โอ๊ย

เศรษฐกิจ

สรุป:

บางครั้ง ความจริงก็ยากที่จะพูด—และยากยิ่งกว่าที่จะรับฟัง ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp ตามที่หลายคนคาดการณ์ไว้และกำหนดราคาไว้...

บางครั้ง ความจริงก็พูดได้ยาก—และยากยิ่งกว่าที่จะได้ยิน ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp ตามที่คาดการณ์และประเมินไว้แล้ว แต่ให้คำใบ้ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกประมาณสองครั้งตลอดทั้งปีหน้า คาดการณ์ GDP สำหรับปีนี้และปีหน้าสูงขึ้น อัตราการว่างงานลดลง และที่สำคัญกว่านั้นคือ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นอย่างสมเหตุสมผลเมื่อเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนกันยายน คำตัดสินชัดเจน: เฟดต้องชะลออัตราดอกเบี้ย พาวเวลล์กล่าวว่าพวกเขา "อยู่ที่หรือใกล้จุดที่เหมาะสมที่จะชะลอการปรับอัตราดอกเบี้ยต่อไป" ข้อเท็จจริงที่น่าสนใจ: พวกเขาเพิ่งเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อสามเดือนที่แล้วด้วยการปรับลดครั้งใหญ่ ฉันคิดว่าฉันแทบไม่เคยเห็นทีมเฟดแสดงท่าทีไม่แน่นอนเช่นนี้

แน่นอนว่าปฏิกิริยาของตลาดค่อนข้างรุนแรง อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 2 ปีพุ่งสูงเกิน 4.35% ส่วนพันธบัตรอายุ 10 ปีพุ่งสูงเกิน 4.50% ดัชนี SP500 ร่วงลงเกือบ 3% หุ้นเติบโตของ Nasdaq 100 ที่ไวต่ออัตราดอกเบี้ยมากกว่าร่วงลง 3.60% และดัชนี Dow Jones ร่วงลงมากกว่า 2.50% และร่วงลงมากกว่า 6% นับตั้งแต่ต้นเดือนธันวาคมเป็นวันที่ 10 ติดต่อกัน ซึ่งดูเหมือนว่าจะเป็นครั้งที่ยาวนานที่สุดตั้งแต่ปี 1974 โปรดทราบว่าดัชนี Dow Jones เคลื่อนไหวในเชิงลบเมื่อเทียบกับหุ้นเทคโนโลยีอื่นๆ มาตั้งแต่ต้นเดือน ซึ่งส่งสัญญาณว่ามีการให้ความสนใจกับหุ้นเทคโนโลยีมากขึ้น แต่ในครั้งนี้ แม้แต่ดาวรุ่งของหุ้นเทคโนโลยีก็ยังไม่สามารถว่ายทวนกระแสได้ เมื่อวานนี้ Broadcom ร่วงลงเกือบ 7% ในขณะที่ Nvidia ร่วงลง 1.14% หุ้น Magnificent 7 โดยรวมลดลงถึง 4.40% หลังจากที่ Fed ประกาศ

เฟดอาจทำให้การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของซานต้าในปีนี้เสียหายได้ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินที่เข้มงวดยิ่งขึ้นอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานที่ลึกขึ้นในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งประสบความสำเร็จอย่างยอดเยี่ยมมา 2 ปีแล้ว โดยส่วนใหญ่ต้องขอบคุณบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่ หากไม่นับยักษ์ใหญ่เหล่านี้ ดัชนี SP 493 ก็ทำผลงานได้อย่างมั่นคง แม้จะไม่ค่อยน่าประทับใจนักก็ตาม ภาคส่วนที่ไม่ใช่เทคโนโลยีต่างรอให้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อแย่งส่วนแบ่งการตลาด น่าเสียดายที่การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของหุ้นครั้งล่าสุดนี้อาจจางหายไปก่อนที่จะลุกลามไปยังส่วนต่างๆ ของตลาดที่ถูกมองข้ามเหล่านี้

ในด้านอัตราแลกเปลี่ยนและสินค้าโภคภัณฑ์ ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วในทุกด้าน ดัชนีดอลลาร์พุ่งขึ้นมากกว่า 1% และทองคำแตะระดับต่ำกว่า 2,600 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 วัน ผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำที่ไม่มีดอกเบี้ยเพิ่มสูงขึ้น แต่การเทขายที่เร็วขึ้นและความอ่อนแอของตลาดหุ้นที่ยาวนานอาจผลักดันให้เงินทุนหันไปหาความปลอดภัยของโลหะมีค่า

EURUSD ร่วงลงมาที่ 1.0344 จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และตอนนี้ฝ่ายขาลงกำลังจับตาดูราคาพาร์ติชั่นเป็นเป้าหมายใหญ่ต่อไป ระหว่างทาง เส้น Fibonacci retracement 1.02 – 61.8% จากการดีดตัวกลับหลังการระบาดใหญ่ น่าจะให้การสนับสนุนสำคัญครั้งสุดท้ายแก่ EURUSD

ในประเทศญี่ปุ่น ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้เหมือนเดิม โดยมีเพียง 1 ใน 9 สมาชิกที่ลงมติให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ ส่วนสมาชิกที่เหลือกล่าวว่าพวกเขาต้องการเวลาเพิ่มเติมในการประเมินความเสี่ยงจากนโยบายของทรัมป์และแนวโน้มค่าจ้าง ดังนั้น USDJPY จึงพุ่งขึ้นเหนือระดับ 155 และได้รับการสนับสนุนจากเฟดที่มีแนวโน้มเข้มงวดมากขึ้น และ BoJ ที่มีแนวโน้มเข้มงวดน้อยลง

ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) เป็นธนาคารกลางสำคัญแห่งต่อไปที่จะประกาศผลการตัดสินใจด้านนโยบายในช่วงบ่ายของวันนี้ คาดว่าผู้กำหนดนโยบายของอังกฤษจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่เดิมในการประชุม MPC ในวันนี้ BoE มีแนวโน้มอ่อนตัวลงเมื่อต้นปีนี้ ก่อนที่จะมีการประกาศงบประมาณประจำฤดูใบไม้ร่วง แต่แผนการใช้จ่ายภาครัฐที่สูงขึ้นทำให้เบลีย์มีท่าทีไม่มั่นใจ และเขาถอยห่างจากแผน "ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างก้าวร้าวมากขึ้น" ทันที ปัญหาคือ ผลประโยชน์จากการใช้จ่ายภาครัฐที่สูงขึ้นน่าจะเกิดขึ้นหลังจากที่ต้องทนทุกข์กับภาษีที่สูงขึ้นเพื่อระดมทุน

และ BoE อาจต้องให้การสนับสนุนในช่วงเวลานี้โดยไม่ให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ซึ่งเริ่มส่งสัญญาณว่าเงินเฟ้อจะปรับตัวสูงขึ้นในช่วงสองเดือนที่ผ่านมา ซึ่งมีความซับซ้อน ตามค่าเงินปอนด์ เคเบิลได้รับผลกระทบจากค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นเมื่อวานนี้ ท่าทีที่ระมัดระวังของ BoE อาจชะลอตัวลง แต่ไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มเชิงลบได้ หากเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรซึ่งมีผลงานดีเกินคาดในปีนี้ อาจได้รับผลกระทบจากภาษีที่สูงขึ้นก่อนที่จะได้รับประโยชน์จากการเติบโตที่ดีขึ้น สถานการณ์ "เจ็บปวดก่อนได้เปรียบ" อาจทำให้ฝ่ายที่ถือครองค่าเงินปอนด์ยังคงมองโลกในแง่ดี

ในด้านพลังงาน การเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินที่เข้มงวดของเฟดทำให้ราคาน้ำมันดิบฟื้นตัวในช่วงเช้าของเมื่อวานนี้ การฟื้นตัวนี้ได้รับการสนับสนุนจากปริมาณน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ที่ต่ำกว่าที่คาดไว้ในสัปดาห์ที่แล้ว แต่ราคาน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ร่วงลงมาอยู่ที่ 70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ท่าทีที่ระมัดระวังของเฟด ประกอบกับแนวโน้มอุปสงค์ที่อ่อนแอและอุปทานที่เพียงพอ ทำให้ราคาน้ำมันดิบมีแนวโน้มอ่อนตัวลง เราคาดว่าราคาน้ำมันจะเคลื่อนไหวในกรอบ 67–70 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ลอนดอนก่อนเปิดตลาด: หุ้นร่วงหลังเฟดขู่ตลาด ก่อนการประชุมของ BoE

Warren Takunda

ตลาดหุ้น

หุ้นลอนดอนปรับตัวลดลงในวันพฤหัสบดี ตามการลดลงอย่างรุนแรงบนตลาดหุ้นวอลล์สตรีท หลังจากธนาคารกลางสหรัฐสร้างความหวาดกลัวให้กับตลาดด้วยแนวโน้มอัตราดอกเบี้ย และเนื่องจากนักลงทุนจับตาการประกาศนโยบายล่าสุดของธนาคารแห่งอังกฤษ

ดัชนี FTSE 100 ถูกคาดการณ์ว่าจะลดลงประมาณ 1.1%

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา เฟดได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานตามที่คาดการณ์กันไว้ อย่างไรก็ตาม เฟดยังได้ส่งสัญญาณว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 2 ครั้งในปีหน้า ซึ่งลดลงจากการคาดการณ์ครั้งก่อนซึ่งอยู่ที่ 4 ครั้ง

Kathleen Brooks ผู้อำนวยการวิจัยที่ XTB กล่าวว่า "ธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ แต่ตลาดคิดว่าอาจต้องใช้เวลาสักระยะก่อนที่จะปรับลดอีกครั้ง"

"คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย และมีการหยุดชะงักชั่วคราวในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด อย่างไรก็ตาม สิ่งที่เฟดทำกลับเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มงวด ซึ่งเพิ่มความเป็นไปได้ที่การเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของเฟดอาจไม่ใช่การปรับลดอัตราดอกเบี้ย"

เธอบอกว่าการเปลี่ยนแปลงของความคาดหวังส่งผลกระทบอย่างหนักต่อความเชื่อมั่นของตลาดสหรัฐฯ

ดัชนีหุ้นสหรัฐร่วงลงอย่างหนัก โดยดัชนีดาวโจนส์ร่วงลง 2.5% ต่อเนื่องเป็นวันที่ 10 ซึ่งถือเป็นการร่วงลงติดต่อกันยาวนานที่สุดนับตั้งแต่ปี 2517 ส่วนดัชนีแนสแด็กร่วงลงมากกว่า 3% แต่การร่วงลงครั้งใหญ่ที่สุดคือดัชนี Russell 2000 ของหุ้นกลุ่มกลาง ซึ่งร่วงลงมากกว่า 4%

ดัชนี Vix ซึ่งเป็นมาตรวัดความกลัวของวอลล์สตรีท พุ่งสูงขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม ดอลลาร์เป็นสกุลเงินที่มีผลงานดีที่สุดในกลุ่ม G10 FX เมื่อวันพุธ ดอลลาร์พุ่งขึ้นเทียบกับดอลลาร์นิวซีแลนด์ ซึ่งร่วงลงมากกว่า 2% จากการประชุมของเฟด ยูโรร่วงลงมากกว่า 1.3% และปอนด์ร่วงลง 1% EUR/USD ร่วงลงต่ำกว่า 1.05 ดอลลาร์ และตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 2 ปี คู่สกุลเงินนี้ทะลุลงต่ำกว่ากรอบระยะยาว ซึ่งเปิดทางสู่ความสมดุล GBP/USD พลิกกลับจากช่วงขาขึ้นก่อนหน้านี้และร่วงลงต่ำกว่า 1.26 ดอลลาร์ เนื่องจากสกุลเงินทั่วโลกสั่นคลอนจากท่าทีแข็งกร้าวของเฟดอีกครั้ง

ในประเทศ BoE มีกำหนดประกาศนโยบายในตอนเที่ยงวัน โดยคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.75%

ในข่าวองค์กร John Wood Group กล่าวว่าบริษัทได้รับสัญญาจาก OMV Petrom สำหรับโครงการสำคัญในการกระตุ้นการผลิตเชื้อเพลิงที่ยั่งยืนในยุโรปตะวันออกเฉียงใต้

หลังจากส่งมอบงานวิศวกรรมและการออกแบบเบื้องต้นสำเร็จแล้ว ขณะนี้ Wood จะส่งมอบงานวิศวกรรม การจัดซื้อ และการจัดการการก่อสร้างเพื่อติดตั้งหน่วยไบโอไฮโดรทรีเตอร์ใหม่และสิ่งอำนวยความสะดวกในการจัดเก็บที่เกี่ยวข้องที่โรงกลั่นน้ำมัน Petrobrazi ในโรมาเนีย ไม่มีการเปิดเผยรายละเอียดทางการเงิน

Serco เปิดเผยในการอัปเดตการซื้อขายว่าบริษัทคาดการณ์รายได้ในปี 2567 อยู่ที่ 4.8 พันล้านปอนด์ โดยอัตราการลดลงจากการดำเนินงานปกติจะชะลอตัวลงในช่วงครึ่งปีหลัง รวมถึงกำไรจากการดำเนินงานพื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 9% เป็น 270 ล้านปอนด์ ซึ่งขับเคลื่อนโดยประสิทธิภาพและผลผลิตที่ปรับปรุงดีขึ้น

บริษัทได้อัปเกรดแนวทางกระแสเงินสดอิสระเป็น 170 ล้านปอนด์ ในขณะที่หนี้สุทธิคาดว่าจะอยู่ที่ 145 ล้านปอนด์ สำหรับปี 2025 Serco กล่าวว่าคาดว่าจะมีรายได้ที่มั่นคงและกำไรที่ยืดหยุ่นแม้จะเผชิญกับความท้าทายในสัญญาการย้ายถิ่นฐานในสหราชอาณาจักรและออสเตรเลีย โดยได้รับการสนับสนุนจากโอกาสทางธุรกิจใหม่ๆ มากมาย

ที่มา : Sharecast

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ธนาคารแห่งอังกฤษ 'ฮ็อกกี้' อาจส่งเงินปอนด์ไปยูโรถึงจุดสูงสุดใหม่ในปี 2024

Warren Takunda

เศรษฐกิจ

การแปลงปอนด์เป็นยูโร (GBP/EUR) อยู่ในระดับต่ำกว่าระดับสูงสุดที่ 1.2156 ก่อนที่จะมีการตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของธนาคารแห่งอังกฤษในปี 2024

ธนาคารจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม แต่จะต้องทำอย่างไรเพื่อให้ค่าเงินยูโรเพิ่มขึ้นอีก และจะทำอย่างไรจึงจะส่งผลให้ค่าเงินยูโรลดลง

ผลลัพธ์ที่ค่อนข้างแข็งกร้าว: GBP/EUR พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่

Hawkish เป็นภาษาทางการเงินที่ใช้เพื่ออธิบายถึงธนาคารกลางที่กำลังโน้มเอียงไปทางการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย หรือในบริบทของการตัดสินใจในวันนี้ คือธนาคารกลางที่กำลังถอยห่างจากความตั้งใจที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก

โดยทั่วไปผลลัพธ์ดังกล่าวจะเกี่ยวข้องกับผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นและสกุลเงินที่เพิ่มขึ้น

ที่นี่ เราคาดว่าผลตอบแทนของเงินปอนด์สเตอร์ลิงและพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นควบคู่กัน เนื่องจากตลาดลดความคาดหวังต่อการลดอัตราดอกเบี้ยจำนวนครั้งที่น่าจะเกิดขึ้นในปี 2568

สัญญาณแรกที่ธนาคารจะส่งภายใต้ผลลัพธ์ดังกล่าวคือการลงมติอย่างท่วมท้นจากคณะกรรมการนโยบายการเงินที่จะลงคะแนนให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

คาดว่าจะมีเพียง Dhingra เท่านั้นที่จะโหวตเห็นด้วยกับการตัดงบประมาณ ซึ่งจะส่งสารว่าสมาชิก MPC ส่วนใหญ่คิดว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อกำลังเพิ่มขึ้นอีกครั้ง

ดังนั้นอัตราเงินเฟ้อ CPI ของสหราชอาณาจักรจึงน่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน และมีแนวโน้มว่าจะไปถึง 3.0% ก่อนที่จะถึงเป้าหมาย 2.0% อีกครั้ง ส่วนอัตราเงินเฟ้อภาคบริการที่น่ารำคาญอยู่ที่ 5.0% และสูงกว่าระดับที่ธนาคารคาดการณ์ไว้ในรายงานนโยบายการเงินเดือนพฤศจิกายน

ธนาคารแห่งอังกฤษ 'ฮ็อกกี้' อาจส่งเงินปอนด์ไปยูโรถึงจุดสูงสุดใหม่ในปี 2024_1

ด้านบน: GBP/EUR เป็นรายวัน

ภารกิจของธนาคารคือการนำอัตราเงินเฟ้อกลับมาสู่เป้าหมาย 2.0% และเมื่อโมเมนตัมเป็นไปในทางลบ การตัดสินใจหรือการสื่อสารใดๆ ที่อาจบ่อนทำลายวัตถุประสงค์หลัก อาจส่งผลเสียหายได้

เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว การสำรวจคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของธนาคารเองเผยให้เห็นว่าความคาดหวังของประชาชนต่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น โดยความคาดหวังเฉลี่ยสำหรับปีถัดไปพุ่งขึ้นเป็น 3% จาก 2.7% ในเดือนสิงหาคม 2024 ในขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นต่อความสามารถของธนาคารในหมู่ประชาชนก็ลดลง

ความเสี่ยงก็คือการคาดหวังอัตราเงินเฟ้อจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป ส่งผลให้เกิดวงจรป้อนกลับที่เป็นจริงซึ่งธุรกิจจะปรับขึ้นราคาสินค้าอีก และคนงานก็จะผลักดันให้ค่าจ้างสูงขึ้นเพื่อชดเชยการเติบโตของราคาที่คาดว่าจะเกิดขึ้น

วิธีที่ธนาคารจะจัดการกับพัฒนาการด้านเงินเฟ้อนั้นมีความสำคัญ โดยเงินปอนด์มีแนวโน้มที่จะแข็งค่าขึ้น หรืออย่างน้อยที่สุดก็รักษาระดับกำไรที่เพิ่มขึ้นมาได้ หากธนาคารยังคงแนวทางล่าสุดที่ว่าการค่อยๆ ผ่อนปรนข้อจำกัดด้านนโยบายเป็นสิ่งที่เหมาะสม

ที่นี่ เราคาดหวังให้ธนาคารกล่าวว่านโยบายจะต้องคงไว้อย่างจำกัดเป็นเวลานานเพียงพอ จนกว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อจะลดลงต่อไป

จะไม่มีการแถลงข่าวหลังจากมีการตัดสินใจดังกล่าว แต่โดยปกติแล้ว ผู้ว่าการธนาคารแห่งอังกฤษ แอนดรูว์ เบลีย์ มักจะให้สัมภาษณ์กับเครือข่ายโทรทัศน์หลังจากมีการตัดสินใจดังกล่าว ดังนั้น เราจะติดตามข่าวสารทางสายข่าวต่อไป

คาดหวังให้เขาให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการตัดสินใจที่อาจกระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวในตลาด

ผลลัพธ์ที่เป็นบวก: ร่วงกลับลงมาที่ 1.20

ผลลัพธ์ที่เป็นแนวโน้มขาลงจะอธิบายถึงสถานการณ์ที่ธนาคารส่งสัญญาณว่าตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยเกินไปในอนาคต

มีโอกาสดีที่เหตุการณ์นี้จะเกิดขึ้นในวันนี้ ซึ่งในกรณีนั้นอัตราแลกเปลี่ยนปอนด์-ยูโรอาจลดลงเหลือ 1.20 ภายในสุดสัปดาห์นี้

ผลลัพธ์ที่แสดงท่าทีเป็นนกพิราบจะทำให้ธนาคารแห่งอังกฤษส่งสัญญาณว่าการคาดหวังของตลาดในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 2 ครั้งในปี 2568 ถือว่าจำกัดเกินไป

ความคิดเห็นล่าสุดของผู้ว่าการเบลีย์ (กล่าวเมื่อวันที่ 5 ธันวาคม) ระบุว่าการใช้สี่อัตราจะเหมาะสมกว่า เนื่องจากสอดคล้องกับการลดอัตราแบบรายไตรมาส

เขาจะชี้ให้เห็นถึงข้อมูล GDP ที่อ่อนแอในช่วงล่าสุด (ตัวเลขเดือนต่อเดือนที่ออกมา -0.1 ติดต่อกัน 2 เดือน) และหลักฐานการสำรวจที่บ่งชี้ว่าบริษัทภาคเอกชนกำลังลดจำนวนพนักงาน

ข้อความที่ต้องการสื่อคือความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโตและการจ้างงานกำลังเกิดขึ้น ซึ่งโดยปริยายแล้วกระตุ้นให้ตลาดเพิ่มความคาดหวังต่อการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจำนวนครั้งในปี 2568

ธนาคารยังกล่าวอีกว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อเมื่อเร็วๆ นี้มี "ผลกระทบพื้นฐาน" (เช่น การลดลงของอัตราเงินเฟ้อเมื่อหนึ่งปีก่อนส่งผลให้ตัวเลขเศรษฐกิจปัจจุบันสูงขึ้นโดยอัตโนมัติ) ซึ่งนักวิเคราะห์บางส่วนได้ชี้ให้เห็นเรื่องนี้หลังจากมีการรายงานอัตราเงินเฟ้อในวันพุธ

นอกจากนี้ เบลีย์ยังใช้บทสัมภาษณ์สื่อหลังการประชุมเพื่อย้ำข้อความที่เขาส่งไปเมื่อวันที่ 5 ธันวาคมว่ามีความคืบหน้าในเรื่องเงินเฟ้อ และการลดการใช้จ่าย 4 ครั้งในปี 2568 ดูเหมือนจะเหมาะสม

การเพิ่มความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรของสหราชอาณาจักรลดลง และส่งผลให้ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าลง

เมื่อกล่าวเช่นนั้น ในตอนนี้ เราคาดว่าความอ่อนแอของอัตราเงินปอนด์ต่อยูโรจะถูกควบคุมได้ในระดับหนึ่ง เนื่องจากมีโอกาสจำกัดที่ Bailey และธนาคารจะส่งสัญญาณ "ผ่อนคลาย"

นอกจากนี้ ยูโรยังมีแนวโน้มที่จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันเนื่องมาจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจและการเมืองที่ไม่ดีของยูโรโซน

ความเสี่ยงด้านลบที่ใหญ่กว่าจะเกิดขึ้นกับดอลลาร์ เนื่องจากปัจจุบันเรารู้อยู่แล้วว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) คาดว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองครั้งในปี 2568 ซึ่งเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางอังกฤษสามารถ "ลดอัตราดอกเบี้ย" ได้มากกว่าเฟด

ที่มา: Poundsterlinglive

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

Gbp/jpy แข็งค่าขึ้นใกล้ 195.50 หลังจากนโยบายของ Boj โฟกัสเปลี่ยนไปที่การตัดสินใจของ Boe

Justin

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

GBP/JPY หยุดการร่วงลงติดต่อกัน 2 วันแล้ว โดยซื้อขายที่ระดับ 195.50 ระหว่างการซื้อขายในตลาดเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี ค่าเงิน GBP/JPY แข็งค่าขึ้น เนื่องจากค่าเงินเยนของญี่ปุ่น (JPY) ปรับตัวลดลงหลังจากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิม

ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นการประชุมครั้งที่สามติดต่อกัน โดยคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นไว้ในช่วง 0.15-0.25% หลังจากการทบทวนนโยบายการเงินสองวัน ซึ่งสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์

สรุปคำแถลงนโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นระบุว่าอัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะไปถึงระดับที่สอดคล้องกับเป้าหมายราคาของธนาคารกลางญี่ปุ่นในครึ่งหลังของระยะเวลาคาดการณ์ 3 ปี ซึ่งจะขยายออกไปจนถึงปีงบประมาณ 2026 อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจและราคาของญี่ปุ่นยังคงมีนัยสำคัญ ผลกระทบของความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (FX) ต่อเงินเฟ้ออาจเด่นชัดกว่าในอดีต เนื่องมาจากการเปลี่ยนแปลงของค่าจ้างขององค์กรและพฤติกรรมการกำหนดราคา

แนวโน้มขาขึ้นของคู่ GBP/JPY นั้นได้รับการสนับสนุนจากค่าเงินปอนด์สเตอร์ลิง (GBP) ที่ปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งอาจมาจากความเป็นไปได้ที่เพิ่มขึ้นที่ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับเดิมในช่วงบ่ายของวัน ขณะที่ยังคงมุ่งเน้นไปที่การแก้ไขปัญหาเงินเฟ้อในประเทศที่เพิ่มสูงขึ้น

ข้อมูลเมื่อวันพุธระบุว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหราชอาณาจักรเพิ่มขึ้น 2.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน หลังจากเติบโต 2.3% ในเดือนตุลาคม ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐานซึ่งไม่รวมสินค้าอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในเดือนพฤศจิกายน เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 3.3% ก่อนหน้านี้ ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อภาคบริการรายปีทรงตัวที่ 5% ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.1% แต่สูงกว่าที่ธนาคารแห่งอังกฤษ (BoE) ประมาณการไว้ที่ 4.9%

ที่มา: FXSTREET

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

วันข้างหน้าของธนาคารกลางใหญ่

Danske Bank

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

ในโฟกัสวันนี้

ธนาคารกลางยุโรปเปิดทำการในวันจันทร์ด้วยการประชุมธนาคารกลางยุโรปในเวลา 9.30 น. CET โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp เหลือ 2.50% และธนาคารกลางจะส่งสัญญาณการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงต้นปี 2025 หลังจากที่ธนาคารกลางตัดสินใจปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bp เหลือ 2.75% ในเดือนพฤศจิกายน ก็มีการสื่อสารว่าอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงมีแนวโน้มที่ดีอยู่เป็นส่วนใหญ่ เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยใหม่จะส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยจะอยู่ที่ราว 2.10%

เราคาดว่าธนาคารกลางนอร์เวย์จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.5% และส่งสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกน่าจะเกิดขึ้นในเดือนมีนาคม การตัดสินใจดังกล่าวจะประกาศในเวลา 10.00 น. CET เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับขึ้นเล็กน้อย และระบุว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 3-4 ครั้งในปีหน้า และอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ที่ 2.5% เล็กน้อยในช่วงปลายระยะเวลาคาดการณ์ ซึ่งสอดคล้องกับราคาตลาดปัจจุบันสำหรับปีหน้า แต่จะลดลงอย่างมากสำหรับปี 2026-27

สำหรับการตัดสินใจของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในเวลา 13:00 น. CET เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยธนาคารจะคงอยู่ที่ 4.75% ตามฉันทามติและราคาตลาด เราสรุปคะแนนเสียงไว้ที่ 8-1 โปรดทราบว่าการประชุมครั้งนี้จะไม่รวมการคาดการณ์ที่อัปเดตหรือการแถลงข่าว ในปี 2025 เราคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในทุกการประชุมตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์จนถึงครึ่งปีหลังของปี 2025 โดยเราสรุปว่าจะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นรายไตรมาสเท่านั้น ซึ่งจะทำให้อัตราดอกเบี้ยธนาคารอยู่ที่ 3.25% ภายในสิ้นปี 2025

ปฏิทินข้อมูลวันนี้ค่อนข้างสดใส โดยดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจของเฟดฟิลาเดลเฟียของสหรัฐฯ ในเดือนธันวาคมเป็นหนึ่งในไฮไลท์ไม่กี่รายการ ในสวีเดน พันธมิตรทางสังคมภายในตลาดแลกเปลี่ยนอุตสาหกรรมเรียกร้องให้มีการเจรจาค่าจ้างในปี 2025 ในเช้านี้

ข่าวเศรษฐกิจและการตลาด

เกิดอะไรขึ้นเมื่อคืนนี้

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) เลือกที่จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ ซึ่งสอดคล้องกับราคาตลาดและคำเรียกร้องของเรา คะแนนเสียงเป็น 8-1 การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจของญี่ปุ่นดูเหมือนจะไปในทิศทางที่ดี ค่าจ้างจริงหยุดลดลงอย่างน้อย และอัตราเงินเฟ้อใกล้ถึงเป้าหมายแล้ว ดังนั้น จึงมีเหตุผลที่ดีในการขึ้นอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม ความจำเป็นในการสนับสนุนเงินเยนดูเหมือนจะน้อยลงเล็กน้อย และต้นทุนของการเลื่อนออกไปเป็นเดือนมกราคมก็ลดลง อย่างน้อยก็เป็นกรณีนี้ก่อนที่เฟดจะเปลี่ยนท่าทีแข็งกร้าวเมื่อวานนี้ เงินเยนมีชั่วโมงที่ยากลำบาก โดยลดลงอีก 1% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เริ่มจากการประชุม FOMC แล้วตามด้วยการประกาศของ BoJ หากเป็นไปได้ ผู้ว่าการ Ueda อาจจะใช้ท่าทีแข็งกร้าวในการแถลงข่าวเพื่อหลีกเลี่ยงการลดลงเพิ่มเติมของเงินเยน เราคาดว่า BoJ จะขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp ในเดือนมกราคม

เมื่อวานเกิดอะไรขึ้น

ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับลดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25bp เหลือ 4.25-4.50% ในการประชุมเมื่อคืนที่ผ่านมา แต่ประธานพาวเวลล์กลับใช้ท่าทีแข็งกร้าวต่อแนวโน้มดังกล่าว นโยบายได้เข้าสู่ "ช่วงใหม่" และหากไม่มีข้อมูลด้านลบที่สร้างความประหลาดใจ ธนาคารกลางสหรัฐฯ คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอัตราที่ช้าลงตั้งแต่เดือนมกราคมเป็นต้นไป จุดมัธยฐานที่ปรับปรุงใหม่คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp เพียงครั้งเดียวทุกๆ หกเดือนในอีก 2.5 ปีข้างหน้า ในขณะที่จุดในระยะยาวได้ปรับขึ้น 0.1pp เป็น 3.0% เราได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยกองทุนของเฟดขึ้น และขณะนี้คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ทุกไตรมาสตั้งแต่เดือนมี.ค. 2568 เป็นต้นไป เราคงการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายไว้ที่ 3.00-3.25% (บรรลุผลในวันที่ 26 มี.ค. 2560 ก่อนหน้า ก.ย. 2568) ดูบทวิจารณ์เฟด: ในช่วงใหม่ 18 ธันวาคม

ในสหราชอาณาจักร อัตราเงินเฟ้อเดือนพฤศจิกายนนั้นค่อนข้างแปลกใจเล็กน้อยเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่สูงกว่าที่ธนาคารแห่งอังกฤษคาดการณ์ไว้ โดยอัตราเงินเฟ้อทั่วไปอยู่ที่ 2.6% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (ฉันทามติ 2.6% ก่อนหน้า 2.3% ธนาคารแห่งอังกฤษ 2.4%) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอยู่ที่ 3.5% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (ฉันทามติ 3.6% ก่อนหน้า 3.3%) และอัตราเงินเฟ้อภาคบริการอยู่ที่ 5.0% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (ฉันทามติ 5.1% ก่อนหน้า 5.0% ธนาคารแห่งอังกฤษ 4.9%) แม้ว่าโมเมนตัมของอัตราเงินเฟ้อภาคบริการจะชะลอตัวลง แต่การวัดอัตราเงินเฟ้อภาคบริการพื้นฐานของเราเอง ซึ่งไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวน กลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อยหลังจากที่ลดลงเล็กน้อยในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา อัตราเงินเฟ้อภาคบริการน่าจะอยู่ที่ประมาณ 5% ในอีกสองสามเดือนข้างหน้า ซึ่งเป็นการโต้แย้งว่าธนาคารแห่งอังกฤษควรใช้แนวทางที่ค่อยเป็นค่อยไปมากขึ้น

ในด้านการเมืองของสหรัฐฯ ประธานาธิบดีทรัมป์ได้เตือนสมาชิกพรรครีพับลิกันคนอื่นๆ ว่าอาจต้องถูกขับออกจากตำแหน่งหากพวกเขาเลือกที่จะสนับสนุนร่างกฎหมายการจัดหาเงินทุนของประธานสภาผู้แทนราษฎรจอห์นสัน ซึ่งจะขยายการอภิปรายการจัดหาเงินทุนไปจนถึงกลางเดือนมีนาคม ทรัมป์ยืนกรานว่าร่างกฎหมายควรมีการเพิ่มเพดานหนี้ด้วย หากไม่สามารถตกลงเรื่องการจัดหาเงินทุนใหม่ได้ภายในวันเสาร์นี้ รัฐบาลสหรัฐฯ อาจต้องปิดทำการบางส่วน

หุ้น: หุ้นทั่วโลกร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อวานนี้ โดยได้รับแรงหนุนจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และธนาคารกลางสหรัฐฯ ประกอบกับการที่คาดการณ์เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัดในรายงานสรุปการคาดการณ์เศรษฐกิจ (SEP) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ได้รับความสนใจอย่างมากเมื่อวานนี้ เนื่องจากดัชนีส่วนใหญ่มีการซื้อขายที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เกิดความวุ่นวายในช่วงต้นเดือนสิงหาคม และปิดตลาดใกล้ระดับต่ำสุดของวันหลังการประชุมของเฟด ด้วยการพลิกกลับอย่างมีนัยสำคัญ หุ้นที่ทำกำไรได้ในอดีตบางส่วนถูกขายออกไปมากที่สุด โดยเฉพาะในกลุ่มสินค้าฟุ่มเฟือยและส่วนประกอบยานยนต์ โดย Tesla เป็นหุ้นที่ร่วงลงมากที่สุด โดยลดลง 8% นอกจากนี้ ความกลัวต่อเงินเฟ้อก็กลับมาอีกครั้ง โดยส่งผลกระทบต่อหุ้นเติบโตและโดยเฉพาะหุ้นขนาดเล็ก โดยดัชนี Russell 2000 ลดลง 4.4% เมื่อวานนี้ ดัชนี VIX เพิ่มขึ้นจาก 16 เป็น 28 ซึ่งบ่งบอกถึงตำแหน่งของนักลงทุนที่นำไปสู่เหตุการณ์นี้มากกว่าการเปลี่ยนแปลงของเฟดเมื่อวานนี้ ขณะที่คริสต์มาสใกล้เข้ามา สถานการณ์ดังกล่าวจะยิ่งละเอียดอ่อนมากขึ้น เนื่องจากนักลงทุนหลายคนคงจำเหตุการณ์ในปี 2561 ได้ ซึ่งหุ้นร่วงลงในเดือนธันวาคม และพุ่งสูงขึ้นในช่วงก่อนคริสต์มาสอีฟ ก่อนจะฟื้นตัวจากการสูญเสียในช่วงสามเดือนถัดมา แม้ว่าครั้งนี้เราจะอยู่ในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาคและการเงินที่แตกต่างออกไป แต่เรารับรู้ถึงความเสี่ยงสำหรับตลาด เนื่องจากนักลงทุนมีความเสี่ยงสูง และอาจมีความคิดที่จะลดความเสี่ยงก่อนถึงเทศกาลวันหยุด เมื่อวานนี้ดัชนีดาวโจนส์ของสหรัฐฯ -2.6%, SP 500 -3.0%, Nasdaq -3.6% และ Russell 2000 -4.4% ตลาดหุ้นเอเชียปรับตัวลดลงในช่วงเช้านี้ แต่การเคลื่อนไหวค่อนข้างจำกัดเมื่อเทียบกับที่เกิดขึ้นบนวอลล์สตรีทเมื่อวานนี้ ดัชนีฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ผันผวน ขณะที่ดัชนีหุ้นยุโรปลดลง 1-1.5%

FI: อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหลังจากเมื่อวานนี้มีสัญญาณการแข็งค่าของพาวเวลล์ กราฟ UST เคลื่อนไหวสูงขึ้นประมาณ 13-15bp ในเช้านี้ ซึ่งแน่นอนว่าจะมีผลกระทบต่อตลาดอัตราดอกเบี้ยของยูโรในวันนี้ เนื่องจากมาตรการคาดการณ์เงินเฟ้อตามตลาด (โดยประมาณไม่เปลี่ยนแปลง) การเพิ่มขึ้นอย่างมากของอัตราผลตอบแทนเมื่อวานนี้และการลดลงอย่างมากของหุ้นทำให้สภาพคล่องของสหรัฐฯ ตึงตัวมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ หากสิ่งนี้ลามไปถึงตลาดยูโร ก็อาจทำให้ ECB มีท่าทีผ่อนปรนมากขึ้นในช่วงเวลาที่จะถึงนี้ การกำหนดราคาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดในปีหน้าลดลงประมาณ 20bp โดยกำหนดราคาไว้ที่ 35bp จนถึงสิ้นปี 2025 กราฟ EUR แทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยการดำเนินการเกิดขึ้นหลังจากปิดตลาด

FX: คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (FOMC) ตัดสินใจปรับลดเป้าหมายของกองทุนเฟดลง 25bp เหลือ 4.25-4.50% ตามที่คาดการณ์ไว้ การปรับลดดังกล่าวถือเป็นการปรับลดแบบเข้มงวด เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยถูกปรับขึ้นครึ่งเปอร์เซ็นต์สำหรับทั้งปี 2025 และ 2026 ซึ่งส่งสัญญาณว่าจะมีการผ่อนคลายนโยบายการเงินช้าลงจากจุดนี้ ดอลลาร์สหรัฐปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นเดียวกับผลตอบแทนของสหรัฐฯ EUR/USD ร่วงลงต่ำกว่า 1.04 อย่างมาก และ USD/JPY ร่วงลงสู่ระดับ 154.50 โดย USD/JPY พุ่งขึ้นอีกเล็กน้อยสู่ระดับประมาณ 155.50 หลังจากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่นคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเมื่อเช้านี้ ปฏิกิริยาโดยรวมของ EUR/Scandies นั้นค่อนข้างเงียบ แม้ว่าจะมีการเคลื่อนไหวสูงขึ้นเล็กน้อยก็ตาม ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในวันนี้ อาจเกิดความประหลาดใจที่ส่งผลต่อตลาดได้หากมีแนวทางในการปรับอัตราดอกเบี้ย เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะไม่เปลี่ยนแปลงทั้งจากธนาคารกลางอังกฤษและธนาคารกลางนอร์เวย์ ซึ่งสอดคล้องกับราคาตลาด ดังนั้น เราจึงคาดว่าการตอบสนองของ FX จะไม่เปลี่ยนแปลง

ที่มา: ACTIONFOREX

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

การตัดสินใจที่เข้มงวดยิ่งที่สุดเท่าที่พาวเวลล์สามารถทำได้

เศรษฐกิจ

เรายืนอยู่ตรงไหน

เมื่อวานนี้ FOMC มีมติปรับลดอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งกร้าวที่สุดเท่าที่จะมากได้ และผู้เข้าร่วมตลาดก็ไม่ค่อยพอใจกับสิ่งที่พวกเขาได้ยินมากนัก

ตามที่คาดการณ์ไว้ Powell Co ได้ลดอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดลง 25 จุดฐาน ทำให้เป้าหมายลดลงเหลือ 4.25% ถึง 4.50% ทำให้ยอดรวมของการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปีนี้เพิ่มขึ้นเป็น 100 จุดฐาน เนื่องจากคณะกรรมการยังคงปรับอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่เป็นกลางมากขึ้น และเพื่อให้แน่ใจว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะ "ฟื้นตัวอย่างนุ่มนวล"

อย่างไรก็ตาม แนวทางและการคาดการณ์ที่แนบมากับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวนั้นปฏิเสธไม่ได้ว่าค่อนข้างเข้มงวด แผนภูมิจุดที่ได้รับการปรับปรุงใหม่แสดงให้เห็นค่ามัธยฐานของการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในปีหน้าเพียง 50bp ซึ่งน้อยกว่าครึ่งหนึ่งของขนาดที่คาดการณ์ไว้ในเดือนกันยายน ขณะเดียวกันก็ปรับเพิ่มประมาณการอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวเป็น 3.00% ซึ่งบ่งชี้ว่าวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินแบบตื้นกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้

ในขณะเดียวกัน พาวเวลล์ได้แสดงความคิดเห็นในเชิงรุกในการแถลงข่าวหลังการประชุม โดยระบุว่าแม้ว่านโยบายจะอยู่ในตำแหน่งที่ดี แต่คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) สามารถลดข้อจำกัดลงได้ช้าลงหากความคืบหน้าของภาวะเงินฝืดหยุดชะงัก หรือเร็วขึ้นหากตลาดแรงงานอ่อนแอลงอย่างไม่คาดคิด กล่าวอย่างง่ายๆ ก็คือ เมื่อความเสี่ยงต่อนโยบายการเงินแบบสองหน้ามีลักษณะสองด้านมากขึ้น ความเสี่ยงต่อแนวโน้มนโยบายก็จะต้องสองด้านเช่นกัน ซึ่งจะเปิดโอกาสให้คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ข้ามการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมกราคม

อย่างไรก็ตาม การเห็นปฏิกิริยาของตลาดที่รุนแรงต่อคำพูดของพาวเวลล์นั้นน่าฉงนเล็กน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาว่า "ทุกๆ คนและสุนัขของเขา" ต่างคาดหวังว่าจะมีจุดเปลี่ยนเช่นนี้ก่อนการประชุม

พันธบัตรรัฐบาลถูกเทขายออกไปทั่วกราฟ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 10bp ในวันนี้ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีซึ่งเป็นเกณฑ์มาตรฐานพุ่งสูงขึ้นกว่า 4.50% ในทางกลับกัน ปัจจัยดังกล่าวได้กดดันความต้องการเสี่ยง เนื่องจากหุ้นร่วงลงทั่วกระดาน โดย SP ลดลง 3% ซึ่งเป็นผลงาน 'วันเฟด' ที่แย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2020 ในขณะที่ Nasdaq 100 ลดลงเกือบ 4%

นอกจากนี้ ดอลลาร์ยังพุ่งสูงขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น โดย DXY กลับมาอยู่ที่ระดับ 108 ได้อีกครั้ง โดยพุ่งขึ้นกว่า 1% ขณะที่ BBDXY พุ่งขึ้นสู่ระดับที่ดีที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2022 ในทางกลับกัน กลุ่ม G10 อื่นๆ ก็สูญเสียฐานไป โดย EUR ร่วงลงมาใกล้ระดับต่ำสุดใหม่ ณ สิ้นเดือนที่ราว 1.0350 โดยเคเบิลร่วงลงที่ระดับ 1.27 และ 1.26 ในขณะที่ AUD และ NZD ร่วงลงมากกว่า 1.5%

อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าตลาดจะตอบสนองต่อข้อความของพาวเวลล์มากเกินไป และเราอาจถึงจุดที่แข็งกร้าวเกินไปในเรื่องนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเส้นกราฟ OIS ของดอลลาร์สหรัฐกำหนดราคาไว้เพียง 31bp ของการผ่อนคลายในช่วงปี 2025 ทั้งหมด ดังนั้น ฉันคงจะเป็นผู้ซื้อหุ้นในภาวะขาลงที่นี่ เนื่องจากรายได้ที่แข็งแกร่งและการเติบโตทางเศรษฐกิจควรเห็นเส้นทางที่มีแรงต้านน้อยที่สุดที่ยังคงนำไปสู่ขาขึ้น ซึ่งชดเชยผลกระทบที่ลดลงของ 'การขายแบบพุตของเฟด' นอกจากนี้ ฉันยังจะเป็นผู้ขายปริมาณ โดยเฉพาะเมื่อค่า VIX พุ่งสูงถึง 28 ในช่วงการซื้อขายเมื่อวานนี้

ตลาด FX มีความซับซ้อนมากกว่าเล็กน้อย แม้ว่าฉันยังคงเป็นขาขึ้นของดอลลาร์และเชื่อมั่นอย่างยิ่งว่า 'ความพิเศษของสหรัฐฯ' ควรดำเนินต่อไป ผู้ซื้อบางรายอาจใช้การขึ้นราคาครั้งนี้เพื่อทำกำไรก่อนสิ้นปี โดยเฉพาะก่อนที่กระแสเงินในช่วงปลายปีที่มีแนวโน้มเป็นลบต่อดอลลาร์สหรัฐจะเริ่มทำให้ตลาด FX กลายเป็นตลาดที่ผันผวนและมีสัญญาณรบกวน

มองไปข้างหน้า

ยังมีอีกวันอันแสนวุ่นวายสำหรับการตัดสินใจด้านนโยบายที่รออยู่ข้างหน้า

ธนาคารกลางนอร์เวย์เตรียมลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25bp เป็น 2.50% ในเช้านี้ โดยผู้กำหนดนโยบายยังคงดำเนินการตาม ECB แนวโน้มไม่น่าจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกในไตรมาสแรกของปี 2568 แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้ายในรอบนี้ที่ 2% น่าจะเป็นแนวโน้มขาขึ้น เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ฝั่งตรงข้ามธนาคารกลางนอร์เวย์เตรียมคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.50% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของรอบนี้ โดยเน้นที่แนวทางนโยบายของธนาคารกลางนอร์เวย์และแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายในปีหน้า โดยเส้นโค้ง NOK OIS ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bp ภายในเดือนมีนาคมปีหน้า

ธนาคารกลางอังกฤษประกาศนโยบายในช่วงเที่ยงวันนี้ โดยคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) มีมติ 8-1 เสียงสนับสนุนให้คงอัตราดอกเบี้ยธนาคารไว้ที่ 4.75% Dhingra สมาชิกภายนอกมีแนวโน้มสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยทันที 25bp ซึ่งทำให้เธออยู่ในตำแหน่งผู้นำของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) อีกครั้ง ในขณะเดียวกัน คำแนะนำของคณะกรรมการน่าจะเน้นย้ำว่าการค่อยๆ ยกเลิกข้อจำกัดด้านนโยบายยังคงเหมาะสม เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายยังคงต้องพึ่งพาข้อมูล และมุ่งเน้นไปที่สัญญาณของภาวะเงินเฟ้อที่ยังคงดำเนินต่อไป ข้อมูลรายได้ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ในสัปดาห์นี้และตัวเลข CPI ที่ร้อนแรง ตอกย้ำแนวทางที่ระมัดระวังของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (MPC) โดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยธนาคาร 25bp ครั้งต่อไปน่าจะเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์

นอกเหนือจากการตัดสินใจด้านนโยบายแล้ว ยังมีการเผยแพร่ข้อมูลสำคัญอีกจำนวนหนึ่ง ตัวเลขสุดท้ายของ GDP ของสหรัฐฯ ในไตรมาสที่ 3 นั้นไม่น่าจะมีการปรับปรุง โดยชี้ให้เห็นการเติบโต 2.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี QoQ ในช่วงเวลาดังกล่าว สหรัฐฯ ยังเผยแพร่ตัวเลขผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ โดยข้อมูลเบื้องต้นจะเกี่ยวข้องกับสัปดาห์สำรวจ NFP ในเดือนธันวาคม ตลอดจนการสำรวจการผลิตรายเดือนของ Philly Fed และรายงานยอดขายบ้านมือสองล่าสุด

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

AUD/JPY พุ่งขึ้นเหนือ 96.50 ขณะที่ BOJ คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในเดือนธันวาคม

Alex

ธนาคารกลาง

ฟอเร็กซ์

อัตราแลกเปลี่ยน AUD/JPY พุ่งสูงขึ้นแตะระดับ 96.70 ทำลายสถิติการร่วงลงติดต่อกัน 2 วันในชั่วโมงซื้อขายของตลาดเอเชียเมื่อวันพฤหัสบดี เงินเยนของญี่ปุ่น (JPY) อ่อนค่าลงหลังจากที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ประกาศนโยบาย

ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ)ยังคงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ 0.15-0.25% ตาม คาด หลังจากการประชุมนโยบาย 2 วันซึ่งสิ้นสุดลงเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา ตามสรุปแถลงการณ์นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่น เศรษฐกิจญี่ปุ่นกำลังฟื้นตัวเล็กน้อย แต่ยังมีจุดอ่อนบางประการ ขณะที่คาดการณ์เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอนาคตเศรษฐกิจและราคาของญี่ปุ่นยังคงมีอยู่มาก

ธนาคารกลางญี่ปุ่นจะตรวจสอบว่าโมเมนตัมการปรับขึ้นค่าจ้างในปัจจุบันของญี่ปุ่นจะดำเนินต่อไปในปีหน้าหรือไม่ เนื่องจากบริษัทขนาดเล็กบางแห่งต้องดิ้นรนเพื่อส่งต่อต้นทุนที่สูงขึ้นให้กับผู้บริโภค ในช่วงบ่ายของวันพฤหัสบดี นักลงทุนจะติดตาม คำกล่าวของ Kazuo Ueda ผู้ว่าการ ธนาคารกลางญี่ปุ่น อย่างใกล้ชิด เพื่อดูว่าจะมีแรงกระตุ้นใหม่หรือไม่

ในทางกลับกัน การเดิมพันที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดไว้ อาจส่งผลกระทบต่อดอลลาร์ออสเตรเลีย Gareth Aird หัวหน้าเศรษฐศาสตร์ออสเตรเลียที่ CBA คาดการณ์ว่า RBA จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกุมภาพันธ์ เนื่องจากธนาคารกลางได้ "เปลี่ยนทิศทางที่ชัดเจนในทิศทางขาลง"