ในช่วงการซื้อขายของยุโรปเมื่อวันพฤหัสบดี ราคาทองคำยังคงอยู่ต่ำกว่าระดับ 4,200 จุด โดยอยู่ในภาวะตั้งรับแต่ยังไม่มีแนวโน้มขาลงที่ชัดเจน และทรงตัวเหนือระดับต่ำสุดประจำสัปดาห์ ดอลลาร์สหรัฐพยายามดีดตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคมเมื่อวันพุธ ซึ่งถือเป็นปัจจัยกดดันระยะสั้นต่อทองคำ สภาทองคำโลกยังคงมองว่าทองคำอาจซื้อขายในกรอบแคบๆ ในปีหน้า ในขณะที่ยังไม่อาจตัดความเป็นไปได้ที่จะปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งออกไป

สภาทองคำโลก (World Gold Council) ระบุว่า ทองคำมีผลประกอบการที่โดดเด่นในปี 2568 โดยทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลมากกว่า 50 ครั้ง และให้ผลตอบแทนมากกว่า 60% ผลประกอบการนี้ได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์และเศรษฐกิจที่เพิ่มขึ้น ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง และโมเมนตัมราคาที่แข็งแกร่ง ทั้งนักลงทุนและธนาคารกลางต่างเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในทองคำ เพื่อสร้างการกระจายความเสี่ยงและเสถียรภาพ

มองไปข้างหน้าถึงปี 2569 ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์จะส่งผลต่อแนวโน้มราคาทองคำ โดยทั่วไปราคาทองคำสะท้อนถึงการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคที่เป็นเอกฉันท์ หากสถานการณ์ปัจจุบันยังคงอยู่ ราคาทองคำอาจยังคงซื้อขายอยู่ในช่วงที่กำหนด

อย่างไรก็ตาม ดังที่สถานการณ์ในปีนี้แสดงให้เห็น ปี 2026 อาจนำมาซึ่งความประหลาดใจอีกครั้ง หากการเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวลงและอัตราดอกเบี้ยลดลงอีก ทองคำอาจปรับตัวสูงขึ้นในระดับปานกลาง ในภาวะเศรษฐกิจโลกที่ถดถอยรุนแรงขึ้น ซึ่งมีความเสี่ยงสูง ทองคำอาจปรับตัวสูงขึ้น ในทางกลับกัน หากนโยบายที่รัฐบาลทรัมป์ดำเนินการประสบความสำเร็จ การเติบโตทางเศรษฐกิจอาจเร่งตัวขึ้น ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์อาจลดลง อัตราดอกเบี้ยอาจสูงขึ้น และค่าเงินดอลลาร์อาจแข็งค่าขึ้น ซึ่งจะกดดันให้ราคาทองคำลดลง

ปัจจัยอื่นๆ เช่น อุปสงค์ของธนาคารกลางและแนวโน้มการรีไซเคิลทองคำ อาจมีอิทธิพลต่อตลาดเช่นกัน ที่สำคัญที่สุด ในสภาพแวดล้อมที่มีความผันผวนอย่างต่อเนื่อง บทบาทของทองคำในฐานะแหล่งกระจายความเสี่ยงและเสถียรภาพยังคงมีความสำคัญอย่างยิ่ง

ราคาทองคำไม่สามารถทะลุผ่านโซน 4,245–4,250 ได้หลายครั้ง แสดงให้เห็นว่าการทะลุผ่านเส้นแนวโน้มก่อนหน้านี้ยังคงมีอิทธิพลและเป็นไปในทิศทางขาลง อย่างไรก็ตาม สัญญาณการทรงตัวบนกราฟรายชั่วโมงบ่งชี้ว่าโมเมนตัมขาลงอาจกำลังหาแนวรับ

อย่างไรก็ตาม การปรับฐานอย่างต่อเนื่องภายในแนวโน้มขาขึ้นถือเป็นสิ่งจำเป็นอย่างยิ่งยวดสำหรับตลาดกระทิงที่จะปรับตัวสูงขึ้น ประการแรก ราคาทองคำจะต้องทะลุจุดสูงสุดของเมื่อวานที่ 4,242 และหากราคาปรับตัวลงจะต้องอยู่เหนือจุดต่ำสุดของวันที่ 4,174 มิฉะนั้น การปรับฐานจะยืดเยื้อออกไปอีกครั้ง ส่งผลให้ความผันผวนกลับมาอีกครั้ง เนื่องจากตลาดกระทิงและตลาดหมีต่างแย่งชิงการควบคุมตลาด

ในด้านบวก บริเวณ 4,245–4,250 อาจยังคงเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งไปยัง 4,277–4,278 การทะลุผ่านบริเวณนี้อาจเปิดทางไปสู่ระดับจิตวิทยา 4,300 การฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องเหนือระดับดังกล่าวถือเป็นสัญญาณขาขึ้นที่สำคัญ และเปิดทางให้ราคาปรับตัวสูงขึ้นต่อไปในระยะใกล้

ทิศทางการซื้อขาย: ซื้อ

ราคาเข้า: 4186

ราคาเป้าหมาย: 4350

จุดตัดขาดทุน: 4152

ใช้ได้ถึงวันที่: 20 ธันวาคม 2568 23:55:00 น.

ฝ่ายสนับสนุน: 4188 / 4174 / 4164

ระดับความต้านทาน: 4208 / 4217 / 4241

GBPJPY แข็งค่าขึ้นเป็นครั้งที่สองติดต่อกันในวันพฤหัสบดี และร่วงลงต่ำกว่า 207.00 ในช่วงการซื้อขายของยุโรป ราคาสปอตกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดล่าสุด กระตุ้นให้เกิดการซื้อสินทรัพย์แบบกระทิงอย่างระมัดระวัง

ค่าเงินปอนด์ที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ได้รับแรงหนุนจากความไม่แน่นอนด้านงบประมาณของสหราชอาณาจักรที่ผ่อนคลายลงและค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงโดยรวม ซึ่งถือเป็นปัจจัยบวกต่อ GBPJPY อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวลงและสภาวะตลาดแรงงานที่ซบเซาลง ทำให้ตลาดคาดการณ์กันอย่างกว้างขวางว่าธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปลายเดือนนี้ ซึ่งจะจำกัดการเดิมพันระยะยาว (long bet) ของ GBP ที่รุนแรง

ในญี่ปุ่น ค่าเงินเยนยังคงแข็งค่าอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนหลักจากท่าทีแข็งค่าของ BoJ ซึ่งส่งผลให้ค่าเงิน GBP/JPY ปรับตัวสูงขึ้นอีก แหล่งข่าวรัฐบาลญี่ปุ่น 3 รายรายงานว่า BoJ มีแนวโน้มสูงที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม และคาดว่ารัฐบาลจะยอมรับการตัดสินใจดังกล่าว

แหล่งข่าวระบุว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ดูเหมือนจะพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายจาก 0.5% เป็น 0.75% ซึ่งเป็นสัญญาณที่ผู้ว่าการคาซูโอะ อุเอดะ ยืนยันในการกล่าวสุนทรพจน์เมื่อวันจันทร์ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้จะเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม

แหล่งข่าวรายหนึ่งระบุว่า “หากธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ต้องการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ พวกเขาก็สามารถทำได้ นั่นคือจุดยืนของรัฐบาล” เขากล่าวเสริมว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมนั้นแทบจะแน่นอนแล้ว

นายอุเอดะกล่าวเมื่อวันจันทร์ว่า ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) จะพิจารณา “ข้อดีและข้อเสีย” ของการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนนี้ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีแนวโน้มสูงที่จะมีการลงมติในการประชุมวันที่ 18-19 ธันวาคม คำกล่าวของเขาทำให้ราคาตลาดมีโอกาสประมาณ 80% ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม แม้ว่าผู้เข้าร่วมบางส่วนจะจับตาดูว่ารัฐบาลของนายกรัฐมนตรีซานาเอะ ทาคาอิจิ จะมีปฏิกิริยาอย่างไร ตลาดอาจหันไปให้ความสำคัญกับสัญญาณว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) อาจส่งสัญญาณว่าอัตราดอกเบี้ยอาจปรับตัวสูงขึ้นได้มากน้อยเพียงใด ซึ่งนายอุเอดะยังคงจงใจคลุมเครือในประเด็นนี้

GBPJPY กลับมาเคลื่อนไหวในทิศทางขาขึ้นระหว่างวันอีกครั้ง โดยทะลุผ่านระดับ 207.00 อีกครั้ง แนวโน้มขาขึ้นจาก 184.35 ยังคงดำเนินต่อไป และพร้อมที่จะทดสอบระดับสูงสุดที่ 208.09 การทะลุผ่านแนวต้านนี้อย่างแข็งแกร่งจะเป็นการยืนยันถึงการกลับมาของแนวโน้มขาขึ้นระยะยาว

อย่างไรก็ตาม การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางญี่ปุ่นในเดือนธันวาคมแทบจะแน่นอนแล้ว ความเชื่อมั่นในทิศทางบวกจึงมีจำกัด หากหลุดแนวรับที่ 205.17 จะทำให้แนวโน้มเป็นขาลง ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดการปรับฐานที่ลึกลงไปถึงเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 55 วัน (ปัจจุบันอยู่ที่ 203.12)

ทิศทางการค้า: ขาย

ราคาเข้า: 206.85

ราคาเป้าหมาย: 203.12

จุดตัดขาดทุน: 208.50

ใช้ได้ถึงวันที่: 21 ธันวาคม 2568 เวลา 23:55:00 น.

รองรับ: 206.26 / 205.46 / 205.21

ระดับแนวต้าน: 207.22 / 207.35 / 207.82

ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 2.25% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางระบุว่าการปรับนโยบายการเงินในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการเติบโตทางเศรษฐกิจและแนวโน้มเงินเฟ้อ โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าวัฏจักรการผ่อนคลายนโยบายการเงินในปัจจุบันอาจใกล้จะสิ้นสุดลง ซึ่งอาจทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้น ในการปรากฏตัวต่อสาธารณชนครั้งแรกในฐานะผู้ว่าการคนใหม่ แอนนา เบรแมน ได้ชี้แจงถึงลำดับความสำคัญของนโยบายในอนาคตของธนาคาร ในระหว่างการกล่าวสุนทรพจน์ต่อคณะกรรมการการคลังและการใช้จ่ายของรัฐสภา เธอเน้นย้ำว่าธนาคารกลางยังคงยึดมั่นในพันธกิจหลัก ได้แก่ การรักษาอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับต่ำและมีเสถียรภาพ การสร้างเสถียรภาพทางการเงิน และการส่งเสริมระบบการชำระเงินที่ปลอดภัยและมีประสิทธิภาพ แอนนา เบรแมน ยอมรับว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจและระดับการจ้างงานมีอิทธิพลต่อพลวัตของเงินเฟ้อ โดยเน้นย้ำว่าเครื่องมือหลักของนโยบายการเงิน นั่นคือ อัตราดอกเบี้ยเงินสดอย่างเป็นทางการ มีเป้าหมายหลักในการควบคุมเงินเฟ้อ เธอเน้นย้ำว่าภาวะเงินเฟ้อที่สูงส่งผลกระทบอย่างไม่สมส่วนต่อครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำ และในระยะยาวอาจเป็นอุปสรรคต่อการพัฒนาตลาดแรงงานที่แข็งแรง เกี่ยวกับความสัมพันธ์ระหว่างนโยบายการคลังและนโยบายการเงิน เธอได้กำหนดความรับผิดชอบ โดยระบุว่านโยบายการคลังอยู่ภายใต้อำนาจของรัฐบาล ขณะที่ธนาคารกลางมุ่งเน้นไปที่การกำหนดเป้าหมายเงินเฟ้อ ปัจจุบันเศรษฐกิจนิวซีแลนด์กำลังเผชิญกับการปรับตัวในระดับท้องถิ่น ซึ่งมีลักษณะเด่นคืออุปทานอสังหาริมทรัพย์ส่วนเกินและราคาเสนอขายที่อ่อนตัวลง ส่งผลให้อำนาจเหนือตลาดหันไปหาผู้ซื้อ ขณะเดียวกัน ผู้ว่าการคนใหม่ได้ให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้ออย่างชัดเจน ซึ่งบ่งชี้ว่านโยบายการเงินในระยะใกล้มีแนวโน้มที่จะคงไว้ซึ่งนโยบายที่เข้มงวดขึ้นเพื่อรักษาเสถียรภาพให้กับสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค

การอ่อนค่าลงอย่างต่อเนื่องของดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ สะท้อนถึงความเชื่อมั่นของตลาดต่อวัฏจักรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในสัปดาห์หน้า เครื่องมือ FedWatch ของ CME ระบุว่า ความน่าจะเป็นโดยนัยของการลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็น 89% การกำหนดราคาแบบผ่อนคลายนี้ยังคงกดดันค่าเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่อง ขณะที่นักลงทุนปรับสถานะเพื่อรองรับนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งขัดขวางโอกาสในการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน รายงานการจ้างงานภาคเอกชนของ ADP ที่ซบเซาอย่างไม่คาดคิดก็ส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์ฯ มากขึ้น ข้อมูลบ่งชี้ว่าการจ้างงานภาคเอกชนลดลง 32,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งเป็นการลดลงมากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2566 ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 40,000 ตำแหน่งอย่างมีนัยสำคัญ การลดลงนี้เน้นย้ำถึงแรงกดดันด้านตลาดแรงงานที่เพิ่มขึ้นท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงนโยบายของเฟด ซึ่งธุรกิจขนาดเล็กต้องแบกรับภาระหนักจากการเลิกจ้าง บริษัทที่มีพนักงานน้อยกว่า 50 คน ได้ปลดพนักงานรวม 120,000 ตำแหน่ง ซึ่งรวมถึงการเลิกจ้าง 74,000 ตำแหน่งจากบริษัทที่มีพนักงาน 20 ถึง 49 คน ในทางกลับกัน บริษัทขนาดใหญ่ที่มีพนักงานมากกว่า 50 คน ได้เพิ่มตำแหน่งงาน 90,000 ตำแหน่ง ซึ่งเน้นให้เห็นถึงการแบ่งส่วนตลาดแรงงานอย่างชัดเจน สัญญาณของตลาดแรงงานที่อ่อนแอลงยังสะท้อนให้เห็นในข้อมูลค่าจ้าง รายงานที่ตีพิมพ์ร่วมกับ Stanford Digital Economy Lab เปิดเผยว่าพนักงานที่ลาออกมีค่าตอบแทนเพิ่มขึ้น 6.3% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2564 พนักงานที่ยังคงอยู่ในตำแหน่งปัจจุบันมีการเติบโตของค่าจ้างที่ 4.4% ข้อมูลนี้ได้มาจากบันทึกเงินเดือนที่ครอบคลุมพนักงานภาคเอกชนกว่า 26 ล้านคนในสหรัฐอเมริกา ในอดีต นักเศรษฐศาสตร์มักมองว่าตลาดแรงงานมีลักษณะเฉพาะคือการจ้างงานต่ำและกิจกรรมการเลิกจ้างต่ำ อย่างไรก็ตาม การเลิกจ้างเมื่อเร็วๆ นี้และแผนการปรับโครงสร้างองค์กรที่ประกาศโดยบริษัทใหญ่ๆ เช่น Apple และ Verizon Communications อาจมีส่วนทำให้อัตราการว่างงานสูงขึ้น

ในไทม์เฟรม 1M เส้น Bollinger Bands กำลังแคบลง ขณะที่เส้น SMA กำลังแบนราบลง บ่งชี้ถึงการกลับตัวของแนวโน้ม เดือนที่แล้วเกิดรูปแบบแท่งเทียน Doji ตามมาด้วยการเปิดตลาดขาขึ้นในเดือนนี้ โดยมีแนวโน้มดีดตัวกลับไปสู่เส้น EMA50 ที่ประมาณ 0.61 โมเมนตัม MACD แสดงให้เห็นถึงสัญญาณ Bearish Divergence ที่อ่อนตัวลง และ RSI อยู่ที่ 44 ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มขาลง อย่างไรก็ตาม การที่ไม่มีจุดต่ำสุดที่ต่ำกว่าบ่งชี้ถึงสัญญาณ Bullish Divergence ซึ่งบ่งชี้ถึงการปรับฐานขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในไทม์เฟรม 4H เส้น Bollinger Bands กำลังขยายตัวขึ้น โดย SMA เคลื่อนตัวขึ้น และ MACD ได้ก่อตัวเป็น Golden Cross โดยที่เส้น MACD และเส้นสัญญาณไม่ได้ปรับตัวลงใกล้แกนศูนย์ ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวโน้มขาขึ้น แม้ว่าโมเมนตัมขาขึ้นจะอ่อนตัวลง นำไปสู่การสร้างฐานระยะสั้นแบบ Sideway Consolidation ค่า RSI อยู่ที่ 66 โดยมีผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่เข้าซื้อ หากราคายังคงอยู่เหนือ 0.57 อย่างต่อเนื่อง มีโอกาสสูงที่จะปรับตัวขึ้นไปที่ประมาณ 0.583 แนะนำให้ซื้อเมื่อราคาต่ำสุดในระยะสั้น

ทิศทางการซื้อขาย: ซื้อ

ราคาเข้า: 0.574

ราคาเป้าหมาย: 0.61

จุดตัดขาดทุน: 0.566

แนวรับ: 0.57, 0.566, 0.55

แนวต้าน: 0.58, 0.583, 0.61

ขณะนี้ตลาดกำลังให้ความสนใจอย่างเต็มที่กับการประชุม FOMC สัปดาห์หน้าและรายงานข้อมูลที่จะออกมา ด้วยสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคที่อ่อนตัวลงอย่างต่อเนื่อง ความเป็นไปได้โดยนัยของการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดจึงถูกปรับขึ้นอีกครั้ง ส่งผลให้ทั้งดัชนี DXY และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ปรับตัวลดลง ส่งผลให้ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนยังคงระมัดระวังท่ามกลางความขัดแย้งระหว่างความคาดหวังที่จะลดอัตราดอกเบี้ยและความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย โดยมักจะขายทำกำไรหลังจากได้กำไรระยะสั้น และปล่อยให้ราคาทองคำแกว่งตัวในกรอบแคบๆ

เงินทุนไหลเข้าของ ETF และการเสนอราคาอย่างต่อเนื่องจากผู้ซื้อภาคส่วนอย่างเป็นทางการ (โดยเฉพาะธนาคารกลางของประเทศกำลังพัฒนา) ยังคงเป็นปัจจัยพื้นฐานสำหรับอุปสงค์ในระยะกลาง แต่การวางตำแหน่งสินทรัพย์ปลอดภัย (fast-money positioning) มีความอ่อนไหวต่อปัจจัยกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคที่กำหนดไว้ (NFP, PCE) รวมถึงความเสี่ยงจากภาวะภูมิรัฐศาสตร์ที่ขับเคลื่อนโดยพาดหัวข่าว สิ่งพิมพ์หรือพาดหัวข่าวใดๆ ที่เบี่ยงเบนไปจากความเห็นพ้องต้องกันอาจกระตุ้นให้เกิดความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก

ยิ่งไปกว่านั้น พลวัตของอัตราดอกเบี้ยโลกที่ซับซ้อนและการไหลเวียนของพันธบัตรรัฐบาลกำลังส่งแรงดึงดูดข้ามสินทรัพย์ต่อการประเมินมูลค่าโลหะมีค่า ในการซื้อขายหลักทรัพย์เอเชีย อัตราส่วนราคาเสนอซื้อต่อมูลค่าหลักประกัน (bid-to-cover) ที่สูงเป็นพิเศษในช่วงเปิดตลาดพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงลดลงประมาณ 4 จุดฐาน การปรับเพิ่มระยะเวลาของภูมิภาคนี้ ประกอบกับดัชนีราคาผู้บริโภค (DXY) ที่อ่อนตัวลง กำลังปรับราคาทองคำที่ถือครองข้ามสกุลเงินใหม่ และกระตุ้นการฟื้นตัวของราคาทองคำในรูปเงินเยน เมื่อธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อยู่ในภาวะปิดตลาด ตลาดจึงเก็บความเสี่ยงเดลต้าไว้เป็นข้อมูลการเรียกร้องสิทธิและการเปิดเผยข้อมูล PCE หลักในวันพรุ่งนี้ โดยเลือกใช้มาตรการ "เชิงกลยุทธ์" ซึ่งกำลังขับเคลื่อนให้เกิดความผันผวนอย่างรวดเร็วระหว่างการเปิดรับความเสี่ยง/การรับความเสี่ยงระหว่างทองคำแท่งที่ปลอดภัยและค่าเบต้าวัฏจักร

ในระดับมหภาค เรื่องเล่าพื้นฐานที่มีอิทธิพลในปัจจุบันก็คือ การปรับนโยบายแบบผ่อนปรนจะส่งผลให้เกิดแรงหนุนตามวัฏจักร แต่ความเสี่ยงจากพาดหัวข่าวที่เกิดจากเหตุการณ์และการทำกำไรอย่างเป็นระบบกำลังร่วมกันสร้างเพดานที่ไม่สมมาตรซึ่งขัดขวางการเกิดขึ้นของการขยายทิศทางที่ยั่งยืน

จากกราฟรายวัน ราคาได้ทะลุแนวรับแบบสามเหลี่ยมสมมาตรตามแบบฉบับแล้ว การที่ราคาทะลุแนวรับโครงสร้างสูงสุดที่ 4,245 จุดได้ ถือเป็นการยืนยันรูปแบบราคา และคาดการณ์ว่าราคาจะเคลื่อนไหวตามเป้าหมายต่อไปที่ 4,300 จุด

แนวต้านระยะสั้นขณะนี้อยู่ที่ระดับ 4200–4241 หากราคาทะลุผ่านแนวรับที่ได้รับการยืนยันปริมาณการซื้อขายสูง ตามด้วยการปิดตลาดรายวันเหนือระดับ 4241 จะเป็นการกระตุ้นให้เกิดการขยายแนวรับที่ระดับ 4300 แนวรับควรจับตาที่ระดับ 4175–4160 หากราคาทะลุผ่านแนวรับในช่วงปิดตลาด ราคาอาจมีโอกาสกลับตัวกลับไปสู่ระดับสภาพคล่องที่ระดับ 4130–4100

ในทางเทคนิคแล้ว โครงสร้างค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่ายยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นอย่างสมบูรณ์แบบ ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มที่คงอยู่ RSI ทรงตัวอยู่ในแถบกลางบน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงโมเมนตัมที่แยกตัวเป็นบวกโดยไม่มีภาวะซื้อมากเกินไปอย่างรุนแรง

การพุ่งขึ้นของราคาที่เบาบางและขับเคลื่อนด้วยข่าวสารสู่ช่วง 4,241–4,300 จะเป็นสัญญาณของการกลับตัวของราคา และเพิ่มความน่าจะเป็นของการกลับตัวจากขาขึ้นเป็นขาลงระหว่างวัน (การคืนทุนทางเทคนิค)

ทิศทางการซื้อขาย: ซื้อ

ราคาเข้า: 4190.00

ราคาเป้าหมาย: 4290.00

จุดตัดขาดทุน: 4150.00

ใช้ได้ถึงวันที่: 18 ธันวาคม 2568 เวลา 23:00:00 น.

ฝ่ายสนับสนุน: 4175.05/4163.82

ระดับแนวต้าน: 4264.66/4300.00

ภาพรวมตลาดโลหะมีค่าปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องหลายเดือนติดต่อกัน แต่ราคาเงินกลับพุ่งสูงขึ้นแซงหน้าตลาดโลหะอื่นๆ ปัจจัยขับเคลื่อนสำคัญคือ เงินไม่ได้ถูกประเมินค่าเป็นเพียงโลหะมีค่าอีกต่อไป แต่ถูกมองว่าเป็นสิ่งจำเป็นทางอุตสาหกรรม ปัจจัยพื้นฐานทั้งในระดับมหภาคและจุลภาคได้บรรจบกันในลักษณะที่เป็นเอกลักษณ์เฉพาะของโลหะมีค่า

ความคาดหวังในการลดอัตราดอกเบี้ยกำลังหนุนราคาโลหะมีค่า หลังจากความไม่แน่นอนหลายสัปดาห์ ตลาดกลับมาอยู่ในสถานะผ่อนคลายอีกครั้ง อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงส่งผลกระทบต่อค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ และลดต้นทุนค่าเสียโอกาสในการถือครองโลหะที่ไม่มีผลตอบแทน

ในปี พ.ศ. 2568 การติดตั้งแผงโซลาร์เซลล์ทั่วโลกพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ส่งผลให้ความต้องการใช้เงินในภาคอุตสาหกรรมพุ่งสูงขึ้นจนทำให้สินค้าคงคลังในตลาดแลกเปลี่ยนลดลงต่ำสุดในรอบทศวรรษ ความต้องการใช้แผงโซลาร์เซลล์เพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ขณะที่ความต้องการที่เพิ่มขึ้นจากอุตสาหกรรมใหม่ๆ ยังคงอยู่ในระดับที่ค่อนข้างต่ำ ปัจจัยที่ประกอบกันระหว่างอุปทานที่ไม่มีความยืดหยุ่นและการเติบโตของอุปสงค์ที่มีความยืดหยุ่นเป็นปัจจัยหนุนตลาดกระทิงของเงิน

ปัจจุบันกระแสเงินทุนมีอิทธิพลเหนือสมการอุปสงค์ส่วนเพิ่ม ความคาดหวังถึงความเชื่อมั่นในเงินเฟียตที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง อัตราเงินเฟ้อที่ตึงตัว และสภาพคล่องที่ล้นเหลือ เป็นตัวเร่งปฏิกิริยาหลักในการประเมินมูลค่าใหม่ ต่างจากทองคำ การรับซื้อภาคอุตสาหกรรมของเงินไม่สามารถทดแทนได้ง่าย และอุปทานจากเหมืองก็ไม่สามารถเพิ่มได้อย่างรวดเร็ว แม้ว่าทองคำจะทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงหลัก แต่โมเมนตัมที่เร่งตัวขึ้นมักจะนำเงินร้อนเข้าสู่เงิน ซึ่งมีค่าเบต้าสูงกว่า เมื่อภาพรวมของเศรษฐกิจมหภาคเป็นไปในเชิงสร้างสรรค์ ความต้องการเก็งกำไรก็จะขยายตัว

จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch ของ CME พบว่ามีความเป็นไปได้ 89% ที่คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงิน (FOMC) จะปรับลดเป้าหมายเงินทุนของรัฐบาลกลางลง 25 bps เหลือ 3.50%-3.75% ในการประชุมเดือนธันวาคม ภาวะตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ดูเหมือนจะทรุดตัวลงอีก ส่งผลให้แนวโน้มขาลงยังคงรุนแรง รายงานการจ้างงานของ ADP แสดงให้เห็นว่ามีการจ้างงานลดลง 32,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน เทียบกับที่คาดการณ์ไว้ว่าจะเพิ่มขึ้น 5,000 ตำแหน่ง ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลง

ในกราฟราย 1 ชั่วโมง เส้น Bollinger Bands กำลังเคลื่อนตัวลง และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่กำลังแผ่ขยายออกในทิศทางขาลง ราคากำลังเคลื่อนตัวอยู่เหนือเส้นล่าง ขณะที่ MACD ได้พิมพ์ "death cross" และโมเมนตัมขาขึ้นกำลังลดลง แนวโน้มขาลงนี้บ่งชี้ถึงแนวโน้มขาลงต่อไป RSI ที่ 33 ได้หลุดเข้าสู่เขต oversold แนวรับทันทีอยู่ที่ระดับจิตวิทยา 57 และเส้น EMA200 ที่ 55.2

กราฟรายวัน แถบเส้นยังคงแกว่งตัวขึ้น และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น ดังนั้นแนวโน้มขาขึ้นโดยรวมจึงยังคงอยู่ อย่างไรก็ตาม แท่งเทียน Doji Star ตามด้วยแท่งเทียนขาลงขนาดใหญ่ ทำให้เกิดการย่อตัวลงไปยังเส้น EMA12 ได้อย่างมีความเป็นไปได้สูง หากราคาทะลุลงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ดังกล่าวอย่างชัดเจน แนวโน้มจะพลิกกลับ RSI อยู่ที่ 68 แต่จุดสูงสุดกำลังลดลง บ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่อ่อนลงและจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น

ดังนั้นขอแนะนำให้ผู้ค้ามองหาจุดขายเมื่อแข็งแกร่ง

ทิศทางการค้า: ขาย

ราคาเข้า: 57.9

ราคาเป้าหมาย: 50

สต็อปลอส: 60

สนับสนุน : 55/53/50

ระดับความต้านทาน: 59/60/65

ดอลลาร์แคนาดา (CAD) คาดว่าจะได้รับอิทธิพลอย่างมากจากข้อมูลตลาดแรงงานเดือนพฤศจิกายน ซึ่งมีกำหนดเผยแพร่ในวันศุกร์ การคาดการณ์โดยฉันทามติคาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานของแคนาดาจะปรับตัวสูงขึ้น โดยแตะระดับ 7.0% จาก 6.9% ในเดือนตุลาคม ขณะเดียวกัน คาดว่าขนาดโดยรวมของกำลังแรงงานจะทรงตัว

ตัวเลขผลิตภาพแรงงานไตรมาส 3 ล่าสุดส่งสัญญาณเชิงบวกเล็กน้อยต่อค่าเงินดอลลาร์แคนาดาในช่วงต้นสัปดาห์นี้ โดยผลิตภาพเพิ่มขึ้น 0.9% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส (QoQ) ซึ่งปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากที่หดตัว -1.0% ในไตรมาสก่อนหน้า และสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.4% อย่างสบายๆ ขณะนี้ ความสนใจของตลาดแรงงานกำลังจับจ้องอยู่ที่การประกาศตัวเลขตลาดแรงงานในวันศุกร์ ซึ่งถือเป็นปัจจัยสำคัญก่อนที่ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 10 ธันวาคม

ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ล่าสุดนำเสนอมุมมองที่ขัดแย้งกันเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจ ดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM ปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 52.4 สู่ระดับ 52.6 ในเดือนพฤศจิกายน สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 52.1 และส่งสัญญาณถึงการขยายตัวอย่างต่อเนื่องของภาคบริการ ในทางกลับกัน รายงานการเปลี่ยนแปลงการจ้างงานของ ADP แสดงให้เห็นว่าการจ้างงานภาคเอกชนลดลงอย่างน่าประหลาดใจถึง 32,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้อย่างมากที่ 5,000 ตำแหน่ง ตัวเลขเดือนตุลาคมที่ปรับปรุงใหม่ก็ถูกปรับลดระดับลงมาอยู่ที่ 47,000 ตำแหน่งเช่นกัน การปรับลดเหล่านี้ยืนยันว่าธุรกิจเอกชนสูญเสียตำแหน่งงาน 32,000 ตำแหน่งในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งส่งสัญญาณการชะลอตัวลงอย่างชัดเจนจากการเพิ่มขึ้นของเดือนก่อนหน้า

ท่ามกลางข้อมูลแรงงานที่อ่อนตัวลง ความเห็นทางการเมืองยังคงกระตุ้นให้เกิดการคาดการณ์เกี่ยวกับวัฏจักรการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ แถลงเมื่อวันอังคารว่า เขาจะประกาศชื่อผู้ได้รับการเสนอชื่อให้ดำรงตำแหน่งประธานเฟดคนต่อไปในต้นปี 2569 ซึ่งยืนยันคำกล่าวของเขาเมื่อวันอาทิตย์ว่า "ผมรู้แล้วว่าผมจะเลือกใคร ใช่ เราจะประกาศชื่อนั้น" ยิ่งไปกว่านั้น ยังมีรายงานที่ยังไม่ได้รับการยืนยัน ซึ่งบ่งชี้ว่า เควิน แฮสเซ็ตต์ อดีตที่ปรึกษาเศรษฐกิจประจำทำเนียบขาว ได้กลายเป็นผู้สมัครที่ได้รับความนิยม โดยถูกมองว่าเป็นพันธมิตรที่สนับสนุนข้อเรียกร้องของประธานาธิบดีให้ลดอัตราดอกเบี้ยให้เร็วขึ้นและเข้มข้นขึ้น

ปัจจุบัน ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังประเมินความเป็นไปได้ประมาณ 88% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน (bp) ในการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐฯ ครั้งต่อไป ตามข้อมูลจากเครื่องมือ FedWatch ของ CME แม้จะมีแนวโน้มผ่อนคลายทางการเงิน แต่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงแข็งแกร่ง โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 10 ปีอยู่ที่ 4.086% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทรงตัวที่ 1.856%

คู่สกุลเงิน USDCAD ดูเหมือนจะกำลังสร้างรูปแบบ Inverse Head and Shoulders (IHS) ซึ่งเป็นรูปแบบการกลับตัวของแนวโน้มขาขึ้นแบบคลาสสิก ระดับแนวรับล่าสุดที่ 1.3940 ซึ่งเคยแตะเมื่อวันที่ 8 ตุลาคม ถือเป็นไหล่ของรูปแบบนี้ ส่วนจุดต่ำสุดในพื้นที่ที่ 1.3888 ซึ่งแตะเมื่อวันที่ 29 ตุลาคม ถือเป็นหัว ราคาได้ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งแล้วเมื่อถึงระดับนี้ หากรูปแบบนี้ยังคงยืนยัน เราอาจคาดการณ์การฟื้นตัวในทิศทางขาขึ้นโดยมุ่งเป้าไปที่โซนแนวต้าน 1.4063 ซึ่งเป็นอุปสรรคสำคัญที่สุดในระยะสั้น

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) หนุนแนวโน้มขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยขึ้นไปแตะระดับ 26 เข้าสู่เขต oversold ที่ชัดเจน การอ่านค่าที่รุนแรงเช่นนี้น่าจะดึงดูดผู้ซื้อให้เปิดสถานะซื้อจากโซนนี้ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) 100 วันและ 200 วัน ใกล้เคียงกันที่ 1.4032 และ 1.4027 ตามลำดับ ความใกล้ชิดกับแนวต้านในพื้นที่บ่งชี้ว่า RSI จะทำหน้าที่เป็นแม่เหล็กดึงดูดราคาไปยังระดับดังกล่าวในช่วงการฟื้นตัว ในทางกลับกัน การทะลุลงอย่างรุนแรงต่ำกว่าแนวรับของรูปแบบจะทำให้การตั้งค่า IHS ไม่ถูกต้องและเปิดทางให้ราคาลดลงอย่างชัดเจนยิ่งขึ้น

ทิศทางการซื้อขาย : ซื้อ

ราคาเข้า: 1.3960

ราคาเป้าหมาย: 1.4060

จุดตัดขาดทุน: 1.3900

วันที่ใช้งาน: 12 ธันวาคม 2568 15:00:00 น.