อะไรเป็นแรงผลักดันการเติบโตของผลผลิตในช่วงเร็วๆ นี้ และจะคงอยู่ต่อไปได้หรือไม่

เศรษฐกิจ

สรุป:

การเติบโตที่มีศักยภาพที่สูงขึ้นอาจเป็นเหตุผลให้มีวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินที่น้อยลง เนื่องจากเศรษฐกิจที่เจริญรุ่งเรืองมากขึ้นอาจรักษาอัตราดอกเบี้ยและการเติบโตของค่าจ้างที่สูงขึ้นได้โดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ

ดังที่ Paul Krugman กล่าวไว้ในปี 1990 ว่า “ประสิทธิภาพการผลิตไม่ได้หมายถึงทุกสิ่งทุกอย่าง แต่ในระยะยาวแล้ว มันคือทุกสิ่งทุกอย่าง” การเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตจะทำให้เศรษฐกิจสามารถยกระดับคุณภาพชีวิตได้ด้วยการผลิตมากขึ้นด้วยทรัพยากรเท่าเดิมหรือลดลง โดยพื้นฐานแล้ว ประสิทธิภาพการผลิตเป็นปัจจัยสำคัญในการขับเคลื่อนความเจริญรุ่งเรืองทางเศรษฐกิจ

ก่อนเกิดโรคระบาด การเติบโตของผลผลิตของสหรัฐฯ ลดลงตั้งแต่ช่วงกลางทศวรรษ 2000 อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ช่วงปลายปี 2022 ผลผลิตกลับเติบโตในอัตราที่น่าพอใจ นอกจากนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังให้ความสนใจ โดยปรับการประเมินการเติบโตของ GDP ที่อาจเกิดขึ้นให้สูงขึ้นจากการเติบโตดังกล่าว และสำรวจปัจจัยที่อยู่เบื้องหลังการเติบโตดังกล่าว

คำถามสำคัญยังคงอยู่: การเติบโตในช่วงเร็วๆ นี้ยั่งยืนหรือไม่

เป็นที่ทราบกันดีว่าประสิทธิภาพการผลิตนั้นอธิบายและวัดได้ยาก และปัจจัยขับเคลื่อนอาจต้องใช้เวลาพอสมควรจึงจะชัดเจน อย่างไรก็ตาม เราสามารถพิจารณาทฤษฎีบางประการได้:

โรคระบาดก่อให้เกิด “การทำลายล้างเชิงสร้างสรรค์”

ธุรกิจในสหรัฐฯ มากกว่า 320,000 แห่งปิดตัวลงอย่างถาวรในไตรมาสที่ 2 ของปี 2020 แม้ว่าธุรกิจเหล่านี้อาจจะไม่ได้ไร้ประสิทธิภาพ แต่เพียงแต่อยู่ในตำแหน่งที่ไม่ดีสำหรับการระบาดใหญ่ แต่ธุรกิจที่กลับมาฟื้นตัวได้อีกครั้งน่าจะเป็นธุรกิจที่แข็งแกร่งที่สุด ตามทฤษฎีการทำลายล้างเชิงสร้างสรรค์ของ Joseph Schumpeter การระบาดใหญ่อาจทำให้เศรษฐกิจเปลี่ยนไปเป็นธุรกิจที่มีประสิทธิผลมากขึ้น ซึ่งเปิดทางให้กับการร่วมทุนใหม่ๆ ที่สร้างสรรค์มากขึ้น การก่อตั้งธุรกิจใหม่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วหลังจากการระบาดใหญ่และยังคงอยู่ในระดับสูงเป็นประวัติการณ์

ผลจากการลงทุนด้านเทคโนโลยีแบบเดิม ๆ

สหรัฐอเมริกาเป็นศูนย์กลางด้านเทคโนโลยีของโลกอย่างไม่ต้องสงสัย และแม้ว่าปัญญาประดิษฐ์เชิงสร้างสรรค์จะได้รับความสนใจ แต่ก็ยังไม่น่าจะช่วยขับเคลื่อนผลกำไรด้านผลผลิตได้ในตอนนี้ ในทางกลับกัน การลงทุนแบบดั้งเดิมในระบบอัตโนมัติดูเหมือนจะมีส่วนรับผิดชอบ ตั้งแต่ปี 2012 การลงทุนทางธุรกิจในทรัพย์สินทางปัญญาและการพัฒนาได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และสต็อกทุนที่ทันสมัยสามารถนำไปสู่แอปพลิเคชันทางธุรกิจใหม่ๆ มากมายที่ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพในระยะยาว Dao และ Platzer (2024) พบว่าผลกำไรด้านผลผลิตล่าสุดกระจุกตัวอยู่ในภาคส่วนที่มีทักษะสูงและเน้นด้านไอที ซึ่งมีการลงทุนทางดิจิทัลเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนเกิดโรคระบาด และเร่งตัวขึ้นอีกเมื่อเปลี่ยนไปทำงานจากที่บ้าน

การขยายตัวของการลงทุนด้าน AI ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพในอนาคต บริษัทเทคโนโลยีในกลุ่ม “Mag 7” คาดว่าจะใช้เงินมากกว่า 5 แสนล้านดอลลาร์ในการลงทุนด้านการลงทุนและการพัฒนาในปีหน้า ก่อนที่จะพิจารณาการใช้จ่ายเพิ่มเติมสำหรับผู้ผลิตที่ออกแบบเซมิคอนดักเตอร์ ศูนย์ข้อมูล เทคโนโลยีระบายความร้อน พลังงาน และสาธารณูปโภค การลงทุนในห่วงโซ่มูลค่า AI เต็มรูปแบบอาจสูงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030 ซึ่งสูงกว่างบประมาณด้านการป้องกันประเทศของสหรัฐฯ ทั้งหมด

การทำงานจากที่บ้านและการจัดสรรพนักงานใหม่

การเปลี่ยนแปลงงานหลังการระบาดใหญ่ชี้ให้เห็นถึงพลวัตแรงงานที่เพิ่มขึ้นและการจับคู่งาน ซึ่งทำให้ผลผลิตต่อคนงานเพิ่มขึ้นในอุตสาหกรรมที่ได้รับผลกระทบส่วนใหญ่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งอุตสาหกรรมที่รวมเอาการทำงานจากที่บ้านเข้าไปด้วย

ปัจจัยขับเคลื่อนที่แท้จริงของการเติบโตของผลผลิตจะชัดเจนขึ้นตามเวลา แม้ว่าอาจเร็วเกินไปที่จะให้เครดิตกับ AI แต่ช่วงเวลาดังกล่าวถือเป็นโอกาสอันดี เนื่องจากการลงทุนและนวัตกรรมที่กำลังดำเนินอยู่บ่งชี้ถึงศักยภาพในการเร่งตัวขึ้นต่อไป สำหรับเฟด การอภิปรายเกี่ยวกับปัจจัยขับเคลื่อนและความคงทนของผลกำไรจากผลผลิตจะยังคงมีความสำคัญในการพิจารณานโยบาย การเติบโตที่มีศักยภาพที่สูงขึ้นจะเป็นเหตุผลในการผ่อนปรนวงจรที่ตื้นขึ้น เนื่องจากเศรษฐกิจที่เจริญรุ่งเรืองมากขึ้นอาจรักษาอัตราดอกเบี้ยและการเติบโตของค่าจ้างที่สูงขึ้นได้โดยไม่ก่อให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ

Source: BLS, J.P. Morgan Asset Management. Data are as of December 13, 2024.nbsp;

\r\n","chartData":null,"imageId":"2077342531","i18nKeysJson":"{\"jpm.am.general.wmr.disclosure\":\"Disclosures\",\"jpm.am.aem.form.modal.close\":\"Close\",\"jpm.am.general.editorial.downloadchart\":\"Download chart data\",\"jpm.am.general.editorial.dismiss\":\"Dismiss\",\"jpm.am.general.editorial.tapforfullscreenview\":\"Tap for full screen view\"}"}">

ก่อนที่ AI จะเพิ่มขึ้น การเติบโตของผลผลิตแรงงานก็อยู่ในเส้นทางที่น่าพอใจ

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล