ภาษีศุลกากรแบบตอบแทนจะปรากฏในดัชนี CPI เดือนเมษายนหรือไม่?

แม้ว่าความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยยังคงมีอยู่ แต่ข้อมูลที่มีอยู่บ่งชี้ว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯ อยู่ในภาวะที่เลวร้ายที่สุดและกำลังมุ่งหน้าสู่ภาวะชะลอตัว ยังไม่มีสัญญาณบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเร่งตัวขึ้น เนื่องจากทั้งดัชนี CPI และ PCE ลดลงในเดือนมีนาคม อย่างไรก็ตาม ภาวะเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงน่าจะเป็นเพียงชั่วคราว เนื่องจากภาษีศุลกากรแบบแลกเปลี่ยนที่มีผลบังคับใช้ตั้งแต่วันที่ 9 เมษายน แม้ว่าอัตราภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นซึ่งกำหนดไว้สูงกว่าอัตราสากล 10% จะล่าช้าออกไป 90 วัน และมีการประกาศยกเว้นภาษีอื่นๆ ด้วย แต่คาดว่าราคาสินค้านำเข้าส่วนใหญ่จะเพิ่มขึ้นอย่างน้อยในปริมาณที่เท่ากัน โดยสินค้านำเข้าจากจีนจำนวนมากต้องเผชิญกับภาษีศุลกากรที่สูงขึ้นถึง 145%

อย่างไรก็ตาม คาดว่าผู้บริโภคจะรับภาระต้นทุนดังกล่าวเพียงเล็กน้อยในเดือนเมษายน ธุรกิจหลายแห่งเร่งนำเข้าสินค้าก่อนถึง "วันปลดปล่อย" ในขณะที่ธุรกิจอื่นๆ หวังว่าภาษีศุลกากรส่วนใหญ่จะหมดไปในเร็วๆ นี้ และยังคงชะลอการขึ้นราคา แต่ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับว่ารัฐบาลทรัมป์จะบรรลุข้อตกลงการค้ากับคู่ค้าหลักภายในไม่กี่เดือนหรือไม่ ซึ่งอาจไม่สมจริงนัก

อย่างไรก็ตาม นั่นหมายความว่ารายงาน CPI เดือนเมษายนจะไม่เลวร้ายอย่างที่ควรจะเป็น คาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภคจะเพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน และคงที่ที่ 2.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี นอกจากนี้ คาดว่าดัชนี CPI พื้นฐานจะเพิ่มขึ้น 0.3% ในเดือนนี้ และคงที่ที่ 2.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี

เฟดได้เตือนถึงความเสี่ยงที่เพิ่มมากขึ้นทั้งด้านเงินเฟ้อและการว่างงานในการประชุมนโยบายเดือนพฤษภาคม ดังนั้น ข้อมูลที่มีความประหลาดใจใดๆ ในวันอังคารอาจส่งผลให้ผู้ลงทุนปรับลดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับปี 2568 ลงอีก

การสำรวจยอดขายปลีกของสหรัฐฯ และมหาวิทยาลัยมิชิแกนยังจับตามองด้วย

แต่เนื่องจากเฟดมีการจ้างงานเต็มที่เป็นส่วนหนึ่งของภารกิจสองประการ การเดิมพันลดอัตราดอกเบี้ยจึงเป็นการแลกเปลี่ยนระหว่างเงินเฟ้อและสิ่งที่เกิดขึ้นในเศรษฐกิจส่วนที่เหลือ ในขณะนี้ เฟดกำลังระมัดระวังในการจัดการกับความคาดหวังต่อเงินเฟ้อ ดังนั้น จึงยึดมั่นในจุดยืนรอและดูสถานการณ์ แต่หากเศรษฐกิจตกต่ำลงอย่างกะทันหัน เฟดจะพิจารณาจุดยืนนี้ใหม่อีกครั้ง ซึ่งเจ้าหน้าที่เฟดบางคนได้ระบุไว้แล้ว

ยอดขายปลีกเป็นชุดข้อมูลหนึ่งที่อาจไปในทิศทางตรงกันข้ามกับรายงานอัตราเงินเฟ้อ หลังจากที่พุ่งขึ้น 1.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือนในเดือนมีนาคม ยอดขายปลีกน่าจะเพิ่มขึ้นเพียง 0.1% ในเดือนเมษายน ตัวเลขเหล่านี้จะเผยแพร่ในวันพฤหัสบดีพร้อมกับราคาผู้ผลิต ผลผลิตภาคอุตสาหกรรม และดัชนีการผลิตของเฟดแห่งฟิลาเดลเฟีย นอกจากนี้ ในวันศุกร์ยังมีการเผยแพร่ข้อมูลอื่นๆ มากมาย เช่น ใบอนุญาตก่อสร้าง การเริ่มก่อสร้าง ดัชนีการผลิตของเอ็มไพร์สเตต และการสำรวจความเชื่อมั่นผู้บริโภคเบื้องต้นของมหาวิทยาลัยมิชิแกน

อย่างหลังจะมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากมาตรวัดคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของมหาวิทยาลัยมิชิแกนพุ่งสูงขึ้นอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ซึ่งอาจส่งผลให้เฟดมีความระมัดระวังมากขึ้น

ความหวังต่อความก้าวหน้าทางการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนมีสูง

แต่เนื่องจากนักลงทุนกำลังวิเคราะห์ข้อมูลทั้งหมดอย่างสุดความสามารถเพื่อหาเบาะแส จึงเป็นไปได้ว่าข่าวที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรอาจมีผลกระทบต่อตลาดมากขึ้น รัฐมนตรีกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สก็อตต์ เบสเซนต์ และผู้แทนการค้า เจมีสัน กรีร์ มีกำหนดหารือกับเจ้าหน้าที่ระดับสูงของจีนในสวิตเซอร์แลนด์ในวันเสาร์นี้

นี่เป็นการประชุมระดับสูงครั้งแรกระหว่างทั้งสองประเทศนับตั้งแต่ความตึงเครียดด้านการค้าทวีความรุนแรงขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ และมีความเสี่ยงสูง ขณะนี้ตลาดกำลังแสดงความยินดีที่ทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะเจรจาโดยตรง แต่มีข้อมูลมากมายที่บ่งชี้ว่าวอชิงตันและปักกิ่งมีจุดเริ่มต้นที่แตกต่างกันมาก ดังนั้นความผิดหวังใดๆ อาจส่งผลให้ทัศนคติเชิงบวกพลิกกลับ ส่งผลให้สินทรัพย์เสี่ยงลดลงในช่วงต้นสัปดาห์การซื้อขาย

ข้อมูลของสหราชอาณาจักรสามารถผลักดันให้เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นได้หรือไม่?

การเทขายหุ้นปอนด์และหุ้นของสหราชอาณาจักรอาจไม่รุนแรงมากนักหลังจากสหรัฐฯ และอังกฤษบรรลุข้อตกลงทางการค้าที่ลดอัตราภาษีนำเข้ารถยนต์และเหล็กจาก 25% เหลือเพียง 10% แม้ว่าจะดูเหมือนว่าอังกฤษไม่สามารถบรรลุข้อตกลงเบื้องต้นได้มากนัก แต่ก็เกิดขึ้นทันทีหลังจากข้อตกลงกับอินเดียและความสัมพันธ์กับสหภาพยุโรปดีขึ้น

หลังจากนั้น ปอนด์ได้สร้างแนวรับที่แข็งแกร่งเหนือระดับ 1.32 ดอลลาร์เล็กน้อย แต่ในขณะเดียวกัน ปอนด์ก็ขาดแรงกระตุ้นที่จะทะลุผ่านระดับ 1.34 ดอลลาร์ได้สำเร็จ หากไม่มีการฟื้นตัวจากความเสี่ยงทั่วโลก การเผยแพร่ข้อมูลเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรในสัปดาห์หน้าอาจไม่เพียงพอที่จะเติมพลังให้กับขาขึ้น

ตัวเลขการจ้างงานของสหราชอาณาจักรประจำเดือนมีนาคมจะประกาศในวันอังคาร โดยธนาคารกลางอังกฤษเฝ้าติดตามการเติบโตของค่าจ้างอย่างใกล้ชิด ซึ่งพิสูจน์แล้วว่าค่อนข้างไม่แน่นอน ธนาคารกลางอังกฤษไม่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะบรรลุเป้าหมาย 2% จนกว่าจะถึงปี 2027 แต่ความกังวลเกี่ยวกับการเติบโตทำให้เงินเฟ้ออยู่ในเส้นทางที่ผ่อนคลายลง จะมีการอัปเดตเกี่ยวกับเศรษฐกิจในวันพฤหัสบดีเมื่อมีการเผยแพร่ตัวเลข GDP ไตรมาสแรก

แนวโน้มขาขึ้นของยูโรลดลงเนื่องจากการเจรจาการค้าของสหรัฐฯ ยังคงยืดเยื้อ

ในอีกซีกโลกหนึ่ง สัปดาห์นี้จะเป็นสัปดาห์ที่ค่อนข้างเงียบสงบสำหรับกลุ่มประเทศที่ใช้สกุลเงินยูโร โดยการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปน่าจะเป็นประเด็นหลักที่นักลงทุนให้ความสนใจ รายงานระบุว่าสหภาพยุโรปกำลังพิจารณาที่จะขึ้นภาษีสินค้าสหรัฐฯ มูลค่าสูงถึง 95,000 ล้านยูโร ซึ่งสหภาพยุโรปอาจเรียกเก็บหากการเจรจาล้มเหลว ในทางกลับกัน สัญญาณของความคืบหน้าใดๆ อาจช่วยกระตุ้นค่าเงินยูโร ซึ่งกำลังฟื้นตัวขึ้นจากสงครามการค้าในช่วงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา

ในด้านข้อมูล ดัชนีความเชื่อมั่นทางเศรษฐกิจ ZEW ของเยอรมนีอาจดึงดูดความสนใจในวันอังคาร ขณะที่ในวันพฤหัสบดี การจ้างงานรายไตรมาสและการประมาณการครั้งที่สองของการเติบโตของ GDP ไตรมาสที่ 1 ของยูโรโซนจะมีการรายงาน

GDP ของญี่ปุ่นอาจทำให้การคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ลดลง

ญี่ปุ่นยังมีความกระตือรือร้นที่จะบรรลุข้อตกลงใหม่เกี่ยวกับการค้ากับสหรัฐฯ เนื่องจากการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่เปราะบางอาจประสบปัญหาในช่วงสามเดือนแรกของปี 2568 ตัวเลข GDP ที่ประกาศในวันศุกร์คาดว่าจะแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจญี่ปุ่นหดตัวเล็กน้อยที่ 0.1% ในไตรมาสที่ 1

ผลประกอบการที่ซบเซาแม้กระทั่งก่อนที่ทรัมป์จะประกาศใช้มาตรการภาษีศุลกากร เป็นสาเหตุประการหนึ่งที่ทำให้ธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่มั่นใจที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ผู้กำหนดนโยบายเริ่มกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อของสินค้าอาหาร ซึ่งอาจทำให้ราคาสินค้าพื้นฐานสูงขึ้นในที่สุด

ดังนั้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจึงไม่ใช่เรื่องที่เป็นไปไม่ได้ และความแข็งแกร่งใดๆ ของเศรษฐกิจที่ไม่คาดคิดจะเพิ่มโอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมในช่วงปลายปี ส่งผลให้ค่าเงินเยนแข็งค่าขึ้น

นอกจากนี้ ยังอาจมีคำใบ้บางอย่างเกี่ยวกับแนวโน้มการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสรุปความเห็นของ BoJ ในการประชุมเดือนเมษายน-พฤษภาคมที่จะเผยแพร่ในวันจันทร์ สรุปความเห็นดังกล่าวควรแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งของสมาชิกคณะกรรมการในการยึดมั่นกับความมุ่งมั่นในการทำให้แนวนโยบายเป็นปกติ

การจ้างงานในออสเตรเลียกำลังรออยู่

ในที่สุด ตลาดแรงงานในออสเตรเลียจะเป็นจุดสนใจ เนื่องจากตัวเลขการเติบโตของค่าจ้างในไตรมาสที่ 1 จะประกาศในวันพุธ และตามด้วยรายงานการจ้างงานประจำเดือนเมษายนในวันพฤหัสบดี นักลงทุนได้ประเมินความน่าจะเป็นประมาณ 90% ที่ธนาคารกลางออสเตรเลียจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองในการประชุมนโยบายในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม เป็นเรื่องยากที่ตัวเลขการจ้างงานจะเปลี่ยนแปลงโอกาสดังกล่าวได้อย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม ความประหลาดใจใดๆ ก็ตามที่เกิดขึ้น อาจทำให้ดอลลาร์ออสเตรเลียเคลื่อนไหวได้ แม้ว่าในช่วงต้นสัปดาห์นี้ ดอลลาร์ออสเตรเลียจะให้ความสำคัญกับการพัฒนาจากการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีนที่จะจัดขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์นี้ รวมถึงการเปิดเผยข้อมูล CPI และ PPI ของจีนในวันเสาร์ด้วยเช่นกัน

ที่มา : XM