JPモルガン

2月1日土曜日、ホワイトハウスはメキシコ、カナダ、中国からの輸出品に重い関税を課すと発表し、3カ国は報復措置を取る意向を表明した。これらの関税は4カ国全体で価格上昇と経済活動の減速を招く恐れがある。

世界経済の成長格差の拡大により、世界各国の中央銀行の政策格差が拡大している。その結果、米国の10年国債利回りと主要貿易相手国の利回り格差は1994年以来の高水準に拡大した。

<br>総じて、2024 年は予想を裏切る年となり、時には良い方向に、時には悪い方向に進み、十分に分散されたポートフォリオを維持することの重要性が強調されました。

この指標は素晴らしい実績を残していますが、絶対確実な経済指標は存在しないことを認識することが重要です。

本日発表されたJPモルガン・チェースの2025年ビジネスリーダー展望調査によると、中小企業のリーダーたちは、今後の1年間の事業および経済の見通しを検討しており、新たな楽観的な見方を示している。1年前と比較すると、中小企業の経営者の間では国内経済に対する信頼が12パーセントポイント上昇して55%となり、中規模企業のリーダーの間では31%から65%へと2倍以上に増加している。この楽観的な姿勢は自社にも及び、回答者の4分の3が今後12か月間について前向きな見通しを示している。

本稿では、2024年の米国経済に焦点を当てる。経済成長は好調で、複数のセクターが牽引しているが、足かせとなる要因もある。労働市場は、以前の変動を経験した後に11月に回復した。第3四半期は利益が増加したが、業種によって業績は異なり、一部の業種は今後低金利の恩恵を受けると予想される。インフレは停滞とプラス傾向の両方の兆候を示している。連邦準備制度理事会は年末に金利を引き下げたが、その姿勢はむしろタカ派的だった。一方で、地政学的緊張や景気減速などのリスクが指摘され、債券、株式市場、国際市場の投資動向も紹介されている。

2025 年には、関税がニュースで大きく変動する中、関税の実施とその結果が誤って評価された場合に市場機会が生じる可能性があります。

実質GDP成長率予測は、今年は2.5％、2025年には2.1％に上方修正され、2026年第4四半期までに2％のトレンド成長に達すると予想されています。

潜在成長率が高ければ、より緩やかな緩和サイクルが正当化されるだろう。より繁栄した経済は、インフレを引き起こすことなく、より高い金利と賃金上昇の両方を維持する可能性があるからだ。