The Fed Menghentikan Sementara Pemotongan Suku Bunga di Tengah Perundingan Geopolitik dan Gesekan Perdagangan yang Terjadi Secara Bersamaan

Kesepakatan perdagangan penting antara Uni Eropa dan India akan secara drastis menurunkan tarif impor mobil Eropa, sebuah langkah yang diyakini para analis akan mendorong investasi manufaktur yang lebih besar di pasar otomotif terbesar ketiga di dunia.

Kesepakatan tersebut, yang diperkirakan akan diratifikasi awal tahun depan, akan membuat India secara bertahap mengurangi bea impor yang tinggi untuk mobil dari 27 negara anggota blok tersebut, dari setinggi 110% menjadi 10% selama lima hingga sepuluh tahun ke depan.

Menganalisis Struktur Tarif dan Kuota Baru

Meskipun detail lengkapnya belum dipublikasikan, sumber-sumber industri Eropa mengindikasikan bahwa perjanjian tersebut mencakup kuota khusus untuk kendaraan dengan mesin pembakaran internal dan hibrida ringan.

• Kuota Awal: Kesepakatan akan dimulai dengan kuota tahunan sebanyak 100.000 unit.

• Ekspansi: Kuota ini akan meningkat menjadi 160.000 unit setelah lima tahun.

Perlu dicatat bahwa kendaraan listrik (EV) bertenaga baterai penuh dan kendaraan listrik hibrida plug-in (PHEV) tidak akan menerima pengurangan tarif apa pun selama lima tahun pertama perjanjian tersebut.

Mengapa Manufaktur Lokal Masih Unggul di India?

Terlepas dari pemotongan tarif, para analis berpendapat bahwa produksi lokal tetap penting bagi merek Eropa mana pun yang ingin mendapatkan pangsa pasar yang signifikan di India. Kuota impor hanya mewakili sebagian kecil dari pasar negara yang sangat besar.

"Impor, biasanya di semua pasar, merupakan strategi masuk atau untuk volume yang lebih rendah," jelas Mattias Bergman, CEO Mobility Sweden. "Untuk mencapai volume yang lebih besar, Anda membutuhkan perakitan lokal dalam format tertentu."

Pasar otomotif India adalah kekuatan global. Sekitar 4,5 juta mobil penumpang terjual di sana pada tahun 2025, menandai pertumbuhan tahunan lebih dari 5% dan memperkuat posisinya di belakang China dan AS. Asosiasi Industri Otomotif Jerman (VDA) memproyeksikan pertumbuhan 4% lagi tahun ini, menyoroti potensi yang sangat besar di negara dengan hanya 34,3 mobil per 1.000 orang, dibandingkan dengan 585,3 di Uni Eropa.

'Mini-China'? Potensi India sebagai Pusat Produksi

Kesepakatan ini dapat memposisikan India sebagai basis produksi strategis dan berbiaya rendah bagi produsen mobil Eropa, melayani permintaan domestik yang terus meningkat dan bertindak sebagai pusat ekspor untuk Asia dan bahkan Eropa sendiri.

"Dengan India sebagai lokasi produksi berbiaya rendah, ada peluang untuk memperkuat posisi di kawasan Asia," kata Ferdinand Dudenhoeffer, direktur di Pusat Penelitian Otomotif Jerman. "Impor ke Uni Eropa dari India dapat menjadi menarik bagi pemasok dan produsen mobil, seperti Skoda milik Volkswagen."

Piyush Arora, direktur pelaksana dan CEO Skoda Auto Volkswagen India, mengkonfirmasi pandangan strategis ini, menyatakan bahwa perusahaan akan "mengevaluasi pengenalan berbagai model Eropa yang lebih luas untuk pelanggan India" sambil mempertimbangkan investasi jangka panjang.

Bagaimana Kesepakatan Ini Melindungi dan Menguntungkan Industri India

Para produsen mobil dan pejabat India menyambut baik kesepakatan tersebut, menekankan bahwa kesepakatan itu disusun untuk melindungi kepentingan lokal sekaligus mendorong transfer teknologi. Anish Shah, CEO Mahindra Group, menyebut kesepakatan itu sebagai "hal yang sangat positif," mencatat bahwa kesepakatan itu memberikan akses bebas bea ke pasar Eropa dan akan menarik investasi lebih lanjut dari OEM Eropa.

Ia menunjukkan bahwa pengurangan tarif terutama memengaruhi mobil-mobil dengan harga lebih tinggi, sehingga lanskap persaingan bagi produsen lokal sebagian besar tidak berubah. Menteri Perdagangan dan Industri Piyush Goyal menggemakan hal ini, dengan menyatakan, "Industri India sangat senang karena kami telah mampu melindungi kepentingan mereka di sektor otomotif yang lebih kecil dan berbiaya rendah."

Kesepakatan perdagangan Uni Eropa-India diharapkan dapat menghilangkan tarif komponen otomotif, memberikan dorongan besar bagi produsen suku cadang India dan memperkuat rantai pasokan domestik.

Pandangan yang Waspada: Tantangan bagi Merek-Merek Eropa

Namun, beberapa ahli tetap berhati-hati. Mattias Schmidt dari Schmidt Automotive Research mencatat bahwa model-model Eropa secara historis terlalu kompleks secara teknologi dan mahal untuk pasar India, bahkan ketika diproduksi secara lokal. Pada saat yang sama, model-model yang dirancang untuk India seringkali gagal memenuhi standar keselamatan Eropa yang ketat, sehingga menciptakan hambatan perdagangan alami.

"Jika ada pihak di India yang mendapat manfaat dari Eropa, itu adalah produsen mobil yang lebih sederhana seperti pabrikan Prancis Renault dan Stellantis, bukan pabrikan Jerman seperti Volkswagen atau Mercedes," kata Schmidt.

Peluang Rantai Pasokan dan Kolaborasi Litbang

Kesepakatan ini juga akan mengubah sektor komponen otomotif, dengan tarif impor sebesar 15-28% yang diperkirakan akan dihilangkan dalam waktu lima hingga sepuluh tahun.

"Salah satu kemungkinan hasilnya adalah peningkatan kolaborasi dalam penelitian dan pengembangan serta pengembangan produk, terutama karena kekayaan intelektual kendaraan listrik dan kendaraan berbasis perangkat lunak menjadi semakin penting bagi pasar India di masa depan," kata Avinash Bhosale, analis otomotif senior di GlobalData.

Para produsen komponen India berpotensi mendapatkan keuntungan signifikan dan hampir seketika. "Ini menandai peningkatan yang signifikan bagi perdagangan otomotif India ke Uni Eropa, karena Uni Eropa sudah menjadi tujuan utama untuk suku cadang kendaraan buatan India," kata Arushi Kotecha, seorang analis otomotif di EIU.

Konteks Geopolitik yang Lebih Luas: Pergeseran dari China?

Kesepakatan ini muncul di tengah hubungan perdagangan Uni Eropa yang tegang dengan Amerika Serikat dan Tiongkok. Ekspor mobil Jerman ke Tiongkok, misalnya, turun 35,9% dari tahun ke tahun dalam sembilan bulan pertama tahun 2025, penurunan pendapatan sebesar 6,1 miliar euro (7,3 miliar dolar AS), menurut Destatis.

Meskipun India menawarkan peluang besar, para ahli memperingatkan bahwa India tidak dapat menggantikan China. "Industri otomotif Jerman perlu memulihkan kekuatannya di China," kata Dudenhoeffer. "Mengatakan sekarang bahwa kita akan pergi ke India dan mampu untuk tidak melakukan perubahan haluan di China akan menjadi sebuah kesalahan."

Ketua Federal Reserve Jerome Powell telah memberi sinyal perubahan signifikan dalam kebijakan moneter, mengumumkan bahwa pemotongan suku bunga di masa mendatang kini secara langsung terkait dengan kesehatan pasar tenaga kerja AS. Berita ini menghadirkan lapisan ketidakpastian baru bagi pasar mata uang kripto, yang selama ini sensitif terhadap setiap langkah Fed.

Pengumuman itu disampaikan setelah pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada 28 Januari 2026, di mana para pejabat memutuskan untuk mempertahankan target suku bunga dana federal tetap stabil dalam kisaran saat ini yaitu 3,5% hingga 3,75%.

Federal Reserve Mempertahankan Suku Bunga Tetap

Keputusan untuk mempertahankan suku bunga saat ini mengikuti periode pelonggaran yang mencatatkan pemotongan total 75 basis poin sejak September 2024. Dengan menunda kenaikan suku bunga sekarang, The Fed mengambil sikap hati-hati yang didasarkan pada data.

Powell mengklarifikasi posisi bank sentral, menyatakan bahwa tujuannya adalah untuk menstabilkan pasar tenaga kerja sambil mengarahkan inflasi kembali ke target 2%. Ia menekankan bahwa data ekonomi yang akan datang, khususnya angka ketenagakerjaan, akan menjadi pendorong utama untuk setiap penyesuaian kebijakan moneter di masa mendatang.

Mengapa Pasar Tenaga Kerja Kini Menjadi Indikator Utama

Fokus eksplisit The Fed pada kondisi ketenagakerjaan menandai titik balik yang sangat penting. Sebelumnya, data inflasi adalah variabel utama yang dipantau oleh pasar. Sekarang, para pedagang dan analis harus memberikan perhatian yang sama pada laporan ketenagakerjaan untuk mengantisipasi langkah selanjutnya dari The Fed.

Ketergantungan baru ini berarti bahwa data pekerjaan yang kuat dapat menunda penurunan suku bunga, sementara melemahnya pasar tenaga kerja dapat mempercepatnya. Kondisi ini mempersulit perkiraan dan menambahkan variabel baru bagi investor dalam menentukan harga aset.

Pasar Kripto Menghadapi Ketidakpastian yang Meningkat

Pasar kripto, termasuk aset-aset utama seperti Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH), langsung bereaksi terhadap perubahan pedoman tersebut. Hubungan antara kebijakan Fed dan harga kripto sangat jelas:

• Suku Bunga Lebih Rendah, Likuiditas Lebih Tinggi: Pemotongan suku bunga biasanya meningkatkan likuiditas dalam sistem keuangan, yang sering mengalir ke aset berisiko tinggi seperti mata uang kripto, berpotensi memicu kenaikan harga.

• Ketidakpastian Menciptakan Volatilitas: Dengan pemangkasan di masa depan yang kini bergantung pada faktor yang kurang dapat diprediksi seperti pasar tenaga kerja, jalan ke depan menjadi kurang jelas. Ketidakpastian ini dapat menyebabkan volatilitas harga jangka pendek karena para pedagang menyesuaikan ekspektasi mereka.

Ekosistem aset digital yang lebih luas, termasuk DeFi dan protokol Layer 1/Layer 2 di mana peminjaman dan pemberian pinjaman merupakan aktivitas inti, tetap sangat sensitif terhadap sinyal-sinyal makroekonomi ini. Jeda kebijakan The Fed dan pendekatan tunggu-dan-lihat yang baru dapat meredam momentum reli aset baru-baru ini hingga jalur kebijakan yang lebih jelas muncul.

Amerika Serikat secara resmi menolak untuk mendukung intervensi apa pun untuk menopang yen Jepang yang melemah, menurut pernyataan tegas dari Menteri Keuangan Scott Bessent. Karena Jepang menghadapi tekanan yang semakin besar untuk mempertahankan mata uangnya terhadap dolar yang menguat, pendekatan tanpa campur tangan dari AS ini berarti Tokyo mungkin harus bertindak sendiri.

Pernyataan Bessent menegaskan bahwa AS tidak akan berpartisipasi dalam tindakan terkoordinasi untuk menstabilkan yen, melainkan berkomitmen pada kebijakan nilai tukar yang ditentukan pasar.

Mengapa AS Tetap Tidak Campur Tangan pada Yen?

Dalam konferensi pers, Menteri Keuangan Bessent menggarisbawahi prinsip inti kebijakan keuangan Amerika: mendukung nilai tukar yang diperdagangkan secara bebas. Ia menyatakan bahwa setiap langkah untuk menyesuaikan nilai mata uang secara artifisial tidak sesuai dengan pendekatan yang telah lama diterapkan ini.

"Kami percaya pasar yang seharusnya menentukan nilai tukar," kata Bessent, seraya mengklarifikasi bahwa pemerintah tidak memandang penurunan nilai yen saat ini sebagai krisis yang membutuhkan intervensi internasional. Sikap ini sejalan dengan kebijakan AS untuk menghindari manipulasi mata uang secara langsung kecuali dalam situasi langka dan ekstrem.

Dampak pada Jepang dan Pasar Global

Dengan mundurnya Amerika Serikat, tekanan kini sepenuhnya beralih ke Jepang. Keputusan ini menimbulkan beberapa implikasi signifikan bagi Bank Sentral Jepang dan dunia keuangan secara lebih luas.

• Potensi Tindakan Unilateral: Jepang mungkin terpaksa bertindak secara unilateral untuk menghentikan penurunan nilai yen. Namun, tanpa dukungan AS, intervensi semacam itu mungkin memiliki dampak terbatas dan bahkan berisiko memicu volatilitas lebih lanjut di pasar mata uang.

• Sinyal Penguatan Dolar yang Berkelanjutan: Bagi investor, posisi AS dapat diinterpretasikan sebagai sinyal penguatan dolar yang berkelanjutan. Dolar yang kuat seringkali memberikan tekanan ke bawah pada aset yang sensitif terhadap risiko, termasuk Bitcoin dan mata uang digital lainnya.

• Ketidakpastian Makro yang Lebih Luas: Perkembangan ini menyoroti ketidakpastian geopolitik dan makroekonomi yang terus membentuk pasar global.

Pada akhirnya, arah pergerakan yen ke depan sepenuhnya bergantung pada langkah Jepang selanjutnya. Dengan Amerika Serikat yang tetap berada di luar, keputusan yang dibuat di Tokyo akan memiliki dampak yang signifikan di seluruh sistem keuangan global.

Harga minyak melonjak ke level tertinggi empat bulan dalam perdagangan Asia pada hari Kamis, melanjutkan momentum baru-baru ini karena berbagai faktor memperketat pasar. Reli ini didorong oleh meningkatnya risiko geopolitik antara Amerika Serikat dan Iran, gangguan pasokan yang parah akibat cuaca dingin di AS, dan dolar yang lebih lemah.

Selama sesi perdagangan Kamis, harga minyak Brent berjangka untuk pengiriman Maret naik 0,8% menjadi $68,96 per barel, sementara harga minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) berjangka meningkat 0,9% menjadi $63,75 per barel.

Kekhawatiran Konflik AS-Iran Menambah Premi Risiko

Salah satu pendorong utama di balik lonjakan harga adalah meningkatnya ketegangan di Timur Tengah, yang membuat para pedagang memperhitungkan premi risiko yang lebih tinggi untuk minyak mentah. Pasar semakin khawatir bahwa potensi konflik dapat mengganggu produksi minyak mentah dari Iran.

Kekhawatiran ini meningkat setelah laporan bahwa Presiden AS Donald Trump sedang mempertimbangkan opsi militer baru terhadap Iran, yang berpotensi menargetkan kepemimpinan dan infrastruktur nuklirnya. Pertimbangan ini muncul tak lama setelah Presiden Trump secara terbuka mendesak Iran untuk meninggalkan ambisi nuklirnya dan kembali menjalin hubungan dengan AS. Teheran menolak seruan ini dan mengancam akan melakukan pembalasan.

Situasi semakin tegang dengan kedatangan kapal-kapal AS di Timur Tengah, di mana Trump baru-baru ini menyatakan bahwa kelompok angkatan laut lainnya sedang dalam perjalanan ke wilayah tersebut.

Badai Musim Dingin dan Penurunan Persediaan Memperketat Pasar AS

Di Amerika Serikat, pasokan domestik tertekan oleh cuaca ekstrem. Badai musim dingin besar telah membawa hujan salju lebat dan suhu di bawah nol derajat di sebagian besar wilayah negara itu, yang secara signifikan mengganggu produksi minyak mentah.

Dampak utama dari cuaca meliputi:

• Diperkirakan 2 juta barel per hari produksi minyak mentah telah dihentikan selama seminggu terakhir.

• Ekspor minyak dari pesisir Teluk juga terganggu.

Penurunan tajam dalam produksi ini diperkirakan akan memperketat pasokan minyak AS, sebuah tren yang sudah terlihat dalam data persediaan terbaru. Angka pemerintah yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan bahwa persediaan minyak mentah AS turun sebesar 2,295 juta barel untuk pekan yang berakhir pada 23 Januari. Penurunan ini jauh lebih besar daripada ekspektasi pasar yang memperkirakan penurunan sebesar 0,2 juta barel.

Melemahnya dolar AS juga memberikan dukungan bagi harga minyak. Mata uang tersebut tetap berada di bawah tekanan setelah Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, seperti yang diperkirakan secara luas.

Dalam perkembangan yang tak terduga, Amerika Serikat mengembalikan sebuah kapal tanker minyak yang disita ke Venezuela, menurut dua pejabat AS yang berbicara dengan Reuters pada hari Rabu. Langkah ini dilakukan setelah kampanye Amerika selama berbulan-bulan untuk mencegat kapal-kapal yang terkait dengan perdagangan minyak Venezuela, yang telah menghasilkan tujuh penyitaan sejak akhir tahun lalu.

Sebuah kapal tanker minyak mentah berlabuh di Danau Maracaibo, Venezuela, pusat industri minyak negara tersebut.

Para pejabat, yang meminta agar identitas mereka dirahasiakan, mengidentifikasi kapal tersebut sebagai M/T Sophia, sebuah kapal tanker super berbendera Panama. Mereka tidak memberikan alasan atas keputusan untuk mengembalikan kapal tersebut. Baik Penjaga Pantai AS, yang memimpin operasi pencegahan ini, maupun kementerian komunikasi Venezuela tidak menanggapi permintaan komentar.

Penyitaan Kapal Tanker M/T Sophia

Kapal tanker M/T Sophia sedang mengangkut minyak ketika dicegat oleh Penjaga Pantai AS dan pasukan militer pada tanggal 7 Januari. Pada saat penyitaan, pemerintahan Trump menggambarkan kapal tanker tersebut sebagai "kapal tanker bermotor armada gelap yang tidak memiliki kewarganegaraan dan dikenai sanksi."

Salah satu sumber tidak dapat memastikan apakah Sophia masih membawa muatan minyaknya. Awal bulan ini, Sophia dan sebuah kapal tanker sitaan lainnya terlihat di dekat Puerto Rico.

Strategi AS yang Lebih Luas Sedang Berubah-ubah

Tindakan terbaru ini terjadi dalam konteks kebijakan luar negeri Presiden Trump yang tegas terhadap Venezuela. Awalnya, pemerintahan Trump berfokus pada penggulingan Presiden Nicolas Maduro dari kekuasaan. Setelah upaya diplomatik terhenti, Trump memerintahkan penggerebekan pada 3 Januari untuk menangkap Maduro dan istrinya.

Setelah penggerebekan tersebut, Gedung Putih mengumumkan niatnya untuk mengendalikan sumber daya minyak Venezuela tanpa batas waktu sebagai bagian dari rencana senilai 100 miliar dolar AS untuk membangun kembali industri minyak negara yang sedang kesulitan. Kembalinya kapal tanker M/T Sophia menimbulkan pertanyaan tentang arah strategi saat ini.

Risiko yang Ditimbulkan oleh "Armada Bayangan"

Para ahli telah menyuarakan kekhawatiran tentang keselamatan banyak kapal tanker yang terkait dengan Venezuela, yang seringkali merupakan bagian dari "armada bayangan" yang beroperasi di luar peraturan standar. Sejumlah besar kapal ini, termasuk banyak yang disita oleh AS, dibangun lebih dari 20 tahun yang lalu.

Menurut sumber dari industri pelayaran dan asuransi, kapal tanker tua ini seringkali tidak memiliki sertifikasi keselamatan yang memadai dan cakupan asuransi yang cukup. Hal ini menciptakan risiko besar bagi pelayaran global dan lingkungan, karena penetapan tanggung jawab atas tumpahan minyak atau tabrakan menjadi hampir mustahil.

Dalam perkembangan terkait, perusahaan GMS yang berbasis di Dubai telah mengajukan permohonan lisensi AS untuk membeli dan membongkar kapal-kapal yang disita oleh pemerintah Amerika yang terlibat dalam perdagangan minyak Venezuela.

Ekonomi Filipina tumbuh sebesar 4,4% pada tahun 2025, menandai pertumbuhan tahunan paling lambat dalam lima tahun terakhir. Perlambatan ini mencerminkan dampak gabungan dari skandal korupsi infrastruktur yang mencuat dan tekanan perdagangan global yang terus berlanjut.

Data pemerintah yang dirilis pada hari Kamis mengkonfirmasi bahwa pertumbuhan produk domestik bruto (PDB) tahun lalu merupakan yang terlemah sejak tahun 2020, ketika ekonomi mengalami kontraksi sebesar 9,5% selama pandemi COVID-19.

Momentum memudar menjelang akhir tahun, dengan pertumbuhan PDB hanya 3,0% pada kuartal keempat. Ini merupakan penurunan dari pertumbuhan yang direvisi sebesar 3,9% pada kuartal sebelumnya dan kinerja kuartalan paling lambat sejak awal tahun 2021.

Hasil setahun penuh tersebut kurang dari target 5,5% hingga 6,5% yang ditetapkan oleh pemerintahan Presiden Ferdinand Marcos Jr. dan juga di bawah perkiraan median 4,8% dari para ekonom yang disurvei oleh BusinessWorld .

Apa yang Menyebabkan Kemerosotan Ekonomi Filipina?

Beberapa faktor kunci berkontribusi pada kinerja yang kurang memuaskan di paruh kedua tahun 2025. Skandal korupsi besar yang melibatkan proyek pengendalian banjir nasional mengganggu konstruksi publik dan menekan pengeluaran rumah tangga. Ekonomi juga menghadapi tantangan dari berbagai topan dan banjir yang melanda negara sepanjang tahun.

Masalah-masalah domestik ini diperparah oleh tantangan eksternal. Departemen Ekonomi, Perencanaan dan Pembangunan menyebutkan gesekan perdagangan global, khususnya tarif "timbal balik" Presiden AS Donald Trump, sebagai faktor kunci.

Sebagai tanggapan, pemerintah telah menyesuaikan ekspektasi masa depannya. Pada awal Januari, para pengelola ekonomi merevisi target pertumbuhan tahun 2026 ke bawah dari kisaran awal 6-7% menjadi 5-6% yang lebih moderat.

Pandangan Analis: Bukan Krisis, Tetapi Ujian Kepercayaan

Meskipun target tidak tercapai, beberapa ahli memandang situasi ini sebagai perlambatan daripada krisis. Robert Dan Roces, seorang ekonom di SM Group, mencatat bahwa kinerja tahun 2025 "bukanlah kisah krisis."

"Permintaan domestik dan sektor jasa menjaga pertumbuhan tetap stabil, namun momentum tetap terbatas karena investasi publik berkinerja buruk," jelas Roces. "Kendala utama berasal dari lemahnya pelaksanaan belanja pemerintah, yang membatasi dorongan pertumbuhan dari infrastruktur."

Ke depan, Roces melihat tahun 2026 sebagai "ujian kepercayaan dan pelaksanaan." Ia berpendapat bahwa meskipun tekanan perdagangan dan masalah tata kelola dapat menunda proyek-proyek publik, pelonggaran kondisi keuangan "memberi ruang untuk pemulihan bertahap setelah investasi swasta merespons."

Miguel Chanco, kepala ekonom Asia berkembang di Pantheon Macroeconomics, menawarkan pandangan yang lebih hati-hati. Ia memproyeksikan "peningkatan pertumbuhan yang sangat kecil" menjadi 5,0% pada tahun 2026, dengan alasan bahwa konsumen Filipina "masih belum dalam kondisi keuangan yang sehat untuk memberikan dorongan yang signifikan."

Chanco menyoroti beberapa kelemahan mendasar:

• Kepercayaan konsumen masih di bawah standar.

• Tingkat utang rumah tangga memiliki ruang terbatas untuk berkembang lebih lanjut.

• Niat belanja masih rendah dibandingkan dengan tingkat sebelum pandemi.

Bank Sentral Melonggarkan Kebijakan Seiring Meredanya Inflasi

Penurunan inflasi yang signifikan memberikan fleksibilitas kepada bank sentral. Tingkat inflasi rata-rata untuk tahun 2025 melambat menjadi 1,7%, terendah sejak tahun 2016.

Lingkungan harga yang mendingin ini memungkinkan Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) untuk melanjutkan siklus pelonggaran moneternya, yang dimulai pada Agustus 2024. Pada bulan Desember, bank sentral memangkas suku bunga acuan kebijakannya sebesar 25 basis poin menjadi 4,5% untuk membantu merangsang konsumsi.

"Pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat pada tahun 2025 memberi ruang bagi BSP untuk melonggarkan kebijakan," kata Roces, menambahkan bahwa "setiap pemotongan suku bunga akan tetap hati-hati dan bertahap, dengan mempertimbangkan risiko inflasi dan stabilitas mata uang."