สัปดาห์หน้า – การเลือกตั้งของเยอรมนีและอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ อยู่ในเรดาร์ของนักลงทุน

เศรษฐกิจ

สรุป:

เยอรมนีจะไปลงคะแนนเสียง แต่พรรคฝ่ายขวาจัด AfD ไม่น่าจะจัดตั้งรัฐบาลได้ ข้อมูล CPI ของเยอรมนีอาจเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของสกุลเงินยูโร อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงเป็นที่จับตามอง ขณะที่รายงาน PCE กำลังรออยู่ การเผยแพร่ CPI ในออสเตรเลียและญี่ปุ่น รวมถึง GDP ของแคนาดาก็กำลังรออยู่เช่นกัน

การเลือกตั้งเยอรมนีจะเปลี่ยนแนวโน้มไปมากหรือไม่?

เมื่อโอลาฟ โชลซ์ นายกรัฐมนตรีเยอรมนีประกาศให้มีการเลือกตั้งทั่วไปในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา ก็มีความหวังว่ารัฐบาลชุดใหม่จะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจที่กำลังซบเซาได้มาก แต่เนื่องจากวันเลือกตั้งวันที่ 23 กุมภาพันธ์ใกล้เข้ามาแล้ว จึงไม่แน่ชัดว่าการลงคะแนนเสียงในวันอาทิตย์นี้จะมีความสำคัญมากน้อยเพียงใด

จากการสำรวจความคิดเห็นล่าสุด พบว่าพรรคอนุรักษ์นิยม CDU/CSU มีแนวโน้มที่จะเป็นพรรคการเมืองที่ใหญ่ที่สุดใน Bundestag แต่พวกเขาจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากพรรคการเมืองอื่นอย่างน้อยหนึ่งพรรคจึงจะสามารถจัดตั้งรัฐบาลเสียงข้างมากได้ ซึ่งพรรค SPD ของนายกรัฐมนตรี Scholz ในปัจจุบันก็เข้ามามีบทบาทในเรื่องนี้ แม้ว่าทั้งสองพรรคจะไม่ใช่พันธมิตรโดยธรรมชาติ แต่การจัดตั้งรัฐบาลผสมอาจมีความจำเป็นเพื่อป้องกันไม่ให้พรรคขวาจัด AfD ขึ้นสู่อำนาจ

อย่างไรก็ตาม อาจเป็นเรื่องยากที่จะทำได้หากพรรค AfD หรือพรรคฝ่ายซ้ายจัดอย่าง The Left ได้รับคะแนนเสียงมากกว่าที่คาดไว้ ส่งผลให้คะแนนเสียงของพรรคหลักลดลงมากกว่าที่ผลสำรวจระบุในปัจจุบัน พรรคกรีนและ FDP เสียคะแนนเสียงไปมากแล้ว ดังนั้นพรรคร่วมรัฐบาลที่ไม่มีทั้ง CDU/CSU และ SPD อาจไม่มั่นคงนัก

และเมื่อพรรคการเมืองหลักทั้งหมดตัดสินใจไม่ร่วมเป็นพันธมิตรกับ AfD แล้ว Scholz และผู้นำพรรค CDU/CSU อย่าง Friedrich Merz ก็ไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากต้องหาจุดร่วมที่เพียงพอเพื่อนำพาประเทศไปในอีกสี่ปีข้างหน้า พื้นที่หนึ่งที่ทั้งสองพรรคอาจต้องดิ้นรน แต่มีความสำคัญที่สุดสำหรับตลาด คือการถกเถียงว่าจะผ่อนปรนกฎการห้ามหนี้อันเข้มงวดของเยอรมนีหรือไม่ รัฐบาลเยอรมนีมีหน้าที่ตามรัฐธรรมนูญที่จะต้องรักษาการขาดดุลงบประมาณเชิงโครงสร้างให้ไม่เกิน 0.35% ของ GDP

การผ่อนปรนกฎเกณฑ์นี้อาจช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายและช่วยให้เศรษฐกิจฟื้นตัวจากภาวะซบเซาได้ แต่ CDU/CSU ก็ไม่กระตือรือร้นที่จะปรับเปลี่ยนกฎเกณฑ์ดังกล่าวมากนัก และมีแนวโน้มที่จะกำหนดเงื่อนไขในข้อตกลงใดๆ ก็ตามเพื่อเพิ่มขีดจำกัดการกู้ยืม

อย่างไรก็ตาม หากผลการเลือกตั้งในเช้าวันจันทร์ชี้ไปที่พรรค CDU/CSU และพรรค SPD ร่วมกันจัดตั้งรัฐบาลผสม สกุลเงินยูโรอาจปรับตัวขึ้นเล็กน้อย และหากในอีกไม่กี่วันข้างหน้า บรรดาผู้นำพรรคตัดสินใจที่จะให้ความสำคัญกับการปฏิรูปเบรกหนี้ สกุลเงินเดียวนี้ก็อาจมีกำไรเพิ่มขึ้นอีก

อย่างไรก็ตาม หากพรรค AfD ตามมาเป็นอันดับสอง สกุลเงินยูโรอาจเผชิญแรงกดดันในการขาย เนื่องจากรัฐบาลอาจกำหนดให้คะแนนเสียงของพรรคต้องผ่านกฎหมายบางฉบับ แม้ว่าจะไม่ได้รวมอยู่ในรัฐบาลผสมใหม่ก็ตาม ซึ่งจะทำให้พรรคสามารถผลักดันวาระฝ่ายขวาจัดบางส่วนได้

ข้อมูลยังมีความสำคัญสำหรับยูโรด้วย

ในกรณีที่การเลือกตั้งในเยอรมนีไม่ได้ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงทางการเมืองมากนักในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยุโรป นักลงทุนอาจหันมาสนใจข้อมูลที่กำลังจะมาถึง การสำรวจของ Ifo จะเปิดเผยในวันจันทร์ และจะเผยให้เห็นทัศนคติทางธุรกิจของเยอรมนีในเดือนกุมภาพันธ์ ในขณะที่ตัวเลข CPI เบื้องต้นจะมีกำหนดเผยแพร่ในวันศุกร์

สัปดาห์หน้า – การเลือกตั้งของเยอรมนีและอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ อยู่ในเรดาร์ของนักลงทุน_1

อัตราเงินเฟ้อของโซนยูโรมีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคม ดังนั้นหากอัตราเงินเฟ้อของเยอรมนีเพิ่มขึ้นอีก อาจส่งผลให้เกิดข้อสงสัยเกี่ยวกับความคาดหวังที่ ECB จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดฐานอีก 3 ครั้งในปีนี้

As for the euro area, the final CPI estimates for January are out on Monday. Investors will also be keeping an eye on the minutes of the ECB’s January meeting due on Thursday. Any worries among policymakers about inflation not coming back down to 2% quickly enough could provide some upside to the euro, although on the whole, it’s unlikely that either the German CPI or ECB minutes will significantly move the needle for rate cut bets.

PCE inflation may keep rate cut optimism alive

Over in the United States, sticky inflation has been an even bigger problem for the Federal Reserve. The headline rate of CPI inched up to 3.0% in January, dashing hopes for two rate cuts in 2025. But the market reaction wasn’t as negative as one would have expected, partly because investors predicted that the PCE measure of inflation, which the Fed attaches more importance to, would not be as hot as the CPI readings.

According to the Cleveland Fed’s Nowcast model, the core PCE price index eased to 2.7% in January from 2.8%, and headline PCE edged down to 2.5%. If those estimates turn out to be correct when the actual numbers are released on Friday and there are no upside surprises in the month-on-month figures, expectations for two 25-bps rate reductions could continue to recover, weighing on the US dollar.

สัปดาห์หน้า – การเลือกตั้งของเยอรมนีและอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ อยู่ในเรดาร์ของนักลงทุน_2

The PCE report will also include the latest stats on personal income and consumption, while earlier in the week, there’s a slew of other releases. The Conference Board’s closely watched consumer confidence gauge is out on Tuesday, to be followed by new home sales on Wednesday. There’s a barrage of indicators on Thursday, including durable goods orders and pending home sales for January, as well as the second estimate of Q4 GDP growth.

Geopolitical risks could support the Dollar

With risk appetite remaining resilient in the face of elevated geopolitical uncertainty following President Trump’s exchange of insults with Ukraine’s President Zelensky, any signs of weakness in the US economy could again encourage investors to ratchet up their rate cut bets even if the inflation numbers don’t back it.

But the US dollar, which is trading near two-month lows against a basket of currencies, still stands a chance of rebounding if the geopolitical headlines worsen. Specifically, a further deterioration in the relations between Trump and Zelensky and vis-à-vis with the EU, or new tariff announcements, could redirect some flows back to the dollar.

สัปดาห์หน้า – การเลือกตั้งของเยอรมนีและอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ อยู่ในเรดาร์ของนักลงทุน_3

Yen and Aussie eye CPI data, loonie awaits Canadian GDP

Elsewhere, it’s also all about inflation. Australia will publish its monthly CPI figures on Wednesday, which are likely to be scrutinized following the RBA’s hawkish rate cut. Although inflation in Australia fell to just 2.4% in the fourth quarter, which is well within the RBA’s 2-3% target band, the monthly pace has been accelerating lately, edging up to 2.5% in December and supporting the need for caution.

หากตัวเลขในเดือนมกราคมแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ดอลลาร์ออสเตรเลียอาจสามารถดีดตัวกลับครั้งล่าสุดเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐได้ เนื่องจากนักลงทุนลดการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ RBA ลงอีก

สัปดาห์หน้า – การเลือกตั้งของเยอรมนีและอัตราเงินเฟ้อ PCE ของสหรัฐฯ อยู่ในเรดาร์ของนักลงทุน_4

ธนาคารกลางแห่งหนึ่งที่น่าจะยินดีกับข้อมูลเงินเฟ้อที่แข็งแกร่งคือธนาคารกลางญี่ปุ่น เนื่องจากธนาคารกลางมีเป้าหมายที่จะทำให้การดำเนินนโยบายการเงินเป็นปกติหลังจากการกระตุ้นเศรษฐกิจมาหลายปี มาตรการ CPI ทั้งในระดับประเทศและในภูมิภาคโตเกียวมีแนวโน้มสูงขึ้นในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ในขณะที่เศรษฐกิจกำลังเติบโตอย่างแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ นักลงทุนกำลังประเมินราคาอย่างเต็มที่สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานเพียงครั้งเดียวตลอดช่วงที่เหลือของปี 2025 และมองว่ามีโอกาสน้อยกว่า 50% ที่จะปรับขึ้นอีกครั้ง

ดัชนีราคาผู้ผลิตสำหรับภาคบริการจะประกาศในวันอังคาร และจะประกาศตัวเลขประมาณการดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของโตเกียวสำหรับเดือนกุมภาพันธ์ในวันศุกร์ หากตัวเลขดังกล่าวยังคงบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น โอกาสที่ราคาจะปรับขึ้นเป็นครั้งที่สองอาจสูงขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น

ในที่สุด ตัวเลข GDP ของแคนาดาสำหรับไตรมาสที่ 4 จะถูกจับตามองในวันศุกร์ ท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับจังหวะการผ่อนปรนเพิ่มเติมของธนาคารกลางแคนาดา หากไม่ใช่เพราะภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ที่คุกคามเศรษฐกิจของแคนาดา ธนาคารกลางแคนาดาอาจเปลี่ยนจุดยืนเป็นกลางมากขึ้นในตอนนี้ อย่างไรก็ตาม ความประหลาดใจในเชิงบวกใดๆ ก็ตามเกี่ยวกับการเติบโตของ GDP อาจทำให้โอกาสที่ธนาคารกลางแคนาดาจะคงอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งหน้าในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้นจาก 70% ในปัจจุบัน ส่งผลให้เงินโลนีมีโอกาสเพิ่มขึ้น

ที่มา:XM

หากต้องการติดตามข่าวสารล่าสุดเกี่ยวกับเหตุการณ์ทางเศรษฐกิจทั้งหมดของวันนี้ โปรดไปที่ ปฏิทินเศรษฐกิจ

คำเตือนความเสี่ยงและข้อจำกัดความรับผิดชอบในการลงทุน

ตลาดมีความเสี่ยง การลงทุนจำเป็นต้องระมัดระวัง เนื้อหาของบทความนี้มีไว้สำหรับอ้างอิงเท่านั้น และไม่ได้ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุนส่วนบุคคล และไม่ได้คำนึงถึงเป้าหมายการลงทุนพิเศษ สถานะทางการเงินหรืออื่นๆของบุคคล ลงทุนตามนั้น ต้องรับผิดชอบความเสี่ยงของคุณเอง

การเปิดเผยความเสี่ยง

ความเสี่ยงของการสูญเสียในการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน เช่น หุ้น FX สินค้าโภคภัณฑ์ ฟิวเจอร์ส พันธบัตร ETFs หรือเงินดิจิทัลอาจมีมาก คุณอาจสูญเสียเงินทุนทั้งหมดที่คุณฝากไว้กับโบรกเกอร์ของคุณ ดังนั้น คุณควรพิจารณาอย่างรอบคอบว่าการซื้อขายดังกล่าวเหมาะสมกับคุณหรือไม่ในสถานการณ์และทรัพยากรทางการเงินของคุณ

ไม่ควรตัดสินใจลงทุนโดยไม่ได้ดำเนินการตรวจสอบสถานะอย่างละเอียดถี่ถ้วนด้วยตัวเองหรือปรึกษากับที่ปรึกษาทางการเงินของคุณ เนื้อหาเว็บของเราอาจไม่เหมาะกับคุณเนื่องจากเราไม่ทราบเงื่อนไขทางการเงินและความต้องการในการลงทุนของคุณ ข้อมูลทางการเงินของเราอาจมีความล่าช้าหรือมีความไม่ถูกต้อง ดังนั้นคุณควรรับผิดชอบอย่างเต็มที่ต่อการตัดสินใจซื้อขายและการลงทุนของคุณ บริษัทจะไม่รับผิดชอบต่อการสูญเสียเงินทุนของคุณ

หากไม่ได้รับอนุญาตจากเว็บไซต์ คุณจะไม่สามารถคัดลอกกราฟิก ข้อความ หรือเครื่องหมายการค้าของเว็บไซต์ได้ สิทธิ์ในทรัพย์สินทางปัญญาในเนื้อหาหรือข้อมูลที่รวมอยู่ในเว็บไซต์นี้เป็นของผู้ให้บริการและผู้ค้าแลกเปลี่ยน

การค้นหาเมื่อเร็วๆนี้

คำศัพท์ที่ยอดนิยม

ตลาด

การวิเคราะห์

ผู้ใช้

24x7

ปฏิทินเศรษฐกิจ

แหล่งเรียนรู้

ข้อมูล