Survei Bank Kanada Menunjukkan Perusahaan Tak Mampu Mengusir Pesimisme Perdagangan

Tren Kebijakan Bank Sentral

Ringkasan:

Survei yang dilakukan Bank Kanada terhadap sejumlah bisnis menunjukkan perusahaan masih khawatir perang dagang yang sedang berlangsung akan membatasi penjualan mereka, meskipun ekspektasi mereka terhadap inflasi mereda.

Indikator prospek bisnis bank sentral naik tipis menjadi minus 2,3 pada kuartal ketiga, naik dari minus 2,4 sebelumnya. Bank sentral menyatakan bahwa meskipun ada "perbaikan bertahap", prospek dan niat perusahaan "tetap lemah".

"Ekspektasi pertumbuhan penjualan ekspor domestik masih lemah karena kekhawatiran mengenai dampak ekonomi yang luas dari ketegangan perdagangan," kata bank tersebut dalam laporan yang dirilis Senin.

Perusahaan-perusahaan tidak lagi memperkirakan pertumbuhan penjualan akan menguat. Para pembuat kebijakan mengatakan mereka telah berbicara dengan para eksportir baja dan aluminium, yang telah terdampak tarif besar AS, dan melaporkan "prospek yang sangat lemah." Perusahaan-perusahaan tersebut juga mengatakan pungutan tersebut "menyebabkan PHK yang signifikan."

Kekhawatiran bisnis terhadap inflasi berkurang, dan bank mengatakan pihaknya melihat ekspektasi inflasi satu tahun ke depan berada di bawah puncak yang dicapai sebelumnya dalam konflik perdagangan.

Pada saat yang sama, perusahaan memperkirakan kenaikan biaya di tengah ketidakpastian perdagangan dan tarif, meskipun mereka menegaskan bahwa permintaan yang lebih lemah membatasi kemampuan mereka untuk meneruskan biaya yang lebih tinggi tersebut kepada konsumen.

Gabungan bukti kerusakan tarif, ketidakpastian, dan meredanya ekspektasi inflasi menunjukkan perekonomian semakin kelebihan pasokan, dan menunjukkan bahwa para pejabat mungkin lebih nyaman memangkas biaya pinjaman. Suku bunga acuan Bank of Canada saat ini adalah 2,5%, dan para pembuat kebijakan selanjutnya akan menetapkan suku bunga pada 29 Oktober.

Pasar semakin memperkirakan penurunan suku bunga sebesar seperempat poin persentase pada pertemuan tersebut, setelah bank sentral meredakan kekhawatirannya mengenai beberapa ukuran inflasi inti yang tinggi dan Gubernur Tiff Macklem menegaskan kembali bahwa ia memandang pasar tenaga kerja dan pertumbuhan sebagai "lemah".

Perusahaan-perusahaan juga melaporkan berkurangnya kendala kapasitas, dan kekurangan tenaga kerja yang signifikan turun ke level terendah sejak 2020, menurut bank tersebut. Niat investasi perusahaan tetap lemah, dan sebagian besar perusahaan menyatakan bahwa pengeluaran mereka ditujukan untuk mengganti atau memperbaiki mesin dan peralatan.

Ketidakpastian merupakan respons yang paling banyak dikutip ketika perusahaan ditanya tentang kekhawatiran mereka yang paling mendesak, diikuti oleh tekanan biaya, melambatnya permintaan, serta pajak dan regulasi.

Bank Kanada juga merilis survei konsumennya, yang menunjukkan persepsi tentang kesejahteraan finansial sedikit membaik pada kuartal ketiga. Rencana pengeluaran juga membaik, didorong oleh konsumen yang lebih kaya seperti pemilik rumah dan lansia, menurut survei tersebut. Bagi konsumen yang kurang mampu, termasuk kaum muda dan mereka yang berpendidikan tertinggi SMA, niat belanja menurun.

Konsumen juga melihat penurunan pasar tenaga kerja selama kuartal ketiga, bertepatan dengan peningkatan angka pengangguran yang stabil. Penurunan prospek pencarian kerja khususnya terasa tajam bagi pekerja sektor publik, karena pemerintah federal sedang menjalani tinjauan pengeluaran.

Sementara itu, sebagian besar konsumen memperkirakan dampak terburuk perang dagang terhadap perekonomian masih akan terjadi. Survei menemukan sekitar dua pertiga konsumen memperkirakan Kanada akan memasuki resesi dalam 12 bulan ke depan, kurang lebih sama dengan kuartal sebelumnya, tetapi jauh lebih tinggi dibandingkan sebelum konflik dagang dengan AS dimulai.

Konsumen juga berpendapat bahwa sengketa perdagangan yang sedang berlangsung akan memicu tekanan inflasi. Survei menunjukkan ekspektasi inflasi konsumen dalam jangka pendek tetap di atas rata-rata pra-pandemi, sementara ekspektasi inflasi jangka panjang juga meningkat.

Ekspektasi inflasi konsumen terhadap kendaraan, yang menghadapi tarif AS, meningkat secara signifikan pada kuartal ketiga, tetap sebanding dengan level yang terlihat setelah pandemi Covid-19 ketika masalah rantai pasokan menaikkan harga.

Survei menunjukkan konsumen terus memprioritaskan barang-barang buatan Kanada dan liburan domestik daripada yang buatan Amerika. Hampir 60% responden mengatakan mereka menghabiskan lebih banyak uang untuk barang-barang buatan Kanada, sementara 62% mengatakan mereka menghabiskan lebih sedikit uang untuk barang-barang buatan AS. Sekitar sepertiga responden mengatakan mereka menghabiskan lebih banyak uang untuk liburan di Kanada dan 53% mengatakan mereka menghabiskan lebih sedikit uang untuk liburan di AS.

Sumber: Bloomberg Eropa

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Anda memahami dan mengakui bahwa ada risiko tingkat tinggi yang terlibat dalam strategi trading. Mengikuti strategi atau metodologi investasi apa pun berpotensi mengalami kerugian. Konten di situs ini disediakan oleh kontributor dan analis kami untuk tujuan informasi saja. Anda sendiri yang bertanggung jawab untuk menentukan apakah aset, sekuritas, strategi, atau produk lainnya cocok untuk Anda berdasarkan tujuan investasi dan situasi keuangan Anda.

Favorit Saya

S&P 500: Reli 3 Tahun Mirip dengan Kenaikan di Akhir 1990-an, tetapi Risikonya Meningkat

adam

Pasar Saham Global

Dengan 10 minggu tersisa dalam tahun kalender 2025, SP 500 (total pengembalian) telah menghasilkan +14,47% YTD, yang menempatkan tolok ukur utama di jalurnya untuk tahun ke-3 berturut-turut pengembalian dua digit, dengan pengembalian SP 500 tahun 2023 dan 2024 menjadi lebih dari 25% per tahun.

2025: +14,40% pengembalian YTD untuk SP pada tahun 2025

Tahun 2024: +27,04%

Tahun 2023: +26,19%

Secara historis, seberapa sering pola ini terjadi?

Berdasarkan data historis pengembalian SP 500, jarang.

Klaster terbaru adalah tahun 2019 – 2021:

2021: pengembalian +28,75% untuk SP 500

2020: pengembalian +18,2% untuk SP 500

2019: pengembalian +31,8% untuk SP 500

Sebelum periode tersebut, klaster terpanjang adalah 5 tahun terakhir abad ke-20:

Tahun 1999: +21,04%

Tahun 1998: +28,58%

Tahun 1997: +33,36%

Tahun 1996: +22,96%

Tahun 1995: +37,58%

Analisis singkat: sepengetahuan saya, belum pernah ada laporan SP 500 selama 5 tahun berturut-turut seperti periode 1995 hingga 1999, tetapi data kami hanya mencakup periode hingga tahun 1970. Saya yakin itu adalah periode yang benar-benar belum pernah terjadi sebelumnya dalam laporan tahunan SP 500.

Contoh pada tahun 2023-2025 dan contoh pada tahun 2019-2021 sedikit lebih umum dengan imbal hasil +20% yang disertai dengan imbal hasil tahunan pertengahan belasan.

Apa inti dari artikel ini? Seperti artikel akhir tahun 2024 tentang imbal hasil saham SP 500 jangka panjang, saya pikir tahun 2025 mungkin akan menjadi tahun "kompresi PE" karena pertumbuhan EPS SP 500 pada tahun 2023 dan 2024 hanya +2% pada tahun 2023 dan +10% pada tahun 2024, namun imbal hasil SP 500 secara kumulatif mencapai 53% selama 2 tahun tersebut.

Intinya adalah perkiraan pengembalian SP 500 kami tahun 2025 terlalu konservatif, dan saya tidak mengharapkan pengembalian +14% YTD pada November '25.

Bergantung pada bagaimana 10 minggu terakhir tahun ini berjalan, kemungkinannya tumbuh bahwa tahun 2026 atau 2027 merupakan tahun yang lebih sulit bagi investor.

Periode 5 tahun di akhir tahun 1990-an diikuti oleh koreksi 50% pada SP 500, dan koreksi 80% pada Nasdaq yang dimulai Maret 2000 hingga Maret 2003, dan periode tiga tahun setelah Covid diikuti oleh 2022, ketika SP 500 turun 18% dan Barclay's Aggregate turun 13%.

Yang tidak terucapkan tentang pola pengembalian ini adalah bahwa dengan estimasi saat ini, tahun 2026 kemungkinan akan melihat pertumbuhan EPS sebesar 14% untuk SP 500, yang ditulis pada tanggal 12 September 2025, yang berarti kita sangat mungkin melihat tahun "kompresi PE" yang berarti pertumbuhan laba SP 500 akan berada di pertengahan belasan, dan SP 500 bisa menjadi sesuatu yang kurang, seperti 5% - 10% atau bahkan sedikit negatif, tergantung pada "makro".

Ringkasan/kesimpulan: Setelah pasar saham mengalami kenaikan sekuler selama 15 tahun (terutama S&P 500 dan Nasdaq), saya pikir penting untuk menunjukkan pola-pola ini kepada para pembaca yang telah muncul selama 30-40 tahun terakhir.

Sejak tahun 1970, indeks SP 500 telah mencapai rata-rata 12,43% per tahun selama 55 tahun tersebut. Ketika kita mendapatkan serangkaian tahun berturut-turut di atas rata-rata tersebut, kemungkinan investor akan melihat tahun yang di bawah (atau jauh di bawah) rata-rata tersebut meningkat.

Total pengembalian SP 500 tahun 2025 lebih baik dari yang saya kira setahun lalu, dengan pengembalian +25% selama dua tahun berturut-turut.

Sumber: investasi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pertumbuhan Ekonomi Tiongkok Melambat di Tengah Perang Tarif Trump dan Krisis Properti

Warren Takunda

Tren Ekonomi

Perekonomian China tumbuh pada laju paling lambat dalam setahun pada kuartal terakhir di tengah perang dagang dengan AS dan kesengsaraan jangka panjang di pasar propertinya.

Permintaan domestik yang rapuh telah membuat ekonomi Tiongkok sangat bergantung pada manufaktur dan perdagangan, di saat meningkatnya ketegangan dengan pemerintahan Donald Trump.

PDB naik 4,8% secara tahunan antara Juli dan September, turun dari tingkat pertumbuhan kuartal kedua sebesar 5,2%. PDB tumbuh 1,1% pada kuartal ketiga dibandingkan dengan kuartal kedua, sama dengan tingkat pertumbuhan yang direvisi untuk kuartal tersebut.

“Data aktivitas bulan September menunjukkan melemahnya permintaan domestik, sebagian karena lemahnya kepercayaan bisnis dan rumah tangga,” ujar Kelvin Lam, ekonom senior China+ di Pantheon Macroeconomics.

Pertumbuhan investasi melambat, dengan investasi properti turun 13,9% tahun ke tahun pada bulan September, setelah turun 12,9% pada bulan Agustus.

Permintaan konsumen masih lesu, dengan pertumbuhan riil dalam penjualan eceran melambat tajam menjadi 3,5%, dari sebelumnya 4,1%.

Produksi industri merupakan titik terang, naik sebesar 6,5% pada bulan September, lebih baik dari yang diharapkan.

Meskipun perang dagang dengan Washington masih membara, perdagangan juga melampaui perkiraan analis, dengan hanya menyumbang seperempat dari pertumbuhan utama, secara umum tidak berubah dari kuartal kedua – awal mula saga tarif “timbal balik” Trump.

Ekspor China ke AS turun 27% tahun ke tahun pada bulan lalu tetapi pengiriman ke Uni Eropa, Asia Tenggara, dan Afrika tumbuh masing-masing 14%, 15,6%, dan 56,4% karena negara tersebut melakukan diversifikasi dari pasar Amerika.

Beijing dapat menggunakan ini untuk keuntungannya dalam pembicaraan antara wakil perdana menteri He Lifeng dan menteri keuangan AS, Scott Bessent, di Malaysia minggu ini, dan pertemuan potensial antara presiden negara tersebut, Trump dan Xi Jinping, di Korea Selatan di kemudian hari.

Pesanan ekspor Tiongkok "telah meningkat cukup kuat, yang menjadi pertanda baik bagi pertumbuhan produksi di masa mendatang," kata Lam. "Sektor ekspor telah berkinerja lebih baik dari yang kami perkirakan sebelumnya meskipun tarif impornya lebih tinggi."

Angka pertumbuhan ekonomi utama tersebut sesuai dengan ekspektasi analis, dan menjaga perekonomian tetap berada di jalur yang tepat untuk mencapai target pertumbuhan 5% Tiongkok tahun ini. Namun, masih ada pertanyaan mengenai apakah akan ada langkah-langkah stimulus lebih lanjut dari Beijing dan otoritas lokal.

“Dengan Tiongkok yang berada di jalur yang tepat untuk mencapai target pertumbuhan tahun ini, kita mungkin melihat urgensi kebijakan yang lebih rendah,” kata Lynn Song, kepala ekonom untuk Tiongkok Raya di ING.

“Namun, kepercayaan yang lemah yang berdampak pada konsumsi dan investasi yang lemah, serta memburuknya penurunan harga properti, masih perlu ditangani.”

Krisis utang telah menghantam sektor properti yang dulunya sedang booming. Pasar kembali melemah, sehingga diperlukan langkah-langkah kebijakan lebih lanjut, kata para analis. Harga rumah baru melanjutkan penurunannya di bulan September, sementara volume transaksi properti residensial turun sebesar 12,5%.

Pertemuan “pleno keempat” Tiongkok selama empat hari – tempat para pemimpin partai Komunis berkumpul untuk merumuskan rencana lima tahun ke depan negara tersebut – dimulai pada hari Senin.

Kantor berita resmi Xinhua melaporkan bahwa, dalam pidatonya di pertemuan tersebut, Xi "menjelaskan rancangan proposal pimpinan partai" untuk rencana tersebut, yang akan mencakup periode 2026-2030. Kantor berita tersebut tidak memberikan detail apa pun mengenai rencana tersebut.

Sumber: Theguardian

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Pasar Menguat Seiring Harapan Kesepakatan Shutdown Mengangkat Sentimen

Glendon

Pasar Valas

Tren Ekonomi

Pasar global diperdagangkan dengan nada yang agak positif ketika investor memasuki sesi AS pada hari Senin, didorong oleh optimisme bahwa penutupan pemerintah yang berkepanjangan dapat berakhir dalam beberapa hari. Penasihat ekonomi utama Gedung Putih AS, Kevin Hassett, mengatakan di CNBC bahwa sebuah resolusi "kemungkinan akan berakhir minggu ini," mengutip sinyal dari Senat bahwa Partai Demokrat moderat mungkin akan segera bergerak untuk membuka kembali pemerintah setelah protes "No Kings" nasional selama akhir pekan.

Hassett juga memperingatkan bahwa jika perundingan terhenti, pemerintah mungkin akan mengambil "langkah-langkah yang lebih tegas" untuk mendorong Partai Demokrat agar bekerja sama. Namun, pasar tampaknya lebih berfokus pada potensi kompromi daripada konfrontasi. Komentarnya sedikit meningkatkan sentimen risiko, membantu ekuitas stabil setelah volatilitas pekan lalu.

Secara keseluruhan, investor tampak optimis namun berhati-hati, tetapi enggan mengambil risiko menjelang konfirmasi bahwa pemerintah AS akan dibuka kembali. Kesepakatan yang berhasil minggu ini dapat menambah momentum bagi ekuitas dan mata uang berimbal hasil lebih tinggi dalam waktu dekat, sementara pertikaian politik yang kembali terjadi dapat dengan cepat menggoyahkan ketenangan yang rapuh yang saat ini terlihat di pasar global.

Di pasar valas, pergerakannya masih terbatas. Kiwi berkinerja lebih baik, diikuti oleh Franc Swiss dan Dolar. Loonie adalah mata uang utama yang paling lemah, diikuti oleh Aussie dan Yen, sementara Euro dan Sterling diperdagangkan secara umum sideways di tengah-tengah.

Di Eropa, saat penulisan ini, FTSE naik 0,38%. DAX naik 1,48%. CAC naik 0,15%. Imbal hasil obligasi 10 tahun Inggris turun -0,025 menjadi 4,512. Imbal hasil obligasi 10 tahun Jerman naik 0,001 menjadi 2,585. Sebelumnya di Asia, Nikkei naik 3,37%. Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Hong Kong naik 2,42%. Indeks Harga Saham Gabungan (SSE) Shanghai Tiongkok naik 0,63%. Singapura sedang libur. Imbal hasil obligasi JGB 10 tahun Jepang naik 0,037 menjadi 1,669.

Takata dari BoJ kembali menyerukan kenaikan suku bunga, memperingatkan risiko inflasi yang melampaui batas

Anggota dewan BoJ, Hajime Takata, menegaskan kembali sikap hawkish-nya hari ini, dengan menyatakan bahwa Jepang telah mencapai target inflasi 2% secara umum dan kini berisiko melampauinya. Dalam pidatonya, Takata mengatakan kenaikan upah dan harga yang stabil menunjukkan perekonomian cukup kuat untuk menghadapi normalisasi lebih lanjut, dan menyebut kondisi saat ini sebagai "peluang utama untuk menaikkan suku bunga."

Takata adalah salah satu dari dua anggota dewan yang tidak setuju pada rapat bulan September, ketika BoJ memutuskan untuk mempertahankan suku bunga acuannya di 0,5%. Ia justru mengusulkan kenaikan 25 bps menjadi 0,75%.

Mengutip survei Tankan BOJ bulan Oktober dan masukan dari para manajer cabang, Takata mengatakan peningkatan lapangan kerja dan pendapatan mendukung konsumsi swasta. Ia menekankan bahwa perilaku penetapan upah dan harga telah berubah secara signifikan, menandakan bahwa ekonomi Jepang telah memasuki fase baru setelah puluhan tahun dilanda pola pikir deflasi.

CPI Selandia Baru melonjak ke 3% di Q3, mencapai puncak target RBNZ

Denyut inflasi Selandia Baru meningkat di Triwulan III, menyoroti tekanan harga yang masih ada yang dapat menahan RBNZ untuk memangkas suku bunga terlalu agresif. IHK utama naik 1,0% secara triwulanan, di atas proyeksi 0,8% dan jauh lebih tinggi dari laju 0,5% di Triwulan II. Secara tahunan, inflasi naik dari 2,7% secara tahunan menjadi 3,0% secara tahunan, sesuai ekspektasi tetapi mencapai puncak kisaran target bank sentral dan level tertinggi sejak pertengahan 2024.

Sebagian besar pemulihan berasal dari harga komoditas yang dapat diperdagangkan, yang naik 2,2% yoy dibandingkan 1,2% sebelumnya, menunjukkan tekanan biaya impor kembali muncul. Di sisi lain, inflasi non-perdagangan sedikit menurun dari 3,7% yoy menjadi 3,5%, yang mengindikasikan adanya moderasi dalam permintaan domestik.

Meski begitu, komposisi inflasinya mengkhawatirkan: perumahan dan utilitas menyumbang hampir sepertiga dari total kenaikan IHK tahunan. Harga listrik melonjak 11,3%, sewa naik 2,6%, dan tarif otoritas lokal melonjak 8,8%.

Dengan ketiga kategori ini hanya mencakup 17% dari keranjang IHK, data ini menggarisbawahi betapa kakunya biaya hidup saat ini. Bagi RBNZ, yang baru-baru ini memangkas suku bunga sebesar 50bps untuk mengimbangi perlambatan pertumbuhan, kenaikan inflasi yang kembali terjadi ini mempersempit fleksibilitas kebijakannya.

Pertumbuhan PDB Tiongkok melambat menjadi 4,8% di Q3, penurunan properti semakin dalam

PDB Tiongkok tumbuh 4,8% secara tahunan (yoy) pada kuartal ketiga, laju paling lambat dalam setahun, tetapi masih sedikit di atas ekspektasi 4,7%. Meskipun demikian, dengan pertumbuhan kumulatif sebesar 5,2% selama sembilan bulan pertama, Tiongkok tetap berada di jalur yang tepat untuk memenuhi target tahunannya "sekitar 5%".

Produksi industri memberikan sinyal positif, naik 6,5% yoy pada bulan September, meningkat tajam dari 5,2% di bulan Agustus dan jauh di atas ekspektasi 5,0%. Penjualan ritel juga sedikit melampaui ekspektasi 2,9% yoy, naik 3,0% meskipun lajunya melambat dari 3,4%, menunjukkan ketahanan konsumsi yang moderat.

Namun, di balik permukaan, kondisi investasi semakin memburuk. Investasi aset tetap turun -0,5% year-to-date (yoy). Investasi properti turun -13,9%, memperpanjang hambatan berkepanjangan sektor ini terhadap pertumbuhan. Investasi swasta turun -3,1%, menandai kontraksi yang lebih dalam dibandingkan awal tahun, dan bahkan investasi non-properti pun melambat dari 4,2% menjadi 3,0%.

Data tersebut menegaskan kembali bahwa sementara sebagian ekonomi industri mulai stabil, permintaan domestik dan sentimen investor masih rapuh.

Bitcoin rebound seiring meredanya kepanikan pasar, konsolidasi terlihat antara 101 ribu–126 ribu

Bitcoin rebound tajam pada hari Senin, kembali menguat setelah aksi jual selama dua minggu yang dipicu oleh penghindaran risiko di pasar global. Pemulihan ini terjadi seiring stabilnya sentimen setelah serangkaian tantangan makro yang intens — termasuk ancaman tarif baru Presiden AS Donald Trump terhadap Tiongkok dan meningkatnya kekhawatiran atas eksposur bank-bank regional terhadap kredit macet. Bahkan ekspektasi penurunan suku bunga The Fed gagal meredam aksi jual tersebut.

Dengan selera risiko yang menunjukkan tanda-tanda pemulihan sementara, Bitcoin rebound bersama ekuitas dan aset-aset lain dengan beta lebih tinggi. Namun, gambaran teknisnya tidak sepenuhnya bullish.

Penembusan sebelumnya di bawah level support 108.627 mengonfirmasi bahwa kenaikan dari 74.373 ke 126.289 kemungkinan telah menyelesaikan kenaikan lima gelombangnya. Untuk sementara, aksi harga dari 126.289 dipandang sebagai konsolidasi terhadap kenaikan dari 74.373 saja.

Kenaikan di atas 116.074 akan memperkuat pandangan ini, dan membentuk rentang pola korektif antara 101.896 dan 126.289. Hal ini menyiratkan adanya ruang untuk konsolidasi lebih lanjut sebelum mencapai rekor tertinggi. Struktur ini menunjukkan bahwa pasar sedang melakukan pengaturan ulang, alih-alih berbalik arah.

Namun, tren yang lebih luas menunjukkan tanda-tanda kelelahan. MACD Barat terus menunjukkan divergensi bearish, memperingatkan bahwa momentum kenaikan sedang memudar. Penembusan di bawah 101.896 akan menempatkan EMA 55 Barat (sekarang di 96.913) dalam fokus. Pergerakan berkelanjutan di bawah level tersebut akan menunjukkan koreksi yang lebih dalam pada keseluruhan tren kenaikan dari level terendah tahun 2022 di 15.452.

Prospek USD/CHF Tengah Hari

Pivot Harian: (S1) 0,7893; (P) 0,7916; (R1) 0,7958;

Perdagangan rentang harga USD/CHF berlanjut dan bias intraday tetap netral. Penurunan lebih lanjut diperkirakan terjadi selama resistance di 0,7984 bertahan. Di sisi negatifnya, di bawah 0,7872 akan menguji ulang 0,7828. Penembusan kuat di bawah level tersebut akan melanjutkan tren penurunan yang lebih besar. Namun, penembusan di 0,7984 akan menunjukkan bahwa pola korektif dari 0,7828 berlanjut dengan tren naik lainnya, dan menargetkan 0,8075 lagi.

Secara keseluruhan, tren penurunan jangka panjang dari 1,0342 (tertinggi 2017) masih berlangsung. Target selanjutnya adalah proyeksi 100% 1,0146 (tertinggi 2022) ke 0,8332 dari 0,9200 di 0,7382. Bagaimanapun, prospek akan tetap bearish selama support yang berubah menjadi resistance di 0,8332 (terendah 2023) bertahan.

Sumber: ACTIONFOREX

Untuk terus mendapat informasi terkini tentang semua peristiwa ekonomi hari ini, silakan lihat kami kalender ekonomi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

GBP/USD bertahan dari penurunan tajam: IHK Inggris akan segera dirilis

adam

Pasar Valas

Tinjauan Fundamental

USD sedikit menguat pada hari Jumat menyusul beberapa komentar positif Trump tentang Tiongkok, seiring dengan rebound imbal hasil obligasi pemerintah AS dan menghapus kerugian pada hari Kamis. Secara keseluruhan, kinerja dolar AS beragam karena pasar didorong oleh perubahan cepat dalam sentimen risiko sejak ancaman tarif Trump.

Di sisi domestik, penutupan pemerintah AS terus menunda banyak laporan ekonomi penting AS. Perdagangan "repricing" dolar membutuhkan data AS yang kuat agar dapat terus berjalan, terutama di sisi pasar tenaga kerja, sehingga setiap kendala di sisi tersebut akan membebani dolar AS.

BLS akan merilis laporan IHK AS pada hari Jumat meskipun terjadi penutupan pemerintah, jadi itu akan menjadi peristiwa risiko utama. Namun, hal itu perlu dilihat dalam konteks hubungan AS-Tiongkok dan guncangan negatif apa pun yang terjadi saat itu. Jika situasinya memburuk, IHK tidak akan terlalu berpengaruh karena kekhawatiran pertumbuhan akan mengalahkan segalanya.

Di sisi GBP, belum ada perubahan fundamental yang signifikan. Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga pada rapat terakhir, tetapi memperlambat laju QT. Proyeksi ke depan sebagian besar sama, dengan fokus lebih pada sisi inflasi saat ini. Inggris masih menghadapi masalah inflasi yang serius dengan IHK inti yang tinggi, upah yang tinggi, dan meningkatnya ekspektasi inflasi konsumen.

Kami melihat beberapa penyesuaian harga yang dovish menyusul laporan ketenagakerjaan Inggris yang lemah, dengan pasar kini melihat pelonggaran sebesar 11 bps pada akhir tahun dan 50 bps pada akhir tahun 2026. Minggu ini kita akan melihat laporan IHK Inggris yang akan menjadi lebih penting bagi BoE.

Analisis Teknis GBPUSD – Kerangka Waktu Harian

GBPUSD harian

Pada grafik harian, kita dapat melihat bahwa GBPUSD beberapa kali menguji di bawah level kunci 1,3332 dalam dua minggu terakhir, tetapi akhirnya penembusan tersebut dibatalkan dan harga memantul kembali dengan kuat. Jika harga naik kembali ke level 1,3588, kita dapat memperkirakan para penjual akan masuk dengan risiko yang pasti di atas resistance untuk memposisikan penurunan kembali ke level 1,3332. Di sisi lain, para pembeli ingin melihat harga menembus lebih tinggi untuk meningkatkan taruhan bullish ke level 1,3789 selanjutnya.

Analisis Teknis GBPUSD – Kerangka Waktu 4 Jam

GBPUSD 4 jam

Pada grafik 4 jam, kita dapat melihat adanya zona support minor di sekitar level 1,3365. Jika terjadi pullback, kita dapat memperkirakan pembeli akan masuk ke sana dengan risiko yang jelas di bawah support untuk memposisikan reli ke level 1,3588. Di sisi lain, penjual akan ingin melihat harga menembus lebih rendah untuk mengumpulkan dana dan mencapai titik terendah baru.

Analisis Teknis GBPUSD – Kerangka Waktu 1 Jam

GBPUSD 1 jam

Pada grafik 1 jam, kita dapat melihat adanya zona resistensi minor di sekitar level 1,3443. Di sinilah kita dapat memperkirakan para penjual akan masuk dengan risiko yang jelas di atas resistensi untuk memposisikan pullback ke support 1,3365. Di sisi lain, para pembeli akan mencari penembusan yang lebih tinggi untuk meningkatkan taruhan bullish ke level tertinggi baru. Garis merah menentukan rentang harian rata-rata untuk hari ini.

Katalis Mendatang

Pada hari Rabu, kita akan melihat laporan IHK Inggris, sementara pada hari Jumat kita akan melihat data IHK AS dan PMI Flash AS. Perlu diingat bahwa perkembangan AS-Tiongkok masih menjadi fokus utama pasar.

Sumber: investinglive

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

EUR/USD Mendekati Nilai Wajar karena Kekhawatiran Kredit AS Mendukung Penguatan Euro Lebih Lanjut

adam

Pasar Valas

Seperti yang diperingatkan Jamie Dimon, mungkin ada lebih banyak "kecoak" (yaitu pemberi pinjaman yang kesulitan) di luar sana setelah dua bank regional AS melaporkan masalah kredit minggu lalu. Pasar akan mencermati buktinya, dan dolar terus menghadapi risiko penurunan yang substansial. Akhir pekan ini, IHK AS diperkirakan tidak akan cukup tinggi untuk menggagalkan rencana pelonggaran The Fed.

USD: Masih Ada Risiko Penurunan

Kekhawatiran tentang kesehatan bank-bank regional dan kualitas kredit secara umum di AS tetap menjadi pusat perhatian di pasar valuta asing. Pada hari Jumat, sedikit pemulihan sentimen membantu dolar menguat kembali, menandakan bahwa ke depannya, beberapa bukti yang lebih kuat yang mendukung kekhawatiran tersebut mungkin diperlukan untuk menekan dolar kembali. Hal itu akan dicermati dalam rilis laporan keuangan bank-bank regional minggu ini. Di sini, risiko tampaknya condong ke arah penurunan dolar.

Indikasi bahwa masalah pinjaman tidak meluas melampaui Zions Bancorp dan Western Alliance dapat memberikan sedikit dukungan lebih lanjut bagi dolar, tetapi mungkin tidak cukup untuk sepenuhnya menghilangkan kekhawatiran tentang kesehatan pasar kredit dan membuat dolar AS memulihkan semua kerugiannya. Sebaliknya, bukti penularan ke pemberi pinjaman lain atau sinyal masalah kualitas kredit yang lebih besar dapat dengan mudah menyebabkan DXY jatuh lebih dari 1% dalam beberapa hari ke depan.

Pada hari Jumat, BLS akan merilis angka IHK tertunda untuk bulan September. Kami sejalan dengan konsensus dalam memperkirakan angka inti sebesar 0,3% MoM – yang seharusnya semakin memperkuat pemangkasan suku bunga The Fed sebesar 25bps minggu depan. Jika tidak ada deviasi signifikan dari konsensus, rilis inflasi ini seharusnya tidak memiliki implikasi valuta asing yang signifikan, karena pasar tenaga kerja memainkan peran yang lebih penting dalam ekspektasi suku bunga.

EUR: Pada Nilai Wajar

Kalender zona euro kosong hingga PMI hari Jumat, dan pergerakan EUR/USD terutama akan bergantung pada sentimen pasar terhadap pasar kredit AS. Yang perlu dicatat adalah EUR/USD berada pada nilai wajar jangka pendeknya (1,167) meskipun terjadi reli baru-baru ini. Hal ini sebagian disebabkan oleh titik awal pekan lalu yang menunjukkan undervaluasi moderat, tetapi juga karena kekhawatiran terhadap kondisi pinjaman AS sejalan dengan ekspektasi Fed yang dovish. Gap suku bunga swap EUR:USD dua tahun menyempit tajam menjadi 104bp sebelum kembali melebar menjadi 110bp setelah penilaian ulang risiko pada hari Jumat. Namun, gap tersebut masih 4-5bp lebih ketat dibandingkan pekan lalu dan 7-8bp lebih ketat dibandingkan awal Oktober.

Ketenangan di sisi politik Prancis memungkinkan euro sedikit pulih, tetapi sulit untuk merasa terlalu nyaman dengan Prancis. SP menurunkan peringkat negara itu dari AA- menjadi A+ dalam sebuah langkah yang tidak terjadwal pada hari Jumat, meskipun rancangan anggaran yang mengatur pengurangan defisit telah dirilis. Sebagaimana telah dibahas, keputusan untuk membekukan reformasi pensiun mempersulit keputusan anggaran ke depan, meskipun hal itu memungkinkan penangguhan politik sementara. Dan pembahasan anggaran akan semakin intensif dalam beberapa hari dan minggu mendatang. Mengingat rapuhnya pemerintah, masih terlalu dini untuk sepenuhnya memperhitungkan dampak Prancis terhadap euro.

Namun minggu ini fokus harus tetap pada AS, dan memburuknya sentimen kredit dapat membawa EUR/USD ke level 1,180.

GBP: Ada Ruang Melemah vs EUR

Tim ekonomi kami memperkirakan inflasi jasa Inggris hari Rabu akan lebih rendah dari proyeksi Bank of England (BoE) dengan angka 4,6%, yang juga di bawah konsensus 4,8%. Hal ini dapat sedikit menggeser arah pergerakan ke arah dovish dalam kurva swap GBP dan membebani pound minggu ini.

Ngomong-ngomong, nantikan aliran informasi yang stabil tentang isi anggaran November dalam beberapa minggu mendatang. Hal itu tampak seperti pedang bermata dua bagi poundsterling. Kekhawatiran tentang keberlanjutan fiskal akan berdampak pada obligasi pemerintah dan berdampak pada poundsterling, sementara pajak yang lebih tinggi akan menghambat pertumbuhan dan meningkatkan kemungkinan pelonggaran moneter Bank of England lebih awal.

Kami mempertahankan bias bullish pada EUR/GBP, dan melihat risiko condong ke 0,88 ke risiko acara anggaran.

CEE: Kisah Lokal dan Global Memberikan Ruang Lebih Luas untuk Aksi Demo

Minggu ini, rapat bank sentral dan geopolitik menjadi fokus utama. Hari ini, data upah, produksi industri, dan IHP akan dipublikasikan di Polandia. Meskipun efek kalender dan basis perbandingan yang rendah memberikan dasar yang baik untuk produksi industri, perkembangan di luar negeri menunjukkan arah yang berlawanan.

Pada hari Selasa, Bank Nasional Hongaria diperkirakan akan mempertahankan suku bunganya di level 6,50%. Yang lebih menarik adalah proyeksi ke depan, mengingat ekonomi yang lemah dan seruan baru dari pemerintah untuk suku bunga yang lebih rendah. Namun, reaksi keras dari bank sentral dapat diperkirakan, seperti yang ditunjukkan oleh berita utama dalam beberapa hari terakhir. Pada hari Rabu, kita akan melihat penjualan ritel yang kuat di Polandia melanjutkan pemulihannya.

Pada hari Kamis, Bank Sentral Turki akan melanjutkan siklus pemangkasan suku bunganya, di mana kami memperkirakan perlambatan hingga 150 basis poin setelah inflasi secara mengejutkan meningkat pada bulan September. Oleh karena itu, risikonya juga adalah pemangkasan suku bunga yang lebih kecil atau bahkan tidak ada sama sekali.

Di luar kalender, kita juga akan mengamati kemungkinan pertemuan antara presiden Amerika dan Rusia di Budapest, yang diumumkan minggu lalu, yang dapat membawa beberapa kemajuan dalam konflik Ukraina-Rusia dan berdampak pada kawasan Eropa Tengah dan Timur. Di sini kita melihat HUF dan PLN sebagai potensi penerima manfaat terbesar dalam kemungkinan reaksi pasar, dengan pasar telah mengonfirmasi bias ini pada hari Jumat. Selain itu, kita sedang mendekati periode blackout Bank Nasional Ceko, dan minggu ini kita mungkin akan melihat wawancara pertama.

Seperti yang telah kita bahas di sini pada hari Jumat, valuta asing CEE memiliki konstelasi kondisi yang baik untuk reli lebih lanjut dengan potensi dorongan dari gencatan senjata Ukraina-Rusia. Di saat yang sama, EUR/USD telah menguat, dan suku bunga lokal telah stabil setelah reli yang cepat. Oleh karena itu, kami optimis terhadap kawasan CEE minggu ini, di mana sikap hawkish dari NBH dan CNB dapat menambah momentum. Namun, secara detail, EUR/PLN telah mencapai dasar kisaran biasanya, dan ruang di sini terbatas. Di sisi lain, EUR/HUF dapat kembali ke 388 dan EUR/CZK ke 24.250.

Sumber: investasi

Peringatan Resiko Dan Penafian Investasi

Favorit Saya

Regulator Tiongkok Hentikan Rencana Ant Group dan Stablecoin JD.com

Samantha Luan

Tren Ekonomi

Mata uang kripto

Pasar Valas

Yang Perlu Diketahui:

● Rencana Ant Group dan JD.com dihentikan sementara oleh regulator China.

● Proyek yang terpengaruh adalah stablecoin untuk RMB dan HKD.

● Masa depan stablecoin Hong Kong sekarang tidak pasti.

Regulator Tiongkok telah turun tangan, menghentikan rencana Ant Group dan JD.com untuk meluncurkan stablecoin di Hong Kong, menandai contoh lain dari kontrol ketat Tiongkok atas mata uang digital.

Langkah tersebut menyoroti niat Tiongkok untuk melindungi otoritas keuangannya, memperlambat ambisi Hong Kong untuk menjadi pusat stablecoin, dengan dampak potensial pada aliran aset digital regional. Regulator Tiongkok, termasuk PBoC, telah memblokir Ant Group dan JD.com untuk meluncurkan stablecoin di Hong Kong. Penghentian tersebut menggarisbawahi kendali Tiongkok atas mata uang digital dan memengaruhi posisi Hong Kong sebagai pusat stablecoin potensial.

Tindakan Keras Regulasi Tiongkok terhadap Ant Group dan JD.com

Raksasa teknologi Tiongkok, Ant Group dan JD.com, menghentikan proyek stablecoin menyusul intervensi regulasi dari Bank Rakyat Tiongkok. Proyek-proyek ini bertujuan untuk membangun stablecoin yang terikat dengan RMB dan HKD. Penghentian ini dipengaruhi oleh kekhawatiran dari Badan Administrasi Siber Tiongkok. Kedua perusahaan teknologi ini telah menjadi yang terdepan dalam inovasi pembayaran digital dan diharapkan menjadi yang terdepan dalam lanskap kripto Hong Kong.

Aspirasi Stablecoin Hong Kong Terhambat

Keputusan ini berdampak pada ambisi Hong Kong untuk menjadi pusat stablecoin, yang berpotensi memperlambat industri aset digital kota tersebut. Langkah ini mengirimkan sinyal tentang cengkeraman ketat Tiongkok terhadap ekonomi digitalnya. Secara finansial, baik Ant Group maupun JD.com telah mengalokasikan sumber daya yang signifikan untuk proyek-proyek ini. Penghentian ini memengaruhi dinamika pasar di masa mendatang, terutama untuk stablecoin yang dipatok RMB dan HKD di wilayah tersebut. Ye Zhiheng, Direktur Eksekutif, Divisi Perantara, SFC Hong Kong, berkomentar, "Kerangka kerja yang berkembang di kota ini untuk penerbit stablecoin telah 'meningkatkan risiko penipuan,' yang menggarisbawahi batas tipis antara inovasi dan pengawasan."

Analisis Strategi Pengendalian Mata Uang Digital Tiongkok

Tiongkok Daratan secara historis telah memblokir inisiatif mata uang kripto swasta, terbukti dari larangan sebelumnya seperti pelarangan ICO pada tahun 2017. Tindakan ini merupakan bagian dari tren yang sedang berlangsung untuk memusatkan kendali. Para ahli memperkirakan penerimaan proyek stablecoin baru di Hong Kong akan lebih lambat. Berdasarkan intervensi sebelumnya, yuan digital tetap menjadi prioritas pemerintah Tiongkok, dalam rangka mempertahankan kedaulatan keuangannya.