Uni Eropa Memilih Diplomasi daripada Tarif dalam Sengketa Greenland AS

Rupiah Indonesia bergerak sangat mendekati titik terendah sepanjang masa terhadap dolar AS, dengan para analis memperkirakan pelemahan lebih lanjut seiring meningkatnya kekhawatiran atas kesehatan fiskal negara.

Lembaga keuangan besar kini memprediksi penurunan signifikan pada mata uang tersebut. MUFG Bank Ltd. memproyeksikan Rupiah dapat melemah hingga 17.000 per dolar dalam kuartal pertama, sementara analis di Barclays Plc melihat potensi penurunan hingga 17.300 tahun ini. Mata uang tersebut telah jatuh selama dua minggu berturut-turut dan hanya berjarak 0,4% dari titik terendah sepanjang masa yang dicapai pada bulan April.

Kekhawatiran Defisit Fiskal Memicu Keprihatinan Investor

Kecemasan investor meningkat setelah pengumuman pada 8 Januari mengungkapkan bahwa defisit anggaran Indonesia tahun lalu hampir melampaui batas hukum. Berita ini, ditambah dengan penerimaan pendapatan yang lemah, telah memperbarui tekanan pada Rupiah.

"Para investor masih cukup khawatir tentang prospek fiskal tahun ini," jelas Lloyd Chan, seorang ahli strategi mata uang di MUFG. Ia mencatat bahwa meskipun Bank Indonesia turun tangan, "ada cukup banyak kendala di sisi kebijakan."

Sepanjang bulan ini saja, Rupiah telah melemah lebih dari 1%, menjadikannya mata uang dengan kinerja terburuk di Asia setelah won Korea Selatan.

Upaya Intervensi Bank Indonesia Menghadapi Hambatan

Bank Indonesia (BI) telah aktif berupaya menstabilkan Rupiah, dan baru-baru ini melakukan intervensi di pasar mata uang pada hari Rabu. Namun, analis memperkirakan upaya bank sentral mungkin dibatasi oleh toleransi terhadap depresiasi yang moderat, yang berpotensi membatasi dampak tindakannya.

Untuk menstabilkan mata uang, BI diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakannya tetap stabil pada pertemuan mendatang pada hari Rabu. Bank sentral juga telah menggunakan beberapa instrumen lain, termasuk:

• Menyesuaikan penerbitan surat utangnya

• Melakukan intervensi langsung di pasar valuta asing

• Membeli obligasi pemerintah di pasar sekunder

Risiko Kebijakan Jangka Menengah Memberatkan Mata Uang

Ke depan, gambaran fiskal tetap menjadi perhatian utama. Para analis khawatir bahwa defisit tahun ini juga dapat melebar melebihi batas legal 3% karena pemerintah bertujuan untuk meningkatkan pengeluaran meskipun pendapatan pajak lesu.

Menurut Shier Lee Lim, seorang ahli strategi di Convera Singapura, rencana pemerintah untuk memperketat kontrol atas pendapatan devisa eksportir dapat memberikan penyangga bagi Rupiah.

Namun, arah kebijakan pemerintahan baru ini menambah ketidakpastian. Agenda pro-pertumbuhan Presiden Prabowo Subianto dapat mendorong Bank Indonesia untuk menurunkan suku bunga pada akhir tahun ini, yang kemungkinan akan menambah tekanan penurunan lebih lanjut pada mata uang.

Dalam catatan baru-baru ini, analis Barclays termasuk Themistoklis Fiotakis menyoroti risiko-risiko ini. "Kami melihat risiko jangka menengah yang lebih besar bahwa pemerintah akan mencoba untuk memulai kebijakan yang relatif tidak lazim yang dapat memicu sentimen negatif terhadap rupiah," tulis mereka, merujuk pada batas defisit fiskal 3%.

Sebuah lembaga kajian terkemuka telah mengeluarkan peringatan keras kepada pemerintah Inggris: tinggalkan pola kebijakan yang tidak tegas dan terapkan reformasi yang berani, atau berisiko menyia-nyiakan tanda-tanda awal pemulihan ekonomi.

Dalam laporan terbarunya, Resolution Foundation berpendapat bahwa untuk memanfaatkan momentum yang telah diraih baru-baru ini, pemerintah harus menghentikan sikap "bolak-balik" dan mengambil tindakan tegas terkait perdagangan, pembangunan perumahan, dan lapangan kerja. Seruan ini muncul 18 bulan setelah Perdana Menteri Keir Starmer menjabat, sebuah periode yang oleh lembaga think tank tersebut digambarkan sebagai periode yang ditandai dengan perubahan haluan dan sikap ragu-ragu.

Pola Pembuatan Kebijakan yang Tidak Konsisten

Menurut Resolution Foundation, rekam jejak pemerintah sejauh ini gagal sesuai dengan janji-janji ekonominya. Terlepas dari janji-janji Perdana Menteri Starmer dan Menteri Keuangan Rachel Reeves untuk mempercepat pertumbuhan ekonomi, belum ada perubahan signifikan dalam arah perkembangannya.

Laporan tersebut mencatat bahwa reformasi yang direncanakan di bidang-bidang penting seperti kesejahteraan dan perpajakan telah ditinggalkan atau dilemahkan secara signifikan. Inkonsistensi ini, menurut laporan tersebut, melemahkan potensi pertumbuhan riil.

"Dengan adanya tanda-tanda bahwa produktivitas mungkin mulai membaik, pemerintah harus memanfaatkannya dengan meningkatkan rencana-rencananya," kata Greg Thwaites, direktur riset di Resolution Foundation.

Jalan Menuju Pemulihan Ekonomi dengan Biaya £2.000

Lembaga kajian tersebut menguraikan jalur yang jelas ke depan dengan potensi manfaat yang signifikan bagi rumah tangga. Lembaga tersebut memperkirakan bahwa kombinasi reformasi kunci dapat meningkatkan pendapatan tahunan rumah tangga sebesar £2.000 ($2.680). Reformasi ini meliputi:

• Perumahan: Mengubah aturan perencanaan untuk membantu kota-kota memenuhi target perumahan.

• Perdagangan: Mengupayakan keselarasan regulasi yang lebih dalam dengan Uni Eropa.

• Ketenagakerjaan: Menerapkan kebijakan untuk mendorong lebih banyak kaum muda dan lanjut usia memasuki dunia kerja.

Pertumbuhan seperti itu juga akan menghasilkan manfaat fiskal yang besar, menghasilkan pendapatan pajak yang cukup untuk mendanai peningkatan pengeluaran sebesar 25% untuk layanan kesehatan masyarakat.

Puluhan Tahun Stagnasi dan Beban Brexit

Seruan untuk bertindak ini muncul di tengah latar belakang yang suram. Ekonomi Inggris sebagian besar mengalami stagnasi dalam hampir dua dekade sejak krisis keuangan global. Laporan tersebut menyoroti bahwa PDB per kapita Inggris semakin tertinggal dari negara-negara besar Eropa lainnya sejak pandemi.

Tren jangka panjang ini diperburuk oleh gabungan guncangan COVID-19, harga energi yang tinggi, dan dampak ekonomi Brexit, yang bersama-sama menyebabkan penurunan pertumbuhan produktivitas.

Selain itu, Resolution Foundation menyajikan bukti yang semakin banyak bahwa kerusakan ekonomi akibat Brexit mungkin sudah mendekati dua kali lipat dampak 4% yang diasumsikan oleh para peramal anggaran resmi Inggris.

Secercah Harapan dalam Data Produktivitas

Terlepas dari tantangan yang ada, laporan tersebut mengidentifikasi peluang penting. Laporan tersebut menunjukkan peningkatan produktivitas yang signifikan sebesar 3,1% pada tahun yang berakhir pada kuartal ketiga tahun 2025. Angka ini, yang disesuaikan dengan data resmi yang sebelumnya kurang akurat, mewakili "tanda-tanda awal perbaikan" yang didesak pemerintah untuk dimanfaatkan.

Saat Jepang bersiap menghadapi pemilihan umum sela yang diperkirakan akan segera diadakan, potensi pemotongan pajak konsumsi dengan cepat menjadi isu sentral, dengan partai-partai politik besar mengisyaratkan dukungan mereka terhadap langkah tersebut untuk meringankan beban kenaikan biaya hidup bagi rumah tangga.

Saat ini, sistem pajak Jepang mengenakan tarif 10% untuk sebagian besar barang dan jasa, dengan tarif yang lebih rendah yaitu 8% untuk makanan. Pajak ini merupakan sumber pendapatan penting untuk mendanai pengeluaran kesejahteraan sosial negara yang terus meningkat, yang didorong oleh populasi yang menua dengan cepat.

Momentum Politik Meningkat untuk Pengurangan Pajak

Baik koalisi yang berkuasa maupun partai oposisi utama kini secara terbuka mendukung pengurangan pajak sementara, yang menunjukkan adanya konsensus politik yang jarang terjadi.

Shunichi Suzuki, seorang eksekutif kunci di Partai Demokrat Liberal (LDP) yang berkuasa, menegaskan komitmen partai tersebut terhadap kesepakatan sebelumnya dengan mitra koalisinya, Ishin. "Sikap dasar kami adalah dengan tulus mencapai apa yang tertulis dalam kesepakatan," kata Suzuki dalam sebuah program televisi, merujuk pada rencana untuk menghapus pungutan 8% atas penjualan makanan selama dua tahun.

Langkah ini sejalan dengan laporan dari surat kabar Mainichi bahwa Perdana Menteri Sanae Takaichi mungkin akan berjanji untuk sementara menghapus pajak makanan sebesar 8% sebagai janji utama ketika ia menyerukan pemilihan umum bulan depan.

Pihak oposisi juga mendukung. Jun Azumi, sekretaris jenderal Partai Demokrat Konstitusional Jepang (CDP), partai oposisi utama, mengumumkan dalam program yang sama bahwa partainya juga akan berkampanye untuk pemotongan tarif pajak sementara. CDP baru-baru ini setuju untuk membentuk entitas politik baru dengan Komeito, memperkuat posisi ini.

Waktu Pemilu dan Risiko Fiskal Takaichi

Perdana Menteri Takaichi diperkirakan akan mengumumkan niatnya untuk membubarkan parlemen dan mengadakan pemilihan umum sela pada bulan Februari, dengan memanfaatkan tingkat popularitas pemerintahannya yang tinggi.

Namun, usulan pemotongan pajak ini membawa implikasi keuangan yang signifikan. Menurut data pemerintah, penghapusan pungutan penjualan makanan sebesar 8% akan mengurangi pendapatan pemerintah sekitar 5 triliun yen (31,71 miliar dolar AS) setiap tahunnya.

Hilangnya pendapatan ini akan memberikan tekanan yang cukup besar pada keuangan nasional Jepang yang sudah terbebani. Para analis khawatir bahwa kebijakan fiskal ekspansif semacam itu dapat meningkatkan risiko aksi jual obligasi karena investor mencermati disiplin fiskal pemerintah.

($1 = 157.6900 yen)

Logam mulia melonjak ke level tertinggi sepanjang masa setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan rencana untuk mengenakan tarif pada delapan negara Eropa, yang meningkatkan ketegangan atas proposal pemerintahannya untuk mengakuisisi Greenland. Langkah ini telah memicu kekhawatiran akan perang dagang besar-besaran, membuat investor berbondong-bondong mencari aset aman seperti emas dan perak.

Ancaman Tarif Trump Memicu Kekacauan Pasar

Presiden Trump mengumumkan tarif baru sebesar 10% untuk barang-barang dari beberapa negara, termasuk Prancis, Jerman, dan Inggris. Tarif tersebut dijadwalkan mulai berlaku pada 1 Februari dan akan meningkat menjadi 25% pada bulan Juni.

Pengumuman tak terduga ini telah memicu kekhawatiran akan pembalasan cepat dari Eropa, meningkatkan prospek konflik perdagangan yang merusak yang dapat mengganggu pasar global dan mendorong permintaan lebih lanjut untuk logam mulia.

Eropa Mempersiapkan Serangan Balasan

Menanggapi ancaman AS, para pemimpin Eropa sedang bersiap untuk mengadakan pertemuan darurat guna mengoordinasikan strategi mereka. Para pejabat yang mengetahui diskusi tersebut sedang menjajaki beberapa tindakan balasan, termasuk memberlakukan bea masuk balasan terhadap barang-barang Amerika senilai €93 miliar ($108 miliar).

Presiden Prancis Emmanuel Macron juga dilaporkan mempertimbangkan untuk mengaktifkan instrumen anti-paksaan Uni Eropa, alat paling ampuh blok tersebut untuk pembalasan perdagangan, yang menandakan potensi serius untuk eskalasi.

Tren yang Lebih Luas Mendorong Reli Logam Mulia

Ancaman tarif baru-baru ini menambah serangkaian pendorong geopolitik dan ekonomi yang telah mendorong harga logam mulia naik tahun ini, memperpanjang reli dramatis yang dimulai pada tahun 2025. Pasar telah bereaksi terhadap kebijakan luar negeri AS yang agresif, termasuk penangkapan pemimpin Venezuela dan ancaman berulang untuk mengambil alih Greenland.

Bersamaan dengan itu, pemerintahan Trump kembali mengkritik Federal Reserve, meningkatkan kekhawatiran tentang independensi bank sentral tersebut. Hal ini memicu "perdagangan pelemahan nilai mata uang," di mana investor menjauhi mata uang dan obligasi pemerintah, karena takut bahwa meningkatnya tingkat utang akan mengikis nilainya.

Gambaran Pasar: Emas dan Perak Mencapai Puncak Baru

Reaksi pasar terhadap berita tarif tersebut sangat cepat dan tajam:

• Harga emas spot naik 1,7% menjadi $4.676,22 per ons pada pukul 7:35 pagi di Singapura, setelah sebelumnya mencapai puncak $4.690,59.

• Harga perak melonjak 3,9% menjadi $93,6305 per ons, mencapai level tertinggi $94,1213.

• Platinum dan palladium juga mencatatkan kenaikan.

• Indeks Spot Dolar Bloomberg turun tipis 0,1%, mencerminkan gejolak pasar mata uang.

Pembicaraan tingkat tinggi antara Ukraina dan Amerika Serikat yang bertujuan untuk menyelesaikan perang dengan Rusia yang telah berlangsung hampir empat tahun akan berlanjut di Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss, minggu ini.

Negosiator utama Ukraina, Rustem Umerov, mengkonfirmasi rencana tersebut pada hari Minggu setelah dua hari diskusi di Florida.

Rustem Umerov, negosiator utama Ukraina, berbicara tentang posisi negara tersebut dalam upaya diplomatik yang sedang berlangsung.

Pembicaraan di Florida Berfokus pada Keamanan dan Pemulihan

Pertemuan baru-baru ini di Florida melibatkan tim AS yang termasuk utusan Steve Witkoff dan Jared Kushner, menantu Presiden Donald Trump. Menurut Umerov, diskusi tersebut berpusat pada dua topik utama: jaminan keamanan jangka panjang untuk Ukraina dan rencana pemulihan pasca-perang yang komprehensif.

Meskipun Umerov menggambarkan pembicaraan tersebut sebagai diskusi mendalam tentang "mekanisme praktis," ia tidak memberikan indikasi bahwa kesepakatan pasti telah tercapai.

Delegasi Ukraina, yang termasuk Kyrylo Budanov, kepala kantor Presiden Volodymyr Zelenskiy, dan Davyd Arakhamia, kepala faksi parlemen Zelenskiy, juga menggunakan pertemuan tersebut untuk melaporkan serangan Rusia baru-baru ini yang telah merusak infrastruktur energi negara tersebut secara parah.

Upaya Diplomatik Beralih ke Davos

"Kami sepakat untuk melanjutkan pekerjaan di tingkat tim selama fase konsultasi berikutnya di Davos," kata Umerov dalam sebuah unggahan Telegram.

Tujuan utama Kyiv adalah untuk mendapatkan kejelasan dari Washington mengenai posisi Rusia terhadap inisiatif diplomatik yang didukung AS. Washington telah mendorong Ukraina untuk menyetujui kerangka perdamaian yang kemudian dapat disampaikan kepada Moskow. Sementara itu, Ukraina dan sekutu-sekutu Eropanya fokus pada pembentukan perlindungan terhadap agresi Rusia di masa depan.

Zelenskiy: Serangan Rusia Merusak Diplomasi

Presiden Zelenskiy berpendapat bahwa tindakan militer Rusia baru-baru ini menunjukkan kurangnya minat yang tulus terhadap solusi diplomatik. "Jika Rusia benar-benar tertarik untuk mengakhiri perang, mereka akan fokus pada diplomasi," katanya dalam pidato video malamnya.

Zelenskiy menyoroti kerusakan meluas akibat pemogokan tersebut, yang menyebabkan ratusan gedung apartemen tanpa pemanas atau listrik, sebagai bukti niat Moskow.

Infrastruktur Terancam di Tengah Suhu Beku

Dampak kemanusiaan dari serangan tersebut sangat parah, dengan suhu malam hari turun hingga minus 16 derajat Celcius (3 derajat Fahrenheit). Menurut Zelenskiy, hampir 58.000 personel perbaikan bekerja untuk memulihkan jaringan pemanas nasional.

Wakil Perdana Menteri Oleksiy Kuleba melaporkan bahwa 30 gedung apartemen di ibu kota, Kyiv, masih tanpa pemanas setelah serangan baru-baru ini.

Yang menambah kekhawatiran, intelijen Ukraina menunjukkan bahwa Rusia secara aktif melakukan pengintaian untuk potensi serangan baru. Menteri Luar Negeri Andrii Sybiha memperingatkan pada hari Sabtu bahwa ada bukti Rusia mungkin mempertimbangkan serangan terhadap gardu listrik yang memasok pembangkit listrik tenaga nuklir negara itu. Para pejabat Rusia tidak segera menanggapi permintaan komentar mengenai klaim ini.

Ekonomi China kemungkinan mengalami perlambatan pertumbuhan ke level terendah dalam tiga tahun terakhir pada kuartal terakhir tahun 2025 karena permintaan domestik melemah, menciptakan prospek yang menantang meskipun kinerja setahun penuh memenuhi target resmi. Meskipun ekonomi menunjukkan ketahanan yang luar biasa sepanjang tahun, masalah struktural yang mendasar dan ketegangan perdagangan yang terus berlanjut menimbulkan risiko signifikan di masa mendatang.

Jajak pendapat Reuters memperkirakan produk domestik bruto (PDB) tumbuh sebesar 4,4% secara tahunan pada kuartal keempat, melambat dari 4,8% yang tercatat pada kuartal ketiga. Jika dikonfirmasi, ini akan menandai laju pertumbuhan terlemah sejak kuartal keempat tahun 2022.

Meskipun terjadi perlambatan triwulanan, ekspansi ekonomi setahun penuh untuk tahun 2025 diperkirakan mencapai 4,9%. Angka ini sejalan dengan target resmi Beijing sebesar "sekitar 5%" dan hanya sedikit di bawah pertumbuhan 5,0% yang terlihat pada tahun 2024. Data untuk kuartal keempat dan setahun penuh dijadwalkan akan dirilis pada hari Senin.

Ekspor Rekor Menopang Ekonomi yang Rapuh

Salah satu pendorong utama kinerja Tiongkok pada tahun 2025 adalah sektor manufakturnya yang kuat, yang memicu surplus perdagangan rekor hampir $1,2 triliun. Eksportir berhasil melakukan diversifikasi dari Amerika Serikat, mengimbangi tekanan tarif dan membantu perekonomian menghadapi tantangan dengan lebih baik dari yang diperkirakan. Ledakan ekspor ini memungkinkan para pembuat kebijakan untuk mempertahankan tingkat stimulus yang relatif moderat.

Namun, ketergantungan yang besar pada permintaan eksternal ini menyoroti kerentanan kritis. Kekuatan ekspor sangat kontras dengan aktivitas yang lesu di dalam negeri, di mana perekonomian bergulat dengan kemerosotan pasar properti yang berkepanjangan, pengeluaran domestik yang lemah, dan tekanan deflasi yang terus-menerus.

Secara kuartalan, perekonomian diproyeksikan tumbuh 1,0% pada kuartal keempat, sedikit melambat dari laju 1,1% yang terlihat antara Juli dan September.

Stimulus yang Hati-hati dan Prospek Suram di Tahun 2026

Gambaran ekonomi untuk tahun 2026 tampak suram. Para peramal memperkirakan pertumbuhan Tiongkok akan melambat lebih lanjut menjadi 4,5% karena menghadapi meningkatnya proteksionisme perdagangan global dan ketidakpastian kebijakan ekonomi AS di bawah Presiden Donald Trump, yang telah mengancam akan mengenakan tarif 25% pada negara-negara yang berdagang dengan Iran.

Prakiraan suram ini meningkatkan tekanan pada para pembuat kebijakan untuk memberikan lebih banyak stimulus. Dalam upaya untuk meningkatkan permintaan, bank sentral China mengumumkan pemotongan suku bunga sektoral pada hari Kamis dan memberi sinyal bahwa pengurangan lebih lanjut dalam persyaratan cadangan bank atau pemotongan suku bunga yang lebih luas dapat menyusul.

Namun, beberapa analis tetap skeptis tentang dampak langsung dari langkah-langkah ini. "Pertumbuhan kemungkinan akan tetap lemah pada kuartal pertama tahun 2026, karena paket kebijakan tersebut menawarkan dukungan ekonomi yang terbatas," catat analis di ANZ.

Tantangan Utama: Beralih ke Pertumbuhan yang Didorong Konsumsi

Ketidakseimbangan ekonomi yang lebih dalam terus menghambat pembangunan jangka panjang. Analis ANZ memperkirakan bahwa PDB nominal China tumbuh sekitar 4,0% pada tahun 2025, laju paling lambat sejak 1976, tidak termasuk tahun pandemi 2020. Lebih lanjut, deflator PDB, ukuran harga yang luas, tetap negatif sejak 2023, yang menggarisbawahi ketidaksesuaian yang parah antara kelebihan pasokan dan permintaan yang lemah.

"China saat ini menghadapi masalah makroekonomi: kelebihan pasokan. Secara keseluruhan, permintaan domestik tertinggal dari pasokan," kata Louis Kuijs, kepala ekonom Asia di SP Global Ratings. "Hal itu membebani pertumbuhan dan menyebabkan tekanan penurunan harga dan keuntungan. Ini juga menyebabkan gesekan di tingkat internasional karena banyak perusahaan beralih ke ekspor untuk menghindari kondisi 'involusi' di dalam negeri."

Pada pertemuan ekonomi penting di bulan Desember, para pemimpin Tiongkok berjanji untuk mempertahankan kebijakan fiskal yang "proaktif" untuk mendukung pertumbuhan. Mereka juga berjanji untuk meningkatkan secara "signifikan" pangsa konsumsi rumah tangga dalam perekonomian selama lima tahun ke depan. Untuk mencapai hal ini, beberapa hambatan harus diatasi:

• Perlambatan Pertumbuhan Pendapatan: Pendapatan rumah tangga membutuhkan peningkatan yang signifikan.

• Jaringan Pengaman Sosial yang Lemah: Sistem kesejahteraan yang lebih kuat diperlukan untuk mengurangi tabungan pencegahan yang tinggi.

• Penurunan Harga Aset: Penurunan nilai properti telah mengikis kekayaan rumah tangga, sehingga menghambat pengeluaran.

Perjuangan warga biasa menyoroti tantangan kebijakan ini. Fang Ying, seorang pekerja pengantar barang berusia 54 tahun di Beijing, mengatakan penghasilan bulanannya sebesar 8.000 yuan hampir tidak cukup untuk menutupi pengeluaran keluarganya. Bisnis restoran yang gagal juga merugikannya sekitar 100.000 yuan. "Ini tidak mudah… Saya tidak bisa bersaing dengan anak muda," kata Fang. "Ada banyak peluang di Beijing, tetapi tidak untuk orang seperti saya."

Selama bertahun-tahun, lembaga-lembaga seperti Bank Dunia dan IMF telah mendesak China untuk menyeimbangkan kembali perekonomiannya ke arah pertumbuhan yang didorong oleh konsumsi dan mengurangi ketergantungan pada investasi dan ekspor. Meskipun Beijing telah mengambil langkah-langkah untuk mengatasi kelebihan kapasitas industri, para ekonom percaya bahwa reformasi yang lebih mendasar masih diperlukan.

Data Desember Akan Mengungkap Kesenjangan Ekonomi yang Semakin Lebar

Data terpisah untuk bulan Desember, yang akan dirilis bersamaan dengan angka PDB, diperkirakan akan memperkuat narasi tentang ekonomi dua kecepatan.

• Penjualan ritel , indikator utama konsumsi, diperkirakan hanya akan tumbuh 1,2% secara tahunan, turun dari 1,3% pada bulan November dan merupakan angka terlemah sejak Desember 2022.

• Sebaliknya, produksi pabrik diperkirakan tumbuh sebesar 5,0%, meningkat dari kenaikan 4,8% pada bulan November.

Perbedaan ini dengan jelas menggambarkan tantangan utama yang dihadapi China: mesin industri yang terus beroperasi sementara konsumen domestik tetap berada di pinggir lapangan.