เศรษฐกิจของอินเดียมีแนวโน้มที่จะยืนหยัดอย่างมั่นคงในโลกที่ไม่แน่นอน

เศรษฐกิจ

สรุป:

Goldman Sachs Research คาดว่าเศรษฐกิจอินเดียจะค่อนข้างได้รับการปกป้องจากผลกระทบระดับโลกในปีหน้า ซึ่งรวมถึงภาษีศุลกากรที่เรียกเก็บโดยรัฐบาลใหม่ของประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์

GDP ของอินเดียจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งในระยะยาว แต่จะมีการชะลอตัวในปีหน้าเนื่องจากการใช้จ่ายของรัฐบาลและการเติบโตของสินเชื่อชะลอตัว ตามการคาดการณ์ของนักเศรษฐศาสตร์ของเรา

Santanu Sengupta หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์อินเดียที่ Goldman Sachs Research เขียนไว้ในรายงานของทีมของเขาว่า "เรื่องราวการเติบโตในระยะยาวเชิงโครงสร้างของอินเดียยังคงไม่เปลี่ยนแปลง โดยขับเคลื่อนโดยข้อมูลประชากรที่เอื้ออำนวยและการปกครองที่มั่นคง"

นักเศรษฐศาสตร์ของเราคาดว่าเศรษฐกิจของอินเดียจะเติบโตโดยเฉลี่ย 6.5% ระหว่างปี 2025 ถึง 2030 โดยคาดการณ์การเติบโต 6.3% ในปี 2025 ต่ำกว่าฉันทามติของนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg อยู่ 40 จุดพื้นฐาน

อัตราการเติบโตที่ชะลอตัวลงนั้นเป็นผลมาจากการเติบโตของรายจ่ายลงทุนภาครัฐที่ลดลง การเติบโตของรายจ่ายลงทุนของรัฐบาลกลางอินเดียลดลงจาก CAGR ปีต่อปี 30% ระหว่างปี 2021 ถึง 2024 มาเป็นการเติบโตในระดับเลขตัวเดียวกลางๆ ในปี 2025 ตามการประมาณการงบประมาณ

เศรษฐกิจอินเดียมีแนวโน้มจะยืนหยัดมั่นคงในโลกที่ไม่แน่นอน_1

สินเชื่อยังเข้มงวดมากขึ้น การเติบโตของสินเชื่อภาคเอกชนโดยรวมในอินเดียถึงจุดสูงสุดในไตรมาสแรกของปีปฏิทิน 2024 และชะลอตัวลงในช่วงสองไตรมาสที่ผ่านมา การชะลอตัวนี้เกิดจากการเติบโตของสินเชื่อธนาคารที่ลดลงเหลือประมาณ 12.8% ณ เดือนตุลาคม จากกว่า 16% ในไตรมาสแรกของปีปฏิทินนี้ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การเติบโตของสินเชื่อครัวเรือนในสินเชื่อส่วนบุคคลที่ไม่มีหลักประกันชะลอตัวลง หลังจากที่ธนาคารกลางอินเดียปรับลดสินเชื่อค้าปลีกในเดือนพฤศจิกายน 2023

อัตราเงินเฟ้อของอินเดียมีแนวโน้มจะเป็นอย่างไร?

อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของอินเดียคาดว่าจะอยู่ที่ 4.2% ต่อปีในปีปฏิทิน 2025 โดยอัตราเงินเฟ้อด้านอาหารจะอยู่ที่ 4.6% ซึ่งต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์ของเราคาดการณ์ไว้มากที่ 7% ขึ้นไปในปี 2024 เนื่องมาจากปริมาณน้ำฝนที่เพียงพอและการเพาะปลูกพืชฤดูร้อนได้ดี ปัจจัยเสี่ยงหลักต่อการคาดการณ์นี้คืออุปทานอาหารที่ไม่สมดุลอันเนื่องมาจากสภาพอากาศที่แปรปรวน จนถึงขณะนี้ อัตราเงินเฟ้อด้านอาหารที่สูงและผันผวน ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากราคาผักเนื่องจากสภาพอากาศที่เปลี่ยนแปลง ทำให้ RBI ไม่สามารถผ่อนคลายนโยบายการเงินได้

เศรษฐกิจอินเดียมีแนวโน้มจะยืนหยัดมั่นคงในโลกที่ไม่แน่นอน_2

อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานน่าจะอยู่ที่ประมาณเป้าหมายของ RBI ที่ 4% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2568 โดยมีความเป็นไปได้ที่เงินเฟ้อจะลดลง หากภาษีของสหรัฐฯ บังคับให้ผู้ผลิตในจีนต้องจัดสรรผลิตภัณฑ์ของตนใหม่ไปยังตลาดในภูมิภาค

Sengupta เขียนว่า “วัฏจักรการผ่อนคลายของ RBI มีแนวโน้มที่จะระมัดระวัง เนื่องจากความไม่แน่นอนในนโยบายการค้าโลกและผลกระทบต่อตลาดการเงิน” ทีมของเขาประเมินอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางในนามที่ 6% สำหรับอินเดีย ดังนั้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ RBI จึงมีแนวโน้มที่จะไม่มากนัก Goldman Sachs Research คาดว่า RBI จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในเดือนกุมภาพันธ์ และ 25 จุดพื้นฐานอีกครั้งในเดือนเมษายน

Sengupta เขียนว่า “ผู้กำหนดนโยบายของอินเดียส่วนใหญ่ให้ความสำคัญกับความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจมหภาคมากกว่าการเติบโตในระยะสั้น” และเสริมว่าการเสริมสร้างงบดุลของภาครัฐและเอกชนจะยังคงมีความสำคัญสูงสุด “ความเสี่ยงหลักต่อการเติบโตของอินเดียมาจากปัจจัยภายนอก แม้ว่าผู้สังเกตการณ์ส่วนใหญ่จะไม่คาดว่าอินเดียจะเป็นเป้าหมายโดยตรงของนโยบายภาษีของทรัมป์ แต่การเกินดุลการค้าทวิภาคีที่เพิ่มขึ้นกับสหรัฐฯ อาจดึงดูดความสนใจที่ไม่พึงประสงค์ได้”

ตลาดหุ้นอินเดียจะเป็นอย่างไรในปี 2568?

รายงานแยกจาก Goldman Sachs Research ระบุว่าหุ้นของอินเดียมีแนวโน้มที่จะปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในระยะกลาง อย่างไรก็ตาม ในระยะใกล้ๆ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว มูลค่าเริ่มต้นที่สูง และการปรับลดกำไรต่อหุ้นที่อ่อนแอ อาจทำให้ตลาดเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ

นักยุทธศาสตร์ด้านหุ้นของเราคาดว่าดัชนี NIFTY ที่เป็นเกณฑ์มาตรฐานจะแตะระดับ 27,000 จุดภายในสิ้นปี 2025 นอกจากนี้พวกเขายังคาดการณ์การเติบโตของรายได้ MSCI India ที่ 12% และ 13% ตามลำดับสำหรับปฏิทินปี 2024 และ 2025 ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้โดยฉันทามติที่ 13% และ 16%

เศรษฐกิจอินเดียมีแนวโน้มจะยืนหยัดมั่นคงในโลกที่ไม่แน่นอน_3

ดัชนีหุ้น MSCI India ซื้อขายที่อัตราส่วน P/E ล่วงหน้า 23 เท่า ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีอย่างมีนัยสำคัญ และสูงกว่าค่าประมาณมูลค่าที่เหมาะสมจากมุมมองของนักกลยุทธ์ของเราที่ 21 เท่า ซึ่งชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงในการลดอันดับเครดิตเพิ่มเติม

Sunil Koul นักยุทธศาสตร์หุ้นตลาดเกิดใหม่ของ Goldman Sachs Research เขียนไว้ในรายงานของทีมว่า "ประวัติศาสตร์บ่งชี้ว่าผลตอบแทนในระยะใกล้จะเงียบลงเมื่อมูลค่าเริ่มต้นอยู่ในระดับสูง และรายได้กำลังถูกปรับลดระดับ เราคาดว่าตลาดจะยังคงเคลื่อนไหวในกรอบแคบๆ ในอีกสามเดือนข้างหน้า" ทีมของเขาคาดการณ์เป้าหมาย NIFTY สามเดือนที่ 24,000 แต่คาดว่าจะฟื้นตัวกลับไปสู่เป้าหมาย 12 เดือนที่ 27,000 โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของรายได้พื้นฐาน

ทีมงานของ Koul ยังคงเป็นกลางในเรื่องหุ้นอินเดียในระยะใกล้ แต่เห็นโอกาสในบางภาคส่วนในประเทศ เช่น อุตสาหกรรมยานยนต์ โทรคมนาคม ประกันภัย อสังหาริมทรัพย์ และอีคอมเมิร์ซ ซึ่งอาจมีเส้นทางที่ชัดเจนกว่าในการสร้างรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้น เขากล่าว

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้