การคาดการณ์ปัจจัยพื้นฐาน IC Markets Asia | 15 สิงหาคม 2568

IC Markets

โภคภัณฑ์

ฟอเร็กซ์

เศรษฐกิจ

สรุป:

ตัวเลขเงินเฟ้อของผู้ผลิตในสหรัฐฯ ที่ร้อนแรงได้ครอบงำความรู้สึกของตลาดในช่วงข้ามคืน (ของสหรัฐฯ) กระตุ้นให้มีการเคลื่อนไหวเพื่อลดความเสี่ยงในหุ้น และส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์และผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น

ในช่วงเซสชั่นสหรัฐอเมริกาเกิดอะไรขึ้น?

อัตราเงินเฟ้อของผู้ผลิตในสหรัฐฯ ที่พุ่งสูง มีอิทธิพลเหนือความเชื่อมั่นของตลาดในช่วงข้ามคืน (สหรัฐฯ) กระตุ้นให้เกิดการเคลื่อนไหวเพื่อลดความเสี่ยงในตลาดหุ้น และส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนปรับตัวสูงขึ้น ทองคำและคริปโตยังคงทรงตัวจากมุมมองเชิงบวกต่อการลดอัตราดอกเบี้ยในระยะกลาง ขณะที่ภาคส่วนที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยและภาษีศุลกากรได้รับผลกระทบหนักที่สุด ดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ของสหรัฐฯ พุ่งขึ้น 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนกรกฎาคม (คาดการณ์ 0.2%) และ 3.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี (คาดการณ์ 2.5%) ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นสูงสุดในรอบสามปี ตัวเลขนี้สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมาก ส่งผลให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงมีอยู่

มันหมายถึงอะไรสำหรับเซสชั่นเอเชีย?

ให้ความสำคัญกับข้อมูลภาคอุตสาหกรรมและค้าปลีกของจีนในช่วงเช้าวันศุกร์ ตามด้วยการเปลี่ยนแปลงใดๆ ในเรื่องการลดอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และปฏิกิริยาของตลาดที่เกี่ยวข้อง การเคลื่อนไหวของค่าเงิน โดยเฉพาะเงินเยนและเงินหยวน รวมถึงกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าและออกจากตลาดหุ้นในภูมิภาค มีแนวโน้มที่จะผันผวนเป็นพิเศษ การเบี่ยงเบนอย่างมีนัยสำคัญของข้อมูลสำคัญที่เผยแพร่ไปจากการคาดการณ์ของนักวิเคราะห์ อาจส่งผลให้ตลาดหุ้นเอเชีย อัตราแลกเปลี่ยน และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็ว ความเชื่อมั่นส่วนใหญ่ถูกครอบงำด้วยการคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนกันยายน ความน่าจะเป็นของการลดอัตราดอกเบี้ย 0.50 จุดพื้นฐานเพิ่มขึ้นหลังจากคำกล่าวในเชิงผ่อนคลายของสก็อตต์ เบสเซนต์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง และข้อมูลตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อที่อ่อนตัวลงในสหรัฐฯ

ดัชนีดอลลาร์ (DXY)

ดอลลาร์สหรัฐเข้าสู่วันศุกร์ที่ 15 สิงหาคม 2568 ในสถานะที่มั่นคง โดยได้รับแรงหนุนจากตัวเลขเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งเกินคาด และข้อมูลยอดค้าปลีก/ผู้บริโภคที่พุ่งสูงขึ้น ซึ่งจะเป็นตัวกำหนดว่าการแข็งค่าของดอลลาร์สหรัฐจะคงอยู่หรือชะลอตัวลง โปรดติดตามความเคลื่อนไหวที่ฉับพลันและเกิดจากเหตุการณ์ต่างๆ ในช่วง 8:30–10:00 น. ตามเวลาตะวันออก ซึ่งมีแนวโน้มที่จะกำหนดทิศทางของตลาดอัตราแลกเปลี่ยนตลอดช่วงการซื้อขาย ข้อมูลยอดค้าปลีกและความเชื่อมั่นผู้บริโภคในวันที่ 15 สิงหาคมมีความชัดเจนและคาดว่าจะเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของดอลลาร์ ความเห็นโดยทั่วไปคือตัวเลขยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งจะช่วยเสริมความแข็งแกร่งของดอลลาร์ ซึ่งจะยิ่งชะลอการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ต่อไป หมายเหตุธนาคารกลาง:

● คณะกรรมการของระบบธนาคารกลางสหรัฐฯ ลงมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบี้ยเงินทุนของรัฐบาลกลางในช่วงเป้าหมายที่ 4.25% ถึง 4.50% ในการประชุมเมื่อวันที่ 29–30 กรกฎาคม พ.ศ. 2568 โดยคงนโยบายไว้เท่าเดิมเป็นการประชุมครั้งที่ห้าติดต่อกัน

● คณะกรรมการย้ำเป้าหมายที่จะบรรลุเป้าหมายการจ้างงานสูงสุดและอัตราเงินเฟ้อที่ 2% ในระยะยาว แม้ว่าความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มเศรษฐกิจจะลดน้อยลงตั้งแต่ต้นปี แต่คณะกรรมการก็ตั้งข้อสังเกตว่ายังคงมีความท้าทายและจำเป็นต้องมีการเฝ้าระวังอย่างต่อเนื่อง

● ผู้กำหนดนโยบายยังคงให้ความสำคัญกับความเสี่ยงทั้งสองด้านของภารกิจคู่ขนาน อัตราการว่างงานยังคงอยู่ในระดับต่ำที่ใกล้ 4.2%–4.5% และสภาวะตลาดแรงงานอยู่ในเกณฑ์ดี อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงค่อนข้างสูง โดยดัชนีราคา PCE อยู่ที่ 2.6% และคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานไว้ที่ 3.1% สำหรับสิ้นปี 2568 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ โดยแรงกดดันจากภาษีศุลกากรเป็นปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลต่อภาวะเงินเฟ้อ

● คณะกรรมการรับทราบว่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจในช่วงที่ผ่านมาขยายตัวในอัตราที่แข็งแกร่ง โดยประมาณการการเติบโตต่อปีในไตรมาสที่สองอยู่ที่ประมาณ 2.4% อย่างไรก็ตาม การเติบโตของ GDP ในปี 2568 ได้รับการปรับลดลงเหลือ 1.4% (จาก 1.7% ที่คาดการณ์ไว้ในเดือนมีนาคม) ซึ่งสะท้อนถึงการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะชะลอตัวลงในไตรมาสต่อๆ ไป

● ในรายงานสรุปประมาณการเศรษฐกิจฉบับปรับปรุง คาดว่าอัตราการว่างงานจะเฉลี่ยอยู่ที่ 4.5% ในปี 2568 และอัตราเงินเฟ้อ PCE ทั่วไปคาดการณ์ไว้ที่ 3.0% ในปีนี้ และอัตราเงินเฟ้อ PCE พื้นฐานคาดการณ์ไว้ที่ 3.1% ผู้กำหนดนโยบายยังคงคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะค่อยๆ ปรับตัวลดลง โดยยังคงมีความเสี่ยงจากภาษีศุลกากรและภาวะเศรษฐกิจโลก

● คณะกรรมการยืนยันแนวทางการตัดสินใจเชิงนโยบายในอนาคตที่คำนึงถึงข้อมูลและความเสี่ยง เจ้าหน้าที่ระบุว่าพร้อมที่จะปรับจุดยืนของนโยบายการเงินตามความเหมาะสม หากเกิดความเสี่ยงที่อาจขัดขวางความก้าวหน้าในการบรรลุเป้าหมายของเฟด

● ตามที่ได้ระบุไว้ก่อนหน้านี้ คณะกรรมการยังคงดำเนินการประเมินการถือครองหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่อง อัตราการลดขนาดงบดุลซึ่งชะลอตัวลงตั้งแต่เดือนเมษายน (เพดานการไถ่ถอนรายเดือนของหลักทรัพย์กระทรวงการคลังลดลงจาก 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือ 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เพดาน MBS ของหน่วยงานโฮลดิ้งยังคงที่ 3.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงในเดือนนี้ เพื่อสนับสนุนการทำงานของตลาดและภาวะการเงินที่เป็นระเบียบเรียบร้อย

● การประชุมครั้งต่อไปกำหนดในวันที่ 16-17 กันยายน 2568

อคติ 24 ชั่วโมงถัดไป

แนวโน้มขาลงปานกลาง

ทองคำ (XAU)

ราคาทองคำวันนี้ปรับตัวขึ้นเหนือระดับแนวรับสำคัญเล็กน้อย เนื่องจากนักลงทุนกำลังพิจารณาข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งของสหรัฐฯ และพลวัตของสกุลเงิน เทียบกับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ยืดเยื้อและการคาดการณ์นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่เปลี่ยนแปลงไป ราคาทองคำลดลงประมาณ 0.7% ในวันพฤหัสบดี (14 สิงหาคม) ปิดที่ระดับ 3,331 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เนื่องจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ (PPI) ที่แข็งแกร่ง และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ที่ลดลง ตอกย้ำความแข็งแกร่งของดอลลาร์ และตัดความหวังที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่ในเดือนกันยายน ราคาทองคำล่วงหน้าส่งมอบเดือนธันวาคมของสหรัฐฯ ร่วงลงแตะระดับ 3,376.50 ดอลลาร์

อคติ 24 ชั่วโมงถัดไป

แนวโน้มขาขึ้นปานกลาง

ดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)

แนวโน้มค่าเงินดอลลาร์ออสเตรเลียในระยะสั้นมีเสถียรภาพแต่ระมัดระวัง โดยได้รับแรงหนุนจากข้อมูลการจ้างงานภายในประเทศที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง แต่ถูกจำกัดด้วยปัจจัยลบทางเศรษฐกิจโลก นโยบายผ่อนคลายเชิงนโยบายของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) และการคาดการณ์ทางการเงินของสหรัฐฯ ที่เปลี่ยนแปลงไป ธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) เพิ่งลดอัตราดอกเบี้ยเงินสดลงจาก 3.85% เหลือ 3.60% โดยอ้างถึงภาวะเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลงและภาวะแรงงานที่ซบเซาก่อนหน้านี้ ขณะนี้ตลาดคาดการณ์ว่า RBA จะหยุดและพิจารณาการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปในเดือนพฤศจิกายน เพื่อรอข้อมูลเงินเฟ้อเพิ่มเติม อัตราแลกเปลี่ยน AUD/USD มีความผันผวน โดยซื้อขายในช่วง 0.65–0.66 ดอลลาร์สหรัฐ โดยราคาล่าสุดแสดงให้เห็นว่าคู่เงินอยู่ใกล้ 0.6530–0.6545 หมายเหตุธนาคารกลาง:

● RBA คงอัตราดอกเบี้ยเงินสดไว้ที่ 3.85% ในการประชุมเดือนกรกฎาคม เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม พ.ศ. 2568 หลังจากลดลง 25bps ในเดือนพฤษภาคม และสอดคล้องกับการคาดการณ์ของตลาดโดยทั่วไป หลังจากข้อมูลล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการติดตามอัตราเงินเฟ้ออยู่ภายในกรอบเป้าหมาย

● อัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงจากจุดสูงสุด โดยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นช่วยปรับสมดุลอุปสงค์และอุปทานทั่วทั้งเศรษฐกิจออสเตรเลีย ข้อมูลในไตรมาสที่ 2 บ่งชี้ถึงความคืบหน้าอย่างต่อเนื่อง แม้ว่าแรงกดดันพื้นฐานในบางภาคส่วนจะยังคงมีอยู่

● อัตราเงินเฟ้อเฉลี่ยที่ปรับลดแล้วสำหรับไตรมาสที่ 2 น่าจะยังคงอยู่ที่ระดับ 2.9% และดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปอยู่ที่ประมาณ 2.4% ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ยังอยู่ในช่วงเป้าหมาย 2-3% ของธนาคารกลางออสเตรเลีย (RBA) คณะกรรมการได้สังเกตเห็นหลักฐานเพิ่มเติมที่บ่งชี้ถึงการบรรจบกันของอัตราเงินเฟ้อ แต่ได้ชี้ว่าหมวดหมู่ราคาไม่ได้เคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันทั้งหมด

● ตลาดการเงินมีความผันผวนเพิ่มขึ้นจากการพัฒนานโยบายภาษีศุลกากรและการค้าโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากการประกาศของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปเมื่อเร็วๆ นี้ ปัจจัยเหล่านี้ผลักดันให้ราคาสินทรัพย์ปรับตัวสูงขึ้น แต่กลับส่งผลต่อแนวโน้มการเติบโตและการจ้างงานภายในประเทศที่ไม่แน่นอน อุปสงค์ภายในประเทศภาคเอกชนมีแนวโน้มฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไป รายได้ครัวเรือนที่แท้จริงปรับตัวดีขึ้น และมีสัญญาณบ่งชี้ว่าความตึงเครียดทางการเงินของครัวเรือนเริ่มคลี่คลายลง แต่ภาคธุรกิจบางภาคยังคงเผชิญกับอุปสงค์ที่ลดลง ซึ่งเป็นข้อจำกัดในการส่งต่อต้นทุนที่เพิ่มขึ้น

● ภาวะตลาดแรงงานโดยรวมยังคงตึงตัว การจ้างงานยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยมีอัตราการใช้แรงงานต่ำกว่ามาตรฐานอยู่ในระดับต่ำ ผลสำรวจภาคธุรกิจชี้ให้เห็นว่าความพร้อมของแรงงานยังคงเป็นข้อจำกัด แม้ว่าจะมีสัญญาณบ่งชี้ว่าสถานการณ์จะค่อย ๆ ผ่อนคลายลงเมื่อเทียบกับช่วงต้นปี 2568

● การเติบโตของค่าจ้างพื้นฐานชะลอตัวลงเล็กน้อย แม้ว่าการเติบโตของต้นทุนแรงงานต่อหน่วยจะยังคงสูงเนื่องจากผลผลิตที่เพิ่มขึ้นต่ำกว่าแนวโน้ม คณะกรรมการยังคงให้ความสนใจต่อพัฒนาการด้านพลวัตของค่าจ้างและผลผลิต ขณะที่แรงกดดันด้านต้นทุนยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง

● ความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่ทั้งในด้านกิจกรรมภายในประเทศและอัตราเงินเฟ้อ การเติบโตของการบริโภคเพิ่มขึ้น แต่ช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้เมื่อสามเดือนก่อน โดยปัจจัยทั้งระดับโลกและภายในประเทศล้วนส่งผลต่อแนวโน้มที่ระมัดระวัง

● ยังคงมีความเสี่ยงที่การใช้จ่ายครัวเรือนจะเพิ่มขึ้นช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งอาจส่งผลให้อุปสงค์รวมลดลงอย่างต่อเนื่องและสภาพการจ้างงานแย่ลงอย่างรวดเร็ว

● เนื่องจากคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงอยู่ที่ประมาณกรอบเป้าหมาย คณะกรรมการจึงตัดสินใจว่าควรคงการตั้งค่าของนโยบายไว้ในเดือนกรกฎาคม โดยคงตำแหน่งที่จำกัดเล็กน้อย

● คณะกรรมการยังคงติดตามข้อมูลขาเข้าทั้งหมดและประเมินความเสี่ยงอย่างรอบคอบ โดยเน้นที่แนวโน้มทั่วโลก ตัวบ่งชี้อุปสงค์ในประเทศ ผลลัพธ์ของอัตราเงินเฟ้อ และแนวโน้มตลาดแรงงาน

● RBA ยังคงมุ่งมั่นในพันธกิจในการรักษาเสถียรภาพราคาและการจ้างงานเต็มที่ และพร้อมที่จะปรับนโยบายตามความจำเป็นเพื่อบรรลุเป้าหมายเหล่านี้

● การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 11 ถึง 12 สิงหาคม 2568

อคติ 24 ชั่วโมงถัดไป

แนวโน้มขาลงปานกลาง

ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD)

คาดว่าค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) จะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในระยะสั้น โดยมีแนวโน้มที่จะอ่อนค่าลงอีกหากธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) ดำเนินการตามแผนปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์ไว้ และหากไม่มีปัจจัยบวกจากการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกหรือข้อมูลภายในประเทศที่สร้างความประหลาดใจ การฟื้นตัวในระดับปานกลางอาจเกิดขึ้นในช่วงปลายปี ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นของตลาดโลกและราคาสินค้าโภคภัณฑ์/ส่งออกที่ปรับตัวดีขึ้น อัตราการว่างงานของนิวซีแลนด์ที่สูงขึ้น (ปัจจุบันอยู่ที่ 5.2%) และความอ่อนแออย่างต่อเนื่องของภาคผู้บริโภคและภาคการส่งออก ทำให้เกิดการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการ (OCR) ลง 25 จุดพื้นฐานในการประชุมวันที่ 20 สิงหาคม

ธนบัตรธนาคารกลาง:

● คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) เห็นชอบให้คงอัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการ (OCR) ไว้ที่ 3.25% ในวันที่ 9 กรกฎาคม ซึ่งถือเป็นการหยุดครั้งแรกหลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 6 ครั้งติดต่อกัน

● คณะกรรมการนโยบายการเงินระบุถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นและความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในระยะใกล้เป็นเหตุผลที่ต้องรอจนถึงเดือนสิงหาคมจึงจะดำเนินการเพิ่มเติมได้

● แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภครายปีจะเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 2.5 ในไตรมาสแรกของปี 2568 แต่ยังคงอยู่ในเป้าหมายของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ที่ร้อยละ 1 ถึง 3 โดยสังเกตว่าแนวโน้มแรงกดดันเงินเฟ้อในระยะกลางมีการพัฒนาไปในทิศทางเดียวกับการคาดการณ์ของคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ในเดือนพฤษภาคม

● แม้ว่าคาดว่าจะอยู่ใกล้ปลายบนของแบนด์ในไตรมาสที่สองและสามของปีนี้ แต่การที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงและกำลังการผลิตส่วนเกินในระบบเศรษฐกิจน่าจะช่วยให้อัตราเงินเฟ้อกลับไปอยู่ที่จุดกึ่งกลาง 2% ในช่วงเวลาหนึ่ง

● คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ระบุว่า แม้จะมีปัจจัยภายนอก แต่สภาพคล่องทางการเงินภายในประเทศกลับเปลี่ยนแปลงไปในวงกว้างตามที่คาดไว้ โดยอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และเงินฝากยังคงลดลง สะท้อนให้เห็นถึง OCR ที่ลดลง สภาพคล่องของธนาคารที่แข็งแกร่ง และการเติบโตของสินเชื่อที่ชะลอตัว

● โดยรวมแล้ว การเติบโตของ GDP ในช่วงไตรมาสเดือนธันวาคมและมีนาคมแข็งแกร่งกว่าที่คาดการณ์ไว้ สะท้อนถึงการฟื้นตัวของการบริโภคภาคครัวเรือนและการลงทุนภาคธุรกิจ อย่างไรก็ตาม ตัวชี้วัดความถี่สูงบ่งชี้ว่าการเติบโตในเดือนเมษายนและพฤษภาคมนั้นอ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ไว้

● การเปลี่ยนแปลงนโยบายเศรษฐกิจที่สำคัญในต่างประเทศและความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงของภาครัฐอาจส่งผลให้ตลาดการเงินผันผวนมากขึ้นและผลตอบแทนพันธบัตรเพิ่มขึ้น ในขณะที่ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ยาวนานอาจทำให้ครัวเรือนและบริษัทต่างๆ มีพฤติกรรมระมัดระวังมากขึ้น ส่งผลให้การฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศช้าลง

● ภายใต้แรงกดดันเงินเฟ้อในระยะกลางที่ยังคงผ่อนคลายลงตามการคาดการณ์ของคณะกรรมการ คณะกรรมการคาดว่าจะลด OCR ลงอีก ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ที่ระบุไว้ในเดือนพฤษภาคมโดยรวม

● การประชุมครั้งต่อไปคือวันที่ 20 สิงหาคม 2568

อคติ 24 ชั่วโมงถัดไป

หมีอ่อนแอ

เงินเยนของญี่ปุ่น (JPY)

ในวันศุกร์ ค่าเงินเยนมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) และการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) มากขึ้น โดยข้อมูลและบทวิเคราะห์อย่างเป็นทางการยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่บ่งชี้ว่า USD/JPY จะเคลื่อนไหวต่ำกว่า 146 จุด หรือจะย่อตัวลงสู่ระดับ 148–149 จุด เงินเยนแข็งค่าขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะมีท่าทีแข็งค่าขึ้น ขณะที่ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงจากการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) ที่เพิ่มขึ้น USD/JPY ซื้อขายที่ระดับ 146 จุดกลางๆ ถึง 147 จุดสูงสุดในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 3 สัปดาห์ของเงินเยน โดยช่วง 7 วันที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 146.4–148.2 เยนต่อ 1 ดอลลาร์สหรัฐ บทสัมภาษณ์สำคัญจากสหรัฐฯ สร้างความกดดันให้กับเฟดมากขึ้น และยังโต้แย้งว่า BOJ กำลัง “ล้าหลัง” ส่งผลให้ราคาเยนปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนคาดการณ์ว่า BOJ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยและอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ จะปรับลดลง

ธนบัตรธนาคารกลาง:

● คณะกรรมการนโยบายของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้มีมติเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม โดยการลงมติเป็นเอกฉันท์ ให้กำหนดแนวปฏิบัติต่อไปนี้สำหรับการดำเนินงานตลาดเงินในช่วงระหว่างการประชุม:

● ธนาคารจะสนับสนุนให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากข้ามคืนแบบไม่มีหลักประกันคงอยู่ที่ประมาณ 0.5%

● ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะคงการลดปริมาณการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) รายเดือนลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป โดยหลักการแล้ว ปริมาณการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวตามกำหนดการจะลดลงประมาณ 4 แสนล้านเยนในแต่ละไตรมาส ตั้งแต่เดือนมกราคมถึงมีนาคม 2569 และลดลงประมาณ 2 แสนล้านเยนในแต่ละไตรมาส ตั้งแต่เดือนเมษายนถึงมิถุนายน 2569 เป็นต้นไป โดยตั้งเป้าไว้ที่ระดับการซื้อประมาณ 2 ล้านล้านเยนในช่วงเดือนมกราคมถึงมีนาคม 2570

● เศรษฐกิจญี่ปุ่นโดยรวมกำลังฟื้นตัวในระดับปานกลาง แม้ว่าบางภาคส่วนจะยังคงซบเซา เศรษฐกิจต่างประเทศโดยทั่วไปเติบโตในระดับปานกลาง แต่นโยบายการค้าล่าสุดในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ได้นำมาซึ่งความอ่อนแอในบางจุด การส่งออกและการผลิตภาคอุตสาหกรรมในญี่ปุ่นแทบจะทรงตัว โดยส่วนใหญ่แล้วการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเกิดจากอุปสงค์ที่พุ่งสูงขึ้นก่อนการขึ้นภาษีของสหรัฐฯ

● ในด้านราคา อัตราการเปลี่ยนแปลงของราคาผู้บริโภค (ไม่รวมอาหารสด) เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้ายังคงอยู่ที่ระดับ 3% กลางๆ ซึ่งสะท้อนถึงการส่งผ่านค่าจ้างอย่างต่อเนื่อง ต้นทุนการนำเข้าที่พุ่งสูงขึ้นก่อนหน้านี้ และราคาอาหารที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะราคาข้าว การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในอนาคตเริ่มปรับตัวสูงขึ้นในระดับปานกลาง

● คาดว่าผลกระทบจากราคานำเข้าและต้นทุนอาหารที่ปรับสูงขึ้นก่อนหน้านี้จะค่อยๆ จางหายไปในช่วงคาดการณ์ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานอาจซบเซาชั่วคราว เนื่องจากโมเมนตัมการเติบโตโดยรวมอ่อนตัวลง

● มองไปข้างหน้า เศรษฐกิจมีแนวโน้มเติบโตช้าลงในระยะสั้น เนื่องจากเศรษฐกิจต่างประเทศได้รับผลกระทบจากนโยบายการค้าโลกที่ยังคงดำเนินอยู่ ซึ่งส่งแรงกดดันให้ผลกำไรของบริษัทญี่ปุ่นลดลง คาดว่าภาวะการเงินที่ผ่อนคลายจะช่วยบรรเทาผลกระทบเหล่านี้ได้บ้าง ในระยะกลาง เมื่อเศรษฐกิจโลกฟื้นตัว อัตราการเติบโตของญี่ปุ่นก็คาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน

● ด้วยการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว ปัญหาการขาดแคลนแรงงานที่ทวีความรุนแรงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อในระยะกลางถึงระยะยาวที่คาดการณ์ไว้สูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง คาดว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะค่อยๆ ปรับตัวสูงขึ้น ในช่วงครึ่งหลังของช่วงคาดการณ์ของธนาคารกลางญี่ปุ่น อัตราเงินเฟ้อคาดว่าจะปรับตัวสอดคล้องกับเป้าหมายเสถียรภาพราคาที่ 2%

● แนวโน้มเศรษฐกิจญี่ปุ่นมีความเสี่ยงหลายประการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งความไม่แน่นอนที่เพิ่มสูงขึ้นเกี่ยวกับทิศทางนโยบายการค้าโลกและแนวโน้มราคาสินค้าในต่างประเทศในอนาคต ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) จะยังคงติดตามผลกระทบต่อตลาดการเงินและตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ รวมถึงเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อของญี่ปุ่นอย่างใกล้ชิด

● การประชุมครั้งต่อไปกำหนดในวันที่ 17-18 กันยายน 2568

แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป: แนวโน้มขาขึ้นที่แข็งแกร่ง

น้ำมัน

ตลาดน้ำมันกำลังเผชิญความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลเรื่องอุปทานล้นตลาด การประชุมสุดยอดทรัมป์-ปูตินในวันที่ 15 สิงหาคม อาจเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญทั้งต่อราคาและปริมาณน้ำมันดิบทั่วโลก โดยนักลงทุนจับตามองอย่างใกล้ชิดถึงผลลัพธ์ที่อาจส่งผลสะเทือนตลาดอย่างรุนแรงในทิศทางใดทิศทางหนึ่ง ราคาน้ำมันดิบปรับตัวสูงขึ้นประมาณ 2% ในวันพฤหัสบดีที่ 14 สิงหาคม หลังจากร่วงลงสองวัน โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ปิดที่ 66.71 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล และน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสอินเตอร์มีเดียต (WTI) ปิดที่ 64.05 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล

การปรับตัวขึ้นนี้ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบแตะระดับสูงสุดในรอบสัปดาห์ แต่ดัชนีทั้งสองยังคงปรับตัวลดลงในช่วงเดือนและปีที่ผ่านมา สะท้อนถึงแนวโน้มขาลงในระยะยาว ราคาน้ำมันดิบเบรนท์และ WTI ยังคงใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน โดยราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงมากกว่า 17% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แนวโน้ม 24 ชั่วโมงถัดไป

แนวโน้มขาลงปานกลาง

ที่มา: IC Markets

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง