บทวิเคราะห์ของธนาคารแห่งอังกฤษ – BoE จะตามหลังธนาคารอื่นในปี 2025 เราคงมุมมองเชิงบวกต่อ GBP

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

สรุป:

ในการประชุมนโยบายการเงินเมื่อวานนี้ ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ได้คงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 4.75% ซึ่งเป็นระดับที่คาดการณ์กันอย่างกว้างขวาง

BoE มีมติเห็นชอบให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ยังคงเน้นย้ำถึงแนวทางค่อยเป็นค่อยไปในการลดข้อจำกัดของนโยบายการเงิน เรามองว่าแนวทางนี้สนับสนุนกรณีพื้นฐานของเราในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไปในเดือนกุมภาพันธ์และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทุกไตรมาสหลังจากนั้น

ปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างเรียบง่าย โดยผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลลดลงเล็กน้อย และ EUR/GBP เคลื่อนไหวในทิศทางสูงขึ้น

ตามที่คาดการณ์ไว้ ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 4.75% เมื่อวานนี้ ผลการลงคะแนนเสียงมีทิศทางที่ผ่อนคลายลง โดยมีสมาชิก 6 คนลงคะแนนเสียงไม่เปลี่ยนแปลง และ Dhingra, Ramsden และ Taylor สมาชิกใหม่ลงคะแนนเสียงให้ลดอัตราดอกเบี้ย 25bp

ธนาคารกลางอังกฤษยังคงแนวทางเดิมไว้หลายประการ โดยระบุว่า “แนวทางแบบค่อยเป็นค่อยไปในการขจัดข้อจำกัดด้านนโยบายยังคงเหมาะสม” และ “นโยบายการเงินจะต้องยังคงเข้มงวดต่อไปเป็นเวลานานพอสมควร จนกว่าความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อที่จะกลับมาอยู่ที่เป้าหมาย 2% อย่างยั่งยืนในระยะกลางจะหมดไป” ปัจจุบัน คณะกรรมการนโยบายการเงินตัดสินว่าตลาดแรงงาน “อยู่ในภาวะสมดุลโดยรวม” และได้ปรับคาดการณ์การเติบโตในไตรมาสที่ 4 ลงจาก 0.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าเป็นไม่เติบโตเช่นเดียวกัน โดยสะท้อนถึงการอ่อนตัวล่าสุดของตัวชี้วัดการเติบโต นอกจากนี้ เรายังทราบด้วยว่าสมาชิกคนหนึ่งในคณะกรรมการนโยบายการเงินซึ่งไม่เปลี่ยนแปลง มองว่าควรมี “กลยุทธ์เชิงรุก” มากกว่านี้ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงในเชิงผ่อนปรนมากขึ้นในฝ่ายกลาง

เมื่อพิจารณาจากความประหลาดใจที่เกิดขึ้นล่าสุดเกี่ยวกับข้อมูลค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อ ประกอบกับท่าทีทางการคลังที่ขยายตัว เรามองว่าวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไปนั้นมีความจำเป็น ดังนั้นเราจึงปรับการคาดการณ์ของเรา โดยคาดว่าจะมีการปรับอัตราดอกเบี้ยทุกไตรมาสในปี 2568 ในการประชุมที่เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์เศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่ เราคาดว่าจะมีการปรับอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp ในเดือนกุมภาพันธ์ โดยอัตราดอกเบี้ยธนาคารจะสิ้นสุดปีที่ 3.75% (ก่อนหน้า 3.25%) เราคงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายไว้ที่ 2.75% แต่คาดว่าจะถึงภายในไตรมาสที่ 4 ปี 2569 (ก่อนหน้าไตรมาสที่ 2 ปี 2569) อย่างไรก็ตาม เราเน้นย้ำว่าความเสี่ยงนั้นมีแนวโน้มไปทางวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่เร็วขึ้นในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ตามที่เน้นย้ำในการสื่อสารของ MPC เมื่อวานนี้

บทวิเคราะห์ธนาคารกลางอังกฤษ – BoE จะตามหลังธนาคารกลางอื่นในปี 2025 เราคงมุมมองเชิงบวก GBP_1

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเคลื่อนไหวต่ำลงทั่วกระดานจากการลงคะแนนเสียงสนับสนุนนโยบายผ่อนคลายทางการเงิน แต่โดยรวมแล้ว ปฏิกิริยาดังกล่าวไม่รุนแรง ตลาดกำหนดราคาการลดอัตราดอกเบี้ย 18bp สำหรับเดือนกุมภาพันธ์และ 55bp ภายในปี 2025 เราเน้นย้ำถึงศักยภาพของ BoE ที่จะผ่อนปรนมากขึ้นในปี 2025 มากกว่าที่คาดไว้ในปัจจุบัน โดยคาดว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์และจะผ่อนปรนทั้งหมด 100bp ในปี 2025

อัตราแลกเปลี่ยน EUR/GBP ขยับขึ้นหลังจากการประกาศดังกล่าว โดยคะแนนเสียงฝ่ายสนับสนุนนโยบายผ่อนคลายเป็นประเด็นสำคัญ คำแนะนำที่ยังคงระมัดระวังเมื่อวานนี้เน้นย้ำถึงแนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปของ BoE เมื่อเทียบกับประเทศอื่นๆ ในยุโรป เราคิดว่าสิ่งนี้สนับสนุนกรณีของเราที่ EUR/GBP ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้นจากผลงานทางเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรที่เหนือกว่าและสเปรดสินเชื่อที่ตึงตัว ความเสี่ยงหลักคือ BoE ที่อ่อนแอ

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

BTC กลับมายืนเหนือระดับ 100,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง แต่กราฟรายสัปดาห์กลับสร้างแท่งเทียนแบบ “Bearish Engulfing”

Warren Takunda

สกุลเงินดิจิทัล

Bitcoin กลับมายึดระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 100,000 ดอลลาร์ได้ไม่นานหลังจากที่มันร่วงลงไปต่ำกว่าตัวเลขหกหลัก ทำให้นักวิเคราะห์ด้านคริปโตรายหนึ่งมีเหตุผลที่จะมองแนวโน้มเป็นขาลงในช่วงสั้นๆ ในขณะที่รายอื่นๆ มองว่าการลดลงดังกล่าวเป็นเรื่องปกติ

“Bitcoin กำลังพัฒนารูปแบบแท่งเทียนรายสัปดาห์ที่กลืนกินแนวโน้มขาลง” นักเทรดคริปโตที่ใช้ชื่อไม่ระบุชื่ออย่าง Rekt Capital บอกกับผู้ติดตาม 518,900 คนของพวกเขาในโพสต์เมื่อวันที่ 19 ธันวาคม

รูปแบบขาลงยังไม่สามารถยืนยันได้

Rekt กล่าวว่ายังมีอีกไม่กี่วันก่อนสิ้นสัปดาห์ที่จะ "ยืนยัน" แนวโน้มขาลงได้อย่างสมบูรณ์ และ "หลายอย่างอาจเปลี่ยนแปลงได้" ในระหว่างนี้

“ในทางเทคนิคแล้ว นี่จะยังเป็นระดับขาลงจนกว่าระดับรายสัปดาห์จะได้รับการยืนยันว่าลดลง” พวกเขากล่าว BTC กลับมายืนเหนือระดับ 100,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง แต่กราฟรายสัปดาห์กลับสร้างแท่งเทียน 'Bearish Engulfing'_1

BTC กลับมายืนเหนือระดับ 100,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้ง แต่กราฟรายสัปดาห์กลับสร้างแท่งเทียน 'Bearish Engulfing'_1

ในช่วงเวลาที่มีการเผยแพร่ บิตคอยน์มีการซื้อขายอยู่ที่ 100,990 ดอลลาร์ ที่มา: CoinMarketCap

ระหว่างเวลา 02.00 ถึง 03.00 น. UTC ของวันที่ 19 ธันวาคม Bitcoin ร่วงลงต่ำกว่า 100,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 13 ธันวาคม โดยไปแตะจุดต่ำสุดที่ 99,047 ดอลลาร์ ตามข้อมูลของ CoinMarketCap

เกิดขึ้นท่ามกลางการเทขายในตลาดคริปโตในวงกว้าง หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน และส่งสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าที่วางแผนไว้ในตอนแรกอาจเกิดขึ้นในปี 2568

สำหรับผู้ค้าบางราย การที่ราคา Bitcoin ตกลงนั้นไม่ได้สร้างความกังวลใดๆ “การตกลงนี้ถือเป็นเรื่องปกติสำหรับ Bitcoin เราเคยเกิดเหตุการณ์นี้มาแล้ว 8 ครั้งนับตั้งแต่เดือนตุลาคม” Bitcoin Archive กล่าวในโพสต์ X เมื่อวันที่ 18 ธันวาคม

“หากคุณขาย Bitcoin ของคุณเพื่อตอบโต้สิ่งที่ Fed กล่าววันนี้ คุณไม่มีทางรู้เลยว่าคุณเป็นเจ้าของสิ่งใด” นักวิจารณ์ด้านสกุลเงินดิจิทัล James Lavish กล่าวเสริม

เหตุการณ์ดังกล่าวเกิดขึ้นเพียงสองสัปดาห์หลังจากราคา Bitcoin ทะลุ 100,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกเมื่อวันที่ 5 ธันวาคม โดยได้รับแรงหนุนหลักจากความต้องการของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin (ETF) การแบ่งครึ่งในเดือนเมษายน และชัยชนะในการเลือกตั้งประธานาธิบดีของโดนัลด์ ทรัมป์

อาจไม่ใช่การกลับตัวที่รวดเร็ว

อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 5 พฤศจิกายนที่ผ่านมา Bitcoin ก็สามารถทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาลที่เคยทำไว้เมื่อเดือนมีนาคมที่ 73,679 ดอลลาร์ได้สำเร็จ Rekt กล่าวว่าความผันผวนนั้นเกิดขึ้นตามธรรมชาติเมื่อเข้าสู่ช่วงการค้นพบราคา

“ในทางเทคนิคแล้ว นี่คือสัปดาห์ที่ 7 ในการค้นพบราคา ซึ่งในอดีตหมายถึงการแก้ไข BTC จะเกิดขึ้นประมาณช่วงเวลานี้” Rekt กล่าว

แม้ว่านักเก็งกำไรในสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากมักมองว่าการลดลงอย่างรวดเร็วเช่นนี้เป็น "การร่วงแบบฉับพลัน" แต่ Rekt กล่าวว่าเหตุการณ์ดังกล่าวอาจเกิดขึ้นต่อไปอีกอย่างน้อยหนึ่งสัปดาห์

“เรารู้ดีว่าสัปดาห์ที่ 7 และสัปดาห์ที่ 8 ใน Price Discovery มักเป็นสัปดาห์ที่มีการปรับฐาน” พวกเขาเสริม

ที่มา: Cointelegraph

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

เก้าปีที่ดีที่สุดสำหรับผู้ซื้อเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

ดอลลาร์นิวซีแลนด์เป็นหนึ่งในผู้ได้รับผลกระทบมากที่สุดจากการรีเซ็ตการเงินระดับโลกครั้งใหญ่ ซึ่งตามมาหลังจากการอัปเดตนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐในเดือนธันวาคม และข่าวที่ว่าเศรษฐกิจหดตัว 1.0% ในไตรมาสที่สาม

การปรับปรุงนโยบายพบว่าเฟดพยายามบีบความยินดีจากการค้าก่อนคริสต์มาสให้ลดลง โดยสัญญาว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 น้อยกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

แนวโน้มที่ต้นทุนการกู้ยืมของสหรัฐฯ จะยังคงอยู่ที่ระดับสูง ส่งผลให้ต้นทุนผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งในทางกลับกันก็ใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิงอัตราการกู้ยืมของสหรัฐฯ เช่นกัน

แต่ความสำคัญของธนาคารกลางสหรัฐต่อระบบโลกนั้นสูงมาก จนทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรโลกสูงขึ้น ซึ่งหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย

ตลาดหุ้นและราคาสินค้าโภคภัณฑ์ร่วงลงจากเหตุการณ์ดังกล่าว ขณะที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น

ดอลลาร์นิวซีแลนด์มีความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษกับความรู้สึกของนักลงทุน ซึ่งหมายความว่าดอลลาร์นิวซีแลนด์ได้รับแรงกดดันควบคู่กับการเทขายในตลาดหุ้น

อัตราแลกเปลี่ยนปอนด์ต่อดอลลาร์นิวซีแลนด์ (GBP/NZD) อยู่ที่ 2.2386 ซึ่งหมายความว่าอัตราที่ดีที่สุดสำหรับผู้ซื้อดอลลาร์นิวซีแลนด์คือประมาณ 2.2330 ซึ่งถือเป็นอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบ 9 ปี (ย้อนหลังไปถึงเดือนธันวาคม 2558)

เก้าปีที่ดีที่สุดสำหรับผู้ซื้อเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์_1

เมื่อดูจากแผนภูมิรายวันจะเห็นว่าการปรับขึ้นดังกล่าวทำให้ GBP/NZD เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป เนื่องจากดัชนี Relative Strength Index (RSI) ในแผงล่างของแผนภูมิอยู่เหนือระดับ 70

กฎคือ หากค่าที่อ่านได้สูงกว่า 70 ถือว่าซื้อมากเกินไป และค่าเฉลี่ยจะต้องกลับตัวลงมาต่ำกว่า 70 ซึ่งจะต้องทำให้ค่าเงินปอนด์ลดลงโดยตรงหรือเกิดการรวมตัว

ไม่ได้เป็นสัญญาณว่าการเปลี่ยนแปลงจะเกิดขึ้นทันที แต่เป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนว่าการเปลี่ยนแปลงอาจจะกำลังจะจางหายไป

อย่างไรก็ตาม ดอลลาร์นิวซีแลนด์จะเข้าสู่ปี 2568 จากตำแหน่งที่อ่อนแอ โดยได้รับแรงกดดันจากเศรษฐกิจที่ตกต่ำ และแนวโน้มผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่จะสูงขึ้น และดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่า

การคาดการณ์ฉันทามติของธนาคารเพื่อการลงทุน GBP/NZD: คู่มือสิ้นปี 2024 และ 2025 จาก Corpay ได้รับการเผยแพร่แล้ว โดยมีข้อมูลมัธยฐาน ค่าเฉลี่ย จุดสูงสุดและจุดต่ำสุดที่คาดการณ์โดยธนาคารเพื่อการลงทุนมากกว่า 30 แห่ง

ดอลลาร์นิวซีแลนด์ยังได้รับความเสียหายจากข้อมูลทางการที่แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจหดตัว 1.0% ในไตรมาสที่ 3 ซึ่งต่ำกว่าประมาณการฉันทามติที่ -0.2%

ตัวเลขพิมพ์ไตรมาสที่ 2 ได้รับการแก้ไขให้ต่ำลงอย่างมีนัยสำคัญเช่นกัน จาก -0.2% เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เป็น -1.1%

“นี่คือการลดลงสะสม 2.1% ในไตรมาสเดือนมิถุนายนและกันยายน ซึ่งถือเป็นการลดลงของกิจกรรมในช่วงสองไตรมาสที่รุนแรงที่สุดนับตั้งแต่ปี 1991” TD Securities ระบุ

นักวิเคราะห์เสริมว่า เศรษฐกิจในปัจจุบันไม่ได้อยู่ไกลจากที่ RBNZ คาดหวังไว้มากนัก ดังนั้นแนวโน้มโดยรวมจึงยังไม่เปลี่ยนแปลงไปอย่างมีนัยสำคัญ

"จากคำแนะนำของผู้ว่าการ Orr ในงานแถลงข่าว MPS ในเดือนพฤศจิกายน และการติดตามของ OCR ที่ชี้ไปที่การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปเป็นการตัดลด 50bps เราจึงเปลี่ยนการเรียกร้องของ RBNZ ในขณะนี้ โดยคาดหวังว่าจะมีการตัดลด 50bps ในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์ 2568 แต่คงการตัดลด 25bps ในการประชุมครั้งถัดไป จนกว่า OCR จะถึง 3% ในเดือนกรกฏาคม 2568 (ก่อนหน้านี้คือเดือนสิงหาคม 2568)" TD Securities กล่าว

ปัจจัยกดดันค่าเงิน NZD ในปี 2568 ยังรวมถึงเศรษฐกิจของจีนด้วย ซึ่งยังคงน่าผิดหวังอย่างต่อเนื่อง เนื่องจากการประกาศกระตุ้นเศรษฐกิจเมื่อเร็วๆ นี้ไม่สามารถโน้มน้าวใจใครได้ ทำให้สกุลเงินดิจิทัลของจีนอย่าง AUD และ NZD ได้รับผลกระทบ

ขณะนี้ธนาคารกลางนิวซีแลนด์กำลังตื่นตัวต่อข้อเท็จจริงดังกล่าว และมีแนวโน้มที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกุมภาพันธ์

RBNZ กำลังเอาชนะธนาคารแห่งอังกฤษอย่างสวยงาม ทำให้เกิดความแตกต่างในอัตราดอกเบี้ย ซึ่งสนับสนุนให้ GBP/NZD ปรับตัวขึ้นโดยธรรมชาติ

ดังนั้น ปัจจัยพื้นฐานยังคงสอดคล้องกันในทิศทางของ GBP แต่ในระยะใกล้ การเคลื่อนไหวนี้ดูเหมือนจะมากเกินไป

ที่มา: Poundsterlinglive

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นพุ่งก่อนเปิดตลาด หลังเฟดเทขายหุ้น ข้อมูล GDP ของสหรัฐ และผลประกอบการของ Nike

Warren Takunda

ตลาดหุ้น

สัญญาซื้อขายล่วงหน้า ดัชนี SP 500 E-Mini เดือนธันวาคมพุ่งขึ้น +0.40% และ สัญญาซื้อขายล่วงหน้า Nasdaq 100 E-Mini เดือนธันวาคมพุ่งขึ้น +0.52% ในช่วงเช้านี้ โดยฟื้นตัวบางส่วนจากการเทขายอย่างรุนแรงเมื่อวานนี้ หลังจากที่ธนาคารกลางสหรัฐคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงในปีหน้า ในขณะที่นักลงทุนต่างรอคอยข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จำนวนมาก และรายงานผลประกอบการจากบริษัทผลิตรองเท้าที่ใหญ่ที่สุดในโลกอย่าง Nike

ตามที่คาดการณ์กันโดยทั่วไป ธนาคารกลางสหรัฐได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.25 เปอร์เซ็นต์เมื่อวานนี้ คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลางลงมติด้วยคะแนนเสียง 11 ต่อ 1 เสียงให้ลดอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลางลงเหลือ 4.25% ถึง 4.50% ซึ่งถือเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามติดต่อกัน ธนาคารกลางระบุว่าแม้อัตราเงินเฟ้อจะขยับเข้าใกล้เป้าหมาย 2% มากขึ้น แต่อัตราเงินเฟ้อยังคง "สูงขึ้นเล็กน้อย" และสภาพตลาดแรงงานโดยรวม "ผ่อนคลายลง"

รายงานสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจฉบับปรับปรุงของเฟดระบุว่า เจ้าหน้าที่คาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงจะอยู่ในช่วง 3.75% ถึง 4.00% ภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งบ่งชี้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 2 ครั้ง เมื่อเทียบกับการปรับลด 4 ครั้งที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกันยายน ตามการประมาณการค่ามัธยฐาน "ในการพิจารณาขอบเขตและระยะเวลาของการปรับเพิ่มเติมสำหรับช่วงเป้าหมายของอัตราดอกเบี้ยกองทุนของรัฐบาลกลาง คณะกรรมการจะประเมินข้อมูลที่เข้ามา แนวโน้มที่เปลี่ยนแปลง และความสมดุลของความเสี่ยงอย่างรอบคอบ" แถลงการณ์ของ FOMC ระบุ

ในงานแถลงข่าว ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ย้ำว่าธนาคารกลางจะใช้ความระมัดระวังมากขึ้นในการพิจารณาปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเพิ่มเติม นอกจากนี้ เขายังระบุด้วยว่าอัตราดอกเบี้ยยังคง “ยับยั้ง” กิจกรรมทางเศรษฐกิจ “อย่างมีนัยสำคัญ” และคณะกรรมการฯ “กำลังดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ยต่อไป”

Scott Ladner จาก Horizon Investments กล่าวว่า "จุดต่างๆ มีแนวโน้มเข้มงวดแม้จะเทียบกับความคาดหวังที่ค่อนข้างเข้มงวดก่อนหน้านี้ก็ตาม โดยใช้เวลานานกว่ามากในการไปถึงระดับ 'เป็นกลาง' ในความเป็นจริง ตัวเลขดังกล่าวไม่ได้อยู่ในระดับที่คาดการณ์ไว้"

ในช่วงการซื้อขายเมื่อวานนี้ ดัชนีหลักของวอลล์สตรีทปิดตัวลงอย่างรวดเร็ว โดย Heico ร่วงลงกว่า -8% หลังจากรายงานรายได้ในไตรมาสที่ 4 ต่ำกว่าที่คาดไว้ นอกจากนี้ หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ก็ร่วงลงเช่นกัน โดย Tesla ร่วงลงกว่า -8% และ Amazon.com ร่วงลงกว่า -4% นอกจากนี้ General Mills ร่วงลงกว่า -3% หลังจากที่ผู้ผลิต Cheerios ปรับลดประมาณการ EPS ทั้งปีที่ปรับแล้ว ในด้านที่เป็นขาขึ้น Jabil Inc. พุ่งขึ้นกว่า +7% และเป็นหุ้นที่มีเปอร์เซ็นต์การเพิ่มขึ้นสูงสุดใน SP 500 หลังจากที่บริษัทผู้ผลิตแผงวงจรอิเล็กทรอนิกส์รายงานผลประกอบการในไตรมาสที่ 1 ดีกว่าที่คาดไว้ และปรับเพิ่มการคาดการณ์ทั้งปี

ข้อมูลเศรษฐกิจที่เผยแพร่เมื่อวันพุธแสดงให้เห็นว่าการเริ่มก่อสร้างบ้านของสหรัฐฯ ลดลงอย่างไม่คาดคิด -1.8% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สู่ระดับ 1.289 ล้านหลังในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 1.350 ล้านหลัง นอกจากนี้ ใบอนุญาตก่อสร้างของสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวแทนของการก่อสร้างในอนาคต ก็เพิ่มขึ้น +6.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน สู่ระดับสูงสุดในรอบ 9 เดือนที่ 1.505 ล้านหลังในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ที่ 1.430 ล้านหลัง นอกจากนี้ การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 3 อยู่ที่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ -310.9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้ที่ -286.0 พันล้านดอลลาร์

วันนี้ ทุกสายตาจับจ้องไปที่การประมาณการขั้นสุดท้ายของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศของกระทรวงพาณิชย์ ซึ่งกำหนดจะเผยแพร่ในอีกไม่กี่ชั่วโมงข้างหน้า นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์โดยเฉลี่ยว่า GDP ของสหรัฐฯ จะเติบโตที่ +2.8% เมื่อเทียบกับตัวเลขไตรมาสที่สองที่ +3.0%

นักลงทุนจะให้ความสนใจดัชนีภาคการผลิตของเฟดสาขาฟิลาเดลเฟียของสหรัฐฯ ซึ่งอยู่ที่ -5.5 ในเดือนพฤศจิกายน นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขเดือนธันวาคมจะอยู่ที่ 2.9

ข้อมูลยอดขายบ้านมือสองของสหรัฐฯ จะเปิดเผยในวันนี้ นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าตัวเลขนี้จะอยู่ที่ 4.09 ล้านหลังในเดือนพฤศจิกายน เทียบกับ 3.96 ล้านหลังในเดือนตุลาคม

วันนี้จะมีการรายงานข้อมูลการยื่นขอสวัสดิการว่างงานครั้งแรกของสหรัฐฯ นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขนี้จะอยู่ที่ 229,000 ราย ลดลงจาก 242,000 รายเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

นอกจากนี้ ดัชนีชี้นำเศรษฐกิจสหรัฐฯ ของ The Conference Board จะเผยแพร่ในวันนี้ด้วย นักเศรษฐศาสตร์คาดว่าตัวเลขเดือนพฤศจิกายนจะอยู่ที่ -0.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน เมื่อเทียบกับตัวเลขก่อนหน้านี้ที่ -0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน

ขณะเดียวกัน บริษัทชื่อดัง เช่น Nike, FedEx, Accenture, Cintas และ Darden Restaurants ก็เตรียมที่จะรายงานผลประกอบการรายไตรมาสในวันนี้

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ได้กำหนดราคาความน่าจะเป็น 91.4% ที่จะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและโอกาส 8.6% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมธนาคารกลางครั้งหน้าในเดือนมกราคม

ในตลาดพันธบัตร อัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นพันธบัตรอ้างอิง อยู่ที่ระดับ 4.530% เพิ่มขึ้น +0.64%

ดัชนีฟิวเจอร์ส Euro Stoxx 50 ร่วงลง -1.55% เมื่อเช้านี้ โดยปรับตัวลดลงในเอเชียและสหรัฐฯ ในช่วงข้ามคืน หลังจากที่เฟดส่งสัญญาณลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงในปีหน้า หุ้นเทคโนโลยีเป็นหนึ่งในหุ้นที่มีผลงานแย่ที่สุดในวันพฤหัสบดี

ผลสำรวจที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีแสดงให้เห็นว่าความเชื่อมั่นของผู้บริโภคชาวเยอรมันคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยในช่วงต้นปีหน้า นอกจากนี้ สำนักงานสถิติ Insee รายงานว่าความเชื่อมั่นของผู้ผลิตในฝรั่งเศสทรงตัวในเดือนธันวาคม ในขณะเดียวกัน ธนาคารกลางสวีเดน (Riksbank) ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานเมื่อวันพฤหัสบดี ทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 2.5%

นอกจากนี้ ธนาคารกลางของนอร์เวย์ยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลักไว้ที่ 4.5% แต่ระบุว่าการผ่อนคลายนโยบายการเงินน่าจะเริ่มในเดือนมีนาคม นักลงทุนกำลังให้ความสนใจต่อการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งอังกฤษในช่วงท้ายเซสชั่น โดยคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม ในข่าวภาคธุรกิจ หุ้นของ Softwareone Holding Ag พุ่งขึ้นมากกว่า +8% หลังจากประกาศข้อตกลงในการซื้อ Crayon Group Holding ในรูปแบบหุ้นและเงินสด โดยประเมินมูลค่าหุ้นของคู่แข่งในนอร์เวย์ไว้ที่ประมาณ 1.34 พันล้านดอลลาร์

ดัชนีสภาพภูมิอากาศผู้บริโภค GfK ของเยอรมนี การสำรวจธุรกิจของฝรั่งเศส และข้อมูลบัญชีเดินสะพัดของเขตยูโรได้รับการเผยแพร่ในวันนี้

ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของ GfK ของเยอรมนีในเดือนมกราคมอยู่ที่ -21.3 แข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ -22.6

การสำรวจธุรกิจของฝรั่งเศสเดือนธันวาคมอยู่ที่ระดับ 97 แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ที่ 96

บัญชีเดินสะพัดเดือนตุลาคมของเขตยูโรอยู่ที่ 26 พันล้านยูโร ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 33.5 พันล้านยูโร

ตลาดหุ้นเอเชียปิดตลาดวันนี้ในแดนลบ โดยดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีน (SHCOMP) ปิดตลาดลดลง -0.36% และดัชนีหุ้นนิกเคอิ 225 (NIK) ของญี่ปุ่น ปิดตลาดลดลง -0.69%

ดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตของจีนปิดตลาดลดลงในวันนี้ ท่ามกลางความอ่อนแอของตลาดในภูมิภาค หลังจากธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตอย่างค่อยเป็นค่อยไป หุ้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคและอสังหาริมทรัพย์ร่วงลงในวันพฤหัสบดี ขณะที่หุ้นกลุ่มฮาร์ดแวร์เทคโนโลยีทำผลงานได้ดีกว่าที่คาด

ผู้เข้าร่วมตลาดยังคงประเมินแนวโน้มเศรษฐกิจของจีนต่อไป หลังจากที่ปักกิ่งให้คำมั่นที่จะสนับสนุนนโยบายเพิ่มเติมสำหรับปี 2025 ซึ่งคาดว่าจะรวมถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม การลดข้อกำหนดการสำรองของธนาคารเพิ่มเติม และมาตรการทางการคลังที่เข้มงวดยิ่งขึ้น ในขณะเดียวกัน นักลงทุนกำลังให้ความสนใจกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดีของธนาคารประชาชนจีน ผู้ตอบแบบสำรวจของรอยเตอร์ทั้ง 27 คนคาดว่าจีนจะคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ชั้นดีทั้ง 1 ปีและ 5 ปีไว้ในระดับเดิมในวันศุกร์

“ธนาคารกลางเพิ่งเตือน (เกี่ยวกับความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย) ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทันทีหลังจากนั้นถือเป็นสิ่งที่ไม่เหมาะสม” เทรดเดอร์จากธนาคารแห่งหนึ่งของจีนกล่าว ในข่าวขององค์กร Yonghui Superstores ร่วงลงกว่า -8% หลังจากที่ผู้ประกอบการซูเปอร์มาร์เก็ตแห่งนี้ขายหุ้น 9.9% ใน Zhongbai Holding Group ในราคา 440 ล้านหยวน

ดัชนีหุ้น Nikkei 225 ของญี่ปุ่นปิดตลาดลดลงในวันนี้ เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับต้นทุนการกู้ยืมที่สูงขึ้นส่งผลให้ความเชื่อมั่นลดลง แม้ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม หุ้นอสังหาริมทรัพย์และเทคโนโลยีเป็นแกนนำการร่วงลงในวันพฤหัสบดี

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับเดิมเมื่อวันพฤหัสบดี โดยอ้างถึงความจำเป็นในการติดตามความไม่แน่นอนในต่างประเทศและรวบรวมหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ แม้ว่าความคาดหวังต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้จะยังคงเหมือนเดิม คณะกรรมการนโยบายของนายคาซูโอะ อูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่นยังคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงที่ประมาณ 0.25% ซึ่งเป็นระดับเดียวกับที่คงไว้ตั้งแต่การปรับขึ้นครั้งก่อนเมื่อเดือนกรกฎาคม

ในขณะเดียวกัน นาโอกิ ทามูระ สมาชิกคณะกรรมการบริหารได้ลงมติไม่เห็นด้วยกับการตัดสินใจดังกล่าว และเสนอให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 0.50% โดยระบุว่าเศรษฐกิจและราคาสินค้ากำลังพัฒนาไปในทางที่ดีตามที่คาดการณ์ไว้ เงินเยนร่วงลงต่อเนื่องเกินระดับ 156 เยนต่อดอลลาร์ หลังจากการตัดสินใจของ BOJ และคำแถลงของผู้ว่าการ Kazuo Ueda ว่าเขาจำเป็นต้องติดตามโมเมนตัมก่อนการเจรจาค่าจ้างในฤดูใบไม้ผลิหน้า ก่อนที่จะตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบาย

ข่าวอื่นๆ นักลงทุนต่างชาติถอนเงินสุทธิ 587,600 ล้านเยน (3,790 ล้านดอลลาร์) จากหุ้นญี่ปุ่นในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 14 ธันวาคม โดยแสดงท่าทีระมัดระวังก่อนการประชุมนโยบายของเฟดและบีโอเจ ตามข้อมูลจากกระทรวงการคลัง ในข่าวของบริษัท นิสสัน มอเตอร์ พุ่งขึ้นมากกว่า +6% หลังจากมีรายงานสื่อท้องถิ่นระบุว่าการหารือเกี่ยวกับการควบรวมกิจการกับฮอนด้าอาจเริ่มขึ้นในวันจันทร์ ดัชนี Nikkei Volatility ซึ่งคำนึงถึงความผันผวนโดยนัยของออปชั่น Nikkei 225 ปิดที่ 23.90 เพิ่มขึ้น +13.16%

การเคลื่อนไหวของหุ้นสหรัฐฯ ก่อนเปิดตลาด

หุ้น Micron Technology ร่วงลงมากกว่า -14% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากที่ผู้ผลิตหน่วยความจำให้ข้อมูลไตรมาสที่ 2 ต่ำกว่าที่คาด

Lennar ร่วงลงมากกว่า -9% ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด หลังจากผู้สร้างบ้านรายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ที่น่าผิดหวังและออกคำแนะนำคำสั่งซื้อใหม่ไตรมาส 1 ที่ไม่ค่อยดีนัก

ที่มา: บาร์ชาร์ท

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเปลี่ยนแปลงการเรียก OCR ของ RBNZ: GDP ที่อ่อนแอบ่งชี้ถึงระดับต่ำสุดใน OCR

Westpac

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

จุดเริ่มต้นที่อ่อนแอกว่าบ่งบอกถึงความเร่งด่วนที่จะต้องตัดต่อไปในที่สุด

ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา มีหลักฐานมากมายที่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่เดือนสิงหาคม ส่งผลให้การบริโภค การลงทุน และตลาดที่อยู่อาศัยได้รับการสนับสนุน การสำรวจ ANZ Business Outlook เมื่อวานนี้เป็นหลักฐานเพิ่มเติมที่แสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวดังกล่าว เช่นเดียวกับข้อมูลก่อนหน้านี้ในสัปดาห์นี้เกี่ยวกับดัชนี PMI ภาคบริการและการสำรวจความเชื่อมั่นของผู้บริโภคของเราเอง ตัวบ่งชี้แนวโน้มของกิจกรรมตลาดที่อยู่อาศัยยังดูดีขึ้นอีกด้วย

อย่างไรก็ตาม ข้อมูล GDP เมื่อวานนี้บอกเราว่าการฟื้นตัวนี้เกิดขึ้นหลังจากที่เศรษฐกิจตกต่ำลงอย่างมากในช่วงกลางปีนี้ โดย GDP ลดลงสะสม 2.1% ในช่วงไตรมาสที่ 2 ของเดือนมิถุนายนและกันยายน ซึ่งมากกว่าที่คาดไว้มาก โดยนอกเหนือจากการระบาดของโควิดแล้ว เศรษฐกิจตกต่ำลงอย่างรุนแรงที่สุดในรอบ 2 ไตรมาสนับตั้งแต่ปี 1991 และบอกเราว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอดีตส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจมากกว่าที่คาดไว้โดยทั่วไป

การวิเคราะห์ข้อมูล GDP ฉบับเต็มจะเผยแพร่ในช่วงบ่ายของเมื่อวานนี้ อย่างไรก็ตาม การอ่านข้อมูลเบื้องต้นของเราบ่งชี้ว่า RBNZ จะมั่นใจมากขึ้นว่าจะต้องมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมหลังจากเดือนกุมภาพันธ์ 2025 การเติบโตของ GDP ได้รับการแก้ไขให้สูงขึ้นในปี 2022 และ 2023 ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตของผลผลิตที่แข็งแกร่งขึ้นในช่วงเวลาดังกล่าวมากกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ แม้จะเป็นเช่นนั้น การเติบโตที่อ่อนแอกว่าที่คาดไว้ในช่วงกลางปี 2024 หมายความว่าเศรษฐกิจมีแนวโน้มที่จะเริ่มต้นจากตำแหน่งที่มีกำลังการผลิตส่วนเกินมากกว่าที่ RBNZ เคยคาดไว้ ดังนั้น แม้ว่าข้อมูลของเมื่อวานนี้จะไม่มีผลต่อการฟื้นตัวที่เราเชื่อว่ากำลังดำเนินอยู่ในขณะนี้ แต่การฟื้นตัวดังกล่าวจะใช้เวลานานกว่าในการกำจัดกำลังการผลิตส่วนเกินที่ปรากฏชัดในเศรษฐกิจในขณะนี้

หากทุกอย่างเท่ากัน นั่นหมายความว่าแรงกดดันต่อเงินเฟ้อในประเทศจะลดลงเล็กน้อย ดังนั้น RBNZ น่าจะมั่นใจมากขึ้นว่าสามารถผ่อนปรนนโยบายต่อไปได้ และเหตุผลในการปรับนโยบายให้ใกล้เคียงกับค่ากลางอย่างสมบูรณ์ก็ชัดเจนขึ้น มุมมองของ RBNZ คือค่ากลางนโยบายอยู่ที่ประมาณ 3% ข้อมูลนี้อาจบอกพวกเขาว่าจำเป็นต้องดำเนินการให้ถึงเป้าหมายนั้นเร็วกว่านี้ และมีแนวโน้มว่าพวกเขาต้องการดำเนินการให้ถึงเป้าหมายภายในกลางปี 2025 หากทุกอย่างเท่ากัน เราจะเห็นการคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ในเดือนกุมภาพันธ์ที่สะท้อนมุมมองดังกล่าว

แน่นอนว่าทุกอย่างอาจไม่เท่าเทียมกัน อัตราแลกเปลี่ยนกำลังลดลงอย่างรวดเร็วอย่างเหมาะสม และยังมีปัจจัยที่ไม่รู้มากมายเกี่ยวกับการพัฒนาสภาพแวดล้อมระดับโลก เงื่อนไขการค้า และสภาพแวดล้อมการค้าโดยทั่วไป

แต่ในตอนนี้ ดูเหมือนว่า OCR มีแนวโน้มที่จะลดลงเล็กน้อยกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps ในการประชุมเมื่อวันที่ 19 กุมภาพันธ์ เราได้กำหนดการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีก 25bp ในการประชุมเดือนเมษายน เพื่อให้เท่ากับที่คาดการณ์ไว้ในเดือนพฤษภาคม 2025 ซึ่งจะทำให้ OCR ลดลงเหลือ 3.25%

ก่อนการประชุมครั้งต่อไปของ RBNZ ในเดือนกุมภาพันธ์ มีข้อมูลภายในประเทศที่สำคัญหลายชิ้นที่อาจมีความสำคัญต่อจุดยืนด้านนโยบายของ RBNZ และการคาดการณ์ของเราเอง ซึ่งรวมถึงการสำรวจความคิดเห็นของภาคธุรกิจรายไตรมาสในวันที่ 14 มกราคม ดัชนีราคาผู้บริโภคในวันที่ 19 มกราคม และการอัปเดตตลาดแรงงานไตรมาสที่ 4 ในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ การปรับแนวโน้มอัตราในทั้งสองทิศทางเป็นไปได้

เราไม่ได้แก้ไขมุมมองของเราเกี่ยวกับ OCR ที่เป็นกลาง ซึ่งยังคงอยู่ที่ 3.75% ซึ่งหมายความว่าผลที่ตามมาสำคัญของข้อมูลนี้คือเงื่อนไขที่กระตุ้นเศรษฐกิจมากขึ้นภายในสิ้นปี 2025 ซึ่งยังปูทางไปสู่การปรับเพิ่ม OCR เพิ่มเติมในช่วงปลายปี 2026 เพื่อให้ OCR กลับมาอยู่ในระดับเป็นกลาง ดังนั้น มุมมองจึงเริ่มดูเหมือนวัฏจักรอัตราดอกเบี้ยปกติมากขึ้น

เรายังคงเห็นว่าสภาวะทางการเงินที่ผสมผสานกันมีแนวโน้มที่จะเอนเอียงไปทางการผ่อนคลายเพิ่มเติมในรูปแบบของอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลง การประชุม FOMC เมื่อวานนี้ดูเหมือนจะทำให้มุมมองที่ว่าอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ จะยังคงสูงกว่าที่คาดไว้ก่อนเกิดโควิด แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นของนิวซีแลนด์จะลดลงก็ตาม เราจะประเมินการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยนของเราอีกครั้งในปีใหม่เมื่อมีข้อมูลเพิ่มเติมอีกเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านลบต่อการคาดการณ์ NZD/USD และดัชนีถ่วงน้ำหนักการค้าที่เราเผยแพร่ยังคงมีอยู่

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การเติบโตของ AI ช่วยกระตุ้นโอกาสในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานภาคเอกชนได้อย่างไร

JPMorgan

เศรษฐกิจ

ในช่วงเริ่มแรกของอินเทอร์เน็ต อดีตวุฒิสมาชิกสหรัฐ เท็ด สตีเวนส์ ได้ใช้การเปรียบเทียบของ “ท่อชุดหนึ่ง” เพื่ออธิบายการทำงานของอินเทอร์เน็ต ในปัจจุบัน นักลงทุนพยายามทำความเข้าใจ “ท่อชุดหนึ่ง” ที่ทำให้ปัญญาประดิษฐ์เกิดขึ้นได้ เบื้องหลังการโต้ตอบกับเครื่องมือ AI ทุกครั้งไม่ได้มีเพียงเครือข่ายประสาทเทียมดิจิทัลที่ซับซ้อนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงเครือข่ายทางกายภาพของศูนย์ข้อมูล สายไฟ และโรงไฟฟ้าอีกด้วย

จากมุมมองของนักลงทุน หลังจากที่หุ้น “Magnificent 7” พุ่งทะยานอย่างน่าตื่นตาตื่นใจในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามว่า มีโอกาสที่จะกระจายการลงทุนไปตามห่วงโซ่คุณค่าหรือไม่ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในการลงทุนทางเลือกหรือไม่

เราคิดอย่างนั้น มาดูกันดีกว่าว่านักลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานภาคเอกชน ลงทุนในแนวโน้มนี้อย่างไรโดยไม่ต้องเผชิญความผันผวนสูงของตลาดสาธารณะ

ความเฟื่องฟูของอาคารศูนย์ข้อมูล

ก่อนที่ปัญญาประดิษฐ์สำหรับผู้บริโภคจะก้าวขึ้นมามีบทบาทมากขึ้นเมื่อไม่นานนี้ การสร้างศูนย์ข้อมูลก็ได้เติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน โดยความจุในสหรัฐฯ มีแนวโน้มว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าภายในทศวรรษหน้า ปัจจุบันมีกำลังการผลิตมากกว่า 3,800 เมกะวัตต์ที่ถูกสร้างขึ้นในสหรัฐฯ ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 70% จากปีก่อน และอีก 7,000 เมกะวัตต์ในขั้นตอนต่างๆ ของการก่อสร้างก่อน (โดยทั่วไป ศูนย์ข้อมูลจะวัดตามความจุไฟฟ้า รวมถึงขนาดพื้นที่แบบตารางฟุตแบบดั้งเดิม ซึ่งเน้นย้ำถึงความสำคัญของการจ่ายพลังงานให้กับการดำเนินงานของศูนย์ข้อมูล)

ข้อจำกัดของโครงข่ายไฟฟ้าในระดับท้องถิ่นกำลังกลายเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการก่อสร้างใหม่ ศูนย์ข้อมูล AI ใช้พลังงานไฟฟ้าจำนวนมาก ตัวอย่างเช่น การค้นหา ChatGPT ใช้พลังงานประมาณ 2.9 วัตต์-ชั่วโมง ซึ่งมากกว่าการค้นหาด้วย Google ถึง 10 เท่า และเมื่อ Google และเครื่องมือค้นหาอื่นๆ เริ่มรวมคำตอบของ AI ไว้เป็นค่าเริ่มต้น ความต้องการพลังงานจะเพิ่มขึ้น นี่เป็นความท้าทายโดยเฉพาะสำหรับผู้ให้บริการไฮเปอร์สเกลเลอร์ที่ต้องการขยายขนาดการนำ AI มาใช้ในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า จากการศึกษาของ Gartner คาดว่าศูนย์ข้อมูล AI ที่มีอยู่ 40% จะถูกจำกัดการทำงานโดยความพร้อมใช้งานของพลังงานภายในปี 2027

ผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนมักสามารถเพิ่มกำลังการผลิตได้เร็วกว่าผู้ผลิตไฟฟ้าของรัฐ โดยใช้เงินทุนจากนักลงทุนแทนเงินภาษีของประชาชน ซึ่งช่วยให้ผู้ผลิตไฟฟ้าเหล่านี้สามารถใช้ประโยชน์จากโอกาสใหม่ๆ ในการจ่ายไฟให้กับโรงงานแห่งใหม่ที่ต้องการพลังงานมากที่สุด

การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในภูมิทัศน์ด้านพลังงานและข้อมูลเหล่านี้กำลังสร้างโอกาสอันน่าสนใจสำหรับการลงทุนและการสร้างมูลค่าใน "ท่อ" ของอินเทอร์เน็ต โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดทางเลือก

AI กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็วและสร้างทั้งผู้ชนะและผู้แพ้ในตลาดหุ้นสาธารณะ แต่ความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นยังคงเป็นประเด็นที่ยังคงมีความเกี่ยวข้องในปีต่อๆ ไป การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานของภาคเอกชนเปิดโอกาสในการรับความเสี่ยงในระยะยาวจากแนวโน้มที่เอื้ออำนวยเหล่านี้โดยมีความผันผวนน้อยกว่าตลาดสาธารณะหรือการลงทุนเสี่ยง การเติบโตของ AI ช่วยกระตุ้นโอกาสในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานส่วนตัวได้อย่างไร?_1

การเติบโตของ AI ช่วยกระตุ้นโอกาสในโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานส่วนตัวได้อย่างไร?_1

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

หุ้นร่วงลงเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณ "วันพุธดำ"

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

การประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคมทำให้ตลาดคึกคักขึ้น แต่สิ่งที่นักลงทุนไม่ได้คาดหวังในช่วงวันหยุดนี้ก็คือ ความผันผวนเพิ่มขึ้น การปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลง และท่าทีที่เข้มงวดของเจอโรม พาวเวลล์

คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของรัฐบาลกลางได้ตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานตามที่คาดไว้ ส่งผลให้เป้าหมายอยู่ที่ 4.25-4.50%

อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์เศรษฐกิจที่ปรับปรุงใหม่นั้นแทบไม่มีพื้นที่ให้ตลาดคึกคักขึ้นเลย ปัจจุบันธนาคารกลางคาดการณ์ว่าจะมีการลดรายจ่ายเพิ่มเติมอีกเพียง 2 รายในปี 2568 ซึ่งเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากจาก 4 รายที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกันยายน

ระหว่างการแถลงข่าว พาวเวลล์กล่าวเติมเชื้อไฟให้รุนแรงขึ้นอีกว่า “จากตรงนี้เป็นต้นไป เป็นช่วงใหม่ และเราจะระมัดระวังเกี่ยวกับการตัดลดเพิ่มเติมอีก”

พาวเวลล์กล่าวว่า “เราเข้าใกล้ความเป็นกลางมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัด” โดยอ้างถึงระดับอัตราดอกเบี้ยที่ไม่กระตุ้นหรือขัดขวางการเติบโตทางเศรษฐกิจ

พาวเวลล์ใช้โทนความคิดในแง่ดีเกี่ยวกับสถานะปัจจุบันของเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยอธิบายว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังคงมีความยืดหยุ่น และเน้นย้ำถึงประสิทธิภาพที่ "โดดเด่น" เมื่อเทียบกับเศรษฐกิจระดับโลกอื่นๆ ที่กำลังดิ้นรนกับการเติบโตที่ชะลอตัวและอัตราเงินเฟ้อที่สูง

“เมื่อเราไปร่วมประชุมนานาชาติ เรื่องราวมักจะพูดถึงเศรษฐกิจสหรัฐฯ ว่ากำลังไปได้สวย” เขากล่าว

เมื่อถูกถามถึงความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอย พาวเวลล์ปฏิเสธแนวคิดเรื่องภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่จะเกิดขึ้นในอนาคตอันใกล้นี้ “นักพยากรณ์ส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าการเติบโตจะชะลอตัวมาเป็นเวลานานมากแล้ว และก็ไม่มีเหตุการณ์เช่นนี้เกิดขึ้นอีก” เขากล่าวเสริม

เฟดย้ำความกังวลเรื่องเงินเฟ้อใหม่

ปัจจัยสำคัญที่ผลักดันการปรับเทียบใหม่นี้คือการคาดการณ์เงินเฟ้อที่ร้อนแรงขึ้น โดยคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปสำหรับปี 2025 จะอยู่ที่ 2.5% เพิ่มขึ้นจาก 2.1% ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานคาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% เพิ่มขึ้นจาก 2.2% ก่อนหน้านี้

พาวเวลล์ย้ำถึงความตั้งใจของเฟดที่จะบรรลุเป้าหมาย 2% ถึงแม้ว่าเขาจะยอมรับว่าอาจต้องใช้เวลา “อีกหนึ่งหรือสองปี” ก็ตาม

เมื่อถูกถามว่าเฟดอาจพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในปี 2568 หรือไม่ พาวเวลล์ตอบว่า “คุณไม่สามารถตัดสินสิ่งต่างๆ ในโลกนี้โดยสิ้นเชิง ไม่ว่าจะภายในหรือภายนอก นั่นดูเหมือนจะไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้”

พาวเวลล์กล่าวว่า “เรามุ่งเน้นไปที่การเห็นความคืบหน้าเพิ่มเติมในเรื่องเงินเฟ้อ และความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในตลาดแรงงาน” โดยเน้นย้ำถึงแนวทางที่ขับเคลื่อนด้วยข้อมูลของเฟด

พาวเวลล์ยังได้กล่าวถึงคำถามเกี่ยวกับความเสี่ยงทางการคลังภายใต้การบริหารของทรัมป์ที่อาจเกิดขึ้นและผลกระทบจากภาษีศุลกากรที่ทำให้เกิดเงินเฟ้อ แม้จะปฏิเสธที่จะตั้งสมมติฐาน แต่พาวเวลล์ก็ยอมรับว่าเฟดกำลังจับตาดูการพัฒนาเหล่านี้อย่างใกล้ชิด:

“เราอยู่ในช่วงการติดตามผลลัพธ์ที่อาจเกิดขึ้น ไม่ใช่การตั้งสมมติฐานทางนโยบาย”

หุ้นร่วง ดอลลาร์พุ่งสูงสุดในรอบ 2 ปี

ดัชนี SP 500 ร่วงลง 3.03% สู่ระดับ 5,866.80 จุด ขณะที่ดัชนี Nasdaq 100 ร่วงลง 3.74% และดัชนี Dow Jones ร่วงลง 1,103 จุด (-2.54%) ท่ามกลางการเทขายหุ้นในกลุ่มเทคโนโลยี Tesla Inc. เป็นผู้นำการเทขายหุ้นในกลุ่มเทคโนโลยี โดยร่วงลง 8.1%

สำหรับดัชนี SP 500 และดัชนี Dow การซื้อขายวันพุธถือเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022

ดัชนีความผันผวน CBOE ของวอลล์สตรีท ซึ่งมักถูกเรียกขานว่า 'มาตรวัดความกลัว' พุ่งสูงขึ้นเกือบ 60% สะท้อนถึงความวิตกกังวลที่เพิ่มมากขึ้นของนักลงทุน ขณะที่ประธานเฟด เจอโรม พาวเวลล์ ปัดความคาดหวังเกี่ยวกับการผ่อนคลายนโยบายในเร็วๆ นี้

ยูโรร่วงลง 1.33% เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ สู่ระดับ 1.03518 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2565 ขณะที่ดัชนีดอลลาร์ (DXY) พุ่งขึ้น 1.22% สู่ระดับ 108.265 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 2 ปี หุ้นร่วงลงเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณ

หุ้นร่วงลงเนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐส่งสัญญาณ

สินค้าโภคภัณฑ์ยังได้รับผลกระทบเช่นกัน โดยราคาทองคำร่วงลง 2.3% เหลือ 2,584 ดอลลาร์ และเงินร่วงลง 3.9% แตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลพุ่งสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนประเมินแนวโน้มการปรับลดอัตราดอกเบี้ยใหม่ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีพุ่งขึ้น 12 จุดพื้นฐานสู่ระดับ 4.52% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม

Bitcoin สะดุดลงเมื่อ Powell ตัดสินใจไม่สำรองสกุลเงินดิจิทัล

เมื่อกล่าวถึงการคาดเดาเกี่ยวกับ Bitcoin และเงินสำรองสกุลเงินดิจิทัล พาวเวลล์ปฏิเสธแนวคิดเกี่ยวกับเครื่องมือสำรองเชิงกลยุทธ์ Bitcoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯ

“เราไม่ได้รับอนุญาตให้เป็นเจ้าของ Bitcoin” พาวเวลล์ชี้แจงโดยอ้างถึงข้อจำกัดทางกฎหมายภายใต้พระราชบัญญัติธนาคารกลางสหรัฐฯ “เราไม่มีความตั้งใจที่จะดำเนินการเปลี่ยนแปลงกฎหมายนั้น”

Bitcoin ร่วงลงมากกว่า 5% เหลือประมาณ 100,000 ดอลลาร์ หลังจากคำกล่าวของ Powell ส่งผลให้ตลาดสกุลเงินดิจิทัลตึงเครียดมากขึ้น