Yuan China Melonjak karena Ekspor: Bisakah Beijing Menghentikan Reli Ini?

Alex

Opini Trader

Keterangan Pejabat

Interpretasi data

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pasar Valas

Ringkasan:

Yuan China menguat karena ekspor yang stabil, mendorong PBOC untuk menyeimbangkan intervensi dengan pertumbuhan ekonomi.

Sektor ekspor China yang berkembang pesat memicu penguatan yang signifikan pada mata uangnya, yuan, menciptakan tantangan kritis bagi para pembuat kebijakan. Meskipun sebagian besar analis percaya bahwa para pejabat akan turun tangan untuk menghentikan kenaikan lebih lanjut, tekanan pasar yang meningkat menunjukkan bahwa yuan dapat menguji level yang dapat membebani model ekonomi negara tersebut.

Penguatan mata uang didorong oleh arus masuk devisa yang memecahkan rekor. Pada bulan Desember, sejumlah besar $452 miliar devisa mengalir ke bank-bank Tiongkok, dengan rekor $311 miliar di antaranya dikonversi menjadi yuan, menurut data dari Administrasi Negara untuk Devisa. Gelombang permintaan ini mendorong yuan ke 6,9378 per dolar, titik terkuatnya sejak tahun 2023.

Konsensus: Nilai Tukar yang Terkendali

Sebagian besar analis perbankan percaya bahwa Bank Rakyat China (PBOC) akan menetapkan batasan untuk mencegah yuan menguat lebih jauh. Perkiraan konsensus dari 13 bank investasi global memperkirakan mata uang tersebut akan berakhir tahun ini pada 6,92 per dolar, sementara pasar derivatif memperkirakan nilainya mendekati 6,8.

Untuk menjaga kendali, pihak berwenang memiliki serangkaian alat yang sudah mapan:

• Pedoman Resmi: Menetapkan titik tengah harian nilai tukar yuan pada level yang menandakan ketidaksetujuan terhadap kenaikan yang cepat.

• Intervensi Bank Negara: Mengarahkan bank-bank milik negara untuk membeli dolar AS di pasar terbuka guna menyerap tekanan kenaikan nilai yuan.

• Penyesuaian Rasio Cadangan: Mengubah persyaratan cadangan devisa untuk bank, yang dapat memaksa mereka untuk menyimpan lebih banyak dolar.

"Mengingat pertumbuhan ekonomi China masih sangat bergantung pada ekspor, Bank Rakyat China mungkin belum bersedia mengambil risiko apresiasi mata uang yang lebih signifikan," jelas Wei He, seorang ekonom di Gavekal Dragonomics.

Para pedagang telah mencatat bahwa titik tengah PBOC secara konsisten lebih lemah daripada perkiraan pasar sejak November, sebuah tanda jelas adanya resistensi resmi. Janice Xue, seorang ahli strategi di Bank of America Global Research, juga mengantisipasi perubahan kebijakan, dengan menyatakan, "Kami melihat peluang besar untuk penghapusan cadangan risiko 20% pada penjualan valuta asing berjangka bank dan memperkirakan rasio persyaratan cadangan devisa akan dinaikkan."

Risiko Potensial dan Dilema Eksportir

Terlepas dari pengaruh bank sentral, beberapa analis melihat risiko cenderung mengarah pada penguatan yuan. Goldman Sachs baru-baru ini menaikkan perkiraan 12 bulan mereka menjadi 6,7 per dolar, yang akan mewakili apresiasi 3,5% dari level saat ini.

"Laju apresiasi telah melampaui ekspektasi kami," catat analis Goldman, mengutip rekor aliran mata uang dan apa yang mereka anggap sebagai perubahan nada dari bank sentral.

Risiko utama adalah terciptanya lingkaran umpan balik positif. Ketika yuan menguat, eksportir termotivasi untuk mengkonversi pendapatan dolar mereka menjadi yuan lebih cepat untuk menghindari kerugian di masa depan. Peningkatan permintaan yuan ini kemudian mendorong mata uang tersebut semakin tinggi.

Dinamika ini sudah mulai terlihat. Seorang eksportir industri listrik yang berbasis di Shanghai, yang menyebutkan nama belakangnya sebagai Ding, mengkonfirmasi bahwa perusahaannya mengkonversi dolar ke yuan lebih cepat sebagai respons terhadap pergerakan nilai tukar baru-baru ini. Meskipun angka 68,8% dari penerimaan ekspor yang dikonversi ke yuan pada bulan Desember bukanlah rekor, hal itu menandakan tren yang semakin meningkat.

Menyeimbangkan Pertumbuhan dengan Stabilitas Mata Uang

Pergerakan yuan menghadirkan dilema mendasar bagi Beijing. Pertumbuhan PDB Tiongkok sebesar 5% tahun lalu sangat bergantung pada surplus perdagangan sebesar 1,2 triliun dolar AS, meningkat sekitar 20% dari tahun sebelumnya. Penguatan mata uang yang tak terkendali akan mengikis keunggulan kompetitif eksportir Tiongkok dan dapat membahayakan mesin pertumbuhan ini.

"Skenario dasar kami tetaplah kinerja ekspor yang kuat, yang dapat mendukung yuan," kata Chaoping Zhu, ahli strategi pasar global di JP Morgan Asset Management. "Namun, karena pemerintah asing menjadi lebih berhati-hati tentang dampak terhadap perekonomian mereka, ketidakpastian meningkat untuk pertumbuhan ekspor Tiongkok."

Hal ini menunjukkan masa depan dengan "volatilitas dua arah yang lebih tinggi," dengan nilai tukar kemungkinan berfluktuasi di sekitar angka 7 per dolar.

Untuk saat ini, PBOC tampaknya fokus untuk memastikan apresiasi apa pun terjadi "secara bertahap dan terukur," menurut Kelvin Lam, ekonom senior China+ di Pantheon Macroeconomics. Dengan mengelola reli sembilan bulan yang lambat dan stabil yang telah mengangkat yuan hampir 6% terhadap dolar, para pembuat kebijakan bertujuan untuk meningkatkan daya tarik mata uang tersebut untuk perdagangan dan investasi internasional tanpa mengganggu mesin ekspor yang menggerakkan perekonomian.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

Nvidia dan OpenAI Tampaknya Mengalami Kebuntuan dalam Kesepakatan Besar Mereka, Tetapi Raksasa AI Ini Tetap Saling Membutuhkan

Manuel

Pasar Saham Global

CEO Jensen Huang dan CEO OpenAI Sam Altman tampil bersama di CNBC pada bulan September untuk mengumumkan kesepakatan besar senilai $100 miliar yang siap mengantarkan babak baru bagi industri kecerdasan buatan yang sedang berkembang pesat.

Lima bulan kemudian, belum ada kontrak yang ditandatangani dan belum ada uang yang berpindah tangan. Yang lebih mengkhawatirkan bagi investor, kedua perusahaan tersebut tampaknya berselisih.

Pada hari Jumat, Wall Street Journal melaporkan bahwa negosiasi antara perusahaan-perusahaan tersebut "dihentikan sementara" setelah beberapa pihak di Nvidia menyatakan keraguan tentang model bisnis OpenAI. Ini telah menjadi topik utama pembicaraan di bidang AI sejak November, ketika Nvidia memperingatkan dalam faktor risiko laporan triwulanan mereka bahwa, "Tidak ada jaminan bahwa kami akan membuat perjanjian definitif terkait peluang OpenAI atau investasi potensial lainnya."

Terlepas dari gesekan yang dilaporkan, Nvidia dan OpenAI masih saling membutuhkan.

Altman mengatakan bahwa OpenAI membutuhkan sejumlah besar chip AI Nvidia untuk mencapai target pertumbuhan pendapatannya, sementara Huang bergantung pada pelanggan seperti OpenAI untuk menciptakan layanan yang memukau pelanggan dan terus mendorong penjualan sistemnya yang mahal.

Lonjakan permintaan dan euforia industri mendorong kapitalisasi pasar Nvidia melewati angka $5 triliun pada puncaknya di bulan Oktober, meskipun sahamnya turun 15% dari titik tertingginya, sehingga valuasi turun menjadi $4,4 triliun. Sementara itu, OpenAI, di pasar swasta, dinilai sebesar $500 miliar pada akhir tahun lalu dan dilaporkan mengincar valuasi lebih dari $800 miliar seiring upaya penggalangan dana putaran berikutnya.

“Kami berharap Sam dapat menyelesaikan proyek ini dan dia melakukannya dengan sangat baik,” kata Huang kepada Jim Cramer dari CNBC pada hari Selasa. “Dan kami akan berinvestasi di putaran pendanaan berikutnya. Tidak ada keraguan tentang itu.”

Nvidia pertama kali berinvestasi di OpenAI pada Oktober 2024, sebagai bagian dari putaran pendanaan sebesar $6,6 miliar.

Huang menambahkan pada hari Selasa bahwa "tidak ada drama" dalam hubungan dengan OpenAI, sebuah sentimen yang diungkapkan Altman sehari sebelumnya dalam sebuah unggahan di X.

“Kami berharap bisa menjadi pelanggan besar untuk waktu yang sangat lama,” tulis Altman. “Saya tidak mengerti dari mana semua kegilaan ini berasal.”

Namun, terkait kesepakatan bersejarah dari bulan September lalu, yang seharusnya melibatkan pembangunan infrastruktur oleh OpenAI yang membutuhkan daya sebesar 10 gigawatt, tampaknya belum ada kemajuan yang berarti.

Investasi awal Nvidia sebesar 10 miliar dolar AS akan digunakan ketika gigawatt pertama selesai dibangun, seperti yang dilaporkan CNBC pada saat kesepakatan tersebut dibuat. Perusahaan-perusahaan tersebut mengatakan bahwa fase pertama dari investasi terbaru ini akan mulai beroperasi pada paruh kedua tahun 2026.

Putaran penggalangan dana OpenAI saat ini, yang menurut Huang akan mencakup partisipasi Nvidia, bukanlah bagian dari kesepakatan tahun lalu. Huang mengatakan kepada Cramer bahwa Nvidia akan mengevaluasi investasi tambahan ke OpenAI dan ingin berpartisipasi dalam IPO laboratorium AI tersebut.

Saham Nvidia turun sekitar 3% pada hari Selasa, memimpin penurunan yang lebih luas pada saham-saham teknologi, dan telah mengalami penurunan selama tiga hari berturut-turut.

Sejarah yang panjang

Nvidia dan OpenAI telah terhubung selama satu dekade.

Ketika OpenAI masih merupakan laboratorium nirlaba yang kurang dikenal pada tahun 2016, OpenAI adalah entitas pertama yang ingin menggunakan sistem AI perdana Nvidia, yang disebut DGX, kata Huang kepada Joe Rogan dalam sebuah wawancara bulan Desember.

Pada tahun-tahun berikutnya, OpenAI menjadi pengguna berat chip Nvidia, yang biasanya disediakan melalui Microsoft.

infrastruktur. Pada Februari 2023, beberapa bulan setelah peluncuran ChatGPT, Huang tampak bersemangat dalam konferensi pendapatan Nvidia, memuji OpenAI dan membual bahwa AI generatif sedang mengubah perusahaannya.

“Setiap orang yang mengembangkan perangkat lunak pasti diberi peringatan, atau terkejut hingga waspada, atau secara aktif mengerjakan sesuatu yang mirip dengan ChatGPT untuk diintegrasikan ke dalam aplikasi mereka,” kata Huang, saat harga saham perusahaannya meroket.

Pertumbuhan parabolik Nvidia bertepatan dengan ledakan OpenAI.

Pada kuartal saat ChatGPT dirilis, Nvidia menghasilkan pendapatan sebesar $6 miliar. Pada periode yang berakhir Oktober lalu, angka tersebut meningkat hampir sepuluh kali lipat menjadi $57 miliar. Analis mengatakan bahwa produsen chip tersebut menguasai lebih dari 90% pasar unit pemrosesan grafis, atau GPU.

ChatGPT adalah chatbot terkemuka berdasarkan jumlah pengguna, mencapai 800 juta pengguna mingguan pada akhir tahun lalu. Pada bulan Januari, perusahaan tersebut mengatakan bahwa mereka berada di jalur yang tepat untuk mencapai penjualan tahunan sebesar $20 miliar, tetapi analis memperkirakan perusahaan tersebut baru akan menghasilkan keuntungan pada tahun 2030.

Inti dari ketegangan ini, yang disangkal keberadaannya oleh kedua perusahaan, adalah bagaimana masing-masing perusahaan melakukan diversifikasi dengan bermitra dengan pesaing perusahaan lainnya.

Dengan neraca keuangan yang membengkak dan kebutuhan akan lebih banyak pelanggan, Nvidia telah menggunakan uang tunainya untuk berinvestasi di banyak mitra pentingnya, termasuk menginvestasikan $10 miliar pada bulan November ke Anthropic. Investor berharap Nvidia akan bermitra dengan lebih banyak pembeli besar karena konsentrasi pelanggannya yang besar pada beberapa perusahaan hyperscaler.

Pada saat yang sama, OpenAI telah membuat beberapa pengumuman dengan perusahaan semikonduktor lainnya, dan mengatakan bahwa mereka membutuhkan daya komputasi yang lebih besar daripada yang dapat disediakan Nvidia sendiri.

Pada bulan Juni, Altman muncul bersama Advanced Micro Devices.

CEO Lisa Su di acara tahunan produsen chip tersebut di San Jose, California. Altman mengatakan OpenAI akan membantu AMD mengembangkan chip AI generasi berikutnya dan menjadi pelanggan. AMD adalah satu-satunya perusahaan selain Nvidia yang membuat GPU pusat data besar untuk AI.

Empat bulan kemudian, OpenAI mengumumkan kemitraan dengan Broadcom, yang membantu membuat chip AI khusus, termasuk unit pemrosesan tensor Google. Dan bulan lalu, OpenAI mengatakan akan menggunakan chip dari perusahaan rintisan Cerebras dalam kesepakatan senilai lebih dari $10 miliar.

Di tengah maraknya laporan tentang tantangan yang muncul dalam hubungan OpenAI-Nvidia, eksekutif infrastruktur OpenAI, Sachin Katti, melalui X pada hari Senin menggambarkan kemitraan perusahaannya dengan raksasa chip tersebut sebagai "mendasar."

“Seluruh armada komputasi kami berjalan di atas GPU Nvidia,” tulis Katti. “Kurva permintaannya sangat jelas. Dunia membutuhkan daya komputasi yang jauh lebih besar.”

Sumber: CNBC

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Harga minyak naik seiring meningkatnya ketegangan AS-Iran, menambah premi risiko.

Manuel

Fokus Politik

Komoditas

Harga minyak sedikit naik setelah pasukan AS dan Iran tampak saling berhadapan di laut dan udara, meningkatkan kekhawatiran akan eskalasi ketegangan.

Harga minyak mentah West Texas Intermediate naik hingga berada di atas $63 per barel setelah sebuah drone Iran mendekati kapal induk Amerika di Laut Arab dan ditembak jatuh. Peristiwa ini mengembalikan sebagian premi risiko geopolitik yang telah mereda dalam beberapa hari terakhir di tengah tanda-tanda Washington melunakkan sikapnya terhadap Teheran.

Harga berjangka sedikit terkikis setelah Sekretaris Pers Gedung Putih Karoline Leavitt mengatakan Presiden AS Donald Trump ingin memprioritaskan diplomasi dengan Iran terlebih dahulu. Harga naik dalam perdagangan pasca-penyelesaian, meningkat hingga 3,3%. Harga Minyak Naik Seiring Meningkatnya Ketegangan AS-Iran, Menambah Premi Risiko_1

Harga Minyak Naik Seiring Meningkatnya Ketegangan AS-Iran, Menambah Premi Risiko_1

Perkembangan ini terjadi beberapa jam setelah sebuah kapal tanker minyak yang merupakan bagian dari program pengadaan bahan bakar militer AS disapa oleh kapal-kapal Iran di Selat Hormuz, yang menunjukkan adanya risiko baru terhadap lalu lintas maritim di wilayah tersebut. Tarif kapal tanker telah melonjak dalam beberapa hari terakhir karena kekhawatiran tentang jalur sempit Hormuz yang dilalui sekitar sepertiga minyak dunia.

Peristiwa-peristiwa tersebut menggarisbawahi bagaimana langkah-langkah AS baru-baru ini menuju diplomasi dengan Iran tidak mencerminkan keinginan untuk meredakan ketegangan, melainkan perhitungan bahwa Washington memiliki pengaruh yang cukup untuk memaksa Teheran mencapai kesepakatan nuklir, di antara tuntutan lainnya, menurut Gregory Brew, analis geopolitik di Eurasia Group. Ia memperkirakan bahwa premi risiko sebesar $3 hingga $5 saat ini sudah tercermin dalam harga.

Komentar Leavitt kemungkinan merupakan upaya “untuk menepis upaya Iran dalam menggoyahkan lingkungan politik, karena lingkungan saat ini menguntungkan AS,” tambah Brew.

Namun demikian, kejadian pada hari Selasa itu mengguncang para investor yang telah mengamati langkah-langkah yang menunjukkan bahwa AS menghindari serangan militer terhadap negara tersebut terkait program nuklirnya dan penanganan protes baru-baru ini. Trump sebelumnya mengatakan pembicaraan dapat dimulai dalam beberapa hari, setelah Teheran memberi sinyal bahwa mereka siap untuk terlibat. Media Iran mengatakan bahwa kelompok kapal induk AS di wilayah tersebut telah bergerak menjauh dari negara itu menuju Yaman.

Sebagai kabar baik lainnya bagi harga, Trump sebelumnya mengatakan akan mencabut tarif terhadap India sebagai imbalan atas kesepakatan bahwa Perdana Menteri Narendra Modi akan berhenti membeli minyak Rusia, meskipun hal itu belum dikonfirmasi oleh New Delhi. Pengiriman minyak mentah Moskow ke pelabuhan India telah anjlok mendekati level terendah dalam lebih dari tiga tahun, yang berkontribusi pada meningkatnya jumlah minyak mentah yang tidak terjual akibat sanksi di seluruh dunia.

Harga minyak mentah melonjak bulan lalu meskipun ada kekhawatiran luas bahwa pasar menghadapi kelebihan pasokan global, dengan harga didukung oleh kekhawatiran geopolitik dan gangguan pada beberapa pasokan, termasuk dari Kazakhstan. Reli tersebut melemah pada hari Senin karena harga minyak terpengaruh oleh penurunan besar pada komoditas, terutama logam.

Sumber: Bloomberg

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Proyeksi PDB Meksiko 2026 Mendapat Peningkatan Signifikan

Thomas

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Interpretasi data

Analis sektor swasta telah meningkatkan ekspektasi mereka terhadap pertumbuhan ekonomi Meksiko pada tahun 2026, menurut survei bank sentral pada bulan Januari. Prospek yang diperbarui ini menyusul kinerja ekonomi yang lebih kuat dari perkiraan pada akhir tahun 2025.

Pertumbuhan yang Lebih Kuat Mendorong Peningkatan Proyeksi

Perkiraan median untuk pertumbuhan PDB Meksiko tahun 2026 sekarang berada di angka 1,3%, meningkat dari 1,15% yang diproyeksikan dalam survei pertengahan Desember. Sebaliknya, prospek untuk tahun 2027 mengalami sedikit revisi ke bawah menjadi 1,8% dari 1,85%.

Optimisme ini berakar pada data baru yang menunjukkan ekonomi Meksiko tumbuh sebesar 1,6% dari tahun ke tahun pada kuartal keempat tahun 2025. Ekspansi ini dipimpin oleh kinerja yang solid di sektor pertanian, dengan pertumbuhan yang lebih moderat tercatat di sektor industri dan jasa.

Perpanjangan USMCA dan Risiko Ekonomi Utama

Menurut sumber pasar, prospek pertumbuhan untuk tahun 2026 dan 2027 bergantung pada keberhasilan dan perpanjangan tepat waktu perjanjian perdagangan bebas AS-Meksiko-Kanada (USMCA). Negosiasi dijadwalkan akan selesai pada bulan Juli.

Optimisme seputar perundingan tersebut tercermin dalam rincian triwulanan survei, yang memproyeksikan pertumbuhan PDB akan meningkat menjadi 1,54% pada kuartal ketiga tahun 2026, naik dari 1,1% pada kuartal kedua.

Terlepas dari prospek positif, para analis mengidentifikasi keamanan publik sebagai risiko utama jangka pendek terhadap pertumbuhan ekonomi. Kekhawatiran ini jauh melampaui isu perdagangan luar negeri, dengan kedua faktor tersebut disebutkan jauh lebih sering daripada hambatan potensial lainnya dalam survei.

Gambaran Umum Inflasi dan Suku Bunga

Para analis sedikit meningkatkan ekspektasi inflasi mereka untuk tahun 2026, dengan perkiraan bergeser menjadi 3,95% dari 3,88%. Estimasi inflasi inti, yang tidak termasuk harga pangan dan energi yang fluktuatif, tetap tidak berubah dari survei sebelumnya di angka 3,75%.

Inflasi tahunan melambat menjadi 3,69% pada bulan Desember—angka Desember terendah sejak tahun 2020. Namun, inflasi inti, meskipun turun menjadi 4,33% dari 4,43%, tetap berada di atas target atas bank sentral sebesar 4% untuk bulan kedelapan berturut-turut.

Bank sentral memangkas suku bunga acuannya menjadi 7% pada 18 Desember, turun dari 10% pada awal tahun 2025. Analis memperkirakan siklus pengetatan akan berakhir tahun ini dan memperkirakan suku bunga akan menutup tahun 2026 di angka 6,5%. Keputusan kebijakan moneter bank selanjutnya dijadwalkan pada 5 Februari.

Analis Memproyeksikan Peso Meksiko Akan Menguat

Survei tersebut juga mengungkapkan perkiraan yang lebih kuat untuk peso Meksiko. Para analis sekarang memproyeksikan nilai tukar sebesar Ps18,50 per dolar AS pada akhir tahun 2026, peningkatan signifikan dari perkiraan sebelumnya sebesar Ps19,23. Perkiraan akhir tahun 2027 juga diperkuat, naik menjadi Ps19,00 dari Ps19,45.

Pandangan ini sejalan dengan kinerja pasar baru-baru ini. Dolar AS melemah sekitar 4% terhadap peso selama bulan lalu, diperdagangkan pada Ps17,26 pada 3 Februari dibandingkan dengan Ps17,9 pada 3 Januari.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Imbal Hasil Obligasi Pemerintah Turun Akibat Perbincangan Kepemimpinan Fed dan Penundaan Data.

Liam Peterson

Opini Trader

Keterangan Pejabat

Interpretasi data

Tren Ekonomi

Tren Kebijakan Bank Sentral

Pasar Obligasi Global

Imbal hasil obligasi pemerintah AS turun pada hari Selasa karena para pedagang mempertimbangkan kemungkinan perubahan kebijakan besar di Federal Reserve dan mengatasi penundaan data ekonomi yang disebabkan oleh penutupan sebagian pemerintah.

Perhatian pasar semakin terfokus pada Kevin Warsh, yang dipilih Presiden Donald Trump pada hari Jumat untuk memimpin bank sentral ketika masa jabatan Jerome Powell berakhir pada bulan Mei. Meskipun sebelumnya dikenal sebagai pendukung kebijakan inflasi yang ketat, Warsh kini menganjurkan penurunan suku bunga.

Potensi perubahan di pucuk pimpinan ini menciptakan arus silang yang kompleks di pasar obligasi, mendorong imbal hasil lebih rendah sekaligus membentuk kembali ekspektasi terhadap strategi jangka panjang The Fed.

Strategi Baru The Fed di Bawah Kepemimpinan Warsh?

Jason Pride, kepala strategi dan riset investasi di Glenmede, memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga dua kali tahun ini masing-masing sebesar 25 basis poin—sebuah skenario yang menurutnya sebagian besar sudah tercermin dalam harga pasar.

Namun, dampak yang lebih signifikan dari kepemimpinan Warsh di The Fed mungkin terletak pada neraca besarnya. Warsh telah menjadi kritikus vokal terhadap kepemilikan besar The Fed, dengan alasan bahwa hal itu mendistorsi sistem keuangan. Dalam sebuah artikel opini di Wall Street Journal pada bulan November, ia menyatakan, "neraca The Fed yang membengkak, yang dirancang untuk mendukung perusahaan-perusahaan terbesar di era krisis yang telah berlalu, dapat dikurangi secara signifikan."

Sikap ini menyebabkan kurva imbal hasil semakin curam. Pride menjelaskan bahwa Warsh telah menjadi "pendukung kuat yang menentang penggunaan neraca Federal Reserve secara berlebihan." Pada saat yang sama, pandangannya tentang suku bunga jangka pendek "sangat sejalan dengan kebijakan Federal Reserve hingga saat ini, dan mungkin bahkan sedikit lebih lunak dibandingkan dengan kebijakan tersebut."

Pasar Obligasi Merespons Ketidakpastian

Sinyal yang beragam tersebut tercermin dalam harga obligasi pemerintah:

• Imbal hasil obligasi Treasury 2 tahun , yang sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Fed, sedikit turun 0,2 basis poin menjadi 3,568%.

• Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun acuan turun 1 basis poin menjadi 4,268%.

Selisih antara imbal hasil obligasi dua tahun dan 10 tahun, indikator utama kurva imbal hasil, sedikit menyempit sebesar setengah basis poin menjadi 69,5 basis poin. Hal ini menyusul pergerakan ke 72,7 basis poin pada hari Senin, level terendahnya sejak April. Tekanan penurunan imbal hasil semakin diperkuat oleh aksi jual tajam saham pada hari Selasa, yang kemungkinan meningkatkan permintaan aset aman berupa obligasi pemerintah.

Keterlambatan Data dan Arus Silang Pasar

Ketidakpastian ini diperparah oleh kurangnya sinyal ekonomi yang jelas. Thomas Simons, kepala ekonom AS di Jefferies, menunjukkan bahwa beberapa korelasi pasar tradisional telah terputus baru-baru ini, sehingga sulit untuk menentukan apa yang mendorong harga aset.

"Rasanya pasar kesulitan menilai apakah ada semacam sentimen 'risk-off' atau 'risk-on' secara luas pada waktu tertentu karena banyaknya faktor yang saling bertentangan," kata Simons.

Penutupan sebagian pemerintahan telah memperburuk masalah ini dengan menunda rilis laporan ketenagakerjaan penting bulan Januari, yang semula dijadwalkan pada hari Jumat. Meskipun Dewan Perwakilan Rakyat AS dengan suara tipis menyetujui kesepakatan pada hari Selasa untuk mengakhiri penutupan tersebut, pemadaman data telah membuat investor berada dalam ketidakpastian.

Prospek Inflasi dan Suku Bunga

Data ekonomi terbaru telah mendorong ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga Fed berikutnya ke bulan Juni. Namun, perlambatan signifikan di pasar tenaga kerja, setelah data tersebut dirilis, dapat mempercepat jangka waktu tersebut.

Melihat lebih jauh ke depan, Pride memproyeksikan ekonomi AS dapat mengalami pertumbuhan di atas rata-rata pada tahun 2026 seiring meredanya hambatan tarif dan berlakunya stimulus fiskal. Ia memperingatkan bahwa hal ini dapat meningkatkan risiko inflasi, sehingga tetap menjadi fokus utama bagi The Fed.

Debat di dalam bank sentral terus berlanjut. Pada hari Selasa, Presiden Federal Reserve Richmond, Tom Barkin, mencatat bahwa meskipun peningkatan produktivitas membantu mengurangi tekanan biaya, keberlanjutannya sulit diprediksi, sehingga menyulitkan pengambilan keputusan kebijakan moneter di masa mendatang. Sebaliknya, Gubernur Federal Reserve Stephen Miran, berbicara di Fox Business Network, terus berpendapat untuk melakukan pemotongan suku bunga yang agresif tahun ini.

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Bitcoin Mencapai Level Terendah Sejak 2024 dan Saham Terpuruk karena Kecerdasan Buatan dan Ketegangan Geopolitik Memburuk

Manuel

Mata uang kripto

Suasana tegang menyelimuti pasar pada hari Selasa karena saham-saham merosot dan bitcoin jatuh ke level terendah sejak November 2024.

Dow Jones turun 360 poin, atau 0,73%. Indeks SP 500 yang lebih luas turun 1,25%, mundur setelah sempat mendekati rekor tertinggi. Indeks Nasdaq yang didominasi saham teknologi merosot 2%.

Sebagai tanda suasana hati yang menghindari risiko, bitcoin turun hampir 7% dalam sehari terakhir dan jatuh tepat di bawah $73.000, mencapai level terendahnya sejak kemenangan Presiden Donald Trump dalam pemilihan presiden. Bitcoin kemudian sedikit pulih dan diperdagangkan tepat di bawah $75.000.

Bitcoin telah turun sekitar 41% sejak mencapai rekor tertinggi di atas $126.000 pada bulan Oktober. Pemerintahan Trump telah menggembar-gemborkan kebijakan pro-kripto, dengan presiden berjanji untuk menjadikan Amerika Serikat sebagai "ibu kota kripto dunia."

Namun, bitcoin — mata uang kripto terbesar di dunia berdasarkan nilai pasar — telah mengalami fluktuasi harga yang tajam dan kesulitan untuk pulih dalam beberapa bulan terakhir di tengah serangkaian aksi jual.

Sementara saham dan bitcoin turun, emas dan perak melonjak lebih tinggi, memperpanjang gejolak volatilitas baru-baru ini. Kontrak berjangka emas naik 6,8% menjadi $4.967 per ons troy. Kontrak berjangka perak melonjak 10% menjadi sekitar $84,78 per ons troy.

Emas, yang dianggap sebagai aset aman di tengah ketidakpastian, kini telah mengungguli bitcoin selama lima tahun terakhir, menurut data FactSet.

“Perbedaan harga Bitcoin dari emas merupakan pertanda bahwa sebagian besar investor saat ini memandang emas sebagai aset penyimpan nilai yang dominan, terutama pada periode penurunan nilai mata uang, gejolak geopolitik, dan ketidakpastian kondisi makroekonomi,” kata Gerry O'Shea, kepala wawasan pasar global di Hashdex, dalam sebuah email.

O'Shea mengatakan dia memperkirakan volatilitas jangka pendek yang berkelanjutan untuk bitcoin karena industri kripto berupaya mendapatkan kejelasan regulasi yang lebih besar dan kripto terintegrasi ke dalam infrastruktur keuangan arus utama, tetapi dia berpikir daya tarik bitcoin akan meningkat.

Penurunan saham dipimpin oleh penurunan saham banyak perusahaan teknologi dan kecerdasan buatan. Perusahaan teknologi raksasa Microsoft (MSFT) dan Amazon (AMZN) masing-masing turun 3,2% dan 2,4%. Nvidia (NVDA), bintang perdagangan AI, turun 4,1%, menekan pasar.

Kekhawatiran yang terus berlanjut di Wall Street tentang seberapa menguntungkan ledakan AI nantinya, dan apakah pengeluaran besar-besaran perusahaan pada akhirnya akan dibenarkan. Saham Microsoft turun 10% pada hari Kamis, menghapus hampir $360 miliar nilai pasar, setelah perusahaan melaporkan pertumbuhan penjualan cloud yang lebih rendah dari yang diharapkan dan peningkatan pengeluaran untuk AI.

Wall Street sedang berada di tengah musim laporan keuangan perusahaan, dan para pedagang sedang mencermati hasil kuartal terakhir. Investor semakin teliti dalam mengamati perkiraan pengeluaran dan berfokus pada bagaimana perusahaan dapat menghasilkan keuntungan untuk membenarkan pengeluaran mereka.

Sementara itu, saham perusahaan perangkat lunak juga turun di tengah kekhawatiran tentang perkembangan AI yang menggerogoti model bisnis mereka. Saham Salesforce (CRM) turun 8%.

Saat pasar saham mengalami penurunan, saham Walmart (WMT) naik 2,1%, sehingga nilai pasar perusahaan melampaui angka $1 triliun untuk pertama kalinya.

Pasar memperpanjang kerugian dan volatilitas meningkat setelah laporan bahwa Amerika Serikat menembak jatuh sebuah drone Iran yang mendekati kapal induk AS.

Indikator ketakutan Wall Street, VIX, melonjak 19%. VIX sempat diperdagangkan pada angka 20 poin, ambang batas yang menandakan volatilitas tinggi di pasar.

Harga minyak berjangka naik di tengah meningkatnya ketegangan AS-Iran. Minyak mentah Brent, patokan internasional, naik 1,9% menjadi $67,56 per barel. West Texas Intermediate, patokan AS, naik 2,17% menjadi $63,48 per barel.

Indeks dolar AS turun 0,23%, menghentikan kenaikan setelah rebound kuat selama dua hari.

Sumber: CNN

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Rencana Trump untuk 'Menasionalisasi' Pemilu Menuai Kecaman

James Riley

Keterangan Pejabat

Fokus Politik

Seruan Presiden Donald Trump kepada Partai Republik untuk "menasionalisasi" pemilihan umum AS telah memicu kritik tajam dari para anggota parlemen, termasuk beberapa dari partainya sendiri. Sementara itu, Partai Demokrat kembali menyuarakan kekhawatiran bahwa langkah tersebut menandakan niat untuk mengganggu pemilihan paruh waktu November mendatang, yang akan menentukan kendali atas Kongres.

Dalam sebuah wawancara podcast yang dirilis pada hari Senin, Trump mengulangi klaim palsunya tentang pemilu 2020 yang dicuri dan menyatakan bahwa partainya harus "mengambil alih" dan "menasionalisasi" pemungutan suara di setidaknya 15 lokasi, meskipun ia tidak merinci apa yang akan dilakukan.

Berdasarkan Konstitusi AS, pemerintah negara bagian dan lokal bertanggung jawab untuk menyelenggarakan pemilihan, bukan pemerintah federal. Para pejabat Demokrat dan pendukung hak suara berpendapat bahwa komentar Trump adalah bagian dari rencana untuk merusak atau memanipulasi hasil pemilihan tahun ini.

"Ini bukan tentang pemilu 2020," kata Senator Demokrat Mark Warner dari Virginia dalam konferensi pers. "Sejujurnya, ini tentang apa yang akan terjadi selanjutnya."

Para Pemimpin Partai Republik Menentang Kontrol Federal

Meskipun basis pendukung Trump menyambut baik seruannya untuk merombak sistem pemungutan suara nasional, para pemimpin kunci Partai Republik menolak gagasan untuk menasionalisasikan pemilihan umum.

Pemimpin Mayoritas Senat John Thune mengatakan kepada wartawan bahwa dia "tidak mendukung federalisasi pemilihan umum." Dia membela sistem saat ini, dengan menyatakan, "Saya sangat percaya pada kekuasaan yang terdesentralisasi dan terdistribusi. Lebih sulit untuk meretas 50 sistem pemilihan daripada meretas satu sistem."

Ketua DPR Mike Johnson berpendapat bahwa pengambilalihan federal tidak perlu, tetapi tetap menyatakan bahwa kekhawatiran Trump tentang integritas pemilu dapat dibenarkan. Gedung Putih kemudian mengklarifikasi bahwa Trump ingin Kongres mengesahkan RUU SAVE, rancangan undang-undang Partai Republik yang akan memberlakukan persyaratan baru untuk kartu identitas pemilih dan verifikasi kewarganegaraan.

"Presiden percaya pada Konstitusi Amerika Serikat," kata sekretaris pers Karoline Leavitt. "Namun, beliau percaya bahwa jelas telah terjadi banyak kecurangan dan penyimpangan dalam pemilihan umum Amerika."

Pemilu Parlemen Tengah Periode yang Penuh Taruhan Akan Segera Tiba

Kontroversi ini muncul hanya beberapa bulan sebelum pemilihan paruh waktu yang krusial. Secara historis, partai presiden cenderung kehilangan kursi, dan Partai Demokrat hanya perlu merebut tiga distrik yang dikuasai Partai Republik untuk memenangkan kendali atas Dewan Perwakilan Rakyat.

Para ahli pemilu memperingatkan agar tidak mengabaikan retorika presiden. "Terakhir kali dia mulai berbicara seperti ini, sekutunya meremehkan risikonya dan kita akhirnya mengalami peristiwa 6 Januari," tulis Brendan Nyhan, seorang profesor ilmu politik di Dartmouth College, merujuk pada serangan tahun 2021 terhadap Gedung Capitol AS.

Beberapa sekutu Trump menduga ia dapat menggunakan pendanaan federal sebagai alat tawar-menawar. Pemerintah menyediakan ratusan juta dolar setiap tahunnya kepada negara bagian untuk administrasi pemilihan, termasuk keamanan siber dan peralatan pemungutan suara. Sekutu-sekutu Trump percaya bahwa ia mungkin mengancam akan menahan dana ini dari negara bagian yang menolak langkah-langkah pemungutan suara baru seperti persyaratan identitas atau pembatasan surat suara melalui pos.

Pengawasan Meningkat Terhadap Penggeledahan FBI di Georgia

Kekhawatiran semakin meningkat akibat peristiwa baru-baru ini di Fulton County, Georgia, medan pertempuran utama dalam upaya Trump pada tahun 2020 untuk membatalkan hasil pemilu. Pekan lalu, FBI melakukan penggeledahan berdasarkan surat perintah untuk mencari surat suara pemilu 2020 di kantor pemilihan daerah tersebut.

Yang mengkhawatirkan bagi Partai Demokrat, Tulsi Gabbard, direktur intelijen nasional, hadir selama penggeledahan tersebut. Keterlibatan DNI dalam operasi pemilu domestik tanpa ancaman asing yang jelas sangat tidak biasa dan langsung menimbulkan tanda bahaya.

Senator Warner, yang menjabat sebagai ketua bersama Komite Intelijen Senat, mengatakan bahwa kantor Gabbard tidak memberi tahu Kongres tentang ancaman asing apa pun terhadap infrastruktur pemilu. Ia mengkritik kehadiran Gabbard di Georgia sebagai tindakan yang "mempolitisasi sebuah lembaga yang harus tetap netral dan apolitis."

Dalam suratnya kepada Warner dan Anggota Kongres Jim Himes, Gabbard menyatakan bahwa Trump telah meminta kehadirannya dalam operasi FBI tersebut. Ia juga menegaskan kewenangan hukumnya untuk mengoordinasikan dan menganalisis masalah keamanan pemilu. Hal ini menyusul komentarnya pada rapat kabinet bulan April di mana ia mengumumkan bahwa kantornya sedang menyelidiki masalah integritas pemilu, dengan mengklaim bahwa sistem pemungutan suara elektronik "rentan terhadap eksploitasi."

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya