ผลกระทบด้านการลงทุนจากความตึงเครียดทางการค้าของสหรัฐฯ

สรุป:

เมื่อวันเสาร์ที่ 1 กุมภาพันธ์ ทำเนียบขาวประกาศจัดเก็บภาษีศุลกากรสินค้าส่งออกจากเม็กซิโก แคนาดา และจีนในอัตราสูง และทั้งสามประเทศได้ประกาศเจตนาที่จะตอบโต้ ภาษีศุลกากรเหล่านี้อาจส่งผลให้ราคาสินค้าสูงขึ้นและส่งผลให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจในทั้ง 4 ประเทศชะลอตัวลง

การกระทำของประธานาธิบดีสหรัฐฯ และปฏิกิริยาของชาวต่างชาติ

การกระทำของประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ มีอยู่ในรูปแบบของคำสั่งฝ่ายบริหารสามฉบับ แม้ว่าโดยปกติแล้วรัฐสภาควรเข้ามาเกี่ยวข้องในการกำหนดภาษีศุลกากร แต่ประธานาธิบดีทรัมป์แห่งสหรัฐฯ อ้างว่ามีสิทธิที่จะทำเช่นนั้นโดยใช้สิทธิฉุกเฉินเพื่อปราบปรามการค้ายาเสพติดที่ผิดกฎหมาย คำสั่งฝ่ายบริหารระบุภาษีศุลกากร 25% สำหรับสินค้าทั้งหมดที่นำเข้าจากเม็กซิโก 25% สำหรับสินค้าทั้งหมดที่นำเข้าจากแคนาดา ยกเว้นผลิตภัณฑ์พลังงานที่มีอัตราภาษีศุลกากร 10% และภาษีศุลกากรเพิ่มเติม 10% สำหรับสินค้าทั้งหมดที่นำเข้าจากจีน ภาษีศุลกากรดังกล่าวจะมีผลบังคับใช้ในเที่ยงคืนของวันจันทร์ที่ 3 กุมภาพันธ์

แคนาดา เม็กซิโก และจีน ต่างก็ตอบรับแล้ว นายกรัฐมนตรีแคนาดา จัสติน ทรูโด ประกาศขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐฯ มูลค่า 155,000 ล้านดอลลาร์แคนาดา 25% โดยจะเริ่มเก็บภาษีสินค้ามูลค่า 30,000 ล้านดอลลาร์แคนาดาตั้งแต่วันอังคารเป็นต้นไป และจะเพิ่มขึ้นเป็นเต็มจำนวนหลังจากผ่านไป 21 วัน นายกรัฐมนตรีและนักการเมืองระดับจังหวัดที่ต้องการแทนที่ทรูโดในตำแหน่งนายกรัฐมนตรีก็แสดงการสนับสนุนการดำเนินการตอบโต้เช่นกัน

ประธานาธิบดีเม็กซิโก คลอเดีย เชนบาวม์ ประกาศว่าเธอกำลังเตรียมมาตรการตอบโต้ทั้งภาษีศุลกากรและมาตรการอื่นๆ ในขณะเดียวกัน กระทรวงพาณิชย์ของจีนก็ให้คำมั่นว่าจะใช้มาตรการตอบโต้เช่นกัน

ผลกระทบทางเศรษฐกิจจากภาษีศุลกากร

ภาษีที่ประกาศโดยประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ รวมทั้งการดำเนินการตอบโต้ของพันธมิตรทางการค้าของเรา อาจทำให้ราคาสูงขึ้นและชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจได้

เมื่อพูดถึงภาวะเงินเฟ้อ คำถามแรกคือ ภาษีศุลกากรอาจลดการบริโภคสินค้าที่นำเข้าจากทั้งสามประเทศนี้ไปมากเพียงใด และคำถามที่สองก็คือ ผู้บริโภคจะต้องจ่ายภาษีนำเข้าไปเท่าใด ผลกระทบต่อการลงทุนจากความตึงเครียดทางการค้าของสหรัฐฯ_1

ผลกระทบต่อการลงทุนจากความตึงเครียดทางการค้าของสหรัฐฯ_1

เราประมาณการว่าเมื่อปีที่แล้ว สหรัฐฯ นำเข้าสินค้าจากแคนาดา เม็กซิโก และจีนเป็นมูลค่า 1.36 ล้านล้านดอลลาร์ และภาษีศุลกากรที่ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ประกาศขึ้นนั้นหมายถึงภาษีนำเข้าเพิ่มเติมเฉลี่ย 19% สำหรับสินค้าเหล่านี้ นอกเหนือจากภาษีศุลกากรที่เรียกเก็บจากจีนในปัจจุบัน ภายใต้สมมติฐานคร่าวๆ ว่าการขึ้นราคา 19% ส่งผลให้ยอดซื้อลดลง 19% (ไม่ว่าจะมาจากการบริโภคที่ลดลงหรือการทดแทนสินค้าหรือซัพพลายเออร์รายอื่น) ภาษีศุลกากรที่ประกาศขึ้นนั้นอาจทำให้มียอดซื้อเพิ่มขึ้น 206,000 ล้านดอลลาร์ เมื่อปีที่แล้ว การใช้จ่ายของผู้บริโภคในสหรัฐฯ โดยรวมอยู่ที่ 19.8 ล้านล้านดอลลาร์ ดังนั้น หากการขึ้นราคาทั้งหมดถูกส่งต่อไปยังผู้บริโภคในสหรัฐฯ คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคของสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นเพียง 1% ซึ่งแน่นอนว่าสิ่งนี้ถือว่าผู้ผลิต ผู้นำเข้า หรือผู้ค้าปลีกจากต่างประเทศไม่ได้รับภาระต้นทุนบางส่วน อย่างไรก็ตาม ยังละเลยผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากผู้ค้าปลีกที่พยายามรักษาอัตรากำไรของตนเมื่อเผชิญกับปริมาณที่ลดลง การชดเชยการเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง หรือผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อประเทศ ภูมิภาค และสถานที่อื่นๆ ที่ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ขู่ไว้

ภาษีศุลกากรยังทำให้กิจกรรมทางเศรษฐกิจลดลงด้วย เมื่อปีที่แล้ว สหรัฐฯ ส่งออกสินค้าไปยังแคนาดา เม็กซิโก และจีน มูลค่าประมาณ 760,000 ล้านเหรียญสหรัฐ และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในประเทศเหล่านี้ ประกอบกับผลกระทบจากภาษีศุลกากรตอบโต้ อาจส่งผลให้การส่งออกลดลงอย่างมาก อย่างไรก็ตาม ผลกระทบจะรุนแรงกว่าสำหรับแคนาดาและเม็กซิโกมากกว่าสหรัฐฯ เนื่องจากการส่งออกไปยังสหรัฐฯ คิดเป็นสัดส่วนของ GDP ในแคนาดาและเม็กซิโกมากกว่าในทางกลับกันมาก นอกจากนี้ ยังควรสังเกตว่าทั้งแคนาดาและเม็กซิโกมีโมเมนตัมในการเข้าสู่ปี 2025 น้อยกว่าสหรัฐฯ โดยการอ่านค่า GDP ล่าสุดแสดงให้เห็นว่าการเติบโตปีต่อปีอยู่ที่ 1.5% และ 0.6% ตามลำดับ เมื่อเทียบกับ 2.5% ในสหรัฐฯ

ความไม่แน่นอนที่เกิดจากความตึงเครียดทางการค้าในช่วงที่ผ่านมานั้นร้ายแรงพอๆ กัน ซึ่งอาจส่งผลให้การผลิตและการลงทุนหยุดชะงักได้ บริษัทต่างๆ คงไม่อยากจ่ายภาษีศุลกากรในสัปดาห์นี้ หากสามารถหลีกเลี่ยงได้ด้วยการรอจนถึงสัปดาห์หน้า ไม่มีบริษัทใดจะวางแผนว่าจะสร้างโรงงานในแคนาดา เม็กซิโก หรือสหรัฐอเมริกาโดยไม่ทราบถึงภาษีศุลกากรที่อาจถูกเรียกเก็บจากบริษัทได้เลย

เป็นไปได้มากที่รัฐบาลของทรัมป์จะพยายามชดเชยให้กับผู้ส่งออกที่ได้รับผลกระทบจากความตึงเครียดด้านการค้านี้ โดยลดผลประโยชน์ด้านรายได้สุทธิของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลงย่อมส่งผลให้รายได้ลดลงด้วย นอกจากนี้ แนวโน้มเงินเฟ้อที่สูงขึ้นจากความตึงเครียดด้านการค้าอาจทำให้ธนาคารกลางสหรัฐฯ ชะลอการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม และอาจทำให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวสูงขึ้น ในบริบทนี้ ควรสังเกตว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ร้อยละ 1 ในทุกๆ ด้านจะทำให้ดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายจากหนี้ของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นในที่สุดเป็นมูลค่า 300,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อปี ผลกระทบต่อการลงทุนจากความตึงเครียดทางการค้าของสหรัฐฯ_2

ผลกระทบต่อการลงทุนจากความตึงเครียดทางการค้าของสหรัฐฯ_2

ความตึงเครียดทางการค้าทำให้เกมจบลง

ขณะที่กำลังเขียนเรื่องนี้อยู่ ยังไม่ชัดเจนเลยว่าผลลัพธ์ของความตึงเครียดด้านการค้าล่าสุดนี้จะเป็นอย่างไร อาจเป็นไปได้ว่าในระหว่างการเจรจา ภาษีศุลกากรต่อเม็กซิโกและแคนาดาจะถูกปรับลดลงเหลือ 10% อย่างไรก็ตาม ภาษีศุลกากรอาจขยายขอบเขตไปถึงญี่ปุ่น ยุโรป และคู่ค้าอื่นๆ ปัจจัยที่จำกัดเล็กน้อยประการหนึ่งคือ ประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ตั้งใจจะใช้ภาษีศุลกากรเป็นแหล่งรายได้ในการชำระส่วนหนึ่งของการขยายเวลาลดหย่อนภาษีปี 2017 และการลดหย่อนภาษีอื่นๆ ที่เขาสัญญาไว้ในช่วงหาเสียง เป็นไปได้ว่าในขณะที่กำลังเจรจาร่างกฎหมายภาษีมูลค่าสูง ทรัมป์อาจต้องการกำหนดจำนวนเงินที่จะหักออกจากรายได้จากภาษีศุลกากรและยึดตามนั้น อย่างไรก็ตาม ประสบการณ์จากวาระแรกของเขาและสองสัปดาห์แรกของวาระที่สองบ่งชี้ว่าความไม่แน่นอนของนโยบายอาจยังคงมีอยู่

นอกจากนี้ยังควรพิจารณาด้วยว่าประเทศอื่นๆ จะมีแนวโน้มที่จะรักษาอัตราภาษีเพื่อให้เท่ากับการจัดเก็บภาษีของสหรัฐฯ และอาจมุ่งเป้าไปที่บริษัทสหรัฐฯ บางบริษัทเพื่อเป็นช่องทางในการรวมอำนาจการตอบโต้ โดยบริษัทเทคโนโลยีของสหรัฐฯ น่าจะเป็นกลุ่มที่เสี่ยงต่อการแก้แค้นทางการค้ามากที่สุด

ผลกระทบต่อการลงทุน

ในระหว่างนี้ นักลงทุนมีเหตุผลทุกประการที่จะต้องกังวลเกี่ยวกับความตึงเครียดด้านการค้า รายงาน GDP ของสัปดาห์ที่แล้วเมื่อวันที่ 30 มกราคม แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เข้าสู่ปี 2025 ด้วยโมเมนตัมมากมาย และสิ่งนี้น่าจะได้รับการยืนยันเพิ่มเติมโดยรายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 7 กุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยังคงมีการประเมินมูลค่าสูงทั้งโดยรวมและโดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่มหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ ความตึงเครียดด้านการค้าเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะส่งผลให้สภาพแวดล้อมการลงทุนเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยและเงินเฟ้อ ส่งผลให้เงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นในขณะที่การเติบโตและผลกำไรลดลง

หากสถานการณ์นี้เกิดขึ้น หุ้นสหรัฐฯ ที่มีมูลค่าสูงที่สุดอาจมีความเสี่ยงมากที่สุด ขณะที่สินทรัพย์ที่ไม่ใช่ของสหรัฐฯ และสินทรัพย์จริงอาจเป็นตัวถ่วงพอร์ตโฟลิโอได้ ที่สำคัญที่สุด นักลงทุนควรแน่ใจว่ามีการกระจายความเสี่ยงและสมดุลที่ดี เนื่องจากเรากำลังเผชิญกับลมการค้าที่รุนแรงและไม่แน่นอนมากขึ้น

ที่มา: เจพี มอร์แกน

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล