การคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐาน IC Markets Asia | 6 สิงหาคม 2568

IC Markets

โภคภัณฑ์

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

สรุป:

หุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวจากระดับขายมากเกินไป แต่ภาพรวมเศรษฐกิจยังไม่แน่นอน โดยการเติบโตของงานชะลอตัว บริการและการผลิตอยู่ภายใต้แรงกดดัน และความไม่แน่นอนของการค้าโลกยังคงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น

ในช่วงเซสชั่นสหรัฐอเมริกาเกิดอะไรขึ้น?

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัวจากระดับ oversold แต่ภาพรวมเศรษฐกิจมหภาคยังคงไม่แน่นอน การเติบโตของการจ้างงานชะลอตัว ภาคบริการและภาคการผลิตอยู่ภายใต้แรงกดดัน และความไม่แน่นอนของการค้าโลกยังคงส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย (safe-haven) ยังคงอยู่ในระดับสูง ขณะที่แนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายของเฟดเพิ่มขึ้น ค่าเงินดอลลาร์ผันผวนท่ามกลางแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงและความไม่แน่นอนของนโยบาย สินทรัพย์ที่ได้รับผลกระทบมากที่สุด ได้แก่ หุ้นเทคโนโลยี หุ้นส่งออก พันธบัตรรัฐบาล ดอลลาร์ และสินค้าโภคภัณฑ์อุตสาหกรรม เช่น ทองแดง โดยรวมแล้ว การซื้อขายสะท้อนถึงมุมมองเชิงบวกอย่างระมัดระวังต่อสินทรัพย์เสี่ยง แต่ยังคงมีความอ่อนไหวต่อข้อมูลเศรษฐกิจและข่าวนโยบายการค้าใหม่ๆ อย่างมาก โดยมีการวางตำแหน่งเชิงรับ (defensive position) แพร่หลายในตลาดโลก

มันหมายถึงอะไรสำหรับเซสชั่นเอเชีย?

นักลงทุนเอเชียควรจับตาความผันผวนที่เกิดจากข้อมูลภูมิภาค ผลกระทบจากมาตรการภาษีของสหรัฐฯ และกระแสเงินทุนหมุนเวียนที่แข็งแกร่ง ความยืดหยุ่นของกำไรและแรงหนุนจากค่าเงินยังคงเป็นปัจจัยหนุน แม้พาดหัวข่าวเกี่ยวกับการค้า การขนส่ง และการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคจะเพิ่มโอกาสในการเคลื่อนไหวเชิงรับอย่างรวดเร็วตลอดการซื้อขายวันพุธ การหมุนเวียนเงินทุนจากต่างประเทศเข้าสู่ตลาดหุ้นเอเชียยังคงเป็นประเด็นหลัก ด้วยแรงหนุนจากโมเมนตัมของค่าเงินและผลประกอบการที่แข็งแกร่ง แต่ยังคงอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงนโยบายและพาดหัวข่าวการค้าโลก ตลาดยังคงให้ความสำคัญกับการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ และผลกระทบต่อห่วงโซ่อุปทาน โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอินเดีย เกาหลีใต้ และจีน รายงานเงินเฟ้อวันพุธ (จีน) รายงานความคืบหน้าของธนาคารกลาง (อินเดีย) และรายงานค่าจ้าง/การจ้างงาน (ญี่ปุ่นและนิวซีแลนด์) มีแนวโน้มที่จะเป็นตัวขับเคลื่อนความผันผวนในระยะสั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนและหุ้น ควรจับตาดูราคาโลหะและอัตราค่าระวางที่ลดลงต่อไป หากข้อมูลของจีนยังคงอ่อนแอ แต่ราคาน้ำมันอาจยังคงอยู่ในกรอบรอสัญญาณอุปทาน/อุปสงค์ใหม่ๆ

ดัชนีดอลลาร์ (DXY)

เมื่อวันที่ 6 สิงหาคม 2568 ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อย โดยได้รับแรงกดดันจากข้อมูลเศรษฐกิจภายในประเทศที่อ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่อง การคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และความเชื่อมั่นในความเสี่ยงทั่วโลกที่มีแนวโน้มป้องกันความเสี่ยง แนวโน้มของค่าเงินดอลลาร์ยังคงผันผวนและขับเคลื่อนโดยข้อมูล และอาจเกิดการแกว่งตัวขึ้นอีกเมื่อภาพรวมเศรษฐกิจและนโยบายพัฒนาไปในสัปดาห์นี้ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักและสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่ หลังจากที่ร่วงลงอย่างหนักจากดัชนี PMI ของ ISM และยอดคำสั่งซื้อจากโรงงานที่อ่อนแอในช่วงต้นสัปดาห์ ดัชนี DXY ลดลงจากระดับสูงกว่า 100 ลงมาต่ำกว่า 99 เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว และไม่สามารถฟื้นตัวได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยความผันผวนยังคงอยู่ในระดับสูงเนื่องจากการคาดการณ์ของเฟดที่เปลี่ยนแปลงไป หมายเหตุธนาคารกลาง:

● คณะกรรมการของระบบธนาคารกลางสหรัฐฯ ลงมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางในช่วงเป้าหมายที่ 4.25% ถึง 4.50% ในการประชุมเมื่อวันที่ 29–30 กรกฎาคม พ.ศ. 2568 โดยคงนโยบายไว้เท่าเดิมเป็นการประชุมครั้งที่ห้าติดต่อกัน

● คณะกรรมการย้ำเป้าหมายที่จะบรรลุเป้าหมายการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อที่ 2% ในระยะยาว แม้ว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจจะลดน้อยลงตั้งแต่ต้นปี แต่คณะกรรมการก็ตั้งข้อสังเกตว่ายังคงมีความท้าทายและจำเป็นต้องมีการเฝ้าระวังอย่างต่อเนื่อง

● ผู้กำหนดนโยบายยังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงทั้งสองด้านของภารกิจคู่ขนาน อัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ใกล้ 4.2%–4.5% และสภาวะตลาดแรงงานอยู่ในเกณฑ์ดี อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงค่อนข้างสูง โดยดัชนีราคา PCE อยู่ที่ 2.6% และคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไว้ที่ 3.1% สำหรับสิ้นปี 2568 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ โดยแรงกดดันจากภาษีศุลกากรเป็นปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลต่อภาวะเงินเฟ้อ

● คณะกรรมการรับทราบว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมาขยายตัวในอัตราที่แข็งแกร่ง โดยประมาณการการเติบโตต่อปีในไตรมาสที่สองอยู่ที่ประมาณ 2.4% อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ GDP ในปี 2568 ได้รับการปรับลดลงเหลือ 1.4% (จาก 1.7% ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนมีนาคม) ซึ่งสะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงในไตรมาสต่อๆ ไป

● ในรายงานสรุปประมาณการเศรษฐกิจฉบับปรับปรุง คาดว่าอัตราการว่างงานจะเฉลี่ยอยู่ที่ 4.5% ในปี 2568 และอัตราเงินเฟ้อ PCE ทั่วไปคาดการณ์ไว้ที่ 3.0% ในปีนี้ และอัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานคาดการณ์ไว้ที่ 3.1% ผู้กำหนดนโยบายยังคงคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆ ปรับตัวลดลง โดยยังคงมีความเสี่ยงจากภาษีศุลกากรและภาวะเศรษฐกิจโลก

● คณะกรรมการยืนยันแนวทางการตัดสินใจเชิงนโยบายในอนาคตที่คำนึงถึงข้อมูลและความเสี่ยง เจ้าหน้าที่ระบุว่าพร้อมที่จะปรับจุดยืนของนโยบายการเงินตามความเหมาะสม หากเกิดความเสี่ยงที่อาจขัดขวางความก้าวหน้าในการบรรลุเป้าหมายของเฟด

● ตามที่ได้ระบุไว้ก่อนหน้านี้ คณะกรรมการยังคงดำเนินการประเมินการถือครองหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่อง อัตราการลดขนาดงบดุลซึ่งชะลอตัวลงตั้งแต่เดือนเมษายน (เพดานการไถ่ถอนรายเดือนของหลักทรัพย์กระทรวงการคลังลดลงจาก 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เพดาน MBS ของหน่วยงานโฮลดิ้งยังคงที่ 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนนี้ เพื่อสนับสนุนการทำงานของตลาดและภาวะการเงินที่เป็นระเบียบเรียบร้อย

● การประชุมครั้งต่อไปกำหนดในวันที่ 16-17 กันยายน 2568

อคติ 24 ชั่วโมงถัดไป

หมีอ่อนแอ

ทองคำ (XAU)

ราคาทองคำยังคงซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์ของเฟดในเชิงผ่อนคลาย ความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยที่แข็งแกร่ง และความไม่แน่นอนทางการเมืองและการค้าที่ยังคงดำเนินอยู่ แม้ว่าค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นเล็กน้อยจะปิดกั้นการเพิ่มขึ้นอีกชั่วคราว แนวโน้มยังคงอยู่ในระดับขาขึ้นถึงปานกลาง โดยมีแนวโน้มผันผวนเนื่องจากความเสี่ยงต่อเศรษฐกิจโลกยังคงมีอยู่ ทองคำยังคงได้รับแรงหนุนจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งเป็นผลมาจากข้อมูลการจ้างงานที่อ่อนแอในสัปดาห์ที่แล้วและภาวะเศรษฐกิจที่ซบเซาอย่างต่อเนื่อง ปัจจุบัน นักลงทุนคาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 81% ที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดยคาดว่าจะมีการปรับลดอย่างน้อยสองครั้งก่อนสิ้นปี

อคติ 24 ชั่วโมงถัดไป

แนวโน้มขาขึ้นปานกลาง

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)

ดอลลาร์ออสเตรเลียเริ่มต้นวันที่ 6 สิงหาคมด้วยท่าทีตั้งรับ ซื้อขายที่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากคาดว่าธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย และข้อมูลแรงงานส่งสัญญาณว่าอ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง การใช้จ่ายภาคครัวเรือนและกิจกรรมบริการที่เพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็นปัจจัยหนุนบางส่วน แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงอ่อนแอท่ามกลางปัจจัยลบทั้งในระดับโลกและระดับท้องถิ่น ตลาดมีแนวโน้มผันผวนมากขึ้นจากนโยบายการเงิน ข้อมูลการจ้างงาน และพัฒนาการทางเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก

ธนบัตรธนาคารกลาง:

● RBA คงอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 3.85% ในการประชุมเดือนกรกฎาคม เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม พ.ศ. 2568 หลังจากลดลง 25bps ในเดือนพฤษภาคม และสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดโดยทั่วไป หลังจากข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการติดตามอัตราเงินเฟ้ออยู่ภายในกรอบเป้าหมาย

● อัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงจากจุดสูงสุด โดยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยปรับสมดุลอุปสงค์และอุปทานทั่วทั้งเศรษฐกิจออสเตรเลีย ข้อมูลในไตรมาสที่ 2 บ่งชี้ถึงความคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าแรงกดดันพื้นฐานในบางภาคส่วนจะยังคงมีอยู่

● อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ปรับลดแล้วสำหรับไตรมาสที่ 2 น่าจะยังคงอยู่ที่ระดับ 2.9% และดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 2.4% ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ยังอยู่ในช่วงเป้าหมาย 2-3% ของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คณะกรรมการได้สังเกตเห็นหลักฐานเพิ่มเติมที่บ่งชี้ถึงการบรรจบกันของอัตราเงินเฟ้อ แต่ได้ชี้ว่าหมวดหมู่ราคาไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันทั้งหมด

● ตลาดการเงินมีความผันผวนเพิ่มขึ้นจากการพัฒนานโยบายภาษีและการค้าทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการประกาศของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้ ปัจจัยนี้ผลักดันให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้น แต่กลับส่งผลต่อแนวโน้มการเติบโตและการจ้างงานภายในประเทศที่ไม่แน่นอน

● อุปสงค์ภายในประเทศภาคเอกชนเริ่มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป รายได้ครัวเรือนที่แท้จริงปรับตัวดีขึ้น และความตึงเครียดทางการเงินของครัวเรือนเริ่มคลี่คลายลง แต่ภาคธุรกิจบางภาคยังคงเผชิญกับอุปสงค์ที่ลดลง ซึ่งจำกัดความสามารถในการส่งต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

● ภาวะตลาดแรงงานโดยรวมยังคงตึงตัว การจ้างงานยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยมีอัตราการใช้แรงงานต่ำกว่ามาตรฐานอยู่ในระดับต่ำ ผลสำรวจภาคธุรกิจชี้ให้เห็นว่าความพร้อมของแรงงานยังคงเป็นข้อจำกัด แม้ว่าจะมีสัญญาณบ่งชี้ว่าสถานการณ์จะค่อย ๆ ผ่อนคลายลงเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี 2568

● การเติบโตของค่าจ้างพื้นฐานชะลอตัวลงเล็กน้อย แม้ว่าการเติบโตของต้นทุนแรงงานต่อหน่วยจะยังคงสูงเนื่องจากผลผลิตที่เพิ่มขึ้นต่ำกว่าแนวโน้ม คณะกรรมการยังคงให้ความสนใจต่อพัฒนาการด้านพลวัตของค่าจ้างและผลผลิต ขณะที่แรงกดดันด้านต้นทุนยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง

● ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ทั้งในด้านกิจกรรมภายในประเทศและอัตราเงินเฟ้อ การเติบโตของการบริโภคเพิ่มขึ้น แต่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อสามเดือนก่อน โดยปัจจัยทั้งระดับโลกและภายในประเทศล้วนส่งผลต่อแนวโน้มที่ระมัดระวัง

● ยังคงมีความเสี่ยงที่การใช้จ่ายครัวเรือนจะเพิ่มขึ้นช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจส่งผลให้อุปสงค์รวมลดลงอย่างต่อเนื่องและสภาพการจ้างงานแย่ลงอย่างรวดเร็ว

● เนื่องจากคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ที่ประมาณกรอบเป้าหมาย คณะกรรมการจึงตัดสินใจว่าควรคงการตั้งค่าของนโยบายไว้ในเดือนกรกฎาคม โดยคงตำแหน่งที่จำกัดเล็กน้อย

● คณะกรรมการยังคงติดตามข้อมูลขาเข้าทั้งหมดและประเมินความเสี่ยงอย่างรอบคอบ โดยเน้นที่แนวโน้มทั่วโลก ตัวบ่งชี้อุปสงค์ในประเทศ ผลลัพธ์ของอัตราเงินเฟ้อ และแนวโน้มตลาดแรงงาน

● RBA ยังคงมุ่งมั่นในพันธกิจในการรักษาเสถียรภาพราคาและการจ้างงานเต็มที่ และพร้อมที่จะปรับนโยบายตามความจำเป็นเพื่อบรรลุเป้าหมายเหล่านี้

● การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 11 ถึง 12 สิงหาคม 2568

อคติ 24 ชั่วโมงถัดไป

หมีอ่อนแอ

ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD)

ณ วันพุธ สกุลเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) มีแนวโน้มอ่อนค่าลงเล็กน้อย โดยได้รับแรงกดดันจากความคาดหวังที่สูงขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ผลกระทบจากการค้าโลก (โดยเฉพาะภาษีนำเข้าใหม่ของสหรัฐฯ) และโมเมนตัมเศรษฐกิจภายในประเทศที่อ่อนตัวลง ตลาดอยู่ในภาวะตั้งรับเพื่อรอรายงานการจ้างงานไตรมาส 2 และการปรับปรุงนโยบายของธนาคารกลาง โดยมีความเสี่ยงที่จะอ่อนค่าลงอีกหากข้อมูลในประเทศหรือข้อมูลภายนอกออกมาไม่เป็นไปตามที่คาด ดอลลาร์นิวซีแลนด์ยังคงอ่อนค่า โดยซื้อขายอยู่ที่ 0.589 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์สหรัฐ ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน และลดลงประมาณ 1.8% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา สกุลเงินอยู่ในแนวโน้มขาลงเล็กน้อยก่อนการประกาศข้อมูลแรงงานสำคัญในไตรมาส 2 โดยตลาดคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานจะสูงขึ้นและการเติบโตของค่าจ้างจะช้าลง

ธนบัตรธนาคารกลาง:

● คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) เห็นชอบให้คงอัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการ (OCR) ไว้ที่ 3.25% ในวันที่ 9 กรกฎาคม ซึ่งถือเป็นการหยุดครั้งแรกหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 6 ครั้งติดต่อกัน

● คณะกรรมการนโยบายการเงินระบุถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะใกล้เป็นเหตุผลที่ต้องรอจนถึงเดือนสิงหาคมจึงจะดำเนินการเพิ่มเติมได้

● แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภครายปีจะเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 2.5 ในไตรมาสแรกของปี 2568 แต่ยังคงอยู่ในเป้าหมายของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ที่ร้อยละ 1 ถึง 3 โดยสังเกตว่าแนวโน้มแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะกลางมีการพัฒนาไปในทิศทางเดียวกับการคาดการณ์ของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในเดือนพฤษภาคม

● แม้ว่าคาดว่าจะอยู่ใกล้ปลายบนของแบนด์ในไตรมาสที่สองและสามของปีนี้ แต่การที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงและกำลังการผลิตส่วนเกินในระบบเศรษฐกิจน่าจะช่วยให้อัตราเงินเฟ้อกลับไปอยู่ที่จุดกึ่งกลาง 2% ในช่วงเวลาหนึ่ง

● คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ระบุว่า แม้จะมีปัจจัยภายนอก แต่สภาพคล่องทางการเงินภายในประเทศกลับเปลี่ยนแปลงไปในวงกว้างตามที่คาดไว้ โดยอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝากยังคงลดลง สะท้อนให้เห็นถึง OCR ที่ลดลง สภาพคล่องของธนาคารที่แข็งแกร่ง และการเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัว

● โดยรวมแล้ว การเติบโตของ GDP ในช่วงไตรมาสเดือนธันวาคมและมีนาคมแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ สะท้อนถึงการฟื้นตัวของการบริโภคภาคครัวเรือนและการลงทุนภาคธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดความถี่สูงบ่งชี้ว่าการเติบโตในเดือนเมษายนและพฤษภาคมนั้นอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้

● การเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจที่สำคัญในต่างประเทศและความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของภาครัฐอาจส่งผลให้ตลาดการเงินผันผวนมากขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น ในขณะที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ยาวนานอาจทำให้ครัวเรือนและบริษัทต่างๆ มีพฤติกรรมระมัดระวังมากขึ้น ส่งผลให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศช้าลง

● ภายใต้แรงกดดันเงินเฟ้อในระยะกลางที่ยังคงผ่อนคลายลงตามการคาดการณ์ของคณะกรรมการ คณะกรรมการคาดว่าจะลด OCR ลงอีก ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ที่ระบุไว้ในเดือนพฤษภาคมโดยรวม

● การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 20 สิงหาคม 2568

อคติ 24 ชั่วโมงถัดไป

หมีอ่อนแอ

เงินเยนของญี่ปุ่น (JPY)

เงินเยนของญี่ปุ่นยังคงทรงตัวในช่วงที่ผ่านมา และยังคงเป็นที่ต้องการในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยระดับโลก โดยได้รับแรงหนุนจากคำวิจารณ์นโยบายของธนาคารกลางญี่ปุ่นที่ระมัดระวัง ความเสี่ยงด้านการค้าโลกที่เพิ่มสูงขึ้น และความผันผวนอย่างต่อเนื่องของสินทรัพย์เสี่ยง ทิศทางรายวันของเงินเยนมีแนวโน้มเป็นขาขึ้นในวันพุธที่ 6 สิงหาคม 2568 ตลอดสัปดาห์ที่ผ่านมา เงินเยนแข็งค่าขึ้นอย่างเห็นได้ชัด โดยได้รับแรงหนุนจากการผ่อนคลายมาตรการขายคืนเยน (Yen Carry Trade) ทั่วโลก และนักลงทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงมากขึ้น สกุลเงินเยนยังคงแข็งค่าขึ้นกว่า 2% จากระดับต่ำสุดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หลังจากกระแสเงินทุนจากสินทรัพย์ปลอดภัยช่วยกระตุ้นความต้องการเงินเยน

ธนบัตรธนาคารกลาง:

● คณะกรรมการนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้มีมติเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม โดยการลงมติเป็นเอกฉันท์ ให้กำหนดแนวปฏิบัติต่อไปนี้สำหรับการดำเนินงานตลาดเงินในช่วงระหว่างการประชุม:

● ธนาคารจะสนับสนุนให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากข้ามคืนแบบไม่มีหลักประกันคงอยู่ที่ประมาณ 0.5%

● ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะคงการลดปริมาณการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) รายเดือนลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยหลักการแล้ว ปริมาณการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวตามกำหนดการจะลดลงประมาณ 4 แสนล้านเยนในแต่ละไตรมาส ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมีนาคม 2569 และลดลงประมาณ 2 แสนล้านเยนในแต่ละไตรมาส ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงมิถุนายน 2569 เป็นต้นไป โดยตั้งเป้าไว้ที่ระดับการซื้อประมาณ 2 ล้านล้านเยนในช่วงเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2570

● เศรษฐกิจญี่ปุ่นโดยรวมกำลังฟื้นตัวในระดับปานกลาง แม้ว่าบางภาคส่วนจะยังคงซบเซา เศรษฐกิจต่างประเทศโดยทั่วไปเติบโตในระดับปานกลาง แต่นโยบายการค้าล่าสุดในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ได้นำมาซึ่งความอ่อนแอในบางจุด การส่งออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมในญี่ปุ่นแทบจะทรงตัว โดยส่วนใหญ่แล้วการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเกิดจากอุปสงค์ที่พุ่งสูงขึ้นก่อนการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ

● ในด้านราคา อัตราการเปลี่ยนแปลงของราคาผู้บริโภค (ไม่รวมอาหารสด) เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้ายังคงอยู่ที่ระดับ 3% กลางๆ ซึ่งสะท้อนถึงการส่งผ่านค่าจ้างอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนการนำเข้าที่พุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้ และราคาอาหารที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะราคาข้าว การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในอนาคตเริ่มปรับตัวสูงขึ้นในระดับปานกลาง

● คาดว่าผลกระทบจากราคานำเข้าและต้นทุนอาหารที่ปรับสูงขึ้นก่อนหน้านี้จะค่อยๆ จางหายไปในช่วงคาดการณ์ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอาจซบเซาชั่วคราว เนื่องจากโมเมนตัมการเติบโตโดยรวมอ่อนตัวลง

● มองไปข้างหน้า เศรษฐกิจมีแนวโน้มเติบโตช้าลงในระยะสั้น เนื่องจากเศรษฐกิจต่างประเทศได้รับผลกระทบจากนโยบายการค้าโลกที่ยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งส่งแรงกดดันให้ผลกำไรของบริษัทญี่ปุ่นลดลง คาดว่าภาวะการเงินที่ผ่อนคลายจะช่วยบรรเทาผลกระทบเหล่านี้ได้บ้าง ในระยะกลาง เมื่อเศรษฐกิจโลกฟื้นตัว อัตราการเติบโตของญี่ปุ่นก็คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน

● ด้วยการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว ปัญหาการขาดแคลนแรงงานที่ทวีความรุนแรงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อในระยะกลางถึงระยะยาวที่คาดการณ์ไว้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง คาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น ในช่วงครึ่งหลังของช่วงคาดการณ์ของธนาคารกลางญี่ปุ่น อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะปรับตัวสอดคล้องกับเป้าหมายเสถียรภาพราคาที่ 2%

● แนวโน้มเศรษฐกิจญี่ปุ่นมีความเสี่ยงหลายประการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการค้าโลกและแนวโน้มราคาสินค้าในต่างประเทศในอนาคต ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะยังคงติดตามผลกระทบต่อตลาดการเงินและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ รวมถึงเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด

● การประชุมครั้งต่อไปกำหนดในวันที่ 17-18 กันยายน 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป: แนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

น้ำมัน

ราคาน้ำมันดิบอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างชัดเจนในวันที่ 6 สิงหาคม 2568 ขณะที่ตลาดกำลังรับมือกับการปรับขึ้นกำลังการผลิตครั้งใหญ่ของกลุ่มโอเปกพลัส และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่กลับมาอีกครั้งจากภัยคุกคามจากมาตรการคว่ำบาตรของสหรัฐฯ และความเสี่ยงด้านอุปทานของรัสเซียที่ยังคงดำเนินอยู่ แนวโน้มระยะสั้นยังคงอ่อนแอถึงเป็นขาลง เว้นแต่จะเกิดภาวะหยุดชะงักของอุปทานอย่างมีนัยสำคัญหรือข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่ออกมาในทางบวกอย่างไม่คาดคิด OPEC+ ตกลงที่จะเพิ่มกำลังการผลิตอีก 547,000 บาร์เรลต่อวันในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการพลิกกลับจากการลดกำลังการผลิตครั้งก่อน อุปทานที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของโอเปกพลัสเป็นปัจจัยหลักที่กดดันราคาน้ำมัน เนื่องจากผู้ค้ากำลังกังวลเกี่ยวกับภาวะล้นตลาดที่เพิ่มขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางสัญญาณของอุปสงค์ทั่วโลกที่อ่อนตัวลง แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป

หมีอ่อนแอ

ที่มา: IC Markets

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง