Bitcoin ไม่ได้เป็นภัยคุกคามต่อสถานะของเงินดอลลาร์ในฐานะสกุลเงินสำรอง แต่ยังคงเป็นสินทรัพย์ที่เก็งกำไรอยู่ จากมุมมองของหน่วยงานกำกับดูแล เขากล่าวว่าธนาคารยังคงไม่สามารถเป็นเจ้าของและทำธุรกรรมในสกุลเงินดิจิทัลตัวแรกได้

การซื้อขายฟิวเจอร์ส XRP และ SOL บน CME อาจเริ่มได้ในวันที่ 10 กุมภาพันธ์ หากได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล ข้อมูลดังกล่าวปรากฏบนโดเมนย่อยของแพลตฟอร์ม CME Group โฆษกของตลาดแลกเปลี่ยนกล่าวว่าเวอร์ชันเบต้าของเว็บไซต์อยู่ในโดเมนสาธารณะ "โดยไม่ได้ตั้งใจ" และยังไม่มีการตัดสินใจใดๆ เกี่ยวกับการเปิดตัวสัญญา

บริษัทการลงทุน Bitwise ได้ยื่นคำขอจดทะเบียน ETF ที่ใช้ Dogecoin (DOGE) กับกองบริษัทของกระทรวงการต่างประเทศเดลาแวร์ (สหรัฐอเมริกา) Decrypt ระบุว่าผู้จัดการสินทรัพย์มักจะจดทะเบียนนิติบุคคลกับรัฐก่อนที่จะยื่นคำขออย่างเป็นทางการกับ SEC

เจอรัลด์ คอนโนลลี สมาชิกสภาผู้แทนราษฎรสหรัฐ เรียกร้องให้มีการสอบสวนข้อขัดแย้งทางผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นได้ซึ่งเชื่อมโยงกับโครงการสกุลเงินดิจิทัลของโดนัลด์ ทรัมป์ โดยเขาเห็นว่าการกระทำดังกล่าวอาจละเมิดบรรทัดฐานทางจริยธรรมและก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อความมั่นคงของชาติ

ที่มา: ACTIONFOREX

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

แนวโน้มของประเทศจีนปี 2025

Owen Li

เศรษฐกิจ

เพื่อตอบสนองต่อเรื่องนี้ ผู้กำหนดนโยบายของจีนได้นำเสนอมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่หลากหลายในปี 2024 รวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยและแรงจูงใจทางการเงินเพื่อสนับสนุนตลาด ในการประชุมนโยบายล่าสุด ปักกิ่งให้คำมั่นที่จะกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศและเพิ่มการใช้จ่ายทางการเงินผ่านการออกหนี้เพิ่มขึ้นเพื่อเตรียมพร้อมรับมือกับความท้าทายภายนอกที่อาจเกิดขึ้น เช่น ความตึงเครียดทางการค้าที่กลับมาอีกครั้งกับสหรัฐฯ การพัฒนาเหล่านี้จะกำหนดแนวโน้มของจีนในปี 2025 และในอนาคต

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) และธนาคารพัฒนาเอเชีย (ADB) คาดการณ์ว่า เศรษฐกิจจีน จะชะลอตัวลงอีกในปี 2024 และ 2025 โดยคาดการณ์ที่ 4.8% และ 4.5% ตามลำดับ ผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนบางคนคาดการณ์ไว้คล้ายกันหรือแย่กว่านั้นด้วยซ้ำ รัฐบาลสหรัฐฯ ชุดใหม่ภายใต้การนำของโดนัลด์ ทรัมป์ และภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรเป็นปัจจัยที่นำไปสู่การประมาณการที่หลากหลายเกี่ยวกับผลกระทบของภาษีศุลกากรและแนวโน้มการเติบโตของจีน

UBS ระบุในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจจีนว่า "เราคาดว่าการเติบโตของ GDP ของจีนจะชะลอตัวลงเหลือ 4.0% ในปี 2025 และ 3.0% ในปี 2026 โดยถือว่าสหรัฐฯ จะขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากจีนตั้งแต่เดือนกันยายน 2025 และจีนจะเพิ่มการสนับสนุนนโยบายเพื่อตอบโต้" UBS ระบุในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจจีน โดยระบุว่าข้อจำกัดด้านเทคโนโลยีของสหรัฐฯ ที่เข้มงวดยิ่งขึ้นและความพยายามแยกส่วนที่เข้มงวดยิ่งขึ้นอาจเพิ่มความเสี่ยงด้านลบ ขณะที่การปฏิรูปโครงสร้างที่เร็วขึ้นในจีนอาจเสริมสร้างความเชื่อมั่นภายในประเทศและประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจ

ทีมกลยุทธ์การลงทุนในเอเชียของ JP Morgan ประเมินว่าภาษีนำเข้า 60% อาจส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจลดลง 1-1.5% ในช่วง 12 เดือน “จากประสบการณ์สงครามการค้าครั้งล่าสุด พบว่าการค้าทวิภาคีระหว่างสหรัฐฯ และจีนอาจลดลงอย่างมาก เราประเมินว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจน่าจะได้รับผลกระทบเชิงลบจากการส่งออก การลงทุน การจ้างงาน และความเชื่อมั่นโดยรวม” ทีมกล่าว

Pictet Asset Management เสนอว่าภายใต้สถานการณ์พื้นฐานของพวกเขาที่เรียกเก็บภาษีนำเข้า 20% มาตรการนโยบายเพิ่มเติมของจีนที่ได้รับการสนับสนุนจากเงินหยวนที่อ่อนค่าลงอาจช่วยบรรเทาผลกระทบเชิงลบของภาษีนำเข้าของสหรัฐฯ ได้เป็นส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม หากภาษีนำเข้าเพิ่มขึ้นอีก 60% ผลกระทบอาจรุนแรงเกินกว่าที่จะชดเชยได้ทั้งหมด “เราคิดว่ามีความเป็นไปได้สูงที่รัฐบาลอาจกำหนดเป้าหมายการเติบโตไว้ที่ประมาณ 5% หรืออยู่ในช่วง 4.5%-5% สำหรับปี 2025”

“ความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าที่ยืดเยื้อยังคงมีอยู่ อย่างไรก็ตาม มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลจะมุ่งเป้าไปที่การฟื้นฟูสมดุลการค้าและตลาดหุ้น” Shasha Li Mafli ผู้จัดการกองทุนที่ Eric Sturdza Investments กล่าว

“ด้วยความสัมพันธ์ทางการค้าที่หลากหลายมากขึ้นของจีนและการพึ่งพาสหรัฐฯ ที่ลดลง ความเสี่ยงด้านการค้าจึงน่าจะบรรเทาลง ทางการจีนจะทำทุกวิถีทาง แม้ว่าจะเป็นเพียงขั้นตอนเล็กๆ น้อยๆ ที่ผู้สังเกตการณ์ตะวันตกหลายคนคาดไว้ก็ตาม เพื่อสนับสนุนตลาดและความเชื่อมั่นของผู้บริโภค” Mafli กล่าวเสริม

แนวโน้มจีน: หุ้น

แนวโน้มตลาดหุ้นจีนในปี 2568 แสดงให้เห็นภาพที่หลากหลายแต่ค่อนข้างมองในแง่ดี ทีมกลยุทธ์การลงทุนในเอเชียของ JP Morgan ระบุว่าหุ้นจีนในต่างประเทศเผชิญกับแรงกดดันจากความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ซึ่งจำกัดศักยภาพในการเติบโต แม้ว่าการตอบสนองทางการคลังที่เข้มงวดยิ่งขึ้นจากปักกิ่งอาจชดเชยความท้าทายทางเศรษฐกิจได้ แต่ยังคงต้องรอความชัดเจนเกี่ยวกับมาตรการดังกล่าว “โดยรวมแล้ว ฉากหลังนี้สนับสนุนจีนในประเทศมากกว่าจีนในต่างประเทศ แต่เรามีมุมมองเป็นกลางต่อทั้งสองตลาดในปี 2568” ทีมกล่าวเสริม

Raymond Ma จาก Invesco มีมุมมองที่สร้างสรรค์มากขึ้น โดยเน้นย้ำถึงศักยภาพในการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของหุ้นจีนในขณะที่ความคาดหวังของตลาดยังคงซบเซา “เมื่อปัจจัยพื้นฐานขององค์กรปรับตัวดีขึ้น เราคาดว่ารายได้รวมจะพลิกกลับและแรงกดดันด้านอัตรากำไรขั้นต้นที่คงอยู่ตลอด 3 ปีที่ผ่านมาจะลดลง ซึ่งอาจส่งผลให้ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้นและกำไรที่ปรับเพิ่มขึ้นจะดีขึ้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นของนักลงทุน การฟื้นตัวนี้คาดว่าจะได้รับการสนับสนุนจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ยังคงดำเนินอยู่” ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนประจำจีนแผ่นดินใหญ่และฮ่องกงเขียน

Allianz Global Investors สังเกตว่าหุ้นจีนตอบสนองในเชิงบวกในช่วงปลายเดือนพฤศจิกายน แม้จะมีข่าวภาษีเพิ่มเติมจากสหรัฐฯ ซึ่งบ่งชี้ว่าความเสี่ยงบางอย่างอาจถูกกำหนดราคาไว้แล้ว พวกเขายังคงมีจุดยืนในแง่ดี โดยอ้างถึงมาตรการสนับสนุนของรัฐบาลและการประเมินมูลค่าที่เหมาะสม AGI มองเห็นโอกาสในการ "ซื้อในช่วงราคาตก" ในช่วงที่ตลาดอ่อนแอ โดยคาดหวังว่ารายได้ขององค์กรจะแข็งแกร่งขึ้นและการสนับสนุนทางเศรษฐกิจที่กว้างขึ้นเพื่อหนุนความรู้สึกของนักลงทุน

แนวโน้มจีน: พันธบัตร

ในส่วนของพันธบัตรของจีน Manulife Investment Management คาดหวังว่านโยบายสนับสนุนการเติบโตของจีนจะช่วยรักษาเสถียรภาพตลาดสินเชื่อและสนับสนุนการเติบโตของ GDP

Murray Collis CIO ฝ่ายตราสารหนี้เอเชีย (ไม่รวมญี่ปุ่น) ของ Manulife IM กล่าวว่า "เราเชื่อว่าทางการได้ส่งสัญญาณชัดเจนว่าควรมีการนำมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจทางการเงินที่ตรงไปตรงมามากขึ้นมาใช้ในปี 2568"

“ตลาดสินเชื่อของจีนคาดว่าจะซื้อขายในช่วงที่ค่อนข้างคงที่เมื่อเข้าสู่สิ้นปี โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาถึงปฏิกิริยาโดยรวมต่อผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯ ที่ค่อนข้างจำกัด” เขากล่าวเสริม

Collis ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อระยะเวลา และคาดว่าพันธบัตรรัฐบาลจีน 10 ปี (CGB) จะอยู่ในช่วง 2.00% ถึง 2.25% จนถึงสิ้นปี

Pictet Asset Management มีมุมมองที่คล้ายกัน โดยคาดการณ์ว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนอายุ 10 ปีจะดีดตัวขึ้นเป็น 2.0% ภายในสิ้นปี 2025 โดยได้รับแรงหนุนจากนโยบายการคลังและการปฏิรูปโครงสร้าง พวกเขาเตือนว่าการผ่อนคลายทางการเงินอย่างก้าวร้าวอาจทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับการ "เปลี่ยนรูปแบบเป็นญี่ปุ่น" ของตลาดพันธบัตรจีน

ที่มา：ผู้จัดการกองทุนเอเชีย

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารกลางญี่ปุ่นขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งสัญญาณว่าจะมีอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นอีกในอนาคต

WELLS FARGO

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

นอกจากนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะยังคงอยู่ที่หรือสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ในระยะกลาง ซึ่งในความเห็นของเรา ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ความเห็นของผู้ว่าการ Ueda ก็มีแนวโน้มแข็งกร้าวเช่นกัน โดยเขากล่าวว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันยังห่างไกลจากระดับ "เป็นกลาง" และเขาไม่ได้พิจารณาระดับอัตราดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจงเป็นอุปสรรค

จากสถานการณ์ดังกล่าว เรายังคงคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps เป็น 0.75% ในการประกาศของ BoJ ในเดือนเมษายน และขณะนี้ เราคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย 25 bps เป็น 1.00% ในเดือนกรกฎาคม โดยยอมรับว่าช่วงเวลาในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายอาจถูกเลื่อนออกไป ขึ้นอยู่กับสภาพเศรษฐกิจในท้องถิ่นและทั่วโลก โดยรวมแล้ว เรามองว่าแนวโน้มที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยและเฟดจะผ่อนปรนในที่สุดนั้นอาจส่งผลให้ค่าเงินเยนมีเสถียรภาพในระดับหนึ่งจนถึงปี 2025 โดยค่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องและมากขึ้นในปี 2026 ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัว

ธนาคารกลางญี่ปุ่นเดินหน้าอีกขั้นในการปรับนโยบายการเงินให้เป็นปกติ

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ได้ตัดสินใจในประเด็นที่หลายคนคาดหวัง โดยได้ดำเนินการอีกก้าวหนึ่งในการปรับนโยบายการเงินให้กลับสู่ภาวะปกติในการประชุมสัปดาห์นี้ โดยได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานเป็น 0.50% ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย BoJ กล่าวว่าการเติบโตและอัตราเงินเฟ้อได้พัฒนาไปในทิศทางเดียวกับที่คาดการณ์ไว้โดยทั่วไป และยังได้ระบุถึงเหตุผลที่ทำให้ค่าจ้างและราคาปรับตัวสูงขึ้น BoJ กล่าวว่า

บริษัทต่างๆ จำนวนมากแสดงความเห็นว่าพวกเขาจะยังคงปรับขึ้นค่าจ้างอย่างต่อเนื่องในการเจรจาค่าจ้างระหว่างฝ่ายแรงงานและฝ่ายบริหารในฤดูใบไม้ผลิประจำปีของปีนี้

เนื่องจากค่าจ้างยังคงเพิ่มขึ้น จึงมีความจำเป็นต้องปรับราคาขายเพื่อสะท้อนต้นทุนที่สูงขึ้น เช่น ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรและต้นทุนการจัดจำหน่ายที่เพิ่มขึ้น

ธนาคารกลางญี่ปุ่นยังสังเกตเห็นเสถียรภาพในระดับหนึ่งในตลาดการเงินโลก โดยกล่าวว่า “ในขณะที่ความสนใจถูกดึงไปที่ความไม่แน่นอนต่างๆ ตลาดการเงินและตลาดทุนโลกโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ เนื่องจากเศรษฐกิจต่างประเทศเติบโตอย่างปานกลาง”

การประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจล่าสุดของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่มีแนวโน้มดียังได้รับการสนับสนุนจากการปรับเพิ่มการคาดการณ์เศรษฐกิจ แม้ว่าการคาดการณ์การเติบโตของ GDP จะไม่เปลี่ยนแปลงมากนัก แต่ก็มีการปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของธนาคารกลางอย่างเห็นได้ชัด โดยคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ CPI ไม่รวมอาหารสดที่ 2.7% สำหรับปีงบประมาณ 2024 (เดิม 2.5%) 2.4% สำหรับปีงบประมาณ 2025 (เดิม 1.9%) และ 2.0% สำหรับปีงบประมาณ 2026 (เดิม 1.9%) ในทำนองเดียวกัน คาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ CPI ไม่รวมอาหารสดและพลังงานที่ปรับเพิ่มสูงขึ้นเป็น 2.2% สำหรับปีงบประมาณ 2024 (เดิม 2.0%) 2.1% สำหรับปีงบประมาณ 2025 (เดิม 1.9%) และ 2.1% สำหรับปีงบประมาณ 2026 (ไม่เปลี่ยนแปลง) การคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นจะอยู่ที่หรือสูงกว่าเป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางในระยะกลางนั้น ในความเห็นของเรา ถือเป็นสัญญาณที่ชัดเจนของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ระบุถึงเรื่องนี้ในการประกาศนโยบายการเงิน โดยระบุว่า:

เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอยู่ในระดับต่ำอย่างมีนัยสำคัญ หากแนวโน้มกิจกรรมทางเศรษฐกิจและราคาที่นำเสนอในรายงานแนวโน้มเดือนมกราคมเป็นจริง ธนาคารจะดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายต่อไปและปรับระดับการผ่อนปรนทางการเงิน

ความคิดเห็นที่ค่อนข้างแข็งกร้าวบ่งชี้ถึงอัตราดอกเบี้ยนโยบายขั้นสุดท้ายที่สูงกว่า

นอกเหนือจากการประกาศของธนาคารกลางญี่ปุ่นแล้ว ในมุมมองของเรา ความคิดเห็นของผู้ว่าการ Ueda ยังชี้ให้เห็นถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งของธนาคารกลางญี่ปุ่นในช่วงที่เหลือของปี 2025 Ueda กล่าวว่าเขาคาดหวังผลลัพธ์ที่มั่นคงจากการเจรจาค่าจ้างในฤดูใบไม้ผลิของปีนี้ ซึ่งเราคิดว่าการพัฒนานี้จะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนเมษายน Ueda ยังแนะนำว่าตลาดโลกค่อนข้างสงบในช่วงเริ่มต้นการบริหารงานของประธานาธิบดีทรัมป์ ที่น่าสนใจคือ Ueda ยังกล่าวอีกว่าแม้หลังจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้ อัตราดอกเบี้ยนโยบายในปัจจุบันยังห่างไกลจากระดับ "เป็นกลาง" และเขาไม่ได้พิจารณาระดับอัตราดอกเบี้ยที่เฉพาะเจาะจงเป็นอุปสรรค เขาระบุว่าการวิเคราะห์ของ BoJ ครั้งหนึ่งชี้ให้เห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางอาจอยู่ระหว่าง 1.00% ถึง 2.50% ตราบใดที่แนวโน้มเศรษฐกิจโดยรวมยังคงน่าพอใจ เราถือว่าความคิดเห็นเหล่านั้นสอดคล้องกับการที่ BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็น 1.00% ในที่สุด ซึ่งอาจประกาศในเดือนกรกฎาคม

สำหรับแนวโน้มเศรษฐกิจล่าสุด รายได้เงินสดจากแรงงานเพิ่มขึ้น 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน และคาดการณ์ว่าการเจรจาเรื่องค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิของปีนี้จะเป็นไปในทางที่ดี อัตราเงินเฟ้อยังคงสูง โดยดัชนีราคาผู้บริโภคไม่รวมอาหารสดอยู่ที่ 3.0% เมื่อเทียบกับปีก่อนในเดือนธันวาคม การสำรวจความเชื่อมั่น โดยเฉพาะการสำรวจ Tankan พบว่าโดยทั่วไปแล้วปรับตัวดีขึ้นในไตรมาสที่ผ่านมา สอดคล้องกับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่มั่นคงในอนาคต แม้ว่าแนวโน้มเศรษฐกิจที่น่าดึงดูดใจเหล่านี้จะยังคงมีอยู่ และด้วยสภาพเศรษฐกิจโลกที่อาจจะดีขึ้นในช่วงต้นปีนี้ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ เติบโตในอัตราคงที่ และนโยบายของเฟดยังคงดำเนินต่อไป เรามองว่าสภาพเศรษฐกิจเหล่านี้เป็นปัจจัยที่เอื้อต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นต่อไป ในบริบทนี้ เรายังคงคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 bps เป็น 0.75% ตามประกาศของ BoJ ในเดือนเมษายน ขณะนี้ เราคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น 25 bps เป็น 1.00% ในเดือนกรกฎาคม โดยยอมรับว่าเวลาของการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายอาจถูกเลื่อนออกไป ขึ้นอยู่กับว่าสภาพเศรษฐกิจในท้องถิ่นและทั่วโลกจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างไร โดยรวมแล้ว เรามองว่าแนวโน้มของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ปรับนโยบายการเงินเข้มงวดขึ้นและเฟดจะผ่อนปรนในที่สุดอาจทำให้ค่าเงินเยนมีเสถียรภาพในระดับหนึ่งจนถึงปี 2025 โดยค่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องและมีนัยสำคัญมากขึ้นในปี 2026 ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟื้นตัว

ที่มา: ACTIONFOREX

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดพลังงานเอเชียอาจผันผวนเนื่องมาจากความทะเยอทะยานด้านน้ำมันและการคว่ำบาตรของทรัมป์

Owen Li

พลังงาน

ตลาดพลังงานเอเชียกำลังเผชิญกับความไม่แน่นอนที่เพิ่มมากขึ้น เนื่องจากราคาน้ำมันแกว่งตัวเนื่องมาจากมาตรการคว่ำบาตรล่าสุดจากชาติตะวันตกต่อการขนส่งน้ำมันของรัสเซีย รวมไปถึงการผลักดันของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในการขยายการผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ โดยนักวิเคราะห์เตือนว่าความผันผวนอาจคงอยู่ต่อไปอีกหลายเดือน

นักวิเคราะห์กล่าวว่า อินเดียและจีน ซึ่งเป็นผู้บริโภคน้ำมันรายใหญ่ที่สุด 2 รายของโลก กำลังเผชิญกับผลกระทบหนักที่สุด หลังจากที่สหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรใช้มาตรการคว่ำบาตร

ทรัมป์ประกาศเมื่อวันจันทร์ ซึ่งเป็นวันแรกของการดำรงตำแหน่ง ว่าสหรัฐฯ กำลังเผชิญกับสถานการณ์ฉุกเฉินทางพลังงานระดับชาติ ซึ่งส่งสัญญาณว่าผู้ผลิตน้ำมันรายใหญ่ที่สุดของโลกรายนี้อาจเพิ่มการผลิตน้ำมัน

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซึ่งเป็นราคาอ้างอิงพุ่งขึ้นแตะ 80 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในช่วงกลางเดือนมกราคม หลังจากมีมาตรการคว่ำบาตรจาก 73 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลในช่วงคริสต์มาส และลดลงมาอยู่ที่ 79.13 ดอลลาร์สหรัฐในช่วงเย็นวันพุธ

เมื่อต้นเดือนนี้ รัฐบาลโจ ไบเดน ที่กำลังจะพ้นจากตำแหน่ง กล่าวว่ากำลังจะมีมาตรการคว่ำบาตรหน่วยงานและบุคคลมากกว่า 200 รายที่เกี่ยวข้องกับการขายและขนส่งน้ำมันของรัสเซีย รวมถึงเรือ 183 ลำที่เชื่อว่าเป็นส่วนหนึ่งของกองเรือเงาที่หลีกเลี่ยงการคว่ำบาตรรอบก่อนหน้านี้

รัฐบาลอังกฤษยังได้กำหนดมาตรการคว่ำบาตร Gazprom Neft และ Surgutneftegas ซึ่งเป็นบริษัทพลังงานที่ใหญ่ที่สุด 2 แห่งของรัสเซีย โดยระบุว่ากำไรของบริษัทเหล่านี้ "นำไปใส่ในคลังอาวุธของประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน และอำนวยความสะดวกให้กับสงคราม" ในยูเครน