การเติบโตของราคาที่ช้าลงนั้นเกิดขึ้นอย่างกว้างขวางในองค์ประกอบหลักทั้งแปดประการ ข้อยกเว้นประการหนึ่งคือต้นทุนการขนส่งซึ่งเพิ่มขึ้นเป็น 1.1% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จาก 0.3% ในเดือนตุลาคม

อัตราเงินเฟ้อที่อยู่อาศัยเป็นความท้าทายสำคัญสำหรับชาวแคนาดามาสักระยะหนึ่งแล้ว และในเดือนพฤศจิกายนอัตราเงินเฟ้อได้ลดลงเหลือ 4.6% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว จาก 4.8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนตุลาคม ต้นทุนดอกเบี้ยเงินกู้เป็นปัจจัยสำคัญ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเมื่อเทียบเป็นรายปีชะลอตัวลงจาก 14.7% เป็น 13.2% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน น่าเสียดายที่อัตราเงินเฟ้อค่าเช่ายังคงเพิ่มสูงขึ้น โดยเพิ่มขึ้น 7.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนพฤศจิกายน จาก 7.3% เมื่อเทียบกับปีที่แล้วในเดือนตุลาคม

ข้อเสนอพิเศษ Black Friday ในปีนี้ถือว่าดีเป็นพิเศษ โดยทำให้เงินเฟ้อสินค้าคงที่ทั้งในเดือนนี้และเมื่อเทียบกับปีก่อน โดยมีข้อเสนอพิเศษสำหรับบริการโทรศัพท์มือถือ (-6.1% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน) เฟอร์นิเจอร์ เสื้อผ้า และโดยเฉพาะเสื้อผ้าเด็ก

ผลกระทบของทัวร์คอนเสิร์ต Eras ของ Taylor Swift ในโตรอนโตในเดือนพฤศจิกายนนั้นเห็นได้จากราคาโรงแรม ซึ่งปรับขึ้นสูงสุดในเดือนพฤศจิกายนในออนแทรีโอ ส่งผลให้ราคาที่พักของนักเดินทางในระดับประเทศสูงขึ้น (+8.7% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว) 

มาตรการเงินเฟ้อ "พื้นฐาน" ที่ธนาคารแห่งแคนาดาชื่นชอบนั้นคงที่ที่ 2.7% เทียบกับปีที่แล้วโดยเฉลี่ย ซึ่งสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อของเดือนตุลาคม

นัยสำคัญ

ข้อมูลเงินเฟ้อเดือนพฤศจิกายนสอดคล้องกับที่ธนาคารกลางแคนาดาคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ระดับเฉลี่ยเกือบ 2% ในอีก 2 ปีข้างหน้า โดยข้อมูลดังกล่าวต่ำกว่าที่คาดไว้เพียง 1 ใน 10 เท่านั้น แต่ข้อมูลดังกล่าวได้รับการบรรเทาลงเนื่องจากธนาคารกลางแคนาดาไม่มีความคืบหน้าในการวัดอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน

การคาดการณ์ของเราคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะสูงขึ้นเล็กน้อยเหนือเป้าหมาย 2% ของธนาคารในปีหน้า เนื่องจากภาษีศุลกากรมีแนวโน้มที่จะทำให้ต้นทุนสินค้าสูงขึ้น (ดูการคาดการณ์) อย่างไรก็ตาม เราไม่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงพอที่จะห้ามธนาคารกลางแคนาดาไม่ให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก เนื่องจากนโยบาย America-First ทางใต้ของชายแดน เศรษฐกิจของแคนาดากำลังเผชิญกับความท้าทาย และจำเป็นต้องมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงเพื่อช่วยเหลือ อย่างไรก็ตาม ด้วยอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนที่ 3.25% ในขณะนี้ เราอยู่ที่ขอบของพื้นที่ "เป็นกลาง" การปรับลดเพิ่มเติมคาดว่าจะเกิดขึ้นในอัตราที่วัดได้มากขึ้นในปีหน้า