เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็ว ๆ นี้

Danske Bank

ธนาคารกลาง

เศรษฐกิจ

สรุป:

วันนี้เราจะเน้นไปที่การประชุม FOMC คืนนี้

ในโฟกัสวันนี้

วันนี้จะเน้นไปที่การประชุม FOMC ในคืนนี้ เราคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ซึ่งตลาดก็ยอมรับเต็มจำนวนแล้ว นอกเหนือจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยแล้ว ตลาดยังให้ความสนใจกับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ปรับปรุงใหม่ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งมุมมองล่าสุดของ FOMC เกี่ยวกับระดับอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้าย เราคิดว่าประธานพาวเวลล์จะมุ่งเป้าไปที่โทนที่เป็นกลางในการกล่าวสุนทรพจน์ของเขา แต่เขาก็ยังคงมีแนวโน้มที่จะเปิดประตูให้ชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงด้วยวาจา

ข้อมูลเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในเดือนพฤศจิกายนที่จะประกาศออกมาในเวลา 8.00 น. CET จะเป็นข้อมูลที่ต้องจับตามอง โดยเน้นที่เงินเฟ้อภาคบริการ ซึ่งคาดว่าจะยังคงแสดงสัญญาณของความเหนียวแน่นที่ราวๆ 5% เมื่อรวมกับข้อมูลที่น่าประหลาดใจในสัปดาห์นี้ จะทำให้การเรียกร้องให้ BoE หยุดดำเนินการในวันพรุ่งนี้เป็นไปได้ด้วยดี

ปฏิทินวันนี้ยังแสดงตัวเลขเงินเฟ้อสุดท้ายของเขตยูโรในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะให้รายละเอียดเกี่ยวกับปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังการลดลงขององค์ประกอบภาคบริการ นอกจากนี้ Lane และ Muller จาก ECB จะรายงานตัวเลขก่อนเที่ยงวัน

ข่าวเศรษฐกิจและการตลาด

ในสหรัฐฯ ตัวเลขยอดขายปลีกเดือนพฤศจิกายนใกล้เคียงกับที่คาดไว้ที่ 0.4% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งวัดโดยกลุ่มควบคุม (ซึ่งตัดส่วนประกอบที่มีความผันผวนมากที่สุดออกไป) ยอดขายรถยนต์และยอดขายออนไลน์มีส่วนสนับสนุนในเชิงบวก ขณะที่หมวดสินค้าฟุ่มเฟือยอื่นๆ (เฟอร์นิเจอร์ อุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ร้านอาหาร) มีการเติบโตของยอดขายที่อ่อนแอหรือติดลบ ซึ่งอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าผู้บริโภคระมัดระวังมากขึ้นเล็กน้อย แต่แน่นอนว่าข้อมูลรายเดือนยังคงผันผวนเช่นเคย

ในเยอรมนี ดัชนี IFO ประจำเดือนธันวาคมลดลงมากกว่าที่คาดจาก 85.7 เหลือ 84.7 ซึ่งส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการคาดการณ์เศรษฐกิจที่ลดลง การประเมินสถานการณ์ปัจจุบันดีขึ้นเล็กน้อย ซึ่งสอดคล้องกับผลสำรวจ PMI ที่เปรียบเทียบได้ซึ่งส่งสัญญาณเมื่อต้นสัปดาห์นี้ โดยรวมแล้ว ดัชนีที่อ่อนตัวของเศรษฐกิจเยอรมนียังคงบ่งชี้ว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจหดตัวในไตรมาสที่ 4

ในฝรั่งเศส ธนาคารใหญ่หลายแห่งถูกปรับลดระดับโดย Moody's เมื่อวานนี้ หลังจากการปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของรัฐบาลเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว เนื่องจากรัฐบาลล่มสลายและปฏิเสธงบประมาณปี 2025 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส-เยอรมนี 10 ปีในปัจจุบันซื้อขายที่ 80bp แต่เรามองว่ามีความเป็นไปได้สูงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นเป็น 100bp ในช่วงต้นปีหน้า

ในสหราชอาณาจักร การเติบโตของค่าจ้าง (ไม่รวมโบนัส) เพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดไว้จาก 5.0% เป็น 5.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนในช่วงสามเดือนจนถึงเดือนตุลาคม นอกจากนี้ การจ้างงานลดลง 35,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ตำแหน่งงานว่างลดลง และอัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.3% ในเดือนตุลาคม เมื่อรวมกับดัชนี PMI ที่แข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ การเผยแพร่ข้อมูลของสหราชอาณาจักรในสัปดาห์นี้จึงเน้นย้ำถึงสาเหตุที่ BoE ยังคงตามหลังประเทศอื่นๆ ในยุโรปในวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงิน

หุ้น: หุ้นทั่วโลกปรับตัวลดลงเมื่อวานนี้ โดยมีการหมุนเวียนของภาคส่วนที่ค่อนข้างผิดปกติ โดยสินค้าฟุ่มเฟือยที่ผู้บริโภคได้รับผลตอบแทนดีกว่ากลุ่มการดูแลสุขภาพ อย่างไรก็ตาม แง่มุมที่น่าสนใจกว่าคือความเป็นผู้นำที่แคบมากที่เราสังเกตเห็นเมื่อเร็วๆ นี้ เพื่อยกตัวอย่างเพิ่มเติมอีกสองสามตัวอย่าง ดัชนีดาวโจนส์ปรับตัวลดลงเป็นเวลาเก้าวันติดต่อกัน ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนในรอบ 45 ปี ในขณะเดียวกัน ดัชนีแนสแด็กก็ปิดตลาดในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เมื่อวานนี้ นอกจากนี้ เทสลาปรับตัวเพิ่มขึ้นในเก้าในสิบเซสชันล่าสุด ซึ่งมีส่วนสำคัญอย่างมากต่อผลงานที่เหนือกว่าของภาคส่วนสินค้าฟุ่มเฟือยที่ผู้บริโภคได้รับผลตอบแทน ประเด็นคือ เราไม่มีข่าวเศรษฐกิจมหภาค เศรษฐกิจจุลภาค หรือนโยบายการเงินใดๆ ที่จะอธิบายหรือพิสูจน์การหมุนเวียนนี้ได้ อย่างไรก็ตาม มีสถานการณ์ทางการเมืองและซีอีโอที่ไม่เหมือนใครในสหรัฐฯ ประกอบกับตลาดที่คึกคักซึ่งนักลงทุนกำลังล่าหาผู้ชนะ เมื่อวานนี้ดัชนีดาวโจนส์ในสหรัฐร่วงลง 0.6% ดัชนี SP 500 ลดลง 0.4% ดัชนี Nasdaq ลดลง 0.3% และดัชนี Russell 2000 ลดลง 1.2% ตลาดหุ้นเอเชียผันผวนในช่วงเช้านี้ โดยดัชนีฟิวเจอร์สของยุโรปปรับตัวลดลงเล็กน้อย ขณะที่ดัชนีฟิวเจอร์สของสหรัฐ รวมถึงดัชนีดาวโจนส์ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อย

FI: วันอังคารที่ผ่านมา ตลาดอัตราผลตอบแทนของยุโรปค่อนข้างเงียบสงบ โดยส่วนใหญ่ตลาดของสหราชอาณาจักรเคลื่อนไหวอยู่ตลอดเวลา ตัวเลขค่าจ้างของสหราชอาณาจักรที่สูงเกินคาดทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 8bp ในขณะที่การเปลี่ยนแปลงโดยนัยของอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางอังกฤษจนถึงสิ้นปี 2025 เพิ่มขึ้นจาก -70bp เป็น -55bp เราคาดการณ์ไว้ที่ -150bp ทำให้มีความเสี่ยงด้านลบต่ออัตราดอกเบี้ยของสหราชอาณาจักรอย่างมากในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปี 5 ปีของ EGB แทบไม่เปลี่ยนแปลงในทุกช่วงอายุ ซึ่งสอดคล้องกับเส้นโค้ง UST อัตราแลกเปลี่ยนอัตราเงินเฟ้อของยูโรโซนอายุ 5 ปี 5 ปี ขยับกลับมาอยู่ที่ 2% ลดลง 3bp ตลอดทั้งเซสชัน

อัตราแลกเปลี่ยน: EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 1.05 และ USD/JPY อยู่ที่ 153-154 ก่อนการประกาศของเฟดในคืนนี้ ค่าเงินปอนด์แข็งค่าขึ้นและค่าเงินเคเบิลกลับมาอยู่ที่ 1.27 ขณะที่ค่าเงินตรงข้ามยังคงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ค่าเงินเคเบิลกลับมาอยู่ที่ 1.27 USD/CAD ทะลุระดับ 1.43 และทำลายระดับสูงสุดในรอบหลายปี EUR/SEK ลบล้างการขาดทุนบางส่วนเมื่อวานนี้ท่ามกลางความต้องการเสี่ยงที่ลดลง และเคลื่อนไหวที่ 11.50 ขณะที่ EUR/NOK อยู่ระดับ 11.75

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

รายการโปรด

แชร์

ลอนดอนก่อนเปิดตลาด: หุ้นจะขยับขึ้นหลังเงินเฟ้อของอังกฤษ ก่อนการประกาศของเฟด

Warren Takunda

ตลาดหุ้น

หุ้นลอนดอนเตรียมพร้อมที่จะขยับขึ้นเมื่อเปิดตลาดในวันพุธ เนื่องจากนักลงทุนกำลังพิจารณาตัวเลขเงินเฟ้อล่าสุดของสหราชอาณาจักร และรอคอยการประกาศนโยบายจากธนาคารกลางสหรัฐ

ดัชนี FTSE 100 เปิดตัวสูงขึ้นประมาณ 5 จุด

ข้อมูลที่เผยแพร่ก่อนหน้านี้โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภคอยู่ที่ 2.6% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง

ดัชนี CPI เพิ่มขึ้นในช่วง 12 เดือนจนถึงเดือนพฤศจิกายน จาก 2.3% ในเดือนตุลาคม ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม ดัชนีดังกล่าวยังสอดคล้องกับที่คาดการณ์ไว้เป็นส่วนใหญ่

ONS กล่าวว่าราคาน้ำมันเชื้อเพลิงและเสื้อผ้าเป็นแรงผลักดันให้ราคาเพิ่มขึ้น แม้ว่าจะถูกชดเชยบางส่วนจากค่าโดยสารเครื่องบินที่ลดลงมากกว่าปกติก็ตาม

ดัชนี CPI พื้นฐาน ซึ่งตัดรายการสินค้าที่มีความผันผวนสูงอย่างพลังงาน อาหาร แอลกอฮอล์ และยาสูบ ออกไป เพิ่มขึ้นร้อยละ 3.5 ในช่วง 12 เดือนที่สิ้นสุดในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเพิ่มขึ้นจากร้อยละ 3.3 ในเดือนตุลาคม

พอล เดลส์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์สหราชอาณาจักรของ Capital Economics กล่าวว่าการฟื้นตัวของอัตราเงินเฟ้อ CPI อาจเลวร้ายกว่านี้ได้

“แต่เนื่องจากการเติบโตของค่าจ้างที่ฟื้นตัวเกินคาดในการรายงานเมื่อวานนี้ จึงแทบไม่มีโอกาสเลยที่ธนาคารแห่งอังกฤษจะลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในวันพรุ่งนี้เพื่อเป็นของขวัญคริสต์มาสล่วงหน้า”

เมื่อมองไปข้างหน้าจนถึงช่วงที่เหลือของวัน สายตาจะจับจ้องไปที่การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟดในเวลา 19.00 น. GMT

Danske Bank กล่าวว่า "เราคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ซึ่งตลาดก็ยอมรับเต็มจำนวนแล้ว นอกเหนือจากการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยแล้ว ตลาดยังให้ความสนใจกับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ปรับปรุงใหม่ และโดยเฉพาะอย่างยิ่งมุมมองล่าสุดของ FOMC เกี่ยวกับระดับอัตราดอกเบี้ยขั้นสุดท้าย"

"เราคิดว่าประธานพาวเวลล์จะพยายามใช้โทนเป็นกลางในการกล่าวสุนทรพจน์ของเขา แต่เขาก็ยังคงมีแนวโน้มที่จะเปิดประตูด้วยวาจาเพื่อชะลอจังหวะในการตัดลดงบประมาณ"

ในข่าวองค์กร กลุ่ม DIY Kingfisher ได้ประกาศขายธุรกิจ Brico Dépôt ในโรมาเนียให้กับผู้ค้าปลีก Altex Romania ในราคา 70 ล้านยูโร

บริษัทในเครือซึ่งมีสำนักงานใหญ่ในกรุงบูคาเรสต์ประกอบด้วยร้านค้า 31 แห่งใน 24 เมือง พร้อมทั้งธุรกิจจัดจำหน่าย

Kingfisher กล่าวว่าการขายหุ้นจะทำให้บริษัทสามารถ "เน้นกลยุทธ์ไปที่ตลาดและริเริ่มการเติบโตได้มากขึ้น ซึ่งเราจะอยู่ในตำแหน่งที่แข็งแกร่งที่สุดในการส่งมอบผลตอบแทนที่น่าดึงดูดและสร้างมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้น"

National Grid กล่าวว่ามีแผนลงทุนสูงถึง 35 พันล้านปอนด์ในโครงข่ายไฟฟ้าของอังกฤษในช่วง 5 ปีตั้งแต่เดือนเมษายน พ.ศ. 2569

แผนดังกล่าวนี้รวมงบประมาณ 11 พันล้านปอนด์สำหรับบำรุงรักษาและอัปเกรดเครือข่ายที่มีอยู่ ควบคู่ไปกับงานก่อสร้างสำหรับโครงการลงทุนส่งไฟฟ้าเชิงกลยุทธ์ที่เร่งรัดสามโครงการแรก

มีการจัดสรรเงินเพิ่มเติมอีก 24,000 ล้านปอนด์สำหรับโครงการในอนาคต รวมถึงประมาณ 15,000 ล้านปอนด์สำหรับการเพิ่มขีดความสามารถของเครือข่าย

ที่มา : Sharecast

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ตลาดหุ้นวันนี้: หุ้นเอเชียส่วนใหญ่ปรับตัวสูงขึ้นก่อนการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ

Warren Takunda

ตลาดหุ้น

หุ้นในเอเชียส่วนใหญ่ปรับตัวสูงขึ้นในวันพุธ ก่อนการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้ายของธนาคารกลางสหรัฐในปีนี้

ราคาล่วงหน้าของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ในขณะที่ราคาน้ำมันดิบผันผวน

ดัชนี Nikkei 225 ของญี่ปุ่น ลดลง 0.2% ในการซื้อขายช่วงเช้า สู่ระดับ 39,281.06 หลังจากการส่งออกของประเทศเติบโต 3.8% ในเดือนพฤศจิกายนเมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะเดียวกัน การนำเข้าลดลง 3.8% ตามข้อมูลจากกระทรวงการคลัง

การซื้อขายหุ้นของ Nissan Motor Corp. ถูกระงับชั่วคราว หลังจากที่หุ้นพุ่งขึ้น 22% เนื่องจากมีรายงานว่าผู้ผลิตรถยนต์รายนี้กำลังพิจารณาการควบรวมกิจการกับ Honda Motor Co. ซึ่งหุ้นของ Honda Motor Co. ร่วงลงถึง 3%

บริษัททั้งสองได้ออกแถลงการณ์ว่ากำลังหารือถึงความร่วมมือที่ใกล้ชิดยิ่งขึ้น แต่ยังไม่ได้ตัดสินใจอะไรทั้งสิ้น Nissan, Honda และ Mitsubishi Motors Corp. ซึ่งเป็นสมาชิกพันธมิตรของ Nissan ได้ตกลงกันเมื่อเดือนสิงหาคมที่จะแบ่งปันส่วนประกอบสำหรับยานยนต์ไฟฟ้า เช่น แบตเตอรี่ และร่วมกันวิจัยซอฟต์แวร์สำหรับการขับขี่อัตโนมัติเพื่อปรับตัวให้เข้ากับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในอุตสาหกรรมรถยนต์ได้ดีขึ้น

เงินเยนซื้อขายอ่อนค่าลงก่อนการประชุมของธนาคารกลางญี่ปุ่น โดยคาดว่าธนาคารกลางจะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงไว้เท่าเดิมเมื่อมีการรายงานการอัปเดตนโยบายในวันศุกร์

ดัชนี Hang Seng ของฮ่องกงเพิ่มขึ้น 0.6% แตะที่ 19,815.30 จุด และดัชนี Shanghai Composite เพิ่มขึ้น 0.7% แตะที่ 3,385.64 จุด

ในเกาหลีใต้ ดัชนี Kospi พุ่งขึ้น 1% สู่ระดับ 2,481.87 จุด ดัชนี SP/ASX 200 ของออสเตรเลียลดลง 0.1% สู่ระดับ 8,304.00 จุด

เมื่อวันอังคาร ดัชนี SP 500 ร่วงลง 0.4% เหลือ 6,050.61 จุด แม้ว่าจะยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดตลอดกาลที่ทำไว้เมื่อต้นเดือนนี้ ดัชนี Dow Jones Industrial Average ร่วงลง 0.6% เหลือ 43,449.90 จุด และดัชนี Nasdaq Composite ร่วงลง 0.3% จากระดับสูงสุดในวันก่อนหน้า เหลือ 20,109.06 จุด

จากการสำรวจผู้จัดการกองทุนทั่วโลก นักยุทธศาสตร์จาก Bank of America พบว่าหลายคนลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ และถอนเงินสำรองออกมาเพื่อทำเช่นนั้น การสำรวจยังพบว่าผู้จัดการกองทุนถือเงินสดในพอร์ตโฟลิโอของตนเพียงเล็กน้อย ซึ่งคล้ายกับปี 2002 และ 2011 ซึ่งเป็นช่วงก่อนหน้าช่วงเวลาที่ยากลำบากกว่าสำหรับการลงทุนที่มีความเสี่ยง

ดัชนี SP 500 กำลังจะขึ้นสู่ปีที่ดีที่สุดปีหนึ่งนับตั้งแต่สหัสวรรษใหม่ โดยเพิ่มขึ้นเกือบ 27% เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่งอย่างน่าทึ่ง มีความหวังสูงว่านโยบายของประธานาธิบดีคนใหม่ โดนัลด์ ทรัมป์ จะช่วยกระตุ้นการเติบโต แต่ไม่มากเกินไปที่จะลดอัตราเงินเฟ้อ และธนาคารกลางสหรัฐได้เริ่มทำให้สิ่งต่าง ๆ ง่ายขึ้นโดยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยจากระดับสูงสุดในรอบสองทศวรรษ

คาดว่าเฟดจะประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สามในปีนี้ในวันพุธ และเจ้าหน้าที่ก็มีกำหนดที่จะเปิดเผยการคาดการณ์เกี่ยวกับแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยในปีต่อๆ ไปเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม ความคาดหวังต่อการลดการใช้จ่ายในอนาคตมีแนวโน้มลดลง เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อดูเหมือนว่าจะสามารถพุ่งสูงเกินเป้าหมาย 2% ของเฟดได้อย่างมั่นคง หลังจากที่ชะลอตัวลงอย่างรวดเร็วจากจุดสูงสุดที่สูงกว่า 9%

รายงานเมื่อวันอังคารระบุว่ายอดขายของผู้ค้าปลีกในสหรัฐฯ แข็งแกร่งขึ้นมากกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์คาดไว้ในเดือนที่แล้ว ซึ่งอาจเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจไม่จำเป็นต้องได้รับความช่วยเหลือจากอัตราดอกเบี้ยที่ผ่อนปรนมากนัก แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจได้ แต่ก็อาจทำให้เงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นได้เช่นกัน

“เฟดยังคงเดินหน้าปรับลดอัตราดอกเบี้ย (วันพุธ) แต่ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งขึ้นอาจทำให้มีแนวโน้มมากขึ้นที่เฟดจะชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม” ตามที่คริส ลาร์กิน กรรมการผู้จัดการฝ่ายการซื้อขายและการลงทุนของ E-Trade จาก Morgan Stanley กล่าว

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทรงตัวหลังจากมีรายงาน โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีทรงตัวที่ 4.40% ซึ่งเป็นระดับเดียวกับที่ประกาศเมื่อช่วงค่ำของวันจันทร์ ส่วนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งใกล้เคียงกับที่เฟดคาดการณ์ไว้ ลดลงมาอยู่ที่ 4.24% จาก 4.25%

Bitcoin สร้างสถิติใหม่เหนือระดับ 108,000 ดอลลาร์ในวันอังคาร ก่อนที่จะร่วงลงมาแตะระดับ 106,500 ดอลลาร์ ตามข้อมูลของ CoinDesk.com โดยพุ่งขึ้นจากระดับ 44,000 ดอลลาร์เมื่อต้นปี โดยได้รับแรงหนุนจากกระแสความนิยมที่ทรัมป์จะสร้างระบบที่เอื้อประโยชน์ต่อสกุลเงินดิจิทัลมากขึ้น

ในวันพุธ ราคาน้ำมันดิบอ้างอิงของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 7 เซ็นต์ อยู่ที่ 69.72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ส่วนราคาน้ำมันดิบเบรนท์ซึ่งเป็นมาตรฐานสากล เพิ่มขึ้น 6 เซ็นต์ อยู่ที่ 73.25 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล

ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงแตะระดับ 153.47 เยน จากระดับ 153.50 เยน ส่วนยูโรซื้อขายที่ระดับ 1.0505 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากระดับ 1.0491 ดอลลาร์

ที่มา : เอพี

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

FX Daily: การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างระมัดระวังไม่ควรขัดขวางการแข็งค่าของดอลลาร์

ING

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

USD: นโยบายของทรัมป์จะส่งผลต่อการประชุม FOMC

มุมมองของเราต่อการประกาศอัตราดอกเบี้ยของเฟดในวันนี้คือความเสี่ยงโดยรวมนั้นสมดุลกับค่าเงินดอลลาร์ และเราเห็นว่าขอบเขตจำกัดสำหรับความประหลาดใจที่ขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงอัตราแลกเปลี่ยนครั้งใหญ่ แนวโน้มของการกระตุ้นทางการเงินรวมถึงนโยบายอื่นๆ ที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐฯ สัญญาไว้ ในมุมมองของเรา จะทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นซึ่งรวมอยู่ในแผนการคาดการณ์แบบจุดต่อจุดนั้นลดลง 25bp ซึ่งสอดคล้องกับราคาและฉันทามติ

แม้ว่าความละเอียดอ่อนของการสื่อสารจะส่งผลให้เกิดความประหลาดใจในเชิงลบ แต่เราสงสัยว่าเฟดจะเบี่ยงเบนจากจุดยืนที่ระมัดระวังโดยทั่วไปเกี่ยวกับแนวทางปฏิบัติ ซึ่งหลีกเลี่ยงไม่ได้ที่จะนำไปสู่ความคาดหวังของตลาดเอง (โดยนัยว่าเป็นการแข็งกร้าว) สำหรับการผสมผสานนโยบายของทรัมป์ในฐานะแรงผลักดันหลักสำหรับความคาดหวังอัตรา ซึ่งหมายความว่าการปรับฐานของดอลลาร์สหรัฐที่อาจเกิดขึ้นไม่ควรมีขาขึ้น นอกจากนี้ โปรดจำไว้ว่าเดือนมกราคมเป็นเดือนที่มีความแข็งแกร่งตามฤดูกาลสำหรับดอลลาร์สหรัฐ และตลาดอาจถูกดึงดูดให้สร้างตำแหน่งที่เป็นขาขึ้นเชิงกลยุทธ์สำหรับดอลลาร์สหรัฐเมื่อเริ่มดำเนินการตามคำสั่งของทรัมป์

มุมมองพื้นฐานของเราในวันนี้คือ การปรับนโยบายการเงินของเฟดเล็กน้อยจะทำให้ตลาดพอใจกับราคาปัจจุบันสำหรับการประชุมเฟดครั้งต่อไป ซึ่งก็คือการคงอัตราดอกเบี้ยในเดือนมกราคม และมีโอกาสประมาณ 50% ที่จะมีการเปลี่ยนแปลงในเดือนมีนาคม ซึ่งในที่สุดแล้ว อาจทำให้ค่า OIS ของดอลลาร์สหรัฐอายุ 2 ปีอยู่ที่ระดับ 4.0% และค่า DXY ใกล้เคียงกับ 107.0 ก่อนถึงคริสต์มาส

EUR: เรื่องราวของเยอรมนีต้องใจเย็นไว้ก่อนจะดีขึ้น

ข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับการเติบโตของยูโรโซน ซึ่งก็คือดัชนี Ifo ของเยอรมนีที่ลดลงอีกครั้ง น่าจะทำให้แนวโน้มขาลงของตลาดในการกำหนดราคาของธนาคารกลางยุโรปยังคงอยู่ แม้ว่าจะมีความเห็นพ้องกันว่าการเลือกตั้งที่กำลังจะมีขึ้นในเยอรมนีจะสร้างการสนับสนุนทางการเงินในระดับหนึ่งก็ตาม ในท้ายที่สุด การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในกรอบกว้างๆ ของมหาสมุทรแอตแลนติกดูเหมือนจะไม่น่าจะเกิดขึ้นได้ในระยะใกล้

EUR/USD ยังคงเคลื่อนไหวอยู่แถวเส้นแรงโน้มถ่วง 1.050 และเรามองว่ามีโอกาสดีที่แนวโน้มนี้จะคงอยู่เช่นนี้ต่อไปจนถึงสิ้นเดือน อย่างไรก็ตาม เรายังคงมั่นใจที่จะคงอคติเชิงลบต่อคู่สกุลเงินนี้ไว้จนถึงปีใหม่ ซึ่งการเริ่มต้นวาระที่สองของทรัมป์ในตำแหน่งผู้นำประเทศน่าจะมีเหตุผลหลายประการที่จะคงแนวโน้มขาลง

ในสหราชอาณาจักร ข้อมูล CPI ที่เผยแพร่เมื่อเช้านี้แสดงให้เห็นว่าเพิ่มขึ้นจาก 2.3% เป็น 2.6% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยการชะลอตัวแบบเดือนต่อเดือนขยับจาก 0.6% เป็น 0.1% สอดคล้องกับฉันทามติของตลาด ตัวชี้วัดภาคบริการหลักของเรา ซึ่งตัดรายการผันผวนทั้งหมดออกไป รวมถึงค่าเช่า/โรงแรม (ซึ่งเป็นองค์ประกอบที่ธนาคารแห่งอังกฤษไม่ค่อยใส่ใจ) ขยับสูงขึ้นจาก 4.5% เป็น 4.7% มุมมองของเราต่อ EUR/GBP ยังคงทรงตัวโดยทั่วไปในระยะใกล้ แม้ว่าการเร่งผ่อนปรนในที่สุดของ BoE ในปีหน้าอาจช่วยสนับสนุนได้บ้าง

BRL: ล้มเหลวในการแก้ไขปัญหาที่ต้นเหตุ

แม้ว่าธนาคารกลางในประเทศจะพยายามขึ้นอัตราดอกเบี้ยให้เร็วกว่าปกติเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่เงินเรียลของบราซิลยังคงตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนัก โดยธนาคารกลางได้เข้าไปแทรกแซงการขายเงินดอลลาร์หลายรอบ รวมทั้งเมื่อวานนี้ 2 รอบที่รวมเป็นเงินกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ ปัจจุบัน ตลาดเงินคาดว่า BACEN จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 12.25% สูงกว่า 16% ในอีก 6-12 เดือนข้างหน้า โดยธนาคารกลางต้องแบกรับภาระหนักในการปกป้องเงินเรียล โชคดีที่ธนาคารกลางมีเงินสำรองเงินตราต่างประเทศสำรองอยู่เป็นจำนวนมาก (330 พันล้านดอลลาร์) และในขณะนี้ไม่มีความกังวลว่าจะขาดแคลนทรัพยากรในการปกป้องเงินเรียล

อย่างไรก็ตาม เหตุผลหลักที่ทำให้ BRL ยังคงมีการเทขายคือด้านการเงิน ซึ่งมีความสงสัยว่าฝ่ายบริหารของ Lula อาจต้องการให้นโยบายการเงินผ่อนคลายจนถึงการเลือกตั้งในปี 2026 และจะไม่ยอมให้แรงกดดันต่อตลาดสินทรัพย์ของบราซิลมาเปลี่ยนใจ จนกว่ารัฐบาลจะพร้อมที่จะกลับมาด้วยการปรับสมดุลการเงินอย่างแท้จริง ก็ยากที่จะเห็น BRL ฟื้นตัวได้มากนัก

BRL จะลดลงได้ไกลแค่ไหน? ใน FX Talking ฉบับล่าสุด เราพบว่ามีความเสี่ยงจากภายนอกต่อบริเวณ 6.50 ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่ยากลำบากสำหรับผู้ที่มีสินทรัพย์ของบราซิล อย่างไรก็ตาม ผู้ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีฐานต้นทุนในประเทศมองว่าระดับที่น่าสนใจในช่วง 1 ปีที่สูงกว่า 6.60 นั้นน่าสนใจ

CEE: ตลาดเปลี่ยนเข้าสู่บรรยากาศคริสต์มาส

ตามที่คาดการณ์ไว้ ธนาคารแห่งชาติฮังการีคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมเมื่อวานนี้ และแนวทางในอนาคตก็ไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงมากนักเช่นกัน เช่นเดียวกับในเดือนพฤศจิกายน สมาชิกคนหนึ่งลงคะแนนเสียงให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย แต่ในเวลาเดียวกัน การแถลงข่าวก็พยายามแนะนำการหยุดอัตราดอกเบี้ยเป็นระยะเวลานาน การคาดการณ์ใหม่แสดงให้เห็นว่าโปรไฟล์เงินเฟ้อในปีหน้าจะสูงขึ้นเล็กน้อย ในขณะที่เศรษฐกิจจะอ่อนแอลงในปีนี้เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนกันยายน

NBH พบว่าตลาดมีปฏิกิริยาค่อนข้างเงียบต่อการประชุมในวันนี้ โดยสอดคล้องกับกลุ่มประเทศ CEE EUR/HUF ขยับขึ้นเพียงเล็กน้อยหลังจากการแถลงข่าว ตลาด HUF เช่นเดียวกับกลุ่มประเทศ CEE ดูเหมือนจะเข้าสู่โหมดคริสต์มาสแล้ว และด้วยข่าวสารเพียงเล็กน้อยจากการประชุม NBH ในวันนี้ จึงยากที่จะคาดหวังให้ตลาดมีมุมมองที่กว้างขึ้น ดูเหมือนว่าตอนนี้ EUR/HUF จะทรงตัวที่ระดับ 408-410

ปฏิทินของวันนี้ในภูมิภาคนี้ว่างเปล่า เนื่องจากมีการประมูลพันธบัตรหลายรายการในปฏิทินเท่านั้น ซึ่งเป็นการประมูลครั้งสุดท้ายของปี ตลาดอัตราดูเหมือนว่าจะถูกครอบงำโดยสภาพคล่องที่ต่ำและกระแส CTA ซึ่งผลักดันให้อัตราสูงขึ้น โดยเฉพาะในตลาด PLN ซึ่งอาจส่งผลดีต่อ FX อีกครั้ง ในทางกลับกัน อัตรา CZK ดูเหมือนจะแข็งกร้าวเกินไปหลังจากเคลื่อนไหวขึ้นเป็นเวลาไม่กี่วัน และปิดตัวลงเมื่อวานนี้ แม้ว่าอัตราจะพุ่งสูงขึ้นก็ตาม ซึ่งบ่งชี้ว่า CZK อ่อนค่าลงในการประชุมของธนาคารกลางเช็กในวันพรุ่งนี้

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ทองคำส่งสัญญาณระวัง: แนวโน้มกำลังเปลี่ยนแปลงหรือไม่?

Titan FX

เศรษฐกิจ

โภคภัณฑ์

ไฮไลท์สำคัญ

ราคาทองไม่สามารถผ่านแนวต้านที่ 2,725 ดอลลาร์ได้ และปรับตัวเพิ่มขึ้น

เส้นแนวโน้มขาขึ้นเชื่อมต่อกำลังก่อตัวโดยมีแนวรับที่ 2,630 ดอลลาร์บนกราฟ 4 ชั่วโมง

ราคาน้ำมันกำลังดิ้นรนเพื่อผ่านแนวต้านที่ 71.50 เหรียญฯ

EUR/USD อาจลดลงหากทะลุระดับแนวรับ 1.0450

การวิเคราะห์ทางเทคนิคราคาทองคำ

ราคาทองคำยังคงดีดตัวขึ้นมาใกล้โซน 2,615 ดอลลาร์เทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ โดยราคาได้สร้างฐานและเริ่มปรับตัวขึ้นเหนือ 2,640 ดอลลาร์และ 2,680 ดอลลาร์อีกครั้ง

กราฟ 4 ชั่วโมงของ XAU/USD ระบุว่าราคาได้ไต่ระดับเหนือ 2,700 ดอลลาร์ขึ้นไป แต่ไม่สามารถทะลุระดับ 2,725 ดอลลาร์ไปได้ ส่งผลให้มีปฏิกิริยาขาลงต่ำกว่าระดับ 2,700 ดอลลาร์และ 2,680 ดอลลาร์ ราคาตกลงมาต่ำกว่าระดับการย้อนกลับของ Fibonacci 50% ของการเคลื่อนไหวขาขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 2,613 ดอลลาร์ไปสู่จุดสูงสุดที่ 2,726 ดอลลาร์

ราคาได้ปรับตัวลงต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 100 (สีแดง 4 ชั่วโมง) และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 (สีเขียว 4 ชั่วโมง) อีกด้วย ในทางกลับกัน แนวรับเบื้องต้นอยู่ใกล้ระดับ 2,630 ดอลลาร์

นอกจากนี้ ยังมีเส้นแนวโน้มขาขึ้นที่เชื่อมต่อกันโดยมีแนวรับที่ 2,630 ดอลลาร์บนแผนภูมิเดียวกัน แนวรับหลักแรกอยู่ใกล้ระดับ 2,610 ดอลลาร์ แนวรับหลักขณะนี้คือ 2,600 ดอลลาร์ การทะลุลงด้านล่างแนวรับ 2,600 ดอลลาร์อาจเรียกร้องให้เกิดแนวรับขาลงเพิ่มเติม

แนวรับสำคัญถัดไปอยู่ใกล้ระดับ 2,575 ดอลลาร์ แนวต้านที่สำคัญถัดไปอยู่ใกล้ระดับ 2,665 ดอลลาร์ แนวต้านสำคัญแรกอยู่ใกล้ระดับ 2,670 ดอลลาร์

หากราคาเคลื่อนตัวเหนือแนวต้าน 2,670 ดอลลาร์อย่างชัดเจน อาจทำให้ราคาปรับตัวขึ้นได้อีก โดยแนวต้านสำคัญถัดไปอาจอยู่ที่ 2,700 ดอลลาร์ ซึ่งหากสามารถเคลื่อนตัวเหนือระดับดังกล่าวได้ ราคาอาจดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 2,720 ดอลลาร์

เมื่อดูที่ราคาน้ำมัน พบว่ามีการเพิ่มขึ้นที่เหมาะสม แต่ดูเหมือนว่าฝ่ายซื้อจะกำลังเผชิญกับอุปสรรคที่บริเวณใกล้ระดับ 71.50 ดอลลาร์

ข่าวเศรษฐกิจที่ต้องจับตามองในวันนี้

ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของเขตยูโรในเดือนพฤศจิกายน 2024 (YoY) คาดการณ์ +2.3% เทียบกับ +2.3% ก่อนหน้า

ดัชนี CPI ของโซนยูโรในเดือนพฤศจิกายน 2024 (MoM) คาดการณ์ -0.3% เทียบกับ -0.3% ก่อนหน้า

การเริ่มต้นสร้างบ้านในสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤศจิกายน 2024 (MoM) คาดการณ์ที่ 1.340 ล้านหลัง เทียบกับ 1.311 ล้านหลังก่อนหน้า

ใบอนุญาตการก่อสร้างของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤศจิกายน 2024 (MoM) คาดการณ์อยู่ที่ 1.430 ล้านใบ เทียบกับ 1.419 ล้านใบก่อนหน้า

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

ราคาน้ำมันทรงตัวขณะที่ตลาดจับตาการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของเฟด

Justin

โภคภัณฑ์

สิงคโปร์ (18 ธ.ค.) - ราคาน้ำมันดิบซื้อขายในกรอบแคบๆ ในช่วงเช้าวันพุธ เนื่องจากนักลงทุนยังคงระมัดระวังก่อนที่ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย และชั่งน้ำหนักถึงผลกระทบต่ออุปทานที่อาจเกิดขึ้นจากการคว่ำบาตรรัสเซียที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 1 เซ็นต์ อยู่ที่ 73.20 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล เมื่อเวลา 0420 GMT ขณะที่ราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียตของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 1 เซ็นต์ อยู่ที่ 70.08 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล

ตลาดกำลังจับตาดูเบาะแสเกี่ยวกับความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 หลังจากการประชุมของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ซึ่งจะสิ้นสุดลงในช่วงบ่ายของวันพุธ นักวิเคราะห์กล่าว

“มาตรการคว่ำบาตรเพิ่มเติมจากทางตะวันตกอาจจำกัดการสูญเสียบางส่วนในช่วงการซื้อขายวันนี้ แต่ยังคงมีน้ำเสียงระมัดระวังก่อนการประชุม FOMC” Yeap Jun Rong นักกลยุทธ์การตลาดจาก IG กล่าว

"เมื่อมองไปข้างหน้า ราคาของน้ำมันมีแนวโน้มที่จะยังคงถูกจำกัดอยู่ภายในกรอบปัจจุบัน โดยคาดว่าราคาจะยังเคลื่อนไหวในระดับต่ำต่อไปจนถึงสิ้นปี" Yeap กล่าวเสริม

คาดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธเป็นครั้งที่สามนับตั้งแต่เริ่มมีการผ่อนคลายนโยบาย

Priyanka Sachdeva นักวิเคราะห์ตลาดอาวุโสของ Phillip Nova กล่าวว่า "การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 ถือเป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทรัมป์วางแผนจะกลับมาดำเนินการอีกครั้งในวันที่ 20 มกราคม"

“มีเรื่องเล่าขานกันว่านโยบายของทรัมป์อาจทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ ซึ่งเมื่อรวมกับความกังวลเกี่ยวกับการแทรกแซงอำนาจปกครองตนเองของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจทำให้บรรดานักลงทุนในอุตสาหกรรมน้ำมันยังคงระมัดระวัง” เธอกล่าวเสริม

อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืม ซึ่งสามารถกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจและความต้องการน้ำมันได้

ขณะเดียวกัน สหภาพยุโรปได้ผ่านมาตรการคว่ำบาตรครั้งที่ 15 ต่อรัสเซียกรณีรุกรานยูเครนเมื่อวันอังคาร โดยเพิ่มเรือจากกองเรือเงาของรัสเซียอีก 33 ลำที่ใช้ขนส่งน้ำมันดิบหรือผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียม นอกจากนี้ อังกฤษยังได้คว่ำบาตรเรืออีก 20 ลำในข้อหาขนน้ำมันรัสเซียผิดกฎหมาย

มาตรการคว่ำบาตรใหม่นี้อาจส่งผลให้ราคาน้ำมันผันผวนมากยิ่งขึ้น แม้ว่าจนถึงขณะนี้ยังไม่สามารถปิดกั้นรัสเซียจากการค้าน้ำมันโลกได้ก็ตาม

ข้อมูลจากสถาบันปิโตรเลียมอเมริกัน (API) ระบุว่าสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ลดลง 4.69 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 13 ธันวาคม แหล่งข่าวเปิดเผย สต็อกน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 2.45 ล้านบาร์เรล และสต็อกน้ำมันกลั่นเพิ่มขึ้น 744,000 บาร์เรล ตามข้อมูลของแหล่งข่าว

นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าบริษัทพลังงานของสหรัฐฯ จะดึงน้ำมันดิบออกจากคลังประมาณ 1.6 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 13 ธันวาคม ตามการสำรวจของรอยเตอร์เมื่อวันอังคาร

สำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานสหรัฐฯ จะเปิดเผยข้อมูลการจัดเก็บน้ำมันในวันพุธ

ที่มา: Theedgemarkets

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์

'วันเฟด' ครั้งสุดท้ายของปี 2024

เศรษฐกิจ

ธนาคารกลาง

เรายืนอยู่ตรงไหน

มีใครรู้สึกบ้างไหมว่าคนส่วนใหญ่ได้พักผ่อนเพื่อฉลองคริสต์มาส และจะผ่านปี 2024 ไปได้แล้ว?

นั่นเป็นความรู้สึกที่แน่นอนที่ผมได้รับในขณะเดินทางด้วยรถไฟที่ค่อนข้างว่างเปล่าเมื่อวานนี้ และยังเป็นความรู้สึกที่ตลาดการเงินก็เช่นกัน เนื่องด้วยราคาเคลื่อนไหวนิ่งเป็นวันที่สองติดต่อกันเมื่อวานนี้

แน่นอนว่า เรายังไม่สามารถสรุปอะไรได้อย่าง 'เป็นทางการ' ในตอนนี้ และยังมีเรื่องเล็กน้อยเกี่ยวกับการตัดสินใจของ FOMC ที่จะต้องดำเนินการในวันนี้ แต่เป็นที่ชัดเจนว่าผู้เข้าร่วมขาดความเชื่อมั่นที่จะทำอะไรมากนักในขณะที่สัปดาห์การซื้อขาย 'ที่เหมาะสม' ครั้งสุดท้ายของปี 2024 กำลังดำเนินไป

นั่นไม่ได้หมายความว่าจะมีการขาดแคลนตัวเร่งปฏิกิริยา โดยในวันอังคารจะมีการนำเสนอสิ่งที่น่าสังเกตบางประการให้ผู้เข้าร่วมได้พิจารณา

เรามาเริ่มกันที่สหราชอาณาจักร ซึ่งข้อมูลการจ้างงานล่าสุดซึ่งยังไม่น่าเชื่อถือนัก แสดงให้เห็นว่าอัตราการว่างงานทรงตัวที่ 4.3% ในไตรมาสที่สิ้นสุดในเดือนตุลาคม ในขณะที่รายได้ปกติและรายได้โดยรวมเติบโตขึ้น 5.2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งตัวเลขหลังนี้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ไม่เพียงเท่านั้น การเติบโตของรายได้ในอัตราดังกล่าวยังขัดแย้งกับการกลับมาที่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของธนาคารกลางอังกฤษในระยะกลางอย่างยั่งยืน แม้ว่าการเติบโตของรายได้จะได้รับการส่งเสริมจากผลฐานที่ไม่เอื้ออำนวยจากปีที่แล้ว และการเริ่มต้นของการปรับขึ้นเงินเดือนภาคสาธารณะที่สูงกว่าอัตราเงินเฟ้อในช่วงฤดูร้อนส่งผลต่อข้อมูล

ไม่ว่าจะอย่างไรก็ตาม ตัวเลขดังกล่าวได้ทำลายโอกาสที่ BoE จะดำเนินการใดๆ ในวันพรุ่งนี้ ซึ่งค่อนข้างจะเลือนลางอยู่แล้ว โดยกราฟ OIS ของ GBP ยังลดโอกาสที่ GBP จะปรับลด 25bp ในเดือนกุมภาพันธ์ลงเหลือเพียง 60% จากเดิมที่สูงกว่า 80% เมื่อต้นสัปดาห์ นอกจากนี้ ปอนด์ยังแข็งค่าขึ้น โดยเคเบิลกลับมาอยู่ที่ระดับ 1.27 อีกครั้งระหว่างวัน ในขณะที่พันธบัตรรัฐบาลถูกขายออกไปทั่วกราฟ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 4.50% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีเพิ่มขึ้นมากกว่า 5% สู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2023 นอกจากนี้ ความแข็งแกร่งของ GBP ที่ค่อยๆ ลดลงก็ถือเป็นกลยุทธ์ที่ฉันชอบเช่นกัน

โดยรวมแล้ว ฉันคิดว่าตลาดอาจจะเข้มงวดเกินไป และมีแนวโน้มที่จะลดการขายเพิ่มเติมหากผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีเพิ่มขึ้นอีก 10bp กรณีพื้นฐานของฉันยังอยู่ที่ว่า MPC น่าจะลด 25bp หนึ่งครั้งต่อไตรมาสในปีหน้า โดยการลดครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นในการประชุมเดือนกุมภาพันธ์ ความเสี่ยงต่อมุมมองดังกล่าวจะเอียงไปทางฝ่ายที่มีแนวโน้มจะผ่อนปรนมากขึ้น เนื่องจากมีแนวโน้มว่าตลาดแรงงานจะอ่อนตัวลงมากขึ้นจนกระทบต่ออุปสงค์ ส่งผลให้เงินเฟ้อในภาคบริการลดลงเร็วขึ้น และอาจทำให้การปรับนโยบายกลับมาเป็นปกติเร็วขึ้นตั้งแต่ไตรมาสที่สองเป็นต้นไป

ผู้เข้าร่วมงานได้หารือกันอย่างเฉียบขาดถึงรายงานยอดขายปลีกของสหรัฐฯ ประจำเดือนพฤศจิกายน ซึ่งแสดงให้เห็นว่ายอดขายหลักเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งสูงกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย ในขณะเดียวกัน ตัวชี้วัดสำคัญ 'กลุ่มควบคุม' ซึ่งเป็นตัวแทนของตะกร้าสินค้าที่ใช้ในรายงาน GDP เพิ่มขึ้น 0.4% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสอดคล้องกับฉันทามติ คำพังเพยเก่าที่ว่า 'อย่าเดิมพันกับผู้บริโภคในสหรัฐฯ' ยังคงเป็นจริงอยู่ ขณะที่ยอดขายมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอีกในเดือนธันวาคม เนื่องจากปีนี้มีเทศกาลวันขอบคุณพระเจ้ามาช้า ซึ่งจะทำให้การใช้จ่ายในช่วงวันหยุดจำนวนมากต้องเข้าสู่เดือนสุดท้ายของปี

อย่างไรก็ตาม หุ้นมีการซื้อขายอ่อนตัวลงเล็กน้อยในวันนี้ โดยทั้ง SP 500 และ Nasdaq 100 เสียพื้นที่ เนื่องจากความเชื่อมั่นยังขาดอยู่บ้าง โดยทั้งคู่มีขึ้นก่อนการประชุม FOMC และเมื่อใกล้สิ้นปี และผู้มีส่วนร่วมต่างไม่ต้องการไล่ตามผลตอบแทนเพิ่มเติม โดยดัชนีสูงขึ้นแล้ว 25% YTD

กลับมาที่ยุโรป หมูอาจจะบินได้ในเร็วๆ นี้ โดยเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นได้ยากที่สุดเกิดขึ้นเมื่อวานนี้ – ข้อมูลเศรษฐกิจของเยอรมนีที่น่าแปลกใจนั้นเป็นไปในทางบวก!

ข้อมูลดังกล่าวคือการสำรวจความเชื่อมั่นรายเดือนของ ZEW ซึ่งดัชนี "คาดการณ์" เพิ่มขึ้นเป็น 15.7 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม อย่างไรก็ตาม ก่อนที่ตัวเลขดังกล่าวจะพุ่งสูงขึ้น ควรคำนึงไว้ด้วยว่าการสำรวจความเชื่อมั่นของ IFO ซึ่งเผยแพร่เมื่อวานนี้เช่นกัน ชี้ให้เห็นตัวเลข "บรรยากาศทางธุรกิจ" ที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2020 เห็นได้ชัดว่าเศรษฐกิจของเยอรมนียังไม่พ้นจากวิกฤต โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่มีการเลือกตั้งในช่วงกลางเดือนกุมภาพันธ์

อย่างไรก็ตาม EUR ยังคงไม่ไวต่อปัจจัยกระตุ้นเชิงลบมากนักในตอนนี้ โดยเมื่อวานนี้เคลื่อนไหวอยู่ที่ระดับ 1.05 ดอลลาร์ติดต่อกันเป็นวันที่ 4 ดูเหมือนว่ายังเร็วเกินไปที่จะบอกว่านี่คือ "จุดสูงสุดของแนวโน้มขาลง" แม้ว่าขณะนี้เราจะอยู่ในช่วงกลางของกรอบนี้ แต่ฉันก็ยืนยันว่าราคาสปอตจะซื้อขายที่ 1.10 ดอลลาร์ก่อนถึงกำหนดพิมพ์

มองไปข้างหน้า

ไปกันเถอะ วันเฟดวันสุดท้ายของปี 2567 กำลังมาถึง และกล้าพูดได้เลยว่า อาจจะเป็นวันซื้อขาย "อย่างเป็นทางการ" ครั้งสุดท้ายของปีสำหรับหลายๆ คนเช่นกัน

แล้วจะคาดหวังอะไรจาก Powell Co. ได้อีก? การลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ถือเป็นการตัดสินใจที่ถูกต้อง หลังจากที่อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดเป็น 4.2% ในเดือนพฤศจิกายน และหลังจากที่ทั้งดัชนี CPI ทั่วไปและดัชนี CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นตามคาดที่ 2.7% และ 3.3% ตามลำดับในเดือนที่แล้ว นอกจากนี้ เมื่อพิจารณาจากความปรารถนาอันยาวนานของ FOMC ที่จะไม่ "ทำให้เรือโยกเยก" กราฟ OIS ของ USD ที่หักล้างโอกาส 95% ของการลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ก็อาจเพียงพอที่จะทำให้การลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นได้ ไม่ว่าข้อมูลจะบอกอะไรก็ตาม

อย่างไรก็ตาม การปรับลดอัตราดอกเบี้ยดังกล่าวมีแนวโน้มว่าจะเป็นการ "ตัดสินใจแบบเข้มงวด" เนื่องจากพาวเวลล์พยายามเพิ่มทางเลือกในการกำหนดนโยบายของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในปี 2025 ท่ามกลางความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น ตลาดแรงงานยังคงตึงตัว และภาษีการค้าที่อาจเกิดขึ้นจะถูกบังคับใช้เมื่อประธานาธิบดีทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง ดังนั้น เราจึงไม่น่าจะเห็นคำมั่นสัญญาที่ชัดเจนเกี่ยวกับแนวทางในอนาคตของอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดอีกต่อไป โดยพาวเวลล์มีแนวโน้มที่จะย้ำว่าข้อมูลจะชี้นำคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ในแง่ของความเร็วที่อัตราดอกเบี้ยจะกลับมาเป็นกลาง และคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินสามารถ "ระมัดระวัง" ในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางดังกล่าวได้ ในขณะเดียวกันก็สามารถชะลอความเร็วในการผ่อนคลายได้หากมีข้อมูลรองรับ

ในขณะเดียวกัน 'จุดกราฟ' ที่อัปเดตใหม่น่าจะแสดงแนวทางที่เข้มงวดยิ่งขึ้นกว่าที่ออกในเดือนกันยายน จากนั้น การคาดการณ์ค่ามัธยฐานก็เห็นอัตราดอกเบี้ยกองทุนเฟดลดลงเหลือ 3.375% ภายในสิ้นปีหน้า ในขณะที่กราฟเดือนธันวาคมน่าจะเห็นค่ามัธยฐานที่แก้ไขแล้วสูงขึ้น 25bp โดยการประมาณอัตราดอกเบี้ยในระยะยาวก็มีแนวโน้มสูงขึ้นในระดับเดียวกัน ในขณะเดียวกัน การกระจายของจุด 2025 จุดน่าจะแคบลงอย่างมาก เนื่องจากความเสี่ยงด้านลบต่อคำสั่งสองประการลดลง

นอกจาก FOMC แล้ว วันนี้ยังมีเหตุการณ์ที่น่าสนใจอีกสองสามอย่าง ตัวเลข CPI ของสหราชอาณาจักรในเช้านี้น่าจะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอีกครั้งในเดือนที่แล้วเป็น 2.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วตามข้อมูลทั่วไป และอยู่ที่ 3.6% ตามข้อมูลพื้นฐาน ซึ่งทั้งคู่เพิ่มขึ้น 0.3pp เมื่อเทียบกับเดือนตุลาคม นอกจากนี้ ธนาคารกลางญี่ปุ่นน่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในช่วงเช้าของวันพฤหัสบดี ซึ่งได้ระบุแล้วจากรายงานจากแหล่งข่าวจำนวนมากก่อนการประชุม

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

รายการโปรด

แชร์